正川股份可转债价格(常熟正川股吧(正川股份(603976)股吧) - 东方君基金网)

作者:“admin”

常熟正川股吧(正川股份(603976)股吧) - 东方君基金网 9月28日，两市股指小幅高开，随后持续回落。午后虽然再度拉升，但后劲不足，尾盘仍然走低。权重股表现相对较好，上涨50指数上涨0.64%；小盘

常熟正川股吧(正川股份(603976)股吧) - 东方君基金网

9月28日，两市股指小幅高开，随后持续回落。午后虽然再度拉升，但后劲不足，尾盘仍然走低。权重股表现相对较好，上涨50指数上涨0.64%；小盘股表现低迷，创业板综指和中证1000指数跌幅均超过1%。截至收盘，沪指微跌0.06%，报3217.53点，深成指跌0.42%，创业板指跌0.75%，创业板综指跌1.26%，科创50指数大跌近2%。两市仅成交5401亿元，较上周大幅萎缩。

盘面上看，两市板块多数下跌，仅煤炭、机场航运、银行等少数板块飘红；农业、服装家纺、生物疫苗等板块跌幅居前。

个股方面，安源煤业（600397）、恒源煤电（600971）涨停，领涨煤炭板块。因5.7亿存货离奇失踪，广州浪奇（000523）一字跌停；上市首日开板的中谷物流（603565）今日跌停；期货投资再度录得亏损的秦安股份（603758）连续三日跌停；上周连续三日涨停的正川股份（603976）跌停；此外，受美国制裁影响，中芯国际大跌7%。

今日上市的上纬新材大涨556.6%，爱美客涨187.6%，芯海科技涨175%。

今日两市合计成交额仅5401亿元，比起7月日均万亿成交额的水平已经腰斩。北向资金占总成交额的比重与上周五基本持平，为12.5%。

具体来看，北向资金今日合计净卖出10.79亿元，已连续6个交易日净卖出。其中沪股通净卖出11.17亿元，深股通净买入0.38亿元。

许老板四大重拳挽救市场信心！恒大系股债暴力反弹

上周五，因一纸债务危机传闻，恒大系股债暴跌。作为恒大集团的掌门人，许老板岂能无所作为。这不，许家印直接祭出四大重拳，成功挽回了市场信心。周一，恒大系股债暴力反弹，中国恒大和恒大汽车股票完全收复了周五的大阴线。

恒大破*第一招：直接展示数据，让事实说话。恒大集团公告称：自2020年9月3日起，公司推出全国楼盘大优惠，有望提前两个月实现2000亿元的销售目标。

此外，自3月31日起，公司开始坚定不移实施‘高增长、控规模、降负债’的三年发展战略，即实现销售高增长，土地储备规模严格控制，有息负债力争每年下降人民币1500亿元。截至2020年9月24日，公司有息负债较2020年3月末已下降约人民币534亿元。

公司成立24年来，共计借款20523笔，从未出现利息晚付、本金逾期归还的情况。

第二招：恒大汽车“造血”。9月27日晚，恒大汽车表示，以8.64亿元的底价拿下江苏省南通市出让的一宗住宅用地。此前，恒大汽车还宣布获得40亿融资，并表示将于科创板上市。

第三招：物业分拆上市申请获批。9月25日，恒大集团发布公告称，分拆物业管理业务上市已获得香港联交所批准。恒大旗下的物业管理业务估值110亿美元，且物业概念股非常受香港投资者青睐。

第四招：外资投行纷纷力挺。9月27日，德银、摩根大通、里昂、星展、联昌、华泰等国际大投行罕见地同时发声力挺恒大，认为市场对谣言反应过大，预计恒大降杠杆力度将超预期，给出恒大最高23港元的目标价，潜在涨幅超过50%。

今日早盘，常汽转债突发暴跌30%，触发停牌，根据行情数据显示，停牌前该转债成交明细只有5手，成交额仅为5100块，而常汽转债对应的正股“常熟汽饰（603035）”全天交易正常。可转债价格不合常理的暴跌，极大概率是出现了乌龙指，叠加流动性匮乏造成的。14点57分常汽转债复牌后，迅速回归合理价格，并没有明显的套利机会出现。

9月27日周日晚间，A股上市公司广州浪奇一则重磅黑天鹅消息让公司的近4万股东彻夜无眠。公司公告称，截至9月27日，公司在鸿燊公司瑞丽仓、辉丰公司辉丰仓的库存货物价值分别为4.53亿元、1.19亿元，但两公司均否认有存储浪奇的货物。受此次黑天鹅事件影响，广州浪奇今天全天封死跌停。

这个5.72亿存货，对于广州浪奇是什么概念？若按照公司2019年全年实现的6237万元净利润测算，相当于公司9年的净利润总和。目前已有股民着手委托律师进行维权，深交所也火线下发关注函，要求公司详细说明相关情况。

可转债如何定价？

转债理论价值是纯债价值与复杂期权价值之和，影响因素主要包括正股价格、转股价、正股与转债规模、正股历史波动率、所含各式期权的期限、市场无风险利率、同资质企业债到期收益率等。纯债价值可以通过贴现转债约定未来现金流计算得出，复杂期权价值可以采用二叉树、随机模拟等数量化方法确定，主要是所含赎回、回售、修正、转股期权的综合价值。转债理论价值与纯债价值、转股价值的关系是，当正股价格下跌时转债价格向纯债价值靠近，在正股价格上涨时转债价格向转股价值靠近，转债价格高出纯债价值的部分为转债所含复杂期权的市场价格。可转债的投资收益主要包括票面利息收入、买卖价差收益和数量套利收益等。可转债是一种比较值得投资的债券型基金，如果你想投资可转债的话，我帮你找了篇详解可转债的帖子http://www.d1money.com/article/2014-06-16/AA_ZdUmKdJlamTrdXlu8uO.html，里面不仅告诉你什么是可转债，也介绍了可转债的其他内容，比如转债期限与票面利率、转债纯债价值与纯债溢价率、转债转股价值与转股溢价率、转股价格调整、赎回和回售条款什么的关于可转债的基本概念，你可以看了学习一下，希望对你有所帮助。

可转债正股价和转股价是什么意思？

正股价是可转债对应股票的市场价格，而转股价是指可转债在发行时规定其转成股票的价格，当转股价高于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会亏损；当转股价低于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会赚取一定的差价。

转股价并不是一成不变的，它会随着正股价的变化而下修，同时，投资者可以根据转股价来进行套利：

1、博弈回售套利

当出现拉抬股价的情况时，投资者可以用折价转股套利，即在转股价70%附近反复买入卖出，获得套利；当出现下调转股价的情况时，投资者可以买入转债，采用博弈下调转股价套利策略。

2、博弈下调转股价套利

当上市公司下调转股价的时候，转股的动机一般来说非常强烈，此时买入转债，如果能够成功转股，套利成功，获利空间也比较大。

什么是可转债，为什么最近这么流行？

可转债是可转换债券的简称。顾名思义，可转债就是可转换为股票的债券。

可转债是一种介于股票和债券之间的金融产品，兼具债券赚取固定收益、同时内在价值又和股价关联的特性。

当然，对企业来说，可转债需要支付的利率比普通债权要低，可以降低财务成本，同时可转债被转为股票后，债权融资变成股权融资，可以充实资本实力。

正是因为这样的特性，可转债一直是比较受欢迎的投资品种，尤其是股票价格处于上升期的时候，可转债转换为股票有利可图，可转债本身价格也会大幅上扬。（反之，股价较低的时候） 最近可转债的投资风潮，始于东方雨虹发布的可转债。

和普通债券一样，可转债的面额是100元/张，这通常也是企业的卖价（在美国市场，也有折价或溢价发行的）。同时可转债发行的时候，会预先约定一个转股价，比如东方雨虹的可转债转换价就是38.48元/股，即384800万元（即3848张债券）的债券，可以转换成1万股东方雨虹的股票，而东方雨虹当时的股价是42元左右，这意味着每股有4元左右的盈利空间，1万股就是4万元的盈利。

正是基于这样的原因，东方雨虹的可转债在上市当天一度大涨24%。 还有一个原因，导致雨虹转债很受欢迎，和打新股一样，申购可转债也是不需要预先留存资金的，只有中签之后才需要。

所以，很多资金抱着试试看的心理去申购，导致雨虹转债的中签率一度低至万分之零点一三。 雨虹转载给出了很强的示范效应，导致后续发行的可转债也受到很狂热的追捧。 可转债并非没有风险，它随着股价一起波动，最近东方雨虹股价下跌较多，导致其可转债也跟着下跌，目前最新价格为115.9元。

某可转债面值100元,当前价格120,转股价2元,当前股价为3元,这个股票数量为多少？

你好！当前股价3元，转股价2元，可转债应是150元左右，如果是120元，建议转成股票。仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。

通达信来自胜率百分之七十指标靠谱吗

一般吧，只有70%左右，比其他大佬指标90%，甚至95%，99%的胜率还是差太多，能力有限。别人指标胜率怎么那么高的我不管，我的就只有70%多，就只有这多，当然，你要是能完美的卖到第二天最高点，那胜率90%妥妥的，一年300%收益小意思，优化了很久了，目前感觉最良好的也没比现在放出的简化版强多少，最高也只到达了78%，这还是牺牲了盈利水平达到的，但牺牲收益来取得胜率不是我想要的结果。优化版和完全版慢慢再看。2，稳定性。自我评价，感觉良好，超过全论坛一半以上指标，包括收费的，我感觉没任何问题。不管你拿着指标测什么股票，或者是指数，大盘指数也好，行业，感念板块指数也好，或者ETF也一样，胜率都不会差别太大。也不管你测什么时间，是10年前，还是5年前，还是去年，或者是今年，胜率都是70%附近。也不管你测试时间长短，也没多大影响，不管你测试时间范围是1年，还是2年，5年，10年，结果都差不多。再然后，也不管你是测连续涨的票，还是连续跌的票，还是不断震荡的票，它胜率都不会差太多。不断下跌的票，胜率会低一点，但照样可以较稳定盈利。3，信号数量。自我评价，和全论坛指标相比，应该是相对比较多的吧。平均一只票，一年出信号20-40次，平均10个交易日一个信号吧，平均一个信号持股2-3天左右，大概25%的时间是持股状态，非常稳定。而且，股票在主跌浪的过程中，信号是很少的，因此，在上涨，或波动过程中，信号更集中。我们要赚钱，当然首先考虑上涨趋势的票。信号多，不需要特别选股，选一些自己喜欢，自己熟悉，或者热门股，股型好的票反复操作即可，当然，强势妖股，同样适合。4，逃顶。自我评价，应该还好吧。因为我还没见过，股票见顶后，开始走下坡路时，这个指标信号还不断出现信号使得挂在半山腰的。判断大盘，历史大顶，小顶，无一例外完美逃过，而且，这是在海量信号前提下达成的。5，功能强大。指标综合了抄底，追涨，持股，逃顶等功能，合四为一，适合于各种选股风格的人。但主要的，功能最强，也是胜率最高的是抄底反转。我本人是比较怂的那类，以前吃过打板，然后第二天暴雷的亏，所以后面基本不打板，本指标主要研究的是低位潜伏，在低位买入，自己成本有优势，后面怎么涨，我怎么卖都是赚。当然，对于强势股，也有比较好的判断，指标不会在股价连续涨停了，后面才出信号，有涨停的，基本上都是第一个板，或第二个板出信号，而且基本上不会涨停了才出信号。而之前说了，本指标大多都是潜伏，会涨停的股，前面走势基本都是比较好的了，很多涨停股前面信号都已经出来了，如果你关注这个股，那么前面你看信号已经买入上车了，就等别人抬轿。6，收益。自我评价，一般吧，我测过好多次，全A股，2020年，每次投入固定的钱，每次信号的平均收益，大概2.6%左右，和很多大神的指标，动不动5个点，十几个点还是比较低的了。当然，因为信号多，复利下，一年收益还是挺好看的，但看一只指标赚钱能力，还是得看固定投入，看平均收益。之前说过，我的初衷就是在低位的时候买入，高位的时候逃顶，中间根据股价强弱判断是否继续持股，这样才能将收益最大化。当然，这样或许会损失点超短的收益，因为后来两三天估计没怎么涨，在波动，又有信号，到第四天，开始走弱，信号消失的话，那收益就很低，甚至要止损了，而且浪费了时间，但好就好在，本指标胜率还行，用可能30%概率，你后面会小亏，但却有70%的概率后面大赚。所以怎么算，都是挺划算的。如果你一直玩几个股，一年总有大涨的时候，这个时候我们都是低位买的，那涨幅就是几十个点。运气好，遇到妖股，就是二倍甚至几倍了，而且连续持股信号，不会让你半路被吓跑，而到顶下跌的时候，我们早跑了，基本没多少回撤。这样抓住每个上涨小波段，复利就会很高。这也是为什么本指标对那些一直不断下跌的票，照样有较高的胜率和收益原因，抄底准和逃顶厉害是保证收益的关键原因。7，简洁不简单。就一个信号，无多余花里花俏的功能，图形，不需要多余分析，很简洁，但里面包括的信号是综合一起的，很复杂。但这是指标考虑的事，我们只需要看是否有信号即可。有很多指标，只给一个买入信号，但怎么卖出就不管了，有些人就拿过几天出现了比信号出现那天更高的股价来说自己选股对了，这我觉得很可笑。首先，要是当天买入，第二天跌了，你止不止损？第三天还继续跌，你还拿得住？连续几天不涨，或者连续跌阴跌，你怎么办？再次，如果第二天冲高1个点，收盘0.5个点，你止盈吗？有些人就拿买入后第二天股价最高价来吹自己胜率高。殊不知，第三天很可能大涨，第四天涨停了，然后又后悔。本指标清仓信号很明确，第二天快收盘了，还没出信号，那就是清仓信号，坚决卖出，有信号就是继续持股，当然，看信号出不出现，一般不需要等下午收盘，上午收盘差不多就能看出来了。完全版，还附带一个强大副指标作用，对作T有很好帮助，对人为预判股价走势也很好用，我就是根据这个指标来做T的，个人感觉是挺好用，而且简洁明显，大道至简，就一条趋势线，本质上市MACD里面的DIF线，只是变异的。优点说完，当然也得说说缺点了，总不能你的指标啥都好吧1，首先，信号多，从一方面来说是优点，一个票可以反复撸，几个票一年来回搞就行了。但信号太多的同时，会让人产生选择困难症，一天出信号的票上百，甚至几百只，那怎么选？所以选票这方面，还得根据自己的风格来定。楼主就是喜欢几只好票来回撸。因为在好票的底部买比较有安全感，不会怎么暴雷。2，其次，因为，次指标主要是根据股价反转来选票的，所以大多数情况下，开始出现信号的那天，都是阳线，所以，买的时间点比较关键，对个人的把握要求就会高点，因为既然是股价要反转，那就是开始强势，是上涨趋势，如果你等到收盘几分钟再买，那基本就是追高了，所以，对临盘判断能力还有有点要求的，想追求利益最大化，当然自己买的成本要越低越好，尾盘买明显是不明智的，而因为大多都是上升趋势，所以当出现信号的时候，很少长上影线，因为，在相对低没那么高的位置买入才是最好的。卖出也是一样，卖出信号就是信号不出现，不出现就是股价转弱，转弱就不应该等尾盘卖，所以还是得回临盘观察决定是否冲高跑，还是及时止损。无论怎么样，有赚的时候，绝不要让收益变绿了是永远没错的，哪怕卖飞。3，本指标不适合转债哈，我之前也想过，不过效果不太好，因为转债股价短期波动太大，参与资金相对少，一点点资金就上蹿下跳的，或者就是织布机，指标难以判断，振幅调小也难以做差价，要做的话考虑资金体量较大的，走势比较正常的。副图信号非常简洁再放一下胜率吧1，买卖点都盘中，复利和定投2，尾盘买，尾盘卖，止损，分别尾盘，盘中，最高，复利其实我都没没搞明白，两个平仓啥意思，当然了，尾盘买，尾盘卖，都是不对的，至少我这指标不适合，尾盘买几本都是最低价，尾盘买差不多最高价，卖最高价也不现实，所以这个参考意义不大3，你要是厉害，盘中买，然后能卖到差不多最高点，那不得了然后说下这指标我认为最强大的地方吧。。。其实不是胜率怎么样，也不是收益多高，而是逃顶功能，你根本想不到多多强。能在不断暴跌的股票指数上，还能赚钱。。。。先上一张，最最厉害的概念指数，昨日曾涨停。。有谁的指标，能在这指数上，一年出那么多信号，胜率还能大于50%，还能赚的，我就佩服他，不管你怎么买。。。期间指数跌了80%！再来时间更长的，这个就不是一般的恐怖了，跌了99.95%！指标还是败给了这货。最终还是亏损的。所以，这种下跌的过程中，都能赚或少亏，那么在正常的股价上涨或波动中，要赚那就更容易了，再连续下跌过程中，能不亏，最关键的就是逃顶，不轻易抄底。比如，汇顶科技，这种大A股，跟前面那货比起来，真是不值得一提，从去年2月底到现在一路跌，在一路下跌过程中，照样可以抄底小波段，小波段上涨照样可以赚，只要大跌的过程中我们不参与就好了，剩下的就是小亏，不赚，或大赚。暴跌的票都能赚，那暴涨的票，就更能赚了大家自己感受一下，正川股份，正股暴涨过后的大跌，但指标收益没有跟着跌，而是一路继续新高再来看看，对大盘逃顶判断，基本大跌都躲过了对个股，同样的，大家自己看看吧，有兴趣的，

重庆正川医*包装材料股份有限公司应蒸修管审甲茶帮送尼最怎么样？

简介：公司前身为"重庆市正川玻璃有限公司",成立于1989年10月27日。2013年10月18日,"重庆市正川玻璃有限公司"整体变更设立"重庆正川医*包装材料股份有限公司"。法定代表人：邓勇成立时间：1989-10-27注册资本：15120万人民币工商注册号：500109000014539企业类型：股份有限公司(上市公司)公司地址：重庆市北碚区龙凤桥街道正川玻璃工业园

一只新债的逆袭：从破发到暴涨36%|正川转债上市价格预测|三花转债申购

点击上方蓝字关注带来好运哦！！

今天三大指数开盘涨跌不一，开盘后指数走势分化，沪指在3600点下绿盘整理，创指在宁德时代(434.100, 24.50, 5.98%)等权重标的的带动下表现强势，拉升至涨逾2%后冲高回落。板块方面，汽车整车股领跌两市，锂电概念持续走强，新冠检测概念股早盘走强。午后三大指数略有回暖，沪指围绕平盘线上下波动，创指再度涨超2%，随后高位盘整。板块方面，碳中和概念持续活跃，临近尾盘，婴童、养老概念板块在利好消息刺激下大幅拉升。截至收盘，沪指涨0.41%，报3615.48点，成交额达4497亿元；深成指涨0.97%，报14996.38点，成交额达5597亿元；创指涨2.38%，报3309.07点，成交额达1994亿元。量能方面：今日成交量较上个交易日少量增加，两市主板成交量再度突破万亿（10094亿），关注量能变化，如果量能保持住或者继续增长则有望突破，如果量能跟不上谨防冲高回落风险。板块方面：新冠检测、医疗器械、医美概念板块涨幅居前，旅游、机场航运板块跌幅居前。今天又开会了，然后神奇的是上午大盘还较弱，下午直接拉红了。会议提出了三胎概念，然后下午之前带有二胎概念就拉升了，三胎概念无非就是二胎的升级版，之前二胎已经炒了一波了，注意冲高回落风险。话又说回来了，年轻人二胎的意愿都比较低，更别说三胎了。下午能拉回来主要还是券商和白酒又拉升了，这两板块只要一拉基本大盘就稳了，需要注意的是这两板块这段时间拉升了不少了，关注量能变化，注意控制仓位。

今天受宁德时代影响多只转债股大幅拉升，其中文灿股份、精达股份、华自科技涨幅靠前，分别上涨9.99%、10%、14.85%。值得一提的是华自转债开盘第二天一度破发，盘中跌到99元左右。而今天华自转债盘中最高价触及136元，即便是收盘价格有所回落也收到127.94元，按照收盘价计算华自转债从4月1日上市到5月31日两个月涨幅高达29.23%，如果按照盘中最高价计算涨幅更是高达36%左右。这个收益不比天天炒短线的低，且低点进入风险极低，最多就是亏时间，个人也是比较喜欢这种提前潜伏然后慢慢上涨的投资方式。有人说不可能全都压到一只转债上，这个说法是非常对的，所以就多选“双低”转债或者破发转债来提高成功率和降低风险，收益也许会降低，不过风险也大大降低了，这个方法的优点就是省心。

正川转债上市时间6月1日，对应正股正川股份，发行量：4.05亿，转股价：46.69元，信用评级：A+，按照5月31日收盘价计算转股价值为102.87元，溢价率为-2.79%，预计开盘价格112元-122元。

三花转债明日申购，尚可申购，申购代码：072050

成交量前十的可转债

成交量越大表示该转债越活跃，流通性越好，与股票的换手率概念相似（换手率也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。）

溢价率为负的转债

溢价率=(转债价格-转换价值)/转换价值×100%.如果该指标负值越大，折股成本与市价价差越大;转股收益越高;相反，如果该指标正值越大，转股亏损越高。

价格低于100元的转债

双低策略介绍

何谓双低，大家都知道可转债在低于发行价格（100元）的时候就存在套利机会，这个就是其中一个指标，价格低于100元，价格越低套利的幅度可能性就越大，那么第二个低指的是什么呢，就是可转债的另一个重要指标，就是溢价率，溢价率=债现价/转股价值*100%-100%，溢价率越低，可转债转股越“合适”，所以转债溢价率越低越好，根据这两个指标去选择一些转债，再分析一下正股的基本面，选出更优质的转债，这样我们选择的转债在行情好转的时候更容易涨起来，我们的获利就会越多。

本文截图数据来自同花顺

以上分析仅供参考，不构成投资建议

关注我们

专注可转债低风险投资

点赞中新股，中肉签~~~

【中金固收·可转债】正川股份转债投资价值分析

正川股份公告转债发行，规模4.05亿元，设股东配售及网上申购，T日定在4月28日（周三），我们认为其上市定位可能在114元附近，中签率大约0.0017%。

正文

关键申购信息

1、发行规模4.05亿元，设股东配售及网上申购，T日定在4月28日(周三)；

2、原股东按照每股2.678元的额度配售转债，代码753976，正川配债；

3、网上申购无定金，上限100万元，代码754976，正川发债。

正股分析

公司主要从事*用玻璃管制瓶生产销售，因涉及疫苗可用中硼硅玻璃而受市场关注，但自身经营仍略显疲态。公司目前是管制瓶龙头，细分产品包括硼硅玻璃管制瓶(营收占比44.34%，2020)、钠钙玻璃管制瓶(40.92%)及铝塑/铝*用瓶盖(13.19%)。近年受下游销售疲软与行业竞争加剧，整体毛利水平有所下滑。具体看，公司以销定产，下游需求主要包括保健品与*品，其中受保健品行业整治，对大客户无限极销售缩量，同时受疫情影响，非防控*品需求受限，销售进一步下降，主营毛利率近两年回落3ppt至25.32%。

市场目前对其争议主要集中在中硼硅管制瓶带来的效益增量。公司第一座中硼窑炉已试产，本次募投项目也将再增加一炉四线13亿支/年的产能。在疫苗需求和*用包材向中硼硅转型背景下，可用产能是核心竞争力。同业方面，旗滨、山东*玻等均有布*，而公司采取的是全套引进欧洲成熟中硼窑炉技术，我们预计其在抢占市场份额方面应当不落下风。

财务方面，存货与应收款周转率均有一定下滑，主要系进口中硼玻管存货上升，同时行政/销售人员比（7.61）较高(公司仅有31名销售人员)，未来可以进一步观察公司管理效率提升情况。业绩方面，公司2020年营收下滑3.67%，净利润同比下降13.11%。2021年一季度，公司净利润同比增长4.34%，略有改善。整体看，我们认为公司在中硼管制瓶市场上有望取得一定先发优势，但短期内效益增量仍有限。公司或将主要受益于下游保健品和非防控*品需求复苏。

正股估值高，市值偏小，实际交易盘不大，同时弹性强。公司当前P/E(TTM)为145.97x，P/B(LF)为7.60x，估值高，总市值78.64亿元，180日波动率82%，弹性边际有所下滑但仍维持高位。股价自去年4月受相关题材拉动攀升近十倍，相对的也更早进入调整，目前走势形态改善，优点在于上方阻力位远且分布不集中，缺点是放量明显、可持续性有待考察。公司目前仍处于家族控股(共持有近70%)，实际交易盘不大。

条款及定价

转债规模小，下修线高。本期转债规模4.05亿元，初始转股价46.69元，最新平价约111.39元。转债评级A+，期限6年，票面利率分别为0.50%、0.70%、1.20%、1.80%、2.40%、3.00%，到期赎回价格115元，面值对应的YTM为3.39%，债底约为73.32元，债底保护性弱，下修线较高【90%,15/30】，其他条款保持主流形式。

定价层面，正股基本面一般，中硼硅带来的业绩爆发潜力短期有限，但下游需求复苏带动业绩改善确定性较强，同时股价弹性高、估值影响有限，当前位置趋势形态尚可，可依据成交量情况选择介入时点。转债规模小，评级低，下修保护较强，我们认为其上市定位可能在114元附近，股东配售比例70%，网上申购7万亿元，则中签率大约在0.0017%。

图表:*用中硼硅玻璃相关公司信息

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

注：其中P/E(TTM)为2021年4月26日数据

图表:公司部分财务数据

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

本文摘自：2021年4月27日已经发布的《正川股份转债投资价值分析》

房 铎SAC执业证书编号：S0080519110001

杨 冰SAC执业证书编号：S0080515120002；SFCCERef:BOM868

陈健恒SAC执业证书编号：S0080511030011；SFCCERef:BBM220

法律声明

可转债不转股也能赚到钱吗（转债的思考之三）以113624 正川转债 为例目前113624 正川转债 的转股价是46.38... - 雪球

目前113624正川转债的转股价是46.38元，正股价即603976正川股份的股价是25.76元。正川转债的价格是110.363元。

1、获利的途径之一

假设正川股份的股价从目前的25.76元后来上涨到了60.30元。如果到时候转债价仍然停留在110.363元。那持有转债的投资人好像除了转成股票这一条路（这时转股价值就是100/46.38*60.3=130元，110.363转债价格能收获130元的转股价值，每张净赚130-110.363=19.637元）就无法赚到钱了。真的是这样吗？

如果转债价仍然停留在110.363元，逐利的资金就会不请自来疯狂买入该转债，其目的就是转成股票再卖出，每张可获利19.637元。那么蜂拥买入转债的结果必然会推高转债价格，直至推高至130元而停止，高于130元的价格而买入的投资人因转股却无法获利而最终停止了购买转债。

由此可见，只要正股价高于到转股价，就会存在套利空间。逐利的资金就会不请自来疯狂买入该转债来套利，从而推高了转债价格。使得不转股的转债持有人也能获利。

发债公司如果下调了转股价，比如将转股价从目前的46.38元下调至低于其正股价25.76元，比如下调到15元了。

这时候转股价值就是100/15*25.76=171.73元。逐利的资金就会不请自来疯狂买入该转债，其目的就是转成股票再卖出，每张可获利（171.73-110.363=）61.367元。那么蜂拥买入转债的结果必然会推高转债价格，直至推高至171.73元而停止，高于171.73元的价格而买入的投资人因转股却无法获利而最终停止了购买转债。

难道发债公司对其股东没有善心，唯独对转债持有人大发善心了？

可转债，就是可以转成股票的债券，一个转字，就是，希望你转成股票，从而实现其不用归还本金的罪恶目的。而要想让你转成股票必须要让转债持有人有利可图，这利就是转股价值要高于转债本身的价格才行。从而有了上面的两个获利途径了。

下调转股价是不需要依赖交易市场，这是转债持有人优于股票持有人的最大红利。也就是说，转债持有人比股票持有人多了一条赚钱途径，可以不依赖交易市场仅仅通过下调转股价就可以获利了。

【正川股份可转债价格(常熟正川股吧(正川股份(603976)股吧) - 东方君基金网)】相关文章：