转债竞价交易规则(可转债的集合竞价交易规则是什么？)

作者:“admin”

可转债的集合竞价交易规则是什么？ 集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价时，成交价格的确定原则为：可实现最

可转债的集合竞价交易规则是什么？

集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价时，成交价格的确定原则为：可实现最大成交量；所有高于开盘价的买入和低于开盘价的卖出委托均可成交；与开盘价相同的买方或卖方至少有一方全部成交。竞价规则:沪市转债开盘委托价格范围为70~150元,深市转债开盘竞价有效价格范围是70%到130%,委托价格无限制。本条内容来源于：中国法律出版社《法律生活常识全知道系列丛书》

可转债的交易规则是什么?

一、可转债的交易规则是什么?可转债不仅可以申购，还可以上市交易，作为一种特殊债券交易制度会与股票有所不同，投资人可以注意以下六个方面。1、T+0交易制度。可转债交易实行的是当日回转交易制度，也就是大家熟知的T+0.买入的转债不需要等到下一个交易日才能卖出，当天就可以出掉2、涨跌幅不受制。大家炒股有时候会让涨跌幅的制搞得冒火，这一点可转债就开明多了，它不设涨跌幅的制，所以在一个交易日里面，价格振幅可能会很大。3、临时停牌机制。可转债是T+0交易，又不设涨跌幅的制，为了抑制短线投机行为，会有临时停牌的机制。以深市可转债为例，可转债盘中成交价较前收盘价首次涨跌幅达到或超过20%的，就会临时停牌30分钟。当盘中成交价较前收盘价首次涨跌幅达到或超过30%的，就会临时停牌到14:57.万一停牌时间超过了14:57.也会在14:57复牌。4、竞价买入最少10张。可转债每10张可以看作一手，在买入的时候都是以10张的整数倍进行成交。有些朋友不是申购中签而是股票配债，上市公司的配债就不一定是10张的整数倍了，在卖出的时候如果有零碎的可转债，那就要一次性申报卖出。5、成交的顺序。在竞价的时候成交按照时间优先，价格优先的原则来成交，即同时委托的，价格低的优先;同样价格委托的，委托时间早的优先。6、交易时间。可转债的交易时间与A股保持一致，即交易日上午时段9:30——11:30.下午时段13:00——15:00.集合竞价时间是上午的9：15——9：25.

可转债交易的规则

一、可转债的交易规则是什么?可转债不仅可以申购，还可以上市交易，作为一种特殊债券交易制度会与股票有所不同，投资人可以注意以下六个方面。1、T+0交易制度。可转债交易实行的是当日回转交易制度，也就是大家熟知的T+0....

再谈转债交易规则

        转债交易规则的文章写了很多篇，可以在历史文章里面看或者首页搜索“规则”关键字可以看到相关文章，主要内容可以看转债交易规则--蓝帆转债为例，如果感觉这篇文章意犹未尽可以继续阅读。另外本文要仅仅是学术研究，获利与否每个人的认知不同。

转债交易规则   

     转债交易其实也是无外乎简化为“价格优先，时间优先”即使普通投资者都熟悉的规则，只是说在此原则上衍生出来的细则则是繁复很多。

        时间优先严谨表述是进入交易所交易系统时间，特别是在9：15分之前的委托，不同渠道委托的时间不能直接比较，具体说就是A券商前一天下午五点半委托和B券商早上八点半委托不能直接比较。刚才看一个报道就是相同券商夜市委托和当日委托是两个不同报盘（送）数据库，中间有一个时间分界线，假如时间是早上8：55是分界线，那么早上8：54分委托的是排在夜市委托委托单的最后，而8：55委托的则在当日委托的最前，这样反而会出现委托时间早一些进入交易所系统时间后的情况。

集合竞价

        深圳转债遇到集合竞价情况比较多且复杂，本文不特别提示是特指深圳转债的集合竞价。深圳转债除了开盘集合竞价之外，涨幅超过20%/30%临时停牌后有一个复牌集合竞价，还有一个尾盘集合竞价，上海转债只有一个开盘集合竞价。

        在说明集合竞价之前需要补充一个撮合范围的概念，深圳转债的所有价格委托系统都接受，这个和上海转债系统判断。超过范围处理为废单，可以接受的价格都是可以进入撮合，由于这个差异很多投资者对于深圳转债的交易产生了误解（这个也是本文以深圳转债为主的原因）。

        先以川恒转债首日交易为例解说撮合范围。

   上面三个时间点都是集合竞价，它们的撮合价格范围是：

        时间            撮合价格范围

        9:25        （70,130）

        14:57        (117,143)

      15:00        (128.7,157.3)

        转债上市首日的前收盘价格是按照发行价格100计算，深圳转债上市首日是前前收盘价格的70%~130%，之后是前一个交易价格的+/-10%，注意上面写的撮合范围是特指川恒转债上市首日的特殊情况的数值。

        案例分析：有投资者在9：25之后委托100元卖出，收盘发现未成交，其实看9：25分之后的撮合价格范围则知道委托价格100元不在撮合范围故未成交。

转债连续竞价

        转债连续竞价是交易比较复杂的部分，也是本文的重点。连续竞价从某个角度看是可以看作多个集合竞价的集合，拆解到每一步分析是明确的。

        在进入后续讨论先做一个基础讨论，假设交易所系统状态如上图，这个时候投资者委托180元买入和委托178元卖出会以什么价格成交？

        上面的问题留了一个坑就是没有说明委托量的问题，就是委托1手和委托10手的结果是不同，能意识到这一点应该说不是投资小白，这个也是有助平时下单的价格的输入。委托180元价格买入1手，成交是179.160一手，委托买入10手成交是179.160元一手和179.161元九手。委托178元卖出1手，成交是179.154一手，委托卖出10手则是成交是179.154一手、179.150成交两手和179.130七手。更加具体的说就是投资者委托偏离现价比较少量的买卖对于成交价格是没有影响的。

·        现在仔细分析一下当初实盘委托买入国轩转债的交割单，补充一下的是在当时深圳转债的规则涨幅达到30%并不会临时停牌到14：57且也没有复牌集合竞价的说法，相当现在进入连续竞价状态。也就是说在130元开盘交易之后连续竞价撮合价格是（117，143），可以看到委托143元委托买入实际成交价格是130.001元，委托139元买入成交是131元，委托137元和136元买入成交是131.50元，而委托135元和134元买入成交是134元。这组交割其实表明在连续竞价中的撮合是最高买入委托和最低卖出委托进行，然后将这个步骤反复进行，就有截图的效果。

集合竞价的撮合当所有满足条件的匹配单成交完毕之后才进行下一步释放委托单。这是上图委托价格从190.355开始到199.529一共委托了796笔委托买入无一成交的推测结果（在9：30之后全部撤单，故后面不会产生成交）。

        上图是川恒转债在9：30之后的逐步交易单，可以看到成交价格是由低走向高的，需要说明的9：30分的撮合价格范围是开盘价格的173.03上下10%也就是（155.727，190.333），也就是说上图川恒转债成交买入委托都是190.333元，而卖出委托则是图表显示的价格。交易系统会对每笔交易进行判断，当交易价格达到188.76元（上一交易日收盘价格157.30上涨20%），交易系统触发20%临时停牌，从图表可以看到188.76元的委托仅仅是一笔交易，因为该笔交易之后就触发交易暂停半小时，个人上面的委托买入单则是在停牌期间进行撤单的，如果不撤单后续是会成交的，这个也是川恒转债最高成交价格是197.10元的原因，这个价格是瞬间产生，需要提前委托才可能成交，至于普通监测冲高回落的峰值应该是196.50元。

        关于转债20%临时停牌的应该严谨表述应该是转债价格涨跌幅等于或者大于20%触发停牌。具体说就是如果在188.76没有投资者委托卖出，超过188.76元的最低委托价格是188.77元，那么本次的停牌价格就会停牌在188.77元略微高于20%的状态而非严谨停在20%，这个案例之前发生过（尚未想起是那个转债发生的）。

可转债集合交易规则？

新上市上海可转债开盘价范围70-150，深圳可转债开盘价范围70-130

上海的可转债有熔断机制：

1、涨跌超过20%将停盘30分钟

2、涨跌超过30%将停牌至14：55分

3、14：55分以后不熔断

4、开盘涨跌幅超过20%直接熔断30分钟（从9：30开始计算），超过30%直接停牌到2：55分深交所可转债无熔断机制根据《圳证券交易所交易规则2016版》第3.4.3条第二款，深市可转债的交易规则是这样的，“债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%”。简言之，深市的可转债交易规则分2种情况。第一种情况，上市首日开盘集合竞价，有效竞价范围为100的上下30%，即70-130。第二种情况，除上市首日开盘集合竞价之外，其他所有情况的有效竞价范围均为最近成交价的上下10%。这也说明了，深市是不设盘中临时停盘（熔断）的。

可转债交易规则及费用是怎样的？

可转债交易规则：T+0交易，当天买入当天可以卖出，没有涨跌幅限制，设有临时停牌机制，100份为一个交易单位。可转债交易费用：只收取佣金，各证券公司收费标准不同，收费标准不超过成交金额的千分之三，单笔最少为1元，投资者要注意的是深市可转债默认佣金为千分之一，没有最低收费标准。可转债交易手续费只需要佣金，买卖都要收取交易佣金，深市可转债交易佣金标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。可转债实行T+0交易，其余一切业务参照A股办理。可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。申请转股时：深市投资者应向其转债所托管的证券经营机构填写转股申请，沪市投资者应向其指定交易的证券经营机构进行申报。可以像申购新股一样，直接申购可转债。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手；提前购买正股获得优先配售权。由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债；在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也就可以买卖可转债，具体操作与买卖股票类似。

一文搞懂沪深两市的转债交易规则

放大“钱”的价值，享尽生活趣味

总有一种方式让你成为自己

「主要内容」

如何区别沪深转债

交易规则

集合竞价规则：报价范围，挂单

熔断规则

如何区别沪深两市转债

一般来说，券商在转债后方会标明这个转债属于哪个证券市场，如果没有标明，可以用下面的方法看代码来判断。

沪市

代码为11开头的

深市

代码为12开头的

123开头的是深市创业板

127开头的是深市主板

128开甜头的是深市中小板

交易规则

交易时间：

周一到周五（法定工作日）

上午时段9:30-11:30

下午时段13:00-15:00

所谓转债都是T+0，即当天买当天就可以卖

交易价格：

沪市转债交易价格精确到小数点后两位

深市转债交易价格精确到小数点后三位

集合竞价

什么是集合竞价？

就是股价开盘前的想交易的买卖双方提前的报价时间。(09:15-09:25)

在每个交易日上午9：15—9：25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程

集合竞价卖出规则：

集合竞价时间(09:15-09:25)卖出，挂单的价格低于开盘价，都以开盘价成交。

撤单规则：

9:15-9:20可以撤单，从9:20至9:25的时间段，沪深两市都不接受集合竞价的撤单

请注意：所挂的价格一定要在开盘价区间内

目前可转债的的开盘范围是：

·沪市：70—150元；

·深市：70—130元。

❗️上海超过范围委托是废单

❗️深圳是保留委托，但是不进入竞价系统

集合竞价未成交的挂单，开盘后会进入连续竞价

在集合竞价时间内的有效委托报单未成交，则自动有效进入9：30开始的连续竞价。

如果价格达到挂单会直接卖出，如果没到，会一直挂到闭市

如果想改价格，需要取消再挂单

熔断机制（停牌）

上海的可转债有【熔断机制】

1、涨跌超过20%将停盘30分钟

2、涨跌超过30%将停牌至14：57分

3、14：57分以后不熔断

4、开盘涨跌幅超过20%直接熔断30分钟（从9：30开始计算），超过30%直接停牌到2：57分

深交所可转债无熔断机制

新债申购

【交科转债】

债券评级：AA+（较优）

发行规模：25亿（中签率高）

当前转股价值：122.63（优）

涉及行业及概念：基建

申购建议：大胆上，顶格走起，多账户走起

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。以上仅为分享，不构成任何投资建议。文中所有观点仅供参考，投资请独立思考。

就酱，有问题欢迎留言，拜拜～

AI智能投资券商

智能网格、智能做T条件单，轻松躺赚的秘密就在这里；

怕因太忙忘记而错过新债，预约功能帮你自动打新；

怕盯盘不及错过收益及抄底，自动条件单你值得拥有

回复“HB”获得佣金说明及开户渠道

（偷偷告诉你，扫码了不开户也可以领取哦）

龙头券商

专属VIP佣金开户；

专属客户经理服务，疑问解答；

定制版个人智能投顾；

新客高息短期理财；

平台免费理财课程等；

超好用的券商线上APP

回复“HT”获得佣金说明及开户渠道

 ···END···

扫码加入【小安姐粉丝交流群】

关注我，让钱为你工作

可转债集合竞价有限制吗？

可转债新上市没有涨停、跌停板的限制，也就是说可转债涨停规则这一说法。在A股市场制定的法则中，可转债有涨跌幅限制，但可转债没有涨停板和跌停板的说法。但是需要注意的是，交易所为了减少市场的波动和控制市场风险，上交所的转债交易设置的有熔断机制。其中，涨跌超过20%将停盘30分钟，涨跌超过30%将停牌至14:57分。

小结：在股市中，可转债赚钱快亏钱也快，是具备很大风险的一种产品。不得不提的是，根据深交所规定，深交所设置的有集中竞价限制。深交所上市的债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。多数情况下，可转债先于股票下跌，这时候可转债反而成了股票的先导指标。

深市可转债尾盘竞价如何挂单可以百分百成交？

深市可转债尾盘竞价无法百分百成交，只能是尽最大可能成交。比如想集合竞价卖出就挂跌停价，想买入就挂涨停价。可转债的集合竞价规则：1、竞价规则：沪市转债开盘委托价格范围为70~150元，深市转债开盘竞价有效价格范围是70%到130%，委托价格无限制。开盘后竞价的报价范围是+-10%，沪市转债超过报价范围直接废单，深市转债则挂起等待进入范围后提交。2、临时停牌规则：沪市转债上涨20%停牌半小时，上涨30%停牌至14:57，停牌期间委托无效；深市不停牌。3、转债是T+0交易且无涨跌幅限制，当日可以多次买卖。集合竞价相关规定：申报规定：每个交易日9:15至9:25和14:57至15:00，交易主机接受参与竞价交易的申报。每个交易日9:25至9:30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。交易所认为必要时，可以调整接受申报时间。撤单规定：在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托，如有部分成交，则成交部分不得撤销。集合竞价阶段主要指的是股票的交易日从9:20至9:25的时间段，沪深两市都不接受集合竞价的撤单。股民要特别注意的是在接受交易申报的其它时间内，沪深两市的规则都不一样。沪市未成交申报在其接受交易申报的时间内可以撤销:9：15——9：20这五分钟，交易主机可接收买卖申报，也可接收撤单申报，但不对买卖申报或撤销申报做处理。9：20——9：25、14:57——15:00，交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。竞价范围：一、沪市：买卖无价格涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：1、股票交易申报价格不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘价格的50%；2、基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。　集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。"二、深市：1、有涨跌幅限制证券集合竞价期间有效竞价范围与涨跌幅限制范围一致。2、无涨跌幅限制证券的交易按下列方法确定有效竞价范围：（1）、股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；（2）、债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；（3）、债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。

可转债科普（四）：你必须了解的转债交易规则

我们先来看一个转债的走势图：

博特转债（113571）临时停牌走势图

这是博特转债上市首日的走势图，因为我们对新手的建议是上市当天就卖出，所以当时有很多小伙伴问我，为什么博特转债不能交易，委托显示失败？

原因是波特转债开盘价上涨超过了发行价30%，触发了上海证券交易所对可转债的临时停牌规则，因此被交易所停牌到了当天的14:57，停牌期间是不接受委托的。

所以我们才看到，博特转债除了开盘集合竞价成交量部分后，当天没有任何成交，最后3分钟才出现巨额成交。

通过这个例子大家应该能感受到，我们在投资一个品种前，一定要充分了解他的交易规则。

就好比我们打牌，如果不了解规则，最后可能会输的很惨，同时如果我们对规则非常熟悉，有时候还可能利用规则来获得额外的收益。

这些我们会在后续可转债短期低风险投资策略的章节来详细讨论，今天先详细说说可转债的交易规则。

一、基础交易规则

1.T+0交易

所谓T+0，就是指当天买入的标的，可以当天卖出；相对的就有T+1制度，意思就是当天买入标的，第二个交易日才能卖出。

我们的A股市场曾经经历了从T+1转变到T+0，之后又转变为T+1的过程，现在两市股票的交易规则都是T+1。

但是，对于债券和某些基金，交易所仍然保留了T+0的交易制度。可转债就是其中的一个。

2.无涨跌幅限制

A股股票除了首日外，都有涨跌停限制，但是可转债却没有限制，因此我们有时会看到转债一天内会出现巨大涨跌，比如泰晶转债，2020年3月18日上涨65%，2020年5月7日又下跌47%；横河转债，2020年3月19日上涨72%，2020年3月23日下跌31%；

3.不接受隔夜委托

二、停牌规则

可转债的停牌规则在两个交易所有不同的规定：

1.上海交易所

1）单次涨跌幅±30%，停牌到14:57；保留最后3分钟交易时间。

2）首次涨跌±20%，临时停牌30分钟；如果时间超过14：57，则停牌到14:57。

3）临时停牌期间，不接受委托。

开篇我们提到的博特转债，正是因为上涨达到30%，触发了第一条规则，所以被临时停牌到了14.57。

我们再看一个连续触发了两次临时停牌的例子：

泰晶转债（113503）临时停牌走势

以上这幅图是泰晶转债2020年3月18日的走势，从图上可以看出，泰晶转债当天9:30开盘上涨20%，触发了临时停牌，从而被临停30分，10:00临停结束。

接着泰晶转债继续上涨，涨幅达到30%，从而又触发临时停牌，这次被停牌到了14.57分，同时停牌期间也不接受任何的委托。

2.深圳交易所

1）首次涨跌幅达到±20%或首次涨跌幅达到±30%，临时停牌30分钟，之后没有涨跌幅限制；

2）如果停牌时间达到或超过14:57，则停牌到14:57复牌；

3）临时停牌期间，可以进行委托或撤销委托。

深圳的临停政策和上海的有所不同，无论涨跌是20%还是30%，每次停牌时间都只有30分钟，并且停牌期间可以进行委托或撤销委托。

三、竞价规则

所谓竞价规则，就是我们委托买卖价格的规则。竞价规则在我们想要抢筹或急需卖出的时候就会使用到。

1.上海交易所：

1）开盘集合竞价的范围为前收盘价的70%-150%；

2）连续竞价需同时满足两个范围：最高买入价的90%-最低卖出价的110%，最高申报价与最低申报价平均数的70%-130%，超过竞价范围的单直接作废。

2.深圳证券交易所：

1）上市首日开盘集合竞价范围为发行价的±30%；

2）其余任何时间的竞价范围为最近成交价的±10%，超过竞价范围的单继续保留。

最后，我们用一张表格来总结转债的交易规则：

这周五，我们利用转债交易规则，对蓝帆转债进行了低风险套利操作，申购中签的人赚了49-60%，没中签跟着操作的，当日盈利在8.46%-26.9%。复盘文章已经发在星球，感兴趣的朋友欢迎加入，共同交流。

想看更多关于可转债的科普，记得点个“再看”，还有转发关注哟！

【转债竞价交易规则(可转债的集合竞价交易规则是什么？)】相关文章：