山西汾酒最近为什么跌得这么厉害(白酒股是不是有重大利空，为什么会出现持续大跌呢？)

作者:“admin”

白酒股是不是有重大利空，为什么会出现持续大跌呢？ 按照近期白酒的走势，白酒股确实凉凉了，筹码松动了，资金出逃了，白酒股就跌了。当然白酒股真的是否凉凉了，针对这问题对于还持有白

白酒股是不是有重大利空，为什么会出现持续大跌呢？

按照近期白酒的走势，白酒股确实凉凉了，筹码松动了，资金出逃了，白酒股就跌了。当然白酒股真的是否凉凉了，针对这问题对于还持有白酒股的投资者是最想知道的，下面针对这问题分两角度进行详细分析。（1）白酒股虽然出现集体下跌，出现三连跌，大家有没发现除了酒鬼酒出现恐慌杀跌，有超大资金抛压导致跌停之外，其他的白酒股并没有恐慌，只是出现小幅下跌，下跌力度不大。从这里可以说明一问题，白酒股经过三连跌后筹码松动的该出得出了，接下来白酒肯定会有抄底资金入场的。说白了就是白酒股短期还有希望，还会有反攻拉升，短期不会马上凉凉。白酒股短期不会持续下跌，更不会马上凉下来的，理由有以下几点：其一，白酒股各大机构还没有出完货；其二，白酒股还有资金和人气抱团，不会马上凉凉的；其三，白酒股有抄底资金入场，机构也还会有反攻拉升，再次诱多。所以这三大理由就是我人认为，虽然白酒股集体下跌，但短期还不会凉，短期还有拉升的行情，持有白酒股的稍安勿躁。（2）但如果从中长期看白酒股，我认为白酒股确实要凉了，要知道白酒股自从2016年1月以来，白酒股已经走了五年大牛，白酒股平均涨幅已经翻几倍了。随着白酒走了五年的牛市，抱团资金疯狂炒作之后，已经把白酒推高到天上了，已经涨出泡沫了，既然白酒有泡沫，接下来市场一定会让白酒股实现价值回归。比如酒鬼酒市盈率134倍的估值，山西汾酒市盈率114倍的估值，就看白酒头部股，贵州茅台和五粮液的估值在57倍，同样有所高估了。竟然白酒股存在泡沫了，中长期白酒股一定会出现挤泡沫的走势，一旦白酒股出现挤泡沫，走价值回归的时候，部分泡沫白酒要凉了。要知道A股市场风格会转变的，过去五年A股喜欢喝酒，不代表未来五年A股还会继续喜欢喝酒。所以按此推测，白酒股一旦等抱团资金出逃后，白酒股恐怕就会失去价值。综合以上两方面进行分析得知，白酒股短期还不会凉，还会有反攻拉升的；但从长远的眼光预测，白酒股后市会慢慢会凉，抱团资金撤离之后，白酒股就真凉。还持有白酒股的散户，接下来要怎么操作？随着近期白酒股连续下跌，在高位进场的散户已经被套了，或者说已经坐了过山车，从赚钱的变成亏钱了，很多散户已经套在白酒里面，现在非常迷茫了。根据白酒股的走势来看，白酒股已经三连跌了，还持有白酒股散户，操作分两阶段：第一，短期可加仓做T，或者加仓后等反弹高抛。第二，后面白酒股只要有高点就是高抛的机会。意思就是白酒股近期会有反弹拉升，散户们可以在此时做低吸加仓做波段，白酒股一定会有反攻的，加仓等反攻逢高抛。但对白酒股的总体操作方向是高抛，有拉升就逢高出，不留恋在白酒股了，逢高出*白酒潜伏一些山底的价值蓝筹股会更好。最后奉劝散户们，白酒已经高高在上，已经出货阶段，不要做最后的接盘侠，不然进入只会被收割的，珍惜自己的钱财，对自己的钱财负责。

山西汾酒这支股票多少钱进比较合适?

现在股市很不稳定！要看好了在进！我觉得最近大盘还有一股下跌的趋势！最佳的投资在15-16元！祝你好运

A50指数突然跳水！2600亿白酒巨头又现大跌！“二阳”刷屏 这一板块火了！-东方财富网股吧

今日早盘，A股震荡回落，两市成交在昨日跌破8000亿元后，今日还有进一步萎缩的趋势，市场观望情绪浓厚。

盘面上，医*股全线逆势上扬，新冠*、NMN概念、肝炎概念、创新*等板块涨幅居前，船舶、保险、传媒娱乐、电信运营等板块跌幅居前。北上资金净流出36.16亿元。

市值超2600亿的山西汾酒昨日盘初一度闪崩，创2年半多来新低后，今日开盘再度走低，最大跌逾5%，带动白酒股整体下跌，泸州老窖、老白干酒、五粮液等纷纷走弱。

医*股早间整体逆势放量上攻，其中新冠*概念板块大涨逾3%，创近1个半月来新高，半日成交超昨日全天成交，翰宇*业20%涨停，众生*业、拓新*业等逾10股涨停或涨超10%；肝炎概念、创新*、仿制*等板块均涨超2%，新华制*等涨停。

近期，“二阳”话题屡屡登上热搜，引起了民众和投资者的关注。根据国家传染病医学中心主任张文宏教授推断，第二波感染高峰将出现在2023年5月至6月之间，第二波疫情中感染者的比例将为25%-50%。

中国工程院院士钟南山亦表示，基于seirs模型的预测显示，2023年新冠第二波疫情高峰发生在6月底，约6500万每周。

此前，中国疾控中心监测数据显示，截至5月上旬，XBB系列变异株已成为我国新冠病毒主要流行株，境外输入病例中占比达95.6%，和全球情况基本一致。中国疾控中心表示，XBB系列变异株是一种奥密克戎重组变异株，主要体现在传播力和免疫逃逸能力比奥密克戎更强，可致病力反是减弱的。

年初的第一波感染时，因准备不足，相关*品出现脱销现象，但时过境迁，再次出现*品概率非常低。因为一方面病毒的致病力减弱，另一方面居民基本都有一定的*品储备。

再者中国相关医*生产企业产能巨大，就以此前最热门的布洛芬为例，国内企业拥有布洛芬批文的有558个，涵盖胶囊、混悬液、片剂、颗粒四种剂型。除了新华制*、亨迪*业两大布洛芬上游原料商，还有润都制*、国瑞*业、常州制*、四环制*、石*集团、诺捷制*等下游拥有布洛芬生产许可证的*企。

2022年，亨迪*业布洛芬原料*的销售量为3732.32吨，市面上常见的布洛芬规格是0.3g或0.4g，以0.4g的布洛芬缓释胶囊举例，仅亨迪*业去年的产能就能产出97.4亿粒。据华金证券研报，新华制*2021年布洛芬年产能在8000吨左右，是亨迪*业的2倍多。供应是相当充足的。

所以，市场如以“二阳”为切入点炒作医*股的话，很可能仅是短期反弹行为。对医*股后市，德邦证券指出，2023年医*有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上，国内进入后疫情时代，就诊和消费复苏明确，2023年医*业绩向好；估值上，医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大；医*行情持续性强，医*消费、科技和制造将依次崛起。

由于市场疲弱，今日上市的2只新股朗坤环境、英特科技开盘双双破发。

朗坤环境发行价25.25元，发行市盈率26.45倍，开盘22.66元跌10.26%，瞬间探低21.5元，随后出现一波反弹，但始终未能翻红。

郎昆环境是一家综合型环保企业，主营业务为有机固废（餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等）、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及提供相关环境工程服务，是我国有机固废处理领域的领先企业。

目前，朗坤环境已签约33个特许经营权项目，业务版图覆盖广东、湖南、江西、贵州、云南、福建等多个省市，拥有丰富的项目建设、运营经验。其中，由朗坤环境投资、建设、运营的广州生态环境园，是广州市开展生活垃圾分类处理最重要的处理设施之一，也是我国生活垃圾分类后端处理的示范项目。

在上市公告书中，朗坤环境预计，2023年1月—6月实现净利润10100万元—14800万元，同比变动幅度为-24.84%—10.14%。

英特科技发行价格43.99元，发行市盈率38.83倍，早间开盘40.5元，跌7.93%，最低一度探至39.83元，盘中也一度直线反弹，但同样功亏一篑未能转正。

英特科技是一家专业从事高效换热器的研发、生产及销售的高新技术企业，产品主要包括高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热器等产品以及分配器等，作为热泵、空调的核心零部件，广泛应用于采暖、热水、制冷、工农业生产等领域。

在上市公告书内，英特科技预计，2023年1月—6月实现净利润3680万元—4180万元，同比上年增长9.48%—24.35%。

山西汾酒为什么跌这么多暨A股计算机行业最新AI判别

有朋友问山西汾酒为什么跌这么多。您可以把山西汾酒替换成其他过去几年的大牛股而且似乎有业绩支撑算“绩优股”的某个“著名"消费者可以感知其产品服务的上市公司——过去一年，山西汾酒们居然跌了42%！参考资料：

美股为什么老涨2暨A股食品饮料行业最新AI判别

中国A股按行业更新·家用电器行业AI判别

价值投资之父本杰明·格雷厄姆对这个问题有深入思考：当然，要挑出好公司、比其他公司更好的公司是很容易的。但这与挑选好股票以当前价格买入是两回事。原因应该是显而易见的。众人皆知的好公司以高的价格出售，而世人已经理解的不太好的公司以低的价格出售。买哪一个更好，不能以任何简单、随意的方式来决定，比如说在蒂芙尼买珠宝总是比在梅西百货买珠宝更好。这可能是真的，也可能不是真的。

不受市场干扰说起来容易做起来难。说时迟那时快，白酒行业已经盘整下跌了2年了吧。去年12月我还向我们太极协会前会长汇报说，我觉得山西汾酒不错，价值投资，没有目标价。

交易员威廉·埃克哈特在《市场奇才》中写道:市场就像一个导师，试图向你灌输糟糕的交易技巧：

。。。好在会长是资深老股民，他理解我的意思在举例说价值投资，而不是推荐股票。我当然还是躺平张裕B。

中期短期可以是波动，长期投资个股也就是背后的上市公司还是非常难的。所谓内在价值是未来自由现金流的折现。未来总是不确定的，只不过市场有时悲观失望保守估值，有时欢欣雀跃过度推高股价。面对市场波动，尤其是大幅波动——这种波动不可避免，但有时却是致命的——价值投资人或许需要看到别人看不到的东西：

看东西要深还要准，可保不齐会出错，好多时候根本看不清！有时是超越了能力圈，有时是企业经营环境，护城河变了，更多时候掌握的事实就不对或者过时了。。。所以要非常执着而且非常灵活，像StanleyDruckenmiller说的那样：

我是做不到。

所以闲钱低费用长期投资纯宽指数基金获取市场平均收益不好吗？各位朋友马上说，别吵吵，那也没赚到钱呀！？——不是不赚，时候没到！即便在资本市场最炙手可热的美利坚合众国，股票市场也不是年年涨哦。有时长达12年，7年不涨！

闲钱长期投资纯宽指数基金，关键之一是闲钱。闲钱不能是未来10年急用的钱或旅游的钱吧；还有一个是相对于您和您家庭的机会成本而言。比如小孩儿读书上学，比如自身教育投资，比如您有一个15%固定收益稳赚的买卖。。。

长期这个关键词，最好还是理解成开始的早——静安笔记读者各个年龄段都有，年过半百可以适当投资股票类，最好还是教育孩子，比如定投宽指数基金。闲钱哦。

我们继续给出A股基本面AI最新结果截图，欢迎感兴趣的朋友留言交流或者建议（比如其他行业，或者简单给出股票名，笔者可以查询行业后续陆续给出）。

A股历史基本面深度学习AI按行业给出两个判别股票池，一个是正向潜力池，最新的计算机行业潜力池如下（注意缺省输出为上市公司关键财务信息电子表格，股票名字在底部，"(6)"表示缺省算法6次入选潜力池）：

最新的计算机行业预警池如下：

下面直接给出申万1级行业“计算机”的市场统计信息程序输出，注意时间段跨度大致是一年。

***计算机I******801750******2022-6-30开始有300只股票***2023-07-05为止有335只股票***开始日的全市场市值是30599亿元,          净利润535亿元，市盈率57###       market_cap   net_profitcount      293.0        293.0mean       104.4  182459135.5std        242.7 1149098379.1min          2.8-2705940391.825%         28.0   11555610.450%         43.8   67257160.875%         87.9  181650185.0max       3414.817510721210.5###median44亿元###85%quantile131亿元***到截止日全市场市值是34116亿元          净利润350亿元，市盈率97***       market_cap   net_profitcount      326.0        326.0mean       104.7  107494012.1std        228.9  894077688.7min         11.8-2234047000.025%         27.6  -68514504.450%         44.4   43791370.275%         91.4  150463478.9max       3270.613556969721.9###median44亿元###85%quantile145亿元***全市场市值增长***: 11.5%,          利润增长***:-34.5%计入分红按起始日市场股票组成市值增长为:32.2%###       market_cap_start market_cap_endcount            289.0          296.0mean             105.7          136.4std              244.1          282.8min                9.3            1.125%               28.2           34.650%               44.3           60.875%               88.3          127.3max             3414.8         3274.6###median61亿元###85%quantile193亿元     股票代码   股票名 按起始日涨幅0  300678  中科信息 299.4%1  300624  万兴科技 269.9%2  300799 *ST左江 263.7%3  603918  金桥信息 233.8%4  002261  拓维信息 210.6%5  002401  中远海科 208.7%6  300042  朗科科技 190.4%7  300551  古鳌科技 160.8%8  002368  太极股份 145.9%9  300229   拓尔思 144.5%10 300130   新国都 143.5%11 600654  ST中安 132.7%12 688111  金山办公 132.6%13 688095  福昕软件 130.4%14 603383  顶点软件 127.2%15 002777  久远银海 127.0%16 603039  泛微网络 115.5%17 603496  恒为科技 112.7%18 301085  亚康股份 111.6%19 002835  同为股份 110.9%     股票代码   股票名 按起始日跌幅0  002417   深南退 -88.0%1  000606   顺利退 -78.3%2  300297 *ST蓝盾 -70.4%3  300209 ST有棵树 -61.2%4  300167 ST迪威迅 -38.4%5  002268  电科网安 -34.7%6  688296  和达科技 -31.0%7  002178  延华智能 -29.8%8  300552  万集科技 -24.5%9  002405  四维图新 -20.1%10 002410   广联达 -19.7%11 688500 *ST慧辰 -18.2%12 300790  宇瞳光学 -17.8%13 300803   指南针 -17.4%14 300311   任子行 -17.3%15 300771  智莱科技 -14.9%16 300523  辰安科技 -14.4%17 688188  柏楚电子 -14.1%18 300078  思创医惠 -13.7%19 300377   赢时胜 -13.3%自2022-6-30到2023-07-05,按起始日市场股票组成市值下跌比例是   16%

山西汾酒复兴不易，诸多问题困扰白酒行业_澎湃号·湃客_澎湃新闻-The Paper

作者：潘妍

出品：全球财说

2022年以来，白酒行业面临极大挑战。高库存、市场竞争激烈以及消费者需求的变化，白酒企业压力倍增。

在此背景下，刚刚大手笔分红的山西汾酒日子同样不好过，业绩增速放缓，股价“跌跌不休”。“三分天下有其一”的阶段性目标，又何时能够实现？

2017年，山西汾酒原董事长李秋喜向山西省国资委签下首份目标考核“军令状”，从此便进入一段快速增长期。结合往期数据，上市公司营收规模由2017年60.37亿元增至2021年199.71亿元，复合增长率为34.86％。

2021年年末，李秋喜到龄退休，袁清茂接棒后不久便又开启“汾酒复兴”计划，定下“三分天下有其一”的阶段性目标。即不仅是销售收入进入白酒前三，重要经营管理指标都要进入前三，同时带动整个清香品类成为白酒市场快速增长极。

在这期间，山西汾酒积极向省外扩张，深化全球化布*。2022年财报显示，汾酒全国可掌控终端数量突破112万家，省外收入占比已超过60%。

2022年，山西汾酒营业收入同比增加31.26%至262.14亿元，归属净利润同比增长52.36%至80.96亿元。但相较于2021年，营业收入同比增长42.77%，归属净利润同比增长72.98%，山西汾酒在2022年的表现一定程度上低于了市场预期。

进入2023年，增速放缓的趋势仍在延续。2023年第一季度，山西汾酒实现营收126.82亿元，同比增长20.44%；归属净利润48.19亿元，同比增长29.89%。相比之下，山西汾酒2022年第一季度的营收增长则为43.62%，归属净利润增速为70.03%。

在已上市白酒企业中，以2022年营收规模来看，贵州茅台遥遥领先，随后是五粮液、洋河股份，山西汾酒排在第四。净利润方面，山西汾酒逊于贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖，在“茅五洋汾泸”排名第五，依旧无缘前三。

值得注意的是，2023年6月初，山西汾酒又迎重要人事变动。副董事长谭忠、董事杨建峰和董事常建伟因“到龄退休”、“工作调动”原因递上辞呈。

在业绩增速下滑的同时，三名骨干老将一夜离职，立刻引起外界对山西汾酒难延续高增长、稳定经营等方面的忧虑，也进一步扩大公司股价下滑趋势。

截至2023年6月28日，山西汾酒收191.54元/股，相较2021年7月历史最高值，市值蒸发超2000亿。其中，在2022年年报发布后的两个月时间中，市值就蒸发了超600亿。

在投资者提问中，不乏涉及到股价的“跌跌不休”。山西汾酒表示，会坚持现金分红来维护股东利益。

6月26日，山西汾酒正式派发约40.5亿元的现金分红，为上市公司史上最大分红，占2022年净利润的50.03%。

Wind数据显示，自上市以来，山西汾酒已实施现金分红24次，分红总金额合计116.01亿元。此次40亿的分红，超历史累计分红金额的三分之一。

市场对山西汾酒难延续高增长的忧虑并非捕风捉影，如今的白酒行业正面临动销缓慢、高库存等问题。

根据中国酒业协会在发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》中指出，按照往年惯例，春节后经销商会进行一次补货，但今年却没有延续。同时，五一期间酒水市场只有宴席用酒市场表现良好，商务和团购都偏弱。

可以看出，受此前疫情影响，白酒消费场景缺失，渠道商在2022年压得货并未在春节期间消化完成。根据《2022年度酒商现状及发展报告》显示，约39.7%酒商库存在5个月以上，33.6%酒商库存在3-5个月。

此外在终端消费疲软的同时，多家酒厂依旧扩大产能。据相关统计，2022年共有8家白酒上市公司公布扩产项目，计划投资总额合计572.7亿元，将带来至少33.4万吨新增产能。

其中，山西汾酒拟投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目(一期)，建设期为三年。该项目达成后，预计将新增年产原酒5.1万吨、原酒储能13.44万吨。

渠道库存压力反映到酒企上，由山西汾酒“合同负债”这一指标也能看出。截至2022年末，山西汾酒合同负债账面价值达69.08亿元，较上年末减少4.7亿。

合同负债的下滑，可以直接说明消费需求、动销疲软下，经销商拿货意愿减弱。

2022年，山西汾酒存货达96.53亿元，同比增长同比增长17.83%，再创历史新高。而在2016年时，山西汾酒的存货不过才19.19亿元。根据存货结构显示，库存商品账面价值达41.12亿元，自制半成品账面价值46.9亿元，剩余部分，原材料、在产品合计约8.51亿元。

值得一提的是，山西汾酒旗下产品主要为清香型白酒，一旦长期存放会出现酯降酸升高，影响品质。与茅台等酱香酒不同，清香酒生产周期较短，供应量提升快，不适合收藏且没有金融属性，所以经销商普遍并不愿意大量囤货，山西汾酒的存货压力颇大。

有分析表示，酒厂不断扩充产能将成品酒压给经销商，同时酒厂为完成业绩目标，在市场库存没有有效消化的前提下，还在源源不断的往渠道塞货。

长此以往，白酒市场供需严重失衡，渠道存货压力日渐趋重，迫使部分经销商不得不打破行业规则，赔钱甩卖去库存。

《2023中国白酒市场中期研究报告》指出，春节以来除茅台外，经销商急于变现，部分名酒品牌以及二、三线品牌市场成交价低于经销价，价格倒挂现象严重。

例如，一些平时以现款大批量拿货的经销商，酒厂会相应给予部分补贴。如今为快速出货，这些经销商会把厂家给的优惠都折算进去，将售价降到最低，导致比较极端的价格倒挂现象。

极大的库存压力也倒逼各大白酒企业主动下场,开始“默契”地进行促销活动。

近期，受“618大促”及端午节的影响，多家电商平台显示，各大白酒品牌纷纷下场开启大额促销来清库存。

具体到山西汾酒，以高端产品“53度青花30复兴版”举例，建议售价在1199元，618期间在天猫官方旗舰店预估到手价约1049元，京东自营官方旗舰店最终到手价约934元，优惠幅度在100元至300元之间。

不过，对于白酒品牌而言，线上白酒销售额所占行业销售规模不大，但大促期间线上价格过低难免会动摇经销商市场信心，对酒企品牌形象及自身利益产生影响，得不偿失。

于是2023年以来，包括山西汾酒在内的多家白酒企业在促销的同时，开始陆续控货或提价，开展“护价”行动。2023年2月，山西汾酒全面控货，停货20天去化库存，稳量挺价意图明显。

可见，对于如今的山西汾酒来说，一味求“量”并非良计，接下来如何稳定经销商、稳步降低库存、避免产品价格倒挂等现象的发生才是当务之急。

2022年，山西汾酒开始发力打造大单品。以青花、巴拿马、老白汾酒等为代表的中高价酒类（每升130元以上产品）的营业收入约为189.33亿元，同比增长39.45%，毛利率为83.98%，营收占比超7成。

近几年，山西汾酒将“全方位推进汾酒高质量发展”处在最核心的位置上。显然它也意识到，作为次高端品牌的山西汾酒，若想超过同行，单依靠保留大量中端产品是行不通的。

值得一提的是，最初山西汾酒旗下产品多维持在400至800元左右，直到2020年9月发布定价1099元的“青花汾酒30复兴版”，才正式布*千元价位带。

但即便在不断进行“高端化”尝试，也似乎并没有改变山西汾酒在消费者心中的刻板印象。

目前，山西汾酒在千元级的高端产品主要包括“青花30复兴版”、“青花40中国龙”等系列。但从实际情况看，山西汾酒的高端酒并未在市场上激起较大的水花。“青花20”、“老白汾”等中高端系列仍为主要营收来源。

举例来看，相较于百元价位的“53度黄盖汾酒”冲上“天猫618热卖榜”前三，千元级的“53度青花30复兴版”即便在618、端午节的刺激下，销售热度依旧不旺，在天猫旗舰店月销量仅200+。

由此也可看出，对于消费者来说，在选择千元级以上白酒时，汾酒并非第一选择，茅五泸依旧占据着绝大部分的高端市场。

有业内人士分析，中国白酒市场已经进入存量博弈阶段，此消彼长的替代式增长将成为常态，如今山西汾酒在千元价格带的高端市场面临“茅五泸”垄断式压制，高端化并非易事。

目前，以业绩增速放缓、产品动销承压、高端化进程受阻等情况来看，山西汾酒距离真正实现复兴似乎还需要些时日。

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股票中主力派发是来自什么意思

主力在低位用雄厚的资金建仓后,把股价拉到一定高位.当他在获利后准备离场时,他就把手中的筹码开始抛出,这就叫派发。x0dx0a　　庄家进行吸纳、震仓、洗盘的最终目的是为了能顺利进行派发。庄家不少筹码已在拉升中进行了派发，但大多数庄家仍然必须选择合适的机会进行派发。否则，帐面的盈利无法实现。樱备猛x0dx0ax0dx0a　　形式x0dx0a　　庄家的派发手段有以下几种：x0dx0a　　（1）筑平台进行派发。这类庄股大都有急速拉升某股的行为，在拉升至某一位置后，庄家开始筑平台进行技术位的修正，这极易使一些技术派人士产生进货冲动，而且不少个股的形态十分好看，使股民有一种冲动的感觉。但该股在平台后往往会向下突破。庄家在筑平台过程中，也逐渐将其手中的筹码进行了派发，随后将一些剩余的筹码朝下一扔，并争取在低位再次捡回这些筹码。x0dx0a　　（2）向上拉升中派发。此类派发往往选择大盘在人气鼎沸的时候通过大幅拉升进行派发。在大盘急速上涨时，不少喜欢追涨的股民往往在此时不计成本进行买入，有的甚至进行透支加码买进，希望在第二日有利润便抛掉。实际上买入此类股票第二天一般很难有利可获，由于庄家的行为是出货，因此其在第二天往往会压低价格出货，而且不容反弹机会的来临。这些追涨者只得以低于买入的价格将股票卖出。x0dx0a　　（3）在进入目标位后直接向下派发。此类庄家在派发时，由于其持筹的成本十分低，当该股被拉升至几倍以上的价位后，庄家会有一种不计成本的抛售。比如说前述的界龙实业在连拉十几根阳线后，接着出现跳水的行为。在未实行涨跌停板时，如脊桥果某股当日出现20%左右的跌幅，一些抢反弹的短线客会逢低介滚槐入，这样，这类股民很可能成为接盘的对象。像沪市的山西汾酒，该股在1995年11月被庄家拉升至12元后，接着连续几日大幅跳水，从12元一直跌至5元才有所缓和，显示出庄家的凶悍程度。x0dx0a　　（4）打压派发：直接打压股价派发出货。这种情况的出现，往往因为庄家发现了突发性的利空。或者某种原因迫使庄家迅速撤庄。投资者千万别以为庄家只有拉高股价才能出货，事实上庄家持股成本远远低于大众持股水平，即使打压出货也有丰厚的利润。这种出货方式阴险毒辣，容易将股性搞坏，一般庄家不愿采用。x0dx0a　　（5）除权后低位大量派发。在庄股出货派发方式中，这种方式是较为普遍而且较为有效。主力常在手中的股票除权后，特别是大幅除权后，给投资者造成股价处于很低价位的假象，再结合用少量的资金将该股进行拉升，使投资者误认为该股低位盘整或将来能够填权而买入，从而顺利实现庄家派发的目的。

汾酒质量下降了吗？

个人认为，近些年汾酒的质量下降很大，特别是做为广大酒友的口粮酒，黄盖玻汾和红盖玻汾，已经没有了清香型白酒的独有的口感，那就是口感清爽纯正，入口绵软，回甘不辣口的感觉，反而酒精味更重，如果是汾酒青瓷罐和老白汾味道还好些，但群众酒友的口碑都是靠口粮酒打出来的，不把销量大的有群众基础的酒做好，很难赢得消费者。

稀有金属铟最近暴跌，不知什么原因，会跌到什么时候，请高手指点。谢谢。

不是你进了多单吧？从400到现在50点了，个人猜测会在70点左右打住吧。现在高危啊，多空都不是，谨慎点吧。

为什么今天比亚迪、隆基、山西汾酒这些热门抱团股集体跌停？

根本原因是这些股票积累了大量获利盘，买卖平衡已经走向顶点，买卖力量向卖出倾斜，尤其是近两周的暴跌引发了市场情绪的变化，悲观情绪蔓延，加速了股价下落，从而导致了今天热门报团股的跌停。

这些卖出力量中有较多的基金和散户，尤其基金近两年依靠核心标的净值大涨，里面囤积了大量的资金，随着这些股票价格走高，偏离安全区域，有一部分资金产生分歧，选择获利了结。一但卖出力量出现，就会产生一系列连锁反应，导致更大量的资金卖出。

这波回调从最开始的回调5%变成10%，再变成回调15%，一些盈利基民开始亏损，而有盈利的基民选择趁还有盈利卖出，导致了大量的基金挤兑，而基金经理不得不选择卖出股票兑现现金。而新资金会因为风险原因无法跟进，导致了卖出踩踏，今天的跌停就是上述原因导致的。

所以当雪山崩塌时，没有一片雪花是无辜的。

此外美国那边的科技股也开始大幅调整，不仅是A顾，全球都在杀高科技股票的市值。其实股票也是商品，贵了自然有人卖出，涨涨跌跌这再正常不过了。

大跌30%！山西汾酒，还行不行？

今年春节以后，A股顺周期板块表现惨淡。其中，中证白酒指数在短短3个月之内回撤了18%。

山西汾酒跌漏了，现价较年内高点回撤超过30%。周一，股价曾一度闪崩跌停。周二，股价继续大跌5%。

汾酒是过去几年扩张非常快的次高端酒企，股价整体表现惊诧众人。然而，现在市场频频质疑汾酒“高增速一去不复返了”，股价大幅回调，估值也一压再压。

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上周五、本周一，白酒板块连着来了两个大阳线。在那个周末，拜登说了一句，中美关系将会在很短的时间内缓和。市场开始YY，对宏观经济带来一些边际改善。

很快，A股大盘重挫，白酒重回跌势，周二大跌2%。什么原因，应该都知晓了。

白酒是顺周期板块，受到宏观经济的影响比较大。什么时候真正企稳回弹，其实要看宏观经济什么时候触底，亦或是预期触底。目前看，市场情绪比较悲观，这从持续上涨的国债期货上看的比较明显。

4月份的宏观经济表现趋向转弱。无论是从表达消费的社零消费总额，还是从表达生产的工业增加值，亦或是投资的制造业、房地产以及基建均是如此。

经济增长压力偏大，市场前一阵子满心期待刺激政策会出来。而这一预期，目前看有些落空。在我看来，短时间内应该都比较难出现。

在4月底召开的***会议上，高层对于经济的定调很清晰——经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。其实，3月-4月房地产市场已经开始趋冷，但会议中再次强调“房住不炒”，而上一次会议是没有提及的。

另外，在5月15日发布的一季度货币政策执行报告中，央行延续了高层对于经济的定调，也暗示了暂时不会给更多刺激政策。

对国内经济展望，央行提到，疫情“伤痕效应”尚未消退，居民收入预期还在恢复，青年人就业压力较大，消费复苏动能的可持续性面临挑战，**投资撬动社会投资仍存制约，全球经济增长放缓也可能使外需持续承压。

这其实也暗示了经济接下来会承受一些压力。什么时候更多的一些刺激政策会出台？个人认为，要看外围，尤其是欧美经济情况的进展。如果外需以较快速度下滑的话，而内需又不振，那么会驱使更多政策出台。现在不出，也是为后面留一些政策空间。

目前，欧美经济增长放缓迹象愈发明显。5月，欧元区制造业PMI为44.6，低于市场预期的46，进一步低于表明经济萎缩的50荣枯线水平且跌至36个月低点。美国方面，5月Markit制造业PMI初值48.5，低于预期的50。

不过，欧美还没有陷入实质性衰退，政策在短期内出手的可能性会比较小。那么，这也意味着经济还会承压一段时间。其实，从5月份的高频数据看，经济确实还在放缓。

比如，经草根调查和市场研究，CME预估2023年5月挖掘机销量15500台左右，同比下降25%左右，降幅环比小幅扩大。分市场来看，国内市场预估销量6500台，同比下降46%左右，降幅环比小幅扩大。出口市场预估销量9000台，同比增长7%左右，涨幅继续收窄。

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目前，山西汾酒市值位列所有A股白酒第4名。PE-TTM为28.5倍，较2021年2月18日的147倍大幅收窄。现有估值与同行相比，略低于茅台，与泸州老窖相差不大，但比五粮液、洋河股份还要高出不少。

近日股价闪崩，山西汾酒也正面回应了：就资金盘口的表现来看，机构在背后操作出货的可能性较大。并表示存在一定渠道压力，但在一个合理范围之内，对公司影响没有那么大。另外，还承认部分市场或存在批发价与终端价倒挂的情况，但是总体还是比较稳定的。

批价倒挂，很直接地说明了汾酒动销不佳。一方面是因为汾酒前期投放量过大，叠加去年疫情严重，导致渠道库存本身就比较大。另一方面，今年宏观经济的复苏不及此前乐观预期，消费整体不振。另外，今年煤炭价格持续下行，对于山西经济产生一些扰动。而汾酒的大本营在山西，也会受到一定的冲击与影响。

除此之外，让市场颇为担忧的是山西汾酒的业绩会迎来降速，过去几年的高速增长或将成为过去式。

山西汾酒前期高速扩张，确实也积累了不少问题。

2017年，山西汾酒引入华润作为战投者，将其11.45%的股份转让给华润旗下的华创鑫睿。与此同时，已经隐退的李秋喜再度挂帅出征，与山西国资委签下军令状，未来3年业绩年复合增速为25%。

事后看，汾酒业绩表现大超此前预期。2017-2022年，营收规模从63.6亿元暴增至260亿元，归母净利润从9.44亿元暴增至80.96亿元。其利润同比增速分别为56.02%、55.36%、32.16%、58.85%、72.56%、52.36%。

为了支撑全国化布*，李秋喜采取了很激进的举措，经销商数量扩张迅猛。2017年为1268家，2018年为2354家，2020年为2896家，2021年为3524家。2022年，受疫情冲击，经销商扩张放缓，年末为3637个。

对于新经销商，山西汾酒采取赊销方式给货，而不是“先款后货”模式。这无疑是给经销商加杠杆，以便快速铺货渠道，实现销售业绩增长。

2019-2021年，山西汾酒应收款项融资分别为27.28亿元、42.8亿元、44.12亿元，分别占当年营收的23%、30.6%、22%。而2019年之前这一科目为0。

应收款项融资，其实就是把应收款以及应收票据抵押给银行，以获得现金。而这些应收款主要来源于新开发经销商，他们可以用银行承兑汇票充当货款支付给企业。在这种杠杆的撬动下，汾酒销售压货以及销售量级扩张迅猛。

在大规模的渠道铺货、放宽信用政策、涨价预期等综合因素下，汾酒经销商疯狂囤货，带动公司业绩持续爆发。不过，渠道建设的红利将逐渐消失。

期间，汾酒还推出“开发商模式”。简单理解就是，汾酒联合一一些有资金实力的公司，自行设计酒瓶与包装，再由汾酒集团灌装酒水，并授权商标进行销售。这种酒被外界成为“开发酒”，质量参差不齐。

当被授权出去的品牌到达一定数量的时候，市场就不好管理了，都打着汾酒的名号在卖酒，普通消费者根本分不清“开发酒”与“股份酒”。

2019年，开发酒乱象集中爆发。当年4月，新京报报道，在山西太原、汾阳等地，汾酒批发价为30元一瓶的“开发酒”，对外零售价能达到600元左右。除价格外，很多不同品名的“开发酒”，包装上虽印有“山西杏花村汾酒集团有限责任公司出品”、“杏花村”等字样，但无法查询具体开发商和酒水生产厂名、厂址等信息，更有一些不良开发商和经销商借此漏洞，用三无散酒灌装冒充汾酒。

这把汾酒推上风口浪尖，也促使了汾酒下定决心清理门户。开发酒的泛滥对汾酒自身品牌带来一些伤害，也退后了高端产品的升级节奏。直到2020年及以后，汾酒才推出青花汾酒30·复兴版、青花汾酒40·中国龙等超高端产品。

但产品结构性升级的最佳红利期已经过了，往高端转型越来越难，但已经占据高端市场的茅五泸却可以降维来夺取低维价格带的市场蛋糕。

总之，汾酒在高速扩张的路上，与其他次高端酒企一样，积累了不少经营问题。这也随着经济大环境影响而逐渐显现，长期积累的内部和外部矛盾已经到了临界点。

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对于包括白酒在内的食品饮料，不管是内资，还是外资机构均是第一大重仓行业。其中，外资持股汾酒80亿元（持股比例5.53%），位列食品饮料板块第6名，仅次于茅五泸、伊利和海天。内资基金方面，截止2022Q4，山西汾酒持股比例1.37%，仅次于茅五泸。

这样一个机构绝对重仓的行业，已经整整回调了2年多时间。这在历史上并不多见。对于现在的位置，无需太过悲观。耐心等待宏观经济预期的转好，择机而动。时间上，应该不会太久。

对于汾酒而言，业绩基本面没有动摇，估值也已经大幅回落了，配置价值会逐步显现。但未来业绩整体表现会降速，投资预期回报率会下降。这亦是无法逃脱的现实。（全文完）

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