如何看待原油宝事件(你怎么看中行原油宝事件？)
作者:“admin”
你怎么看中行原油宝事件？ 监管层面、银行层面、个人层面都要检讨。 中行原油宝事件简单意思 1、中行原油宝事件大概内容：由于国际原油大跌，再加上芝加哥商品交易所修改了交易规则，使得
你怎么看中行原油宝事件？
监管层面、银行层面、个人层面都要检讨。
中行原油宝事件简单意思
1、中行原油宝事件大概内容：由于国际原油大跌，再加上芝加哥商品交易所修改了交易规则，使得原油价格出现了史无前例的负值。而这，使得跟踪国际原油期货价格的中行原油宝投资者损失惨重，最终事件不断发酵。2、简单来说，就是有一批投资中行原油宝的做多客户，以为最近遇上了低价“抄底”良机。而后，在4月20日晚，美国原油05合约出现历史上最低结算价，并且是负值结算。这部分投资者不仅本金亏完，还面临倒欠银行数倍本金的情况。
过去五年的“五一”前后，long gamma组合有没有让您一“战”成名？-新闻频道-和讯网
“疫情”、“熔断”、“原油宝”，今年的前四个月，我们光顾着见证历史了，却已悄悄地迎来了“五一”小长假的到来！和春节长假和十一长假相比，五一假期说长不长、说短不短，但它是各大上市公司刚披露完年报和一季报的数据空窗期，也可能成为某些事件集聚在一起的时期。
在《美油跌至负值，隐波飙到1000%！目前的美油期权，或许只有这样才不会“遍体鳞伤”！》一文中，我们曾和大家介绍了如何从希腊字母的角度来思考交易。面对即将到来的“五一”假期，我们同样可以用这样的思维方式再来思考一遍布*。
第一个问题是，在假期前夕，究竟适不适合留出很大的Delta敞口（方向性敞口）？
我的操作上是不会的，节前留出很大的方向性敞口，其实与“猜大小”无异，因为即便节前分析地再头头是道，节后的走势方向依然同步取决于节日期间的各种突发事件。小长假期间，国内政策面会不会有意外的大动作，海外会不会又闹出什么“幺蛾子”，原油的“蝴蝶”会不会又煽起一阵旋风，这些都是在节前无法预知的。从期权交易者的思维去想，我们与其辛辛苦苦地去猜节后是大涨还是大跌，持股还是持币，还不如运用期权得天独厚的优势，把Delta敞口调整成近似中性，在Gamma的维度上去多做文章。
第二个问题是，既然要从Gamma上做文章，是留出正的还是负的Gamma敞口？
我们知道，按照Gamma的正负去分，期权的持仓结构可以分为两个大类，一种是longgamma的持仓，以双买、反向日历等策略为代表；另一种是shortgamma的持仓，以双卖、正向日历等策略为代表。那么，是longgamma过节好呢？还是shortgamma（即longtheta）过节好呢？
让我们来回忆一下去年“五一”假期前后的场景吧！去年“五一”的尾声，特氏“大嘴”再度挥起某税大棒，两条推特如灭霸响指一般，改变了市场原有的运行轨迹。去年5月6日，沪深300指数低开3.53%，收盘时更是下探至5.84%，当日的波动率指数从节前的25左右飙升到接近30，节前留有双卖等shortgamma持仓的投资者，当天会有一种“标的价格顶到喉咙口”的感觉！
表：去年五一节后首日收盘，卖沽义务仓的亏损情况
数据来源：wind，力的期权工作室整理
这说明什么呢？说明小长假里看似流逝了几天的时间，但根本抵不住“突发事件冲击”引起的跳空与升波。每年的“五一”假期，5月期权合约还处于月初的状态，当它距离到期日还尚有时日的时候，期权价格更多受到标的跳空和波动率飙升的影响，时间衰减的影响只占很小很小的一部分！如果节后的波动率开始上升，那么双卖期权里那几天的theta流逝是一定抵不过一个大幅的低开或是高开的。
2018年十一长假美股暴跌的冲击，今年春节长假的疫情冲击，潜在可能的事件冲击是降低双卖赔率的最大“杀手”。出于赔率的考虑，在假期前夕，longgamma过节比shortgamma过节要更理性，风险更可控！
于是，第三个问题就是，在过往的历史中，longgamma这位“将军”有没有在“五一”假期的前后一“战”成名过呢？
那我们不妨就追溯追溯历史吧！先来看看沪深300指数吧，在过去十年间（2010年-2019年）的“五一”假期前后，沪深300指数曾经在2010年、2012年、2016年、2019年这四个年份的开盘或收盘，产生过比较明显的涨跌幅，最大跌幅出现在2019年，开盘下跌3.53%，收盘下跌5.84%，最大涨幅出现在2012年，开盘上涨1.31%，收盘上涨2.18%。十年里有四年出现过明显涨跌幅，直觉上看，longgamma的胜率或许不会太糟糕！
图：过去五年节前到节后，沪深300指数涨跌幅表现
数据来源：wind，力的期权工作室整理
我们继续下去，如果在节前最后一天收盘时构建纯粹双买型的longgamma组合，节后第一天的盈亏又大概会如何呢？我们来看看回溯的结果。
图：过去五年节前收盘双买当月平值期权，节后首日的每对收益率表现
数据来源：wind，力的期权工作室整理
图：过去五年节前收盘双买当月虚1档期权，节后首日的每对收益率表现
数据来源：wind，力的期权工作室整理
从上证50ETF期权诞生以来的五年里，“五一”节前的收盘到节后首日的开盘，最高收益率发生在2019年，每对双买当月平值组合的收益率为7.77%，每对双买当月虚1档组合的收益率为8.91%，最大亏损发生在2016年，每对双买当月平值组合的收益率为-2.04%，每对双买当月虚1档组合的收益率为-3.66%。这说明在大多数的年份里，“五一”假期节后开盘的隐波还没来得及发生特别明显的下降。
然而，如果去观察从“五一”节前收盘到节后首日收盘的情况，“剧情”就有可能发生了反转。2015年，每对双买当月平值、虚1档组合在节后开盘的收益率分别还有1.63%和0.36%，但如果把它们持有到节后首日的收盘，它们的收益率将分别下降到-8.94%和-9.60%，在过去的五年里，有三个年份（2015、2016、2017年），持有到收盘的结果不如开盘后就平仓。
开盘时双买还盈利的年份，到了收盘时却出现了亏损，这是为什么呢？熟悉实盘交易的朋友应该会立刻想到其中的原因，那就是节后首日的日内四小时里，近月合约的隐波大概率下降了！这告诉我们，longgamma去博取节后开盘的跳空没错，但也需要在节后开盘以后谨防隐波在日内的下降。
于是，这个需求让我们想到了另一种类型的longgamma组合——反日历组合（买“近”卖“远”），它是做多“位移”同时做空隐波的组合。如果节前收盘建立一对反日历组合，那么从每一对的绝对盈亏（非收益率）来看，节后首日的表现是不是会好于纯粹的双买组合呢？
图：过去五年节前收盘建立一对反日历、双买平值组合，节后首日开盘的盈亏表现
数据来源：wind，力的期权工作室整理
图：过去五年节前收盘建立一对反日历、双买平值组合，节后首日收盘的盈亏表现
数据来源：wind，力的期权工作室整理
从上方两张图中，我们可以看到：对于过去五年的“五一”长假，从节前收盘到节后首日开盘，反日历的胜率为80%（2015、2017、2018、2019年获胜，仅2016年落败），从节前收盘到节后首日收盘，反日历的胜率为60%（2016、2017、2019年获胜，2015、2018年落败），假如我每年在假期前等张数去构建反日历组合，2015年的每对盈利是117元（节后开盘），2019年的每对盈利是125元（节后开盘），且过去五年的总收益是大于0的，更关键的是，相比于纯粹的双买，在绝大部分年份里，每一对反日历组合的绝对盈亏反而来得更高。
面对一个假期的来临，同样是longgamma，究竟用双买好，还是反日历好呢？破解这个问题的最终钥匙正是在隐波身上。
如果当前的波动率水平处于历史很低水平，那么直接用双买组合进行事件布*也无妨，因为隐波已经很低，快速降波概率没有那么大了，大不了节后首日没变盘就快速止损；
如果当前的波动率水平处于历史很高水平，那么即使多占用一些保证金，反日历组合的性价比也更高，因为隐波处于高位，shortvega的赢面是很大的，即便后市没有发生预期中的变盘，vega维度赚的钱也可以部分抵消gamma维度亏的钱，让我的总资产不至于回撤的很大；
如果当前的波动率水平不高也不低，那么就取决于您对未来隐波走势的预期了，当然，有一种折中的方案，那就是建立一部分双买组合，再建立一部分反日历组合，让它们在vega的维度上抵消掉一点，两股力量形成合力去博取一次gamma的收益。在节后首日开盘后，把双买组合的那部分先平掉，仅仅留下反日历组合再观其变。
读史以“战”今！过去五年的“五一”前后，longgamma组合曾经有没有一“战”成名，我想在今天的短文里也可见一斑了。
最近的文章链接：
1、期权价格可以为负吗？面对负值的油价，芝商所究竟如何调整期权的结算价？
——本周的第一个交易日，WTI五月原油期货价格变成了负值，那么当标的期货价格为负时，期权价格也会为负吗？芝商所究竟是用什么模型来对期权进行结算的？
2、万事皆有因！为什么不同软件显示的希腊字母总会不一样呢？！
——在实盘观察中，不同软件所显示的希腊字母总会有所不同，或是数量级的不同，或是些细微的不同，造成奇异现象的背后究竟是什么原因呢？万事皆有因，让我们找到它！
3、警惕四月下旬的“诡异魔咒”，如何做好进攻中的那份防守？
——4月下旬，日历效应上跌多涨少，过去的历史规律大致如何，在这种规律下我们又如何做好进攻中的防守？
4、“黑天鹅”的兑现！让我们聊聊一只36倍基金背后的实盘启示！
——3月，在基金大佬们遭遇“滑铁卢”之时，却有一家基金获得了36倍的收益，在塔勒布理念的大获全胜中，我们可以总结哪些启示。
5、单月巨亏的意外背后，我们应该如何看待一根净值曲线？
——3月，国内外一些做空波动率的基金出现了大幅亏损，面对惨淡的3月，我们需要知道什么样的净值曲线才有可能是长期健康的。
（版权声明：原创作品，抄袭侵权必究，如需转载内容，请与作者联系。免责声明：本文所介绍的期权策略并不构成对投资者的任何投资建议。）
本文首发于微信公众号：力的期权工作室。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
如何看待中国银行的原油宝? - 知乎
本人自己只做美股正股,本来当天晚上美股涨的还不错,结果早上很多股票都高开收跌,然后听说原油跌到负值,让我们再次见证了历史,开始以为美国那边交易所出现什么问题了。
最后发现是中行原油宝设计规则或存在重大缺陷，导致投资者巨额亏损，比炒A股惨多了，炒原油亏起来可能要倒贴。
根据市场人士估计,工行、建行、中行“纸原油”一共有约14万手，不过最近都有因为因油价暴跌,而导致移仓亏损。其中，中行在“负油价”当日进行移仓而暴亏，引发投资者纠纷。4月21日、22日，中国银行接连发布公告，称在联系CME，确认结算价格的有效性和相关结算安排，暂停21日交易一天。后经确认，-37.63美元/桶为WTI05（WTI原油5月期货合约）的有效价格。
对于工商银行、建设银行均是在最后交易日的前5个交易日移仓，对于WTI05而言，就是4月14日移仓。根据知情人士指出，工行、建行在移仓时，也已经遭遇到了类似的空头阻击,只是情况没有中行这么极端,直接干到了负值了。
其实,中行的产品设计显然出了问题，其它银行类似产品都有意避开了交割日，中行却没有，但是中行的产品是20日晚上22时停止交易的，按照合约立刻启动结算或移仓本来还是能避开最剧烈的波动，但中行却在第二天4点多才进行，才造成客户巨额损失。
这是网友总结中行的几个漏洞:
一.21号22点并没有启动移仓
二.21号的结算价-37元属于“无法正常买卖交易”（因为大家的保证金都不足）所以应该延期交易
三.延期交易后22凌晨并没有按22号的结算价进行结算
四.21号22:00后银行交易软件无法看盘，价格多少客户无知情权，也无交易权
五：保证金不足20%为什么没有强制平仓
七.该银行金融工具已经超越银行对客户的风险等级要求，中行涉及向不符合风险等级要求的客户开房买卖金融产品
针对客户关心的中国银行原油宝业务有关情况，现说明如下：
一、关于原油宝产品
中行于2018年1月开办“原油宝”产品，为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务，客户自主进行交易决策。其中，美国原油品种挂钩CME的WTI原油期货首行合约。个人客户办理“原油宝”需提交100%保证金，不允许杠杆交易。
原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或到期轧差处理。其中，移仓是指平仓客户持有的全部当期合约，同时开仓下期合约；轧差是指仅平仓客户持有的全部当期合约。
按照协议约定，在进行上述第2条所提“移仓和轧差”操作时，合约结算价由中行公布，参考期货交易所公布的相应期货合约当日结算价。期货交易所按照北京时间凌晨2点28分至2点30分的均价计算当日结算价。
根据协议约定并提前公告，4月20日为原油宝美国原油５月合约当月的最后交易日，交易截止时间为北京时间22点。北京时间4月21日凌晨WTI原油期货5月合约价格急剧下挫，下跌至史无前例的最低-40美元附近。当日公布的结算价为-37.63美元，出现了芝加哥商品交易所集团WTI原油期货合约上市以来第一个负值结算价。
为排除当日结算价为负值是由于交易所系统故障等非正常原因造成错价的情况，中行积极与芝加哥商品交易所及市场参与者联系求证，因此暂停挂钩美油合约的原油宝产品交易一天，未影响客户权益。
目前，主要参与者仍将根据交易所规则参考该结算价进行结算。我们已依据事先约定完成５月合约的到期处理。
对于原油宝产品，市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已确定进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再盯市、强平。
就是内盘坑人啊，国内盘不需要美元交割，为什么要客户补钱呢，这明显用美盘的思维来坑国内人
而且最后WTI5月最后已经回归正值，而国内还需要人补钱这明显强盗逻辑。
你们是怎样看待无偿献血的？大家都来说说
我们无私的献血，他们却来去卖钱，我不建议去献血
中行原油宝的处理结果显示，穿仓的部分由中国银行自己承担。你怎么看？
中国银行针对原油宝事件的最终声明，愿意承担由于原油宝穿舱而导致的倒赔损失，同时针对同投资者的合约中约定的平仓条件之外的损失也由中国银行承担。这听起来像一个完美的结*，但是其中不完美之处还是太多太多。
1.通过中国银行这个声明，其实是掩盖了原油宝这个产品幕后的所有秘密。只要投资者接受了中国银行的这一方案，那么也就放弃了追求真相的要求，中国银行到底在原油宝产品上是实盘还是虚盘？在业务操作上到底风控放射哪些约定条件？在操作管理上违反了哪些章程，其实全部被此声明给掩盖住了。未来可能要过很长时间才能看到真相。
2.投资者即使接受了这一安排，那么也标明了投资者已经损失了80%的本金。从当初投资此品种时，投资者也很清晰的明白“投资有风险，理财需谨慎。”但是我相信没有一个投资者会心甘情愿的赔掉80%的。那么会不会有投资者要求中国银行继续将原油宝理财产品的操作过程公开还原呢？这80%是中国银行不会赔付的，那么投资者是不是可以就这80%的损失仍然提起要求呢。也就是说亏要亏到明处，不能因为这一纸声明而去掩盖。
3.理解中国银行此番举动，主要是想稳定投资人，不想将事件搞得更大。同样监管部门也是希望双方能够和平解决此事件。但是还有80%的损失，那么同中国银行作为理财产品管理人失职和失责有没有关联呢？因为如果按照4月21号当晚10:00停止操作时的产品状态那么投资人是不会亏到那么多的。理财产品的管理职责也是要担负责任的，而不是由投资人去承担，这可能是未来的争议焦点。
4.其实德先生建议，如果中国银行想担负起责任，应该将理财产品的最后计算点放在21日当晚10:00。，这个时点理财产品还剩多少净值，那么就依照这个净值分配给理财人，有可能银行可能会多承担一部分损失，但是这是所有处理方法中最公平的，也是对于投资人保护最有力的一种方案。否则我觉得还是不公平。
5.那么投资人超过1000万以上的，难道就是中国银行1对1进行谈判解决吗？不能有一个公开方案可以让大众知晓吗？我们金融机构处理事件时，经常用一些隐秘的不为人所知的方法来去解决纠纷，其实这是非常不好的，如果违规，就承担违规责任，如果不违规也不违反合同中条款约定，那么就大大方方的诉讼一下，让法院出一个公平的裁决，不是更有利于保护金融机构，也同样保护投资者吗？
未来估计中国银行还不能完全处理结束此事件，后续估计还会有波澜，我们拭目以待。更盼望着我们的金融机构未来可以采取公正公平公开的三公原则，去处理纠纷，去处理理财产品的责任划分。
德先生讲金融和理财由专业变得通俗。跟随德先生得到最简单的答案和最实用的解决之道。觉得好关注我！再多点点赞。点点下面广告，让德先生再赚点钱！
《伟大的悲剧》怎样看待斯科特一行的南极历程，付出了生命，值得吗
值得，斯科特一行探险，认识自然，挑战自然，实现生命价值，给后人以精神的鼓舞。
如何看待中行“原油宝”事件？-和讯网
连着说了好几天不能抄底原油的事了，本来是不想再说了！可是今天被中行“原油宝”事件刷屏，据说在中行买“原油宝”抄底的客户在CME交易所WTI原油05合约上总计损失超过200亿元！今天好多做多中行“原油宝”的客户收到这样的通知……
某客户买了40手不带杠杆的“原油宝”，以116.81的均价投入不到4700元人民币，结果现在按照-266.12元人民币的价格平仓，持仓账户变成了这样
首先，本人对在中行“原油宝”交易中产生亏损的投资者们表示深深的同情！其次，对本次事件中各方的责权利做一个简单的分析，探讨一下各方应承担的责任；最后，本人会谈一谈普通投资者的正确定位。
二、在期货公司开立过户头的朋友们都知道，商品期货开户以后，有些特殊品种是需要单独开通交易权限的，比如PTA、铁矿石、原油、金融期货、以及商品期权和股指期权。这些特殊品种的开通都需要投资者进行风险等级测试，达不到Risk4、Risk5（有些公司用C4、C5）等级的投资者是不可以开通上述交易权限的；因为这些品种的波动大、风险大，所以期货交易所设置了一些禁入门槛对低风险承受能力的投资者来进行保护。
那么中国银行的“原油宝”以及其他银行类似的纸原油业务，银行同时作为交易平台和做市商，不带交易杠杆、不设禁入门槛，几百元一千元就可以买卖一手原油，对中小投资者来者不拒，有尽到对中小投资者保护的义务了么？这样开展业务是否合法合规？
三、中行“原油宝”业务交易结束时间是交易日北京时间22：00，而结算价格却以次日06:00时间CME能源交易所的结算价格来结算，这肯定是此产品规则设计上的漏洞。我们都知道，在商场或者是网上电商平台，你买到了有瑕疵的产品是可以申请退换货的，如果商家不予退换货是可以找消费者协会来协调，甚至可以起诉至法院来裁决的。
金融市场是法外之地吗？你中国银行把一个有瑕疵的产品推销给客户，现在因为你产品的设计问题导致出现了亏损，要投资者来买单？你还要点脸不？
四、同样从事类似业务的其他各大银行，都提前一周甚至更早就完成了调仓，而中国银行在大环境明显不好的情况下却非要捱到交割日在调仓，难道越是临近交割日持仓量和成交量越少这点常识没有么？
五、透过此次事件，谈一谈我国资本市场存在的一些问题：本次事件以及之前的投资者P2P爆雷、网络现货黑平台受骗等等，都凸显了当前我国普通投资者可用金融工具不足的现状。
我国的金融监管机构是明确禁止个人投资者参与境外交易所的股票以及期货交易的，所以普通投资者，无法参与到境外的期货市场来直接进行原油期货交易；而上海能源(600508,股吧)期货交易所的原油合约也设置了较高的准入门槛把有参与交易意愿的普通投资者拒之门外。
从监管层面来说，应该放低期货交易准入门槛，允许更多有投资意愿的普通投资者参与进来；但是要严格风险等级划分及执行，对于低风险能力的投资者，例如这些投资“原油宝”、“纸黄金”、“纸白银”等产品的客户，设计更小的合约产品或者现有产品保持不变，在现有交割标准不变的前提下，拆分最小交易单位，可以0.001手交易（这在技术手段上很容易实现），但是采用严格的足额保证金制度，不允许此类客户使用杠杆。
这样做，既为普通投资者增添了多种金融投资工具，也为期货交易市场注入了新的活力，同时还有利于整个期货行业的创收，是一举多得的措施。
最后的最后，说一下投资者个人定位的问题，不要老想着抄底没顶，顶和底都让你占了，主力资金来给你抬轿子？那现实吗？本着承担多大的风险获得多大的收益的原则，顶和底让给风险承受能力更大的人；等顶和底出来了，顺势搭段车那不香吗？
我很想知道抄原油宝是不是个骗*？
你好！多数是仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。
你认为原油宝爆仓事件，中国银行该不该负责？
原油宝客户抄底失败倒欠银行钱的事，这几天在网上炸了锅。银行是否应该负责，这个问题得根据具体的合约来决定，目前看，银行和客户双方都应该承担部分责任。
4月20日，美国原油5月份合约出现了历史上最低清算价，并且是负值结算。致使部分原油宝投资者，不仅本金亏完，还面临倒欠银行数倍本金的情况。
那么问题来了，作为银行的一款理财产品，当保证金跌破本金的20%时，中行原油宝为何没有强平？在面临跌破本金的时候，中行是否已告知客户风险？
玺锐注意到，24日晚，中国银行官网再次就原油宝产品情况进行了说明。在发布的说明中，中国银行就原油宝事件正在与相关的市场机构进行沟通，就4月20日市场的异常表现进行交涉。并表示，“正在倾听大家的呼声，将全面审视该产品的设计、风险管控环节和流程，在法律的框架下承担应有的责任”。由此看来，中国银行在此次原油宝事件中，态度还是很积极的，会充分考虑客户的损失情况。相信会在法律的框架下，公开，坦诚地处理好与客户之间的这场争论。
【如何看待原油宝事件(你怎么看中行原油宝事件？)】相关文章：