基金经理怎么运作股票的(研究总监现身说法：基金经理是怎么调研股票的？)

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研究总监现身说法：基金经理是怎么调研股票的？ 最近几年，随着国民理财意识不断增强，越来越多的人选择通过基金去投资，让专业的基金经理代替自己去做研究。 那么，基金经理是怎么研究

研究总监现身说法：基金经理是怎么调研股票的？

最近几年，随着国民理财意识不断增强，越来越多的人选择通过基金去投资，让专业的基金经理代替自己去做研究。

那么，基金经理是怎么研究股票的呢？

Research

市场从来不缺机会，缺的是发现机会的眼睛和把握住机会的能力。如今在万物互联背景下，众多新事物新势力如雨后春笋般破土而出，身处时代洪流中的专业投资人更需要有举一反三、触类旁通的技能。基金经理的调研可不只是坐在冷气房里读报告，为了了解上市公司真实的经验情况，可以说是“八仙过海，各显神通”。

搜索关键词“基金经理调研”，有人选择每天参加多场券商路演，不断拓宽信息渠道；

有人选择深入企业，去跟企业高管面对面交流，提出自己的疑问；

也有的人，选择深入一线，亲身体验。

嘉实研究部副总监、大周期研究总监肖觅就是这么一位“投研体验派”。

嘉实大周期研究总监

嘉实核心蓝筹拟任基金经理肖觅

作为嘉实研究部副总监，肖觅高度重视以深度研究驱动投资。

化身销售、跑仓库、数小票

投研需要深入各个层级

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肖觅介绍，基金经理会和研究员共同去到各层级城市做实地调研。比如在2020年社区大战席卷全国时，肖觅和研究部的十几个同事，在湖南某县化身“销售”，一是为了验证社区团购盈利模式问题，二是去了解这场大战中巨头和创业公司的各自优劣。

事实上，沉淀到三四线城市跑仓库、跑门店，甚至线下店数小票这种事情已经成为他投资研究中的日常。

除此之外，肖觅有很多小习惯，比如说他每出差去一个城市，就会关注城市里有哪些产业园，产业园里有什么样的工厂，通过厂区的规模、运营状态，他可以初步验证所谓的“产业链聚集”优势是否属实。

广泛关注各行业动态

触类旁通

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做投资，他关注的是

与市场不同的“长坡厚雪”

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在投资上，肖觅很少去选择估值较高的行业或者个股，他更看重的是企业的长期净资产收益率和现金流。他对“长坡厚雪”的定义和市场上普遍的认知也有所不同。

肖觅认为，市场对部分空间很大的行业过分关注，其实有相当一部分行业被市场贴上了较为负面的标签，它们的实际成长空间远比市场定义得还要大，这样的“长坡厚雪”更容易做出差异化，实现较高的护城河，保证长期的资本回报。

做不一样的“核心蓝筹”

这只产品不简单

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7月12日，肖觅担纲的嘉实核心蓝筹混合型基金将全面发行。

区别于市场上已有的用核心、蓝筹命名的产品，只是其中有一部分基金的运作会更侧重于在非常耀眼的行业中去判断哪些行业增长更快，嘉实核心蓝筹一是会聚焦于投资的这些公司是不是真的优质企业，能不能在长期带来α，二是会对估值有更高的要求。肖觅表示，配置的第一原则还是看公司质地本身，是否具备独特的竞争力，净资产收益率究竟如何，能否创造更好的资产回报，符合这些要求才是真正理想的“核心蓝筹”。

肖觅指出，当下国内经济复苏、运行情况相当不错，从中观、微观数据来看，大部分行业景气度都在回升，这个过程中很多行业可以兑现出远好于市场所定义的空间，也会有很多上市公司的盈利出现较快甚至是超预期的增长。

未来，肖觅战略布*的四大方向主要是消费升级和产业升级的持续性机会、行业景气度提升但估值仍然极为便宜的银行业、经济转型需要的科技创新行业以及景气度有望走出历史级底部的航空业。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

基金经理买完股票就放那吗？？？

怎么可能呢？基金经理会将买来的通过自己的方式进行运作，挣的多的自己分红，其实就是抽哄

基金经理怎么运作股票的(基金经理买的股票是固定的吗) - 东方君基金网

这不一定的，应该没有时间规定，就好象我们买股票一样，只是大家买入的资金大小不同而以。如果我们买的股票一买就连着五个涨停，不仅我们想卖了，一般的私募基金有50%的短期收益，早就卖了，这样看来，一周不到就有可能出货。

但基金一般会持有多久才会出货咧，这不能光拿时间来衡量的。如果行情好，股票一直狂涨，而且一直处于上升通道中，就是二年也不会随便卖，只会导手，把原始资金和利润导出来，但资金还会在股票里。但要是行情不好，一个月就跌了20%，而且股票已经明显打开下降通道了，估计这会没那个基金还不割肉出*了。

所以啊，基金什么时候出货不是以时间来定的，是看那只股票行情而言的。不过据我所知，基金从吃货完成到开始出货，一般至少会到100%的收益了才会动的。你想想，随手就是上千万甚至上亿资金，一次的交易光千分之一的税就得交上上万上十几万元啊，还有其它费用。所以啊。

笔者03年入市，至今已有十多年了。通过十多年的股市闯荡，练就了高超的看盘功夫，稳健的实战技能，干净利落的操盘手法，特此建立了一个微信公众平台：（默域点股）微信：76989290，每天讲解选牛股思路，在每天早上都会有很多粉丝朋友感谢本人分享的选股法，看懂后选出不少牛股，也是抓住了不菲的收益。

笔者每天坚持讲解，继续讲解来反馈粉丝朋友对我的支持，目前已经有很多粉丝都已经学会，近期都抓住了不少短线牛股。如果你也是操作短线的新股民，希望你发3分钟看完，之前选的牛股很多，就比如：

弘业股份，是在股价回踩的时候选出，当时股价下跌，底部出现反转十字星，主力进场，是绝佳的布*机会，果断选出来讲解，果然之后股价连续上涨，截止目前股价大涨70多个点，很多看了笔者直播讲解的粉丝朋友都是抓到这波收益，这也是长期看明辰直播的粉丝朋友所能把握的利润！

上海三毛，非常能体现笔者的选股思路，前期该股底部震荡吸筹，5号股价出现短线超跌反弹现象，资金大幅流入，买点出现，根据我所讲选股法，及时选出讲解，轻松收获60%以上的涨幅，恭喜当时看到笔者选股思路文章的股友及时把握住了该股这波行情。

笔者对选出底部启动的爆发股非常擅长，此类短线股，**速度快，拉升力度大，今天在笔者也是同样选出了一只有望从底部爆发的短线股，看下图：

看上图，此股经过前期断崖式下跌后，出现了吸筹洗盘，如今股价突破上方压力，上行空间打开，能不能超过前期高点，我们试目以待。至于该股后期走势，也会在选股文章持续跟踪讲解。

笔者在定期跟踪研究很久的几只类似弘业股份、上海三毛的股..票已经选出来，有兴趣的朋友，可以自行去查...看最后，如果手中有个..股..被套，不知道如何解..套，买..卖点把..握不好的朋友，都可以与笔者（微信：76989290）取得..联...系，笔者看到后，必当鼎力..相助！

这个问题要看基金管理人管理基金的规模，以及擅长的策略。正常来说分为三种：

1、小资金，主要看中短期的利润，一般期限为3~6个月，这种类型一般资金规模都不大，几百万上千万左右的规模，快进快出利用一波小行情，赚了就走。

2、中等规模的基金公司，这种一般都是跑中短线，资金规模大部分为几千万到上亿的中等规模，趁低位时不断买进，大部分持有一年左右。

3、大型基金公司，这种大型的基金公司，资金规模都比较大，都是十几亿甚至上百亿的规模，不太看中短期利益，比较看中长期股权增值。

一般来说有18%以上的收益，基本都不会亏本。个别操作好的以前百分之几百收益的也有。

基金经理不敢恭维，学历高不一定水平高，特别是前些年的有些基金经理，老鼠仓啥的替别人挡枪的事啥都干过，不要太相信他们的水平和道德水平。

基金公司是怎么进行投资的，投资运作决策程序是怎样的?

很多朋友会问，基金公司的投资决策是怎么样的呢？靠谱吗？我们以股票型基金为例，来说明一下基金公司是怎么操盘，怎么运营，怎么下达决策指令的。如果现在还有朋友不清楚什么是股票型基金也没问题。我们在后续的文章中中会重点讲解什么是股票型基金。

简单说一下股票型基金，就是基金公司拿着我们的钱，主要用来投资股票，以此来获取收益。

对于基金公司来说，既然准备用其管理的资产来投资股票，那这么多钱用来买哪些股票呢？哪些股票会涨，哪些股票会跌，哪些股票是优质的，哪些股票值得购买。这些问题都是基金公司在投资前所需要考虑的。

下面咱们就通过嘉实基金公司的案例，看看他们内部是怎么制定一系列方案，从而让基金管理团队挑选到优质的股票，进而通过投资股票让基金资产增值的。

上图这个筛选股票的流程图是我从嘉实基金公司编写的一本书中摘抄而来的。我们们从左往右看，看看嘉实基金公司是通过怎样的挑选流程来做出最终的投资决策的。

首先全部国内的A股市场总共2000多只只股票。现在来说已经有3000多只了，但是当时那本书上写的还是2000多只股票。

嘉实基金公司的投资研究团队人员，每个月都要召开例行会议。会议的主要内容就是从所有的A股市3000多只股票中挑选出优质股票，总共会挑选300多只只优质的股票。

由这300只精选出来的股票组成研究库。另外这300只股票每个月都会重新挑选一遍，根据每个月每个时期的热点行情以及市场动态进行调整。

有了这300只优质股票组成的嘉实研究库做底子。嘉实基金公司的证券研究师就该出场了。

他们会对这300只精选出来的优质股票进行评级。按照评级级别不同，最终再从中挑选出200只更加优秀的股票组成嘉实投资的备选库。然后嘉实基金公司旗下的每一支基金的基金经理必须从这备选库中的200只股票里进行挑选。

基金经理会根据自己的投资策略制定出资产配置方案或者是股票的组合投资方案。然后再经过风险控制部门的审核。如果风险控制部门觉得该基金经理制定的方案太过于激进，可能不予通过。风控部门通过以后还要经过定量分析师的测量和进一步优化以后。这个基金经理所创建的投资组合才能够成立。

而且在真正开始交易之前，这个最终的选股方案还必须交由投资决策委员会审核批准以后才能执行。

投资决策委员会是基金公司最高的管理机构。这里面的人个顶个的都是投资高手。

经过他们审核无误后，这个交易才可以最终执行。此时基金公司才会下达交易指令，买入该股票。

通过以上流程的介绍，我们可以看出基金公司他们的决策是非常科学而且严谨的。

当然啦，上图显示的这个投资决策模型是从价值公司好几年前的书上再选出来的。现在有比这个更先进的。

所以说我们把资产交给基金公司来打理，总体来说还是比较靠谱的。

同时越是大规模的基金公司，他的研究团队越强，基金经理人数越多，投资决策委员会及其风控机构定量分析师，他们各司其职，经过基金公司内部各个部门的综合协调共同努力，更是可以达到更好的投资策略以及选股标准。所以咱们普通投资者通过购买基金份额，投资基金，把资产交给基金公司来打理。总体来说还是比较靠谱的。

那咱们说到这，有些朋友会发现这些大型的基金公司啊，他们有很多员工，有非常强大的研究团队。

但是他们帮助基金投资者来管理资产，帮助我们投资。却又不参与投资利润的分红。那这些基金公司具体是靠什么来赚钱的呢？关于这个问题，我会在后续文章中讲解

来自：昵称69922105>《基金定投》

万万没想到基金经理买卖股票还有这些"梗"

万万没想到基金经理买卖股票还有这些"梗"

随着2015年基金年报披露落幕，基金经理买卖股票的那些事儿开始相传。基金经理在坐“过山车”的时候，想到了啥？貌似高得离谱的换手率却有着合理解释，你能洞悉其中的玄机吗？名不转经传，4只“中小创”股有何过人之处，得到基金大手笔买进？中邮与宝盈两公司的同门基金在“团炒”什么？基金大手笔抛售，万科真的讨人嫌吗？

  偏股基金每3个月全部换股一次

    12家基金公司“月月换股”未必赚钱快

  本报记者赵学毅

    今年以来，A股市场再度宽幅波动，截至4月8日，上证指数64个交易日下跌15.66%，震幅高达25.44%。《证券日报》基金新闻部记者注意到，大部分基金经理延续了去年的持股策略，采用波段性操作，每个季度将手中的股票换一遍已经成为业内常态。不过，“勤倒腾”未必赚钱快，记者重点观察了12家高换手率基金公司，旗下基金平均换手率超过10倍，业绩反而较靠后。

    “目前市场上板块轮动快速，不少资产规模偏小的基金愿意去捕捉市场热点赚取投资收益。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，从中长期来看，换手率和业绩也没有太大相关性，管理人的投资管理能力及风格才是基金业绩的主要决定因素。

    换手率达414.38%

    偏股基金每3个月全部换股一次

    近期披露完毕的基金年报显示，除了基金收益大增，管理费水涨船高以外，去年基金行业还有一个明显的特点便是换手率高企。

    《证券日报》基金新闻部及WIND资讯重点统计了1074只主动管理型偏股基金去年买卖股票的情况，全年买入股票总额为55465.79亿元，卖出总额为57552.47亿元，买卖差额为2086.68亿元。报告期内，偏股基金的平均股票市值为13637.08亿元，按此计算，偏股基金平均股票换手率为414.38%。换句话说，平均不到3个月基金基金就会将手中的股票换一遍。而在2014年，主动偏股基金平均换手率为290.14%，每4个月全部换股一次。

    看来，在去年的宽幅波动行情中，基金经理换股频率明显加快，所持股票全部换一遍的话，用时已经由2014年的4个月压缩至3个月。

    去年业绩前10名基金，股票换手率两极分化，冠军基金易方达新兴成长混合（去年回报率171.78%），换手率为939.50%，高于业内平均换手一倍有余。而这并不是最高，业绩前十基金换手率最高的是华宝兴业服务混合（去年回报率123.34%），换手率高达2394.33%，相当于每两周全部换股一次；换手率最低的是中邮战略新兴产业混合（去年回报率106.41%），换手率为160.61%，相当于7.5个月才换股一遍。

    凯石金融产品研究中心近日表示，2013年以来，市场走出了一波以创业板为代表的成长股牛市，概念、主题横行，主题热点等快速轮换的过程中，基金为了兑现收益，增加换手，导致换手率增加。特别需要注意的是，2015年A股市场大幅波动，上半年走出一波大牛市，下半年遭遇史无前例的股灾，基金为了规避风险，降低仓位，也相应增加了换手频率。另外，2015年多数基金由股票型转型为偏股混合型，新发基金以偏股混合型和灵活配置型为主，增加了基金的仓位调整自由度，基金经理进行仓位调整时空间更大。

    华富国泰民安换手最快

    受赎回冲击被动买卖股票

    WIND资讯统计显示，华富国泰民安灵活配置混合在2015年股票买入总额23.24亿元，卖出总额24.76亿元，平均股票市值为603.35万元，由此计算的股票换手率达39776.33%，成为去年换手率最高的主动偏股基金。

    华富国泰民安灵活配置混合年报显示，截至2015年12月31日，该基金份额净值为0.960元，报告期内份额净值增长率为-4.00%，同期业绩比较基准收益率为9.96%。“基金一月份募集结束，二月份开始建仓运作。经历了大起大落的一年，基金净值也随之大幅波动，作为新的基金经理，这样的成绩单是不令人满意的。二季度业绩一度升至市场前十，但三季度的大幅下跌，使得基金回撤幅度过大，四季度抓住反弹的机会，为投资人尽力弥补损失，全年并没有给投资人带来更多回报，基金净值并没有熨平指数的波动，这些突出的问题是2016年将要解决的当务之急。”该基金在年报中解释称。

    记者注意到，华富国泰民安灵活配置混合首募总份额为10.74亿份，去年申购总额为3.88亿份，赎回总额为12.30亿份，截至去年底总份额为2.31亿份。“该基金面临着一定的流动性风险，持续高换手率可能并不是由于基金经理的主动操作造成的，而是因为受申购赎回的冲击，被动买卖股票导致的。”业内人士分析认为。

    除华富国泰民安灵活配置混合外，中金绝对收益、富国绝对收益多策略全年换手率分别达254.11倍、181.30倍，广发百发大数据精选混合A、兴业聚利灵活配置混合、华福丰盈灵活配置混合全年换手率也均超过120倍。

    12家基金公司换手率超10倍

    “月月换股”未必赚钱快

    从基金公司角度观察，各基金公司的换手率差异较大，《证券日报》基金新闻部记者注意到，有12家基金公司在去年最喜欢“倒腾”，旗下基金平均换手率超过10倍。接受记者采访的多家高换手基金公司普遍表示，“公司已经意识到了旗下产品换手率偏高的问题，并做出了相应的措施。”

    WIND资讯统计显示，英大基金的股票换手率最高，加权平均换手率达20.13倍。该公司旗下2只偏股基金英大灵活配置A、英大领先回报，其股票换手率分别为27.27倍、16.02倍。长安基金紧随其后，旗下3只偏股基金平均换手率为18.59倍，列换手率榜单的亚军。中原英石基金、东海基金平均换手率均为15.68倍，并列第三名。此外，中融基金、金元顺安基金、益民基金、财通基金、华润元大基金、国金基金、北信瑞丰基金、兴业基金等8家基金公司，换手率均超过10倍，几乎是“月月换股”。

    《证券日报》基金新闻部统计发现，上述12家基金公司旗下偏股基金去年平均回报率为35.13%，低于同期同类基金45.06%的回报率。其中，换手率最高的英大基金、长安基金，旗下偏股基金平均业绩分别为7.23%、18.46%，在业内垫底。就今年以来的业绩看，12家基金公司旗下偏股基金平均回报率为-15.15%，同样跑输同类基金-13.12%的平均业绩。

    “换手率高低与各家公司的规模和整体投资风格均有关系。换手较高的基金公司中，部分新成立的基金公司因为遭遇较大幅度净赎回而被动换手较多，也有部分公司因为多数旗下股混基金的平均规模较小，能够充分发挥灵活风格的优势。换手较低的公司，主要是采用了买入持有策略进行投资的基金公司。”业内分析师进一步表示，从贯穿熊牛市场的中长期数据来看，基金换手率和业绩并没有显著的相关关系，管理人的投资管理能力及风格才是基金业绩的主要决定因素。

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证券日报之声|ID：securitiesdaily  

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基金经理每天买卖股票吗？

1. 基金经理每天买卖股票。2. 基金经理每天买卖股票的原因是为了根据市场行情和基金的投资策略，及时调整基金的投资组合，以追求最大的收益。买卖股票是基金经理实施投资策略的重要手段。3. 此外，基金经理每天买卖股票还可以根据市场的波动情况进行及时的风险控制，以保护基金的价值。同时，基金经理还需要关注公司的财务状况、行业发展趋势等信息，以做出更准确的投资决策。因此，每天买卖股票是基金经理工作中不可或缺的一部分。

基金管理人一般怎么管理ETF？

您好！ETF基金经理需要在基金封闭期内，建立与指数相匹配的股票池，然后将股票换算成基金份额，供投资者进行申购赎回买卖交易。

在ETF存续期内的股票分红、送股、配股等原因，可能导致指数发生变化的，基金经理需要调整股票池以实现跟踪指数的精准性。

2022年7月25日股市基金观点，又又又跌了，公募基金经理们是怎么操作的。 - 知乎

1、二季度基金调仓总体配置规模回暖，权益类持仓增加2.36%，总体达到82.56%，是2011年以来的新高，而中位数已经达到88.96%，到了历史次高。（新高则是2022年底)

基金资产规模与持股规模均温和回升，重回2021年Q3水平附近。

数据上看，整体机构对于a股后续行情偏多方，已经把之前大跌前的仓位回补了回去，所以大盘就算接下来走回调，青釉个人觉得也不会到前低，机构成本区间不在前低处，机构的成本也对大盘有一定承托作用。

周四国常会就提到：政策性开发性金融工具、专项债等政策效能释放还有相当大空间。

那青釉猜测这个月比较重要的***会议也是利好也会大于利空，但具体还要等到时才知道，这个会议基本就对下半年经济发展定调了

至于7月美联储加息会议，没必要刻意关注，a股该怎么走还是怎么走，纳斯达克的话继续定投就可以了。

经过2800点这轮行情，大家要清晰的认识到，目前的a股是完全可以在规划下健康运行的，现在的情况可和2015年股灾是天差地别的。

综上所述，今天大盘继续震荡下行，青釉会在3200点附近的支撑（60日线附近），对看好的板块进行加仓

2、基金的加仓方向看，依然是光伏新能源车为主的高景气赛道比较多。机构对于各板块细分的加减仓详细如下图，可能会再现抱团行情。

图中可见白酒板块的加仓比新能源还多，而我们看好的医疗半导体等减仓居前，那是不是经理就不看好了呢？

经理的调仓当然也算，但也别忽略了基民的操作，这点昨天有提到，短期基民的情绪作用影响是比较大的。（基民主动赎回导致的相关板块仓位降低）

我们之前仓位T出去了，回到平台的话会加回去，跌破平台会止损，反正半导体是配得上现在在这个价格的。

已经清仓了，现在没打算回头长期肯定还是看好啦，没启动前逻辑也说过很多了，但短期是该回避下的了

确定性依然非常高，而且后面景气度只会更高，回到平台会再加仓

开始缩量了，回到之前平台有种跌不下去的感觉，继续横着的话60日线就慢慢移回去了，喜欢白酒的可以把这里视作一个买点，但大级别的下跌趋势还是没改的。

经理看好医疗的还是挺多的，但之前被套了基民很多，有涨幅都想着跑了，如果大家有留意一些软件里的基金加减仓榜也可以看出来，跑了是好事，上面套牢盘少了到时还更好拉。

券商，真是垃圾板块来的，涨一两天就一直阴跌，但其他低估板块也没好到哪里去，如果看好后面大盘能回去那这个位置的券商是值得配置的

最近又发现很多表现还可以的基金，马上到七月总结了，到时再和大家详细说说，混合基方面依然是没什么问题的。

大盘如果再次到3200附近会再定投一下，在总仓位打满后按压力位来进行定投的话会好过无规律定投。

基金经理一般在股票净值亏损到多少的时候进行强行斩仓，一般基金手上的股票如果被套了该如具东够何操作。

股票型基金公司他必须有60%的仓位在股市，在存续期类基金经理可以按个人观点持仓或斩仓。所以一般股票型基金都有70-80%的仓位在股市其中60%的仓位保持不变。以40%来高抛低吸。很少出现斩仓行为

基金经理每天都要买卖手中的股票吗？

不可以每天领取，只有全部卖出赎回才能，或者基金主动分红，收益的产生主要依据市场波动产生，也有可能是买卖股票产生的盈利。基金经理并不是一天都在交易盯盘，有的要调查市场，出差调研公司，私募经理有可能还要拜访客户，不过这些有的是研究员或专职销售协同完成。

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