12月美元还会加息吗(美元加息时间表2022)

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美元加息时间表2022 美联储9月加息时间表公布2022年美联储议息时间表一览，预计加息75个基点，美联储加息最新消息，下面我们一起来看看相关内容吧。 《华尔街日报》和投行高盛日前先后表态，

美元加息时间表2022

美联储9月加息时间表公布2022年美联储议息时间表一览，预计加息75个基点，美联储加息最新消息，下面我们一起来看看相关内容吧。　　《华尔街日报》和投行高盛日前先后表态，9月美联储将加息75个基点(BP)。高盛将9月和11月加息的预测分别从50BP、25BP提升至75BP、50BP，认为年内美国的利率水平就将接近4%。　　一个被视为美联储的“传声筒”，另一个则是美联储“旋转门”，由此继续激进加息很有可能，显然美联储不希望再削弱自己的信誉，并将以前置性加息抗击通胀。　　目前中美利差已经扩大至近60BP，人民币对美元逼近7关口。瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)方面对记者表示，美国经济数据强劲，美联储需要继续加息。虽然欧洲央行刚刚宣布加息75BP，但也不太可能持续提振欧元。而欧元在美元指数中的占比近60%，亦即美元还将继续走强。　　2022年美联储议息会议时间表(美东时间)：　　1月25日-1月26日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议。　　3月15日-3月16日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议，并公布经济预估摘要。　　5月3日-5月4日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议。　　6月14日-6月15日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议，并公布经济预估摘要。　　7月26日-7月27日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议。　　9月20日-9月21日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议，并公布经济预估摘要。　　11月1日-11月2日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议。　　12月13日-12月14日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议，并公布经济预估摘要。

美元加息时间

2019年美元加息时间和2018年时间大致是对应的，2018年一共加息了4次，分别是2018年3月31日、2018年6月13日、018年9月27日、2018年12月18-19日。2018年美联储加息时间表：1、2018年3月31日，美联储宣布加息25个基点至1.5%-1.75%。2、2018年6月13日，美联储宣布加息25个基点，上调联邦基金利率至1.75%-2.00%。3、2018年9月27日，美联储宣布今年的第三次加息，将联邦基金利率提升至2.00%-2.25%，上调杜甫为25个基点。4、2018年12月18-19日，美联储**耶伦将会召开新闻发布会，因此预计2018年美元会进行第四次加息。

美联储放鹰预计2022年开始加息，现货黄金短线上扬6美元 - 哔哩哔哩

行情回顾：

国际黄金周三（9月22日）震荡收跌，开盘价1777.20美元/盎司，最高价1780.12美元/盎司，最低价1771.30美元/盎司，收盘价1777.80美元/盎司。

消息面：

周四凌晨公布的美国至9月22日美联储利率决定为维持利率不变。

美联储货币政策声明显示，美联储维持基准利率在0%-0.25%不变，委员们一致同意此次决定；9名委员预计美联储将在2022年开始加息，占总委员数量一半；受疫情影响最严重的行业在近几个月有所改善，但病例增加使复苏放缓；上调今明后三年核心PCE通胀预期，今年GDP增速预期由7%下调至5.9%。如果进展大体上像预期的那样继续下去，可能很快就会放慢购债步伐。美联储经济预期中的图表显示，FOMC与会者中多数认为PCE通胀、核心PCE通胀面临较高的不确定性，风险倾向上行。多数认为失业率面临较高的不确定性，风险大致平衡。多数认为实际GDP面临较高的不确定性，风险大致平衡。

（美联储FOMC9月点阵图显示，9名委员预计美联储将在2022年开始加息，占总委员数量一半；其中6名委员预计在2022年加息一次，3名委员预计在2022年加息两次。）

美联储**鲍威尔表示，如果通胀在2022年仍然保持在较高水平，美联储可能就达到了加息条件；如果经济继续与预期一致，我们可以在下次会议上轻松地采取缩债计划；将逐步减少购债，大约在2022年年中结束缩债，这将是合适的；预计不需要加快缩债步伐，可以适当地加快、放慢缩债步伐；供应瓶颈持续时间超出预期；在通货膨胀方面已经取得了实质性进展；缩债是渐进的，只需要一份相当好的就业报告，不需要惊人的就业报告；许多委员认为就业已经取得了实质性的进一步进展，我的观点是“几乎达到”。

分析称，美国联邦公开市场委员会（FOMC）关于何时加息的决定出现分歧，是因为两位委员将2023年的加息预期提前到了2022年，目前2023年加息的总体几率已经上升。鲍威尔还表示，逐步缩减购债规模将在2022年年中左右结束。上次他们缩债的时候是在一年之内完成。按他现在的说法这一次是在六个月完成，确实是鹰派。

分析称，对鲍威尔的讲话最合理的解读是，美联储将从11月开始以每次会议缩减150亿美元的速度进行缩债。这将使这项工作在明年6月完成，这是一个比大多数人预期更激进的缩债方式。

分析称，美联储是否会在11月或12月缩减购债规模并不重要。在声明中确认了今年将缩减购债规模的信息。令人惊讶的是，点阵图显示，9名美联储成员预测2022年加息，另外9名成员的预期保持不变。预测在2023年加息也是属于鹰派倾向。联邦基金期货价格显示，到2022年12月加息的可能性为80%，该指标显示，美联储的态度是强硬的。

据CME“美联储观察”：美联储11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为97.9%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为2.1%；12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为97.9%，加息25个基点的概率为2.1%。

15:15法国9月制造业PMI初值；

15:30德国9月制造业PMI初值；

15:30瑞士央行公布利率决议；

16:00欧元区9月制造业PMI初值；

16:30英国9月制造业及服务业PMI；

19:00英国央行公布利率决议；

20:30加拿大7月零售销售月率；

20:30美国至9月18日当周初请失业金人数；

21:45美国9月Markit制造业及服务业PMI初值；

22:00美国8月谘商会领先指标月率。

在市场重要数据或重大新闻事件公布前后一段时间内，金融市场波动性大，投资者可以通过金荣中国贵金属投资平台，实时掌握最新行情，及时获取行情分析。

美联储放鹰预计2022年开始加息，现货黄金短线上扬6美元

12月17美联储加息有什么影响？

12月15日新华社连发六篇评论文章，即《全球经济需关注美联储加息提速风险——思辨美联储加息述评之一》，《美国应承担主要储备货币国全球责任——思辨美联储加息述评之二》，《人民币汇率自有节奏长期稳定——思辨美联储加息述评之三》，《美联储加息会影响中国老百姓(47.030,0.23,0.49%)的钱袋子吗？》，《美联储加不加息我们都要种好自己的地》，《美联储加息“靴子”落地中国宏观政策需平衡多重目标》。　　其中，新华社英文评论文章称，美联储加息引发全球金融市场明显调整，作为全球最大经济体及储备货币的主要发行国，美国应充分重视其货币政策决定可能的溢出效应，并就宏观政策与其他主要经济体进行协调。

美国为什么加息？还会加息吗？

美国是出于自身利益的考量而加息的

美元的汇率走高了,会加息吗

1对2美元变强，美元能买到的东西就更多，能买到的别的货币就更多，美元增值，别的货币就贬值，3它的存款利息高，能吸引的资金就高，比如原本欧元的利息高，我把钱换成欧元让它升值，现在美元的利息高，就把欧元取出来换城美元让它增值。

美联储暗示12月加息已成定* 称事关公信力 美元暴涨、金价暴跌

【观察者网综合】11月24日凌晨，美联储公布了11月1-2日FOMC会议纪要。绝大多数官员认为劳动力市场闲置减少，加息应该相对快地到来；有官员直接指出，12月加息合适；有官员认为，12月加息是必然选择，因为需要保持美联储的公信力。

《华尔街日报》称，纪要显示美联储倾向于12月加息，强化了市场对加息时点的预期。

受此消息影响，加上美国昨夜最新公布的良好的耐用品订单和初请失业金数据向好，现货黄金瞬间开启“狂泻模式”，1200美元点位被瞬间击穿。

除了黄金以外，它的“小伙伴们”——美债价格、离岸人民币对美元汇率也同样出现大幅下跌的情况，离岸人民币汇率夜盘击穿6.9。

相反，股市、美元等涨势良好，表现靓丽，纷纷刷新纪录。

美联储于北京时间11月24日凌晨公布了11月2日FOMC会议纪要。纪要显示，多数美联储官员认为加息将“相对很快”变得合适；部分官员认为12月份加息对美联储的信誉很重要。

会议纪要的主要内容包括（摘编自新浪美股，美联储官网纪要原文请戳）：

诸多委员认为，如果劳动力市场显著过热，经济和金融稳定的风险假以时日可能升高；亦有担心长期的低利率可能强化投资者追逐收益的动机，可能导致风险不当定价和资本错配。

不过也有其他一些委员认为，允许失业率跌至长期正常水平以下一段时间，可能带来有利的供给侧效应，或帮助通胀率加速重返委员会2%的目标。

部分与会者指出，最近委员会的对外沟通与近期提高联邦基金利率目标区间一致，或者认为，为保持美联储的公信力，下一次会议应该进行加息。

多数与会者表达了这样一种观点：只要接下来的经济数据提供了一些美国经济继续朝向委员会目标进步的进一步证据，相对很快上调联邦基金利率目标区间很可能将是合适的。

几位与会者呼吁本次会上加息：他们认为，近期的经济发展说明劳动力市场状况达到或接近充分就业，并预计，即使采取进一步循序渐进措施移除货币政策宽松，近期通货膨胀迈向委员会目标水平的进展仍将持续。

总体而言，虽然部分与会者认为经济接近充分就业，也有其他一些委员认为劳动力市场可能依然存在相当的松弛。有些与会者认为工资压力仅仅是温和，但有一位与会者指出工资增速与前一轮经济扩张顶峰时期的步伐类似。

几位与会者强调，鉴于政策利率接近有效区间下沿，在移除政策宽松方面有必要谨慎行事，因为委员会在必要情况下加息的空间多于降息空间。两位委员在此次会上支持加息25个基点。

绝大多数与会者认为，经济前景的近期风险大体平衡，但几位与会者认为依然存在显著的下行风险，并援引了多个理由，包括：中性联邦基金利率的低值及其接近有效区间下沿、外国经济体增速低于预期的可能性、与英国退欧有关的持续不确定性、部分国家的金融脆弱性。与会者同意，委员会应该继续密切监控通胀指标、全球经济和金融发展。

在此前11月的声明中，美联储宣布维持利率不变，称还将等待经济朝目标继续前进的“一些证据”。但美联储同时也表示，通胀上行使得加息概率进一步增加。

11月会议以来，宏观形势发生了非常大的变化：共和*候选人特朗普意外当选总统，一系列经济数据表现向好，外加投资者预测特朗普上台后会推出财政刺激政策，美联储12月加息预期激增，目前达到了超过95%的概率。

特朗普当选后，让人们对财政政策、贸易、监管等领域的前景展望，发生了巨大变化。特朗普推行的减税和财政刺激，会推升通胀走高，可能会让加息变得更为激进。上周，耶伦公开表示，相关政策存在很大的不确定性，她建议特朗普**在推行财政刺激时应谨慎。

本次会议纪要与美联储**耶伦之前出席听证会的立场一致。上周，耶伦在听证会上称，经济取得进一步进展，总统大选不改加息进程，加息或相对快地到来。

美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月17日，美联储上调联邦基金利率25个基点，官员们表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储今年一直未加息。

《华尔街日报》点评称，会议纪要显示，美联储倾向于在12月13~14日会议上加息，强化了市场和分析师们对于加息时点的预期。

市场反应敏锐：美元、股市大涨，黄金、美债暴跌

除了美联储11月会议纪要公布，美国当地时间11月23日，美国还公布了一系列经济数据，都直指经济不断向好，通胀预期有所加强。

市场对此作出了迅速且敏锐的反应，美元、美股涨势一片大好；黄金、美债价格出现暴跌。

（点击查看观察者网相关文章：美股疯涨特朗普即将造就“史上最长繁荣期”？）

美股继续开启疯涨模式，除纳斯达克综合指数有少许下跌外，其他指标皆刷新记录，其中，道指今年累计上涨了11.8%，总收益率今年首次超过黄金

美元一路走高，其中美元指数稍早升至近十四年最高的101.90。自两周前美国大选以来，美元涨幅超过3%。

美联储年内只剩两次加息机会，会选择九月还是十二月？

7月美联储议息会议毫无悬念地平淡落幕，与市场预期保持一致。而会议声明对通胀疲弱和缩表操作的表述，则表明“变”与“不变”将交汇于未来的加息路径之中。我们认为，变化的是加速加息的具体时机。随着利率决策的重心向通胀形势偏移，美联储将更加慎重地选择加息时机，9月加息概率下降，11月或12月加息概率上升。不变的是加速加息的内在逻辑。通胀下行尚未瓦解加速加息的经济基础，就业市场的结构扭曲已实质性地拖累经济增长，加之现阶段缩表操作无法代替加息的作用，因此今年预期仍将迎来第三次加息，并且未来可能的缩表行动依然仅是尝试性的。鉴于美联储的“变”与“不变”，美元指数有望中短期延续弱势，并在短期经济指标涨跌互现中加剧振荡。美股市场风险继续积累，未来市场情绪逆转引发的估值调整将进一步扩大。

通胀下行，尚未动摇鹰派立场。通过调整措辞，本次会议声明承认了通胀水平持续疲软的现状，强调对通胀形势的关注，同时并未修改加息路径。我们认为，面对通胀下行压力，美联储利率决策的关注重点不可避免地转向通胀水平。但是，基于历史经验，这一政策重心的转换仅会影响加息时机的选择，并不足以驱动美联储放弃鹰派立场。从通胀水平看，当前的核心通胀尚未脱离可供加息的合理范围。1990年至今，美联储共进行了四轮加息，其中1999-2000年加息周期与本轮加息最为接近。在1999年6月加息周期启动前，1-5月美国核心PCE增速均值低至1.27%。与之相比，今年1-5月的核心PCE增速均值为1.60%，尚存在较多的缓冲空间。从加息模式看，本轮加息与1999-2000年加息周期均具有“低通胀、低失业”的特征（详见附图）。在这一模式下，相对强势的经济增长是支持美联储加速加息的核心力量。根据IMF的最新预测，虽然由于特朗普新政不及预期，美国2017年经济增速预测值大幅调降，但是较2016年仍上升0.5个百分点，保持在相对稳定的上行通道。得益于此，今年第三次加息的经济基础尚未瓦解，美联储的鹰派立场不会逆转，但是加息的具体操作可能出现微调。一方面，美国财政政策与货币政策的联动更为紧密。9月末美国**债务上限问题将成为美联储决策的关键参考，并显著影响后续加息和缩表的力度。另一方面，美联储对第三次加息时机的选择将更加谨慎。9月加息的概率大幅下降，11月或12月加息的概率相对上升。

摘自程实《程实：美联储的变与不变》

程实 盘古智库学术委员，工银国际研究部首席经济学家、研究部主管

美联储今年还会加息吗？欢迎大家发表自己的看法？

今年12月份美国还会加息一次，因为美国经济不管内部如何，至少表面看起来还是不错的，充足的就业，靓丽的GDP。缩表持续缓慢进行。只要通胀维持现状缓慢上升，不会影响美联储的加息计划。除非大幅度下滑通胀。目前看起来这种可能微乎其微。所以会按计划会进行加息。预计明年还要加息3次。

年内再加息两次，降息或推迟至明年！美联储政策预期巨变之下，全球市场下半年将怎么走？ | 每日经济新闻

当地时间周三（6月28日），美欧日英四大央行行长齐聚葡萄牙辛特拉，美联储**鲍威尔在论坛上对美国的通胀问题发表强硬言论。他预计，接下来会出现更多的紧缩力量，并重申多数决策者预计今年将再加息两次，不排除连续加息的可能性：“我相信会有更多的‘限制（性政策）’，背后的原因是非常强劲的劳动力市场。”

鲍威尔上述言论发表后，摩根士丹利迅速更新了其预测：“我们现在判断，7月份加息的门槛比我们最初预期的要低得多。”该行同时预计，经济软着陆将把美联储的降息推迟到明年。《每日经济新闻》记者注意到，鲍威尔鹰派言论发表后，期货市场仍只计价了今年年内再加一次息的预期。不过，市场对于降息的预期也如摩根士丹利一样推迟到了明年。

那么，在美联储政策预期改变的情况下，下半年全球市场将如何演变？美股是否还会继续反弹？美元的涨势又将持续到多久？上半年创出历史新高的日本股市又是否会继续创新高？对此，《每日经济新闻》记者采访到多位业内人士，对全球市场下半年的走势进行深入解读。

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“如果你看一下上个季度的数据，你就会发现增长比预期更强劲，此外还有超预期的劳动力市场和更高的通胀。这告诉我们，尽管政策是限制性的，但可能力度还不够，而且限制的时间还不够长。”鲍威尔说道。

这一言论是对他和其他政策制定者在6月份FOMC议息会议上立场的重申，当时他们表示，到2023年底，FOMC可能会再加息50个基点。假设每次会议加息25个基点，这将意味着年内FOMC还将加息两次。在周三的论坛上，鲍威尔也暗示称，美联储可能会在7月和9月加息，以遏制持续的价格压力，并为意外强劲的美国劳动力市场降温。

据美联储官方的会议日程，年内总计还有四次议息会议，分别为7月25日~26日、9月19日~20日、10月31日~11月1日，以及12月12日~13日。

《每日经济新闻》记者注意到，自2022年3月开启本轮激进加息周期以来，美联储已经连续10次加息，包括连续四次加息75个基点，直到今年6月份的会议加息幅度才有所减小。

鲍威尔在论坛上强调，对劳动力的强劲需求推高了消费者支出，这可能会支撑持续的需求：“劳动力市场确实在拉动经济。过去几个月，我们看到的是经济增长强于预期、劳动力市场比预期紧张，通胀也高于预期。”

鲍威尔表示，6月暂停加息的决定只是美联储放缓加息步伐的延续。节奏的放缓表明美联储在努力从数据中获取更多信息，观察紧缩政策的成效。他指出，由于美联储去年加息速度如此之快，因此没有足够的时间来分析加息举措对经济活动放缓和通胀的影响。

鲍威尔在周三的论坛上也淡化了美国经济衰退的威胁，他表示，“美国经济实际上相当有弹性。”他指出，虽然经济下滑的可能性很大，但他认为最可能出现的结果不是衰退。

鲍威尔预计，核心通胀到2025年时才可以回落到美联储2%的目标：“如果通胀大幅下降，并且我们有信心通胀将回落至2%，那么情况就会有所不同。我们会开始考虑放松政策。但我们离这个目标还有很长的路要走。这不是我们现在、或是不久的将来考虑的事情。”彭博社报道中称，这表明政策制定者将把利率维持在高水平的时间比市场目前预期的要长。

今年上半年，AI引领的美股科技股强劲反弹，推动纳指半年内大涨近30%，跑赢了创33年新高的日经225指数，涨势也远远领先于日韩和欧洲主要股市的累计涨幅。

美联储加息预期的改变又将如何影响今年下半年的金融市场？

对此，花旗集团前外汇主管、深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEOJeffreyYoung在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“美联储已经发出信号，表示将加息以降低通胀。股市普遍不喜欢高利率，因此短期内股票等风险资产可能会表现疲软。然而，目前美联储似乎正在接近其激进加息周期的尾声。此外，美国的通胀已经显著回落，领先的通胀指标也表明，通胀将进一步回落。近几个月来，尽管美联储也在加息，但股市也在上涨，这是因为市场已经看到了美联储结束加息的信号。因此，从更中期的角度来看，股市应该表现良好，美国也将步入温和增长和更温和通胀的轨道。”

前美联储风险信贷总监RickRoberts在接受每经记者采访时则指出，如今已经在加息周期的末期，美联储对外沟通必须保持清晰和一致，然而，最近美联储沟通的质量和一致性都低于以往的标准。他举例称，本月FOMC的政策声明读起来非常强硬，但随后鲍威尔在新闻发布会上的言论又显得没那么强硬了。

在RickRoberts看来，即将到来的加息尚未被市场完全计价。“如果美联储官员在7月份的加息之后还保持这样的鹰派言论，我预计美股将回撤5%~10%。不过即使是再加息两次，美国经济也将会和鲍威尔周三所说的那样保持弹性，任何经济衰退都将是温和并且短暂的，我这样的想法从一年前就没有变过。”RickRoberts对记者指出。

第一上海证券首席策略师叶尚志在接受《每日经济新闻》记者采访时也指出，“欧美国家仍处加息周期，但他们现时的通胀水平都不一样。看上去，欧洲的通胀仍未压得住，美国的似乎就有所受控了。所以，英国央行上周就超预期加息50个基点。而美国下半年可能仍有1~2次的加息机会，但估计已到了加息周期尾声。总体上，欧美央行过去一年累计加息对全球宏观经济以及企业的影响可能仍未全数反映，投资者需要保持警惕性。”

摩根大通首席全球市场策略师MarkoKolanovic也对下半年的美股持类似看法。他表示，随着美联储激进收紧货币政策的滞后影响赶上经济增长，美国股市将在今年下半年陷入困境。

需要指出的是，Kolanovic对美股上半年的走势也持看跌态度，但实际上，美股上半年均有所反弹。尽管如此，他还是重申其防御观点，并警告称，商业环境恶化和消费者需求放缓等因素表明，经济衰退即将到来，可能会阻碍美股下半年的反弹。

Kolanovic在上周的一份研报中表示，“美联储没有先发制人地转向宽松政策，而是暗示年底还会再加息两次。我们预计下半年美股将面临更具挑战性的宏观背景，在股市大幅重估的同时，消费趋势将趋软。”他同时称，多重扩张和定价能力的削弱使得美股的风险回报缺乏吸引力。

除了MarkoKolanovic之外，华尔街知名空头、摩根士丹利策略师MichaelWilson坚持其看空美股大盘的观点，并在近期的报告中进一步强调企业盈利衰退将持续的观点。去年以来华尔街预测最准确的分析师、美银策略分析师MichaelHartnett也坚持看空美股。他认为，美股上涨的逻辑站不住，最近“对第一季度经济衰退的恐惧”正在转变为“对第二季度金发姑娘的贪婪”。

今年上半年，随着市场预计美联储加息周期接近尾声，美元指数几乎平盘，但由于日本央行维持超宽松货币政策，美元兑日元近期刷出了去年11月的新高。

如今，在鲍威尔等美联储官员持续放鹰的情况下，下半年美元指数会重拾涨势吗？

JeffreyYoung认为，今年上半年，美元一直在一个区间内震荡，在2月份和4月~5月初还触及了区间低点。“美元的波动在很大程度上是由于市场对美联储政策路径的预期。由于美联储目前仍在加息周期内，因此美元可能会进一步得到支撑，但随着我们进入下半年，美联储比其他主要央行更接近加息周期的尾声，因此美元的这种支撑应该会逐渐消退。”

《每日经济新闻》记者注意到，鲍威尔上述鹰派言论推动美元指数周三上涨0.41%。近日处于下跌势头的日元对美元汇率周三再次刷新七个月来的低位，降至144.3170日元兑1美元，逼近去年日本**干预汇市时145日元兑换1美元的关键心理关口。

巴克莱外汇分析师MarekRaczko在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中指出，随着市场消化全球经济增长减速以及美联储继续加息的预期，美元短期内可能保持买盘。此外，由于全球收益率和风险资产目前仍处于高位，因此即使收益率下降，一波避险情绪也可能支撑美元。

“然而，我们保持美元在中期内疲软的观点。目前，包括美国在内的通胀势头正在放缓，这既限制了美联储的政策，也限制了美元从美联储因素中获得潜在的上行空间，而且美元已经从美联储的鹰派因素中获得了重新的定价。”MarekRaczko补充道。

三菱日联金融集团全球市场主管DerekHalpenny在发给《每日经济新闻》记者的邮件中指出，“美元近期的表现与美联储的货币政策预期和全球增长表现密切相关，即将公布的数据仍然是关键——PCE、ISM的制造业和非制造业PMI、非农和CPI，我们仍然认为这些数据为美联储继续暂停加息提供了余地。另一方面，其他国家的通胀下降（例如意大利和澳大利亚）、经济增长的不确定性，以及高利率对实体经济造成负面影响（例如英国），将限制美元的抛售。我们预计这两方面的力量将使美元汇率保持在目前的区间范围内，但如果下周将公布的经济数据超预期，可能会改变这种动态，并使美元跑赢其他货币。”

除了美股和美元外，由于今年以来日本股市涨势如虹，因此下半年日股的走势也受到不少投资者的关注。6月，日本股市主要股指日经225指数创下33年的新高，外资的持续涌入成为本轮日股大涨的主要推手。

那么，在美联储年内货币政策预期改变，同时日本央行持续保持宽松的情况下，日本股市下半年还能继续创新高吗？

总部位于墨尔本的TalariaCapital表示，由于高度周期性的市场容易受到预期中的全球经济放缓的影响，日本近期股市的涨势可能在今年下半年降温。该基金管理公司的联席首席投资官HughSelby-Smith表示，随着各国主要央行的激进货币紧缩政策最终可能导致全球经济增长放缓，日本出口商料将受到损害，日本股票市场可能在2023年底低于当前水平。

图片来源：彭博社

TalariaCapital对日本股市近期至中期前景持谨慎态度之际，日本股市的上涨势头也在面临减速，同时日本国内养老基金季末结余带来抛售压力。Selby-Smith表示：“如果日本和全球经济增长因为货币政策的滞后影响而停滞不前，而且考虑到投资者对日本的敞口依然很大，那么我认为日本股市会走低。”

不过他同时也承认，日本仍将是国际投资者在未来三至五年重新投资的“肥沃猎场”，除非日本经济重回通缩趋势，企业增长放缓。Selby-Smith表示，他的基金继续持有日本电报电话公司、西科姆和三菱电机等股票。

与相对保守的TalariaCapital不同，ManGLG的日本股票主管JeffreyAtherton认为，由于收益有弹性、估值适中以及企业改革，日本市场还有10%~15%的上涨空间。ManGLG是全球最大的公开交易对冲基金ManGroup的投资部门之一。“我们预计，以全球的标准来衡量，日本利率将保持在非常低的水平，因此与其他地区不同，货币政策应该对风险资产有利。”Atherton补充道。

包括RieNishihara在内的摩根大通股票策略师在近期的一份报告中也写道，“日本经济摆脱通缩”和“向适度通胀经济过渡”是日本独特的结构性变化之一，并补充说，鉴于这些因素不是暂时的，这种反弹可能是可持续的。

对于投资者来说，日股另一个吸引人的地方便是低估值。

彭博社汇编的数据显示，东京证交所黄金市场指数（TSEPrimeMarketIndex）成分股中，有近一半的个股股价低于账面价值，而标普500指数中这一比例仅为5%。即使在经历年初至今的大涨后，东证指数的市净率也仅在1.3左右徘徊，与过去10年来的平均水平相当。

封面图片来源：视觉中国-VCG111400112344

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