什么是中小盘股(中小盘股的历次大行情有哪些规律？后市还能接着涨吗？)

作者:“admin”

中小盘股的历次大行情有哪些规律？后市还能接着涨吗？ 自2021年以来，沉寂多年的小盘风格逐渐回归，尤其在今年表现明显。 数据显示，近三个月中证1000指数上涨13.38%，沪深300上涨3.34%，中证

中小盘股的历次大行情有哪些规律？后市还能接着涨吗？

自2021年以来，沉寂多年的小盘风格逐渐回归，尤其在今年表现明显。

数据显示，近三个月中证1000指数上涨13.38%，沪深300上涨3.34%，中证500上涨8.19%，中小盘股的表现较为强势。中小盘占优的市场风格到底是如何形成的？中小盘还能继续强势吗？投资者应该如何操作？接着看，带你好好捋一捋。

#1

长期来看，选对风格对投资的影响有多大？

一直以来，A股都存在着市场风格一说，时而是大盘的蓝筹白马股领涨，时而又轮到小盘热门题材狂欢。

相信不少投资者早有感受：同样的震荡市，选对了风格就是结构性牛市，赚得盆满钵满；选错了风格就是云泥之别，投资的难度犹如逆水行舟。而且，这一影响并不是*限于短期，因为无论是大盘股还是小盘股，占优的风格市场一旦形成，投资者便会一拥而上，将此风格推演至极致。

从历史来看，如果以申万大盘和小盘指数作为基准去观察，2000年以来，A股已经经历了5轮明显的风格切换，占优风格的强势平均可以持续3-4年，带来的区间收益率的差值可以高达193%。因此，风格研判对于投资收益的影响不言而喻。

（来源：Wind，浙商证券，华夏基金，采用申万大盘指数和申万小盘指数，指数统计日截至2022-8-17，指数历史业绩不预示未来表现，不代表基金产品表现）

#2

A股市场的风格轮动是如何形成的？

所谓的市场风格，背后体现的其实就是资金的偏好。资金的偏好并不会一成不变，会随着市场环境和对未来的预期发生调整，进而带来不同风格股票行情的切换。

需要指出的是，大盘和小盘风格并没有明显的优劣之分，都有自己独特的特点，顺势而为也都有望做出良好的超额收益。而资金对于大盘和小盘风格的倾向，核心还是在于 “已经胜出的大市值行业龙头”vs“颇具潜力的‘小而美’公司”之间的性价比抉择，进而出现“轮动”的特征。

1）

对于龙头公司来说，核心的看点包括：①部分行业“剩者为王”的市占率逻辑、②业绩和股价的相对稳定性、③市场的高关注度和研究的充分覆盖。

而不足之处在于，资金的抱团程度通常较深，容易出现较高的拥挤度，且股价以趋势为主，不宜追求快速爆发。

而挖掘“小而美”公司的核心逻辑在于：①具备想象力的渗透空间带来的业绩高增速；②尚未被市场充分认知的预期差带来的股价弹性。

虽然“小而美”公司中经常会诞生“十倍股”，但是其股价波动一般较大，而且走势时常跟随市场风口“炒作”，一旦风口过去，或是逻辑无法如预期兑现，也更容易被资金“抛弃”引发难以修复的大跌，于是投资的风险也会跟随“赔率”增加。

2）

那么，具体是哪些因素会影响大资金产生这样的趋势性偏好呢？

以史为鉴，大盘股跑赢小盘股的阶段往往出现在宏观经济向好的阶段，大盘股多是传统产业，盈利波动与宏观经济正相关，换言之，此时大盘股盈利具备比较优势。

而小盘股跑赢大盘股的阶段往往出现在宏观经济下行的阶段，此时，一则往往出现新兴产业崛起，二则流动性环境边际宽松，小盘股的盈利和估值比较优势显现。

如上图所示，从2007年至2010年的消费电子产业，2013年至2015年的互联网+繁荣，再到本轮“碳达峰、碳中和”浪潮下新能源的崛起，每轮小盘风格强势的背后，都对应着顺应时代的新兴产业的崛起。

与此同时，宏观经济一般趋于走弱，而流动性环境则有紧有松。由此可见，相较于流动性，产业趋势才是更为关键的因素。因为资金的流向当中，时常计入了对于经济转型发展趋势的预期。

#3

如何看待接下来中小盘股的走势？

近期以中证1000和国证2000为代表的小盘风格指数领涨，从市场环境来看，7月国内经济回升动能的走弱以及流动性环境的宽松为具备成长属性的中小盘股提供了优势环境。与此同时，期间“停贷风波”的扰动、中证1000ETF的集中发行以及由外部事件引发的对于芯片自主可控预期的加强，亦是本轮小盘行情的催化因素。

 

但从深层次原因来看，还是由于产业趋势带来的相对景气度的变化。

以中证1000指数为例，权重占比第一和第二大行业分别是电力设备（包括新能源）和电子（包括芯片半导体）。二者作为热门的成长赛道，在流动性偏宽松、经济弱复苏的大环境之下，由于景气度明显占优，斩获了资金的看好。

当然，投资者更为关心的是，本轮中小盘股占优还能持续到什么时候。

从轮动时间来看，本轮大小盘行情从21年2月启动，时间持续了一年半，而历史上大小盘风格切换一般以3-4年为一个周期。

从轮动空间上看，我们以国证2000/中证100作为一个大小盘相对变化的观测指标。从2011年至今，该指标通常在1.0-3.0间波动，如果靠近上端，则小盘股上涨阻力增大，可能面临回落，而靠近2.0的中枢水平阻力较小。目前大小盘相对强弱在2.09附近，从空间的角度走了一半。

从估值来看，尽管中证1000指数近期表现强势，但目前市盈率TTM为31倍，位于近5年的24%分位数处、近10年的15%分位数处，仍处于“低估”区间。而且在创下本轮反弹的新高之后，估值并没有泡沫化，反而越涨越“便宜”，市盈率TTM从年初的37倍明显回落，核心还是在于业绩高增速的预期得以兑现。（来源：Wind，截至2022-8-22）

图：中证1000指数盈利预测（Wind一致预期）

（来源：Wind，截至2022-8-22）

与此同时，LPR如期调降，从流动性的角度来看，也有望支撑中小盘成长风格继续表现。尽管景气中小盘受到追捧，短期过热有回调的可能性，但从中长期来看，后市的中小盘仍然会有较好的投资机会。

#4

基民应该如何操作？

由于中小盘是一个范围较大的概念，这就天然决定了其内部不同行业的表现或将分化，对于部分景气仍处于上行期的行业仍然值得关注，但中报可能低于预期的行业则面临一定风险。

因此应该重点关注那些，能够受益于新兴行业的快速发展，业绩能够维持高速增长的景气中小盘方向。

 

那么，如何判断行业具备真正的“进化”前景，并非一时的情绪炒作呢？应该对照以下五个指标：

交易层面：有政策、新技术、新产品、需求爆发等催化因素，出现过可以证明市场热度的高换手率，而且回撤后也能修复失地；

资金层面：偏股基金重仓连续两个季度以上增配。基金连续增配表明市场对其逐渐发现并认同，才能实现连续增配，逐渐具有市场参与性；

估值变化：上涨了20%以上。估值提升表明市场对该主题具有一定想象力空间，想象力空间决定了主题行情的高度；

业绩情况：营收/净利润同比增速至少连续两个季度增长，有确切业绩支撑，为主题进化提供基本面支撑；

行业景气度：具有明显超额收益。一方面作为判断标准，一方面作为结果验证。

对全市场具备成长逻辑的细分景气中小盘按照进化基因的特征进行分析，值得重点关注的细分子行业有：光伏、新能源汽车、国家战略安全相关、国产替代相关、医疗保健、代糖、人形机器人、元宇宙等具有进化前景的新兴技术行业。

未来以半导体、新能源、国防装备、数字经济、专精特新为代表的硬科技产业崛起，将为中小企业带来新的盈利增长点，继而带来小盘股的趋势性风格优势。

具体到产业，新风口关注智能化，老风口关注新变化。新风口关注智能化，以汽车智能化和工业智能化为代表，关注汽车零部件、激光雷达、机器人、工业软件等子领域；老风口关注新变化，如储能，新技术，半导体和国防子领域。

此外，也可以考虑投资风格偏中小盘成长的宽基指数，进行“一揽子”综合布*，比如中证1000、科创50、创成长等等。

由于宽基指数“定期调整”的特点，指数的成分股总是在“去弱留强”的动态调整中，有望较好地把握经济转型发展的趋势。

当然，市场瞬息万变，押注一个方向的投资肯定存在*限性，做好资产配置，不把鸡蛋放在同一个篮子里、分散持基才是正确应对市场波动的方式。

虽然从当下来看，中小盘成长股短期有望继续占优，但在持仓中加入部分大盘蓝筹指数基金，也是值得考虑的，不仅可以在一定程度上降低波动，在未来风格调整时也有望及时跟上。

今天先说到这里，祝大家投资理财顺利~

风险提示

 

⭐星标海通证券e海通财，紧跟投资热点⭐

什么叫中小盘股？

一般来说，市值在50亿以下的为小盘股，市值在50亿以上500亿以下的为中盘股，或者中盘股处于小盘股与大盘股之间，即流通股本在1亿到5亿之间，因此，中小盘股市中流通股票在5亿以下，或者市值在500亿以下的个股。

相对于大盘股来说，中小盘股的拉升需要的资金较少，容易被庄家控盘，股价波动较大。

什么是小盘料混天股?

什么叫小盘股什么叫大盘股呢?可以这样估算。中国有2千万股民，近1千只股票，如果平均每人关心10只股票，那么，平均每只股票有20万人关心。统计学中，如果统计样本成正态分布，那么大约70%的样本处于分布峰值加减方差的区间内，高于方差的样本数量约16%，近似的可取15%。可以以此为界，股票少到只有顶端不到15%的人参与的为小盘股。则20万的15%为3万，以中国股市大多数股民一般平均每人每只股票持股不到1000股计算，为3千万股。所以，标准的中型盘子为3千万股左右，可以粗略的估计为2-5千万，2千万以下为小盘股，5千万以上为大盘股。类似的，超级大盘股的标准应为可以供应85%以上的人，20万的85%为17万，估算为1.7亿股，放宽一些为2亿股以上，即中国股市上2亿以上的盘子为超级大盘股，定价会明显偏低。当然，以后随着中国股市的发展，以上估算用到的参数会发生变化，小盘股大盘股和超级大盘股的概念也会发生变化。同样业绩下，流通盘小限制了参与交易者的范围。对两只业绩相同的股票，大盘股定价低，使需求分布中心理定价偏低的人也能买到，小盘股定价高，只有愿意接受较高价位的人才能买到。这使得参与者的群体会略有不同，影响股票走势特性。同样市值下，盘小价高的股票，参与者范围受限制。股市交易是以“手”为基本单位的，股价越高，每手的价钱也越贵，这会限制参与者的范围。极端情况，如美国股市上巴菲特控制的柏克夏公司，股价高到上万美圆，只有富人才买得起。中国股市上，也有很多散户不喜欢买20元以上较贵的股票，而喜欢10元以下的股票，因为资金少，买贵的股票买的太少。盘子大小还影响股票的流动性，同样市值的股票，盘子大，“手”多，每单位的价钱低，相当于在流通时颗粒细，流动性就更好;单位价钱高而盘子小，则分成的颗粒大而少，流动性下降。一般而言，流动性大，参与者多，会增加坐庄控盘的难度，减少走势中的人为痕迹，走势越自然越稳定;流动性小则人为影响大，越容易出现忽涨忽跌和跳跃性走势。所以，大盘股容易走成弧形反转，而小盘股容易走成V形反转;大盘股在分析其走势时应该多考虑群体心理动力学的影响，而小盘股应该多考虑人为因素的影响。小盘股控盘容易，大盘股控盘难。所谓控盘是说庄家持有一笔资金以短炒的方式进进出出，其买卖保持平衡，只通过把握买卖节奏影响和控制股价。所以，控盘难度大小决定于留在外面的未锁定筹码的绝对规模，未锁定筹码多，则参与者人数多，人多则想法多，控盘困难，这和任何活动都是人越多越不好组织是一个道理。通过锁定筹码减少外面筹码的规模可以使盘子变得容易控制一些，但大盘股上即使这样做了之后留在外面的股票仍会很多，不好控制。比如，对一只1亿股的盘子，庄家已经锁定了70%的筹码，但外面仍有3千万股未锁定。另一只天生只有1千万的盘子，即使不锁定筹码，外面的筹码规模也比前者少，控盘难度比前者锁定70%后还低。如果这只股也锁定70%，则外面只剩下3百万股，如果按平均每个人10手计算，则只有3000人参与，如果每天有10%的人参与交易，则只有300人，相当好控制了。而前一只股票要达到同样的程度需要锁定97%的筹码，这显然是不可能的。大盘股由于盘子不好控制，所以，只能炒;小盘股可以实现绝对控盘，适合做。炒就是短炒，不锁定太多筹码，也不炒到太高，随着人气，拉起来就放手，一波一波有节奏的炒，类似于垃圾股的炒法。做就是做价值发现，低位收集大量筹码锁定，实现绝对控盘，拉到较高位置出货。所以，小盘绩优股可以用通吃的手法炒做，而大盘绩优股，即使业绩再好，即使最终可以走成长期上升通道，也只能是一波一波炒上去的，分析其走势可以明显看出庄家进出的节奏，感觉到盘子震荡的力量，而不可能没有力度的往上飘。所以，盘小和绩优是连在一起的，在同样业绩的情况下，盘小的因素会使走势偏向于更典型的绩优股，而盘大因素会使走势偏向于垃圾股。庄家锁定大量筹码，市场上流通筹码变少，中大盘股可以暂时变成小盘股。如果有一个资金较少的机构或资金较多的大户，这时可以短期的做一把庄。不过这种“小盘股”只是市场瞬间形成的，情况稍微一变就不成了。而且这种股背后如果有一个大庄家锁定了大量筹码，则好比“螳螂捕蝉黄雀在后”，大庄家随时可能出手管你。所以，只有在庄家无法出手的时候才能这样做，只有在超跌的时候才有这种机会。当超跌到CYS低于-20，即短线客已经亏损20%的时候，此时筹码都被锁定在上面，不怕庄家继续打压，他打压也不会有人跟着杀跌，他打出去的筹码反倒可能收不回来。此时，临时小庄突然出手帮他控盘，从他口里抢几只小虾，他也没有办法。

股票里什么叫大盘什么叫中小盘？

即介于大盘股与小盘股中间发行在外数额的股票，小盘股就是发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票，我国现阶段一般不超1亿股流通股票都可视为小盘股。中盘股,这一概念也发生了转变.流通盘一个亿以下的都能算是小盘股了,而象中石化,中联通,宝钢这些有十几甚至几十亿流通盘的股票就称为超级大盘股,也称为大盘股.目前市面的说法是看这家上市公司的流通盘,象许多钢铁股,石化股,电力股由于流通盘较大，一般在5亿以上肯定算大盘股了，但这没有一个明确的界限。同理，6000万以下的盘子就是小盘股大盘股通常指发行在外的流通股份数额较大的上市公司股票反之。在以前很大盘子的股票相当少,所以把流通盘在3000万以下的称小盘股,流通盘一个亿以上的就叫大盘股了.现在随着许多大型国企的上市

中小盘股是什么意思？

中小盘股是指发行在外流通股份数额较小的上市公司，通常一般不超过1亿股的流通股票都可视为小盘股，介于大盘股与小盘股中间发行的股票称为中盘股。在投资股票时很多人会关注这样的股票，因为很多公司发展潜力巨大，后续股价会出现较大幅度上涨。

什么是小盘股，中盘股，大盘股？怎么定义区分？

5000万股以下流通盘是小盘股,5000万到2个亿的流通盘是中盘股,2个亿到10个亿的流通盘是大盘股,超过10个亿的就是超级大盘股

大中小盘股是什么意思？

市值千亿以上为大盘股，市值百亿以下为小盘股，市值百亿hh上千亿以下为中盘股

什么是中盘股？什么是小盘股？如何找中小盘股较压明门个固乎讨石？

就是看它流通股吧,股数多就是大盘,像银行,地产,次之就是中盘,再次之就是小盘股

A股小盘股是什么意思

小盘股是指少量已发行股票的上市公司股票。在这个阶段，一般不超过30亿股的股票可以被视为小盘股。在股市发展初期，大盘股相对较小。因此，发行量不足3000万元的小盘股被称为大盘股。小盘股的定义(1)现在随着许多大型国有企业的上市，这个概念也发生了变化。不到1亿元的流通只能算是小盘股。(2)拥有数十亿甚至数十亿流通股的中石化，中国联通，宝钢等股票被称为超大型股。像许多钢铁股，石化股和电力股一样，它们因大量流通而被称为。对于大盘股。(3)深圳中小企业板上市的中小型股现为小盘股。现在知道什么是小盘股?你知道如何操作小盘股吗?小盘股略小于大盘股，但如果小盘股运作良好，它们的收益可能超过大盘股。此外，我希望每个人都可以谨慎投资，谨慎的看待股票。小盘股是可控的。但是再可控也有需要注意的事情。小盘股操作要注意些什么?一，小股盘的关注首先，从风险上来看，三类小盘股需注意控制风险：一是高价位除权后的小盘股;二是累计涨幅极为可观的高位小盘大携亮股;三是高位破位的小盘股。其次，从机会上来看，有三类小盘股值得关注。第一类是沪深本地小盘股。这类个股多有长庄把守，在沪市小盘三剑客的强烈的赚钱效应的示范下，不排除这批本地小盘股有趁热打铁的可能，并极有可能打造出第二、第三梯队。第二类是股价相对涨幅不大、缩量振荡中重心上抬的小盘股。这类个股由于缩量上抬重心，从量价关系上看，主隐握力应在场内把守，更因股价相对涨幅不大，因而主力获利空间有限，中期应还有一定潜力可挖。第三类是小盘次新股。它们在上市后炒作尚不充分，即使前期有过一波上涨行情，但从其量价关滚宽系上来看，一是重心不断上抬，主力应在场内;二是其获利间不大，个股题材也未被深度挖掘;三是高位换手率不足以支撑主力资金完全撤退。二，三方面入手第一：了解自己个人的习惯爱好，生活经历将反映到他的交易心态与交易风格中去，了解自己非常重要，所以放在第一位，下面叙述的会回到这一条。和技术分析一样，个人的性格也可以通过他的历史来归纳总结，不同的性格和经历将会有适合他的不同的交易策略，只有适合自己的交易系统才能帮助自己成功。第二：选择市场活跃的市场能够帮助你尽快成功，在低迷的市场中运做，英雄也会气短。比如去年以来金属期货市场火暴，此时投入即使不是很懂得基本面或者技术面分析的人也有可能获得暴利，市场的活跃是获利的基础，就因为股民踏进了一个圈钱的市场，很少有长胜将军，更不要说是大师了。是市场导致了你的成败。对于许多人来说让他选择市场是天方夜谭，他们的资本和时间限制了他们投向其他市场领域，所以只能在股海里苦苦挣扎，却不知道虽然不能转向其他市场但可以上岸观火，这就注定了大多数人的失败。若你没办法去选择市场，那么请接着往下看。第三：选择时机，分辨牛熊再好的市场也要选择合适的时机介入，看错的时间就是对金钱的犯罪。一买就套影响心态，直接关系今后的成败。首先是分辨牛市还是熊市。牛市有牛市的特征，熊市有熊市的特征，这些特征是原始和长久的，就和中国人所说的“道”一样，是一种原理，是不变的，变化的只是形式，把握住了精神就可以简单的分辨出来。牛市与熊市乃是两个大纲。牛市操作，熊市休息，不要觉得只是口号，而是必须坚决执行的原则，你违逆它就有可能在某一天将你几年辛苦筑就的大厦夷为平地。继续细分为6种状态：牛市中的熊市，牛市中的牛市，熊市中的牛市，熊市中的熊市，平衡市中的牛市，平衡市中的熊市。投入的资金比例分别是30-50%，80-100%，20-30%，0-10%，20-30%，10-20%。这么细分的结果是为了资金管理。大多数人是不屑于资金管理的，但这很重要，很多成功者成功是因为他踩对了时代的步伐，也就是跟对了趋势，更有人是有意识的去跟从趋势。

中小盘股的强势会持续吗？下半年哪些行业有望启动吃饭行情？

中小盘股的强势会持续吗？下半年哪些行业有望启动吃饭行情？机构为何看好消费，稳增长，港股恒生科技指数等三大主线？

编辑 |白鹿

投顾支持|于晓明

执业证书编号：A0680622030012

RiskDisclosure

本周市场波澜不惊，沪指窄幅震荡，创业板指在赛道股带领下冲高回落。前期持续强势的赛道股周五集体回调，赛道股回调过程中未出现恐慌性杀跌，资金向畜牧业、元宇宙、数字货币此类较为低位的方向获得资金的明显回流。

从4月底反弹以来的中小盘股的强势是否会持续？巨丰投资首席经济学家邱晓华对7月经济数据如何解读？市场估值情况如何？下半年哪些行业有望启动吃饭行情？机构为何看好消费，稳增长，港股恒生科技指数等三大主线，今天咱们就一起来探讨。

回顾8月12日好股票APP里脱水研报的文章，标题是《中小成长股的上涨像极了2013年创业板行情！复盘全球两次危机，哪两个板块有较好表现？》，讨论了美国CPI回落，是否意味着通胀出现拐点，如何看待7月PMI重回荣枯线，A股各指数和板块的估值水位、再说说价值和成长股的市场风格，以及复盘过去危机，哪些板块弹性最好，以及从不同的模型来看，指向哪些板块和概念，复盘历史，目前中小成长股正在系统性地呈现“2013年创业板行情”。表达了观点：“无产业，不牛市”，展望未来，以半导体、新能源、国防装备、数字经济、专精特新为代表的硬科技产业崛起，将为中小企业带来新的盈利增长点，继而带来小盘股的趋势性风格优势。

回顾8月5日好股票APP里脱水研报的文章，标题是《警惕中报业绩的灰犀牛！如何进行产业赛道投资？附景气度投资方法论》，回顾了A股估值，发现根据PB-ROE（市净率/净资产收益率）角度来看，钢铁、煤炭、建材和银行股处于被低估状态，PEG（市盈率/净利润增长率）角度来看交运、有色和煤炭被低估，PS-CFS（市销率/现金流量表）角度来看，煤炭、通信和非银金融等行业被低估，基本上低估行业和本周热点行情有所联系。而此前市场关注的中报业绩方面，提出了财报季需警惕环比改善已现拐点，警惕中报业绩的“灰犀牛”，也就是业绩预喜可能不一定会预期上涨，但是业绩不如预期大概率会下跌，原因在于业绩并没有把疫情对业绩影响完全包含在内。最后探讨了一下主流赛道的龙头公司开始下跌或震荡，中小市值公司活跃，中小市值的风格还能持续多久？感兴趣可以到“好股票APP”里去回顾这篇文章。

回顾7月29日好股票APP里脱水研报的文章，标题是《两大重磅会议释放哪些信号？通过PB-ROE模型，发现了这些规律！》，回顾了当周两大重磅会议释放信号，以及通过PB-ROE模型，发现哪些规律。美国经济衰退叠加紧缩流动性，美股仍将回调，同时中央***7月经济会议与4月经济会议有哪些不同。沪深300指数偏离度处于2014年以来的历史高位。PB-ROE模型来看，弱势反弹市场里，机构倾向于从过往ROE稳定，且PB较低的板块进行布*。

8月15日，中国7月宏观经济数据出炉，数据显示7月出口数据同比增长18%，超市场预期。主要是结构性原因，其中两项分别是工业品和新能源车表现格外好。成品油，塑料制品等原材料，光伏尤其是汽车对出口拉动影响较大。

7月CPI同比增长2.7%，因为猪价的上涨，造成CPI比上个月提升了0.2%，但是从下调MLF来看，未来即使CPI破3，直接缩减流动性可能性也很小。反观2019年，当时猪价驱动着CPI在上涨，CPI增速突破5%，央行也没有收紧流动性。未来流动性将维持宽松，央行观察窗或许已经把猪价影响排除在外。央行只盯住DR007利率，央行一直在引导市场关注这个指标，目前这个利率非常低，其实已经代表一部分政策意图了。

反观PPI同比上涨4.2%，较上个月下滑了1.9个点，这个跌幅较大，两个原因，一个是大宗商品跌了，另一个也是去年基数高。未来PPI会快速回落，今年很快就会转入负值区间，所以不看好工业金属和能源。

免责声明

【什么是中小盘股(中小盘股的历次大行情有哪些规律？后市还能接着涨吗？)】相关文章：