私募股权基金是如何运作的(恐怖的赚钱机器，私募股权基金是如何运作的？一张图带您秒懂！)
作者:“admin”
恐怖的赚钱机器，私募股权基金是如何运作的？一张图带您秒懂！ 近年来，股权投资的传奇故事层出不穷，投资者对股权产品的配置比例也逐渐增加。不过进行了这么多投资，您真的了解私募股权
恐怖的赚钱机器，私募股权基金是如何运作的？一张图带您秒懂！
近年来，股权投资的传奇故事层出不穷，投资者对股权产品的配置比例也逐渐增加。不过进行了这么多投资，您真的了解私募股权基金是如何运作的吗？
今天，小诺特此整理这张图片，为您深度剖析私募股权基金的运作模式！
私募基金运作模式
不太看好~
关于外资私募股权投资基金的基本运作方式的说法,错误的是()。[单选题]
D解析：正确D答案选项D说法错误:外币股权投资基金通常采取“两头在外”的方式(A项正确)。外币股权投资基金无法在国内以基金名义注册法人实体(D项错误),其经营实体注册在境外(B项正确),其在投资过程中,通常在境外设立特殊目的公司作为受资对象,并在境外完成项目的投资退出(C项正确)。
目前私募股权投资基金最主要的运作形式是()。
A解析：正确A有限合伙制最早产生于美国硅谷,目前成为私募股权投资基金最主要的运作形式。
私募基金的募集程序包括哪些环节？
准备注册私募基金公司的资料，成立筹备委员会，举行第一次私募基金股东会，选择托管银行，领取营业执照，策划发布会，开展发布会，确认基金未来的投资方向，对投资方向周密的研究和讨论，项目投票通过后，开始募集资金。介绍：私人股权投资，是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。私人股权投资可以分为以下种类:杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。基金特点：私募股权基金的运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。股权投资的收益十分丰厚。与债权投资获得投入资本若干百分点的孳息收益不同，股权投资以出资比例获取公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍。运作模式：私募基金的主要运作方式有两种：第一种是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。第二种，接收帐号，如果跌破约定亏损比例，客户可自动终止约定，对于约定赢利部分或约定盈利达到百分比以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。
如何进行私募股权投资?
私募股权投资的操作流程： 私募股权投资活动总的来说可分为四个阶段： ⒈项目寻找与项目评估 ⒉投资决策 ⒊投资管理 ⒋投资退出四个阶段 每个阶段有细化到许多操作实务，比如第一个阶段项目寻找与项目评估具体又包括1、项目来源2、项目初步筛选3、尽职调查4、价值评估等内容。 不同于大多数其他形式的资本，也不同于借贷或上市公司股票投资，私募股权投资基金经理或管理人为企业带来资本投资的同时，还提供管理技术、企业发展战略以及其他的增值服务，是一项带着战略投资初衷的长期投资，当然其运作流程也会是一个长期持久的过程。国内私募股权投资基金和海外的创业投资基金的运作方式基本一致，即基金经理通过非公开方式募集资金后，将资金投于非上市企业的股权，并且管理和控制所投资的公司使该公司最大限度地增值，待公司上市或被收购后撤出资金，收回本金及获取收益。其投资运作基本都是按照一系列的步骤完成的，从发现和确定项目开始，然后经历谈判和尽职调查，确定最终的合同条款、投资和完成交易，并通过后续的项目管理，直到投资退出获得收益。当然，不同私募股权投资基金的特点不同，在工作流程上会稍有差异，但基本大同小异。 1．寻找项目 私募股权投资成功的重要基础是如何获得好的项目，这也是对基金管理人能力的最直接的考验，每个经理人均有其专业研究的行业，而对行业企业的更为细致的调查是发现好项目的一种方式。另外，与各公司高层管理人员的联系以及广大的社会人际网络也是优秀项目的来源之一，如投资银行、会计师事务所和律师事务所等各类专业的服务机构，都可能提供很多有价值的信息。当然，通常最直接的方式是获得由项目方直接递交上来的商业计划书。在获得相关的信息之后，私募股权投资公司会联系目标企业表达投资兴趣，如果对方也有兴趣，就可进行初步评估。 2．初步评估 项目经理认领到项目后，正常情况下应在较短期内完成项目的初步判断工作。项目经理在初步判断阶段会重点了解以下方面：注册资本及大致股权结构(种子期未成立公司可忽略)、所处行业发展情况、主要产品竞争力或盈利模式特点、前一年度大致经营情况、初步融资意向和其他有助于项目经理判断项目投资价值的企业情况。初步判断是进一步开展与公司管理层商谈以及尽职调查的基础。在初步评估过程中，需要与目标企业的客户、供货商甚至竞争对手进行沟通，并且要尽可能地参考其他公司的研究报告。通过这些工作，私募股权投资公司会对行业趋势、投资对象所在的业务增长点等主要关注点有一个更深入的认识。 3．尽职调查 通过初步评估之后，投资经理会提交《立项建议书》，项目流程也进入了尽职调查阶段。因为投资活动的成败会直接影响投资和融资双方公司今后的发展，故投资方在决策时一定要清晰地了解目标公司的详细情况，包括目标公司的营运状况、法律状况及财务状况。尽职调查的目的主要有三个：发现问题，发现价值，核实融资企业提供的信息。 在这一阶段，投资经理除聘请会计师事务所来验证目标公司的财务数据、检查公司的管理信息系统以及开展审计工作外，还会对目标企业的技术、市场潜力和规模以及管理队伍进行仔细的评估，这一程序包括与潜在的客户接触，向业内专家咨询并与管理队伍举行会谈，对资产进行审计评估。它还可能包括与企业债权人、客户、相关人员如以前的雇员进行交谈，这些人的意见会有助于投资机构作出关于企业风险的结论。 4．设计投资方案 尽职调查后，项目经理应形成调研报告及投资方案建议书，提供财务意见及审计报告。投资方案包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单等内容。由于私募股权投资基金和项目企业的出发点和利益不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈判中产生分歧，解决分歧的技术要求很高，需要谈判技巧以及会计师和律师的协助。 5．交易构造和管理 投资者一般不会一次性注入所有投资，而是采取分期投资方式，每次投资以企业达到事先设定的目标为前提，这就构成了对企业的一种协议方式的监管。这是降低风险的必要手段，但也增加了投资者的成本。在此过程中不同投资者选择不同的监管方式，包括采取报告制度、监控制度、参与重大决策和进行战略指导等，另外，投资者还会利用其网络和渠道帮助企业进入新市场、寻找战略伙伴以发挥协同效应和降低成本等方式来提高收益。 6．项目退出 私募股权投资的退出，是指基金管理人将其持有的所投资企业的股权在市场上出售以收回投资并实现投资的收益。私募股权投资基金的退出是私募股权投资环节中的最后一环，该环节关系到其投资的收回以及增值的实现。私募股权投资的目的是为了获取高额收益，而退出渠道是否畅通是关系到私募股权投资是否成功的重要问题。因此，退出策略是私募股权投资基金者在开始筛选企业时就需要注意的因素。 从寻找项目开始到退出项目结束，完成私募股权投资的一个项目的全过程。在现实生活中，投资机构可能同时运作几个项目，但基本上每个项目都要经过以上几个流程。
私募股权基金运作方式的特点都来自有哪些？
私募股权基金分为三种组织形式，分别是公司制、信托制、有限合伙制公司制相对来说集合于公司为单位，内部构架权限分配高端，在投资上话语权有一些交集，基本上不太适合普通投资者参与。信托制是属于三方委托理财形式，安全透明，只是投资者不会和项目方发生关系，只是一种单纯的理财形式而已，收益相对过于固定有限合伙制是现在PE行业最为流行的组织形式，构架简单，操作方便，灵活性强，人数控制得当，50人以内即可完成备案，并且GP可以参与入资并承担无限连带责任，这样对于有限合伙人来和整只基金来说，是一种客观的保障。最主要的是投资人可以和项目法发生关系，一旦项目上市，投资人可以按事前约定好的协议把基金份额转换成同比的原始股份，实现资本产业增值化，合伙制的许多优势，是前两种组织形式不具备的。当然现在的组织形式还有待于进一步完善和提高，中国的投资环境很好，要的是中国人的信誉体制和法律安全性需要进一步加强，这样一些金融衍生品种才会一点点的过度到国内，来慢慢的实现中国的资本市场完善
如何运作一支私募基金 ？ - 东方君基金网
私募基金是基金中的一种，但是其在进行运作的过程中，其运作模式和一般的基金的运作模式是不一样的，是更为需要小心注意来操作的。
一、私募基金运作模式是怎样的
1、承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应地设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。
2、接收账号(也就是说客户只要把账号给私募基金即可)，如果跌破10%，客户可自动终止约定，对于赢利达10%以上部分按照约定的比例进行分成，这种运作方式主要针对熟悉的客户和大型企业单位。通常情况下，私募基金会承诺比公募基金高得多的收益水平。
证券投资私募基金是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为开放式私募基金，可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念，投资者可按基金净值赎回。它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中，投资管理过程简单，能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资，收益率比较高等。
该类基金以投资产业为主。由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系，它可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。管理人只是象征性支出少量资金，绝大部分由募集而来。管理人在获得较大投资收益的同时，亦需承担无限责任。这类基金一般有7-9年的封闭期，期满时一次性结算。
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私募股权基金的募集与运作 内训课程,黄海,森涛培训
课程收益全面掌握私募股权基金的募集、设立全面掌握私募股权基金的内部治理全面掌握私募股权基金的投资流程全面掌握TermSheet全面掌握企业估值方法全面掌握投资管理全面掌握投资退出的4种路径通过大量案例分析来全面掌握私募股权基金的募集与运作
课程对象：董事长、公司股东、总裁/总经理、董事会秘书、首席财务官/财务总监、财务经理、企业中高层等
课程特色：实战派风格、针对性强、追求“落地”文化
课程大纲第一单元私募股权基金（PE）概述1．风险投资（VC）及私募基金（PE）的概念2．VC与PE的特征及区别3．VC的分类4．PE的分类5．PE、VC各自的投资策略【分享】摩根士丹利投资模式【分享】高盛集团投资模式【案例分析1】“门口的野蛮人”——KKR杠杆收购RJR纳贝斯克公司6．什么样的企业适合选择PE或VC进行股权融资？7．选择PE及VC股权融资对企业有什么利弊？8．企业发展周期与私募股权融资品种的匹配：天使轮融资、A轮、B轮、C轮，其中A、B、C轮通常是VC和PE的交织融合9．PE、VC投资企业的形式A．股权投资B．委托借款+债转股10．PE、VC的退出主要路径A．IPOB．并购退出C．管理层回购（MBO）D．清算【案例分析2】海普瑞【案例分析3】盛大网络【案例分析4】用友软件收购英孚思为11．中国PE及VC的发展现状12．国内主要的PE及VC机构介绍国内顶级国资PE/VC机构国内顶级民营PE/VC机构国内顶级外资PE/VC机构13．了解目前PE青睐的行业及项目【案例5】中国动向（3818.HK）借助PE之力的香港上市之路【案例6】金蝶软件的破茧而出
第二单元PE的募集与设立PE的募集资金来源PE投资者需要了解的核心问题私募备忘录（PPM）需要回答的核心问题私募募集协议的核心条款公司制PEA．公司制PE的运作模式B．内外资PE之比较C．税收优惠政策D．优缺点【案例分析7】信托制PEA．信托制PE的运作模式B．信托制PE涉及的法律主体C．优缺点契约制PEA．信托制PE的运作模式B．优缺点有限合伙制PEA．有限合伙制PE的架构图及权限设置B．有限合伙制PE的运作模式C．有限合伙协议的核心条款D．涉税事项E．若干法律问题F．优缺点【学员分组讨论】有限合伙人关注的风险及普通合伙人关注的风险分别是哪些【案例分析8】深圳南海成长创业投资合伙企业I期四种募集模式比较与选择【案例分析9】红杉资本募集方案
第三单元PE的投资流程1．目前PE青睐的行业及项目2．PE筛选项目的具体着眼点3．项目初审A．书面初审B．审核商业模式行业领先模式创新技术先进成本优势【案例】梅花集团【案例】慈铭体验【案例】南京奥特佳【案例】华尔润玻璃C．现场调研D．审核商业计划书的关键关注点【学员分组讨论】PE关注商业计划书中以下四个方面的哪些问题（行业分析中的关键问题、风险企业分析中的关键问题、生产计划关键问题、组织计划关键问题）【分享】分为十二个部分的成熟私募股权融资商业计划书【分享】红杉资本的商业计划书4．签署投资意向书A．什么是TermSheet（投资条款清单即风险融资协议）B．TermSheet中的核心条款5．尽职调查（1）财务尽职调查（2）法律尽职调查（3）其他调查【分享】红杉资本认为可持续发展企业的要素6．财务核数A．小心财务陷阱B．如何洞察财务报表被粉饰C．常规财务分析方法D．几种实用的分析方法7．商务谈判及估值共识8．签署正式投资协议（1）投资标准（2）投资估值（3）投资方案9．完成收购10．投资管理11．投资退出【分享】PE融资流程时间表【分享】软银中国的投资流程【分享】KKR集团投资流程【案例】20世纪最著名的恶意收购——华尔街野蛮人KKR收购纳贝斯克【案例】ITAT获得PE投资后却在香港上市失败的反例【案例】服装业的戴尔PPG公司获得PE投资后却倒闭的反例
第四单元PE的内部治理1．公司制PE的内部治理A．公司制PE的内部治理模型B．公司制PE内部治理的特点C．公司制PE内部治理优缺点2．信托制PE的内部治理A．信托制PE的内部治理模型B．信托制PE的权利机构C．信托制PE内部治理制度的缺失3．有限合伙制PE的内部治理A．有限合伙制PE的内部治理模型B．有限合伙制PE的权利机构C．有限合伙制PE内部治理的妥协【学员讨论】如何处理LP与GP的关系？
第五单元私募股权基金的风险及控制1．主要风险A．信息不对称B．投资领域的高度专业性C．风险投资和商业秘密D．不能上市E．股权不能转让2．风险控制策略A．行业定位B．投资阶段定位C．尽职调查D．分段投资E．跟投策略F．股权的可调整机制（对赌协议）G．变现方法的调整（退出机制的安排）H．违约补救的方法I．认股权证或向管理层赠股的方法J．治理结构的安排【分享】三个不投的原则
第六单元投资条款TermSheet1．什么是TermSheet2．TermSheet中的进入条款（1）投资金融工具条款（2）投资估值条款（3）对赌协议（4）反摊薄条款（5）分期投资条款3．TermSheet中的公司治理条款（1）公司控制权的竞取条款（2）管理层的肯定性和否定性条款4．TermSheet中的退出条款（1）回购权（2）共同卖股权（3）优先清偿权（4）强卖权【案例10】蒙牛之完美对赌【案例11】太子奶黯然出*
第七单元企业估值1．估值定义2．估值依据3．估值方法及适用范围3.1估值乘数法（1）PE,市盈率定价法（2）PB,净资产定价法（3）PS,市销率定价法（4）EV/EBIT法（5）EV/EBITDA法3.2净现值法（1）DCF,自由现金流贴现法（2）收益贴现法（3）股利贴现法3.3账面净值法（1）账面净资产值【分享】天使投资的14种估值方法4．评估方法如何选用5．估值依据6．估值确定【案例12】万达商业地产香港IPO的估值【案例13】阿里巴巴美国IPO的估值【学员讨论】爱使股份41倍溢价收购游久时代
第八单元投资管理1．投后管理的必要性2．投资后管理的理念：五要五不要3．PE/VC的增值服务（1）帮助企业制度发展战略（2）建立完善公司治理结构（3）规范公司财务管理系统（4）帮助企业扩张（5）提供再融资方面的服务（6）上市辅导及并购整合4．PE/VC参与企业管理的具体方式（1）股权安排（2）公司治理结构安排（3）重大决策的参与权与否决权（4）其他【案例分析14】***PE进入后对**的管理模式
第九单元投资退出1．公开上市A．境内IPOB．境外IPO2．兼并收购A．出售股权B．出售资产C．并购对价3．股权回购A．控股股东回购B．管理层回购C．企业减资D．回购价格4．清算退出A．约定启动解散清算的情形B．约定无法根据章程解散公司时的股权回购C．约定正常清算后的财产分配方法【案例分析15】海普瑞【案例分析16】盛大网络【案例分析17】用友软件收购英孚思为【思考】如何成为一名优秀的PE管理人
第十单元投资失败10大陷井及案例警示1．错误的出发点与目标2．缺乏明确而稳定的目标3．缺乏实现目标的决心和毅力4．掌控力不足5．团队知识结构单一6．资金管理不科学7．股权分配不健全8．被市场的繁华所迷惑9．硬实力不足导致竞争力不足0．软实力不足导致竞争力不足【学员综合讨论】如何研究透一家公司
黄海老师企业上市全流程培训/咨询师管理会计实战派专家高级会计师中国注册会计师（CPA）中国注册税务师（CTA）国际注册会计师（IPA）国际注册财务管理师（CMA）高级国际财务管理师（SIFM）
教育及学术背景黄海老师，1971年出生于广东新会，48岁，常住珠海，中国人民大学会计本科毕业，中国注册会计师（CPA），中国注册税务师（CTA），国际注册会计师（IPA），高级国际财务管理师（SIFM），国际注册财务管理师（CMA），高级会计师，国家办税员，证券分析师，财务总监资格A级证书，剑桥财务总监资格B级证书（国际认可，享受国家高级人才津贴），北京大学，北京师范大学、暨南大学常年客座教授。
工作经历1994-2002年世界五百强东莞诺基亚集团——财务部经理2002-2004年珠海恒利集团（房地产）——集团财务部总监财务首席官2004-2008年珠海德豪润达电器股份集团（2004年深交所上市，下属公司10余家，员工两万多，珠海最大民营企业）——集团财务部副总监财务管理部培训学校负责人兼培训师2008-2013年江苏卡威汽车工业集团（集团占地4千亩，人数4000多，管理财务人员60多人）——集团财务部总监董事会秘书2013年至今广东XX控股集团（广东著名建筑集团，旗下拥有十几家全资及控股子公司以及新三板挂牌公司）——首席财务官CFO集团财务副总裁
老师优势黄海老师曾在世界五百强企业、房地产企业、建筑企业、汽车企业、大型民营企业从事财务管理工作25年，并在5家国内及国外上市公司担任财务高管，长期从事上市前、上市中及上市后企业财务总监、首席财务官（CFO）、财务副总裁等职位，是国内极少数主讲企业国内上市、海外上市的高端老师，特别是对企业上市、并购重组、资本运作、股权激励等具有丰富的实战经验。
咨询辅导项目1.黄海老师任职期间，全程参与广东德豪润达电器上市过程，并参与了德豪润达电器注入LED项目的项目选型、编写可研报告及最终正式作出投资决策的项目启动过程；2.黄海老师全程参与了广东亿龙控股集团的上市全过程，已完成了股改、上市辅导、及申报资料工作，已在证监会排队挂牌；3.2012-2013年江苏卡威汽车工业集团提出在香港上市，黄海老师按上市公司的要求配合总裁主导运营上市，制订上市流程及时间表，按IPO的要求全面规范公司运作，已完成尽调、上市辅导等工作，股改也在进行中；4.黄海老师同时也参与了广东世荣兆业股份集团，广东威尔医学科技股份的重组、定向增发、板块变更等工作，是当年A股唯一完成的对房地产企业的增发，对境内外企业上市的全套流程及上市后的后期维护非常熟悉，与普华永道、德勤、毕马威、瑞华、大华等香港和内地排名前五位的著名会计师事务所有紧密的合作关系，并与多家券商、投行、基金公司联系紧密。
培训课题资本运作系列：《企业上市（IPO）解决之道》《企业并购实务操作》《企业并购与整合》《并购重组实务操作》《并购重组与企业上市培训》《企业重组实务操作》《资本运作中的税务筹划》《资本运作》《上市公司治理》《公司治理》股权激励与投融资系列：《股权激励实务操作》《PE及VC股权融资实务操作》《私募股权基金的募集与运作》《投融资管理》非财务高管系列：《总经理的财务管理》《企业中高层必备的财务管理》《非财务经理的财务管理》财务管理系列：《通过管理报表实现财务精细管理》《集团财务管控模式解析》《全面成本管理与控制》《战略导向下的全面预算管理》《应收账款管理及信用风险控制与催收实务》《实战中的资金管理》《企业信用风险分析与控制》《集团税务筹划应对策略》
授课风格及服务特色清晰、严谨、幽默、实用、生动的培训风格，培训课程运用大量的实例，紧密结合实际，深入浅出，通俗易懂，风格新颖，视角独到，内容充实缜密，逻辑性强，给人耳目一新的感觉。力求把世界500强先进的财务管理理念和思维传授给学员，不仅能让学员知其然，更能知其所以然，更重要的是将财务理论与企业经营实践紧密结合，实现财务与经营的无缝对接。
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一张图秒懂私募股权基金运作模式
私募股权基金一般是指从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。目前我国的私募股权基金已有很多，包括阳光私募股权基金等等。私募股权基金的数量仍在迅速增加。下面用一张图让你秒懂私募股权基金运作模式。
来源：一起学私募
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