偏股基金怎么卖出去(复盘：2022的股市暴跌以及基民被割的原理 - 知乎)

作者:“admin”

复盘：2022的股市暴跌以及基民被割的原理 - 知乎 本文从将从一下几个方面讲解： 观前提醒： 本文指的被割的基民多购买偏股的理财产品，如果读者只购买中短债或货币基金，不涉及到被割的问题

复盘：2022的股市暴跌以及基民被割的原理 - 知乎

本文从将从一下几个方面讲解：

观前提醒：

本文指的被割的基民多购买偏股的理财产品，如果读者只购买中短债或货币基金，不涉及到被割的问题。

一、基民的定义

首先，基金的内核是多只股票的组合，作为基民，我们是通过专业的基金经理，间接把钱投到了股市的投资人。这也涉及到，我们选择一只基金时出于本身的*限性，只能通过：名字是否华丽，基金经理工作经历，大致的投资方向。

投资门槛低，这也就决定了：其一，基民的数量极为庞大，据知乎Mob研究院，中国移动互联网基民规模突破8000万，而中国股民数量才只有3000万。其二，人们平均的理财水平下降，因为新增基民数量呈增速，基数分母便增速扩大，所以人们更容易被理财机构带风向。其三，理财是基于拥有存款的基础上，而90后是横跨两个世纪的一代，是在机遇下成长的一代，他们对理财的普遍认同感更高。这种认同感是不断增加的，但以90作为分界线下文会给出原因。其四，大多数基金产品的下限都可以1元起步，这也就意味着我们可以花费较小的成本去不断试错。

偏股基金的组成大都是多支股票，所以基金的浮动宏观上看也可以看作股市的浮动。

浅说一下上证指数的构成：本日股价指数=本日股票市价总值÷基期股票市价总值×100，可以理解为股票市场里的货币量的变动。因为股票市值=股价×发行股数。股数短期内变动小，股价由市场自由竞争决定，即这个市场里有多少钱。

在选择一只股票的时候，涉及到筹码的概念，可以理解为这段时间内，股市在稳定筹码，把筹码集中在这段线的一个集中位置，当然上证是一个指数，但我们可以假象他就是市场里最终的股票，但我们看不到筹码。

2020.5初期直接拉升了整个中国的股市。可能读者会有个疑问，2019.12.12中国疫情开始，而在疫情发展阶段为什么股市会反而上升了。理财在人们心中的另外一个定义——保值。2022年2月21日下午武汉疫情爆发，人们在短短几个月内见到停工停产与全面封禁的后果，所以选择理财的人更多了，希望通过买基金，保值手中的货币。

图中我们可以看到，自2020年以来，基民数量打开上涨趋势。

这里我不拿个例基金举例，因为基本什么板块的基金都经历了第二阶段的上涨和第三阶段的暴跌。

我叫李华，2019年发生疫情的时候我28岁，那天晚上我还在公司加班，听到全国首例新冠病毒的案例，内心有些惶恐。

晚上回家，无聊的刷刷剧，打打游戏，还准备看看近期微信朋友圈推的0元免费理财课程。（看理财课的截图里有人花大几千买了理财课，这些人真敢yan，白嫖一次，也没什么叭，有空看看）

12月31，过阵子就过年了，该回老家看看老爸老妈了。武汉市卫健委：今日...27例新型冠状病毒...未发现明显人传人现象。

同事最近告诉我，过年要买这个基金，他说这个在过年后会赚翻。由于我是小白，不怎么懂理财，我还是买了稳健理财的货币基金。这两周内，我存100元，看着每两天增长的0.01元，渐渐对理财有了好感。

2020年2月21日下午，新冠疫情在武汉爆发，一方有难，八方支援。但我望着窗外，有种前所未有的迷茫。

2020年5月，疫情已经蔓延到美国，公司的已经准备在家办公的方案了。

我开始给自己列上计划，打算每个月强制存1000在货币基金，这样我一年下来就至少攒1.2w了。想一想内心有些小兴奋。看着每天账户增加的0.2、0.33，周一偶尔还会增加0.5，有种小小的成就感。

2020年11月，突然全区紧急通告，有三名疫区人员在本市的某个商城购物过，全区进入紧急状态，开始限流，居家办公。这一个多月里，还好蔬菜供应充足，租的房子里只有我一个人，通行证还可以去楼下买点零食什么的。大家都带着口罩，商店的N95被抢空了，还好家里还有一盒。

最近同事叫我看白酒基金，他买了500的基金，每天都有好几块甚至有时候几十块的收入。晚上吃完饭，我打开电脑，开始琢磨白酒基金要不要买。

在理财训练营摸鱼许久，我渐渐懂了：追涨杀跌的韭菜，告诫自己不要买ZSZZ白酒，自相矛盾。

在某天晚上，我想着疫情被裁员的小A，他才来应聘不久啊，可公司说什么“经济性裁员”，我应该没什么事吧，每天都按时完成公司的任务量。我想着，这些年存的钱，这样的生活还要过多久，才能住上自己的房子呢，可房价...

我看着网上某训练营的金融大佬，他讲投资的复利效应，可以利滚利的让存款增长，因此，我特地请教了在券商工作的同学，那一天，听的醍醐灌顶。

这半个月，每天的红红绿绿让我心情也跟着飘忽不定，我又研究了什么是基金A，基金C。

接下来的一个月让我痛苦不堪：我连夜请教那位同学，他安慰我，这都是正常的，追涨杀跌才会真金白银的亏，他说他也亏了好几百。

2021年2月19，我实在看不下去我的账户再绿了，之前存的货币基金赚得钱一天就亏进去了。我决定人生的第一次平仓，狠心实亏了几百块，我把这些钱记在我的笔记上：我迟早要赚回来。接下来的走势被我猜到了，他一直在降。

可我的野心还是没有停，逐步探索各个板块的股票基金，终于我选到了一只，2021.2.22发行的新能源汽车股票基金，这次我每周只投一点，定投了两个月，结果分外喜人，赚了25%，在借鉴各位大佬的操作，我决定止盈。7月的某一天，我卖出了这只基金。持仓盈亏260元。我和同事炫耀，好像自己就是未来的巴菲特。

家人说，鸡蛋不能放在同一个篮子，我还是重仓了一只基金。这几个月里，收益忽上忽下。最终总盈亏还是负的。

我渐渐失去信心，朋友劝我要心态放平，营销号也每天讨论的热火朝天，新能源顶风而上，中国牛市将打开，决定再博一次。

2021年12月，我凭借以往的经验，选了物流，消费两只重仓。我调查了每年春节前后的物流流量，都是节前的几倍，过年期间根据人们的生活习惯，毕竟封禁的地区是少数，很多在外打工的人都回不到家，父母会空投年货。心想这次不会再输了......

我们再次回到这张图，再次回到2020年。为什么偏偏被割的是我们这一代人呢？

根据Mob研究院数据报告，2020年注入的这一批基民，年轻化明显。

股市暴跌&基民被割的必然性：

疫情的背景下：投资理财——保值。新晋基民中，年轻化明显，90，00后平均家庭条件更富裕，自由支配财富意愿更强，承担风险能力更大，这一代基民更喜欢高风险的理财产品。而在市场上各种营销号的冲击下，注重投资板块在我们印象中被强化了，而不是注重中高低风险。我们更喜欢研究哪个板块迎合时代发展。这些货币通过理财机构流转到股票市场，股票市场本身就是一种对公司期望值的数字化，该公司的市值大都不是“真金白银”的市值，而是人们对他的预期——“一团可以被人们鼓吹的泡沫”。而一只股票市值的不断膨胀，所携带的预期越高涨，就会被割的越狠。加之疫情的掩盖下，我们会认为这大都是疫情导致实体经济衰退的结果。实体经济缓慢运行，股市真的变成了一盘游戏，当你所投资的东西不再运作，而是一种概念，就像虚拟货币，割韭菜是庄家必然的行动。即疫情——理财概念被无限炒作——新晋投资者的特点。

理财：money→money&newmoney（经济盛行下，每年的通货膨胀率为5%左右）

如何卖基金

要是在网上银行，直接去买就可以了，要是您一次行买入，基金都有一个最低申购金额，一般是1000元，赎回也一样最低1000元股票

怎么把基金卖出去？

　　基金的赎回，就是卖出。

上市的封闭式基金，卖出方法同一般股票。开放式基金是以持有基金的全部或一部，申请卖给基金公司，赎回的价金。赎回所得金额，是卖出基金的单位数，乘以卖出当日净值。　　

1、如果基金是通过股票账户购买的，那么就可以在股票账户上卖。进入账户之后，点击持仓-找到想卖出的基金-点击卖出-确定卖出就可以了。　　

2、如果是在银行买入的基金。那么就在网银上面找基金投资一栏，找到到账户里持有的基金，点击赎回就可以了。钱大概3-7个工作日就能够到账。　　

3、基金卖出后资金回到资金账户的；如果要转到银行卡里直接在交易系统登录到交易界面；选择银证转账就可以转出了。　　

4、如果网银上不行，就带身份证和卡去柜台填单子办理赎回。利用第三方交易平台进行基金交易，到款时间可能会延长一到两天。

请各位前辈基金买卖是怎么操作的？

买卖的形式跟股票一样，也是t+1交收但交易成本比股票稍低买基金最好到证券公司，服务专业费用低欢迎前来开户，还有奖品哦

如何能正确的卖基金呢？

有句话说得很好。“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。特别是在交易市场中，你持有的过程涨跌其实没那么重要，最重要的是在卖出那一刻，才能最终决定你的收益。那对新手来说，如何卖出基金呢？

首先，最重要的是要懂得如何止盈。

也就是说，你要事先设定好卖出的指标，一旦触及卖出指标，就要立即卖出，落袋为安。切不可贪多求大，一旦基金回撤，赚钱的优势土崩瓦解，那回撤幅度往往会大过之前积累的收益，这是很多新手犯的毛病。

其次，分批赎回。

有些人担心，如果是牛市行情，在达到盈利指标后，就立马赎回，会不会浪费牛市行情呢？对于有一定经验的投资者来说，往往采用分批赎回法。也就是，当基金的盈利达到设定指标后，继续按兵不动，观察基金走势，知道基金开始掉头回撤，这时候开始赎回第一批，一般为总量的30%~40%。继续观察，当回撤幅度继续加大，我们可以继续赎回30%~40%，直至赎回全部基金。如果基金开始上涨，我们可以继续观察是否张回原有的最高并再创新高，若在原先高点的基础上在增长10%，我们可以赎回20%~30%，以此类推。

利用估值的方式去卖出基金

这种方式不太适合投资小白，更适合专业的投资人士。当估值过高的时候，要及时按照指示去一次性卖出或者分批卖出。当然这个方式并不适用于所有基金，但是对于一些大综合指数基金确实很管用。

请关注@漂流剑客！

今年我还没绿，这周大笔买入（周报194期）_同花顺圈子

一、今年还没绿

眼看着今年收益就要归零了，博格心里面也非常难受。

刚收盘之后，博格就发微博说：

99%的回复都是：

PS：当时发微博的时候，净值还没有出来，博格觉得大概率已经绿了。

直到写周报的时候，博格才不得不打开账户看一下。

结果超预期了：

PS:2022年这个账户亏了73个汉堡。

博格今年收益率0.57%，沪深300还有1.71%，没有配置金融的博格最近又跑输了沪深300。

同期，偏股基金指数-2.93%（包含周五涨跌幅），考虑到周五市场跌幅，今年以来偏股基金整体-4%左右了。

有人看到，博格今年没有跑赢沪深300，就说：

别看他们现在这样说，2021年初的他们还说：

博格把2013年至今，偏股基金指数与沪深300ETF比较了一下：

（1）偏股基金累计收益127.49%，沪深300ETF累计收益84.04%，如果不考虑最近三年，沪深300与偏股基金收益差不多，也就说明偏股基金相对沪深300超额收益，大部分共享在最近三年。

（2）博格自己不买沪深300，主要原因不喜欢买金融，就基于行业基金（包含指数与主题）DIY了一个自己喜欢的指数。当然，未来偏股基金能否持续跑赢沪深300真的不一定。参考《摊牌了，我买五年基金仅赚78%（周报183期）》

在博格产品分类里面：

短债、中短债基金不是债券基金，而是货币增强基金。

我们买债券基金赚两个钱：

（1）票息收入，例如一个债券市场利率是3%，意味持有这个债券每年可以获得3%的票息收入；

（2）价差收入，例如一个债券价格从100元涨到105元，105减去100多出来的5元就是价差收入。

最近硅谷Bank破产原因之一，美联储加息导致硅谷Bank持有债券价格大幅下跌。所以，在市场利率上涨的时候，债券价格下跌；同理，在市场利率下跌的时候，债券价格上涨。

关于利率下跌债券价格上涨，博格再跟大家举一个通俗的例子：

去年市场利率8%，博格向女富豪喜胖借款100万元（期限10年，在此期间债券固定利率8%每年）；

今年市场利率5%；博格心想可以5%利率借款，把喜大户8%的钱还了，每年可以节约3%利息。

这个时候，喜大户肯定不愿意博格提前还款的，否则未来几年8%利息就没有了，只能收到5%利息了，这样损失了每年3%利率。

博格仔细精算了一下，去年借款100万元，弥补你未来利息损失，我还你110万元吧，喜大户想想也就同意了。

在市场利率8%的时候，博格跟喜胖之间的债券价格100万元，当市场利率降低5%的之后，这个债券价格就上升到了110万元。

反之，之前市场利率8%，现在市场利率10%的话，喜大户巴不得博格提前还款，但是博格如果把8%利率借款提前还了，再借款的话就是10%利率，所以博格打死也不想提前还，除非还款95万的话才可以。

博格经常说的：

“在利率处于市场高位且开始下滑的时候买债券基金，不仅可以赚到比较高的票息收入，还可以赚到利率降低带来（大额）价差收入。”

（1）2020年12月份，感觉A股基金累计涨幅比较多了，再看看十年期国债利率3.3%左右了，算是*部一个高位了，所以博格就把大部分新增资金买了债券基金。

（2）2022年4月份，股票基金持续大跌，博格就卖出债券买入股票基金，持有了一年半的债券基金盈利8%左右。

博格带大家把这个8%的债券基金盈利拆解一下：

博格买入债券基金的时候，十年期国债利率是3.3%，持有一年半的话票息收入是4.95%左右。

卖出债券基金的时候，十年期国债利率是2.8%左右，相当于市场利率降低了0.5%，债券基金8%收益扣除5%票息收入之后，3%收益是价差收益。

PS：2022年沪深300与偏股基金跌幅高达22%，博格基金账户亏损不到15%，仔细相信这次在市场底部卖债券基金，买入股票基金也是给博格创造了超额收益的。

关于“为啥博格现在不买债券基金？”的答案就有了。

目前十年期国债利率也就2.7%左右，这个票息不高且市场利率向下的空间有限。

即便未来几年，十年期国债利率从2.7%降低到2.2%，买入债券基金的收益并不高。

大家更不能因为买股票基金亏钱了，转去买债券基金。如果，市场利率上涨，债券基金也会亏钱的。

所以，博格最近主要买短债、中短债，这类债券受到利率影响比较小，收益目前仅比货币基金高一倍左右吧，例如货币年化不到2%，中短债年化不到4%。

逐步清仓海外账户，把钱挪回来买基金。不是不看好海外，而是真的没钱了，想想还是挪回来安全吧。

另外，新能车的定投还在持续中，标的就是费率最低的平安新能车（包含ETF与联接基金）

当前购买偏股基金的10大理由！

01

房住不炒下，跑赢房价与M2，偏股基金是不二之选！

众所周知，中国的M2与房价增速持续高速增长，其中2021年末M2达到了238.29万亿，而2003年末才22.12万亿；从过去看，房价涨幅，以涨幅最大的深圳房价为例，累计超越基金与M2，但在2016年底“房住不炒”提出之后，房价大涨已经难以为继，虽然深圳继续来了一波大涨，但立刻迎来严厉的调控（如豪宅有750万总价限制），因为深圳房价是中国涨幅最大的城市，由于偏股基金指数只是平均水平，所以这里我们取深圳房价涨幅的8成来作为一二线城市的平均房价。

那么，结果如何呢？从偏股基金与M2以及房价的涨幅看，房价整体围绕M2下方运行，当然在过去考虑到房贷利率低，且带杠杆，过往是跑赢M2的，但在房住不炒之后，首套房贷利率普遍也在5%上方，二套则在5.8%上方，所以现在带杠杆实际上是亏本的。从累计涨幅看，房价累计涨幅8.97倍，偏股基金有12.96倍，M2有9.77倍。所以，从未来看，若要继续跑赢M2，且由于房价不可持续，偏股基金是普通投资者更好的选择。

数据来源：choice，以偏股基金指数（809002）为例；深圳房价数据来于https://www.sohu.com/a/443696385_120979477。

02

基金7连胜，炒股不如买基金。

众所周知，市场随机漫步，不讲武德，与之PK，难逃“一赚二平七亏损“的铁律，但对于投资基金来说，七亏损可以变成七盈利。从15年至今连续6年，虽然市场历经三轮股灾，还有中美贸易战冲击，但股票型基金获得了7连胜。整体来说，在多变的市场中，基金用过去17年数据证明，炒股的确不如买基金！

03

两个最高点买入，基金依然赚，炒股还亏在半山腰。

即使高点买入，买基金依然可以赚钱。众所周知，上证指数有两个高点：6124点与5178点，它们分别是由2007年与2015年的牛市创造的。时至今日，上证在3600点左右，那么，当年在山顶买基金的人还好吗？

统计结果：据淘基统计，从胜率去看，若在6124点与5178点买入混合型与主动管理的股票型基金，则持有至今，正收益率的比例都在84%上方，并且6124点买入基金的胜算高于5178点，这说明很多6124点买入的基金已经超过5178点；若从平均收益率看，则6124点买入的都翻倍了，而5178点买入的也都有50%以上，两者对应到年化上普遍在6%以上。这说明，即使在山顶买入基金，随着时间的推移，多数基金不仅能解套，且还有超过通胀的年化表现。

04

偏股基金最近18年有14年赚钱

最近一年，因为基金赚钱效应降低，投资者投资情绪相对低迷，但其实从长期看，基金是值得信赖的投资品种。

为何基金值得信赖：以偏股基金指数（809002）为例：

（1）偏股基金赚钱的概率明显高于市场指数：从2004年到2021年，在这18年中，有14年获得绝对收益率，胜率达到77.78%，而对于上证指数而言，只有10年是上涨的。

（2）从长期年化看，偏股基金收益率显著好于市场指数：2004到2018年，偏股长期年化达到15.07%，而上证仅4.76%。

（3）从超额收益率看，在这18年里，偏股基金有13年跑赢市场，其中在2016年底中央提出房住不炒以来，2017年至今，基金连续5年全部跑赢上证。

数据来源：choice。以偏股混合型基金指数（809002）为例。

05

低迷期买基金，大概率正收益，年化也较高

2022年以来市场表现低迷，2月基金发行陷入冰点；据CHOICE数据，截至2月17如，今年以来共有25只新基金公告延长募集期，其中不乏头部公募、热门赛道。但众所周知，基金好做不好发，好发不好做，故而对于多数投资者，最好在低迷期买新发基金。

结果统计：我们统计了最近10年发行低迷期的主动偏股权益基金，数据显示：

（1）最近10年相关基金共有5707只，其中成立在低迷期，且满1年的共有2295只，这说明，近4成基金在低迷期发行；

（2）从分类看，4大主动权益基金，正收益率比例最低也有95%上方，平均收益率最低有41%，而有三类翻倍以上，年化则最低9.88%，最高18%上方；

（3）从整体看，高达96.73%的基金获得正收益，平均收益率超一倍，年化近15%。

（4）结论：在发行低迷期买基金，大概率获得正收益，年化也较高，投资者切勿放弃这一机会。

数据来源：choice，2012年1月至今，这里将单月发行低于近10年平均（注：近10年累计占比不到25%），即512亿元的混合型基金，作为低迷期；考察的类型包括普通股票型、偏股混合型、灵活混合型与平衡混合型；基金需要成立满1年。

06

市场目前已经调整充分，即使下跌，也较为有限！

自2007年6124点以来，市场下跌的时间除了2010年到2012年外，其他调整时间都小于390天，而目前到3月15日，已经调整了398天，并且从跌幅去看，除了次贷危机与股灾外，其他跌幅分别是33.79%，27.48%，而本轮已经回撤22.9%。所以，从当前市场看，即使继续下跌，下跌的幅度也很有限！

07

当前是历史上第5次8折买偏股基金

2022年以来，受市场下跌影响，偏股基金指数（809002）在历史上第5次回撤20%以上，那么，过去历史上4次在高点回撤20%后买基金，收益率如何呢？

结果统计：以偏股基金指数(809002)为例，除去本次，历史上仅有4次基金集体回撤20%以上的情况，它们分别发生在2008年次贷危机时，2010年4万亿退出之后，2015年股灾之后，2018年中美贸易战期间，若在当时回撤20%后买入，并持有至2021年2月10日的高点，则：

（1）第1次8折买基，累计收益率超2.2倍，年化9.45%，

（2）第2次8折买基，累计收益率超2.7倍，年化15.06%，

（3）第3次8折买基，累计收益率超80%，年化11.07%，

（4）第4次8折买基，累计收益率近1.3倍，年化42.57%。

所以，当基金回撤20%以上时，切勿恐慌，反而应该逆势而为！

数据来源：以偏股混合型基金指数（809002）为例，8折是指基金高点回撤20%，卖出时间是2021年2月10日。

08

过去4次偏股基金大跌后，都迎来了大涨

今年以来，受到俄乌*势与美联储加息预期影响，基金出现了历史上第5次集体下跌，不过，从过去4次基金大跌来看，结果都迎来了大涨：

（1）在2008年次贷危机后，偏股基金平均上涨107%；

（2）在2010年4万亿刺激退出后，偏股基金平均上涨212%；

（3）在2015年股灾后，偏股基金平均上涨40%；

（4）在2018年中美贸易战后，偏股基金平均上涨160%；

数据来源：choice，以偏股混合型基金指数（809002）为例。平均上涨幅度为阶段最低点到最高点的上涨幅度。第一次：2008年11月4日至2010年11月10日；第二次：2012年12月3日至2015年6月12日；第三次：2016年1月28日至2018年1月24日；第四次：2019年1月3日至2021年2月10日。

09

市场估值合理，股票风险溢价显示机会！

我们看2021年2月18日以来的下跌，很大程度上是消费、医*、新能源、新能源汽车、半导体等赛道估值高企引发的。不过，经历过1年多的下跌调整，上述赛道的估值消化已经较好。例如，从2010年以来，电子、医*生物行业已经显著低于中位数，食品饮料在中位数附近，汽车相对于历史高位也有明显的估值下降。

从大盘指数看，若将分位数处于前30%的沪深300估值作为低估区，测算沪深300成立以来，即区间为2005年4月8日至2022年3月14日，则根据3月14日沪深300的PE估值为12.08倍，分位数29.86%，处于低估区域。参考其他指数自2010年以来的表现，除深成指外，估值都在中位数以内，整体显示出市场估值都已经处于合理。最后，我们从风险溢价角度看，自2021年2月步入溢价低点以来，目前已经在2.89%，同样处于合理的状态。

总体来说，无论从行业主题角度，还是从宽基指数与股票相对国债的风险溢价角度看，目前市场已经处于相对合理的状态。

数据来源：CHOICE。

10

3500点以内配新发权益，胜率很高!

2022年以来，受到俄乌*势恶化与美联储加息预期影响，新发基金发行相对低迷，不过从过往数据看，3500点以内成立的偏股类权益基金的表现是相对乐观的。

3500之内成立的表现：考虑成立满半年的偏股类权益基金，从赚钱概率看，成立半年胜率达到72.06%，成立1年提高到75.96%，成立2年为79.55%，一旦满3年，则高达85.13%；平均收益率看，成立半年平均9.59%，1年为19.85%，2年近38%，三年近55%，所以胜率与平均收益率都较好。

结论：整体去看，3500点下方成立的权益基金，无论是胜率还是平均收益率都较好。

数据来源：choice，截至2022年3月11日，考察对象是满6个月，即2021年9月11日之前的成立的偏股类基金，包括主动管理的股票型，偏股混合型，平衡混合型，灵活混合型。

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基金亏损，如何画出长期上扬曲线？ - 知乎

最近市场回调比较大，很多投资者发出灵魂一问，需要下车吗？

关于这个问题，一些人可能已经享受到早两年的涨幅，积累了比较可观的收益，达到了当初设定的止盈目标；而另外一些人看到个别赛道的火热，最近才跑步进场，却赶上了阶段性回调。

新年过后，估值杀叠加外部确定性，基金发行明显降温。

2月基金新发募集规模创近3年新低，是否一个入市信号？

Wind数据统计，如果按基金成立日来计算，今年2月共成立了63只基金，合计募集规模337.67亿元，创下近三年（近36个月）新低；平均发行规模5.36亿元，创下近41个月新低。而且2月未有募集超过50亿份的爆款基金。

具体来看，在2月份的基金发行市场上：一方面基金募集规模较小，多只产品勉强跨过2亿元门槛成立，更有5只基金宣布募集失败；另一方面反应在产品类型上，在当月新成立的基金中，首募规模前三均为债券型基金或“固收+”基金，显示出投资者风险偏好较低。

公募基金发行规模一般是市场情绪是否高涨的指标。从去年8月份开始，市场情绪逐步降温，散户把钱都放进了低风险投资产品。此举说明了市场调整之后，吓退了一些散户。

投资会面临很多不确定性，很容易让不熟悉它的人产生恐惧感。特别是在市场反复无常的时候，面临本金的亏损甚至大幅的回撤，很多投资者会选择早早离场，然而回过头来看却往往错失了长期收益，新手难以克服频频失衡的恐惧，选择浅尝辄止。

首先需要在心理上做好充分的准备——接受不确定性和波动。

投资赛场上，每一位投资者要事先对于自己的投资风险有充分的认知，并进行深刻全面的风险承受能力评估，即使市场遇冷遇跌也能够做好充分的心理准备来应对。

事实上，对于市场的不确定性和短期波动，许多投资者选择了躲避。正如市场往往在上涨的过程中，吸引更多的关注和热钱，推动价格进一步上涨；而在下跌的过程中，恐惧与担忧主导市场情绪，投资者将赎回与止盈的操作方式视为一种自我保护。

投资者之所以害怕“回撤”，从心理学上来解释是由于“损失厌恶”的心理机制。曾有实验证明，浮亏一块钱对于人们造成的心理影响至少是浮盈一块钱的2倍。

相信很多投资者在初入市场的时候，都会有一个朴素的愿望，即希望自己能买在最低点，用最少的成本精准“抄底”；然后在最高点卖出，在下跌前成功“逃顶”，从而获取尽可能多的差价。

如果我们有预知未来的能力，那么人人都是“事后诸葛亮”，做出高抛低吸的选择是非常明智而且容易的。网上不乏“好事者”进行整理，假设每个月都能买到当月涨幅最高的股票，一年下来，收益会放大到非常惊人的地步。再加上借助金融工具将收益放大，简直分分钟财富自由的节奏。

投资大师巴菲特说，“我从来没有见过一个能够预测市场走势的人。”专业人士尚且如此，对于非专业投资者来说，由于缺乏处理信息和深入分析的能力，对市场顶/低的判断通常非常主观，猜对的概率跟抛硬币也差不多了。

正确认识自己往往不是一件容易的事，偶然尝到的甜头，会让人们往往产生“天选之子”的错觉。投资时只要正确率比市场平均更高，那做做短线交易似乎未尝不可，然而，事实真的如此吗？

关于人们对自身能力的认知，行为金融学有一个很有趣的发现。如果问你，你觉得自己的驾驶水平与大众平均水平相比如何，是更低、差不多还是更高，你会怎么回答？一项调查结果显示，超过80%的人认为自己的驾驶技术高于平均。这个结果显然与实际情况不符，说明人可能会倾向于高估自己的能力，即过度自信。

在投资时，同样需要警惕过度自信。根据中基协发布的《2019年全国公募基金投资者情况调查报告》，超九成的个人投资者认为自己的金融知识水平高于或处于同龄人平均水平。说明大家在面对资本市场时也可能会过度自信，高估自己的知识水平。

过度自信的人在投资决策时，会主动去搜集支持自己想法的信息，而忽略不支持这些看法的信息，从而导致频繁交易。

对普通投资者来说，频繁交易会导致诸多问题。一方面短期择时的成功率太低，不易成为增厚收益的来源，同时因为交易次数过高导致基金的交易成本直线上升，不知不觉中就侵蚀了很大一部分投资收益。

资本市场是残酷的，搏一搏，单车未必变摩托；反复博，倒是大概率会把单车赔进去。放弃一夜暴富的想法，投资是一件长期的事。

高位被套或许是很多投资者的噩梦，我们都要尽可能避免在市场最疯狂的时候入场。从权益市场的长期来看，即使买在了阶段性绝对高点，优质基金还是能够不断创新高。然而，如果没能承受住阶段性波动，过早赎回了优质基金或股票，那就会把短期波动转化为永久性损失，将“浮亏”变成“实亏”。

个人投资者可以根据自身的风险偏好和投资需求，利用高风险资产和低风险资产相结合的投资方式来保持投资组合的平衡。例如基于股市与债市的低相关性，通过股债均衡配置的组合，往往能够较好地平滑组合波动。

大类资产配置策略的优势在于不用特别依赖于某一类资产的收益贡献，更加看重的是策略的广度及收益来源的多样性，使得组合收益的分布更加均衡，从而帮助投资者达到中长期稳健收益回报的投资目标。

这个世界永远在变，热点时时变换，人性难以判断，当我们发现了一个市场一个短期规律，并期待靠此大赚一笔的时候，这个规律往往就已经过时，长期的机会往往不止在脚下。

既要看到脚下，更要看到远方。从长期视角来回顾中国权益市场，自2012年初至2021年末，偏股混合基金指数虽然曾多次遇到短期回撤，但仍处在长期向上的趋势中。投资者如果因为害怕短期颠簸，放弃权益投资机会，恐怕就会错失很多机会。

尽管市场在短期不可预测，但是长期的确定性却会大大增加。坚持长期主义，可以安然度过短期的波折起伏，让投资成为一件相对容易的事。

偏股基金指数（930950）由包含了所有股票投资范围下限在60%以上的开放式基金，可以反映偏股型开放式基金的整体走势。以该指数计算，在2012年至2021年这10年间，选择任一日期买入偏股基金，如果在下一个交易日就卖出，赚钱的概率为53%，亏钱概率为47%，几乎等同于投硬币。随着持有期限的延长，投资获胜的概率逐步提升，投资体验也越来越好。当持有期限为3年时，投资胜率达88%。而持有期限超过5年时，97%以上的概率能获得正向收益，投资赚钱已经是确定性很高的事情。

绝大部分投资者喜盈不喜亏，甚至希望每笔投资都能赚钱，短期基本不可能，长期持有才能获得更高胜率。树立长期投资理念，保持平和的投资心态，排除市场噪音，坦然面对市场的短期波动，既可以降低交易频率，又能降低亏钱的概率。

大道至简，长期持有的根本逻辑，是资本市场尽管在短期存在一定的波动和回调，但是长期是向上的。所有的大类资产中，权益类资产有长期较高的预期收益率，可以为投资者奉献丰厚的长期回报。

同样以偏股基金指数（930950）作为衡量标准，近十年（2012年至2021年），偏股基金指数累计收益率为214.4%，年化收益率为12.1%，已经超过大部分资产的收益水平。一个典型的基民买入偏股基金并长期持有，累积下来收益会非常可观。

资本市场长期走势与经济表现息息相关，投资A股就是投资中国经济的未来。站在新的历史起点上，尽管面临国内外经济环境变化带来的巨大压力，中国经济长期向好的基本面没有改变，我们应当对中国经济发展前途充满信心。

我们以中证偏股型基金指数（注1）为例，该指数近十年的平均年化收益率为12.76%。

这个收益率与我们的投资行为相联系，需要图中几个数字：

注1：中证偏股型基金指数选取所有股票型基金以及混合型基金中以股票为主要投资对象的基金作为样本，反映所有偏股型开放式证券投资基金的整体走势，为投资者提供更丰富的基金业绩比较基准。

这两个数据有什么奥秘呢？意味着如果我们在近10年间，倘若我任意时点选择进行偏股型基金的买入，并持有满3年，有9成的概率是盈利的，收益率还有可能达到43.48%，这种测算情况基本上战胜通货膨胀，实现财富的保值增值的。听起来挺容易。

很多朋友觉得10%很容易，从实践经验来看，持续10%其实并非易事，从以下收益的对比数据中，我们能看到不同的操作对于收益预期的影响。

从上方的数据中我们看到：大家在操作中进行选基操作行为对于收益是负贡献的。很多朋友对10%的年化收益率不以为然，因为有些基金近两年的收益率或许远远不止这点，那么我们把时间拉长到10年，与大家探讨两个问题：

1、您选择持有的基金是否可以每年都如同近些年一样有较好的表现呢？

道理都懂，执行起来，其实大家都是一样，难以克服自己的弱点。

20天卖了51亿！这只偏股基金为什么这么火？

在大多数偏股基金都卖不动的时候，华泰柏瑞量化阿尔法基金却因太过畅销，被迫提前结束认购。它为什么会这么火？

今年偏股型基金的总体销售业绩很惨淡，股票型基金的平均首募规模只有4亿，而混合型基金的首募规模也只有4.71亿。行情这么差，各大基金公司的销售人员想必是要勒紧裤腰带过日子了。

不过，俗话说的好，真金不怕火炼。即便是在偏股型基金这么冷门的时候，好的基金，依然是抢手货。东方红睿丰在封闭了三年后，转为上市开放式基金。尽管设置了一个账户最多申购10万的限制，这只基金还是创造了一天卖出100亿的惊人成绩。

无独有偶，9月1日开始募集资金的华泰柏瑞量化阿尔法基金，销售也十分火爆。为了限制基金的规模，华泰柏瑞基金公司把募集截止日期从28日直接提前到20日。短短20天之内，募集资金规模高达51.55亿元，一举成为今年首募规模最大的偏股型基金。

对于东方红睿丰由封闭式转为开放式的基金，投资者主要是看这只基金的历史业绩，来判断是否值得买。东方红睿丰在过去三年的同类排名是第六名，在2015年股灾中的表现也十分抢眼。所以，他转为开放式基金之后，出现投资者疯抢的情况，也在情理之中。

对于新基金，投资者最为看中的则是基金公司和基金经理过往的成绩。在华泰柏瑞量化阿尔法基金这种阿尔法基金的业绩里，基金经理的作用更为重要。阿尔法基金的命运完全掌握在基金经理的手里，要想盈利只能靠基金经理的真才实学。

为什么阿尔法基金与基金经理的关联这么密切呢，这还得先从证券投资的收益组成说起。现代金融理论认为，证券投资的收益是市场平均收益乘以贝塔（β）的值再加上阿尔法（α）。

阿尔法（α）是超额收益，而贝塔（β）值是基金与市场的相关性。普通基金的贝塔（β）一般是大于0的，所以他们的收益难免受到整体市场的影响。

而阿尔法基金通过做空股指期货，把贝塔（β）值变成0。所以在阿尔法基金里，所有收益都和市场的走向没关系，全靠基金经理择时和选股的功底。

华泰柏瑞有一只优秀的量化团队，其量化部门的负责人田汉卿在业内有一定的知名度。她的从业年均回报高达18.55%，而这只华泰柏瑞量化阿尔法基金的负责人就是田汉卿。优秀的基金经理就像当红的明星一样，有着强大的号召力，很多购买这只阿尔法基金的投资者，都是信任田汉卿的能力。

好买基金网上的数据显示，现在田汉卿手上的基金有11只。其中表现最突出的华泰柏瑞量化增强混合A和华泰柏瑞量化先行混合近三年的回报分别为108.85%和123.25%，远高于同类的53%。

wind资讯上的资料显示，华泰柏瑞量化增强混合A的阿尔法值在0.0005左右，华泰柏瑞量化先行混合的阿尔法值波动较大，但总体表现比华泰柏瑞量化增强混合A还要好。

即便是其中业绩最差的华泰柏瑞惠利灵活混合C和华泰柏瑞惠利灵活混合A，阿尔法值也是正的。近3年的阿尔法值走向趋同，在0到0.0002之间，而且一直在上升。这个值大于0，说明田汉卿的选股与择时，一直都在为基金盈利。

不过，华泰柏瑞量化阿尔法基金现在的规模就超过了51亿，而田汉卿管理管理的大部分基金，规模都在10亿左右。也有很多人质疑，她是否有能力运作一个如此庞大的基金。

她众多基金中表现最好的华泰柏瑞量化增强混合A的规模是44.27亿，这为她管理51亿的华泰柏瑞阿尔法策略基金打下了基础。而且这只基金面向全市场选股，容量在100亿左右，就目前的规模来看，要实现高效率利用资金，也不是一件难事。

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我像炒股请问基金怎么卖？最低金额是多少？那个基金比较好？

你好！"我像炒股请问基金怎么卖？"这句话有问题哦。是要炒股还是要买卖基金？基金因代理的银行等不同有些是100份起买，有些是1000份，基金分股票型货币型等形式的基金。基金关键在与长期持有，而不能象股票一样频繁的买进卖出，股票与基金的知识不是三言两语的就能说清楚，你可以上基金的网站看看，各大门户网站都有财经类的，你可以去查阅，比如网易财经基金等。打字不易，采纳哦！

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