msci指数编制方法(msci指数是什么意思？)

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msci指数是什么意思？ MSCI中国指数是由摩根斯坦利国际资本公司（MSCI）编制的跟踪中国概念股票表现的指数。MSCI中国指数系列由一系列国家指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，主要针对

msci指数是什么意思？

MSCI中国指数是由摩根斯坦利国际资本公司（MSCI）编制的跟踪中国概念股票表现的指数。MSCI中国指数系列由一系列国家指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，主要针对中国市场上的国际和境内投资者，包括QDII和QFII牌照持有人。MSCI中国指数覆盖大盘股、中盘股和小盘股规模各区段。指数特点：1、客观性：MSCI在编制指数时，必须先经由专业人士研究各国的**经济后，依照科学方法进行编制，而且统一各指数的计算公式，让指数之间可以作长期的绩效比较。2、公正性：MSCI在编制指数的过程中，保持高度保密；在以后的追踪上，保持高度严谨；在变更计算公式时，保持高度中立，避免资金大量流入该地市场，增添不稳定性。3、实用性：MSCI在指数编制的计价单位上，除了计算当地货币计价之指数外，也会同时编制以美元计价的股价指数，让国际投资人便于比较。4、参考性：对国际基金经理人和投资机构法人而言，只有建立绩效良好的投资组合，才能打败大盘。但是各国的股价指数在编制方法上不一，再加上各国的汇率变动也会影响到投资回报率，使得投资参考和绩效考核上均出现问题?而MSCI在编制指数时，已考虑上述因素。5、机动性：随着公司财务和股价的变动，或者**经济及法律限制的改变，股价指数在经过一段时间后便会失去参考价值?而MSCI于每季均会对旗下成分股作调整，以避免这一问题。6、公开性：MSCI所编制的指数，透过众多媒体来传播，并且将每天的指数变动或指数内容异动等信息，迅速通过网站及路透、彭博资讯等国际媒体传布世界各地。

什么是msci旗舰指数？

MSCI旗舰指数是由Morgan Stanley Capital International（MSCI）公司编制的一系列全球股票指数，被广泛用于衡量全球股票市场的表现。

这些指数覆盖了全球范围内的大部分市值较大、流动性较高的股票，并根据市值、地域和行业进行分类。MSCI旗舰指数包括世界指数（MSCI World）、新兴市场指数（MSCI Emerging Markets）以及各个国家和地区的指数，如MSCI美国指数（MSCI USA）、MSCI中国指数（MSCI China）等。这些指数可供投资者作为参考和基准，用于比较投资组合的表现和追踪特定市场的股票走势。

什么是MSCI中国指数？

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MSCI中国指数系列由一系列国家指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，主要针对中国市场上的国际和境内投资者，包括QDII*和QFII*牌照持有人。MSCI中国指数系列中包括：旗舰MSCI中国A股指数MSCI大中华指数，提供堪称整个中国投资空间的具有代表性的样本，涵盖了A股、H股、B股、红筹股和私企股类型，以及在香港上市的本地股；MSCI金龙A指数，包括所有中国股票类型、香港股票和台湾股票MSCI中国A股IMI指数。

在2009年对指数编制方法进行改进之后，MSCI中国A股IMI指数可以全面地、不重叠地覆盖大盘股、中盘股和小盘股规模各区段。

MSCI中国A股IMI指数是MSCI全球可投资市场指数（GIMI）系列的组成部分，采用与MSCI全球指数一致的编制方法。

MSCI中国A股IMI指数旨在成为股票表现基准，为众多投资A股市场的投资者提供参考。另外MSCI还针对MSCI中国A股IMI指数提供相应的风格指数及行业板块指数。MSCI中国指数和MSCI香港指数。

MSCI中国指数和MSCI香港指数是按照MSCI全球可投资市场指数（GIMI）编制方法所编制的。MSCI中国指数是MSCI新兴国家指数的一部分。MSCI香港指数是MSCI发达国家指数的一部分。

综合指数

综合指数涵盖了境内和非境内中国股票，旨在体现投资机会。这类指数中涵盖面最广的当属MSCI金龙A指数，该指数涵盖了MSCI中国指数、MSCI香港指数、MSCI中国A股指数和MSCI台湾指数。

MSCI中国指数

所有指数基于MSCI全球可投资市场指数（GIMI）编制方法。

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MSCI在全球不同市场都编制有当地市场指数以及全球综合指数，该类指数是绝大多数投资于全球市场基金选用的基准指数，也就是说，基金公司会根据MSCI指数中的公司权重来配置股票，以使其基金表现不会与基准指数表现有过大偏差。MSCI中国指数只包括有在境外，主要是香港上市的中国公司，随着资本市场的开放，A股最终也会被纳入该指数，这就意味着，会有越来越多的全球基金配置A股。根据过往其它新兴市场被纳入MSCI指数或权重提高后当地股市便会有明显上涨的情况来看，未来MSCI中国指数纳入A股，以及A股所占权重不断提升都会推动A股市场的上涨。

MorganStanleyCapitalInternational简称MSCI，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。根据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。根据美林/盖洛普调查显示，约三分之二的欧洲大陆基金经理使用MSCI为指数供货商。MSCI指数也作为互惠基金的标的，特许用作评估与指数有关的基金、研究及专有产品。全球逾1400名客户使用MSCI作为标的。2001年5月，MSCI宣布，以“自由流通股数”权重计算方法编制指数，新指数涵盖市值范围也将由60%增加到85%，MSCI计划分两阶段完成自由流通股的新方式计算，一为2001年11月30日，其次为2002年5月31日。金融市场估计，MSCI这次史无前例的指数权重计算调整，将引发全球近6300亿美元的资金流动，同时将对以MSCI为标的操作的基金影响很大，金额达3.5兆美元。MSCI对全球金融市场的影响可见一斑。MSCI总部设于纽约，并在瑞士日内瓦及新加坡设立办事处，负责全球业务之运作，以及在英国伦敦、日本东京、中国香港和美国旧金山设立区域性代表处。其员工来自全球各地，有超过一百位全职（fulltime）人员。

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客观性：

MSCI在编制指数时，必须先经由专业人士研究各国的**经济后，依照科学方法进行编制，而且统一各指数的计算公式，让指数之间可以作长期的绩效比较。

公正性：

MSCI在编制指数的过程中，保持高度保密；在以后的追踪上，保持高度严谨；在变更计算公式时，保持高度中立，避免资金大量流入该地市场，增添不稳定性。

实用性：

MSCI在指数编制的计价单位上，除了计算当地货币计价之指数外，也会同时编制以美元计价的股价指数，让国际投资人便于比较。

参考性：

对国际基金经理人和投资机构法人而言，只有建立绩效良好的投资组合，才能打败大盘。但是各国的股价指数在编制方法上不一，再加上各国的汇率变动也会影响到投资回报率，使得投资参考和绩效考核上均出现问题而MSCI在编制指数时，已考虑上述因素。

机动性：

MSCI中国指数随着公司财务和股价的变动，或者**经济及法律限制的改变，股价指数在经过一段时间后便会失去参考价值而MSCI于每季均会对旗下成分股作调整，以避免这一问题。

公开性：

MSCI所编制的指数，透过众多媒体来传播，并且将每天的指数变动或指数内容异动等信息，迅速通过网站及路透、彭博资讯等国际媒体传布世界各地。MSCI提供国际投资人使用的系列指数，主要包括MSCIACWIAllCountryWorldIndex　FreeIndexSM：测度全球证券市场表现经自由流通市值调整的指数，截止2002年4月，该指数由49个发达国家及新兴市场国家（地区）组成；MSCIWorldIndexSM：由23个发达国家组成。MSCIEAFErIndexEuropeAustraliaFarEast，由除美国及加拿大外的其他发达国家组成；MSCIEMFEmergingMarketsFree　IndexSM：由28个新兴市场国家组成；MSCIEMFEmergingMarketsFree　LatinAmericaIndexSM，由拉美地区的7个新兴市场国家组成；MSCIEMEmergingMarkets　EasternEuropeIndexSM，由东欧、**、非洲的10个新兴市场国家组成；MSCIEuropeIndexSM，由欧洲的16个发达国家组成；MSCIEMUEuropeanEconomicandMonetaryUnion　IndexSM：由欧元区的11个国家组成；MSCIACAllCountry　FarEastFreeexJapanIndexSM：由除日本外的9个远东发达及新兴市场国家组成。此外还包括一些特色指数及固定收益指数其推出各类指数时间如下：1969年，发达国家系列指数（Developed MarketSeries）；1987年，新兴市场系列指数（EmergingMarketSeries）；1995年，所有国家系列指数（AllCountrySeries）；1997年，已开发市场系列和新兴市场系列之价值型和成长型指数；1998年，中小企业指数及固定收入指数SmallCapandExtendedIndices；FixedIncomeIndices　；1999年，欧元指数（EuroIndices）；2000年，中华和金龙指数（ZhongHuaandGoldenDragonIndices）。

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市场覆盖/入选条件收集分析市场的本地上市公司的上市、非上市股份的数量、所有者、自由流通量、流动性等资料，所有这些公司都可加入MSCI指数。选股考虑以下因素：（1）公司规模；（2）行业；（3）流动性月均交易金额（6－12个月等）等。（1）规模。MSCI计算每一股票的自由流通调整后的市值作为公司规模的表征，这包括定义估计每只股票的国外投资者可投资股数，赋予每只股票一自由流通调整因子并计算每只股票自由流通调整后的市值。（2）行业代表性。MSCI采用标准普尔和MSCI共同开发的全球行业分类标准对上市公司进行行业分类，该分类是在投资领域应用最为广泛的标准，采用市场需求导向的方法对公司分类，对客户提供类似产品及服务的被归为一类；该分类标准将市场分为能源、材料、工业产品、主要消费品、可选择消费品、健康护理、金融、信息技术、电讯服务、公用事业等10大经济部门，23个行业群，59个行业及123个子行业。MSCI目标是覆盖每个国家的每个行业自由流通调整后85%的（自由流通）市值。少数国家由于缺乏规模较大、流动性较好的公司而达不到这一标准。MSCI将分析公司的经营活动及其由此给指数带来的多样性，采用自底向上的方法构造指数，即在行业的层次，在满足85%市值的原则下，使尽可能多的公司加入指数。（3）流动性。流动性是重要但非惟一决定是否入选的因素。在选样时考虑一系列相对及绝对流动性指标，包括月均交易金额，月均交易比率（交易金额/自由流通调整后市值），交易频度（包括交易天数）等。

（1）定义样本空间。MSCI以国家（或地区）为基本单位编制指数，对于每一国家，每一公司仅归属于一个国家（地区）。（2）对于该国家（地区）的每一上市公司，确定国际投资者可自由买卖、流通在外的公司股份市值（自由流通市值）。（3）按照全球行业分类标准对上市公司进行行业分类。（4）MSCI采用自底向上的方法构造指数，即在行业的层次，依次加入自由流通市值较大的股票，使每行业的入选股票自由流通市值达到该行业的85%。（5）对各行业中的入选股票进行微调，使入选股票的自由流通市值达到整个市场的85%以上。

MSCI之所以广为国际投资者引用，一个重要的原因即其指数编制的可投资性，即它是按国际投资者可自由投资的公司市值进行加权计算的，因此投资者较易复制。MSCI定义自由流通比例为国际投资者可在公开证券市场买卖的股份所占比例。限制包括战略持股、对外国人持股限制及其它情形。MSCI的自由流通估计仅基于公开的持股信息。国际投资者可自由投资的公司市值（自由流通市值）的确定由下列步骤完成：（1）定义估计自由流通比例。对于没有外资持有限制（FOLS）的股票自由流通股数估计为流通股数减去战略持股及其它非自由流通股，非自由流通股具体包括a交叉持股；b　公司创建者、家族、高级管理者长期持有的股份；c　受限的员工持股；d国有股；e　某些战略投资者持股；f　法律冻结股份等。对于有FOLS的股票，自由流通股数为下列两者之较小者：自由流通股数、外资持股上限减去外资持股中不可自由流通部分。（2）赋予每只股票一自由流通调整因子，称为ForeignInclusionFactor（FIF）。情形1：自由流通比例大于15%，无外资持股限制：自由流通比例取与之最接近的5%的整数倍。情形2：自由流通比例小于15%，无外资持股限制：自由流通比例取与之最接近的1%的整数倍。情形3：有外资持股限制：FIF取下列两者较小者：估计的外资可持有的自由流通比例：若该值大于15%，取与之最接近的5%的整数倍；若该值小15%，取与之最接近的1%的整数倍。外资持股上限减去外资持有非自由流通股，取与之最接近的1%的整数倍。情形4：其他外资投资限制：对于其他的外资投资限制，若影响外资的投资有效实行，将附加一个调整因子，称为受限投资因子（LIF），对外资自由流通调整因子进行调整。（3）以自由流通调整因子为基础计算自由流通调整市值（总市值乘以自由流通调整因子）。

（1）最小规模限制。为使入选股票有一定流动性，确保投资者的可复制性，MSCI规定入选样本股必须有一定的（自由流通市值）规模，MSCI在确定某一国家或地区的最小规模时将考虑以下因素：整个市场的自由流通市值规模该市场股票的自由流通市值分布情况依次加入自由流通市值最大的股票占整个市场比例的变化；市场自由流通市值集中度水平。（2）自由流通比例小于15%的情况。一股票的自由流通比例小于15%，若要加入指数，需满足下列条件之一：代表MSCI世界指数的10个基点或MSCIEMF指数的15个基点。占该国指数自由流通市值的5%。MSCI指数对QFII的影响 台湾证券市场对外资的开放进程如下：1988年，允许外国证券公司在台设立分公司，受托买卖海外证券；1990年，开放外国专业投资机构投资国内有价证券；1993年，开放外国证券公司从事台湾本地市场的证券业务；1996年，外国法人和自然人可以直接投资台湾股市（持股有限制）；2000年，解除单一和全体外资持有台湾上市公司的持股限制。MSCI自1988年起编制MSCI台湾指数，反映台湾整体股市的表现。但考虑到台湾市场的发展状况及对外资的较多限制，自1996年9月2日起，MSCI才将台股指数纳入其各项自由指数中，其计算比重也仅为50%。1999年8月12日，MSCI宣布将台湾的比重由50%调高至100%，并订于2000年2月后生效。上述决定主要是MSCI认为台湾对外资个别或全体投资上市（柜）公司股权上限，已调高到50%，并且台湾对外资的管理措施，包括投资前申请程序等，与区域内其它国家相差不多，并不较其它国家严格，因此重新调整台湾计入系列指数的比重。上述调整影响到的指数，主要包括：MSCI新兴市场自由指数（MSCIEmergingMarketsFreeIndex）、MSCI远东（日本除外）自由指数（MSCIAllCountry（AC）FarEastFreeEx－JapanIndex）及MSCI所有国家自由指数（MSCIAllCountry（AC）FreeIndex）。就整体而言，这次调整的影响是十分明显的。截至2000年6月底止，累积外资净汇入金额达229亿美元，其中2000年1月份至6月份单月净汇入金额分别为18亿美元、20亿美元、19亿美元、负7亿美元、负4亿美元、5亿美元；如以外资买卖上市股票金额来看，2000年截至6月底止全体外资买超1272亿元，其中一月份至六月份单月买卖金额分别为买超558亿元、买超463亿元、买超448亿元、卖超487亿元、买超93亿元、买超197亿元。说明除四、五月份因受美国及全球股市影响而下跌外，大致上均呈现稳定且增加的趋势。截止2002年9月，外资净流入达356．6亿美元。MSCI指数是全球机构投资人重要的参考标准，特别对跟踪指数的被动投资者影响尤其显著，当MSCI调高台股计算比重时，台股在MSCI相关指数之权重也相对提高，导致大量国际资金投资台湾股市，对活跃市场及台湾市场的国际化，改善台湾证券市场投资者结构，起了重要作用。MSCI台湾指数也推动了相关指数衍生产品的发展。最早出现的台股指数产品——台股指数期货，于1998年在新加坡国际金融交易所上市，该产品即是基于MSCI台湾指数。香港联交所于2001年5月2日推出iSharesMSCI台湾指数基金及有关的ETF产品，也有相关的指数产品在美国上市交易。这对增加国外投资者了解本地市场，促进证券市场发展起了很好作用。韩国的经验也说明了MSCI指数的影响。1998年2月，MSCI将南韩股市的计算权值比重，由50%调整至100%，使得国际资金流向南韩股市，而南韩股市也因此大涨近八成。

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鉴于中国经济快速发展，中国经济日益引起国际关注，为顺应国外投资者需求，MSCI编制了MSCI中国外资自由投资指数。

（1）基本情况

MSCI中国外资自由投资指数的设计旨在代表可供外国投资者投资的中国公司。MSCI中国外资自由投资指数以港元为计算单位，在证券交易所的交易时段内每15秒实时计算及公布一次。

（2）合格股票。

全球合资格被纳入MSCI中国外资自由投资指数的证券包括MSCI中国指数的成份股及以H股形式在香港上市（以港元为单位）、以N股形式在纽约上市（以美元为单位）的证券或同时符合以下两项条件之公司证券：a于香港特别行政区注册成立并于香港交易所的全资附属公司香港联交所上市的公司。其主要股东（直接或间接）是中华人民共和国（中国）国家、省或市级组织或企业，或于中国注册成立的公司。

（3）编制准则

MSCI根据适用于全球MSCI标准指数的指数编制方法编制MSCI中国外资自由投资指数，可归纳为4个简单的步骤：a　界定整体股本市唱—中国市场b就外国投资者的公众持股量调整中国整体市场内全部证券的总市值。c按全球行业分类标准（GICS）就证券市场分类。d根据MSCI指数的编制准则及指引挑选可纳入指数成份股的证券，包括：以纳入每国家每行业组别的经公众持股量调整后的市值85%为目标；选择有相当市值、流通量及公众持股量的证券。

（4）样本股基本特征

MSCI一般选择规模较大、流通性好的股票，MSCI中国外资自由投资指数样本股中即包括中移动、中联通、中石化等行业龙头股票。

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若按照MSCI设定的入选样本股票的最小规模限制（1亿美元），则所有满足此条件的股票占国内证券市场的比重不到50%，与MSCI的85%的预定目标相差较远。但考虑到该标准为2001年制订，近来股票市值普遍下跌，若以MSCI中国外资自由投资指数样本股最小规模（4．64亿元）为基准，则满足条件的股票总规模占市场比例的72．66%，与MSCI设定的目标相比较近，随着国企大盘股的上市及对外资限制的不断放宽，满足或接近MSCI设定的定量选股指标应不会有大的困难。

MSCI是否将某国纳入新兴市场指数体系，并编制其国家指数，主要考虑人均国内生产总值（GrossDomesticProductpercapita）、市场深度（marketdepth）和市场流动性（liquidity）、当地**的管制（local government regulation）、已察觉的投资风险（perceivedinvestmentrisk）、对外国投资者的所有权限制（foreignownershiplimits）和资本管制（capitalcontrol）、投资界的广泛认同（thegeneralperceptionbytheinvestment community）等因素，中国人均国内生产总值已达一定水平且高速发展（由MSCI编制中国外资自由投资指数可见人均GDP不是编制指数的障碍），由上文可见中国证券市场的外资投资容量也已较大，国内市场的流动性也较好。因此，中国被列入MSCI指数的主要障碍不在规模等定量因素，而是国内的投资环境、政策等一些制度因素，如非流通比例、基础资料的获得、国外投资者持股比例限制、信息披露质量、公司治理、监管政策、资本项目自由化、汇率等因素。随着中国证券市场的不断发展及对外开放程度的不断提高，会有越来越多的国外投资者投资中国证券市场，作为国际最著名的指数编制公司，MSCI自然不会忽视有着巨大潜力的中国证券市场MSCI一向重视中国市场，为满足投资者对亚洲特别是大中华地区的投资需求，2000年6月1日，MSCI宣布提供两个新的亚洲地区指数：MSCI中华和金龙指数，中华指数由MSCI中国外资自由投资指数及MSCI香港组成，金龙指数则由MSCI中华与MSCI台湾组成（其中台湾市场的权重以65%计算）。

MSCI中国指数一国家在MSCI系列指数中有如此重要的地位，在MSCI指数中是前所未有的。中国的证券市场规模、制度较20世纪80年代的台湾更大、更完善，随着国内证券市场的开放，MSCI会顺应投资者需求，推出MSCI国内证券市场指数。也应积极推介中国证券市场，促进这一过程早日实现。然而，为推进QFII实施和加快中国市场国际化进程，将中国市场纳入MSCI指数只是手段之一，关键还是要搞好中国市场自己的指数及指数产品，包括香港、新加坡、台湾等市场的经验教训表明，建立一个市场自有的权威指数体系，是关系市场长远发展的重大问题。

2015年11月12日，MSCI明晟宣布，14家中概股首度纳入MSCI旗下的中国指数（MSCIChinaIndex）和新兴市场指数（MSCIEmergingMarketIndex）。

这14家公司包括：阿里巴巴、百度、携程旅行网、58同城、京东、网易、新东方、奇虎360、去哪儿、搜房网、唯品会 、优酷土豆、YY、好未来。[2]

msci是什么意思？MSCI指数全称及进入中国股市A股时间-手机闽南网

2017年6月21日，明晟公司宣布从明年6月起将A股纳入MSCI指数，初选的222只大盘股共约占据MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

MSCI英文全称为MorganStanleyCapitalInternational，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)（又译明晟），是美国著名的指数编制公司。

摩根士丹利资本国际公司成立于1968年，是首家全球基准供应商，指数数据和公司信息的提供者。它在1969年发布了发达国家系列指数；1987年，新兴市场系列指数；1995年，所有国家系列指数；1999年，欧元指数；2000年，中华和金龙指数，这些都是MSCI指数。

随着新兴国家证券市场的不断发展和壮大，它开始丰富自己的指数编制，在2001年5月MSCI宣布，以自由流通股数权重计算方法编制指数，这一次我们要加入的就是MSCI新兴市场系列指数。

MSCI指数广为投资人参考，全球投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体都会使用MSCI指数。MSCI指数也是全球投资组合经理中最多采用的投资标的，据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。

英文全称为MorganStanleyCapitalInternational，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)（又译明晟）

MSCI将于北京时间5月15日凌晨公布其半年度指数调整的结果。中金公司研究部指出，此次调整对中国市场至关重要，甚至可能是多年以来最重要的一次，主要由于会带来以下两点关键变化：确定6月份首次纳入A股的最终公司名单；大幅改变当前MSCI中国指数包括的海外中资股成分。

首先，这是A股走向国际的一个途径，此外更重要的一点则是，MSCI指数背后有大量的ETF指数基金被动跟踪：

1）MSCI全球机构客户约7500名，包括大型养老基金，对冲基金，资产管理公司，投资银行，商业银行等。

2）据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的。

3）目前全球以MSCI指数为标的的资产规模超过9万亿美元，共计有1.5万亿美元的资金以MSCI新兴市场指数为基准。

4）据彭博，目前直接跟踪MSCI中国指数的指数和公募基金有49只，规模合计超过140亿美元。

虽然说，几百亿的资金对于当前A股体量来说，已经掀不起多大的风浪。但在情绪及市场信心层面的影响必然多过资金的多寡。而且，随着A股市场的发展，成熟度将不断提高，国际资本的流入也会逐年增加。

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指数型基金根据沪指还是深指涨跌?

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MSCI 中国 A50 互联互通指数编制方法是什么？ - 知乎

2021年8月20日，港交所宣布将于今年10月18日推出首只A股指数期货产品——MSCI中国A50互联互通指数期货。从而将改变目前新交所“富时中国A50指数期货”作为全球唯一跟踪中国A股市场的境外期货的现状。

MSCI中国A50互联互通指数，反映50只通过沪深港通交易的主要沪深股票表现。该指数成分股在GICS所涵盖的11个行业中，要求在每个行业至少纳入两只股票，使指数行业权重显得更为分散，避免金融股或日常消费品股的超配。

过去四年里，外资对中国A股持股市值增长了80%，其中90%通过沪股通和深股通。港交所拟推出的MSCI中国A50互联互通指数期货，使用美元进行交易，交易时段覆盖亚洲、欧洲及美国交易时段，有利于为投资者提供一个有效管理A股相关资产风险的工具。

根据MSCI指数官网公布的讯息，该指数编制方法为：

第1步：首先从11个GICS板块中的每一个板块选出两只最大的证券——这是与MSCI中国A股指数的指数权重相对应。

第2步：其余28只证券按指数权重从母指数中选出，直至总数达到50只证券。我们使用15只证券组成的缓冲备选池，旨在降低指数换手率。最后，所选证券的权重基于其在母指数的自由流通市值权重，并根据母指数中的板块权重进行调整。

指环王|指数超市之MSCI指数

    MSCI指数是由投资银行摩根士丹利（又名明晟）所编制的一系列股价指数,涵盖不同的行业、国家以及区域。

指数简介

MSCI指数是在投资界最为广泛使用的用以代表各国家、地区资本市场表现的参考指数。

        在考虑指数的组成部分时，MSCI将以流通股市值为依据，纳入各行业中最具有代表性的公司。MSCI是全球投资组合经理作为投资基准最为广泛应用的指数，目前有2000多家国际机构投资者采用MSCI指数作为基准。另外这些指数亦衍生出一般投资者可参与交易的投资工具,如MSCI指数期货以及上市交易基金(ETF)等。在全球大约有3万亿美元是以MSCI指数为基准。MSCI指数涵盖23个发达国家市场和27个新兴市场，对不同国家编制了国家指数、价值指数和成长指数、小市值指数和扩展指数，以及中国指数系列。

概念区分

一部分投资者容易混淆“MSCI中国A股指数”和“MSCI中国指数”，从而弄错成分股。

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MSCI中国A股指数

MSCI在2005年编制的覆盖A股市场的纯境内指数，供国内投资者使用，其作用可以类比沪深300、中证500。在这个系列下面又细分出一些风格、行业或概念指数。

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MSCI中国指数

MSCI中国指数是我们今天要讨论的对象，是覆盖A股的旗舰指数，也是A股“入摩”指代的含义。这一指数囊括在MSCI亚洲（除日本）指数、MSCI新兴市场指数、MSCI全球指数下面，从而带来全球指数基金的配置。

2

中国A股被正式纳入MSCI指数

01

事件概要

       2013年开始，MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，但在此后3年间，A股连续3次与纳入MSCI新兴市场指数的机会擦身而过。美国东部时间2017年6月20日，明晟宣布从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。目前A股共有226只股票纳入MSCI指数,在本篇文章的最后面我们列出了所有的股票名称供大家参考。

02

加入MSCI对中国影响

        纳入MSCI指数被认为是中国市场在逐步受到国际认可的表现，也是我们融入国际金融市场的重要举措。

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短期市场影响

        具体来看，短期市场影响将会表现在流动性和市场情绪两个方面。

        据统计，全球目前有12万亿美元资金跟踪MSCI的指数，有1.7万亿美元资金跟踪新兴市场指数，纳入MSCI将意味着A股被全球资本配置，不再是一个封闭的市场，外资的流入将为A股市场注入新鲜血液，为中国企业提供资金的同时，也将通过A股市场分享红利。根据多家券商研究，按照目前5%纳入，未来100%纳入粗略测算，短期内将为A股带来约1,000亿元，长期约1.7万亿元人民币以上的增量资金。

        而从市场情绪角度考虑，纳入MSCI指数将会给市场带来提振作用，改变A股以往持续震荡的*面。毕竟中国A股是出了名的散户多，而加入MSCI指数后，随着外资的流入，将有望改善A股市场的投资结构，预计可能会出现机构之间的博弈，减小A股因散户追涨杀跌造成的波动风险，从而推动市场朝更加成熟的方向发展。但值得提醒的是，这并不等于散户投资的风险降低了，因为国际基金很注重价值投资，擅长长线布*，股民未来在A股投资时，更需要把握估值，对公司进行分析和判断后决策，切勿盲目跟风。

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长期市场影响

        从长期影响来看，A股纳入MSCI指数不仅能够加速A股国际化进程，进而对投资者结构、交易风格和产品生态产生一系列的影响，同时还利好人民币国际化，进一步完成国内资本市场与全球金融市场融合，成为中国市场开放的重要时刻。

根据对之前被纳入MSCI新兴市场指数的国家股市追踪后发现，60%以上的国家在被纳入一个月后股市出现上涨，其中有61.5%的国家的股市在一年后上涨幅度超过10%。由此可见纳入MSCI对股市大概率有积极正面的影响。但这种影响大多表现在短期内，并不能判定中长期外资流入和纳入MSCI有直接关联。

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指数编制方法

01

计算与筛选

   2001年5月，MSCI宣布将旗下市场指数的编制方法统一调整为“自由流通市值加权平均”，并要求指数涵盖目标市场85%的自由流通市值。需要特别说明的是，MSCI对自由流通比例的定义为：自由流通股份仅指国际投资者可在公开证券市场自由买卖的股份。交叉持股、战略持股、国有股、公司管理层长期持有的股份、受限的员工持股以及外资持股中不可自由流通的部分，均属于非自由流通股份。

        

      MSCI如何筛选出符合条件的A股呢？总体来说分为五步，具体步骤如下：

第一步：确定样本空间

受外资进出渠道限制，MSCI成份股仅限于沪股通和深股通标的，不在此范围内的标的不可能成为MSCI指数成份股。

第二步：确定可投资样本空间

第三步：确定市值规模区段

市值规模大体分为大盘指数、标准指数和可投资市场指数。

第四步：将公司划入规模区段

将公司划入上述对应的规模区段，标准指数涵盖大盘和中盘指数。可投资指数涵盖大盘、中盘和小盘指数。

第五步：实行最终的规模区段可投资性要求

对于已经进入规模区段的公司，再次进行可投资性标准审查，确认最终指数成份股。

02

行业分类

        MSCI采用标准普尔和MSCI共同开发的全球行业分类标准对上市公司进行行业分类，该分类是在投资领域应用最为广泛的标准，采用市场需求导向的方法对公司分类，对客户提供类似产品及服务的被归为一类；该分类标准将市场分为能源、材料、工业产品、主要消费品、可选择消费品、健康护理、金融、信息技术、电讯服务、公用事业等10大经济部门，23个行业群，59个行业及123个子行业。MSCI目标是覆盖每个国家的每个行业自由流通调整后85%的（自由流通）市值。少数国家由于缺乏规模较大、流动性较好的公司而达不到这一标准。MSCI将分析公司的经营活动及其由此给指数带来的多样性，采用自底向上的方法构造指数，即在行业的层次，在满足85%市值的原则下，使尽可能多的公司加入指数。

下面为全部MSCI企业-按行业内公司数量多寡的排序，按申万行业对A股上市公司进行分类：

数据来源：wind

4

收益表现

数据来源：wind

5

波动率表现

还记得我们之前讲过的波动率的概念么？我们来看一下MSCI的波动率情况。

数据来源：wind

6

MSCI指数走势图

   MSCI于2017年发布的MSCI中国A股国际通指数（后文中简称MSCI指数）成份股与2018年将要纳入MSCI新兴市场指数的A股股票100%一一对应，是A股纳入MSCI的“实时跟踪指数”，MSCI指数的发布既为未来正式纳入“打头阵”。

数据来源：wind

通过以上图表统计可以看出，MSCI（中国）在14年的时间里从27点上涨到了89点，呈现较为稳定的上升趋势，且指数波动率逐渐减小。近年来，受益于盈利前景稳定，经济可持续增长以及消费和科技领域升级，摩根大通给予了中国股票增持评级。特别是在2017年至今，由于我国A股加入MSCI指数，该期间MSCI（中国）的呈现迅猛上涨之势，MSCI中国指数今年纳入A股后，预计约36亿美元的被动基金资金将流入A股，预计MSCI中国指数成份股每股收益2018年增长15%，其将来会表现出更强的盈利能力。

7

MSCI与沪深300、中证500的对比

        MSCI指数与沪深300指数的编制方法其实差不多，都是以流通市值作为主要指标，在具体编制细则上略有区别，接下来我们将该指数与沪深300指数在收益率、波动率、成份股方面进行比较。

01

历史收益比较

国内资产配置的主要两个标的是沪深300指数与中证500指数，我们将MSCI指数与这两个指数在收益率与波动性方面进行对比。

数据来源：Wind（截止至2018年5月4日）

02

三个指数的收益率与波动率统计

数据来源：金融界，Wind

   在2016-2018年的三个区间上，2016年至今MSCI指数略微跑赢沪深300指数，其他均价MSCI指数与沪深300所差无几，另外MSCI指数的波动率略大于沪深300指数。

03

指数行业权重比较

在上述业绩比较中，我们发现2016年至今MSCI指数的略优于沪深300指数，在编制方法上，MSCI考虑海外投资者投资受限的问题，除此之外我们对比两个指数的行业权重的区别。

解释：权重差比率=[MSCI行业权重-沪深300行业权重]/沪深300行业权重，该指标旨在分析MSCI与沪深300分配的权重差别所占沪深300权重的比例，进而强调MSCI行业权重的不同。

数据来源：金融界，Wind

MSCI指数与沪深300指数在行业权重上略有区别，接着我们分析一下两个指数的行业权重股。

数据来源：金融界，Wind

在两个指数的权重股表中，我们用黄色标记出MSCI指数中权重高于沪深300指数的权重股。两个指数在这些股票上权重的差别或许可以解释为什么MSCI指数长期会略胜于沪深300指数。

通过行业权重数据与权重股数据的比较，我们发现MSCI是一个选股高手。历史如此未必证明未来如此，但是同样的管理费，买一个附带选股增强效果的指数，站在投资者角度确实是一笔超值的买卖。

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我们指数超市后续还会给大家带来更多的干货，敬请期待！

作者：李悦昕

主播：辰硕

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中国进入msci指数有什么好处

你好，MSCI英文全称为MorganStanleyCapitalInternational，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。msci指数有什么作用?msci指数作用一客观性：MSCI在编制指数时，必须先经由专业人士研究各国的**经济后，依照科学方法进行编制，而且统一各指数的计算公式，让指数之间可以作长期的绩效比较。msci指数作用二公正性：MSCI在编制指数的过程中，保持高度保密;在以后的追踪上，保持高度严谨;在变更计算公式时，保持高度中立，避免资金大量流入该地市场，增添不稳定性。msci指数作用三实用性：MSCI在指数编制的计价单位上，除了计算当地货币计价之指数外，也会同时编制以美元计价的股价指数，让国际投资人便于比较。msci指数作用四参考性：对国际基金经理人和投资机构法人而言，只有建立绩效良好的投资组合，才能打败大盘。但是各国的股价指数在编制方法上不一，再加上各国的汇率变动也会影响到投资回报率，使得投资参考和绩效考核上均出现问题，而MSCI在编制指数时，已考虑上述因素。msci指数作用五机动性：随着公司财务和股价的变动，或者**经济及法律限制的改变，股价指数在经过一段时间后便会失去参考价值。而MSCI于每季均会对旗下成分股作调整，以避免这一问题。msci指数作用六公开性：MSCI所编制的指数，透过众多媒体来传播，并且将每天的指数变动或指数内容异动等信息，迅速通过网站及路透、彭博资讯等国际媒体传布世界各地。收集分析市场的本地上市公司的上市、非上市股份的数量、所有者、自由流通量、流动性等资料，所有这些公司都可加入MSCI指数。风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

三问MSCI推迟指数转换：为什么要进行指数转换？为什么要推迟转换？有何影响？-上游新闻 汇聚向上的力量

2019年4月12日，MSCI发布公告称，MSCI将在2019年11月26日收盘后把MSCI全中国指数(MSCIAllChinaIndexes)转换成MSCI中国全股票指数(MSCIChinaAllSharesIndexes)。从2019年11月27日起包括MSCI全中国指数在内的13个指数将不再使用。其实，早在2018年3月MSCI就曾发布过指数转换的公告，当时计划转换时间为2019年6月1日，现在看来，实施时间有所推迟。

针对此次指数转换及推迟安排，我们从以下几个角度进行分析。

第一，为什么要把MSCI全中国指数转换为MSCI中国全股票指数？

要回答这个问题，需要先了解两个指数。“MSCI全中国指数”和“MSCI中国全股票指数”都属于MSCI编制的中国股票相关指数，前者在2011年9月开始使用，后者在2014年6月开始使用。并且这两个指数的设置都是为了能够全面反映中国在各地上市股票的投资机会，所以成分股都包括A股、B股、H股、红筹股、P股以及国外上市等中国股票中的大盘股和中盘股。正因为两个指数的设置目标和覆盖股票的范围存在较大的重合，MSCI决定对指数进行转化，以优化中国股票指数体系。

第二，为什么保留MSCI中国全股票指数，不再使用MSCI全中国指数？

首先，“MSCI全中国指数”是由MSCI中国A股指数、MSCI中国指数、MSCI中国海外指数等三个指数综合而成的。成分股包括了MSCI中国A股指数的A股，MSCI中国指数中的B股、H股、红筹股、P股和海外上市股，以及MSCI中国海外指数中不包含在MSCI中国指数的海外上市股。这就导致“MSCI全中国指数”确定样本空间的方法不统一，例如，这里对海外上市股票的选择就涉及了MSCI中国指数所采用的全球可投资市场指数(GIMI)框架和MSCI中国海外指数确定成分股的方法。相比之下，MSCI中国全股票指数的样本空间是将各地市场的中国股票按照MSCI全球可投资市场指数框架这个单一的标准筛选出来的。目前MSCI的市值加权系列指数都基于GIMI框架编制而成，这就意味着MSCI全股票指数能更好地与其他指数进行比较，便于MSCI对指数体系的统一维护，更有优势。

其次，“MSCI全中国指数”根据境内投资者的自由流通系数(DIF)纳入A股，“MSCI中国全股票指数”根据外资自由流通系数(FIF)纳入A股。自由流通系数受A股自由流通股份数量的影响，FIF还同时考虑了外资的持股比例限制。构建指数时，会根据DIF或FIF确定样本，并且根据这个自由流通系数对样本股的市值进行调整，得到调整市值，然后根据调整市值确定各样本股在指数中的权重。这就导致同一只A股在两个指数中的自由流通调整市值并不相同。由于FIF则表示可供国外投资者购买的自由流通股本比例，能更好反映外资的投资机会。所以在外资不断加仓A股的情况下，MSCI中国全股票指数更有优势。

第三，把“MSCI全中国指数”转换为“MSCI中国全股票指数”有何影响？为何要将转化时间推迟？

根据第二个问题的阐述可以看出，虽然两个指数覆盖股票的范围相同，但是由于样本空间筛选方法以及指数编制的差异，两个指数的样本股以及样本股的权重不尽相同。截至2019年3月29日，MSCI全中国指数的样本股为773只，MSCI中国全股票指数的样本股为639只，相差134只，这就意味着前一个指数肯定包含了一些后一个指数没有的样本股。从前十大样本股的情况来看，贵州茅台在两个指数中的自由流通调整市值不同；而中国平安A股在两个指数中的调整市值差异更大，且权重相差了约1.5个百分点。非A股样本股的自由流通调整市值虽然相同，但由于指数总规模的差异，同一只股票的权重并不相同。

因此，指数转化就会给跟踪MSCI全中国指数(本段后文简称“原跟踪指数”)的投资者带来一些换仓问题，如果该类投资者转向跟踪MSCI中国全股票指数(本段后文简称“新跟踪指数”)，需要：第一，配置原跟踪指数没有但新跟踪指数包括的成分股；第二，减仓原跟踪指数有但新跟踪指数没有的成分股；第三，对于两个指数都包含的股票，根据新跟踪指数的权重调整配置比例。

那么，在投资者换仓的过程中，就会导致某些股票被买入或者卖出。如果过渡期过短，换仓时间集中，可能导致这些被调整的成分股被集中买入或卖出，进而引起成分股以及指数出现较大的波动。因此，出于此考虑，MSCI在进一步咨询后，决定推迟转换指数的时间。

总结来说，将MSCI全中国指数转化为MSCI中国全股票指数，是MSCI对中国股票指数体系做出的更新完善。指数转化的过程由于涉及跟踪指数投资者换仓，容易引起成分股的波动。而MSCI此次推迟转换时间，也是为了给投资者充足的过渡期，这将对换仓造成的波动起到一定的平滑作用，但对两个指数中权重差异较大或者不重叠的成分股应引起关注。

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富时罗素和msci有什么区别？

您好，富时罗素和MSCI都是国际知名的指数编制商，主要区别在于：

1. 地域覆盖范围不同：富时罗素主要关注英国和全球市场，而MSCI主要关注全球市场，尤其是新兴市场。

2. 产品线不同：富时罗素主要提供全球股票指数、债券指数、商品指数等，而MSCI除了提供股票和债券指数外，还提供环境、社会和治理（ESG）指数。

3. 指数构成方式不同：富时罗素的指数构成方式主要是市值加权，而MSCI的指数构成方式则是基于自由流通市值。

4. 相对指数表现不同：由于指数构成方式不同，相同市场条件下，富时罗素和MSCI的指数表现可能有所不同。

总之，富时罗素和MSCI在指数编制方面有各自的优势和特点，投资者可以根据自己的需求和偏好选择适合自己的指数。

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