解释汇率超调理论(gstq指标是什么意思？)
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gstq指标是什么意思？ 是上级下发给下级**单位的国有或集体所有土地转成建设用地的指标(一年只有那么多,超了是不会批的,只有翻修或其它方法) 超级金融知识300条-好运到财经网 1、盈余公积 是指
gstq指标是什么意思？
是上级下发给下级**单位的国有或集体所有土地转成建设用地的指标(一年只有那么多,超了是不会批的,只有翻修或其它方法)
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1、盈余公积
是指公司按照规定从净利润中提取各种积累资金。盈余公积是根据其用途不同分为公益金和一般盈余公积两类。公益金专门用于公司职工福利设施的支出。
指企业在经营过程中由于接受捐赠、股本溢价以及法定财产重估增值等原因所形成的公积金。资本公积是与企业收益无关而与资本相关的贷项。资本公积是指投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且投入金额上超过法定资本部分的资本。
根据巴塞尔协议的定义，合规风险指的是：银行因未能遵循法律法规、监管要求、规则、自律性组织制定的有关准则、以及适用于银行自身业务活动的行为准则，而可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的风险。从内涵上看，合规风险主要是强调银行因为各种自身原因而遭受的经济或声誉的损失。这种风险性质更严重、造成的损失也更大。
反映资产负债表中货币资金、应收项目减去应付的项目差额，但是在清算中的资金缺口是指所有货币资金、应收与存货固定资产变现后的总额减去企业应付的款项，因为分析它可以反映企业还需要多少资金支付应付款项。简单说：你需要100元，但是现在只有50元资本，那么差额50元就是资本缺口。
表内业务指资产负债表中，资产和负债栏目可以揭示的业务换句话说就是：指在资产负债表上反映的业务，一般认为贷款和存款涉及银行资产和负债为表内业务。比如银行的存款、贷款等;例如贷款、贸易融资、票据融资、融资租赁、透支、各项垫款等。
表外业务主要以各类中间业务为主，不是简单资产或者负债可以刻画的，可以看成是表内业务的衍生品。表外业务是不在资产负债表中反映，但是在一定时期可以转化成资产负债表上的内容的或有负债业务。比如，担保业务、承诺业务。表外业务也称为中间业务。
表内业务和表外业务的区别：表外业务的风险管理与表内业务有很大的差异。表内业务在损失体现和处理方面，主要表现为计提和损失本金的承担上;而表外业务需要通过合约的完备性体现风险管理，损失处理主要依据合约的权利和义务而定，而合约内容是独立的风险定价能力。一般认为贷款存款涉及银行资产负债为银行表内业务，结算业务不涉及资产负债为表外业务。表外业务是不在资产负债表上反映，但是在一定时期可以转化成资产负债表上的内容的或有负债业务。比如，担保业务、承诺业务。表外业务也称为中间业务。
表外业务在其特定的可能事项成为现实时，转化为表内业务，此时，应由表外核算转换到表内核算。例如：开出信用证，在“客户未能按合同付款”这一特定可能事项出现之前，在表外科目“开出信用证”、“应付信用证款项”中核算，一旦“客户未能按合同付款”成为现实，银行向收款人支付合同款项后，就转化到表内，作为资产业务核算，此时会计部门需要销记表外科目，会计分录为：借：应付信用证款项(或有资产科目)贷：开出信用证(或有资产科目)同时，在表内借记“信用证垫款”，贷记相关的资金账户，完成表核算到表内核算转化。表内业务由本来确定的事项转化为需要由不确定事项来证实其发生时，就应转移到表外科目进行核算。例如，银行卖出其买入的票据：银行买入票据的时候，在表内买入票据科目或贴现科目核算，当银行将该票据卖出后(未到期)，银行的付款责任由本来的确定转变为由“卖出的票据被拒付”这一不确定事项决定，因此，银行应在卖出票据时，销记表内(借有关资金科目，贷买入票据或贴现)，同时在表外登记这种不确定的付款责任(借卖出票据或者再贴现、转贴现，贷应付卖出票据款)，直至票据到期，这种可能不再出现时，才可以销记表外业务。
担保业务是银行应某一交易中一方的申请，允诺当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。
产品简介：融资类人民币担保，以符合法律规定的书面形式，向担保受益人承诺，当担保申请人未按与担保受益人签订的融资主合同偿还债务时，由银行代为履行债务或者承担相应的责任。业务种类包括银行发行的金融债券、上市股份制银行(公司)发行可转换债券及其人民银行批准的其他融资担保业务。
金融债券是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券，是表明债权债务关系的一种凭证。债券按法定发行手续，承诺按约定利率定期支付利息并到期偿还本金。它属于银行等金融机构的主动负债。
11、可转换债券
可转换债券是债券的一种，他可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
承诺业务是指银行承诺客户在未来一定时间内，按双方事先确定的条件，应客户要求，随时为其提供一定限额的融资服务的一种表外业务。
按其约束力，承诺分可撤销承诺和不可撤销承诺;
贷款承诺是典型的含有期权的表外业务，签约后，在规定的条件下是否让银行提供贷款，完全取决与客户。不可撤销的贷款承诺实际上是信贷替代工具。
票据发行便利是一种中期的(一般期限为5-7年)、具有法律约束力和循环融资的承诺。根据这种承诺，客户(票据发行人)可以在协议期限内周转性发行短期票据，承诺报销的商业银行依照协议负责购买发行人未能按期售出的票据或向客户提供等额银行信贷。
票据发行便利根据有无包销可分为两大类：包销的票据发行便利和无包销的票据发行便利、可转让的循环报销便利和多元票据发行便利。
承诺，也称“接受”或“收盘”，是受要约人同意要约的意思表示，即受约人同意接受要约的全部条件而与要约人成立合同。承诺的法律效力在于，承诺一经做出，并送达要约人，合同即告成立，要约人不得加以拒绝。
要约是当事人一方向对方发出希望与对方订立合同的意思表示。发出要约的一方称为要约人，接收要约的一方称为受要约人。
可撤销贷款承诺又称营销性贷款承诺或有条件贷款承诺，是银行与借款客户达成的一种具有法律约束力的正式协议。
次级债券是指偿还次序优于公司股本权益、但是低于公司一般债务的一种债务形式。次级债券里的“次级”与银行贷款五级分类法(正常、关注、次级、可疑、损失)里的“次级贷款”中的“次级”是完全不同的概念。
次级债券里的“次级”仅指其求偿权“次级”，而并不代表其信用等级是次级;而五级分类法里的“次级”则是与“可疑”、“损失”一并划归为不良贷款的范围。
拨备覆盖率也称为拨备充足率，是实际上银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率。不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。该项指标从宏观上反映银行贷款的风险程度及社会经济环境、诚信等方面的情况
就是指递延到以后缴纳的税款，递延所得税是时间性差异对所得税的影响，在纳税影响会计法下才会产生递延税款。是根据可抵扣暂时性差异及适用税率计算、影响(减少)未来期间应交所得税的
公允价值又称为公允市价、公允价格。熟悉市场情况的买卖双方在公平交易的条件下和自愿的情况下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖或者一项负债可以被清偿的成交价格。在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉市场情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。购买企业对合并业务的记录需要运用公允价值的信息，通常由资产评估机构对并企业净资产进行评估。
套期保值(hedging)是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种期货交易方式。
21、授信额度
简单地说，就是银行能贷给你最高多少的钱。授信额度是指银行在一定金额及期限内，向借款人发放的可循环使用的授信，其特点是：1，一次授信，循环使用随用随还。一次授信后，在约定的时间和额度内随借随用随还2，凭证贷款，手续简便。借款人依据授信合同办理授信业务，银行不再重新进行授信调查、审批;3，如果为综合授信额度，借款人除了可以获得贷款外，还可以办理授信合同规定的开立承兑汇票、国际结算融资等业务。
掉期交易(SwapTransaction)又称互换。是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确的说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流(CashFlow)的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。货币掉期交易，是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样，已成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。简单地说，例如：A现在可以以较低的价格获取到美金，但是A所需要的是欧元。恰好B可以以较低的价格获得欧元，但是需要的确实美金，这样AB手中各有对方想要的币种，于是AB将手中的币种进行交换，那么双方都能以较低的价格获得自己想要的币种，于是双方互惠，因此港台称掉期交易为互惠信贷交易
风险暴露也称为风险敞口，是指因债务人的违约行为所导致的可能承受风险的信贷业务余额。所谓的风险敞口，就是指未加保护的风险。例如，某公司年末的逾期未收款为100元，而公司批准的未收款不能超过80元，那么该公司有20元应收款敞口。
为客户加强现金流动性而提供的短期外部融资服务，客户在集团现金池出现现金短缺时，可以在银行授信额度内进行临时透支，之后在资金充足时归还。
所谓表外业务，是指商业银行所从事的、按照现行的会计准则不记入资产负债表内、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务。表外业务是有风险的经营活动，形成银行的或有资产和或有负债，其中一部分还有可能转变为银行的实有资产和实有负债，故通常要求在会计报表的附注中予以揭示。广义的表外业务则除了包括狭义的表外业务，还包括结算、代理、咨询等无风险的经营活动，所以广义的表外业务是指商业银行从事的所有不在资产负债表内反映的业务。通常我们所说的表外业务主要指的是狭义的表外业务。表外业务一般包括以下三种类型：1、担保类业务，是指商业银行接受客户的委托对第三方承担责任的业务，包括担保(保函)、备用信用证、跟单信用证、承兑等。2、承诺业务，是指商业银行在未来某一日期按照事先约定的条件向客户提供约定的信用业务，包括贷款承诺等。3、金融衍生交易类业务，是指商业银行为满足客户保值或自身头寸管理等需要而进行的货币(包括外汇)和利率的远期、掉期、期权等衍生交易业务。
商业银行库存的现金和按比例存放在中央银行的存款。实际准备金的目的是为了确保商业银行在遇到突然大量提取银行存款时，能够有相当充足的清偿能力。自20世纪30年代以后，法定准备金制度还成为国家调节经济的重要手段，是中央银行对商业银行的信贷规模进行控制的一种制度。中央银行控制的商业银行的准备金的多少和准备率的高低影响着银行的信贷规模。这个制度规定，商业银行不能将吸收的存款全部贷放出去，必须按一定的比例，或以存款形式存放在中央银行，或者以库存现金形式自己保持。准备金占存款总额的比重。
减值准备是指资产的账面价值超过其可回收金额，判断资产是否减值，应依据资产可能已经发生减损的某些迹象，如果存在任何一种迹象，企业应对其可回收金额进行正式估计。
套期会计是指运用套期会计方法在相同会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵消结果计入当期损益的专门性会计职业，套期指双方约定：在未来一个固定的期限日后，以一个固定的利率买入，或卖出一定的金融产品(比如资金)。举个例子：假定某一项金融期货合约。在6个月后向购买方交割100W元的3个月存单，利率定位10%。即6个月后买方必须买进这100w，利率为10%，卖方也必须卖给买方。套期是为了规避利率风险，但是也消除了买方或卖方的额外收益。套期会计方法是指在相同的会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵消结果计入当期损益的方法。
核心一级资本包括：1、实收资本和普通股。2、资本公积。3、盈余公积。4、一般风险准备。5、未分配利润。6、少数股东资本可计入数。其他一级资本包括：1、其他一级资本工具及其溢价。2、少数股东资本可计入部分。
31、实际现金流量原则
是指计量投资项目的成本和收益时，是用现金流量而不是会计收益。
是根据“有无”的原则，确认有这项投资与没有这项投资现金流量之间的差额。
是指过去已经发生，无法由现在或将来的任何决策所能改变的成本。在投资决策中，沉没成本属于决策无关成本。
是指在投资决策中，从多种方案中选取最优方案而放弃次优方案所丧失的收益。
如果公司需向**纳税，在评价投资项目时所使用的现金流量应当是税后现金流量，因为只有税后现金流量才与投资者的利益相关。
是投资开始时(主要指项目建设过程中)发生的现金流量，主要包括固定资产投资支出，如设备购置费、运输费、安装费等;垫支的营运资本，指项目投产前后分次或一次投放于流动资产上的资本增加额;其他费用，指不属于以上各项的投资费用，如投资项目的筹建费、职工培训费等;原有固定资产的变价收入，指固定资产重置、旧设备出售时的净现金流量以及所得税效应。
是指项目建成后，生产经营过程中发生的现金流量，这种现金流量一般是按年计算的。主要包括增量税后现金流入量，是指投资项目投产后增加的税后现金收入(或成本费用节约额);增量税后现金流出量，是指与投资项目有关的以现金支付的各种税后成本费用(即不包括固定资产折旧费以及无形资产摊销费等,如原材料，工资，期间费用等。也称经营成本)以及各种税金支出。
一般是指总成本减去固定资产折旧费、无形资产摊销费等不支付现金的费用后的余额。
即“折旧×所得税率”，是由于折旧计入成本，冲减利润而少缴的所得税额，这部分少缴的所得税形成了投资项目的现金流入量。
主要指项目经济寿命终了时发生的现金流量，如固定资产残值收入，收回的营运成本等。
41、净现值
净现值是反映投资项目在建设和生产服务年限内获利能力的指标。一个项目的净现值是指其未来现金流入的现值与初始现金流出的现值之间的差额。当净现值大于0时，才有可能接受该项目。
内部收益率即项目净现值为零时的折现率，换言之，投资项目现金流入量现值与现金流出量现值相等时的折现率。当内部收益率小于企业的预期报酬率时，企业不会投资该项目。
获利指数又称现值指数，是指投资项目未来现金流入量现值与现金流出量现值(指初始投资的现值)的比率。是反映投资项目盈利能力的指标。
投资回收期是指通过投资项目的净现金流量来回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。如果小于最大可接受回收期，可接受该项目。
会计收益率是指投资项目年平均净收益与该项目年平均投资额的比率。
项目风险是指某一投资项目本身特有的风险，即不考虑与公司其他项目的组合风险效应，单纯反映特定项目未来收益(净现值或内部收益率)可能结果相对于预期值的离散程度。通常采用概率的方法，用项目标准差进行衡量。
17公司风险又称总风险，是指不考虑投资组合因素，纯粹站在公司的立场上来衡量的投资风险。通常采用公司资产收益率标准差进行衡量。
市场风险是站在拥有高度多元化投资组合的公司股票持有者的角度来衡量投资项目风险的。或者说，在投资项目风险中，无法由多元化投资加以消除的那部分，就是该项目的市场风险，通常用投资项目的贝他系数(β)来表示。
有效市场假说是现代经济学中理性预期理论在金融学中的发展。理性预期的思想在有效市场假说中可以这样描述如果金融市场是有效的，那么，市场预期就是基于所有可能信息的最优预测。
筹资方式是指取得资本的形式、手段和方法，体现着资本的属性和不同的经济关系。如股票、债券、租赁、银行贷款、留存收益、商业信用等。
51、内部筹资
内部筹资就是投资者利用自己的储蓄作为投资资本。
外部筹资是指投资者利用他人的储蓄作为投资资本。
如果证券的发行者和持有者就是筹资关系中的资本亏绌部门和资本盈余部门，便称为“直接筹资”。即由资本亏绌部门(最终的资本借方)通过直接向资本盈余部门(最终的资本贷方)发售“本源证券”筹措资本的形式。
间接筹资如果金融中介机构另以自己的名义发行一种“辅助证券”，如存单、银行汇票、支票等，用以换取资本盈余单位的资本并以此换取资本亏绌部门的“本源证券”，这便称为“间接筹资”。区别直接筹资与间接筹资的惟一标准是形式上有无“辅助证券”的出现，它决定了筹资关系中金融中介是作为服务媒介还是既作为债权人又作为债务人。
债务筹资是指公司根据需要取得且需按期还本付息的一种筹资方式，债务筹资往往通过银行、非银行金融机构、民间等渠道，采用申请贷款、发行债券、利用商业信用、租赁等方式筹措资本。
股权筹资或称所有权筹资是指可供公司长期拥有、自主调配使用，不需归还的一种筹资方式，股权筹资通常以国家资本(如财政注资)、其他公司资本、职工资本与民间资本、境外资本等为筹资渠道，采用吸收直接投资、发行股票、留存收益等方式筹措资本。
国内筹资是指从国内各经济主体、金融机构、个人投资者等处取得资本的筹资活动，必须遵守我国的法律法规，按照平等互利的原则处理筹资者与投资者的关系。
价值尺度是指货币衡量和表现商品价值量大小的职能。货币作为价值尺度，只不过是商品内在价值尺度即劳动时间的外在形式。货币在执行价值尺度的职能时，只需要观念上的货币。
格雷欣法则在金银复本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值与法定比例相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币被收藏，熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币则充斥市场。
国际储备也称“官方储备”或“自由储备”，是一国**拥有可以随时使用的被国际间普遍接受的储备性资产。国际储备的作用主要是应付国际收支失衡、维护汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要。当国际收支出现逆差时，可以动用本国的储备，平衡外汇收支;当汇率出现不正常波动时，可以动用储备，影响外汇市场供求，使汇率变动保持在经济发展目标范围之内。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界物价水平和国际贸易的发展。
61、财务计划
企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件。它是企业经营计划的重要组成部分，是进行财务管理、财务监督的主要依据。财务计划是在生产、销售、物资供应、劳动工资、设备维修、技术组织等计划的基础上编制的，其目的是为了确立财务管理上的奋斗目标，在企业内部实行经济责任制，使生产经营活动按计划协调进行，挖增产节约潜力，提高经济效益。
公司投资决策是指经济决策类型中由公司决策当*就公司投资进行的有关重大活动诸如对投资方向、投资规模、投资结构、投资成本与收益等所作出的判断和决定，是指导公司投资实施的行动纲领。
即企业融资的渠道。它可以分为两类债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。此方式具有融资风险大，成本小的特点;后者主要指股票融资具有融资风险小，成本大的特点。
私募基金私人股权投资，是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。私人股权投资可以分为以下种类杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理，而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。
基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。所以，从某种意义上讲，基准利率是利率市场化机制形成的核心。
货币购买力是指单位货币在一定的价格水平下能买到的商品或支付劳务费用的能力。的高低取决于货币价值和商品价值。当货币价值不变时，商品或劳务价值提高，货币购买力下降;反之，货币购买力上升。当商品或劳务的价值量不变，而单位货币价值下降时，货币购买力也下降。在纸币流通条件下，货币购买力的高低取决于纸币发行量与货币需求量间的差距大小，纸币发行量超过经济对货币的需求量，货币购买力就会降低。
不良资产企业的不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏(资金)挂账，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。银行的不良资产也常称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指银行顾客不能按期、按量归还本息的贷款。也就是说，银行发放的贷款不能按预先约定的期限、利率收回本金和利息。
股份回购是指公司按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股份的行为。是通过大规模买回本公司发行在外的股份来改变资本结构的防御方法。是目标公司或其董事、监事回购目标公司的股份。
货币需求指在一定时期内，社会各阶层愿以货币形式持有财产的需要或社会各阶层对执行流通手段，支付手段和价值储藏手段的货币需求。以通货膨胀(紧缩)存在为背景的社会经济生活中，实际货币需求通常记作Md/p。
复合型中央银行制度指国家不单独设立专司中央银行职能的中央银行机构，而由一家集中央银行和商业银行职能于一身的国家大银行兼行中央银行职能的中央银行制度。这一制度往往与中央银行初级发展阶段和国家实行计划经济体制相适应。
71、商业信用
商业信用指商业企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的信用形式，包括企业之间的赊销，分期付款等形式提供的信用，以及在商品交易的基础上以预付定金等形式提供的信用。
项目风险类型项目风险是指可能导致项目损失的不确定性，为某一事件发生给项目目标带来不利影响的可能性。
道德风险是指借款人获取借款后，可能从事不利于贷款人的不道德的活动，因为这些活动加大了贷款无法清偿的概率，造成了风险。由于使用的是别人的钱，所以借款人可能有更大的风险，这些投资收益可能很高，但风险也很大。
金融监管指中央银行或其他金融监管当*根据国家法律法规的授权对整个金融业实施的监督管理。广义的金融监管在上述监管之外，还包括了金融机构的内部控制和稽核，同业自律性组织的监管，社会中介组织的监管，也就是四位一体的“大监管”。金融监管本质上是**对市场干预行为的一种，具有行政行为和经济行为的双重性。
股利支付率也称股息发放率。是指净收益中股利所占的比重，它反映公司股利分配政策和股利支付能力。股利支付率=现金股利/净利润。
资产证券化指企业单位或金融机构将其未来能够产生稳定现金收益率的资产加以组合并据此发行证券筹措资金的过程和技术。资产证券化实质上是一个通过特殊的结构设计制造固定收益型证券产品的过程。
杠杆租赁又称平衡租赁，是融资租赁的一种特殊方式，即由贸易方**向设备出租者提供减税及信贷刺激，而使租赁公司以较优惠条件进行设备出租的一种方式。它目前广泛采用的一种国际租赁方式，是一种利用财务杠杆原理组成的租赁形式。
汇票是出票人签发，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票是国际结算中使用最广泛的一种信用工具。它是一种委付证券，基本的额法律关系最少有三个当事人出票人、付款人、收款人。
货币政策的托宾Q效应托宾q理论是一种用于解释货币政策如何通过作用于股票价值来影响经济的理论。托宾将q定义为企业的市场价值与资本重置成本之比。当货币政策是扩张性的，债券的实际利率下降，意味着作为股票替代品的债券的预期回报率下降。股票相对于债券而言变得更具吸引力，股票需求增加，从而导致其价格上升，这会导致q值的升高，投资支出I增加，其传导机制r↓→Ps↑→q↑→I↑→Y↑。
风险投资基金以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于那些不具备上市资格的中小企业和新兴企业,尤其是高新技术企业。风险投资基金多以股份的形式参与投资，其目的就是为了帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。一旦公司股票上市后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业。
81、可转换债券
可转换债券可转换债券是一种被赋予了股票转换权的公司债券，发行公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票(普通股票)。
最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的加权平均资本成本WACC最低，使企业的价值达到最大化。它应是企业的目标资本结构。
贷款五级分类是指商业银行依据借款人的实际还款能力进行贷款质量的五级分类。即按风险程度将贷款划分为五类正常、关注、次级、可疑、损失，后三种为不良贷款。
债务重组又称债务重整，是指债权人在债务人发生财务困难情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。
风险调整贴现率法是将净现值法和资本资产定价模型结合起来，利用模型依据项目的风险程度调整基准折现率的一种方法。其基本思路是对于高风险的项目采用较高的贴现率去计算净现值，低风险的项目用较低的贴现率去计算，然后根据净现值法的规则来选择方案。
资管计划一般指集合资产管理计划，是指集合客户的资产，由专业的投资者(券商)进行管理。它是证券公司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定的权益类或固定收益类投资产品的资产。
直接融资是指拥有暂时闲置资金的单位(包括企业、机构和个人)与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。直接融资的基本特点是，拥有暂时闲置资金的单位和需要资金的单位直接进行资金融通，不经过任何中介环节。
信用货币是由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。
负债管理理论是以负债为经营重点，即以借人资金的方式来保证流动性，以积极创造负债的方式来调整负债结构，从而增加资产和收益。这一理论认为银行保持流动性不需要完全靠建立多层次的流动性储备资产，一旦有资金需求就可以向外借款，只要能借款，就可通过增加贷款获利。59、公司金融原则的特征即公司在规划和控制资金运动过程中所遵循的依据和原则，它是我国市场经济对公司金融的客观要求。其有以下五个方面的特征1该原则是财务假设、原理的推论2该原则必须符合事实，被多数人所接受3该原则是财务交易和财务决策的基础4该原则为解决新的问题提高指导5原则不一定在任何情况下都绝对正确。
公司资本分配指公司在面临资本约束的情况下从可行的项目中选择既定的资本能够满足的项目，并且所投资的项目的预期收益要满足既定资本投资收益最大化。
91、套汇交易
套汇交易是指在不同的时间(交割期限)、不同的地点(外汇市场)利用汇率或利率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取套汇收益的外汇交易活动。
首次公开募股是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。
贷款承诺指金融机构事先与企业签订的合约，规定在未来一定时期内，只要合约规定的条件没有发生变化，银行就要向企业给予信贷支持的承诺。
由借款人向贷款者签发的载明一定金额和偿付期及条件的书面证明。
指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的书面证明。
在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期权、期货等。
将银行原来非标准化的贷款合同进行重新整合，然后细分为标准化的、具有相同金额、相同期限、相同收益且能够在二级市场交易的金融工具的过程。
在交易所交易的买卖双方约定在将来某一日期按事先约定的条件(交易价格，交易地点，交易方式等)买卖一定数量特定金融资产的标准化协议
赋予买方在规定期限内按执行价格(约定价格)购买、出售某种金融资产的合约，(利率期权，货币期权等。)
买卖双方约定在将来某一日期按事先约定好的条件(价格，数量，地点，方式等)，交割一定数量某种(金融)资产的合约。
101、通胀
在一段时期内，商品或劳务价格持续上涨的现象。
双方同意在未来一定期限内按照相同货币的相同名义本金交换现金流，其中，一方以浮动利率计算，另一方以固定利率计算。原因是双方在固定、浮动利率上各有优势。
一种货币的本金、利息与另一种货币的等价本金、利息进行交换(都是固定利息)，原因是双方在各自国家的金融市场上有比较优势。
当利率水平很低时，人们普遍预期，利率水平将上升，债券价格将会下降，此时人们对货币的需求无限大，无论增加多少货币供给，都会被人们储存起来，即货币政策失效。
在供给弹性无限的情况下，只有当进出口商品需求弹性的绝对值之和大于1时，贬值才能改善国际收支。
在采取贬值措施以后，国际收支往往经历一个先恶化，后慢慢改善的过程，即贬值具有时滞性。这种贬值的时滞效应称为J曲线效应。
存款准备金=法定存款准备金(商行不能动用)超额准备金(商行能动用)
商业银行在吸收客户的存款以后，央行规定其按一定比例上交央行存放，目的是抵御未知风险，是对客户及时能够提现的安全保障。
减值准备是指资产的账面价值超过其可回收金额，判断资产是否减值，应依据资产可能已经发生减损的某些迹象，如果存在任何一种迹象，企业应对其可回收金额进行正式估计。
是央行规定的商行必须上交的法定存款准备金占其全部存款的比例。
111、存款准备金
金融机构为保证客户提现需要以及资金清算的需要而设立的在央行的存款，包括法定存款准备金和超额准备金。
即增加股东财富价值，使其最大化。如果考虑到债权人对公司财富也有收益权，则财务管理目标可以定义为使公司价值最大化。
是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。公司价值不同于利润，利润只是新创造价值的一部分，而公司价值不仅包含了新创造的价值，还包含了公司潜在的或预期的获利能力。
一项投资预期现金流入量的现值与实施这项投资的初始现金支出之间的差额。
企业在进行项目选择时，接受净现值大于零的投资项目。反之，则拒绝。
是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间或不同财务报表的有关项目之间所存在的内在联系的一种分析方法。
是用来反映公司某一特定时日(月末、季末、年末)财务状况的一种静态报表。通过资产负债表可以了解公司拥有的经济资源及其分布状况;分析公司的资本来源及其构成比例;预测公司资本的变现能力、偿债能力和财务弹性。
是总括反映公司一定时期(月份、年份)内经营成果的动态报表。通过分析损益表，可以了解公司一定时期的生产经营成果;分析并预测公司的盈利能力，并以此为依据考核公司管理人员的经营业绩。
是反映公司一定时期现金流入量、流出量、净流量的动态报表。通过现金流量表可以分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向;反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债、所有者权益变动对现金的影响，从现金流量的角度揭示公司的财务状况。
121、流动比率
等于流动资产比上流动负债，指相对于一元的流动负债，有多少流动资产作为保障。反映企业的短期偿债能力，该比值越大，说明短期偿债能力越好。反之同理。一般而言。企业应保持合理的流动比率，不宜太高，否则影响企业的资产盈利能力。不宜太低，否则企业的财务风险将较大。
是指现金、银行存款、短期投资、应收账款、应收票据等几乎立即可以用来偿付流动负债的那些资产。
等于速冻资产比上流动负债，其中，速冻资产等于流动资产减去存货。
速冻比率比流动比率更能反映企业的短期偿债能力。因为流动资产中的存货，变现速度慢而且有贬值的风险，因此扣除存货后，能更好的反映短期偿债能力。该比值越大，表示企业的短期偿债能力越强，反之亦然。
是指公司的现金和立即能转换为现金而不影响日常业务的资产，主要包括库存现金、银行存款和已承兑的票据以及短期有价证券等。
等于EBIT/I，衡量公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。这一比率越高，说明公司的利润为支付债务利息提供的保障程度越高。反之亦然。(EBIT表示息税前利润，I表示债务利息)
等于经营活动现金流量比上债务本息，用来衡量公司到期债务本金及利息可由经营活动创造的现金来支付的程度。式中到期债务本息均取自现金流量表“筹资活动产生的现金流量”。这一比率越大，表明公司偿付到期债务的能力就越强，如果比率小于1，说明公司经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出，公司必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。
反映公司是否有足够的现金以履行其偿还债务、支付经营费用等责任。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力就越强。
等于销售收入比上应收账款，表示一年内应收账款转化为现金的次数。反映企业管理应收账款的能力。该比值越大，说明企业对应收账款的管理能力越好，即收账速度快、坏账损失少。反之亦然。
等于销售成本比上存货，表示一年内存货周转的次数，反映企业管理存货的能力。该比值越大，说明企业对存货的管理能力越好。即存货变现快(存货在公司停留的时间越短)，存货占用的资本就越少。反之亦然。
等于销售收入比上总资产，表示一元的资产能带来多少收入，反映企业的资产管理能力。该比值越高，说明企业的经营效率越好，资产管理能力越好，反之亦然。
131、销售利润率
等于净利润比上销售收入，表示一元的销售收入中有多少是净利润，反映企业的销售获利能力。该比值越大，说明企业的销售获利能力越好，反之亦然。
等于净利润比上总资产，表示一元的资产能带来多少净利润。反映企业资产的盈利能力。该比值越大，说明企业资产的获利能力越好，反之亦然。
等于净利润比上总权益，是一个综合性极强、很具有代表性的财务比率。表示一元的权益资产能带来多少净利润。反映企业的股东权益资产的获利能力。该比值越大，说明企业权益资产的获利能力越好，反之亦然。(该比率越大越好。)
等于每股价格比上每股收益，用来衡量某股票的定价相对于其利润来说是否合理。一般，经营前景良好的企业，其股票市盈率会趋于上升，反之，发展前景不好的企业，其股票的市盈率会比较低。
又称经济附加值，其计算方法为税后营业利润减去公司加权平均资本成本与公司年度投入资本的乘积。如果EVA大于零，表明公司运用资产获取的收益超过了投入资本成本，因而增加了股东的价值。
等于税前利润比上息税前利润，企业负债越多，该比值越小，企业的股权收益率就越低。反之亦然。
如果企业全部为股权筹资，则财务成本比率等于1。此时税前利润与息税前利润相等。1是该比率的极大值，只要公司存在债务筹资，其值就会小于1。
税后利润与税前利润的比，反映税收对股权收益率的作用。税率越高，这一比率越小，公司股权收益率就越低。
等于年利润比上投资总额，它包含了企业的获利目标，企业可以通过降低销售成本或者提高资产利用效率等来提高报酬率，优点是计算简单，缺点是没有考虑资金的时间价值，只有投资利润率大于风险资产的报酬率，该项目才具有财务上的可行性，
从财务学的角度来说，是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度。
是研究公司当前或未来经营活动所需财务资源的取得与使用的一种管理活动。所谓资源的取得是指筹资活动，即以最低的成本筹集经营活动所需要的各种资本;所谓资源的使用是指投资活动，即将筹得的资本用于旨在提高公司价值的各项活动。
141、
它是以凯恩斯的宏观经济理论为基础的，从一国国民收入支出角度来考察国际收支失衡的原因，以凯恩斯的国民收入方程式入手，构建了国际收支调节理论的基础，其中国际收支差额取决于总收入，边际吸收倾向，以及国内自发吸收的大小，它主张用支出增减型政策来调节收入用支出转化型政策来调节边际吸收倾向，从而改善总吸收，使总吸收等于总收入，进而改善国际收支。其中，国际收支失衡原因在于吸收大于收入，以逆差为例。
该理论以货币主义为基础，认为国际收支在本质上是一种货币现象，决定国际收支的关键是货币供给与货币需求之间的关系，认为当货币供给大于货币需求时，人们会增加对外国商品的购买，最终导致逆差，反之当货币供给小于货币需求时，会通过出口来实现对货币的需求，最终导致顺差。所以该理论主张在逆差时应采取紧缩的货币政策，在顺差时采取扩张的货币政策。
在国际金本位制下，价格变动对国际收支具有自动调节的作用，以逆差为例-----逆差----黄金外流----货币供给下降----商品价格下降-----出口增加，进口减少-----国际收支改善。【另一种表现形式，逆差----外汇需求上升---外汇升值---本币贬值----出口增加----改善】
【收入机制;逆差--------对外支付增加-----国民收入下降----社会总需求下降----进口需求下降----改善。】
【利率机制;国际收支顺差----外汇储备增加---外汇占款，货币供给增加---利率下降-----资本流出-----改善。】
对存款人利益进行保护，稳定金融体系的一种制度，要求吸收存款的金融机构在吸收存款以后，按一定的保费率向存款保险机构进行投保，当该金融机构无法满足存款人提现需求时，由存款保险机构承担支付法定保险金的责任。
英国经济学家米德提出来的，在固定汇率制下，**主要运用影响总需求的政策来调节内外均衡，这样，在开放经济运行的特定区间就会出现内外均衡难以兼顾的情形。
假定内部经济衰退，外部逆差如果为了调内均衡，要实行扩张型的经济政策，但是会使得外部逆差更严重。
假定内部通胀，外部顺差，如果为了实现外部均衡，实行扩张的经济政策，但是会使得内部通胀更严重。
是指汇率对一定的干扰做出的短期反应超出了其长期均衡值，并因此被一个相反的调节所跟随，例如一次性的货币供应增加所带来的冲击，不仅会使本币贬值(物价上升，购买力下降;利率下降，资本流出)，而且在短期内贬值的幅度会超过长期贬值幅度，这种现象称之为汇率超调，原因是商品价格在短期具有黏性。
是由法国学者阿夫达里昂提出的，他指出，人们之所以需要外币，是为了满足某种欲望，比如支付，投资，投机等。这种主观欲望是外国货币具有价值的基础，人们根据自己的主观欲望来判断外币价值的高低，根据边际效用理论，外汇供应增加，外币汇率值会下降，这种在主观判断下外汇供求相等的汇率，就是外汇市场上实际交易的汇率。
当利率下降到不能再低的水平时，人们就会产生利率会上升，债券价格会下降的预期，这时，货币需求无限大，即无论增加多少货币供给，货币都会被人们储存起来。
为达到一个经济目标，**至少要运用一种有效的政策，为达到N个目标，**至少要运用N个独立，有效的经济政策。
如果每一个工具都被合理地指派给一个目标，并且在该目标偏离最佳水平时按照规则进行调控，那么在分散决策的情况下，扔有可能实现最佳调控目标。
151、有效市场分类原则
每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大影响力、因而在影响政策目标上有相对优势的工具。蒙代尔提出了财政政策对内，货币政策对外的指派方案。
货币供应量上升一个百分点引起物价同比例也增加一个百分点，从而实际货币余额保持不变，称作货币中性。
是指把一项现金流量按复利计算，其在未来某一时点所具有的价值。
是指把未来某一时点的现金流量折算成当前时点的现金流量，是复利终值的逆运算。
又称后付年金，是指一定时期内，每期期末等额收付的系列现金流量。如期限为3年的国债，对于债权人来说，每年可获得固定利息。
是指一定时期内每期期末现金流量的复利现值之和。(对于某一个年金来说，将它在未来每个时期的现金流入或者流出进行折现，然后加总。)
是指在给定的年限内等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务。其中未收回部分要按复利计息构成偿债的内容。
又称先付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列现金流量。
是指第一次现金流量发生在第二期，或第三期，或第四期，……的等额的系列现金流量。
是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。
161、债券
是债务人为筹集借入资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
一般又称作名义利率，而扣除通货膨胀影响后的利率称作真实利率。
是指预期未来的通货膨胀率而非过去已发生的实际通货膨胀率。通常某种债券利率中所包含的通货膨胀率是指债券在整个存续期间的平均预期值。
是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。
是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。
是指债券按当前市场价格购买并持有至到期日所产生的预期收益率。到期收益率是指债券的预期利息和到期本金(面值)的现值与债券时价相等时的折现率。
是指不支付利息但却以低于面值折价出售给投资者的一种债券，它提供给持有者的报酬不是利息收入，而是资本增值。
是介于债券和普通股之间的一种混合证券。作为投资者，它构成了发行公司的股权资本;作为优先股股东，它只能获得有限的投资收益。
是股份公司为筹集股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。
171、资本预算
是指在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数。凡是由于该项投资而增加的现金收入或现金支出节约额都称之为现金流入;凡是由于该项投资引起的现金支出称之为现金流出;一定时期的现金流入量减去现金流出量的差额为净现金流量。
即“折旧×所得税率”，是由于折旧计入成本，冲减利润而少缴的所得税额，这部分少缴的所得税形成了投资项目的现金流入量。
构成M2的定期存款、储蓄存款和其他存款。不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。
指流动性较高的货币与流动性较低的货币余额之间的比率。通常考察M0与M2之间的比率和M1与M2之间的比率、
在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果，官方的金银比价与市场自发形成的金银比价平行存在。当国家法律评价的货币金属的价值低于其实际价值，则这种金属货币就会被收藏、融化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币则充斥市场。
有无限的法定支付能力，不论支付的数额大小，不论属于何种性质的支付，即不论是购买商品、支付服务、结清债务、缴纳税款等，收款人都不得拒绝接收。
金银两种金属同时被法律承认为货币金属，金银铸币都可自由铸造，都有无限的法定支付能力。(金银都是币材，金币、银币同时流通)
是指以黄金作为本位货币的货币制度。典型的金本位制是金币本位制，金币可以自由铸造、自由熔化，流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币，黄金可以自由输入输出。还有金块本位制和金汇兑本位制。
181、铸币税
也称为"货币税"，指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象。
指通过银行等金融中介机构将将资金盈余部门的剩余资金流入资金短缺部门。
指直接通过金融市场将资金盈余部门的剩余资金流入资金短缺部门。
指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间，如固定利率债券等。
指资金短缺者在获得投资者提供的资金后，从事一些投资者所不希望的活动。
由于信息不对称，贷款者选择的结果往往是那些风险更高的借款者或保险公司选择的是那些风险最高的投保人，而将风险较低的借款者或投保人排挤出市场。
指金融机构事先与企业签订的合约，规定在未来一定时期内，只要合约规定的条件没有发生变化，银行就要向企业给予信贷支持的承诺。
191、债务性金融工具
由借款人向贷款者签发的载明一定金额和偿付期及条件的书面证明。
指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的书面证明。
在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期权、期货等。
将银行原来非标准化的贷款合同进行重新整合，然后细分为标准化的、具有相同金额、相同期限、相同收益且能够在二级市场交易的金融工具的过程
指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的时间价值。
从即刻开始就发生一系列等额现金流，零存整取、购买养老保险等都是即时年金。
在现期的期末才开始一系列均等的现金流就是普通年金。
指一个经济体系中所有资产都面临的，不能通过证券组合分散的风险。
201.系统风险
指一个经济体系中所有资产都面临的，不能通过证券组合分散的风险。
指单个资产特有的，可以通过证券组合分散的风险。
又称违约风险，指交易一方未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。
指在证券市场中因价格、利率、汇率等的变动而导致价值为预料到的潜在损失的风险。
指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。
指公司债券附有认股权，持有人依法享有在一定期间内按约定价格认购公司股票的权利。
指当公司在某个时期内所盈利不足以支付优先股股息时，则累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。
加权平均资本成本是指权益资本成本和债务资本成本的加权平均
资产负债表是指反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常会计核算工作中形成的大量数据进行高度浓缩后编制而成的。
211.系统性风险
系统性风险又称市场风险、不可分散风险，是指由于某些因素给市场上所有证券都带来经济损失的风险，如经济衰退和通货膨胀，这种风险影响所有证券，不可能通过证券组合分散掉。
经营性现金流量是指由经营活动所引起的现金流量。反映企业的纳税支出，但不反映筹资性支出、资本性支出或净营运资本的变动额。
杜邦恒等式是指将权益收益率(ROE)进行分解，ROE可以表达为三个财务比率的乘积，其表达式为
指私下或直接向特定群体募集的一种资金。私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。
是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也发生相应变动。在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。
货币的购买力是货币的对内价值，指单位货币在一定的价格水平下能买到的商品或支付劳务费用的能力，数值上等于物价的倒数。当货币价值不变时，商品或劳务价值提高，货币购买力下降;反之，货币购买力上升。
也常称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指银行顾客不能按期、按量归还本息的贷款。也就是说，银行发放的贷款不能按预先约定的期限、利率收回本金和利息。
是以回购公司股票的方式向股东发放股利，是股利分配的一种重要方式。它有三种回购方式要约回购、股票市场上买入和协商购买。与现金股利有以下区别1、两种股利派发方式获得股利的方式不一样2、采用股票回购对于股东而言有一个选择的机会(出售回购保留)3、公司实施股票回购，对于股东而言存在一个信息不对称。
项目风险是指可能导致项目损失的不确定性，包括项1、目特有风险，它是指项目自身所特有的风险;2、竞争性风险，指受竞争影响的风险;行业风险，指主要影响某一特定行业的收益和现金流量的因素，包括技术风险、法律风险和商品风险;4、国际风险;5、市场风险，影响所有公司和所有项目的风险。
是经营者背离股东的方式之一。经营者为了自己的目标，不是尽最大的努力去实现公司金融的目标，他们没有必要为提高股价而冒险，股价上涨的好处将归于股东，若失败，他们的身价将下跌，他们不做错事，只是不十分卖力。这不构成法律和行政责任问题，只是道德问题。
221.无限法偿
即法律规定的货币的无限制偿付能力。其含义是，法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付的数额多大，不论属于何种性质的支付，即不论是购买商品、支付服务、结清债务、缴纳税款等，支付的对方均不得拒接接受。
指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。最常见的交易方式有两种，一种是证券的卖出与购回采用相同的价格，协议到期时以约定的收益率在本金外再支付费用;另一种是购回证券时的价格高于卖出时的价格，其差额就是即时资金提供者的合理收益率。
是指金融监督和金融管理的合称。金融监管有广义和狭义之分。广义的金融监管是指金融监管当*依据国家法律法规的授权对金融业实施监督、约束、管制，使之依法稳健运行的总称。广义的金融监管除主管当*外，还包括金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的监督及社会中介组织的监督。
是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。即以本国货币作为基准货币，其数额不变，而标价货币(外国货币)的数额则随本国货币或外国货币值的变化而改变。英国和美国都是采用间接标价法的国家。
指一个企业法人授予另一个企业法人的信用，其本质是卖方企业对买方企业的货币借贷。它包括生产制造企业在信用管理中，对企业法人性质的客户进行的赊销，即产品信用销售。在产品赊销过程中，授信方通常是材料供应商、产品制造商和批发商，而买方则是产品赊销的受益方，它们是各种各样的企业客户或代理商。
是指流动资产减去流动负债后的余额，是企业日常财务管理的重要内容。该部分资金的筹集政策有配合型筹资政策、激进型筹资政策和稳健型筹资政策三种。营运资金持有量的确定就是在收益和风险之间进行权衡。
是指一家公司在银行贷款和金融市场借款的支持下进行的收购活动，换言之，买方不必拥有巨额资金，只需要准备少量现金(用以支付收购过程中必须的律师、会计师、财务顾问等费用)加上以目标企业的资产经营与所得作为融资担保、还款来源所得的金额，即可兼并任何规模公司。
是指金融监督和金融管理。金融监管有广义和狭义之分。广义的金融监管是指金融监管当*依据国家法律法规的授权对金融业实施监督、约束、管制，使之依法稳健运行的总称。广义的金融监管除主管当*外，还包括金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的监督及社会中介组织的监督。
指一国**、金融机构和工商企业在国际市场上以可以自由兑换的第三国货币标值并还本付息的债券。其票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。欧洲债券不受任何国家资本市场的限制，免扣缴税，其面额可以发行者当地的通货或其他通货为计算单位。对多国公司集团及第三世界**而言，欧洲债券是他们筹措货币的重要渠道。
中央银行的制度类型之一。复合型中央银行制度是指一个国家没有设专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行职能和一般商业银行的经营职能于一身的中央银行体制。
231.商业信用
是指企业之间提供的与商品交易相联系的一种信用形式，典型形式有赊销、赊购、分期付款等。其与银行信用各具特点，相互补充，相辅相成，不可或缺。应充分利用两种信用，相互配合，以促进经济发展。
货币的基本职能之一。是指货币在表现和衡量一切商品价值时所发挥的职能。货币之所以能执行价值尺度职能，是因为货币本身也具有价值，因而能以自身价值作为尺度来衡量其他商品所包含的价值量。
即股利支付率=每股股利÷每股净收益×100%。它反映反映本期经营现金净流量与现金股利的关系，比率越低，企业支付现金股利的能力就越强。这一指标的修改比传统股利支付率更能体现支付股利的现金来源和可靠程度。。
资产证券化,指的是发起人将缺乏流动性但却可在未来某个时期产生可预见的稳定现金流的资产出售给特设机构,由该机构通过一系列的结构安排分离与重组资产的风险与收益,从而增强资产信用度,将资产转化为可自由流通的证券,在金融市场上交易,最终实现金融融资。
证券市场线将期望收益与贝塔系数联系起来，是对资本资产定价模型的图形化描述，贝塔系数等于0的股票的期望收益。
将分散的小额资金集中起来，组成规模较大的资金，然后投资于各类有价证券。
指存续期内，基金规模不能扩大和减少的证券投资基金。
指基金证券的规模在其存续期内可以变动的投资基金。
241.市盈率
指股票的市场价格与当期的每股收益之间的比率。
是有价证券的信用交易形式，即它是以投资者取得其所开立信用交易账户的证券公司的授信为基础的证券买卖活动。
出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额的票据。
出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。
票据的持有人在需要资金时将其持有的未到期承兑汇票或商业票据转让给银行，银行扣除利息后将余款支付给持票人的票据行为。
指债券的一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定的价格从后者那里买回这些债券的协议。
一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为
251.逆回购
在购买某一债券的同时，签订协议在将来某一日期以约定的价格将该债券如数卖给原来的出售者。
由基金管理公司通过发行的基金份额，将分散的小额资金集中起来，然后专门投资于货币市场工具的开放式基金。
指由期货交易所统一制订的、高度标准化的、受法律约束并在将来某一特定的时间和地点交割某一特定原生产品的交易合同。
指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。
指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。
指期权的购买者可以在期权到期日以及到期日之前的任何时间里执行权利的期权。
又称高能货币，指在部分准备金制度下能够通过银行体系创造出多倍的存款货币，它等于流通中的现金C加上银行体系R的准备金总额。
表示基础货币的变动会引起货币供应量变动的倍数。
261.货币替代
指在本国的居民持有外国或者其他地区货币，作为价值尺度、交易媒介或价值储藏的手段。
指本国居民持有境外发行，以外币计值的金融资产。
指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。
指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。
中央银行在证券市场上买进或卖出有价证券，影响银行体系的准备金，并进一步影响货币供应量的行为。
中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。
目标中央银行在执行货币政策时以货币政策工具首先影响利率或货币供给量等货币变量。
指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷。
从经济形势的变化需要中央银行操作货币政策，到最终目标变量的变动之间的时间间隔。
中央银行直接以通货膨胀为目标并对外公布该目标的货币政策制度。
271.通货膨胀
表明失业与通货膨胀存在一种交替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低;通货膨胀率低时，失业率高。
有无限的法定支付能力，不论支付的数额大小，不论属于何种性质的支付，即不论是购买商品、支付服务、结清债务、缴纳税款等，收款人都不得拒绝接收。金银复本位制金银两种金属同时被法律承认为货币金属，金银铸币都可自由铸造，都有无限的法定支付能力。(金银都是币材，金币、银币同时流通)
是指以黄金作为本位货币的货币制度。典型的金本位制是金币本位制，金币可以自由铸造、自由熔化，流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币，黄金可以自由输入输出。还有金块本位制和金汇兑本位制。
也称为"货币税"，指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象。
指通过银行等金融中介机构将将资金盈余部门的剩余资金流入资金短缺部门。直接金融指直接通过金融市场将资金盈余部门的剩余资金流入资金短缺部门。
指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间，如固定利率债券等。
281.信息不对称
指资金短缺者在获得投资者提供的资金后，从事一些投资者所不希望的活动。
由于信息不对称，是贷款者选择的结果往往是那些风险更高的借款者或保险公司选择的是那些风险最高的投保人，而将风险较低的借款者或投保人排挤出市场。
指金融机构事先与企业签订的合约，规定在未来一定时期内，只要合约规定的条件没有发生变化，银行就要向企业给予信贷支持的承诺。
由借款人向贷款者签发的载明一定金额和偿付期及条件的书面证明。
指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的书面证明。
在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期权、期货等。
将银行原来非标准化的贷款合同进行重新整合，然后细分为标准化的、具有相同金额、相同期限、相同收益且能够在二级市场交易的金融工具的过程。货币的时间价值指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的时间价值。
一系列均等的现金流或付款称为年金。即时年金从即刻开始就发生一系列等额现金流，零存整取、购买养老保险等都是即时年金。普通年金在现期的期末才开始一系列均等的现金流就是普通年金。
指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。附认股权证债券指公司债券附有认股权，持有人依法享有在一定期间内按约定价格认购公司股票的权利。
291.累积优先股
指当公司在某个时期内所盈利不足以支付优先股股息时，则累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。
指股息当年结清不能累积发放的优先股票。商业银行以经营存款、贷款、办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。
指由**创立或担保，以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的，具有特殊的融资原则，不以盈利为目标的金融机构。
业务广义的投资银行业务包括众多的资本市场活动，包括公司融资、兼并收购顾问、股票的销售和交易、资产管理、投资研究和风险投资业务。狭义的投行业务只限于某些资本市场，着重指一级市场上的承销、并购和融资业务。
作为一个机构投资者，通过发行基金份额，将许多分散的闲散资金集中起来，进行组合投资，达到让基金持有人实现收益共享、风险共担的目的。
指以银行、证券和保险等金融机构作为子公司的一种纯粹型控股公司。
准备金指超过中央银行要求商业银行必须缴存的准备金，是在央行存款和库存现金之和。
不动用自己的资产为顾客办理的服务，包括汇兑业务、信托业务、代理业务、租赁业务和信用卡业务等。
指开证银行应申请人的要求并按其指示向受益人开立的载有一定金额的、在一定的期限内凭符合规定的单据付款的书面保证文件
301.可转让定期存单
指银行发行对持有人偿付具有可转让性质的定期存款凭证。
王晋斌：汇率超调，一个近期美元指数的观察样本案例
创立于2006年，由中国人民大学国发院、经济学院、中诚信国际信用评级有限公司联合主办。依托人大经济学一级学科排名全国第一的优秀研究力量，诚邀社会知名专家，集中从事中国宏观经济动态和重大经济问题研究，定期发布分析与预测报告。
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在绝大多数研究观察的样本中，有关汇率的超调都是讲新兴经济体的汇率样本。因为在美元主导的国际货币体系下，美国进出口、投资均使用美元计价，对美国来说不存在货币汇率换算问题，因此美国一般情况下不关注美元汇率的超调问题。当然历史上也出现过美元指数持续走强影响美国经常账户不平衡，从而引起美国关注美元汇率的案例。典型的就是上个世纪80年代中期美国主导的G5与日本签署的“广场协议”，要求日元升值以降低日本对美国的贸易顺差。
多恩布什有关汇率超调的经典研究是基于短期的，因为短期价格存在粘性，价格不能出清汇率，由利率引发的汇率变动就会存在超调。现实中也存在中长期的汇率超调，但这种超调可能并不是单纯由利率和物价机制作用的结果，更可能是由于害怕汇率浮动，或者对外汇市场的持续干预导致汇率在比较长的时间里偏离均衡水平，比如持续贬值来促进出口，或者持续升值来吸引资本以及防止资本外流，这种情况也有研究者称之为汇率错配。在这里，我们不去纠结这种定义描述上的差异，只是要强调汇率超调持续的时间长短对于政策制定者来说，存在着巨大的差异。短期剧烈持续的汇率超调大多具有由汇率市场过大波动引发金融动荡的风险，从而对实体经济造成伤害；短期汇率的非持续小超调是常态，货币政策可以忽略；中长期汇率的持续超调会引发经济结构的变迁，比如贬值有利于出口部门的增长，而升值则有利于国内部门的发展。
在这里，我们要讲的是多恩布什经典意义上的超调，是短期的情形。我们通过观察一下近期美国物价水平、美元利率以及美元指数的变化，就得到一个近期鲜活的美元指数超调案例。
01
美国经济中的物价水平变化数据
图1显示了2019年以来美国经济中CPI和PCE变化。CPI是美国所有城市消费者所有统计的商品和服务支出加权一篮子物价水平的变化，从今年3月份开始就出现了大幅度上涨，3-5月份CPI同比增速分别为2.6%、4.2%和4.9%，2月份同比增幅只有1.7%。从3月份开始美国个人消费支出价格水平（PCE）也发生了跳跃性的增长，从3月份的同比上涨2.4%上涨到5月份的同比上涨3.9%。
数据来源：BEA,ConsumerPriceIndexforAllUrbanConsumers:AllItemsinU.S.CityAverage,PercentChangefromYearAgo,Monthly,SeasonallyAdjusted;PersonalConsumptionExpenditures:Chain-typePriceIndex,PercentChangefromYearAgo,Monthly,SeasonallyAdjusted.
CPI和PCE编制方法上存在一定的差异，一篮子商品和服务的加权权重也存在不同，但两者都是衡量美国经济中物价水平的重要指标。当然这里没有采用剔除能源和食品的核心PCE价格指数，原因在于要衡量美国经济整个物价水平的变化，而不是强调货币政策参照的核心PCE价格指数。不管采用哪种衡量方式，美国经济中物价水平在今年2月份以来出现了跳跃式的上涨是基本事实。同时，这两种物价指数反映了美国经济中物价水平的变化，但也包含有非贸易品的价格变化（比如服务业价格）。尽管不能够做到理论描述汇率平价要求的跨国可贸易品物价水平的对比，但应该不太会影响问题的分析和讨论。这里要强调的是，美国经济中通胀来了是事实，但美联储强调的通胀压力是暂时的，明年物价水平会由于供应短缺等问题的缓解而恢复正常。换言之，美联储坚信未来美国经济中物价水平会下降。
02
美国经济中的利率变化数据
美联储从6月中旬以来，货币政策发生了一点微妙的变化。美联储在6月16日将超额准备金利率（IOER）从0.1%上调至0.15%；同时将隔夜逆回购利率（RRP）从0%上调至0.05%，从6月17日开始生效。超额准备金利率上调有助于减少银行体系准备金余额，纽约联储的逆回购有助于减少市场过多的流动性。在超额准备金率和隔夜逆回购利率向上微调后，美国金融市场短期国债收益率有一个明显的上涨。比如1个月、2个月和3个月的收益率从6月15日的0.02%、0.02%和0.03%分别上涨到6月18日的0.05%、0.05%和0.05%。之后有小幅度变化，截至6月25日基本在0.05%-0.06%之间。同时美联储的联邦基金利率在6月16日轻微上调超额，准备金率和隔夜逆回购利率后也出现了一定的上涨，大约从0.08%上涨至0.10%。
上述利率数据的变化，就是一句话：美国经济中的利率出现了小幅度上涨。对于这种极度宽松流动性条件下的利率上调，我们倾向于认为是美联储在确认金融市场的利率下限，而不是政策实质性的逆转，但美国宽松货币政策的高点已经出现，宽松将逐步进入边际递减的状态。
03
美元指数的变化数据
依收盘价计算，2021年6月15日美元指数为90.522，6月18日为92.3217，美元指数在4个交易日上涨了2.0%。你可以想象一下，4个交易日美元指数上涨2%应该是属于激进性的上涨了。图2中也清楚显示了美元指数的快速上涨。对照前面的6月16日美联储微调超额存款准备金和隔夜逆回购利率，短期国债收益率也出现了上涨，那么很显然，美元指数上涨的直接推动因素就是美国金融市场上利率的上调。
至此，我们看到了一个近期美元指数超调的鲜活样本案例。这个案例的最简化描述应该是：在美联储货币政策补充性工具（超额存款准备金利率和隔夜逆回购利率）的作用下，美国金融市场短期利率上升，在美国通胀上涨的背景下，由于价格粘性，美国的通胀并不能立即导致美元贬值，从而引发美元指数激进式上涨，出现了汇率超调。
最后我们再一次重温多恩布什汇率短期超调的原理。我们这里提供一种开放条件下的利率汇率平价原理的解释，你可能会发现，多恩布什的汇率超调原理隐含在利率汇率平价中，但多恩布什提供了一个大家基本都能够接受的机制逻辑解释，从而创造了著名的汇率超调理论。
这里我们采用非美元经济体的直接标价法。假定当前1单位其他货币=E美元，1单位其他货币可以储蓄在非美国境内的银行，也可以储蓄在美国的银行，假定一段时间（一般简化为1年）后，1单位其他货币=E(e)美元，如果两个市场收益1年后用同样的货币表示保持平衡，不考虑各种交易费用，那么就有开放条件下的利率和汇率平价关系：R(US)-R(其他)=(E(e)-E)/E。依据这个等式就可以来解释汇率的超调。
依据本文上面提供的物价、利率和美元指数汇率，我们重复对照一遍这个超调过程。美国经济中利率上涨，某个其他经济体利率不变，那么上述等式左边大于0；同时由于短期中预期E(e)不变，那么E必须下降，即期市场上美元升值（为了维持即期两个市场上收益的平衡）。在长期中由于物价可变，美国提高利率会带来物价水平的下降，长期中E(e)会下降（物价下降美元升值），而要满足上述等式有要求右边大于0，只能出现一种情况，就是即期的E下降的幅度足够大才能满足，这就是汇率的超调。短期中E下降比较大的幅度就是我们上面看到的美元指数在美国金融市场利率上升后出现了激进式的上涨（6月15-6月18日），美元指数出现了短期升值的超调现象。
美元指数这种短期激进式的上涨，就是教科书中讲的汇率超调。对于这种短期不具备连续超调压力的美元汇率超调，其他经济体的货币政策会选择忽略。
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中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资向中国人民大学捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。
作为中国特色新型智库，人大重阳聘请了全球数十位前政要、银行家、知名学者为高级研究员，旨在关注现实、建言国家、服务人民。目前，人大重阳下设7个部门、运营管理4个中心(生态金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。
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为什么大量抛售一个国家的货币,会导致该国货币贬值？
大量抛售一个国家的货币，引起货币超发，就会导致通货膨胀、物价上涨，因为流通中所需要的货币量完全超过了实际使用需求，因此钱变得“不值钱”，比如委内瑞拉和津巴布韦在“印钞”上做到了极致。类似地，一定数量的本币对应一定数量的外币，但是由于本币供应过多，超过了国外市场对其的需求，那么它就会出现贬值。从这个角度来说，本国的货币政策是影响货币汇率的重要因素之一。
谈到货币贬值，必定是指一国货币相对另一国（地区）货币的汇率下跌，这意味着除了本国货币政策影响汇率外，其他国家的货币政策同样也会影响汇率，比如美元。作为全球货币体系的核心，美元几乎与所有国家的货币都“挂钩”，另外美元是全球大宗商品重要的计价和结算工具，因此作为发行美元的国家，美国的货币政策对全球货币都会有重大影响。
国际收支逆差抛售外币，买进本币的概念
币值(汇率)的变化是由两种货币市场供求决定的,国际收支顺差,即出口大于进口,外币供给大于外币需求,引起外币币值下降,本币币值上升.逆差则珐耽粹甘诔仿达湿惮溅引起本币币值下降,外币币值上升
贸易顺差扩大是什么意思？
指同比出口增加。
现代国家之间必然有经济上的相互交往，通俗的说就是进出口贸易，如果一国出口货物的商品价值大于进囗的价值，就有顺差出现，反之就是逆差，顺差扩大就是同比〈既一个财政年度〉，比上一周期增多。
各国都在努力争取自己成为贸易顺差国家。
简述汇率决定理论中的货币主义学说
美国货币主义学派提出，其特点是强调货币市场在汇率决定中的做用，认为汇率是两国货币的相对价格，而不是两国产品的相对价格。汇率由货币市场的货币存量来决定，当货币存量供求达到均衡的时候，汇率就达到均衡。该理论认为，汇率应该是浮动的而非固定的，因为固定汇率将会使得控制货币总量成为不可能，而后者可以自动影响到国际收支，进而影响到汇率。20世纪70年代之后，运用货币主义理论的分析方法，逐渐形成了汇率决定资产市场论，主要包括国际货币主义汇率模型（价格柔性模型）、汇率超调模型（价格粘性模型）及金融资产组合理论等。
人民币汇改机制?
、自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。二、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。三、2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。四、现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。
超调理论与购买力平价理论 - 知乎
在可变汇率制度下，调整过程的重要特征就是，汇率与价格并不是按同一比率变动的。当货币扩张推动利率下降时，汇率立即做出调整，但是价格的调整却是逐渐进行的。所以，货币扩张在短期内会造成相对价格和竞争力宜接而剧烈的变化。
汇率超调又称汇率的过度调整，指当汇率对某一扰动做出反应时，其最初的变动会超过它最终将达到的均衡，而后，逐渐恢复到长期均衡位置的现象，即汇率调整过度会超过其新的均衡水平。
汇率超调理论认为货币供求状况的变动会引起货币市场失衡，这种失衡最终将会影响到国内资本市场价格(即利率)和商品市场价格。由于商品市场价格具有粘性，因而在短期内货币市场失衡的恢复主要借助于证券市场，所以利率在短期内必然出现超调，其调整的幅度要超过其新的长期水平。如果资本可以在国际间自由流动，利率的变动就会引起大量的套利活动，由此带来相应的汇率变动与利率的超调相适应。汇率的变动幅度会超过新的长期水平，即出现超调的特征。但在长期，商品市场价格水平开始调整，汇率会出现相反方向的变动，逐渐向长期均衡过度，利率也逐渐恢复到长期均衡水平。
如图所示，在时间T0处，货币存量增加并且停留在这个较高的水平上，此时汇率立即贬值，且汇率指数的上升要大于货币指数的上升；相比之下，价格并未迅速移动。由于在时间T0时竞争力的增加已经把产量提高到潜在水平以上，现在有了通货膨胀。在以后的时间中，价格持续上升，汇率同时也在不断升值。随着时间的推移，价格上升到与货币增加相称的程度，汇率也将与较高水平的货币和价格相适应。长期中，实际变量没有改变。
购买力平价是一种历史悠久的汇率决定理论，其基本思想是：货币的价值在于它所具有的购买力，两种货币间的汇率及其变动决定于两国货币各自所具有的购买力之比。购买力平价的理论基础是货币数量论，认为货币数量决定货币购买力和物价水平，从而决定汇率。所以汇率完全是一种货币现象。
购买力平价理论主要分为绝对购买力和相对购买力两种形式。绝对购买力平价认为汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。相对购买力平价认为汇率的升值与贬值是由两国的通胀率的差异决定的，认为当Pf或P发生变化时，e会以维持eP/Pf固定不变的方式来变动。
①货币扰动影响短期实际汇率相对于价格而言，汇率倾向于以极其迅速的方式发生变动。因此，即便是在汇率变动是由货币政策引起时，在短期中，汇率也会严重偏离PPP所暗示的汇率。
对实际扰动的调整，长期中将影响均衡的实际汇率。在较长的时期内，汇率和价格并非必然一同变动，与此相反，相对价格可能改变，这就和购买力平价的汇率观点背道而驰。
购买力平价PPP的衡量与一国对外贸易的竞争力行为有着密切的联系。一国相对价格水平的下降将使该国产品变得相对便宜，因而更具有竞争力。
答：如果“财富”仅仅指消费者的收入，不考虑消费者的初始禀赋，那么不可能出现收入效应为正情况下价格上升商品需求也上升。然而，当“财富”包括考虑消费者初始禀赋时，则可能出现这种情况。
消费者初始禀赋为0的情况由Slusky方程：
请帮忙解释以下会计原理：purchasecost:$3500,terms2/1
利息率，20天的折扣期过了，损失2%，相当于日利息2%/20,换算成年利率，再乘以365因为年利率相当于36.5%，比银行利率高多了，当然借款划算了，他的意思是丧失折扣的成本很高，不要轻易放弃
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