5390日元等于多少人民币(初音未来演唱会票多少钱)
作者:“admin”
初音未来演唱会票多少钱 5390日元，441.98人民币。最后的话多半是500元一张。望采纳，谢谢。 韩元和日元分别与人民币的兑换率是多少？ 【换算结果】 1 日元 兑换为 人民币 当前汇率是 0.067 ，换
初音未来演唱会票多少钱
5390日元，441.98人民币。最后的话多半是500元一张。望采纳，谢谢。
韩元和日元分别与人民币的兑换率是多少？
【换算结果】 1 日元 兑换为 人民币 当前汇率是 0.067 ，换算结果为 0.067 【换算结果】 1 韩币 兑换为 人民币 当前汇率是 0.0084 ，换算结果为 0.0084 【换算结果】100 人民币 兑换为 日元 当前汇率是 14.9578 ，换算结果为 1495.78 【换算结果】100 人民币 兑换为 韩币 当前汇率是 119.3423 ，换算结果为 11934.23
590日元等于多少人民币？
590日元=44.8585588人民币一日元=0.0760314556人民币
55500日元等于多少人民币
您可以参考招行外汇“实时汇率”，请进入招行主页，点击右侧的“外汇实时汇率”查看，具体汇率请以实际操作时汇率为准。如需查询历史汇率，在对应汇率后点击"查看历史"。注：100外币兑人民币。（页面左侧的“外币兑换计算器”可进行试算）
日元360000合人民币是多少钱
支持一下感觉挺不错的
500日元等于320人民币，这道算术题难倒了春秋，鸡血了网友
500日元等于多少人民币？掰掰手指头都知道约等于三十块，但是春秋航空却给出了不同的结果：500日元等于320人民币，算法居然仅是中文与日文语言的切换！
是人民币兑日元有了大异动，发家致富的时间已到？解读君以迅雷不及掩耳的速度查了牌价之后，发家致富的时间到此结束。但是网友们却打足鸡血，为春秋航空这次出的大BUG给出了自己的猜测。
且随解读君探个来龙去脉。让我们打开春秋航空中文版app查看由日本北海道札幌飞往上海的一些航班报价，显示机建+燃油费一项是320元人民币，而切换到日文版仅为500日元。
（红色方框部分显示320元人民币）
（日文版方框中却显示500日元）
同一日期，同一航班，就切换了个语言，价格就便宜了约300块……看了是不是觉得自己读书少，不懂日语就要吃暗亏？
消息一出，网友们不干了，这虽然不能全部读懂每个日文字母，但是差不多也能看出到底是个什么意思呀！如果只有中日文之间有这个差价问题，网友们的心情一定不好受，但是切换到英语界面，同样存在价差。
（英文版46.8美金约合人民币300出头）
这下可好，买个机票还得通晓多国语言才能买到最便宜的，这个难度实在是有点太高。但是一般中国用户怎么会想到买机票的时候要切换语言来比价？春秋这是在暗搓搓抖什么机灵吗？
让我们看看官方给出的回复是怎么说的：
解读君通读了好几遍，始终没能get到春秋对于问题的正面回复，最后一段大家可以做做阅读理解，还顺便当广告把春秋官网和APP宣传了一下。
网友们得到这样的回复也如同跌入云里雾里，在清醒过来之后纷纷“热心”地帮春秋预想了各种原因。
（相信大多数不明真相的围观群众看到这样的事情第一反应都是如此）
（可怜的程序员，不仅要被骗婚骗财还要当背锅侠，心疼一秒钟）
（这位网友调侃地很正面，增加旅游业收入是好事，但是人家真的会因为几百块机票差价来中国消费吗？）
（多学习总是好事情，网友很善良，总是从自己身上找原因）
（还有好心的网友单纯地认为这仅仅是少了一个零）
其实还有很多网友在猜测各种各样的可能性：返程不想有太多空位所以希望通过价差吸引乘客充当“压舱物”，甚至是猜测系统是不是中了什么新品种病毒……导致这么多猜测产生的原因还是春秋方面的闪烁其词。
为保证解读君对这道阅读理解题的正确理解，专门请教了法律界人士来一起做做题。
看来律师也觉得官方回复不知所云，以致于引发了网友们那么多的猜测，对于事件本身的处理和回应上，春秋似乎智商没有上线。这样的回复和无处理结果，想必网友们不会买账，毕竟事实摆在那。
敲黑板划重点：
要不是有眼神好的网友发现了这一猫腻，春秋是否就一直存在价差？
对于已经买贵了的乘客，这部分不合理消费是否能够退还甚至退赔？
在春秋没有作出改变之前，我们还是别嫌麻烦，多切换几种语言比价，300块可能对消费者来说不是大事，但是对于一家家喻户晓的企业却绝不是小事。
据接近春秋高层的财务人士爆料，春秋在日本的公司是由春秋老板的公子在管理，且以“cn”结尾和以“jp”（日本）结尾的不同域名，实际收款账户也不同。是不是有意为之，想要通过此举将一些业绩结算成日元业务，以此来达到……（此处可根据自己所具备的知识来填空）
其实解读君对春秋航空一直存有期待，昨夜今晨的这段时间里，会请到算数高手来为大家解题释疑，期待他们的第二份公关回应稿出炉。否则解读君将只能继续对这道蹊跷的算术+阅读理解题作盲算！
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2万“人民币”相当于多少日元？在日本能生活多久？看完涨知识了
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2万“人民币”相当于多少日元？在日本能生活多久？看完涨知识了
随着社会经济的不断发展，如今人们的生活越来越好，自由的时间也越来越多，自然而然，就会有很多的人去到世界各处去旅游，现在是和平时代，也会有很多人去日本去旅游，日本也有独特的魅力，例如樱花，富士山，生鱼片等等。但是，俗话说的话：有钱行遍天下，无钱寸步难行。那么今天小编带给大家的就是2万“人民币”相当于多少日元？在日本能生活多久？看完涨知识了
在世界各国的金币汇率都不同，大概就是一元的人民币相当于日本的十六日元，而日本的一元相当于几分人民币；这样算下来，2万人民币相当于32万日元，那如果我们拿着2万人民币去日本旅游的话，可以呆在日本多少天呢？下面就跟小编来了解一下吧！
日本，相对来说还算一个经济比较发达的国家，如果我们带着2万人民币去日本，大概也就能在日本生活一个月的时间，当然这还是以游客的身份计算的。如果你要是想在日本久居的话，当然，这些钱是远远不够的，因为这里的住宿和日常消费都很贵，如果要在这里住一晚上，就需要花费8000日元，相当于人民币500元；如果要是在那些著名的景区吃饭的话，就需要花费3000多日元，相当于人民币200元。所以，你如果只带2万人民币来日本的话，这样计算一下，大概能在日本生活一个月。
根据小编的了解，日本人平均每个月的工资就已经达到了30万日元，相当于1万多人民币。这在日本已经算是很不错的工资了，也怪不得日本的物价那么贵，原来工资是和物价成正比的。如果真的想要久居日本的话，要做的首先就是一件事，找工作，只有找到了工作，才能有固定的工资来增加收入，这样，你才有足够的能力能够在日本生活。不同的国家有不同的文化习俗，我们不管去哪个国家，旅行也好，居住也罢，都必须尊重各国的文化习俗。
经过小编的叙述之后，大家是不是对日币和人民币有更多的认知和了解了呢？所以在决定要去哪个国家旅行时，你一定要先了解清楚这个国家的风俗习惯，货币汇率，以及生活规律，这样你去的时候，才不会显的格格不入。现在的社会越来越发达，逐渐外出旅游的人也越来越多，去心仪国家不管游玩也好，居住也罢，都要拿足够的钱，这样，就能很愉快的在心仪的国家里游玩了！
国际直接投资大全11篇
本课题主要研究的是理清直接投资与间接投资的区别，掌握国内投资法、海外投资法以及国际投资公约的基本规则，对澳门国际直接投资的现状及澳门有关国际直接投资的现有法律的进行调查的基础上，对澳门的投资环境有更深层次的认识。
一、直接投资与间接投资的传统区别
当投资者们看到哪里能带来足够的利润的投资机会，资本就有向哪里流动的趋势，当这样的机会出现在海外时，国际投资的发生就顺理成章。像国内投资分为直接和间接一样，国际直接投资也有这样的分法：把钱交给别人使用然后拿利息的间接投资，自己管理资本、自己控制项目运作以赚取利润的直接投资。
逐利的本性决定了资本扩张的必然。在自由竞争时期，资本主义扩张的主要手段是“商品输出”，但作为掠夺资源输出商品之辅助的对外投资也是新兴资产阶级热衷的活动。它可以追溯到18世纪时期东印度公司、哈德逊湾公司等为进行掠夺性贸易而在殖民地进行的各种投资活动。到了垄断资本主义时期，“过剩资本”的大量出现使得国际投资（尤其是以借贷为主的间接投资活动）大张旗鼓地展开，并把资本主义的生产方式带到文明世界的每个角落。
当二战后，这种产业资本的跨国流动得到了更迅猛的发展，并表现出与传统的资本流动迥然不同的特点。首先，二者最大的区别在于直接投资对国外企业控制权的要求。直接投资既全部或部分的拥有国外企业，又直接或间接的经营国外企业。而间接投资则很少涉及到这一问题。第二，从资本移动的形式上看，直接投资不只是单纯货币形态的资本转移，而是货币资本、技术设备、经营管理知识和经验等经验资源在国际间的一揽子转移。第三，直接投资具有实体性，它一般通过投资主体在国外创设独资、合资、合作等生产经营性企业得以实现；而间接投资则通过投资主体购买有价证券或发放贷款等方式进行，投资者按期收取股息、利息，或通过买卖有价证券赚取差价，其投资具有虚拟性。最后，由于直接投资直接参与企业的生产经营活动，其投资回报与投资项目的生命周期、企业经营状况密切相关，通常周期较长，风险较大；而间接投资则更具流动性，风险也相对要小。
传统的资本流动理论对这种日益流行的海外直接投资也越来越没有解释力。直接投资并不绝对的取决于东道国的利率水平，而且很多情况下东道国的利率并不高于母国利率。海默是最早注意到直接投资和间接投资之不同的西方学者，并开创性地提出了大型跨国企业之所以热衷于海外直接投资乃其拥有东道国企业无法比拟的垄断优势，通过对外直接投资，他们可以充分地利用这些垄断优势，实现利润最大化。英国学者伯克雷和凯森从内部化的角度解释了这种直接投资行为，他们认为，海外直接投资是跨国公司为克服海外市场的不完全性（由于**管制、信息缺失和不对称、垄断的市场结构等造成）而进行的内部化行为。邓宁的折衷理论是有关FDI理论的集大成者，他认为FDI的进行取决于所有权优势、内部化优势以及区位优势三方面因素。
投资环境，是指足以影响国际资本能否有效运行、能否发挥资本的基本职能以及资本能否增值的一切外部条件和因素。投资环境是一个有各种外部条件和因素有机结合而形成的综合环境，它包括自然的、社会的、**的、经济的、法制的、文化教育的、科学技术的乃至民族意识、人民心理、历史传统、风尚等各种条件和因素在内的一个综合体系。其中，法律投资环境是投资环境中最具有决定性和影响力的重要因素，是投资能否进入、能否被允许进入一定行业领域进行经营以及能否受到保护与鼓励的前提条件，也是投资者目前权益和未来权益的根本保证。
澳门位于中国东南沿海，即位于珠江三角洲口岸，离广州东南面90海哩(144公里)，香港西南面40海哩(64公里)。人口44万左右。澳门土地总面积23.5平方公里，其中澳门半岛9.1平方公里，凼仔岛6.33平方公里，路环岛8.07平方公里。澳门虽由一个半岛和两个离岛所组成，但交通很方便。澳门全境南北距离11.9公里，东西距离7公里。澳门由澳门半岛、凼仔岛和路环岛所组成，并以两度现代桥梁及一条堤道将三地相连(现又将兴建第三大桥)。经澳门关闸可直达中国大陆，关闸乃澳门通往中国大陆的闸口，位于最北的一个区，还有一个设于路凼填海地段的新闸口，已经启用落成，大大纾缓澳门与大陆两地人货的流量。澳门位于东亚季风气候区。冬季吹来自北方大陆的东北季风，干燥寒冷；夏季吹来自南方海洋的东南季风和西南季风，温暖潮湿。不同季风的控制及其交替，便形成了自然季节的变化。年平均气温是22.3℃，最热是7月，月平均气温28.6℃；最冷是1月，月平均气温14.5℃。澳门的雨量相当充沛，年平均降雨量约2030毫米，是华南沿海多雨地区之一。
澳门是亚洲其中一个基建设施最完备的现代化都市。便利的国际机场、完善的道路网、新的城市发展规划、亚洲先进的污水处理厂及垃圾焚化炉、珼代化的办公大楼、高质素的酒店和高效率的劳动力，让居民和游客都可享受到现代化生活方式所带来的便利。
澳门实行自由港和自由经济政策。澳门在回归后仍然保持其自由港和单独关税区地位，实行自由贸易政策，货物、资金和利润可自由流动。再加上澳门经营成本低、税制低、生活指数低、基础建设完善和金融体系稳定等优点，而成为投资者的一个理想创业、营商之地。澳门是世贸组织的创始成员和亚太经济和社会委员会的准会员，到目前为止，有160个国际公约及多边协议在澳门生效，拥有广泛的国际联系是澳门的一大特色。在香港开埠之前，澳门曾经是东方最大的贸易转运地之一，也是欧洲人前往中国及日本经商的必经之地。目前，澳门已形成旅游业、出口加工业(以纺织和服装为主)、金融保险业和房地产建筑业四大支柱产业。这四大产业对澳门经济起着举足轻重的作用。
一是旅游业。旅游业是澳门经济的一大支柱。澳门从以纺织品为主的制造业经济社会，转型为一个以旅游业为主的服务型经济城市。自从澳门的制造业面对邻近地区的竞争而有所放缓后，迅速发展的旅游业及服务业成为本澳最重要的来源。由1992年起，旅游业的收入已经超过出口产值。旅游及相关行业所聘用的雇员占本澳劳动人口30%，连同业，共占澳门地区生产总值的40%。2001年由海、陆及空路进入澳门的旅客总数超过1，000万人次。数据显示，澳门的旅游业在回归后，已摆脱亚洲金融风暴及治安问题的负面影响，并迈向稳定的增长。
澳门的业有悠久历史，自1962年起澳门旅游娱乐有限公司取得专营权，根据专营合约规定，专营公司每年均须向**缴付税，税率高于其它行业及专营项目，经多次修订后，现为专营公司总收入的31.8%，税目前占澳门**收入约40%。特区**目前已透过顾问公司，研究并确定了最有利于业开放和整体社会发展的方案，并增发了赌牌。有力地推动了及中介机构、服务业和建筑业的发展。
二是出口加工业。澳门的制造业由于受到邻近地区工资成本较低的影响，近年发展步伐放缓，逐步由传统的劳动密集型工业，转向较高科技发展，以保持竞争能力。此外，传统工业的制造商亦积极开拓较高质量及货值的产品市场。2000年贸易顺差超过2.88亿美元，较1999年上升78.4%。本地产品出口及再出口分别录得13.5%及30.1%的升幅。澳门最大的出口市场是美国及欧洲，包括法国、德国、英国，以及中国内地、日本、香港和澳洲等，出口货品以成衣和玩具为主。本澳进口商品的主要产地有欧盟各国、美国、中国及日本等，包括消费品，例如食物、饮料、烟草等，此外还有原材料及半制成品、燃料及油等。
三是金融保险业。澳门拥有稳定的金融体系，包括银行、货币、财务、保险金融投资等业务的运作由澳门金融管理*负责监管，并担任相当于中央银行的角色。澳门特区直至2000年底拥有逾33.4亿美元的外汇储备，以及一项逾13亿美元、由原来土地基金转交特区**的储备基金。两项储备既可为支持澳门元的兑换能力作重要的保证，亦为特区**的财政储备提供一定的资源。目前澳门元实行与香港元挂钩的制度，亦即间接与美元挂钩。汇率参考了美元兑港元的联系汇率。每103澳门元兑100港元。澳门的金融业和保险业发展迅速。
一是“一国两制”、高度自治与澳人治澳。中华人民共和国1999年12月20日对澳门恢复行使，根据《中华人民共和国宪法》第31条的规定，设立澳门特别行政区。在“一国两制”的原则下，基本法保证了澳门原有的资本主义制度和生活方式五十年不变，并实行高度自治，享有行政管理权、立法权、独立的司法权和终审权，在澳门实行高度自治与澳人治澳。澳门特别行政区享有行政管理权、立法权、独立的司法权和终审权，以及全国人民代表大会及其常务委员会和中央人民**授予的其它权力。
二是澳门贸易投资促进*的投资政策服务。澳门贸易投资促进*的使命是：促进本地对外贸易及引进外资，促进澳门与世界各地之间经贸关系的发展，并提供了一系列的服务如：一站式服务、经贸推广活动、申请居留、资料查阅、离岸服务、国际贸易投资展览会等。
三、澳门的投资环境虽然有很多的优势，但还是存在着一些不足的地方。针对这些不足，应该怎么做呢？
一是澳门要将现行以业为核心的旅游业发展成为、观光、文化、度假、保健、商务、会议、展览融为一体的综合性旅游服务业，就必须加强对澳门潜在的历史、人文等旅游资源的深度开发，要充分利用澳门在历史上曾是中西文化交汇枢纽，具有“博物馆”式的城市风貌和丰富历史文化遗产的优势，突出澳门作为亚洲的“欧陆小镇”的特色。充分利用和发挥澳门现有旅游资源的潜在优势，重点搞好旅游配套，将是能保存原有特色的，投入少、见效快的可行性策略。
在发展策略上，澳门应加强整体城市的发展规划，对具有历史价值的以西湾——议事亭前地——大三巴牌坊一带为主轴的历史古城区加强保护、重建工作，强化其南欧风格和休闲情调。
澳门还应在继续办好现有的国际性文化活动，如国际音乐节、国际艺术节、国际烟花汇演、国际龙舟赛等一系列大型的国际性活动。同时还要重点兴建一些小巧玲珑的、具丰富文化内涵的主题景观，致力将澳门建设为具欧陆风情的亚洲旅游度假中心和中小型国际会议、展览中心。
澳门还应进一步加强其与广东的经济合作，尤其是与珠海在旅游方面的合作。目前，珠海市已决定将毗邻澳门的横琴岛开发为“国际特别旅游区”。澳门应积极加强与珠海的合作，研究联合开发横琴岛的可行性，使澳门的旅游业的发展与横琴岛开发配合衔接，以避免形成正面竞争达到相互补充、相得益彰的效益，将澳门建成粤港澳大三角旅游区中独具特色的一个不可或缺的重要环节。
在税制和鼓励方面。澳门的公司利得税最高税率只为15%，比香港、新加坡及国内都要低。但在很多地区，如国内会对外资或一些重大投资项目或鼓励投资行业有税收减免。在澳门方面，只有制造业项目可申请50%的利得税坚守优惠。所得补充税的减免应扩大到其他行业，其申请的审批程序和标准应更制度化及具透明度。
小结，通过对澳门投资环境的研究，使我们对澳门经济、环境等方面有更深刻的理解和认识。
【参考文献】：
1.何小凤，黄崇。投资银行学。北京大学出版社，2002（7）
2.肖卫国。跨国公司海外直接投资研究。武汉大学出版社，2002（2）
一、遭遇反倾销是中国对外贸易发展的一个重要障碍
我国当前对外贸易面临的主要问题之一，就是出口商品屡屡遭到国外反倾销调查。自1979年欧共体对我国出口发起首次反倾销调查算起，截至2002年底，我国已遭受反倾销诉讼511起，给中国出口造成的直接损失超过160亿美元。中国已经成为国际上遭受反倾销最多的国家。从目前看，对我国发起反倾销绝对数量最多的是美国和欧盟，占总数的2/5，但近几年发展中国家如印度、巴西、阿根廷、南非等，对我国发起反倾销调查的数量增长明显，成为另一支需要重点防范的新生力量。可以通过下表清楚地看出中国在世界经济和国际贸易中遭遇反倾销的基本状况：
项目（年份）19951996199719981999200020012002合计对华案件数目（起）（1）2043332841435317278国际案件数目（起）（2）1572242432543552883471111979占有比例（3）=（1）（2）13%19%14%11%12%15%15%15%14%中国出口额（亿美元）（4）1488151118281837194924922661325617022世界出口额（百亿美元）（5）5160539055765492570364316176642446352占有比例（6）=（4）（5）2.9%2.8%3.3%3.3%3.4%3.9%4.3%5.1%3.7%
另据商务部的资料，中国目前约有4000多种商品遭受过反倾销的调查。越来越多的反倾销使得我国部分主要出口产品市场不断萎缩，相关产业效益下滑，企业停产，工人下岗失业，国外反倾销已经成为我国对外贸易发展的一个重要障碍。毫不夸张地说，面对国外频繁实施的反倾销，中国已经无路可退，必须奋起应对。
二、利用对外直接投资与出口贸易的关联性规避反倾销壁垒
面对国外对华反倾销不断增长的势头，我国的出口企业、行业协会和**部门加强联合，多管齐下，采取优化出口商品结构，完善反倾销应诉机制等措施进行积极的应对，同时还借鉴其他国家的做法，试图通过加大对相关国家的直接投资，到相关国家内进行投资设厂等方式绕过反倾销壁垒，推进中国的对外贸易不断发展。为此，有关部门和企业认真研究了一些已经取得成功的个案及其分析。例如Goodman，Spar和Yoffie（1996）通过实证研究发现倾销诉讼所达成的“有序市场安排”和“自动出口限制”协议促使日本和其他外国企业改变了向美国出口打字机、彩电、汽车、钢铁和半导体的方式，而直接到美国当地去生产。Barrell和Pain（1997）也发现，日本1981～1991年间对欧盟和美国的直接投资的增加在很大程度上是受日渐增多的反倾销诉讼的影响。1991年，韩国的一份《韩国制造业的国外投资经营成果调查表》揭示，韩国对外直接投资的动机与贸易联系比较密切，如开拓市场和回避进口限制所占比重在整个对外直接投资动机中达到35.7%.
基于上述分析，可以清楚地看到，目前中国作为世界上遭遇反倾销最多的国家，正面临着20世纪日本和韩国在出口贸易上的相同遭遇，所以中国可以借鉴日本、韩国的成功经验，通过对外直接投资，在当地生产、当地销售，从而绕开贸易保护壁垒，改变国际贸易关系中被动的*面。事实上，在不断面临国外反倾销等贸易保护手段的压力下，我国一些企业也已经转而采取了对外直接投资的策略。例如我国彩电厂商到土耳其设立生产基地，不但带动了一定的零部件出口，而且为避开欧盟对中国彩电的反倾销，成功进入欧洲市场奠定了良好的基础。再如TCL公司并购德国施耐德公司，直接在德国境内设厂生产各种型号的彩电整机，利用原产地规则有效地绕过贸易壁垒，其效果更为显然。
进入21世纪后，国际直接投资实现了快速发展，存量与流量实现了持续增加，不断发展成国际交易中的重要力量，技术、贸易都归入到国际直接投资结构的框架内，推动了世界经济的持续健康发展。同时，伴随国际分工的进一步深化，经济合作、科技发展水平的提升，国际直接投资出现了新情况，尤其在投资流向、结构和规模等方面表现明显，将对企业国际竞争力、收支平衡、经济增长等产生重大影响。
国际直接投资带来的资本对输入、输出国都将有益。国际直接投资能让输出国家的投资直接进入经济发展一体化的国际性的生产与营销网，实现在全球资源的科学配置，提升企业竞争力与输出国家的经济效益，为输入国提供资金、技术等支持。对我国来讲，它能有效解决资金储备不足的问题，借助国际直接投资去掌握技术，提升生产力发展水平，推动经济社会的科学发展①。再者，国际直接投资也能帮助发达国家，进一步完善输入与输出循环体系，获得经济动态平衡，进一步完善工业布*与经济结构。
但是，还要看到外资也能冲击民族工业，破坏资源的不科学分配。而从长远来看，世界经济是有机体，不管是哪一个国家都不能脱离该经济体独立运作。通过对外直接投资，参与国际经济交流，构建科学合理的输出运作机制，更有利于发挥对外直接投资对我国正面效益，更好适应未来世界经济发展趋势。
随着世界经济发展的全球化、投资与贸易自由化，在信息技术的着力推动下，促进了世界统一大市场的形成，跨国公司逐渐发展成推动经济全球化发展的主导力量，国际资本流动呈现大规模趋势，金融业务、金融机构实现跨界运作，国际金融市场实现了快速发展，信息技术的发展产生了深远影响，劳动力资源等相关生产要素在全球范围内实现流动，世贸组织、世界银行等开展了世界范围内的投资、技术转让、服务以及贸易等活动，实现了经济活动全球化运作。在该趋势下，当前国际直接投资出现了一些新特点，主要包含以下几个方面：
一是直接投资发展迅速与投资主体多元化。国际直接投资中的主流形式与活跃因素是外国直接投资（FDI），增长速度比借贷资本输出要高，并且国内投资、世界各个国家的国民生产总值、国际贸易等的增长呈上升趋势，成为助推经济发展的主体②。同时，国际直接投资主体逐渐多元化，特别是在发达国家设立的跨国公司，在国际直接投资中处于主导地位，比如，德国等发达国家在国际投资市场上占有优势，并且收支顺差不断扩大，成为国家对外直接投资策源地，并且石油输出国组织以及亚洲新兴国家开始在对外直接投资方面崭露头角，开始涉及国际直接投资。从当前的发展趋势来看，发达国家采取的对外直接投资重点是独资，积极开展并购，这样其始终处在垄断地位，比如，我国新设投资项目获得外商直接投资比例逐渐提高，尤其是从2002年开始上升趋势尤为显著，达到了接近80%，原来的合资企业独资化趋势更加显著。
二是资本流向与投向出现了新变化。美国等发达国家从20世纪开始，对欧盟等国家展开大规模投资，新兴国家投资也开始出现在发达国家，对外投资展现回流趋势，再加上国际金融危机产生的影响，市场资金常出现短缺现象。比如，2009年新兴国家市场企业并购发达国家企业金额为354亿美元，而同期发达国家并购新兴市场企业活动在下降，下滑趋势明显。
三是金融危机之后，发达国家实行的对外投资政策上出现一定程度松动。比如，法国大力鼓励外资企业实施投资，尤其是支持外国投资创新项目的大力实施，全面提升了法国对国外投资直接吸引力，根据相关数据显示，2009年在新增外资项目中，研发类投资项目增幅较大，高达8%。再如，英国在2010年开始采取相关政策积极吸引外资，借助外资来缓解债务压力，加快经济复苏并实现可持续增长③。
企业通过国际直接投资获得迅速发展是20世纪中后期全球经济最显著的现象之一。其中，发达国家与发展中国家企业国际直接投资的动机是否相同，可以籍由理论研究的比较反映出实践中存在的差异。
国际直接投资的传统理论主要是从发达国家的视角出发进行研究，如垄断优势理论、内部化理论与国际生产折衷理论等都阐述了在不确定性的国际环境中，降低营运成本是企业国际化经营的独特动机。其中，垄断优势理论以结构性市场的非完全性和企业的特定优势为前提，认为市场非完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展国际直接投资的动机；内部化理论以Coase的产权理论为基础，将制度分析推广到国际范畴，认为中间产品市场的不完全性以及寻求交易费用的节约是企业进行国际直接投资的主要动机；国际生产折衷理论认为，决定企业国际直接投资的基本因素有三方面，即所有权优势、区位优势以及内部化优势，这就是著名的OLI范式；Knickerbocker的寡占反应论则从寡头之间的博弈行为来分析跨国公司之间的交叉直接投资行为；Caves提出汇率与对外直接投资相互关系论，认为对外直接投资短期巨大波动主要与汇率变化有关，强币国的资本化率要高于弱币国。因此，假定其他条件不变，强货币国家具有较高资本化优势的厂商将向弱货币国家进行直接投资。
以上理论较多关注国际直接投资过程中的营运成本或交易成本，而忽视了跨国公司全球营运网络本身可能产生的利益与机会。Kogut提出了多国网络理论假设，着重分析了企业通过跨国经营网络所提供的营运弹性而产生的相对于东道国企业较多的优势；Buckley和Casson指出，弹性不仅是公司战略的一部分，而且是区位优势的主要因素。根据多国网络假设理论，国际化涉入效果的评估是通过衡量企业持有的具有价值的实质选择权的组合；Doukas&Travlos主张，这些选择权只能由跨国公司取得并运用，却不能被投资人取得并买卖。因此公司的价值应该增加以反映这些选择价值权的增加。由于这些实质选择权数目的增加，跨国公司的价值应该随着更高的国际化水平而增加。
从有关企业国际直接投资动机理论的发展来看，内部化理论和多国网络理论得到了国外诸多学者和文献的支持。
随着发展中国家国际竞争力的增强与国际直接投资的兴起，研究发展中国家企业国际直接投资动机的成果也逐渐丰富和完善起来。
美国经济学家LouisR.Wells所提出的小规模技术理论，被学术界认为是研究发展中国家跨国公司的开创性成果。Wells认为，发达国家的技术在市场容量比较小的发展中国家无法取得规模优势，因此发展中国家跨国公司的主要竞争优势来自于两个方面：一是与母国市场特征密切相关的低生产成本及低价策略；二是为小市场需要服务的小规模生产技术。因此，即使是技术、规模在全球不具有比较优势的发展中国家，也可以通过技术引进、技术改造和技术创新等技术再生途径参与国际直接投资。此外该理论还指出种族纽带和保护出口市场也是发展中国家企业国际直接投资的重要原因，民族文化的特点成为发展中国家对外投资的一个重要特征。
Wells的小规模技术理论对发展中国家企业开展国际直接投资活动具有十分积极的意义。英国经济学家SanjayaLall进一步指出，尽管发展中国家跨国公司的技术特征表现为规模小、标准化和劳动密集型，但这种技术的形成却包含着企业内在的创新活动，所以本质上不同于从发达国家引进的源技术。因此，发展中国家跨国公司在小规模生产条件、相似市场需求与相同收入水平国家中具有一定的特有优势，这些优势不仅可以带动对其他发展中国家的国际直接投资，甚至通过对成熟技术的创新还可以促进其对发达国家的直接投资。
二、关于企业国际直接投资运营阶段的理论研究
国际直接投资理论主要是伴随着战后跨国公司海外扩张的步伐发展起来的，随着企业国际直接投资方式的不断深入与多样化发展，诸多学者陆续对国际直接投资的运营阶段进行了深入的理论分析和研究。
美国学者VernonRaymond创建的国际产品生命周期模型是该领域中最具影响力的理论之一。Vernon认为，当产品特性基本趋于稳定，生产成本趋于下降时，从国内生产、国内消费进一步扩展至国内生产、海外消费，最终发展到国外生产、国外消费是有利可图的。因此，企业生产地点的选择会随着产品生命周期的发展有所变化，尤其是后两个阶段中国际直接投资将取代国际贸易成为企业国际化经营的必然结果，从而绕开贸易壁垒，充分利用东道国当地相对较低的生产成本。
Bartlett和Ghoshal提出了“产品创新——接近市场——通过竞争降低成本”三位一体的跨国投资模式，进一步完善了国际产品生命周期理论。这一模式修正了传统国际投资理论，验证了发达国家企业基于产品、技术、核心竞争力在国际间转移的特征，对生产运作本土化战略、产品差异与本土化改造及在东道国建立研发基地等从理论上进行了论证和归纳，探讨了通过全球生产、标准化和合理化降低成本的跨国投资模式。
日本一桥大学小岛清教授以日本中小企业的国际直接投资实践为研究对象，提出了边际产业扩张论。小岛清认为，国际直接投资应该从投资国已经处于或即将处于比较劣势的边际产业依次进行，从而有利于利用东道国相对廉价的劳动力继续原来的出口导向型生产，并进一步促进投资国产业结构的升级和优化。小岛清的国际直接投资理论与雁行模式理论有密切的联系。后者说明了在一个由发展水平各不相同的国家组成的地区中，较先进的国家如何通过依次转移逐渐失去比较优势的产业，从而推动本国和东道国的工业化。日本学者山田荣作在比较美国和日本企业全球化过程时，依据Vernon学说把美国的企业全球化过程具体划分为在发达的国外市场设立销售网点、在发达的国外市场设立生产网点、在发展中的国外市场设立销售网点以及在发展中的外国市场设立生产网点四个阶段。
（二）发展中国家国际直接投资运营阶段的相关理论
20世纪80年代以后，理论界有关国际直接投资运营阶段的研究逐渐涉及到发展中国家。约翰·邓宁提出和发展了“投资发展周期理论”，这被看作是国际生产折衷理论在发展中国家的运用和延伸。邓宁认为，国际直接投资取决于经济发展阶段与OLI范式两个方面。具体来说，随着经济的发展，人均GDP水平的提高，一国的净对外直接投资(即直接投资输出减直接投资输入之差)具有周期性规律，其间将经历四至五个阶段。第一阶段，人均GDP在400美元以下。处于这一阶段的国家只接受较少的国际直接投资，完全没有对外直接投资，净直接投资为0或负数。第二阶段，人均GDP在400-2000美元之间，对外直接投资量仍然是零或很少，净对外直接投资呈负数增长。第三阶段，人均GDP在2000-4750美元之间。在这一阶段，本国吸引的国际直接投资量仍然大于其对外直接投资，不过两者之间的差距缩小，净直接投资为0或负数。第四阶段，人均GDP在4750美元以上。此时国家OLI范式中的优势明显，其净对外直接投资必然呈正数增长，并呈现逐步扩大的趋势。第五阶段的净对外直接投资额仍然大于零，但绝对值已经开始下降。与前四个阶段相比，第五个阶段受经济发展阶段的影响程度大大减弱，而更多地取决于发达国家之间的交叉投资。邓宁指出，发展中国家从第二或第三阶段开始，可以从本身的所有权优势、区位优势和内部化优势出发，进行国际直接投资。
Cantwell和Tolentino进一步从微观形态研究发展中国家国际直接投资活动，并提出技术累积——技术改变理论，从技术累积角度出发解释发展中国家的国际直接投资行为，从而把对外投资动态化和阶段化。他们认为，技术积累和技术创新是一国生产、企业发展的根本动力，而发展中国家在技术创新方面具备特有的学习经验和组织能力优势，其技术累积效应的发挥与国际直接投资的累积增长相关联，即随着发展中国家技术能力的稳定提高和扩大，其国际直接投资流出不仅总量增长，而且速度加快、时间提前。同时，Cantwell和Tolentino认为，发展中国家的对外直接投资遵循下面的发展顺序：首先是在周边国家利用种族联系进行直接投资；随着海外投资经验的积累，种族因素重要性下降，逐步从周边向其他发展中国家扩展直接投资；最后，在经验积累的基础上为获得更为复杂的技术，开始向发达国家投资。
小泽辉智的动态比较优势投资理论认为，各国经济发展水平具有阶梯形的等级结构，发展中国家的跨国投资模式必须结合工业化战略，对经济发展、比较优势和国际直接投资三种因素进行综合分析。为了激发国家现有和潜在的比较优势，并使其最大化，发展中国家应从纯吸引外资转变为向海外进行直接投资，这种转换过程分为四个阶段：第一阶段是单纯吸引外国直接投资；第二阶段是外资流入并向国际直接投资转型；第三阶段是从劳动力导向型、贸易支持型的海外投资向技术支持型的国际直接投资过渡；第四阶段是资本密集型的资金流入和资本导向型对外投资交叉发展阶段。该理论不仅强调发展中国家在不同发展阶段以不同模式参与跨国投资的必要性，并提出了具体的选择原则和实现步骤，进一步丰富了发展中国家企业国际直接投资运营阶段的相关理论。
三、发达国家与发展中国家国际直接投资的理论比较
综上所述，国外国际直接投资的相关理论一般会因母国性质的不同而有所差异，即发达国家与发展中国家国际直接投资两种视角。以20世纪80年代为分界线，之前的理论更多的关注发达国家企业的国际直接投资，之后的视角则逐渐延伸并适用到发展中国家。
（一）发达国家与发展中国家企业国际直接投资动机的比较
发达国家国际直接投资的相关理论在投资动机方面更为关注全球市场与比较优势，对此，国内学者赵景华认为，跨国公司依其动机不同可划分为市场开拓型、生产基地型、资源获取型、知识提取型、风险规避型和利润重心型六种不同类型。冯雁秋也把国际直接投资分为优势型FDI和学习型FDI两类。优势型FDI是以发挥相对竞争优势、转移边际产业、促进国内产业调整为目的进行的投资，主要针对发达国家的国际企业。学习型境外投资是以汲取国外先进的产业技术和管理经验、带动国内产业的升级、创造新的比较优势为目的而进行的投资，主要针对发展中国家的国际企业。
（二）发达国家与发展中国家企业国际直接投资运营阶段的比较
从企业国际直接投资的运营阶段来看，邓宁认为国际直接投资取决于经济发展水平与OLI范式两个方面。发达国家多处于第四或第五个阶段，国际直接投资增长迅速，发达国家之间的交叉投资较为普遍。发展中国家尽管从第二或第三个阶段进行基于OLI范式的国际直接投资，但其净直接投资仍为0或负数。对此，国内学者刘红忠、高敏雪和李颖俊、储小俊根据中国对外直接投资的历史统计数据，对中国对外直接投资进行了趋势分析和模型分析，验证了中国正处于对外投资发展周期的第二阶段而非按GDP对应的第三发展阶段，并指出中国企业目前应该大力发展国际直接投资。
此外，发达国家国际直接投资主要是基于产品、技术、核心竞争力在国际间转移的特征，通过全球生产、标准化和合理化降低成本进行跨国投资，并依次转移逐渐失去比较优势的产业，从而推动本国和东道国的工业化。而发展中国家国际直接投资主要是基于特有的学习经验和组织能力优势，逐渐实现从劳动力导向型、贸易支持型的海外投资向技术支持型的国际直接投资过渡，因此其投资区位的发展顺序往往与发达国家呈相反的态势。
作为发展中国家，中国企业开展国际直接投资的时间较晚，深度和广度也相差甚远。但毋庸置疑的是，随着中国经济转型和企业改革的不断深化，国际直接投资已成为中国企业发展的重要推动力量。
近几年来，我国企业境外投资发展很快，已成为发展中国家中流量最大的国家之一，截至2006年底，中国5000多家境内投资主体共在全球172个国家（地区）设立境外直接投资企业近万家，国际直接投资累计净额（简称存量）906.3亿美元，其中非金融类750.2亿美元。
可见，单就总量而言中国国际直接投资净额与发达国家存在较大差距，如果考虑到GDP因素，中国与发展中国家也存在着显著差距。2006年，中国国际直接投资分别相当于全球流量、存量的2.72%和0.85%，位于全球国家（地区）排名的第13位，这与我国的经济大国地位并不相称。因此，进一步加快中国企业“走出去”的步伐仍是该领域的重点。
根据传统的国际直接投资理论，市场的不完全性能够为企业海外投资提供更多的系统化优势，因此对所有权优势、区位优势以及内部化优势的关注能够显著降低企业国际直接投资过程中的营运成本或交易成本。
同时，中国企业必须重视跨国公司全球营运网络本身可能产生的利益与机会。这种营运弹性主要包括：通过不同国家间的资源转移、决定某些生产要素的输入来源以及利润分配的地点，而在不同的部门间或具有市场不完全性的国家间产生的套利能力。从2005年开始，中国对拉美地区的直接投资开始超过亚洲地区其他国家，跃居第一，占流量总额的52.6%，投资主要流向开曼群岛、英属维尔京群岛等传统避税地就能说明这一问题。另一方面，2006年我国企业90%的非金融类投资分布在拉丁美洲和亚洲，从区域分布看过于集中，不利于更为广泛的利用全球区位优势，也限制了通过多国网络营运弹性来获利的能力。
21世纪以来，随着经济全球化和区域经济一体化的迅猛发展，国际直接投资在世界经济舞台上扮演着越来越重要的角色；使国家之间、地区之间的经济联系越来越紧密。但国际直接投资也不可避免地增加了宏观经济运行的不稳定性和风险性等。因此，如何利用好国际直接投资、减少国际直接投资风险、提高国际直接投资的成功率，就成了一个值得重视和研究的课题。在这一背景下研究我国国际直接投资风险及防范对策对于我国的经济发展有重要的现实意义。
一、国际直接投资概述
国际直接投资，是现代的国际资本流动的主要方式之一。又称外国直接投资或对外直接投资，是指一国或地区的居民和经济实体作为投资人在另一国家或地区直接投资企业进行经营，以对该企业的经营管理具有有效的发言权为核心、以拥有持续利益为目的，实现最终目标和直接目标高度统一的一种长期投资活动。
按照国际直接投资的定义，国际直接投资直接参与经营管理，目标是获得被投资企业的控制权，以获得持续利益。
从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，国际直接投资可分为:(1)横向型投资;(2)垂直型投资;(3)混合型投资三种类型。从投资者是否新投资创办企业的角度即投资方式的不同，可分为:(1)创办新企业;(2)控制外国企业股权。从投资者对外投资的参与方式的不同，可分为：合资企业、合作企业、独资企业三种形式。
国际直接投资风险是指在一定环境和期限内客观存在的，导致投资企业在海外市场上生产经营管理等一系列过程中发生损失的不确定性。我国国际直接投资主要面临以下风险：
1.**风险
**风险指因突发性**事件的发生和**行为直接引起东道国投资环境的变动，对投资者的利润和战略目标的实现所带来的不得影响。主要包括：**政策风险、经济政策风险、国有化风险和战争风险。
影响汇率变动的因素很多，如国际收支、相对通货膨胀率、利率、外汇储备等。在国际直接投资中遇到的汇率风险主要有三种：交易上的汇率风险、折算上的汇率风险和经济上的汇率风险。
经营风险是指由东道国**经济政策的变化或者经济环境如市场、价格和经营条件等因素的变化，以及投资者自身对市场环境的把握和预计不足给投资者造成损失的可能。经营风险一般由价格风险、销售风险、财务风险、人事风险和技术风险组成。
中国自改革开放以来，对外直接投资总量呈现出逐年上升的趋势。今后较长时期内，中国对外直接投资将呈现出以下主要趋势：第一，投资规模将继续快速扩大。有学者预计2006年～2010年五年间，中国对外直接投资累计600亿美元，2010年将达到176亿美元，年均增长22%。第二，制造业对外投资步伐将进一步加快。第三，民营企业成为生力军。
国际直接投资方式的多元化使其承受的风险日趋多样化。目前我国外汇资金不很充足，企业集团化不很完善，内部诸多权利关系还没理顺，我国对外直接投资企业以小规模为主，在风险防范方面也是心有余力不足。并且我国缺乏权威性对外投资的评估机构，评估流于形式，致使对外投资中风险投资成份增多，危险随之增大。因此我国国际直接投资风险防范势在必行。
1.**风险防范对策
国际直接投资中的**风险影响极大，如何有效的采取措施防范和规避**风险，最大程度的降低损失，对我国国际直接投资者来说至为重要。
从国家方面来讲，**要采取积极措施保护我国企业的利益。比如，积极与他国签订双边投资促进与保护协定；成立专门的官方担保机构给海外投资企业办理海外投资风险保险；积极推动多边投资保护协定的最后达成一致，积极推动多边投资保证机构的建立，将我国的对外投资保护工作纳入国际保护体系中等。
从企业角度来说，**风险的防范更主要的是企业的自我防范。首先要对东道国的投资环境进行分析，与东道国**进行谈判尽量减少**风险发生的可能性。其次采取积极有效的海外投资策略.比如投资分散化；投资主体分散化；适时调整融资方式；运用撤资战略以减少我国企业的损失等。
汇率风险防范的目的是为了减少由于汇率变动而给跨国企业的国际经营造成的负面影响。
①利用套期保值法。把汇率变动使企业蒙受的交易风险用套期交易成本的方式固定下来，全额冲销交易风险和部分折算风险。而能否完全抵消折算损失，主要取决于对汇率的预期是否正确。
②选择有利的进出口计价货币。在对汇率进行预测的基础上，合理选择软硬币。硬币是指汇率坚挺且有升值趋势的货币，软币是指汇率疲软且有贬值趋势的货币。一般的说，当从对方国家进口商品时对方国家货币是软币则尽量争取用对方货币结算，当对方国家货币是硬币时，尽量争取用本国货币或第三国软币进行结算。
③平行贷款。两个不同母国的跨国企业彼此向另一方的子公司贷款。这种交易绕过了外汇市场，所以不会引发汇率风险。
调整销售收入及投入资金的币种组合，使得未来销售收入的变化与投入资金成本的变化两者能够抵消。跨国公司应当将经营业务深入到多个国家并实行多样化经营战略，将其生产、销售、原材料和零部件来源地分散于不同国家和地区，使一种货币升值带来的收益可以部分弥补另一种货币贬值带来的损失。
风险规避是指事先预料风险产生的可能性程度，判断导致其产生的条件和因素以及对之进行控制的可能性，在投资中尽可能的避免它或设法以其他因素抵消它造成的损失，必要时改变投资流向。常用的风险规避手段有：①改变生产流程或产品;②改变生产经营地点;③放弃风险较大项目的投资。对中国企业来说必须对东道国的环境进行全面的评估分析，重点对东道国的经济政策、制度的稳定性等因素进行评估。这些工作对后来的风险规避策略选择很重要。
风险抑制是指采取各种措施减少风险发生的概率及经济损失的程度。风险抑制在防范技术风险时能更好的发挥作用。目前我国企业投资多选择劳动密集型产业，投资高新技术领域非常少，因而技术风险一旦发生影响较大。我国企业海外投资的趋势会越来越倾向于高新技术产业，在技术风险的防范上也急需加强。
风险自留是投资者对一些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投资利益的前提下自行承担下来。这种风险防范措施会使投资者为了降低风险而事先做好充分准备工作并修正自己的行为方式。
风险转移是指投资者采取各种经济手段把风险转移给他人承担。风险转移适用于公司经营风险中的大部分风险，如财务风险、技术风险、销售价格风险等。
参考文献：
[1]张艳艳:国际资本流动研究[M].天津:天津财经大学学位论文.2006.13-17
[2]孔淑红曾铮：国际投资学[MJ.北京:对外经济贸易大学出版社,2005.305-310
[3]张晓虹郭波施小蕾：新编国际投资学[M].大连:东北财经大学出版社,2005.295-306
20世纪90年代以来，经济全球化得到了前所未有的大发展，商品、资本、技术、信息以及劳动力等各类要素在全球范围内的流动更加频繁，国际直接投资也于2004年止跌回升，并呈现出一些新的发展态势：fdi重新趋于活跃。从2004年起全球fdi开始回暖，达到6112亿美元，比2003年增长9%；跨国公司对美国的投资开始回升。2004年美国吸引的fdi出现大幅增长，由2003年的300亿美元猛增至1210亿美元；fdi向发展中国家分流的趋势增强。2004-2007年，亚洲、**欧已经并将成为最有吸引力的跨国直接投资的地区；fdi继续向服务业倾斜。2003年以来，国际直接投资出现了产业上的调整，服务业成为fdi的新宠，仅2004年上半年全球服务业的跨国并购金额就达到995亿美元，比上年同期增长5.7%，是制造业跨国并购金额的1.5倍；跨国并购成为fdi的重要方式。自上世纪90年代以来，跨国并购迅猛发展，已成为国际直接投资的新的重要方式。
由于当前全球经济处于扩张期且仍将保持稳定增长，今后全球fdi的恢复性增长态势仍将继续。尽管从中期来看，可能会受主要工业国家经济增长减速、石油和原材料价格波动、全球恐怖活动等风险因素的影响而转弱，但是，在全球经济一体化的大趋势下，国际直接投资将成为世界经济长期的活跃因素，在世界经济中发挥重要作用。
我国利用国际直接投资是伴随着对外开放的发展而发展的，经过20多年的探索和努力，特别是加入wto和树立科学发展观后，我国利用fdi取得了很大的成绩，开始进入了一个新的发展阶段。“十五”期间，我国累计利用fdi2740.9亿美元，年均利用外资超过500亿美元，目前保持在600亿美元左右的规模，名列全球第三，并继续居发展中国家首位。
我国利用fdi呈现以下特点：一是外商直接投资企业在国民经济中的地位日益重要。2005年外商投资企业出口额占全国出口总额的58.3%，工业增加值占全国工业增加值的28%，直接吸纳就业人数超过2400万人，占全国城镇劳动就业人口的10%以上；二是外商直接投资推动了产业结构的调整和升级。“十五”期间制造业利用fdi1900亿美元，占fdi总量的70%，形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区为代表的外商投资产业集群，促进了电子信息、轻工纺织、家用电器及普通机电产品等一批具有国际竞争力产业的形成；三是服务业已成为外商投资的热点。2005年服务业利用合同外资金额218亿美元，金融、物流、零售、公用事业、会展以及咨询等领域利用外资取得较大进展，推动了这些领域的市场化和国际化；四是跨国并购日益成为外商直接投资的主要方式。进入新的世纪，跨国并购已经成为发展中国家国有企业改革的普遍做法，2000年以来发展中国家大型国有企业重组案中，2/3以上有外商投资参与。在我国，跨国公司并购国有大企业也成为一种新的趋势。
我国利用fdi在快速发展的同时，也存在一些急需解决的问题。一方面，在引进外商投资中越来越受到资源、环境等方面因素的制约，区域、方式、领域的布*不够合理，部分外商独资企业对国内企业拉动作用有限、甚至在个别领域开始出现外资垄断；另一方面，fdi也可能给我国带来一些诸如增加国际收支风险、导致资源的错误配置、阻碍市场竞争和市场机制的完善、增加社会成本等负面效应，并因此引起了fdi将影响国家经济安全的争论。随着国际国内经济形势不断出现的新变化，这些问题和矛盾有可能变得更加突出。
纵观我国利用fdi的经验教训和今后国内外经济发展趋势以及所面临的战略机遇，我们可以坚信我国利用fdi的未来前景良好，利用外资仍具一定增长空间。一些先进制造业和现代服务业将继续成为外商投资的重点领域，跨国并购会日益成为利用外资的重要方式，利用外资地域格*也将由东部地区向中西部地区、东北地区等老工业基地稳步推进。
三、进一步促进我国利用国际直接投资的对策选择
“十一五”是我国全面建设小康社会的关键时期，必须抓住国际产业转移机遇，贯彻落实科学发展观，摒弃对利用fdi的偏见和争论，以积极的姿态和改革开放的进取精神，制定积极的应对政策和措施，坚持“继续积极有效利用外资”的方针，努力提高利用外资的质量和水平。
1、完善利用外资的法律法规和政策，创建良好的外商投资软环境
创建良好的外商投资软环境，关键在于完善法律法规和政策，形成稳定、透明的管理体制和公平、可预见的政策环境。要根据对外开放和国内发展的新形势、新要求，研究制定促进外商投资的法律法规和政策，当前重点是制定对外商并购国内企业管理方面的法律法规，加快出台《反垄断法》，修订颁布适用于内外资企业的统一的《企业所得税法》，适时修订《外商投资产业目录》；严格实行外商投资项目核准制，规范各地区、各部门利用外资政策，加大知识产权保护力度，积极参与国际经济规则的制定和协调。
2、加强对外资的产业投向引导，促进产业结构优化升级
提升制造业利用外资水平。将先进制造业作为吸引外商直接投资的重点领域，引导外资更多地投向高新技术产业和高端制造环节，培育新兴主导产业，增强整个产业体系的国际竞争力。鼓励外商投资资源深加工和综合利用以及环境保护，严格限制或禁止高物耗、高能耗的外资项目准入，发展循环经济，促进可持续发展。增强外资企业和国内企业的产业关联，提高国内配套能力，延长国内产业链。继续鼓励跨国公司设立地区总部、研发中心、采购中心等各类营运中心。
扩大服务业利用外资领域。加快引进生产性服务业外商投资，特别是现代物流、会展、法律、教育培训、信息、人力资源配置、工程技术服务等。积极承接国际服务业外包，注重新兴服务业发展。积极引入国外战略投资者，稳步推进金融、电信、铁路等垄断行业的对外开放。鼓励外商投资电力、交通、市政、水利等基础设施，同时逐步开放教育、医疗、文化服务市场。
促进农业利用外资。在农业生产领域，继续鼓励外资发展优质蔬菜、瓜果、花卉、中草*等经济作物以及饲料作物生产，鼓励外资进入牛羊肉、优质禽肉生产和发展远洋捕捞业。在农业产业化领域，吸引外资发展有机栽培，加快开发绿色食品和有机食品，建设绿色有机食品出口基地。在农业综合开发领域，鼓励外商增加农业基础设施、农业科研教育等方面的投入和建设工业原材料基地。
3、加快技术进步和创新，利用竞争和政策引导外资技术转移
鼓励外资企业技术创新，创建外资企业、国内企业、科研机构等共同参与的开放型创新体系，增强我国企业自主创新能力。积极创造竞争环境和政策环境，引导外资技术向国内转移。通过加快培育能够与外资企业相竞争的国内优秀企业，加快形成跨国公司投资企业之间的竞争，加快形成跨国公司投资企业产品与进口商品之间的竞争，创造良好的竞争环境。
4、加强对外资的空间投向引导，促进区域经济协调发展
要根据资源环境承载能力和资源禀赋特征，优化利用外资区域布*，统筹区域经济协调发展，形成东中西互动、优势互补、协调发展的新格*。东部沿海地区要继续发挥经济外向程度高和资金、人才、技术、区位、配套能力等多方面优势，率先实现利用外资由“量”到“质”的转变，努力提高自主创新能力，加快实现结构优化升级和增长方式转变。要充分发挥中心城市的带动作用，形成若干基础设施建设好、外资密集、产业集聚的经济增长带。要抓住国际制造业转移和东部沿海地区外资转移的机遇，适当放宽投资限制，积极引导外资更多地投向中西地区和东北地区等老工业基地的优势产业和特色产业。
引导国内企业与跨国公司开展多种形式的合作，引导和规范外商参与国内企业改组改造，支持符合条件的国内企业在境外上市，鼓励外商风险投资公司和风险投资基金来华投资，鼓励合格的境外机构参股国内证券公司和基金管理公司，促进利用外资方式的多样化。
加强对重点国家和地区的产业优势、产业转移趋势及跨国公司全球投资战略布*的研究，提高招商引资的针对性。提升对日本、韩国招商层次。以欧美大型跨国公司为招商主攻方向，突出跨国并购、高新技术产业、装备制造业和服务业招商。推进与港台、东南亚华人企业、大财团和基金的合作。
6、抓好载体建设，发挥各类园区利用外资的主导作用
20世纪90年代以来,经济全球化得到了前所未有的大发展,商品、资本、技术、信息以及劳动力等各类要素在全球范围内的流动更加频繁,国际直接投资也于2004年止跌回升,并呈现出一些新的发展态势:FDI重新趋于活跃。从2004年起全球FDI开始回暖,达到6112亿美元,比2003年增长9%;跨国公司对美国的投资开始回升。2004年美国吸引的FDI出现大幅增长,由2003年的300亿美元猛增至1210亿美元;FDI向发展中国家分流的趋势增强。2004-2007年,亚洲、**欧已经并将成为最有吸引力的跨国直接投资的地区;FDI继续向服务业倾斜。2003年以来,国际直接投资出现了产业上的调整,服务业成为FDI的新宠,仅2004年上半年全球服务业的跨国并购金额就达到995亿美元,比上年同期增长5.7%,是制造业跨国并购金额的1.5倍;跨国并购成为FDI的重要方式。自上世纪90年代以来,跨国并购迅猛发展,已成为国际直接投资的新的重要方式。
由于当前全球经济处于扩张期且仍将保持稳定增长,今后全球FDI的恢复性增长态势仍将继续。尽管从中期来看,可能会受主要工业国家经济增长减速、石油和原材料价格波动、全球恐怖活动等风险因素的影响而转弱,但是,在全球经济一体化的大趋势下,国际直接投资将成为世界经济长期的活跃因素,在世界经济中发挥重要作用。
我国利用国际直接投资是伴随着对外开放的发展而发展的,经过20多年的探索和努力,特别是加入WTO和树立科学发展观后,我国利用FDI取得了很大的成绩,开始进入了一个新的发展阶段。“十五”期间,我国累计利用FDI2740.9亿美元,年均利用外资超过500亿美元,目前保持在600亿美元左右的规模,名列全球第三,并继续居发展中国家首位。
我国利用FDI呈现以下特点:一是外商直接投资企业在国民经济中的地位日益重要。2005年外商投资企业出口额占全国出口总额的58.3%,工业增加值占全国工业增加值的28%,直接吸纳就业人数超过2400万人,占全国城镇劳动就业人口的10%以上;二是外商直接投资推动了产业结构的调整和升级。“十五”期间制造业利用FDI1900亿美元,占FDI总量的70%,形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区为代表的外商投资产业集群,促进了电子信息、轻工纺织、家用电器及普通机电产品等一批具有国际竞争力产业的形成;三是服务业已成为外商投资的热点。2005年服务业利用合同外资金额218亿美元,金融、物流、零售、公用事业、会展以及咨询等领域利用外资取得较大进展,推动了这些领域的市场化和国际化;四是跨国并购日益成为外商直接投资的主要方式。进入新的世纪,跨国并购已经成为发展中国家国有企业改革的普遍做法,2000年以来发展中国家大型国有企业重组案中,2/3以上有外商投资参与。在我国,跨国公司并购国有大企业也成为一种新的趋势。
我国利用FDI在快速发展的同时,也存在一些急需解决的问题。一方面,在引进外商投资中越来越受到资源、环境等方面因素的制约,区域、方式、领域的布*不够合理,部分外商独资企业对国内企业拉动作用有限、甚至在个别领域开始出现外资垄断;另一方面,FDI也可能给我国带来一些诸如增加国际收支风险、导致资源的错误配置、阻碍市场竞争和市场机制的完善、增加社会成本等负面效应,并因此引起了FDI将影响国家经济安全的争论。随着国际国内经济形势不断出现的新变化,这些问题和矛盾有可能变得更加突出。
纵观我国利用FDI的经验教训和今后国内外经济发展趋势以及所面临的战略机遇,我们可以坚信我国利用FDI的未来前景良好,利用外资仍具一定增长空间。一些先进制造业和现代服务业将继续成为外商投资的重点领域,跨国并购会日益成为利用外资的重要方式,利用外资地域格*也将由东部地区向中西部地区、东北地区等老工业基地稳步推进。
三、进一步促进我国利用国际直接投资的对策选择
“十一五”是我国全面建设小康社会的关键时期,必须抓住国际产业转移机遇,贯彻落实科学发展观,摒弃对利用FDI的偏见和争论,以积极的姿态和改革开放的进取精神,制定积极的应对政策和措施,坚持“继续积极有效利用外资”的方针,努力提高利用外资的质量和水平。
1、完善利用外资的法律法规和政策,创建良好的外商投资软环境
创建良好的外商投资软环境,关键在于完善法律法规和政策,形成稳定、透明的管理体制和公平、可预见的政策环境。要根据对外开放和国内发展的新形势、新要求,研究制定促进外商投资的法律法规和政策,当前重点是制定对外商并购国内企业管理方面的法律法规,加快出台《反垄断法》,修订颁布适用于内外资企业的统一的《企业所得税法》,适时修订《外商投资产业目录》;严格实行外商投资项目核准制,规范各地区、各部门利用外资政策,加大知识产权保护力度,积极参与国际经济规则的制定和协调。
2、加强对外资的产业投向引导,促进产业结构优化升级
提升制造业利用外资水平。将先进制造业作为吸引外商直接投资的重点领域,引导外资更多地投向高新技术产业和高端制造环节,培育新兴主导产业,增强整个产业体系的国际竞争力。鼓励外商投资资源深加工和综合利用以及环境保护,严格限制或禁止高物耗、高能耗的外资项目准入,发展循环经济,促进可持续发展。增强外资企业和国内企业的产业关联,提高国内配套能力,延长国内产业链。继续鼓励跨国公司设立地区总部、研发中心、采购中心等各类营运中心。
扩大服务业利用外资领域。加快引进生产性服务业外商投资,特别是现代物流、会展、法律、教育培训、信息、人力资源配置、工程技术服务等。积极承接国际服务业外包,注重新兴服务业发展。积极引入国外战略投资者,稳步推进金融、电信、铁路等垄断行业的对外开放。鼓励外商投资电力、交通、市政、水利等基础设施,同时逐步开放教育、医疗、文化服务市场。
促进农业利用外资。在农业生产领域,继续鼓励外资发展优质蔬菜、瓜果、花卉、中草*等经济作物以及饲料作物生产,鼓励外资进入牛羊肉、优质禽肉生产和发展远洋捕捞业。在农业产业化领域,吸引外资发展有机栽培,加快开发绿色食品和有机食品,建设绿色有机食品出口基地。在农业综合开发领域,鼓励外商增加农业基础设施、农业科研教育等方面的投入和建设工业原材料基地。
3、加快技术进步和创新,利用竞争和政策引导外资技术转移
鼓励外资企业技术创新,创建外资企业、国内企业、科研机构等共同参与的开放型创新体系,增强我国企业自主创新能力。积极创造竞争环境和政策环境,引导外资技术向国内转移。通过加快培育能够与外资企业相竞争的国内优秀企业,加快形成跨国公司投资企业之间的竞争,加快形成跨国公司投资企业产品与进口商品之间的竞争,创造良好的竞争环境。
4、加强对外资的空间投向引导,促进区域经济协调发展
要根据资源环境承载能力和资源禀赋特征,优化利用外资区域布*,统筹区域经济协调发展,形成东中西互动、优势互补、协调发展的新格*。东部沿海地区要继续发挥经济外向程度高和资金、人才、技术、区位、配套能力等多方面优势,率先实现利用外资由“量”到“质”的转变,努力提高自主创新能力,加快实现结构优化升级和增长方式转变。要充分发挥中心城市的带动作用,形成若干基础设施建设好、外资密集、产业集聚的经济增长带。要抓住国际制造业转移和东部沿海地区外资转移的机遇,适当放宽投资限制,积极引导外资更多地投向中西地区和东北地区等老工业基地的优势产业和特色产业。
引导国内企业与跨国公司开展多种形式的合作,引导和规范外商参与国内企业改组改造,支持符合条件的国内企业在境外上市,鼓励外商风险投资公司和风险投资基金来华投资,鼓励合格的境外机构参股国内证券公司和基金管理公司,促进利用外资方式的多样化。
关于国际贸易与国际直接投资之间关系的诸多分析框架，对于两者之间的双向作用究竟是相互替代还是相互促进这一问题，一直未形成统一的观点。
诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家罗伯特·芒德尔(RobertA.Mundell)提出了著名的贸易与投资替代模型。芒德尔从传统的赫克歇尔—俄林理论的两国家、两要素和两产品的分析框架出发，假定：(1)X国是资本要素丰富的国家，Y国是劳动力要素丰富的国家；(2)在国际贸易中，两国以各自的比较优势生产相应的产品，X国将集中生产资本密集型产品a,Y国将集中生产劳动密集型产品b;(3)X、Y两国具有相同的生产函数。在自由贸易条件下，各种生产要素可以在两国间自由流动，X国将出口a产品，从Y国进口b产品；Y国则出口b产品，并从X国进口a产品。在实现了贸易平衡的状态下，X、Y两国的资本和劳动力的要素报酬率是相等的，因此不存在资本跨国流动的必要。然而，当两国之间存在着关税壁垒、产业壁垒等可阻止自由贸易的障碍时，情况就不一样了。假定Y国现在对来自于X国的进口商品a征收高关税，这势必提高X国的a商品在Y国的价格，并刺激Y国a商品生产部门生产规模的扩大，伴随而来的必然是生产a商品所需的、原来在Y国就相对稀缺的资本要素的国内需求量的扩大，进而推动Y国的资本要素价格的上升，并提高Y国的资本要素报酬率。在Y国资本要素高利润回报的吸引下，X国的资本势必通过直接或间接投资等方式流入Y国，从而进一步扩大了Y国a商品的生产规模。整体上资本要素的流动并没有增加a商品的总产量，只不过是以Y国国内产量的增加，替代了X国出口量的减少。在Y国对a商品的需求保持不变的情况下，Y国从X国进口的a商品的数量势必下降，亦即国际资本流动的结果最终取代了国际贸易。由此，芒德尔得出的结论是，在存在国际贸易壁垒的情况下，如果直接投资厂商始终按特定方式实施跨国直接投资，那么这种跨国直接投资就能够在相对最佳的效率或最低的生产要素转换成本基础上，实现对商品贸易的完全替代。
首先对芒德尔贸易与投资替代模型提出挑战的是日本一桥大学的小岛清(K.Koyimo)教授。20世纪70年代后期到80年代中期，小岛清发表了国际直接投资和国际贸易方面的大量论著，他强调了国际分工原则的重要作用，认为国际分工既能解释国际贸易，也能解释国际直接投资，因此，国际直接投资和国际贸易可以统一在国际分工原则的基础上。与芒德尔不同，小岛清把传统模型中劳动和资本要素用劳动和经营资源来替代，因此国际直接投资已不再是简单的资本流动，而是包括资本、技术、经营管理和人力资本的总体转移。在此基础上，结合日本的经验，小岛清认为，投资国的对外直接投资应从本国处于比较劣势的边际产业开始依次进行，相应产业的对外直接投资与东道国的技术差距越小，技术就越容易为东道国所吸收和普及，进而就可以把东道国潜在的比较优势挖掘出来；同时投资国可以集中精力创造和开发出新的技术和比较优势，从而使两国间的比较成本差距扩大，为更大规模的贸易创造条件。由此可见，国际直接投资并不是对国际贸易的简单替代，而是存在着一定程度上的促进关系；在许多情况下，国际直接投资也可以创造和扩大对外贸易。
由于统计数据不全及统计方法的缺陷，芒德尔的贸易与投资替代模型及小岛清的互补模型，都是从传统理论的分析框架上衍生出来的，并没有经过实证的检验。20世纪80年代以来，贸易和直接投资的实证研究取得了突破性的进展。研究结果表明，战后的资本流动，尤其是国际直接投资的迅速增加，并没有阻碍国际贸易的发展；实证资料显示，国际贸易与国际直接投资双双快速发展。李普西和韦斯(LipseyandWeiss)依据美国20世纪70年代的统计数据，研究了美国跨国企业在发展中国家所设立的子公司的生产和出口行为。他们选取了一系列样本商品作为研究对象，发现这些子公司的相应产品的年产量，与美国同年向这些发展中国家出口的类似商品的出口总量呈显著正相关；进一步研究还发现，这种正相关广泛存在于美国近60%的产业部门中。也就是说，美国的对外直接投资对同行业的国际贸易更多地显示的是正面的积极影响。胡弗鲍尔(Hufbauer)等人重点研究了美国20世纪80年代以来的情况，他们将美国1980、1985和1990年的对外直接投资总量与出口总量进行了比较，结果发现，在整个时间跨度中，出口总量与对外直接投资总量一直保持着正相关关系。
然而，统计分析并不等于理论分析，要真正弄清国际直接投资与国际贸易之间是替代还是促进作用，显然必须在理论上澄清“促进”与“替代”的含义。笔者认为，所谓国际贸易对国际直接投资的促进作用，是指由于国际贸易的进行，带来本产品及相关产品、产业的国际直接投资增加，而原来的国际贸易并不减少；所谓国际直接投资对国际贸易的替代作用，是指原来进行国际贸易的产品引起国际直接投资的进行，而原产品的国际贸易不再进行，国际直接投资应该与原国际贸易额正相关。反之，国际直接投资对国际贸易的促进作用，是指由于国际直接投资的进行，产生了新的国际贸易，而原国际直接投资并不减少；国际贸易对国际直接投资的替代作用，是指进行的国际直接投资导致了该产品国际贸易的产生，而原国际直接投资不再进行。在廓清了基本概念的基础上，更为重要的是进一步剖析二者之间相互作用的内在机制。为此，必须从微观分析入手，通过建立恰当的代数模型而加以验证。
探讨国际贸易与国际直接投资的双向作用机制，就逻辑而言，适合于进行微观分析。因为这两者本身是同一企业面对不同外在环境而进行的两种选择，两者统一的基础在于企业的理性决策。因此，决策分析构成了本文模型的中心环节。
1.模型Ⅰ
国际贸易与国际直接投资双向作用的微观分析，即是考察一个企业在扩大海外市场时，面对国际贸易与国际直接投资两种选择，作何取舍的问题。设a、b两国组成一个生产—消费体系，a为本国，b为外国。为简化分析，进一步假设：(1)只有一种产品，且只在一国生产、在两国平均消费，无论在哪国生产，其生产总量Q不变；(2)Q的生产函数是劳动量L的一元线性函数，即：Q=AL，其中A为劳动效率，两国的劳动效率相同；(3)成本函数P为劳动力价格S乘以劳动量L，即：P=SL，若在b国生产，则增加对外直接投资净成本F。
对于模型Ⅰ，我们可以分两种情况进行讨论：
第一，Q在a国生产，出口至b国。此时，该产品的生产总量为：Q=AL；其价格为：P[,1]=S[,a]L；对外贸易量则为：X=0.5Q，由a国出口至b国；生产该产品的平均单位成本为：
第二，Q在b国生产，出现直接投资。此时，该产品的生产总量为：Q=AL；其价格为：P[,2]=S[,b]L+F；对外贸易量则为：X=0.5Q，由b国出口至a国；生产该产品的平均单位成本为：
比较(1)式与(2)式，若C[,1]＞C[,2]，则出现直接投资。即若进行对外直接投资，必须：S[,a]/A-[S[,b]/A+F/(AL)]＞0；整理得：L(S[,a]-S[,b])-F＞0。将L=Q/A=2X/A代入，则得出对外直接投资条件：
(3)式表明，贸易数量越大，工资差额越大，劳动效率越低，对外投资净成本越小，则越有可能出现国际直接投资。在后三个条件不变情况下，国际贸易额越大，越有可能出现国际直接投资。进一步地分析，假设直接投资条件满足，Q在b国生产，则国际直接投资额为：
(4)式中，国际贸易额X出现在直接投资额P表达式的分子上，这说明国际贸易与随后出现的国际直接投资成正比，而且前者是后者的形成原因。但在进行直接投资后，原来由a国到b国的出口消失，被a国对b国的直接投资所代替，这表明国际贸易对国际直接投资具有替代作用。此时，由于假设(1)的存在，发生b国对a国的出口0.5Q，但若放宽这一假设，这一贸易量不一定出现。
假设：(1)某一最终产品G的生产需投入中间产品M、劳动力Lg、总部服务Ng和运输费用Tg;(2)中间产品M的生产需投入劳动力Lm、总部服务Nm和运输费用Tm;(3)共有a、b、c三国，企业总部设在a国；(4)最终产品的世界总需求为G，产品在三国均分。
在初始阶段t[,o]时，设M、G只在a国生产，此时仅有对外贸易，国际贸易量为：由a国至b国以及至c国的各1/3G。因没有直接投资，故不需总部服务，所以：Nga=Nma=0
在t[,1]时，设有直接投资，且a、b、c三国生产M的成本函数如(5)(6)(7)式所示：
不失一般性，设Pmb＜Pma,Pmb＜Pmc，则M在b国生产。另外，a、b、c三国生产G的成本函数分别如(8)(9)(10)式所示：
不失一般性，设Pgc＜Pga,Pgc＜Pgb，则G在c国生产。这样，G的生产函数为：
此时国际贸易量分别有：Nma（由a国出口至b国）；Nga（由a国出口至c国）；Mb（由b国出口至c国）；1/3G（由c国出口至a国）；1/3G（由c国出口至b国）。与t[,0]时比较，创造的国际贸易ΔX有：
即包括总部服务出口和中间产品出口。这表明国际直接投资对国际贸易具有促进作用。
由直接投资所建立的子公司又会直接带动a国资本品、中间产品、服务的出口，带动相配套产业新的贸易与投资，实现生产的垂直一体化与水平一体化，把b、c两国的生产纳入国际生产与营销体系，改变b、c两国的生产结构，扩大b、c两国的对外贸易，并通过与b、c两国其他企业的非股权联系（如分包等）发挥溢出效应，提高b、c两国其他企业的对外贸易，提高a国与b、c两国产品的国际竞争力。
关于模型的进一步验证，可有下列方法：
1.根据模型Ⅰ，对其他方面相似的国家来说，具有较大出口额X的国家，应有较大国际直接投资接受额P。即应有：Ri∝Pi,i为其他方面相似的各国家。
2.根据模型Ⅰ，在其他方面相似的国家之间，生产成本取决于工资率S，而较小S的国家应有较大的国际直接投资接受额P。即Si负相关于Pi,i为其他方面相似的各国家。
3.根据模型Ⅰ，较小的直接投资净成本F，将导致较大的国际直接投资额P，而在各方面越相似的国家之间，具有越小的F。即越相似的国家之间，国际直接投资额越大。
4.根据模型Ⅰ，较小的劳动生产率A，将导致较大的国际直接投资额P。即在劳动生产率越小的产品上，越有可能出现国际直接投资。
5.企业研发费用R可看作总部服务出口N的指标，由于企业研发费用R与产品的复杂程度有关，亦可用作衡量中间产品量M的指标。根据模型Ⅱ，较大的总部服务与较大的中间产品应产生较大的贸易量X。应有：Ri∝Xi,i则为世界各时期。
从以上两个模型中可以看出，不能笼统地说国际贸易与国际直接投资是促进还是替代关系。国际直接投资对原产品的国际贸易是替代关系，国际直接投资又对新的国际贸易（中间产品、总部服务等贸易）形成促进关系，这就是双方相互作用的动力机制。因此，正如许多实证研究所显示，两者双双表现为正相关的高增长；而且正是由于这种机制，贸易结构（包括进出口结构与进口、出口的内部结构）发生了深刻的变化。
以上两个模型中的企业在现实中的对应者显然是跨国公司。这表明在国际贸易与国际直接投资双向作用使得世界经济联系更趋紧密的过程中，跨国公司处于中心地位。跨国公司一体化的国际生产、营销网络，使之已成为当今世界经济中生产与贸易的核心。跨国公司垂直与水平一体化日益将全球生产与贸易推向新的高度，通过国际贸易与国际直接投资两种方式，使各国经济的相互依赖增强，推动着地区及全球经济一体化的发展。可以预见的是，跨国公司理论将为国际贸易、国际直接投资理论构造一个可行的微观进路。
1.货币的贬值或低估有利于吸引外国直接投资而不利于对外直接投资
一个国家货币的贬值或低估降低了以外币计算的该国资产的价格、市场上原材料的价格以及名义工资，从而降低了外国投资者在该国的经营成本。来自强货币或币值被高估的国家的投资者能够以较少的资本在这个国家建厂、办公司或并购企业，以较少的投资做较大的生意。许多跨国公司把一部分生产放在弱货币或币值被低估的发展中国家进行，以此降低产品的生产成本，然后将产品出口，在强货币或币值被高估的国家市场上以较高的价格销售，从而获取高额利润。所以一个国家的货币贬值或低估往往有助于该国吸引更多的外来直接投资。
八十和九十年代，一些发展中国家吸引了大量国际直接投资，其中原因之一就是由于汇率的变动。某些亚洲及拉美发展中国家的货币在这一时期不断贬值，这使在这些国家的外国直接投资变得很有吸引力。1997年金融危机首先在泰国爆发，泰铢大幅贬值，在巨额短期外国资本逃离泰国的同时，流入该国的外国直接投资却反而猛增。泰国货币的大幅贬值使外国投资者并购泰国的企业变得十分容易，因为对他们来说泰国的资产比危机前要便宜得多。
从表1所示，我们可以发现在1997和1998两年中泰铢大幅贬值，1996年一美元只能兑换25泰铢，亚洲金融风暴发生的这一年，一美元能兑换31泰铢，1998年一美元已能兑换41泰铢。我们也发现在泰铢大幅贬值的同时，泰国的外国直接投资流入量也直线上升，1996年为23亿美元，1997年为39亿美元，1998年达到73亿美元。由此可见，泰铢贬值是引起外国直接投资大量增加的一个重要原因。
然而货币的大幅贬值或低估不利于对外直接投资，因为别国的资产、原材料和人工会变得很贵。发展中国家的货币本来就弱，货币的国际购买力较低，因此，对外直接投资十分困难，若货币再大幅贬值就会给对外直接投资雪上加霜。这就是发展中国家对外直接投资非常少的主要原因之一。
2.货币的升值有利于对外直接投资而不利于吸引外来直接投资
货币的大幅升值有利于对外直接投资，但不利于吸引外来直接投资，这一论点可从日本的情况中得到证实。从七十年代初开始一直到1995年，日元对美元不断升值。1970年一美元可兑换360日元，但是到了1995年在外汇市场上一美元却只能兑换94日元。日元的升值极大地提高了日元的国际购买力，使日本投资者在国外能较容易地进行企业并购、开公司和建厂。在历史上的一段时期，由于日元价值低估，日本的经济曾长期从产品出口中获利。自从日元大幅升值后，日元的高估削弱了日本国内出口产品的竞争力，日本企业就开始大举对外直接投资，将其一部份产品的生产转移到人工成本较低的国家，特别是一些货币处于弱势的亚洲发展中国家，从而使其能继续保持出口产品在国际市场上的竞争力。
计量数学模型的测试结果显示，在1977年到1997年时期日元兑美元汇率的变动与日本在国外直接投资的变化呈正相关（ρ＝0，61），在1977年到1988年这段时期两个变量的相关度非常高（ρ＝0，95）。由此可见日元升值是一个可用来解释日本对外直接投资增加的因素。
日元的大幅升值促进了日本的对外直接投资却阻碍了外国在日的直接投资。由于日元的不断升值，对于外国投资者来说在日的直接投资却越来越缺乏吸引力，因为日本境内的资产、原材料和人工变得越来越昂贵，令外国投资者望而却步。因此在工业发达国家中，日本是吸纳外国直接投资最少的国家。笔者根据国际货币基金组织的《国际金融统计》公布的数据进行了计算，在1980年至1997年期间，日本对外直接投资为3478亿美元，外国在日本的直接投资只有121亿美元，两者之比为28.74：1.然而在这同一时期，美国对外直接投资7096亿美元，外来直接投资达到76
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