基金份额折算是怎么回事(基金份额折算是什么意思)

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基金份额折算是什么意思 基金份额折算是指在基金资产净值不变的前提下，按照一定比例调整基金份额总额，使得基金单位净值相应降低。份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额

基金份额折算是什么意思

基金份额折算是指在基金资产净值不变的前提下，按照一定比例调整基金份额总额，使得基金单位净值相应降低。份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化。份额折算对持有人的权益无实质性影响，具体内容详见各基金份额折算有关公告。

分级基金上折的时候A份额如何折算？

当母基金的净值达到折算阈值时会触发上折，A基金的净值归为1。折算后保留原有A基金份额，同时新增母基金份额，具体新增母基金份额=原A份额数量*(A基金上折前净值-1)。

富国中证国企改革指数分级基金份额折算是什么意思

根据《富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）“第二十一部分基金份额折算”中关于不定期份额折算的相关约定，当富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金（以下简称“本基金”）之富国国企改革B份额（场内简称：国企改B，代码：150210）的基金份额参考净值跌至0.250元或以下时，本基金将进行不定期份额折算。截至2015年8月26日，富国国企改革B份额的基金份额参考净值为0.232元，达到基金合同约定的不定期份额折算条件。根据基金合同的约定以及深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定，本基金将以2015年8月27日为不定期折算基准日办理份额折算业务。相关事项公告如下：一、基金份额不定期折算基准日本次不定期折算基准日为2015年8月27日。二、基金份额折算对象基金份额不定期折算基准日登记在册的富国国企改革A份额、富国国企改革B份额、富国国企改革份额。三、基金份额折算方式当富国国企改革B份额的基金份额参考净值低至0.250元或以下，本基金将分别对富国国企改革A份额、富国国企改革B份额和富国国企改革份额进行份额折算，份额折算后本基金将确保富国国企改革A份额和富国国企改革B份额的比例为1：1，份额折算后富国国企改革份额的基金份额净值、富国国企改革A份额和富国国企改革B份额的基金份额参考净值均调整为1.000元。富国国企改革份额、富国国企改革A份额和富国国企改革B份额的份额数将相应缩减

分级基金第察注南船车班A类定期折算到底是怎么回事

每到一定时候（定期或不定期），基金公司会把基金的份额按照一定比例调整，使基金的净值等于1或接近1，从而使投资者的份额以相应比例增加或减少，但是每个人持有的比例是不变的，对每个人的持有权益也是没有影响的简单来说，折算是为了恢复分级基金的杠杆，如果没有折算，分级基金的杠杆会越来越大或者越来越小。但是，折算的意义也不仅仅是为了恢复杠杆。在很多情况下，折算也是兑现收益、保护A份额持有人的一种机制。基金折算可分为定期折算和不定期折算。定期折算：指在某一个固定的时候进行折算。一般有两种情况：第一是每年的第一个工作日；第二是基金满1个运作周期之后的开放日。在定期折算的时候，不管基金的净值是多少，都会进行折算。不定期折算：这个是需要有触发条件的。据她理财统计，大部分情况是当母基金的净值达到1.5，或者是B份额的净值跌至0.25。简单来说，涨得太好或者是跌得太惨都会触发分级基金进行不定期折算。但是，只有上市交易的基金才会进行不定期折算，不上市交易的基金只有定期折算

招商银行指数基金份额折算是什么意思？

就是基金公司强制减少你的基金份额，而不是因为你赎回减少份额 为什么会强制调减份额，因为分级基金发生了下折， 为保护A份额持有人的利益,同时并且避免B份额净值杠杆太大(证监会规定不得超过6倍);大部分分级基金设计了向下不定期折算机制。

其处理方式是,当进取净值跌至一个阈值(不同产品该阀值设定在0.2~0.3元之间,大部分为0.25元),触发向下不定期折算(简称为“下折”)。A份额、B份额和母基金份额的基金份额净值将均被调整为1元。调整后的稳健份额和进取份额按初始配比保留,A份额与B份额配对后的剩余部分将会转换为母基金场内份额,分配给A份额投资者。

基金折算是什么意思简单说明？

1、基金折算即基金份额折算。基金份额折算是指在基金资产净值不变的前提下，按照一定比例调整基金份额总额，使得基金单位净值相应降低。

2、份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化。份额折算对持有人的权益无实质性影响，具体内容详见各基金份额折算有关公告。

3、基金份额是指向投资者公开发行的，表示持有人按其所持份额对基金财产享有收益分配权、清算后剩余财产取得权和其他相关权利，并承担相应义务的凭证。

4、验资结束日为基金份额折算日，基金管理人将通过基金份额折算，使得验资结束当日基金份额净值为1.0000元，再根据当日基金份额净值计算投资者集中申购应获得的基金份额，并由注册登记机构进行投资者集中申购份额的登记确认。

买的基金份额怎么变多了聊聊定期折算

昨天有童鞋问我，这个强增份额是什么？怎么突然就增加了份额，是不是赚到了呢？

 

要说清楚这一点，先要了解分级基金。分级基金不但有杠杆，更有折算，正是有了折算，分级基金才变幻出多种玩法和风险。目前，分级基金的折算主要分三类：一是上折，二是下折，还有一种则是定期折算。

 

那么刚刚出现的情况，就属于定期折算。可能没有多大的风险，所以定期折算往往会被忽视。

所谓定期折算，指的是在定期折算日将分级基金A的约定收益以母基金的形式进行兑付，分级A份额净值继而归一。简单来说，定期折算就是在每一个计息周期结束后，将A份额的约定收益折算为母基金，投资者可通过赎回母基金实现收益。

发生时间

多数发生在每年的年底和年初。

折算当日

折算基准日当天A份额和B份额是正常交易的，但是母基金当天不能申购和赎回。

约定收益

据统计，目前分级A的约定收益率多为一年期定存利率，再加上2%至4%。从12月份基金公司公示的数据看，分级A约定年收益率从3.4%至6.5%不等，其中债券型分级A基金年约定基准收益率在3.4%~4.5%之间，而股票型分级A约定年收益率在4.5%~6.5%之间。

举一个例子，为了方便计算，这里不计算基金管理费、托管费等成本，都以1元/份计算。

A和B各出100万，共计200万让基金经理操盘。A与B各占50%，A是拿约定收益年利息6%的保守份额，B是借A的钱的杠杆份额。B份额就是加了2倍杠杆。

一年后，基金盈利10%，母基金C资产为220万。这时先扣除给A的利息100万X6%=6万，还剩14万元。这时A、B、C的资产都发生了变化。

这时，A和B还要继续投资，但两者的资产不一样，以后计算不方便。那就定期折算吧，折算的结果是，将A、B、C的净值都归于1元，但A和B的资产不变，A:B份额比例不变，B份额杠杆倍数回到初始状态。折算结果如下：

　　A的资产106万元，折算后得到：100万份A份额*1元=100万元；6万份C份额*1元=6万元（可在场内赎回得到现金）

　　B的资产为114万元，折算后得到：100万份B份额*1元=100万元；14万份C份额*1元=14万元（可在场内赎回得到现金）

　　母基金的资产为220万元，折算后为：220万份C份额*1元=220万元

如果一年后，基金亏损10%。母基金C资产为180万，亏损的20万元由B份额承担。同时B还要承担给A的利息6万元。

  经过定期折算，结果如下:

　　B的资产74万元，折算后得到：100万份B份额*单位净值0.74元=74万元

　　C份额的资产180万元，折算后得到：200万份+68965份C份额*单位净值0.87元=180万元

　　A的资产106万元，折算后得到：100万份A份额*1元=100万元

　　母基金C的份数=利息60000元/母基净值0.87=68965份

　　注：派息产生的C份额是新增的场外份额。派息后，C份额份数增加，但A与B的份额比值仍不变。

　　C净值=（A净值+B净值）/2=（1+0.74）/2=0.87

对投资分级A的同学来说，好处是每年可以拿到利息。对于基金来说，可以每年将A和B的份额折算回归到初始的比例，以保持原有的杠杆不变。份额折算对持有人的权益无实质性影响。

每天读懂一只“基”—华夏上证50ETF510050（普通股票型）-下篇 - 知乎

摘要：2015年是大盘股和中小盘股的分水岭？

正文内容开始前的郑重提示：

基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。

本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。

任何推荐本身都有极大*限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。

昨天我们看了这只上证50ETF基金，从2004年成立至今16.2年的时间里，年化复合收益表现是诱人的11.3%。

昨天就在感叹，我们的大盘股长期看起来还真的是很行啊！毕竟咱们看过不少老基金了，有的历史很长的权益基金，虽然中间某几年时间可能表现特别耀眼，但其实拉长时间去看成立以来的年化复合回报，也就是百分之十几的意思。

相比之下，这么一只ETF，买基金的成本低、管理费低，简称投资成本低吧，如果长期投的话，这个优势就真的体现出来了。

为了看一下这个11.3%的年化复合水平到底是个什么意思，我想用复利计算器来算一下，假设当年就买了，一直拿到现在变成了多少钱，复利计算器百度上搜索就有，感兴趣的可以自己随手找一下~

因为这是一只指数，完全被动管理、不怎么会受到基金经理的影响（除非管飞了、出事故了，但是极少发生），所以比较敢用复利计算器来试算，也没有什么推荐嫌疑嘛，主要是想看看买指数基金能不能帮我们赚到钱的。

就是这样的，假如当年1块钱投进去了，就这么傻傻的拿了16.2年，现在就会变成5.67元，这里面是包括了13次分红的。

就是这么个结果……当然PK不了有些的主动管理基金，成立15年涨了20倍的那种，但作为指数来说，这个长期表现，其实很能说明市场整体向上的长期趋势的。

我们说投资要去长期持有，这个敢于长期持有的底气，就来自于市场长期整体向上的这个趋势；如果这个趋势不在，那也就真的会怀疑能不能长期拿得住投资组合。

至于指数10年不涨的这个说法，我们真的是只要拉开指数去看几眼，就会发现，嗨，不过就是统计区间的选择问题。

所以，按着这个思路，我们认真看一下上证50这个我们最熟悉的宽基指数，发布以来的收益表现好了。

数据来源：Wind

指数是2004年1月2日发布的，基日是2003年12月31日，发布之后的当年12月，我们今天看到的这只华夏上证50ETF基金就成立了。通常规律就是这样的，一个重磅的指数发布之后，ETF基金会比较快的成立，很快跟上指数的步伐。

数据来源：Wind

上证50指数从发布之日起，到2021年3月12日，年化收益率是7.91%，这么看起来其实真是不算高。

其中2007年的牛市顶点期间，上证50指数最高达到4772.93点；2015年的牛市顶点，上证50指数只达到3458.71点；就在前几天2021年2月23日，上证50达到了3942.09点。

作为衡量市场是否具有长期上涨的趋势，这个表现还是比较够用的，至少说明我们的大盘平衡的指数，还是有在努力拉动表现的。

2015年之后的表现其实蛮显眼，在2015年之前，始终都是小盘股的收益率表现会比大盘股要好一些的。

选择2007年10月17日-2015年6月8日这个两轮大牛市的区间表现来看一下，中证1000指数的区间收益率是16.94%，上证50是-4.13%。

数据来源：Wind

相差极大，代表小盘股的中证1000指数绝对碾压了代表大盘的上证50指数。但是，从2015年6月8日开始至今，这两个指数的表现竟然是——

数据来源：Wind

以前我们总是习惯性的认为小盘股波动大所以高风险伴随高收益，大盘股拉不动的，也就是那样。但2015年至少对于最近几年的市场来说，显然是个分水岭一般的存在，从指数的长期走势图上也能看到差异。

不过，做这个对比并不是想说只能去买大盘股，不要买小盘股了，毕竟从2015年的年中牛市顶点到现在，也不过是不到6年的时间，并不意味着此后小盘股永远再无翻身之日。

但是，全球通胀背景下，结合A股市场注册制的开闸，以及美股市场、港股市场的长期表现来看，大盘、成长或许会是全股分化的长期推动力量。毕竟股票的价格表现的是市场共识，没有共识就没人敢买，没人敢买也就没有流动性，僵在那或者走得不好，也就比较好理解。

不过，对于投资组合的搭建来说，如果自己要去手动搭建组合，还是要尽量分散才符合理论的研究成果。

这基金历史上有过一次拆分，发生在成立（2004.12.30）之后的两个月，2005年2月17日。

数据来源：Wind

基金的份额拆分对持有人来说没有影响的，举个整数的简单例子，就是原来每份基金2块钱，你一共持有100份；拆分之后基金变成1块钱，你就一共持有200份了。

就是在基金建仓期结束后，为了方便投资者去跟踪基金份额净值变化，基金管理人通常会以某一选定日期作为基金份额折算日，以标的指数的1‰（或1%）作为份额净值，对原来的基金份额及其净值进行折算。

ETF进行份额折算之后，净值与指数挂钩，投资者就可以更加直观地了解ETF的表现，甚至直接从盘中指数的变化来估算ETF净值的变化，从而可以更方便地进行趋势投资或者一、二级市场的套利操作。

数据来源：天天基金网

上证50ETF是在A股上市最早的ETF，包含的是上证交易所最大的50只股票，这些股票都是成熟的大公司，经常分红，所以上证50ETF自上市以来，也就经常分红。

华夏上证50ETF从2004年12月31上市到现在一共上涨了467.4%，而同期上证50指数只上涨了322.85%，这些ETF比指数多涨出来的涨幅，就是因为长期累积分红造成的。如果ETF一直不分红，这些股票分红的收益也不会凭空消失，都会归入到基金净值里面。

所以，我们现在看到的基金单位净值、累计单位净值和复权单位净值就不是一个数字了。

数据来源：Wind

截止2021年3月21日，基金单位净值3.621元；计入历次分红的累计单位净值是4.932元；选择把历次分红进行红利再投资的复权单位净值是5.674元，这个结果也和我们在本文开头，直接用复合年化回报率去计算持有16.2年的复利结果是一样的。

关于回撤问题，其实指数基金的回撤可以不看，基本就是在反应指数的整体回撤表现而已，并不代表基金经理的管理能力。看一下也只是能更好的去感受一下这些年来市场的变化。

数据来源：Wind

动态回撤的整体分布就是这样了，2008年的时候全球金融危机、国内又是汶川地震，大家期待的奥运行情也没来，就是那样了。

之后2009年有了4万亿的计划，其实对上证50这些股票来说，刺激作用也真是不算大，没有出现特别好的表现，所以回撤也就没什么改变。

之后就是2015年的股灾了，从回撤的表现上能够看到牛市顶点就是没有超过2007年顶点的，这一点我们在之前看指数长期走势的时候也已经看懂了。

单从上证50的表现上来看，过去两年是牛市，指数一直在涨，不过上涨表现和之前两轮牛市的差异其实特别大，并不是那个蹭一下子拉上去，之后再咔嚓一下掉下来的惯常表现了。

最近关于市场是牛是熊的讨论特别多，我自己也比较担心接下来可能会出现以年为单位的阴跌情况，但对于A股7-8年一轮大牛的惯例来说，当下距离2015年还不足7年。

所以，这种短期判断还是不要妄加揣测了，事后回头看怎么都有理，事前做预测怎么都懵逼。只要调整好自己的状态，做好资金的分配，就能保持一个比较好的心态，进可攻退可守会比较舒服。

数据来源：天天基金网

这基金十几年的历史，经历过3位基金经理，看起来就并不多了。并且，这当中其实细看的话，就是两个人的时代，方军和张弘弢。

第一位，方军独立管理这只上证50ETF基金长达11年零325天，2016年11月18日起张弘弢加入，用125天时间完成转换

第二位，张弘弢2017年3月24日开始独立管理这只上证50ETF，2年零347天之后徐猛加入

方军是1999年7月加入华夏的，1999年！华夏成立的第二年。从研究员做起，后来成为基金经理，一共管理过6只基金，全部是ETF。

在“2009年基金经理赚钱榜总榜”当中，方军凭着挣71亿的成绩，被封“财神”，当时方军管理的基金有华夏上证50ETF、华夏中小板ETF和华夏沪深300指数基金，赚钱的主要来源是我们今天看的这只-华夏上证50ETF，华夏沪深300指数基金因成立于2008年8月的市场调整期，所以在2009年没赚钱还稍赔。

其实这种赚钱榜的排行当中纳入指数基金经理也真的是比较奇怪，指数基金的目标就是完美跟踪、完美复制的，对基金经理来说，赚钱不赚钱完全不能由自己决定。而且去比这个总数的话，肯定是谁的规模大谁在上涨行情里才能赚得越多……

数据来源：Wind

在2013年的一次采访中，关于ETF，方军的观点是这样的：

ETF的快速发展不足为奇，现在市场越来越有效率，想通过挖掘个股超越市场越来越难，相比选择个股，指数投资的应用越来越受到市场重视。相比于其他的指数基金，ETF有四大优势支持：效率高、费用低、可做杠杆做空、可作为重要的权益类融资工具。

不过，普通投资者缺乏程序化交易工具，对“一二级市场套利”、“成分股停牌套利”、“ETF和分级基金套利”只能“望洋兴叹”。方军认为，普通投资者实际上还有一些实用策略可以使用，比如“利用ETF进行市场选时投资、行业板块轮动投资、对冲个股投资风险、流动性进行融资”等。

关于ETF的管理：

ETF对系统化、自动化要求特别高，因此ETF的基金经理需要非常有经验、对运作及IT系统非常熟悉，才能有这种预判能力，以便提前准备好，进行系统化的应对。

一个ETF的团队建设需要大量的人力、资金、技术的投入，因此对基金公司的实力有很高要求。目前（2013年），华夏基金已经发展出近乎完整的ETF产品线，为不同的市场行情提供了对应的ETF。

关于ETF的配置：

在流动性充裕时，可买入上证50ETF或沪深300ETF；在牛市行情启动时，可配置中小板ETF；当某个行业板块出现机会时，可在系列上证行业ETF进行布*；当看好境外市场时，可配置恒生ETF；当市场缺乏投资性机会时，则可配置保证金货币。

2017年3月23日，方军卸任离职，去向成谜。截止方军离职的这一天-2017年3月23日，公募行业在任且自任职以来担任同一只基金的基金经理且任职天数超过10年的仅有6位，在方军卸任基金经理之后，这一数字变为5人。

第二位基金经理，张弘弢2000年4月加入华夏基金管理有限公司，现任数量投资部董事总经理、行政负责人，在管基金15只、在管规模1192.14亿

作为国内指数投资的领军者，华夏基金是业内首家股票ETF规模突破千亿元的基金公司，拥有业内最齐全的ETF产品线。在华夏获得第十七届中国基金业金牛奖“被动投资金牛基金公司”奖项之后，张弘弢接受采访的时候有这样一段观点：

第三位基金经理，徐猛2003年8月至2006年2月，曾任财富证券助理研究员、原中关村证券研究员等。2006年2月加入华夏基金管理有限公司，历任数量分析师、数量投资部基金经理助理等，任数量投资部高级副总裁。

在2020年3月的一次采访中，徐猛有这样一段观点：

这样一只华夏的王牌ETF基金，基金经理的配置从来都是天王级别。这样的大佬给出的投资建议，其实也不复杂，就是了解自己，再去了解产品，找到最适合自己的，才能投的最安心。

每周一-周四18:00，拆解基金，学会细读产品，让选基不再焦虑！

分级基金上折的时候A份额如何折算？

当母基金的净值达到折算阈值时会触发上折，A基金的净值归为1。折算后保留原有A基金份额，同时新增母基金份额，具体新增母基金份额=原A份额数量*(A基金上折前净值-1)。

基金为什么要份额折算？

基金份额折算主要有两种情形：

【1】一是当基金的单位净值比较高，影响基金销售的时候，这时候为了将单位净值降下来，就会折算份额。折算份额后，投资者持有的份额也会按相同的比例增加，不影响总资产。

【2】二是当分级基金触及上下折的时候，会对基金份额进行折算。当分级B净值下跌到一定程度时，就会触发下折，这时候分级B会合并份额，而分级A则会拆分份额;当分级B净值上涨到一定程度时，就会触发上折，这时候分级B会拆分份额。

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