期权费和权利金一样吗(玩转期权：无风险赚取权利金到底有没有可能？)

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玩转期权：无风险赚取权利金到底有没有可能？ 许哲老师为「期权·破晓」讲师团特邀讲师3月24-26日和许哲老师一起追风口，点击上图了解详情  作者：许哲  素材来源：知乎  编辑整理：活水商

玩转期权：无风险赚取权利金到底有没有可能？

许哲老师为「期权·破晓」讲师团特邀讲师3月24-26日和许哲老师一起追风口，点击上图了解详情

 作者：许哲

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 编辑整理：活水商学院

一个商品的现价是1.100，我以1.050的价格卖出它的卖权，我能得到权利金，假如价格跌到1.050一下我就开始要亏钱了，于是我在卖出期权的同时，我到现货市场下一个等量的1.050处的sellstop。那这样我赚取权利金是不是没什么风险了，唯一的风险是价格到了1.050后又反弹上涨吗？

当underlying在1.1的时候，卖出执行价为1.05的看跌期权，那么如果价格始终没到1.05以下，那么白收期权费。同时设置一个sellstop在1.05，一旦价格下落击穿1.05则有一个空头头寸可以完美兑付期权，并且期权费是照收不误的。如此如意算盘，看跌期权的价格就应该为0了，这明显与事实不符。

只需要设想一种场景，价格在下穿1.05之后获得了一个空头头寸，价格下跌一段时间后反弹，恢复到1.05以上，并且在行权日价格比1.05高出不少。那么期权费的收入可能远远覆盖不了空头头寸的亏损。故而，这不是一个获取无风险收益的好策略。

但，再细想一下，这个策略可以发展发展。

如果咱们1.1的时候卖出一个执行价1.05的看跌期权，期权费收得好好的，一旦跌穿1.05了，我们sell持有空头头寸，跌到再低也不怕，有备兑嘛。如果涨回来了，我们平仓嘛，平进平出，涨回去期权不会被行权，那就高枕无忧了嘛。

那这在理论上，是不是一个完美的策略？

是的，这在理论上还真是一个完美的策略。

然而并没有什么卵用。只要略微再思考一下执行层面的细节就会发现根本无用。价格跌穿1.05的时候，只要不是一口气跌穿的，那在1.05这里就是上上下下的，你每次都做吗？如果每次都一下就空，一回来就多，手续费加起来多少？

如果如你所愿，是一口气跌穿的，能不能拿到这个点位的头寸，还是两说呢。

为了避免这个问题，我们可以设个区间嘛。

到红钱了卖，绿线了再补回来。

好，那么问题来了，区间设多宽。如果区间窄了，那么和在一根线的做法是一模一样的，只要反复在徘徊，就反复抽脸。

如果区间设宽了，那一次的低卖高买的损失量就很大了。

这些都不是关键，关键在于，你跟不不知道要反复打脸几次，期权就卖一次，收一份钱，多打脸几次就完全没意义了。当你被打脸几次不干的时候，期权要平仓，如果VOL还上升了，哭都没地方哭。

故而，这种策略也是无效的。一个策略要有效，必然是有一个独到的地方，为市场所不知道的，或者大多数人没有意识到的。如果人人都能通过sellstop来给期权备兑的话，你卖5块，我就卖4块。你卖4块，我就卖3块。只要这样想想，就知道根本没有赚钱的空间余地。

所以，在思维交易策略的时候有这么几层：（1）理论上要可行，题主这个在理论上还没到可行的地步（2）实际操作上的细节要扫清，如果理论可行，实操被否，也是没有意义的（3）有独到的价值，能够持续输出别人没有的东西

只有这些都过了，方有尝试的必要。

   补充解读（作者：李发）

理论上一样有亏损可能。类似的还有看跌后卖买权持仓，实际上你看看期权市场的真实价格，核算下交易成本，有些时候这么做确实能赚钱，而且收益率对大资金来讲还不低，因为有些远期期权已经相当贵了。

其实很多大基金都是卖期权做的更多。一是风控需求，这类策略很容易做出漂亮的收益曲线，二是相应策略流动性较买期权往往更好，三是实际上期权定价由于各种常见定价模型假设过多，并不有效，实际上权益金经常被高估，使得卖出期权有套利机会。

这个假设思路方向是正确的，这么做市场确实有机会，很多基金就是靠这类策略获得低风险的稳定收益的，前提是你对标的物走势有一定程度的预测力，但预测力不需要高到能在现货市场里获利的程度。

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带你了解期权价格与期权费是不是一回事？！

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在上网学习期权的时候，投资者们常常会看到期权费这个概念，但这个期权费和期权价格到底是不是一回事呢？

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期权费和执行价格有什么区别?

期权费是买方给卖方的权利金，执行价格是双方协定的标的物的价格。

期权费计算公式-高顿教育

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初级会计职称证书是会计专业技术资格证书的一种，全称为“初级会计职称资格证书”。会计专业技术资格证书是证明会计技能的水平证书。获得初级会计

什么是期权利金？

有期权的卖卖就有期权的价格，通常我们将期权的价格叫做“权利金”或者“期权费”，权利金指的是期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。期权的价格是期权合约中的唯一变量，期权合约中的其他组成要素，比如执行价格、执行价格间距、到期日、交易品种、交易时间、交易金额等都是事先预定好的，标准化合约，而只有权利金是交易者在交易所竞价产生的。

权利金主要有内涵价格跟时间价值两部分组成

期权的保证金和权利金是一个意思吗？

期权的保证金和权利金不是一个意思.

期权主要有如下几个构成因素:①执行价格(又称履约价格,敲定价格〕.期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格.②权利金.期权的买方支付的期权价格,即买方为获得期权而付给期权卖方的费用.③履约保证金.期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保,④看涨期权和看跌期权.看涨期权,是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利;

豆二期权交易一手需要多少钱？权利金与保证金计算_中信建投期货上海

豆二期权交易是一种以豆二期货合约为标的物的期权交易，是投资者在大豆市场上的一种对冲工具。随着国内大豆市场的不断发展，豆二期权交易也越来越受到投资者的关注。本文将为您解答豆二期权交易一手需要多少钱?及其权利金与保证金计算方法。

在进行豆二期权交易时主要有3方面的成本：权利金、保证金、手续费。

其中手续费是按固定金额收取的，一般为2.5元左右(具体金额请咨询期货公司)，而权利金和保证金不是固定的，会根据买卖方向及成交价格变化。

豆二期权交易分为看涨期权和看跌期权两种，每种都可以进行买入和卖出交易。

作为豆二期权的买方需要支付权利金以获得在未来某个时间以执行价格买入(卖出)豆二期货的权利;

作为豆二期权的卖方可以收取权利金，但是需要履行配合买方卖出(买入)豆二期货的义务，为了保证买方如期履约，所以需要支付一定比例的保证金。

在豆二期权买方交易中，需要根据成交手数支付权利金，每手期权权利金计算公式为：成交价×标的期货合约的交易单位，豆二期货的交易单位为10吨/手。

举例计算：假设以49.5元的价格买入1手b2307-C-4000期权，则需要支付的权利金为49.5×10=495元，如果买入2手，需要支付的权利金就是495×2=990元，依此类推。

在豆二期权卖方交易中，需要根据根据成交价值支付一定比例的保证金，保证金计算公式如下：

商品期权保证金=权利金+Max(标的期货合约交易保证金-1/2期权虚值额，1/2标的期货合约交易保证金)

在盘中和结算后上述公式中的权利金、标的期货合约交易保证金以及虚值额的取值范围不同，小编将这个几个数据的取值整理出了如下对比表：

举例计算：假设以49.5元的价格卖出1手标的为豆二2307合约、执行价格为4000元/吨的b2307-C-4000期权，该期权昨日结算价为71.5元，豆二期货2307合约昨日结算价为3963元，豆二期货交易单位为10吨/手，保证金率为14%，则盘中需要支付的保证金计算方式如下：

=Max(期权昨日结算价，期权最新价)×标的期货交易单位

=Max(71.5，49.5)×10

=标的期货昨日结算价×交易单位×保证金比率-1/2Max(期权执行价-标的期货昨日结算价，0)×标的期货交易单位

=权利金+Max(标的期货合约交易保证金-1/2期权虚值额，1/2标的期货合约交易保证金)

以上就是“豆二期权交易一手需要多少钱?权利金与保证金计算”的分享，期权保证金计算相对复杂，小编制作了保证金快速计算工具，需要的交易者可戳下方在线客服对话或拨打咨询热线获取，咨询热线:4008211589.

本文数据仅为文章发布日的举例说明，仅供参考使用，实际收取标准以期货公司为准。本文内容不构成对交易者的任何推介和交易建议，请交易者充分了解交易风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。期市有风险，入市需谨慎。

股票期权里什么是权利金

股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一，属于长期激励的范畴。股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制，它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。股票期权的行使会增加公司的所有者权益。是由持有者向公司购买未发行在外的流通股，即是直接从公司购买而非从二级市场购买。

权利金怎么算？

权利金的计算公式：最新价÷10000=权利金

期权的价格叫作权利金,又称为期权费。

权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说，不论未来小麦期货的价格变动到什么位置，其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金，作为承担市场风险的回报。

【吐血整理】不要再问一手期权多少钱了！所有期权品种的权利金、手续费都在这里了！

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因为不同的期权品种权利金和手续费都是不同的，我们之前介绍过股指期权和ETF期权，具体内容参考文章☞《一手沪深300股指期权到底要多少钱?》《ETF期权一张多少钱？》

今天小师妹给大家整理了一个所有期权品种关于手续费、权利金、保证金标准的集合

大家收藏好哦~随时备用 

一、已知商品期权有哪些？

2017年03月31日 大商所 豆粕期权

2017年04月19日 郑商所 白糖期权

2018年09月21日上期所 铜期权

2019年01月28日 大商所玉米期权

2019年01月28日 郑商所棉花期权

2019年01月28日 上期所 天然橡胶期权

2019年12月09日 大商所 铁矿石期权

2019年12月16日 郑商所 PTA期权

2019年12月16日 郑商所 甲醇期权

2019年12月20日 上期所 黄金期权

2020年01月16日郑商所 菜籽粕期权（即将上市）

目前已经上市的商品期权品种有10个，我们一起看看交易一手商品期权分别需要多少权利金、手续费以及保证金。

二、权利金、手续费以及保证金

期权的买方是支付权利金获取权利，期权卖方是获取权利金，买方行权时有义务按照执行价格买入或者卖出标的，但是卖出期权时需要占用一定的保证金。

★ 权利金=期权价格*交易单位

★ 手续费：具体标准可以在各个交易所官网查询

★ 保证金：

期权卖方交易保证金的收取标准为下列AB两者中较大者：

A:（期权合约结算价×标的期货合约交易单位）+标的期货合约交易保证金—期权合约虚值额的一半；

B:（期权合约结算价×标的期货合约交易单位）+标的期货合约交易保证金的一半；

看涨虚值额=max（期权合约执行价格-标的期货合约当日结算价）×合约乘数；

看跌虚值额=max（标的期货合约当日结算价-期权合约执行价格）×合约乘数；

举例说明：

一投资者3月5日卖出一手9月小麦看跌期权，执行价格为1000元/吨，权利金为20元/吨，上一日期货结算价格为1020元/吨，若期货保证金按5%收取，则卖方开仓需要资金为下面计算的最大值。

A:期货保证金（1020×5%）+权利金20-期权虚值额（1020-1000）*%5=70；

B；期货保证金（1020×5%）/2+权利金20=45.5

所以保证金收取为较大值70元/吨

▲ 保证金在交易软件上会显示，所以不用自己计算哒~大家感兴趣可以算算看。

三、各个商品期权手续费和权利金

01豆粕期权

①权利金

2020年3月到期执行价为2800元/吨的豆粕期货看涨期权，最新的价格显示为4元/吨，豆粕期货的交易单位为10吨/手。

2020年3月到期执行价为2750元/吨的豆粕期货看跌期权，最新的价格显示为173元/吨，豆粕期货的交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年3月到期执行价格为2800元/吨的豆粕期货看涨期权需要权利金=4元/吨*10吨/手=40元

买入一手2020年3月到期执行价格为2750元/吨的豆粕期货看跌期权需要权利金=173元/吨*10吨/手=1730元

②手续费

大商所官网链接：http://www.dce.com.cn/

02白糖期权

①权利金

2020年3月到期执行价为5800元/吨的白糖期货看涨期权，最新的价格显示为132元/吨，白糖期货的交易单位为10吨/手。

2020年3月到期执行价为5700元/吨的白糖期货看跌期权，最新的价格显示为25.5元/吨，白糖期货的交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年3月到期执行价格为5800元/吨的白糖期货看涨期权需要权利金=132元/吨*10吨/手=1320元

买入一手2020年3月到期执行价格为5700元/吨的白糖期货看跌期权需要权利金=25.5元/吨*10吨/手=255元

②手续费

白糖期权交易手续费收取标准为 1.5元/手，行权（履约）手续费收取标准为 1.5元/手，日内平今仓免收手续费，行权（履约）转化的期货持仓不收手续费。

03铜期权

①权利金

2020年2月到期执行价为47000元/吨的沪铜期货看涨期权，最新的价格显示为2103元/吨，沪铜期货的交易单位为5吨/手。

2020年2月到期执行价为48000元/吨的沪铜期货看跌期权，最新的价格显示为17元/吨，沪铜期货的交易单位是5吨/手。

因此买入一手2020年2月到期执行价格为47000元/吨的沪铜期货看涨期权需要权利金=2103元/吨*5吨/手=10515元

买入一手2020年2月到期执行价格为48000元/吨的沪铜期货看跌期权需要权利金=17元/吨*5吨/手=85元

②手续费

上期所官网链接：http://www.shfe.com.cn/

上期所官网——上市品种——衍生品——铜期权——结算参数

04玉米期权

①权利金

2020年5月到期执行价为2000元/吨的玉米期货看涨期权，最新的价格显示为12.5元/吨，玉米期货的交易单位为10吨/手。

2020年5月到期执行价为2040元/吨的玉米期货看跌期权，最新的价格显示为126元/吨，玉米期货的交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年5月到期执行价格为2000元/吨的玉米期货看涨期权需要权利金=12.5元/吨*10吨/手=125元

买入一手2020年5月到期执行价格为2040元/吨的玉米期货看跌期权需要权利金=126元/吨*10吨/手=1260元

②手续费

大商所官网链接：http://www.dce.com.cn/

大商所官网——品种/资讯——玉米期权——期权结算参数

05棉花期权

2020年3月到期执行价为14200元/吨的棉花期货看涨期权，最新的价格显示为135元/吨，棉花期货的交易单位为5吨/手。

2020年3月到期执行价为14600元/吨的棉花期货看跌期权，最新的价格显示为624元/吨，棉花期货的交易单位是5吨/手。

因此买入一手2020年3月到期执行价格为14200元/吨的棉花期货看涨期权需要权利金=135/吨*5吨/手=675元

买入一手2020年3月到期执行价格为14600元/吨的棉花期货看跌期权需要权利金=624元/吨*5吨/手=3120元

②手续费

棉花期权交易手续费收取标准为1.5元/手，行权（履约）手续费收取标准为1.5元/手，日内平今仓免收手续费，行权（履约）转化的期货持仓不收手续费。

06橡胶期权

①权利金

2020年5月到期执行价格为12500元/吨的橡胶期货看涨期权，最新的价格显示是1013元/吨，橡胶期货交易单位是10吨/手。

2020年5月到期执行价格为12000元/吨的橡胶期货看跌期权，最新的价格显示是98元/吨，橡胶期货交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年5月到期执行价格为12500元/吨的橡胶期货看涨期权需要的权利金=1013元/吨*10吨/手=10130元。

买入一手2020年5月到期执行价格为12000元/吨的橡胶期货看涨期权需要的权利金=98元/吨*10吨/手=980元。

②手续费

上期所官网链接：http://www.shfe.com.cn/

上期所官网——上市品种——衍生品——橡胶期权——结算参数

07铁矿石期权

①权利金

2020年5月到期执行价格为630元/吨的铁矿石期货看涨期权，最新的价格显示是50.2元/吨，铁矿石期货交易单位是100吨/手。

2020年5月到期执行价格为610元/吨的铁矿石期货看跌期权，最新的价格显示是9.1元/吨，铁矿石期货交易单位是100吨/手。

因此买入一手2020年5月到期执行价格为630元/吨的铁矿石期货看涨期权需要的权利金=50.2元/吨*100吨/手=5020元。

买入一手2020年5月到期执行价格为610元/吨的铁矿石期货看涨期权需要的权利金=9.1元/吨*100吨/手=910元。

②手续费

大商所官网链接：http://www.dce.com.cn/

大商所官网——品种/资讯——铁矿石期权——期权结算参数

08PTA期权

①权利金

2020年5月到期执行价格为4750元/吨的PTA期货看涨期权，最新的价格显示是219.5元/吨，PTA期货交易单位是5吨/手。

2020年5月到期执行价格为4650元/吨的PTA期货看跌期权，最新的价格显示是45元/吨，PTA期货交易单位是5吨/手。

因此买入一手2020年5月到期执行价格为4750元/吨的PTA期货看涨期权需要的权利金=219.5元/吨*5吨/手=1097.5元。

买入一手2020年5月到期执行价格为4650元/吨的PTA期货看涨期权需要的权利金=45元/吨*5吨/手=225元。

②手续费

PTA期权交易手续费收取标准分别为1元/手，免收日内平今仓交易手续费。

行权（履约）手续费收取标准与期权交易手续费相同，行权（履约）后新建期货持仓不收手续费。

09 甲醇期权

①权利金

2020年3月到期执行价格为2175元/吨的甲醇期货看涨期权，最新的价格显示是257.5元/吨，甲醇期货交易单位是10吨/手。

2020年3月到期执行价格为2225元/吨的甲醇期货看跌期权，最新的价格显示是6元/吨，甲醇期货交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年3月到期执行价格为2175元/吨的甲醇期货看涨期权需要的权利金=257.5元/吨*10吨/手=2575元。

买入一手2020年3月到期执行价格为2225元/吨的甲醇期货看涨期权需要的权利金=6元/吨*10吨/手=60元。

②手续费

甲醇期权交易手续费收取标准分别为0.8元/手，免收日内平今仓交易手续费。

行权（履约）手续费收取标准与期权交易手续费相同，行权（履约）后新建期货持仓不收手续费。

10 黄金期权

①权利金

2020年4月到期执行价格为340元/克的黄金期货看涨期权，最新的价格显示是11.04元/克，黄金期货交易单位是1000克/手。

2020年4月到期执行价格为332元/克的黄金期货看跌期权，最新的价格显示是4.10元/克，黄金期货交易单位是1000克/手。

因此买入一手2020年4月到期执行价格为340元/克的黄金期货看涨期权需要的权利金=11.04元/克*1000克/手=11040元。

买入一手2020年4月到期执行价格为332元/克的黄金期货看涨期权需要的权利金=4.10元/克*1000克/手=4100元。

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