分级基金是什么意思?分级基金是什么意思的解读(非永续分级基金和永续分级基金是什么意思)

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非永续分级基金和永续分级基金是什么意思

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退市前想“最后疯狂一把”？分级B的这些知识点你不能不懂！

下半年伊始，A股接连大涨3天，这个“开门红”红得太惊艳了！沪深两市成交量破万亿，资金做多意愿强烈，采用杠杆策略的分级B又掀起了一轮涨停潮。

 

牛市的号角不知道有没有吹响，但“牛市来了”的口号已是震天响。如果你有“想借分级B再来博一把”的想法，这些知识点得先门儿清咯。

 

 

作为公募市场上唯一可以采用杠杆策略的基金产品，每一只分级B都会对应着一只分级A基金，但是也有部分分级基金并不是以分级B和分级A的名字存在，如消费进取、多利进取等，但大家都习惯了AB的叫法，这些基金便也通常被叫做分级A和分级B。

 

分级A和分级B作为一个完整的整体，其收益来源却截然不同：在分级基金的运作过程中，分级B向分级A支付一定的利息以获得A份额资金的使用权，这样一来便提高了B的杠杆，而A的收益便是从B获得的利息。

 

这样一来，分级B的杠杆原理就很明显了。如果一只分级基金A份额和B份额的比例是1:1，分级B借走分级A的资金后就会形成2倍杠杆，其盈亏比例较之普通基金便会翻倍；同理，如果一只分级基金A份额和B份额的比例是3:1，分级B就是4倍杠杆。

 

要了解一只分级B采用了几倍杠杆，直接对比其A份额和B份额的比例就好了。

 

上图中的这6只分级基金，A份额和B份额的比例就是标准的1:1，分级B基金采用的杠杆就是简单的2倍杠杆。

 

目前来看，公募基金市场上绝大多数分级基金都是采用2倍杠杆，只有少数分级B的杠杆能够达到3倍、4倍。

 

 

7月份以来这三个交易日，A股连续三天大涨，沪深两市交易量再度来到万亿元以上，牛市旗手券商股大面积涨停。可以预料的是，这几天会有大量的分级基金溢价和折算提示刷屏。

 

 

分级基金的这个折算是什么意思呢？在分级基金发行时，会在基金合同中对基金的折算进行事先约定，分级基金大多会每年定期折算一次，定期折算就是约定收益A类份额以母基金形式派发约定利率的利息后净值回归1元，这与基金分红有些类似。

 

除此之外，分级基金还会设定不定期折算条款，大多数是当B类份额净值小于等于0.25元，或母基金净值大于等于1.5元或2元时，就进行不定期折算，母基金、A类份额、B类份额的净值都回归1元。

 

举个生动一点的例子来说明这个上折和下折：

 

上折是以母基金的净值为标准，这个过程实际上是一个杠杆回拨的过程。在股市连续大涨时，母基金净值和B份额的净值均实现大幅上涨，但A份额的净值上涨有限，这也使得B基金的杠杆越来越小，甚至会出现“杠杆失灵”的现象。

 

 

通过基金上折，将分级A和B的净值重新归为1，净值超出1的部分各自分别转换为母基金份额，这样一来，B基金的杠杆又得以重新恢复，分级基金算是重新一次出发。

 

下折则是以B基金的净值为标准，在股市连续大跌后，分级B的净值会加倍下跌，这使得B基金甚至无力偿还向A基金借钱的利息，除此之外，由于B基金的净值持续缩水，会导致应用在B基金上的杠杆进一步加强，在股市下跌时更是“雪上加霜”。

 

通过基金下折，把B基金份额净值归1，基金份额会大幅缩减，相应的A基金份额也要调整到这一水平，多出来的A份额则转换成母基金份额。如此以来，分级B又能继续承担支付约定收益的义务，也能恢复到最初的杠杆。

 

 

虽然被赋予了杠杆策略，但分级基金还是公募市场上的基金产品，基金产品的单日净值波动不会超过10%，这样有意思的就来了：一只2倍杠杆的券商分级B，遇到券商股全面涨停，会怎么样？

 

这导致的结果是，分级B基金净值会打满到10%，但其交易价格会上涨20%，分级基金交易价格与基金净值存在价差时，便会出现折价和溢价，交易价格超过基金净值即形成溢价。

 

因为交易价格和基金净值的不同步，分级基金的套利策略也随之产生，其具体原理是：

当母基金净值大于A、B合并价格时，通过购买A、B子基金，合并为母基金，再赎回母基金获利；当母基金净值小于A、B合并价格时，通过申购母基金，拆分为A、B子基金，再卖出A、B子基金获利。

  

2015年股市大败退时，分级B基金连续暴跌，最终只剩下了一个零头，这也使得当时持有分级B基金的投资者心态崩了，沸沸扬扬的闹了一段时间，这也使监管层意识到，分级基金这个品种不再适应当前市场。

 

层层限制后，在分级基金上套利的可能性已经越来越小。套利的原理没变，但众多基金公司都对分级基金场内申购的规模做了一定的限制，500元、100元、10元不等，这样一来，单一投资者在分级基金套利的空间已经微乎其微。

 

当然，分级基金溢价套利的行为也不是100%赚钱，因为这个套利的过程需要承受一个交易日和一个开盘价的波动，如果赶上第二天大盘下跌，也极有可能“套利不成反被套”。

 

 

不得不承认的是，即便在分级基金套利这件事上的收益拿不到，嗅觉敏锐的投资者还是可以依靠自己对股市走势精准的判断，从分级B基金中获取更好的收益，而后果断离场。

 

目前来看，公募市场上规模较高的分级基金还有不少，规模超过30亿元的分级基金还有11只，规模超50亿元的分级基金有6只：

 

 

但需要明确指出的是，分级基金已经是穷途末路。资管新规中明确提出，分级基金应在2020年年底前完成转型或清盘，一旦基金公司启动相关安排，分级B的“退市”就进入倒计时。

 

根据2018年监管下发的分级基金整改转型时间安排，3亿份以下的分级基金已经在2019年6月底前完成整改，3亿份以下的将在在2020年年底之前完成整改。

 

这也就意味着，分级B的杠杆期权可能在今年年底前就消失，在这最后的时刻入场分级基金还要面临着分级基金转型或清盘的可能，追求杠杆效应的投资者要把这个风险充分考虑在内。

申万证券行业指数分级基金这个分级是什么意思

分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立和正在发行的分级基金来看，通常分为低风险收益端（优先份额）和高风险收益端（进取份额）两类份额。　以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（优先）和B份额（进取），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。也就是说，优先份额一般可以优先获得分配基准收益,进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。

分级基金是什么意思？ - 探其财经

分级基金指的是通过对基金收益或净资产的分解，形成两级或多级风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。分级基金在投资时，以母基金作为整体运作，和普通基金没什么区别。分级基金主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。

分级基金就是杠杆吗？分级基金和杠杆有什么区别？

初始净值和股价都是1元，杠杆是2倍。净值杠杆就是按照净值来计算杠杆。股价同上。

银行不保本，基金不分级，你的钱还能去哪？

小C有话说

五一放假期间，咱们圈子里又发生了一件大事，那就是资管新规出来了，网上有各种版本的解读，我就在想这到底和我们普通人有什么关系呢？刚一上班，小C就急着和大家聊聊这个事！

说到政策不免让人觉得有些生涩难懂，今天小C只挑和大家有关的重点说。

1

资管到底是什么

如果连资管是什么都没弄清楚，那么自然也就不知道和自己有什么关系。资管简单的说就是把钱交给专业的机构进行投资和管理。

现在可以先问问自己了，你有让人帮忙管理资产吗？按照央妈的说法，今天的资管已经达到了100万亿的级别了，主要的品类有7大类，分别是银行理财（22.2万亿）、信托（21.9万亿）、证券公司资管计划（16.8万亿）、基金及其子公司资管计划（13.9万亿）、公募基金（11.6万亿）、私募基金（11.1万亿）、保险资管计划（2.5万亿）

所以基本上只要你理财，都逃不过这100万亿的资产范围。也就是说，只要你有在理财，你肯定就会和资管扯上关系。

2

资管新规为什么这时候出来呢？

资管新规早不出，晚不出，偏偏在这时候出来了，其实还是和经济环境、政策有关。

长期理财的朋友肯定都有这种感触，以前理财市场乱象特别多，有很多人用加杠杆的方式空手套白狼，而且还有各种刚兑兜底，很多人玩钱都玩出了新高度，总之加杠杆太容易，钱都在各种通道里空转，在这个过程中，少数人成为财富分配的最大赢家，比如那些在资产价格顶端兑现的人，拿到手的是实实在在的货币，债务已经与他无关了。不过，幸运儿总是有限，接盘的总是大多数。普通群众就在赚小钱的诱惑中，背上了负债，资管新规，就是要排除这种危机的出现。

3

新规对我们的钱袋子有哪些影响

银行理财不再保本了？

很多小伙伴应该都有投资银行理财，虽然收益和股票、基金没法比，但是就是图个安全。

从资管新规来看，银行理财将不再保本了。之前虽然也提到过去刚兑，但是银行还是会想方设法的做一些隐形刚兑，但是现在是真的不行了，这次资管新规明确写到，银行不得以任何形式垫资兑付，其实就是不允许对理财产品进行保本刚兑。

大家估计要说了，银行刚兑这么多年，说不刚兑就不刚兑，真的可能吗？

对此，资管新规玩了一个狠招：不仅设立监管机构专门调查违规刚兑，而且对举报发现刚兑的还给予奖励。

所以这次的银行不再保本不再是说说而已了。

短期银行理财会不会消失？

短期理财一直都是银行非常火爆的理财产品，特别是老百姓用钱比较频繁，只想在空档的时候赚赚钱。

但实际上，这些短期银行理财都是投资长期资产的，只是银行通过期限错配，用短期资金投资长期资产而已。

新规明确写到，封闭式资产管理期限不得低于90天。意思就是，三个月以下的短期理财，是时候要说再见了，大家要做好心理准备。

分级基金有影响吗？

除了银行理财，大家接触比较多的理财还有基金，

分级基金相信炒股的小伙伴应该都知道一点，简单地说，就是把一个基金进行拆分，份额A大部分都不对外而且是固定收益，份额B其实就是为份额A做服务。如果份额A达不到收益要求，就会用份额B的钱来填够份额A的本金和收益。

但是新规明确写到，公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。以后，想要在牛市冒进买分级基金已经不可能了，只有封闭式私募产品才可以进行分级。

合格投资者门槛提高

有的小伙伴肯定在想，既然封闭式私募产品可以分级，是不是可以去买呢？估计你也很难买到，因为合格投资者的门槛提高了

按照资管新规，合格投资者需要具有2年以上的投资经验，家庭净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。

对于一般人来说，就不要想分级基金了，老老实实买些风险更低的理财产品吧。

4

以后该怎么理财

上面小C和大家说的内容，总结起来就是一句话：

理财不再保本，短期理财消失，分级基金变少了，高风险投资需要更高的门槛。

很多小伙伴还是会关心保本的问题，特别是对于保守型的投资者来说，不保本可能就不敢买任何理财产品了。

对于这种顾虑，小C表示理解但不认同。因为就现在这个趋势来看，想保本保息可能是不存在了。最好的方法就是我们多去了解一些不同的理财产品，然后再根据自己实际风险承受能力，去选择最适合自己的。

可能要习惯净值化的理财产品

按照资管新规，银行现有的理财产品几乎都要转型为净值型的理财产品，净值会波动并且有可能变成负值，也就是你会亏钱。

以10万元产品来算，如果到期后净值为0.8，你的钱就剩下8万元，你亏了2万元，反之如果净值为1.3，你就赚了3万元。

不过，净值化有弊也有利，弊就是会亏钱，利就是可能会比原来赚更多的钱。

其实，说白了就是风险和收益相匹配，银行理财的收益可能会更高，但是风险也在加大，其他理财产品也是一样。

而且，净值化对于资金管理人的专业能力要求会更高，因为不能保本保收益，不像以前一样，亏了也能当没事发生。以后只能各家看各家的本事了，在选择理财产品上要注意：并不是赚得越多越有能力，持续稳定的盈利能力才是最重要的，所以要多参考管理人多个产品的运作情况，然后按照你的风险承受能力来做选择。

短期理财消失，还能投什么

短期理财的消失，对于我们最大的困难就是在流动性和收益之间做抉择，要收益就必须放弃短期流动性。

最好的解决办法，就是把对短期流动性需要强的钱，放在其他流动性更高的理财产品上。

主要有两个渠道：一是货币基金，二是P2P。

货币基金的流动性较高，收益比存款高；P2P的流动性没有货币基金高，但也有短期标的，收益也比货币基金高。

如果你还是想保本，还有一个方法

如果你还是想保本，就只剩下存款这一种方式了。目前，存款分三类，银行的活期定期存款、结构性存款和大额存单。

活期定期存款就不用多解释了，结构性存款就是存款的基础上引入其他的衍生品，比如说黄金、指数，所以收益会比活期定期存款高很多，但是小部分结构性存款不保本不保收益，大部分只保本不保收益的，所以也不是绝对保本的哦！

另外一种是大额存单，它比同期定期存款利率高，但同时它的门槛更高，个人起步就要20万。

说了这么多，其实对于我们最重要的一点就是投资思维的转变，真的不能再迷信保本保收益，一定要建立起风险自担的意识。想要自己的钱袋子保值增值，就要学会适应新趋势跟上时代的步伐。

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本篇文章给大家谈谈分级基金b下折,以及分级基金上折和下折对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站！

;     虽说分级基金b类一向是追求高预期年化预期收益的投资者的选择，然而分级基金b类不是只有狂飙赚钱的时候，也有下折的时候，那么问题来了，分级基金b类下折是怎么回事？为什么那么多地方都在说不要碰那些下折的分级B，好吧，就用一张图为给大家说明：

这下看明白了吧，另外说明两点，以防有人还有疑问：

基金公司发行了一只基金，然后将它拆成A类和B类。B向A借钱，年息5%左右(每年有变化)。然后，B类投向某个指数。这样，显而易见的是，A约等于一只债券，而B则变成了一个初始杠杆为2的杠杆基金。

基金公司在发行分级基金的时候，设置了“上折”和“下折”条款。即，当某只分级基金涨至某个高度，或跌至某个低点的时候，母、A、B三个基金都按照净值进行“归1”操作。

正是由于这个归一的条款，现在A类基金也有了不错的配置价值。

分级基金B下折不一定是损失50%啊，分级基金B下折的时候只是份额减少，大多数分级基金B净值跌到0.25元的时候触发下折，下折之后原来10000份分级基金B就变成2500份了，数量变为原来的四分之一，价格和净值又重新回到1元；下折的时候会不会亏损要看分级基金B当时的价格，如果分级基金B价格低于0.25元，这个时候买进去，说不定还会赚啊，不一定会损失的。举个例子150195互联网B2017年5月12日下折的时候价格低的时候只有0.21元1份，当时买10000份，那么将花费2100元，等到下折完成5月16日开盘的时候，份额变成了2500份，而这个时候互联网B的价格为1元，如果这个时候卖出，就将得到2500元，如果忽略佣金的话，净赚400元啊。那些下折之所以导致损失是因为下折的时候分级基金B的价格高于0.25元，价格越高损失越大

由于股票指数分级基金的母基金主要目的是跟踪标的指数，那么在标的指数下跌的过程中分级母基金也会随之下跌。由于分级A获取给定的约定收益，和母基金涨跌幅无关，那么在母基金净值下跌的过程中，分级B的净值就会快速回落。在分级基金净值小于等于一定阈值时，分级B就会采用分级“净值归一、份额缩减”的向下不定期折算，简称“下折”。目前主流分级基金的下折阈值都为分级B净值小于等于0.25元。

据了解，当分级基金b份额单位净值跌破0.25元时触发下折，意味着下折当日分级基金b份额的净值杠杆高达5倍以上。而在上折过程中，分级基金b份额净值杠杆不断降低，上折触发日往往在1.5倍左右。这也意味着分级基金b份额单位净值具有”越涨越慢，越跌越快“的特征。

另外，在分级b下折的时候，其溢价率越高，持有者的亏损就越大。因为亏损是市场交易价格和净值的溢价差。越接近下折的分级b卖盘越重，所以通常开盘后很快跌停，导致难以卖出。面对有下折危险的分级b，建议客户要不计成本地卖出

下折过程中计算过程如下：买入日计为T。

折算触发日(T-1)：当分级B净值低于0.25，触发下折。当天分级A、分级B正常交易，母基金正常申赎。

折算基准日(T)：母基金暂停申赎;A、B份额上午9:30-10:30停牌一小时，10:30之后恢复交易;A、B份额下午13：00-14:00停牌一小时，14:00之后恢复交易。此时基金名称前会带“*”。这一天上交所交易的B基，即“50”开头的品种，不会带“*”，且只于上午9:30-10:30停牌一小时。

这一天收盘后，我们可以知道由于折算，在不考虑其他因素的情况下，买入的B份额将瞬间亏损：

公式1：下折带来亏损为：溢价率*B份额净值/B份额前日收盘价(交易价格)公式2：B份额折后份额数为：B份额净值*原份额

;     对于一些刚接触基金不久的朋友来说，可能不知道什么是分级b基金下折，下面就给大家详细说说。

一、分级基金是什么？

通常所谈到的分级基金是将母基金产品分为AB两类份额，分别给予不同的预期年化预期收益分配，A类份额投资者每年获得固定的约定预期年化预期收益，B类份额投资者在支付A类份额的约定预期年化预期收益后，享受剩余预期年化预期收益或承担剩余风险。

一般来说，上折是牛市的标志，而下折只有熊市才有。除了发生的市场背景之外，上折和下折给投资者带来的盈亏也是截然不同的。上折之后往往连续涨停，而下折对投资者带来的损失则是触目惊心的。做分级基金，尤其是做B，就不能不懂下折，正如做融资融券和股指期货不能不懂强行平仓一样。

为了便于净值计算和投资者及时兑现预期年化预期收益，使基金资产不至于过度膨胀难以运作，有必要进行定期和不定期折算。分级基金设置下折条款，即当分级B下跌至某一个水平时，分级基金整体会触发下折，大部分股票分级的B份额净值小于时进行下折，下折之后由于资产净值保持恒定，投资者账户份额会相应缩减。

折算的原则：通常情况下，A、B、C净值都归于元，折算前后的资产值保持不变，A：B比例保持不变，资金杠杆恢复初始状态。

关于分级基金b下折和分级基金上折和下折的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。

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15分钟理解分级基金交易机会与风险！

追求『Alpha』又怎么了，机会也蛮多的。顺便说，我不喜欢『Beta』以及任何『Beta』衍生出的概念，只能找机会再解释了。

再说说后半句：『表里要如一』。

前十大重仓股如下，绝对都是国企无疑。但很显然，市场中炒作火热的改革题材标的，除了中国重工、电建、联通还较为贴近外，其余的交通银行、东吴证券显然有一定程度的金融行业风险暴露，虽然很多标的确实是国企改革标的，但与我们预期要买入的“国企改革题材”还是有很大差距的，或者说相关性是不高的，不能一看名字，就上了。如果国企改革火热但是适逢金融行业资金大幅流出银行、证券板块，我们预期的『国企改革』难道不是大打折扣了？

买母基金或者B级，不仅要理解行业！而且要去基金官网看投资组合持仓啊！！！！

提前讲一句，我现在不是一个A类份额投资者。

其次，我过去根本没有系统地对『宏观政策』有所理解，总是慢半拍。国际金融环境是跟国际**环境密不可分的，频繁解读甚至过度解读各个**的政策，总会让我在判断『利率』、『汇率』、『人民币开放性』时不能做出及时、准确的选择。比如人民币在15年期间，银行准备金率、银行官方利率一降再降（也就是传说中的『双降』），都说明融资成本走低，『利率』进入『下降通道』，利好A类份额走强。

从我个人角度来看，斩获最多的还是15年初的债券基金和可转债基金。大喜大悲的股市和反复寻底的贵金属让我无所适从，而最近火爆的期货市场也跟我彻底无缘（因为真的不懂）。

↑↑↑ 

『思路要清晰』的意思就是B类份额的风险暴露是行业板块+利率组合而成的，而且还是一种杠杆工具。你的脑子里必须要同时容纳行业板块当前走势、当前利率，还要对当前板块趋势、利率趋势以及B类份额价格是否过高（溢价）或者过低（折价）作出判断。如果板块预期走势正强，B类份额会提前消化一定的上涨预期形成溢价；反之预期比走势更弱时B类份额会提前形成折价。

举例说明：

在场景一中，3%*1.8『主动成交』的话，买一价和卖一价之间的差距（也就是『Bid-AskSpread』）实在太大了，主动的一买一卖之间你就会亏很多钱。

因此『流动性太好』的时候，套利的空间会很小，此时根据个人能力应选择母基金、A份额、B份额的单独投资；『流动性太差』的时候，除非你有大量的时间研究，以及很好的耐心去挂单等着『被动成交』（也就是别人来找你『主动成交』）然后再去做一些组合套利的事情。

否则我建议你

不要进场给别人送钱了。

分级基金入门暴涨暴跌的分级基金到底是个什么鬼

此类债基半封闭运作，赎回日有明确的固定日期。而不是每个工作日都可以赎回的。每月之中的某日可以赎回。或者某年之中某几个固定日可以赎回。大大减低流动性。但是可以稳定基金份额。

什么是分级基金？ 分级基金又被称为结构型基金，简单的来说分级基金其实就是几个不同收益基金的组合。而这个几个不用收益的基金被称为子基金，而分... - 雪球

分级基金又被称为结构型基金，简单的来说分级基金其实就是几个不同收益基金的组合。而这个几个不用收益的基金被称为子基金，而分级基金则被称为母基金。举个栗子：分级基金分为A、B份额，A把钱借给B收取一定的利息，B从A借钱投资并付给A利息。分级A、B都可在交易所市场交易，只要你有股票账户就可以买卖分级基金。分级A的持有人吃利息，分级B借钱投资就有了杠杆，牛市时分级B借杠杆之力涨的多，但熊市时跌的也厉害。

或正是由于杠杆的存在，为分级基金最终的命运埋下了伏笔。2014年分级基金的规模首次突破1000亿元，此后在市场行情的助推下，尤其是2013年后“牛市”氛围浓厚，分级基金的规模也水涨船高，2015年火爆行情的引领下，规模暴涨至约6000亿元（场内+场外）。而随着基金规模的扩大，分级B份额表现活跃，B份额从19亿份增长到375.11亿份，年复合增长率近335%。以证券B为例，该基金单日成交金额达26亿元（当时股票型基金的单日平均成交额也只有2.61亿元），分级基金也日益成为市场上一股不可忽视的力量

分级基金由于规则复杂，在2015年的牛市里，很多不懂分级基金规则的投资者看到分级B涨的厉害，于是一窝蜂涌入买入分级B。但牛市过后，股指熔断暴跌的时候，短短时间持有分级B的人遭到了巨大的亏损。2016年8月19日，证监会暂停了分级基金的注册；2018年4月资管新规出台，其中规定公募产品不得进行份额分级，要求统一在2020年底前完成整改（要么盘，要么转型），这也标志着分级基金这一国内金融创新的产物即将正式谢幕。目前，各家基金公司都在快马加鞭的推动旗下的分级基金整改进程。12月2日，存量分级基金密集发布分级份额终止运作并将终止上市等公告，公告显示最后交易日定为2020年12月31日，并于2021年1月起终止上市。

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