易方达蓝筹精选基金什么时候分红(基金分红日是几月？)
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基金分红日是几月？ 没有固定的分红日。 各种基金一般什么时候分红 华夏旗下基金品种较多，各个基金分红方式和时间也是不一定的。要看你购买的是华夏旗下的哪一只基金。华夏回报基金是基
基金分红日是几月？
没有固定的分红日。
各种基金一般什么时候分红
华夏旗下基金品种较多，各个基金分红方式和时间也是不一定的。要看你购买的是华夏旗下的哪一只基金。华夏回报基金是基金中分红次数最多的基金。
基金详情页 - 易方达基金管理有限公司
本基金的投资范围包括国内依法发行、上市的股票（包括创业板、中小板以及其他依法发行、上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票（以下简称“港股通股票”）、国内依法发行、上市的债券（包括国债、央行票据、地方**债、金融债、企业债、公司债、中小企业私募债、次级债、中期票据、短期融资券、可转换债券、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、权证、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的规定。
2023年三季度，A股市场震荡下跌，沪深300指数下跌3.98%，上证指数下跌2.86%，创业板指数下跌9.53%。香港市场同样下跌，恒生指数下跌5.85%，恒生中国企业指数下跌4.30%。
三季度以来，市场对经济复苏的力度进行了下修，居民消费的意愿并不强劲，地产销售和投资仍有一定的压力。政策方面，随着7月24日***召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，一系列政策陆续出台。8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR（贷款市场报价利率）下调了10个基点。8月25日，住建部、中国人民银行、金融监督管理总*发布政策，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策。8月28日，财政部、税务总*公布，证券交易印花税实施减半征收。8月31日，中国人民银行、金融监督管理总*发布政策，将首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%，首套住房利率政策下限仍为不低于LPR减20个基点，二套住房利率政策下限调整为不低于LPR加20个基点，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可提出申请，由金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。9月15日，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。随着一系列政策的陆续出台，经济有望在未来企稳。股票市场方面，三季度分化明显，非银金融、煤炭、石油石化等行业表现较好，而电力设备、传媒、计算机等行业表现相对落后。
本基金在三季度股票仓位基本稳定，并调整了消费和医*等行业的配置结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格*清晰、竞争力强的优质公司。
对基本面投资者来说，往往会花非常多的精力用于分析和判断企业未来的净利润水平，但净利润并不是终极意义的回报，到股东的回报还欠缺两步转化，一是净利润到自由现金流，二是自由现金流到股东的口袋。对于第一步来说，间接法下的现金流量表是一个直观的展现，净利润是企业为投资者创造回报的起点和最重要的因素，但不是最终状态，此外，跨周期的资本支出强度也是一个重要的考量因素。
对于第二步来说，转化不顺畅的情况更加常见。不少公司显示出良好的净资产回报率，但实际上它们把很大部分的留存收益投在了一些回报平庸、甚至很差的项目上。它们在核心业务方面年复一年的辉煌表现，掩盖了其他方面资产配置的失败。对于基本面投资者来说，不仅要关注企业的赚钱能力，同时也要关注企业审慎投资的品质，缺乏审慎态度的投资已经成为损毁股东价值的最大杀手之一。上市公司内部会议上，CEO通常会要求子公司高管们给出一个详细的分析，说明为什么要将收益保留在子公司内部进行再投资，而不是派发给母公司。但轮到CEO本人，却很少向上市公司的股东作类似的分析。
和挥霍类似，囤积现金也同样会造成股东价值的损毁，虽然损毁的程度没有那么严重，但性质是相同的。对于喜欢囤积现金的企业，企业每延迟一年向股东支付回报，就意味着股东会损失大约相当于贴现率水平的收益，这将使企业的内在价值远远低于基于DCF（现金流折现）估值的结论。而且通常情况下，如果公司拥有大量现金，管理层就容易产生巨大的投资冲动。在企业拥有大量现金时，那些能够抑制住内心的狂热，坚持和冷静地执行审慎投资原则的管理层少之又少。因此，对于基本面投资者而言，企业对待投资的态度和能力，是评估其内在价值时一个至关重要的因素。
此外，部分上市公司在发行新股融资时往往缺乏审慎，以发行股份收购为例，用发行新股的方式进行收购，通常被称为“买家去买卖家”，而实质上是“买家卖出自己的一部分去买卖家”。对于一个具备高回报能力的优质公司来说，考虑复利，卖出优质公司股权的一定比例从长期来看往往代价是巨大的，除非收购的卖家质量非常高，大部分情况下，发行新股收购往往会付出比现金收购高得多的成本。
我们也欣喜地看到，越来越多的上市公司开始采用回购股份并注销的方式。股份回购的一个好处在于，通过股份回购，管理层清楚的表明，他们关心提升股东财富，而不是忽视股东只顾拓展企业的版图，以至于做出无益于股东利益甚至损害股东利益的事。相比一家只顾扩展版图的管理层掌控的公司，投资者应给那些被证明关心股东利益的管理层掌控的公司出更高的价格。在目前优质公司估值普遍很有吸引力的状态下，我们认为回购对长期股东的价值增厚是显著大于同等金额的分红的。我们也期待看到，越来越多优质公司的总股数能够随着时间推移不断下降，这相当于长期投资者可以随着时间推移不断缓慢增持其在优质公司的股权比例。
尊敬的投资者:
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
基金销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划分，并提出适当性匹配意见。本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与基金销售机构对基金的风险评级可能不一致，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，基金管理人易方达基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
三、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，投资本基金的一般风险包括市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
四、投资本基金可能遇到的特有风险包括：（1）本基金股票仓位偏高且相对稳定而面临的股票市场系统性风险；（2）本基金非现金资产主要投资于蓝筹股而面临的投资风格较为单一带来的风险；（3）本基金投资范围包括内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票而面临的香港股票市场及港股通机制带来的风险；（4）本基金投资范围包括股指期货、国债期货、股票期权等金融衍生品和中小企业私募债、科创板股票、存托凭证等特殊品种而面临的其他额外风险。（5）托管人停止提供托管服务的风险。此外本基金还将面临市场风险、流动性风险、本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险、管理风险等其他一般风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。易方达基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买赎回基金，具体基金销售机构名单详见基金管理人网站公示。
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本基金的投资范围包括国内依法发行、上市的股票（包括创业板、中小板以及其他依法发行、上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票（以下简称“港股通股票”）、国内依法发行、上市的债券（包括国债、央行票据、地方**债、金融债、企业债、公司债、中小企业私募债、次级债、中期票据、短期融资券、可转换债券、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、权证、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的规定。
2023年三季度，A股市场震荡下跌，沪深300指数下跌3.98%，上证指数下跌2.86%，创业板指数下跌9.53%。香港市场同样下跌，恒生指数下跌5.85%，恒生中国企业指数下跌4.30%。
三季度以来，市场对经济复苏的力度进行了下修，居民消费的意愿并不强劲，地产销售和投资仍有一定的压力。政策方面，随着7月24日***召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，一系列政策陆续出台。8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR（贷款市场报价利率）下调了10个基点。8月25日，住建部、中国人民银行、金融监督管理总*发布政策，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策。8月28日，财政部、税务总*公布，证券交易印花税实施减半征收。8月31日，中国人民银行、金融监督管理总*发布政策，将首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%，首套住房利率政策下限仍为不低于LPR减20个基点，二套住房利率政策下限调整为不低于LPR加20个基点，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可提出申请，由金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。9月15日，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。随着一系列政策的陆续出台，经济有望在未来企稳。股票市场方面，三季度分化明显，非银金融、煤炭、石油石化等行业表现较好，而电力设备、传媒、计算机等行业表现相对落后。
本基金在三季度股票仓位基本稳定，并调整了消费和医*等行业的配置结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格*清晰、竞争力强的优质公司。
对基本面投资者来说，往往会花非常多的精力用于分析和判断企业未来的净利润水平，但净利润并不是终极意义的回报，到股东的回报还欠缺两步转化，一是净利润到自由现金流，二是自由现金流到股东的口袋。对于第一步来说，间接法下的现金流量表是一个直观的展现，净利润是企业为投资者创造回报的起点和最重要的因素，但不是最终状态，此外，跨周期的资本支出强度也是一个重要的考量因素。
对于第二步来说，转化不顺畅的情况更加常见。不少公司显示出良好的净资产回报率，但实际上它们把很大部分的留存收益投在了一些回报平庸、甚至很差的项目上。它们在核心业务方面年复一年的辉煌表现，掩盖了其他方面资产配置的失败。对于基本面投资者来说，不仅要关注企业的赚钱能力，同时也要关注企业审慎投资的品质，缺乏审慎态度的投资已经成为损毁股东价值的最大杀手之一。上市公司内部会议上，CEO通常会要求子公司高管们给出一个详细的分析，说明为什么要将收益保留在子公司内部进行再投资，而不是派发给母公司。但轮到CEO本人，却很少向上市公司的股东作类似的分析。
和挥霍类似，囤积现金也同样会造成股东价值的损毁，虽然损毁的程度没有那么严重，但性质是相同的。对于喜欢囤积现金的企业，企业每延迟一年向股东支付回报，就意味着股东会损失大约相当于贴现率水平的收益，这将使企业的内在价值远远低于基于DCF（现金流折现）估值的结论。而且通常情况下，如果公司拥有大量现金，管理层就容易产生巨大的投资冲动。在企业拥有大量现金时，那些能够抑制住内心的狂热，坚持和冷静地执行审慎投资原则的管理层少之又少。因此，对于基本面投资者而言，企业对待投资的态度和能力，是评估其内在价值时一个至关重要的因素。
此外，部分上市公司在发行新股融资时往往缺乏审慎，以发行股份收购为例，用发行新股的方式进行收购，通常被称为“买家去买卖家”，而实质上是“买家卖出自己的一部分去买卖家”。对于一个具备高回报能力的优质公司来说，考虑复利，卖出优质公司股权的一定比例从长期来看往往代价是巨大的，除非收购的卖家质量非常高，大部分情况下，发行新股收购往往会付出比现金收购高得多的成本。
我们也欣喜地看到，越来越多的上市公司开始采用回购股份并注销的方式。股份回购的一个好处在于，通过股份回购，管理层清楚的表明，他们关心提升股东财富，而不是忽视股东只顾拓展企业的版图，以至于做出无益于股东利益甚至损害股东利益的事。相比一家只顾扩展版图的管理层掌控的公司，投资者应给那些被证明关心股东利益的管理层掌控的公司出更高的价格。在目前优质公司估值普遍很有吸引力的状态下，我们认为回购对长期股东的价值增厚是显著大于同等金额的分红的。我们也期待看到，越来越多优质公司的总股数能够随着时间推移不断下降，这相当于长期投资者可以随着时间推移不断缓慢增持其在优质公司的股权比例。
尊敬的投资者:
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
基金销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划分，并提出适当性匹配意见。本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与基金销售机构对基金的风险评级可能不一致，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，基金管理人易方达基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
三、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，投资本基金的一般风险包括市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
四、投资本基金可能遇到的特有风险包括：（1）本基金股票仓位偏高且相对稳定而面临的股票市场系统性风险；（2）本基金非现金资产主要投资于蓝筹股而面临的投资风格较为单一带来的风险；（3）本基金投资范围包括内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票而面临的香港股票市场及港股通机制带来的风险；（4）本基金投资范围包括股指期货、国债期货、股票期权等金融衍生品和中小企业私募债、科创板股票、存托凭证等特殊品种而面临的其他额外风险。（5）托管人停止提供托管服务的风险。此外本基金还将面临市场风险、流动性风险、本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险、管理风险等其他一般风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。易方达基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买赎回基金，具体基金销售机构名单详见基金管理人网站公示。
基金一般多久分红？
按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定：基金分红每年至少一次，基金分红主要有两种方式：一种是现金分红，一种是红利再投资。 一般来说，基金分红需要满足以下原则：
1.基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；
2.基金收益分配后每份基金份额的净值不能低于面值；
3.如果基金当期出现亏损，则不进行收益分配。
财熵｜“来自赚钱就是大爷”：易方达顶流张坤“神起神灭”
作者|吴楠沉寂了一年之久的资本市场终于“久旱逢甘霖”。3月16日，A股、港股联袂上演大反攻，上证指数大涨3.48%，恒生指数更是上涨9.08%，创出最近13年以来最大单日涨幅。在市场一隅，不少公募基金同样迎来强势反弹。其中，张坤掌舵的易方达优质精选基金（原易方达中小盘混合，110011)3月16日大涨10.10%；次日，该基金净值重新回到6字头，两天反弹超过15%。“公募一哥！yyds”，3月17日，易方达基金股吧里部分投资者难掩激动，在一片沸腾声中，有人钦佩起张坤的“先见之明”。因为就在此前不久，3月9日，张坤管理的易方达优质精选基金、易方达蓝筹精选基金(005827）相继放宽大额申购限制，由此前的1万元上调为5万元。关于放宽限购的原因，财熵从易方达相关人士处了解到，“当时限购主要是（因为）规模太大，逐步打开限购主要是规模没那么大了”。财熵注意到，截至2021年年底，易方达优质精选的期末净资产为199.84亿元，比上一年同期减少了50.18%。但易方达蓝筹精选期末净资产为676.23亿元，与上一年几乎持平。前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉财熵：“之前限购是因为市场的投资氛围比较火热，为了保护投资者的利益，防止他们过度追捧，所以（部分基金经理）采取了限购的措施。但现在行情比较差，基金回撤很大，基民投资意愿很低，这个时候限购就没有太大意义了；另一方面，有些想要抄底的基金，也希望能够通过放开限购来吸引资金的入场。”但杨德龙也表示，现在即使放开了，新进的资金也不多。事实上，即便过去几日市场行情有所回暖，但许多投资者仍对于此前的暴跌心有余悸。以张坤的易方达优质精选基金为例，截至3月15日，该基金净值为5.28，较2月18日下跌约25%，较前期高点下跌超过50%。即便3月16日、17日有所反弹，但基民损失依旧惨重。在过去一年时间里，由于亏损严重，易方达基金股吧里一直充斥着“哀嚎”与“怒*”——“张坤你还要脸么，都不控制回撤的么”、“收了快二十亿管理费，就这操作水平？遇事就硬抗。只能顺风就起飞？”……在围绕张坤的讨论中，无时无刻不在上演着“爱恨就在一瞬间”的经典戏码，触发基民态度转变的“按钮”，就是基金的直接损益。而近年来，伴随着资本市场风云变幻，张坤也在舆论的裹挟中演绎着“神起神灭”的话本。时间回到2021年1月25日。那一天沪指上涨0.48%、深成指上涨0.52%、创业板下跌0.09%，在全天超3000只个股飘绿的背景下，张坤管理的易方达蓝筹精选混合异军突起，暴涨5%，无数基民热血沸腾。次日，在“蓝筹”、“张坤”等词条相继冲上热搜后，一张配有“坤坤勇敢飞，ikun永相随，坤坤不老，蓝筹到老”字样的图片在微博上刷屏。此时，人们才注意到，原来张坤早已“出圈”。张坤的粉丝们自封“ikun”，不仅为张坤建立了“全球后援会”以及超话，还不遗余力地为他打榜“应援”。“我在2021年1月份买的（易方达蓝筹精选），就是所有人都在说爱坤的那个时候”、“我在2020年底买的（易方达）中小盘，那时候有很多朋友都在推荐张坤的基金”多位投资者用亲身经历向财熵证实了“明星光环”下的“吸金效应”有多强悍。当然，粉丝们的“爱意”并非凭空而生。相比起娱乐圈明星通过贩卖梦想、打造人设来圈粉固粉，基金经理“吸粉”的一大关键是，要实实在在为粉丝“赚钱”。作为首位拥有“全球后援会”的基金经理，张坤的赚钱能力可见一斑。目前张坤在管基金产品4只，其中原易方达中小盘基金是张坤管理时间最长的产品，自2012年9月接任以来，截至2020年年底累计回报高达983.5%，在同类产品中排名前列。张坤亦凭此连续四年揽入“金牛奖”奖杯；而另外一只张坤的“代表作”——易方达蓝筹精选基金表现同样不俗，成立不到两年累计收益率便超过174%。财熵梳理发现，仅2020年，张坤通过其管理的四只基金，总共为“ikun”们赚取了363.56亿元的收益。伴随着收益率曲的增长，张坤的基金管理规模也在逐年扩大。截至2020年年底，张坤管理的易方达基金总规模突破1200亿元，成为公募基金史上首位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理，他也因此被冠以“公募一哥”的称号。但管理规模太大，反而有可能给基金经理带来烦恼。杨德龙告诉财熵，“规模超过50亿以上的基金，在操作上都会有一定的难度。比如看好的标的可能会买不到足够的量，而且买卖对市场的冲击成本会比较高。所以规模太大时，最好的做法就是采取限购。”深知其中风险的张坤，确实早早开启了“限购”的策略。据财熵不完全统计，自2020年以来，易方达中小盘曾经历6次申购限额上限调整，从限购100万逐步收紧，直至2021年2月24日暂停申购；而易方达蓝筹精选，最低曾被限制交易不超过2000元。值得一提的是，就在发出暂停申购公告的当天，易方达中小盘宣布启动2021年首次现金分红，每10份基金份额分9元。这是易方达中小盘自成立以来最大手笔的一次分红。“限购+分红”的组合拳，曾被业内人士视为张坤对外提示风险的信号。财熵注意到，张坤在2020年基金年报中也曾“委婉”地提示过风险：“近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均ROE水平，这样的趋势很难长期持续，因此，我们或许应该降低对收益率的预期。”一语成谶！伴随着2021年以来宏观环境突变及市场风格转换，张坤管理的基金业绩急转直下，易方达中小盘、易方达蓝筹精选最大回撤一度达到30%和31.88%，收益在同类基金中排名倒数。随着基金业绩走下坡路，张坤的投资能力不可避免地受到质疑，不少粉丝因为亏损严重，对张坤“脱粉”，甚至“粉转黑”。但仍有不少“理智粉”认可张坤的人格魅力。在他们看来，张坤在高位分红让投资者落袋为安，暂停申购也避免了基民在此后1年里因为加仓而加剧亏损，无论是人品还是能力都值得称赞。相比起投资者对张坤的“爱恨交织”，业内人士对张坤的评价还是比较高的，有人认为他是极少数能够做到“知行合一”的人，也有人称赞他是中国公募基金界的“巴菲特”。中银证券曾洋洋洒洒为张坤撰写了21页的深度报告，称其是“市场中极其稀有的能长时间稳定打败市场的明星基金经理”。对于外界的评价，张坤本人总持谦虚态度。“我认为评价一个投资人至少需要10年的维度，才能平滑掉风格、周期、运气等方面的影响。相比国际上不少有30年、甚至50年记录的杰出投资人说，我还有太多需要学习和积累的。”这是来自张坤在管基金2020年年报中的表述，彼时张坤的任职年限还不到8年。如果说因为时间问题，难以判断张坤的成就是否有运气等因素的加持，那如今，截至2022年3月19日，距离张坤初任基金经理已经过去了9年174天，接近10年之久。站在当下这个节点回溯过去，或许可以给张坤一个相对客观的评价了。据财熵不完全统计，截至2022年3月19日，在A股接近3000位基金经理中，管理同一只主动权益类基金超过9年，且任职年化超过15%的基金经理只有12位，其中年化收益率超过20%的也仅有3位，张坤位列第二。从结果来看，张坤的基金管理水平可谓“TOP”级。为了更好的探究这份成绩单背后的成分，财熵拆解了易方达中小盘基金的历年年报，试图还原一个真实的张坤。从年度涨幅来看，在过去8个完整的年度里，张坤掌舵的易方达中小盘只有在2018年、2021年取得负收益，其中2018年虽然下跌14.3%，但在同类排名中仍属前列。此外，除了2014年、2021年，易方达中小盘多年来跑赢沪深300指数。从投资逻辑看，自2012年9月接管易方达中小盘开始，张坤致力于展现自己的“投资风格”——在权益类资产的调整中，不断加大业务模式有特色、成长明确、估值水平合理的个股的投资比例，同时长期坚定持有。2013年至2016年，易方达中小盘逐步加强对食品饮料、家电、医*等行业的配置比例。尤其是白酒板块，从2013年Q2重仓贵州茅台（***.sh），2014年Q1买入五粮液（***.sz），2015年Q2布*泸州老窖(***.sz)，至此集齐了高端白酒三巨头“茅五泸”。此后，白酒在易方达中小盘的收益变动中，发挥着“举重若轻”的作用。不过在此期间，易方达中小盘在同行业中的表现并不算亮眼。从收益率曲来看，易方达中小盘基金在2016年之后才开始展现出明显的收益增长趋势，尤其是2019年后增长曲越发陡峭，这与当时市场风格的转换不无关系。2016年前后，市场风格从中小盘逐渐转向低估值且业绩增长稳定的白马蓝筹股，易方达中小盘此前重仓坚守的家电、医*、白酒等行业开始渐露优势。而随着2019-2020年消费牛市的到来，资金对白酒等白马蓝筹股的追捧近乎狂热，易方达中小盘收益及规模也在这两年里获得了急剧性增长。张坤曾坦言“基金持续超额收益来源于个股选择的alpha，即对高质量成长公司的发掘并长期坚定持有”。以“茅五泸”为例，截至2021年年末，易方达中小盘最新的前十大重仓股中，贵州茅台已经连续持有35个季度，五粮液连续持有32个季度，泸州老窖连续持有27个季度。由此可见，张坤此前的成功，既源于其对个股的选择能力，但同样也离不开时代风口。“至少应该在你的从业历史上，有过两三次敢于对抗全市场，在全场都说不好的时候，你敢于说好”，这是张坤认为一个好的投资人所应该具备的品质。当然，只有成功的人才有底气说这种话。在张坤近10年的从业历史上，有过不少次这样的成功“抵抗”：比如2013年买入茅台之后，因“塑化剂”风波以及限制“三公消费”等因素跌了30％，但张坤仍选择逆势加仓，这才有了后来“年少不知白酒香”的传奇；2017年华兰生物（***.sz）因中报业绩低于预期，9天跌超20%，张坤却选择持续抄底，这才没有错过华兰此后3年超200%的上涨行情。但张坤也认为，与市场的对抗总会有失败的时候。而失败的代价，似乎比张坤预期的还要惨烈。2020年Q4至2021年Q1，出于对教育行业未来趋势的乐观判断，张坤通过其掌舵的易方达亚洲精选基金（118001），大举购入好未来（TAL.NYSE）与新东方（***.hk）的股票。但随着2021年7月“双减”政策出台，教育股全溃败，2021年Q2易方达亚洲精选净值大幅下跌9.79%。在易方达2021年中报里，张坤“罕见”地承认了错误：“二季度，教培企业受政策预期影响股价跌幅较大，对基金净值产生了一定的负面影响，也使我反思长期投资框架中的一些假设，希望能够将其进一步完善。”事实上，即便没有踩雷教育股，易方达亚洲精选基金一直以来的表现也不尽如人意。张坤自2014年掌管该基金以来，主要用于配置港股和中概股。但盘点其历年来的涨幅，除了2017年、2019年、2020年取得明显收益之外，其余年份均表现不佳。而且即便是正收益，其成绩与恒生科技指数相比也没有太大的优势。张坤曾在2013年的一篇投资笔记中坦言“投资的业绩是由两方面决定的，一是把握住了多少机会，二是犯了多少错误”。回过头来看，这一年多来张坤在管基金表现差强人意，很大程度也与这两个因素有关。一方面，是为了坚守自己的“能力圈”，张坤在2021年错失了新能源和半导体的大好行情，导致基金业绩不佳；另一方面，自2020年以来，张坤在个股层面频繁踩雷，最典型的莫过于在2020年Q3重仓买入美年健康（***.sz）。彼时美年健康商誉高企，且连续5个季度扣非净利润出现下滑。按理来说，这种公司不应该出现在张坤的“选股池”中。但张坤不仅重金押注，之后的操作更是令人不解。2021年Q3，阿里巴巴（***.hk）大举减持了美年健康的股票，导致其股价连续暴跌超过20%。而张坤掌管下的易方达中小盘、易方达蓝筹精选基金却“逆流而上”，易方达中小盘甚至在2021年Q1把美年健康加仓到了第一重仓股的位置。后面的故事大家也都知道了——随着业绩暴雷，美年健康股价短短半年跌去60%，易方达蓝筹精选与易方达中小盘则相继在2021年Q2、Q3“落荒而逃”。雪上加霜的是，随着国家反垄断政策出台，原本在2020年度为易方达蓝筹精选贡献超额收益的腾讯（***.hk）、美团（***.hk）等互联网巨头在2021年相继遭遇滑铁卢，对该只基金的回撤构成了极大压力。耐心寻味的是，就在这样的背景下，2021年9月，张坤将旗下的“易方达中小盘混合”变更为“易方达优质精选”，投资范围扩大为A股和港股，同时重仓购入腾讯、京东（***.hk）、香港交易所（***.hk）等个股。其中腾讯控股在张坤或主动加仓或减持白酒导致被动上升的情况下，在2021年Q4一举跃升为易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有期（009342）的第一大重仓股，在易方达亚洲精选中位列第二。然而，2022年开年后的一场“中概股风波”，让腾讯、京东等互联网巨头再次遭遇重创。张坤旗下基金接连折损，其中易方达蓝筹在3月15日当天创下了44.59%的历史最大回撤，易方达优质精选也是近十年来首次回撤超过45%，实属罕见。除了错失热门行情，且在部分企业中不断踩雷之外，张坤擅长的白酒股，回头看也没有实现穿越周期，近一年来走势同样疲软。借用张坤自己对老虎基金掌门人罗伯逊的评价，其近一年多来业绩不佳，或是三重因素叠加的结果：“错过自己不擅长的、没有在自己擅长的领域做好、进入自己不擅长的领域并做错”。兜兜转转，无论是被捧上神坛，还是被踩入谷底，张坤还是那个张坤。2021年以来对港股的增持、对未来趋势的乐观研判，以及2022年以来逐步放开限购等动作表明，张坤正在坚守自己的“独立思考”。但在经历了最近一年的滑铁卢之后，这一次，张坤能够“对抗”成功吗？
易方达蓝筹精选混合没有分红吗
这个基金是有分红的。你需要知道基金分红需要满足的条件为：1、基金当年收益弥补以前年度亏损后还有可分配收益；2、基金收益分配后，单位净值不低于面值；3、基金投资当期没有出现净亏损。因此，当基金满足上述条件时，可能会进行分红操作，不满足上述条件，则不能进行分红操作。
“公募一哥”张坤重磅基金暂停申购！同时大手笔分红，释放什么信号？
“无酒不欢”的基金翻车了，“不爱喝酒”的基金则躲过一劫。
随着近日白酒股连续大跌，重仓白酒股的基金，与“不爱喝酒”的基金之间出现一定分化。不少以配置消费类个股为主的基金净值大幅下滑，有的甚至跌幅超过8%。其中“白酒男神”（易方达张坤）“医*女神”（中欧葛兰）管理的基金跌幅都为较大。
“份额珍贵，当ikun太难了”，张坤又“限流”了。据2月23日晚易方达基金最新公告显示，易方达中小盘暂停申购，同步实施大额分红。在此次市场风格大变的时候，传递出什么信号？
2月23日晚间，“公募一哥”千亿基金经理张坤管理的易方达中小盘混合型证券投资基金发布公告称，为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，自2月24日起暂停易方达中小盘混合型证券投资基金在非直销销售机构、本公司网上直销系统的申购、转换转入及定期定额投资业务。该基金恢复申购、转换转入及定期定额投资业务的具体时间将另行公告。
此外，易方达中小盘还发了分红公告，收益分配基准日为2月19日，分红方案为9元/10份基金份额，基准日基金份额净值为10.4276元。权益登记日2021年2月25日，现金红利发放日2021年2月26日。
值得一提的是，2020年以来，易方达中小盘曾多次限制大额申购。
2020年9月17日，易方达基金公告，将易方达中小盘交易限额从100万元调整到5万元。
2020年11月23日，易方达公告，自11月26日起，单日单个基金账户在非直销机构累计申购金额不应超过5000元。
今年2月10日，易方达基金再次公告，自2月22日起，限制易方达中小盘在非直销销售机构、网上直销系统调整大额申购、大额转换转入业务金额，由“单日单个基金账户在非直销销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金的金额不超过2千元(含)”调整为“单日单个基金账户在非直销销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金的金额不超过1千元(含)”。
据2020年基金四季报显示，易方达基金张坤在管主动权益类基金总规模达1255.11亿元，张坤成为公募基金史上第一位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理，一举超越广发基金刘格菘，占据“公募一哥”宝座。
公开资料显示，张坤2008年加入易方达基金，曾任易方达基金行业研究员、基金经理助理、研究部总经理助理。现任易方达基金副总经理级高级管理人员、权益投资决策委员会委员。
Wind数据显示，截至1月20日，张坤管理的易方达中小盘以386.40％的收益率，成为全市场近五年来收益率最高的主动权益类基金。
知名基金经理“闭门谢客”传递了什么信号？
业内人士表示，基金经理对管理规模有多方面考虑，包括原有持有人的利益、下一步资金配置的策略等。基金公司对部分产品的申购进行管理，总体是希望保持合适的规模，引导投资者形成合理收益预期。
白酒股大跌下
超400只基金单日跌幅超过5%
本周一收盘之后，部分投资者纷纷表示，不敢打开净值看了，暂时把眼睛闭起来。
确实，白酒股近期的连续下跌，消费板块的集体下挫，不仅让一些追高的散户套牢，一些重仓持有白酒股的公募基金也很“受伤”。 其中贵州茅台周一的跌幅达6.99%，酿酒行业指数的跌幅更是达7.67%。
Wind数据显示，如果只看普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型基金，周一就有超400只基金（AC不合并）的净值跌幅超过5%，有的基金单日跌幅竟然还超过了酿酒行业的指数跌幅。
具体来看，易方达为当前重仓白酒比较多的基金公司之一，这其中又以该公司旗下基金经理张坤比较典型。
作为当前的主动权益类公募规模“一哥”，由于白酒股大跌，张坤旗下管理的易方达蓝筹精选22日净值大跌5.13%，创近5年第二大跌幅，这一净值跌幅也为最近7个月最大。
资料显示，易方达蓝筹精选基金是张坤管理的基金中，规模最大的一只基金。根据该基金的2020年四季报，2020年底，基金前十大重仓股中白酒扎推，有4只都是白酒股，分别为贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖。
张坤管理的另一只规模较大的基金易方达中小盘昨天净值也大幅下跌4.44%。截至去年四季度末，该基金前十大重仓股中，持仓市值排名前4位的均是白酒股，分别为贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液。
实际上，“爱喝酒”并非“公募一哥”张坤独好，其他众多基金经理在最近几年也对酒类股偏爱有加。
比如鹏华基金王宗合也是一位对酒类股颇为偏爱的基金经理，其管理的多只基金大力重仓白酒。以其管理的鹏华匠心精选为例，去年四季度末前十大重仓股中，白酒股也占了4只，分别为贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒，昨天该基金A类份额净值大跌5.28%。
再比如明星经理景顺长城的刘彦春，其管理的景顺长城鼎益昨天净值跌幅达6.14%，而在其去年底的10大重仓股中，同样也包含了4只白酒个股，另外还有多只消费类个股。周一从支付宝平台的净值估算来看，该基金的净值估算为-5.86%，但最终跌幅达6.14%，可见重仓方向并没有明显变化。
还有白酒仓位更集中的，当然净值跌幅也更狠。
益民基金旗下的益民品质升级和益民创新优势，周一这两只基金的跌幅分别为8.02%和7.74%，从这两只基金的重仓股来看，白酒类个股的占比相当高。
以益民品质升级为例， 根据2020年四季度末数据， 益民品质升级基金前十大重仓股中满屏就是白酒了，白酒股独占7只，高于去年三季度末的5只，而且7只酒类个股中，有6只个股的持仓占净值资产的比超过8%，而从周一的跌幅来看，该基金显然是没有在近期做太多的调仓。
“不喝酒的”基金逆势飘红
除了这些基金，周一还有部分基金不仅没有下跌，反而是逆势飘红，那么这些基金是不是调仓了呢？
Wind数据显示，在普通股票型、偏股混合型基金中，周一也有超百只基金（AC不合并）的净值是逆势上涨，不过这其中有部分是新基金，周一呈现的其实是近一周的收益。
进一步细化来看，飘红的老基金中，基本上可分为几类，一是资源类基金，比如重仓了黄金类个股的基金，周一大多有着比较好的表现，二是一些基金提前调仓，切换到化工、有色等行业，周一表现也较好。
具体来看，比如去年排名靠前的汇丰晋信基金经理陆彬，其管理的几只产品显示出了调仓换股的动作，比如汇丰晋信低碳先锋股票，周一的净值估算是涨幅0.91%，但最终涨幅是1.77%，汇丰晋信动态策略混合，周一净值估算是-0.33%，但最终的净值涨幅为0.97%。
从重仓股来看，陆彬其实在去年四季度就开始进行调仓换股，比如汇丰晋信智造先锋股票的前十大重仓股中，增加了鲁西化工，汇丰晋信低碳先锋股票，汇丰晋信低碳先锋股票，增加了洛阳钼业、华友钴业。
另外，还有万家旗下的几只基金，周一的净值波动中也显示出近期或许也有调仓换股，比如万家品质生活，周一净值预估-0.61%，最终净值涨幅0.38%，万家臻选混合，周一净值预估-1.05%，最终净值跌幅-0.38%。
这几只基金均为莫海波所管，而其在去年4季度，他也已经开始在调仓换股，比如万家臻选混合的前十大重仓股中也增加了华友钴业,万家品质生活则是增加了国轩高科、嘉元科技等个股。
抱团将成为常态
未来需要新的抱团股
据中国证券报，对于后市，国泰君安研究所所长黄燕铭观点鲜明地表示：“一飞但不能冲天，能创阶段性新高，但不会是历史新高。”对于后市的投资节奏，黄燕铭建议投资者把握好疫情后消费、周期、设备三步走的投资轮动节奏。“消费还会继续，目前消费已经走到了中后段。周期现在正当时，所以周期股票大家应该积极去布*。下一个阶段的重点在设备，特别是机械行业。”
黄燕铭还特别提到军工与科技股。他认为，对于军工板块，不惧短期扰动，年内长期看好订单饱满的公司。对于科技股投资，应该放弃高风险特征的科技股，选择低风险特征的新能源和电子等行业。
“关于大家一直特别关心的抱团问题，我的判断是：抱团将成为常态，但当前旧的抱团股正在逐渐淡出视野，未来需要重视新的抱团股，重点在周期。”黄燕铭说道。
黄燕铭表示，从全球资本市场来看，机构投资者的投资模式比较类似，往往都会从基本面出发，通过衡量盈利与估值的匹配度来进行投资，最终的结果就是机构持仓结构会逐渐趋同。
“海外成熟的资本市场，过去几十年以来都是机构投资者主导，机构抱团的现象已长期存在。而近年来随着我国资本市场逐渐从散户主导转向机构主导，也将逐渐像海外一样，机构抱团成为常态。”
黄燕铭认为，当前流动性收紧预期虽然不会对A股造成系统性风险，但是还是将引发一定的结构性风险，旧的抱团股在此影响下将逐渐退出视野。
（本文内容或者数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
编辑|程鹏肖勇
校对|何小桃
封面图片来源：张坤微博粉丝群头像截图
每日经济新闻综合每经app（记者：黄小聪）、中国证券报、证券时报网
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张坤分红，怎么看
张坤的易方达中小盘发布公告：每100块基金分9块现金，同时暂停申购。
分红+暂停申购意味着什么？
很多人说分红表示基金经理看空后市。我不这样认为。
张坤从2012年开始管理易方达中小盘，之前分红了2次。
上一次是2019年11月22日，坤总的时机选择得非常精准，分红之后果然出现了爆跌。坤总真是料事如神呐！别急，暴跌的原因是什么？新冠疫情爆发。坤总又不是神仙，怎么可能预测得到这个？
再上一次分红是2017年6月9日，分红之后市场跌了一丢丢，然后开启一轮暴涨。
看来，即使分红表示张坤看空后市，他看得也不一定准。
事实上张坤多次表示，自己不会去预测市场走势。比如他在2020年四季报里面写了这么一段话：
「诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但坦率地说，这并不在我的能力圈内」
还有一个证据：如果说2019年易方达中小盘分红是因为看空后市，那么易方达蓝筹精选为什么不分红？有人可能会说，蓝筹精选能投港股，可能那时候张坤看好港股。
好吧，那张坤当时管理的易方达新丝路（刚扔给了别人）也跟易方达中小盘一样，也只能投A股，为什么没有分红？前面说看空后市+看好港股的人，终于没话说了。
我认为，易方达中小盘分红+暂停申购的最主要原因是：保护代表作的业绩。
一方面是控制规模；另一方面也是防止刚申购基金的ikun们，碰到一点下跌跑得比炸弹都快，扰乱基金经理操作。
如果持有易方达中小盘，要不要接受分红？
很简单，看你想不想减仓。最近A股估值上升很快，我早就想减仓了。正好借此机会接受分红，分红还不收手续费，相当于免费赎回了。
如果你本来就没买多少钱的基金，不想减仓，那么请在2月24日下午3点之前，把分红方式改为「红利再投资」。
再解答好奇宝宝们一个问题：分红的钱哪来的？
卖出股票。但不一定是发完公告之后才开始卖出，张坤可能已经提前卖出股票，为这次分红做准备了。
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