短线强势牛股什么意思(如何才能选到新入主力阶段的强势牛股，看懂天天从股市里提款！)
作者:“admin”
如何才能选到新入主力阶段的强势牛股，看懂天天从股市里提款！ 中国的A股分为两种，一种叫资金市，一种叫政策市。比如两会后会有哪些行业国家会重点布*，比如雄安新区上市公司最近的动向
如何才能选到新入主力阶段的强势牛股，看懂天天从股市里提款！
中国的A股分为两种，一种叫资金市，一种叫政策市。比如两会后会有哪些行业国家会重点布*，比如雄安新区上市公司最近的动向，或者粤港澳地区国家给予了哪些特殊政策，利好的企业等等，这些叫“政策市”；市场主力资金运作哪个板块个股，哪个板块个股大涨，这就是“资金市”。突发性的政策我们无法掌控，但是有主力布*的个股即使受伤也会自救，另外目前两市3000个股票，有主力有热点的品种才有未来。因此如何发掘有主力布*的品种，才是我们接下来研究的方向。
知己知彼，百战不殆，我们要线发掘目前是什么主力在操作个股
目前正处于新入主力阶段——
春暖花开，万物复苏。当市场自低位阶段开始回暖时，最具备价值的个股的筹码开始被主力资金所吸纳，资金介入会形成股价异动或逆势上行的痕迹，并逐步走出跑赢大盘的走势。由于大盘刚经历一轮熊市下跌，该出货的主力也出光了，此时出现这样的形态一般属于有主力开始介入的信号。当然主力的建仓一般会先尽量隐蔽自己的买入行为，为了控制成本，在吸筹阶段会竭力压制股价在低位运行。当主力认为自身所需筹码达到一定饱和程度时，会快速拉抬股价离开自己的成本区，形成自己底仓的成本优势，技术上回走出股价完全强于大盘的走势。然后在股价强势状态后会进一步慢慢清洗吸纳浮筹，等待大盘配合进行拉升。作为散户投资者，记住永远不要和主力一起去建仓，不仅时间上耗不起，吸筹阶段的弱势震荡更不是一般人可以把握住的。散户最好的关注点位应该是当主力完成建仓，股票开始走出持续跑赢大盘的零界点。
新入主力四大关键词儿——
隐蔽买入行为，低位运行吸筹
筹码饱和后，快速拉升摆脱低价成本区域
大盘一旦走强，配合大盘一起拉升
不与主力一起建仓，抓主力完成建仓点
这里我们运用检测主力资金的指标就是主力追踪，他检测筹码饱和的方式就是资金新高股价没有新高，如图所示——
选股的方式就是这样——主力追踪创新高
这里有个问题，股票数量太多了，怎么做精简？既然这些容易主升浪，我们就要去发掘一些主升浪的个股，技术指标上哪些是高度重合的
从上面这些个股图中，我们发现如果想要个股容易拉主升浪，通常想要这些指标来精选，提高概率（注意，不是一定的，只是概率大）
1、水手突破黄色
2、流动资金大幅度泛红
3、主力控盘攀升
所以，在智能选股选出的个股中，运用附图指标做精选，虽然不是每个都能走出三倍的方大碳素，但是相对来说，可以提高这方面的成功率
目前大盘金叉，是寻找这种与大盘共同拉升品种的最好时刻，未必每次大盘金叉都玩一个主升浪，但是只要玩到一个，一年可能就不需要做个股了，另外就算没做到，由于大盘是金叉，个股多多少少可以涨一些
而你目前所需要做的，就是精选出这样的一批个股，然后找买卖点介入
选择好个股之后，就要找个股的买卖点，而我们买卖的方式要么就是支撑性买点（乖离率小于2）要么就是转折金叉买点（回档金叉）还有就是突破性买点（水手突破黄色+金叉，ps:这个非常激进，成功大概率是主升浪，失败可能会亏损10个点）
个股买入之后，我们要考虑的就是卖出，卖出方面有两种：
1、止损卖出（乖离率-3）
2、个股走主升浪之后，不能轻易破五天线，如果破了三天收不回去，后期就要考虑拉高离场了
ps：主升浪个股，不看捕捞季节死叉卖出
3、如果个股没有走出主升浪，则大盘死叉或者个股死叉卖出即可
股票交易中，很多投资者都是来也匆匆，去也匆匆。主要原因，还是抱着赌一把的心态参与交易。
投机，你要是把它看成是赌博，完全凭的是运气，那么运气来的时候，或许会暴利，运气离开你的时候，或许就会一无所有。
投机，你要是把它看成是生意，看成是自己追求的崇高事业，有亏有赚再正常不过，但要经营好这么生意，这项事业，就一定要有自己的投机准则！
你要记住：投机，你怎么看待它，他就怎么看待你！
想要在交易中，做好并持久下去，就必须要打磨自己的行之有效的投机准则。当然对于参与时间较短的朋友来说是非常困难的，因为投机准则，是在你长期的实战交易中反复摸索出来的，根据自己的性格偏好，总结出适合自己的交易策略。无论你的交易策略是做顺势突破，还是做逆转，或者震荡，都要不断的通过各种试错，来概括价格波动的一些规律性的东西，一般的适用规则。这个一般性的规则，相对简单，或许一学就会，就像我们煮面条，烧开水，放入面条就能煮熟。做的好不好吃，就需要辅料的添加。一般的规律性的东西，往往概率也就是五五分，不偏不倚。这就需要在一般的规则上，添加自己的辅助条件，让成功的概率更高，且捕捉的机会也要大。而这关键的辅助条件，就要靠自己对市场的认知和理解力，结合盘面的现成条件，构成自己的交易准则。
迷惑、不解，是很正常的事情，这是由于我们的思维有限造成的，但绝不能罢手，必须要深思解惑方能开悟。不要糊弄着过去，不然市场也会糊弄你。
减少随意的交易，增加规则内的交易。改变自己的交易习惯，让交易变得强大！大家以后还有什么问题可以私信交流，再次提醒各位，投资是把双刃剑，合理投资能让人财富增值，非理性投机则有大概率破财的风险。
Ａ、股市原理
１、惯性原理：处于涨势或者跌势的时候，其趋势一般将延续。
２、波浪原理：跌有多深则涨也将会有多高；量足则价升。
３、极静思动：价窄而量缩往往预示着大行情的来临。
４、物极必反：行情发展到极端状态时将朝着它的反向运行。
５、一致性：当长期和短期的趋势都一致时其威力最大。
６、转折交叉：当短期和长期趋势发生矛盾时可能会变盘。
７、成本原理：当买入的成本小于市场成本时风险较小。
Ｂ、主力行为
１、主力收集：指标在中低位，价量配合好，盘中常有大手笔买单，有间隙放量行为。
２、主力入场：该股处于盘整或者下跌过程中，突然放出巨量上扬，内盘明显大于外盘，换手积极，主力入场明显。
３、主力派发：经常高开走低，上冲乏力，均线时常跌破，价量配合差。
４、主力撤庄：股价暴跌，价量配合极差，外盘远远大于内盘，若成交量放出，属主力撤庄行为。
５、主力拉升：主力吸足筹码之后，开始振仓洗筹，最明显的特征是升跌无量，并量呈逐波缩小之势，当形态发展到均线粘合、多头排列的时候，主力往往会拉升。
Ｃ、底部形态分析
股票的大幅上扬是从底部开始的，所谓底部当有一个筑底过程，筑底的目的是调整均线或者叫清洗筹码，只有当市场上对该股的抛盘达到了极微的程度，或者因为消息导致市场人士对股市绝望逃命，而又有新生力量介入的时候底部才有可能形成，因此从图表看，一种形态为窄幅缩量，另一种形态则是巨量下跌，底部形成放可产生强大的上升行情。
实战中本人总结七种底部形态：第一种是“平台底”，第二种是“海底月”，第三种是“阳夹阴”，第四种是“均线星”，第五种是“探底线”，第六种是“三红兵”、第七种是“长尾线”。股票的底部一般三天形成，根据形态划分，不管任何形态都需和均线系统成交量配合而论，均线处于粘合或者短期均线在中长期均线下方可谓底部，而成交量没有一个递减缩小的过程或者没有一个放量急剧下跌的过程就谈不上底部，底部突破往往是由消息引起的，但它是通过时间和形态构造出来的，下面就分头来论述底部的七大形态。
一、平台底：股价在５日均线附近连续平盘三天，迫使５日线和１０日均线形成金叉或者５日线上翘、１０日均线下移速率变慢，具体的要求是三天中第一天收小阴线，第二天收小阳或小阴，第三天收小阳，整体看三根Ｋ线是平移的。
二、海底月：它的具体要求是第一天收中阴线或者大阴线，第二、第三天收上升形态的小阳或十字星，并且三天中有成交量放大趋势的迹象。大阴线好比是一只大船沉入海底，但在底部受到强大的支撑，并有超过其下跌的能量维持它的上升，因此假如说均线系统是往上的，中线指标看好，没有理由认为该大阴线是行情的中止，应该考虑这是主力刻意打压造成的，因此出现这种情况可以认为是新一轮行情的旭日东升。
三、阳夹阴：即二根阳线中间夹一根阴线，意思是说第一天股票上扬受到抑制，第二天被迫调整，但第三天新生力量又重新介入，因此这种上升就比较可靠，后市向好的机会多。
四、均线星：在底部均线系统刚修复往上的时候，往往会在均线附近收一个阴或者阳十字星，这是多空力量平衡的一种表示，但发生在底部，第二天极容易出现反弹或者往上突破，这是一种不引人注目的形态。
五、三红兵：在均线附近或者下方连续出现三根低开高收的小阳线，并且量有逐步放大的趋势，预示着有小规模的资金在逢底吸纳，后市将看好。
六、探底线：当天开盘低开在均线的下方，而收盘在均线的上方，这是主力为了进一步做行情而刻意做出来，按照惯性原理后市理应看涨。
七、长尾线：当天开盘之后，股市出现放量下跌，但之后莫名其妙被多头主力拉升，留下了一个长长的下影线，这是做反弹资金介入的信号，只要第二天重拾上升路，上升空间就很明显。底部是由形态构造的，但成交量起了一个关键性的作用，无论是缩量也好、放量也好，都必须要有个规律，比如说逐波缩量、温和放量这都是一种向好量变过程，但假如说有放量不规则、或者说上去的时候成交量很大但没有涨多少，无论任何形态都有成为下跌换档的可能。
Ｄ、股票分析的几点经验和看法
一是升的时候放量好还是缩量好。当然是放量好，但并不是说放量就可以买进，买入和放量是二回事情，放量要看性质，若是高位对倒，则是出货信号，量小或者量极微到是一种风险相对较小的量变形态。第一、因为量小可排除对倒，第二、因为量小证明抛盘轻，第三、量小主力便于控盘，涨起来比较疯。所以看到连续缩量而股价坚挺的股票可适量跟入做个中线。
二是上升或者下跌目标值的预测。股市中大部分人都联想比较丰富，对事态的发展比较偏向于极端，分辨不出是反弹还是启动，是回档还是跌势，他们只知道每年都有翻倍的股票，但从未想过能翻倍的股票到底有多少。其实只要按一种平常心，严格按股票的买卖法则去进行，那就一定能进退自如。
三是均线指标金叉死叉的研判。这种分析一定要结合长期均线进行，若日线死叉而周线金叉要服从于周线，证明短期有回档，而回档是介入的良机，因为周Ｋ线预示本周即使不涨，下周机会尤存。
四是对指标的运用。MACD是一个中线指标，其对后市的判断能力相对其它指标较强，其中DIF与DEA的金叉有效程度相当高；RSI为短线指标，一般50附近金叉为短线买入时机。
五是反对做短线。做短线其实是风险相当大的行为，大部分操作者只看15分种或者60分种Ｋ线就贸然行事，根本不把周线分析当作一回事，每天忙忙碌碌，但所赚的或许还是手续费贵也说不定。
六是对题材的认识。股票涨无非一是绩优、二是盘小、三是收购四是超跌，而实质性的主要是对其价值的重新认识，每股收益能反应该股的成长性，而每股净资产则说明该股值多少，所以一个股市即便是熊到了头，跌破净资产无论如何是不会长久的，当然每股收益较小的股票也是很难有所作为的。
Ｅ、买卖法则
１、价格窄幅整理，而成交量呈逐波递减或者温和放大、均线形成黄金交叉或者一致向上，或者均线粘合、多头排列，且周Ｋ线也出现类似的图形，可买入。
２、均线空头排列且成交量分布不规则，量大而涨幅小，上影线长，高位震荡剧烈，价格屡创新低，可作为卖出依据。
３、打压、整理时逢底吸纳，往上突破时要注意回荡，必涨形态可适当跟风，头部形成当坚决派发。打压指：连续下跌趋势变缓，且成交量递减萎缩；或者放量下跌但下档接盘出奇的大。整理指：股价盘整，而成交量萎缩变小。底部指：盘轻、价窄、量缩，均线走平，大众获利筹码少。必涨指：放巨量上攻之后出现再度放量调整，但调整幅度明显变小同时均线系统强烈向上，属上升换档态。
４、涨前特征：①当日收市与昨日最高比小于２％大于－２％；②除实体上移或收十字Ｋ线当天不创三日内新低；③均线距小于２％或窄幅整理。
５、选股原则：①震荡小（３％）；②平底、圆底、均线上升（探底）十字星；③均线向好(金叉或粘合）；④盘子轻；⑤实体从均线处冉升；⑥周Ｋ线呈突破或者调整到位之势。
６、下跌之前：①均线系统助跌，且有进一步加速下移之势；②成交量分布极不规则；③上影线明显偏长，阳线实体总体偏小；④高低点每天下移，并有加速之势。
７、上涨之前：①成交量极度萎缩；天量出现在现价下面；②股价坚挺，窄幅盘整；③中线指标由弱转强，短线指标强势调整；④均线走平，短期在上；有些股出现长尾Ｋ线.
８、股市分析次序：⑴看大盘：５分种、１分种成交明细量价是否配合？短线指标３０分种、６０分种Ｋ线有否上升空间？震荡否？⑵寻个股：启动时形态好，价量配合理想，有板块效应，离阻力区较远，均线稳步上升。⑶找题材：看个股异常波动同近期何种消息有关，可加大操作可信度。
９、３０次均线反翻原理（一般情况）：当股价有效跌破３０次均线，其下跌第一目标为从高位下来的区域a到现价b的差距，到位后若得不到成交量的支撑，其第二下跌目标为前次下跌的２倍依次类推；反之，涨的时候突破３０次均线其上涨目标预测也类似。
１０、向好种种：窄幅有望变成宽幅，缩量有望变成放量，探低有望发生上行，均线升有望趋势变好，多头排列涨势强烈，上影线短抛盘轻，下影线长支撑大，量比变大、小有资金介入。
不是每个人都能滔滔不绝的，因为首先必须具备真才实学，那么才能做到才思如泉涌一般。一个伟大的交易员最终一定是一位深喑人生之道的哲学大家！因为只有具备丰富的实践能力，才有可能闪现出那么多足以让后人得以产生共鸣的思想源泉。如果不改变失败的性格，那么注定一生都将与成功擦肩而过。个性和成功，孰重孰轻？一目了然。更重要的是，如果没有100%的执行力，即使人为再努力，也是无济于事的，更难做到超越自己，因为无法贯彻到位的执行力，其本身就已经说明了超越只是停留在思想意识中，而行动上却从来没有真正下定决定去严格的保证执行力，所以在执行力方面多下功夫。才是唯一的出路。
因为天道酬勤。很多人之所以失败，就在于面对暂时的交易挫折时，轻言放弃了。一个人一时的失败，并不能说明什么，而当一个人选择放弃的时刻，那么就真的宣告彻底失败了。心态及人生观也保持适度的积极，这也是获得成功的基础。不要把失败当成魔鬼，恰恰要学会和失败做知心朋友。因为很多时候，失败所带来的经验教训远远胜过暂时成功的意义。在心里，永远要告诉你自己，失败不是阻力，而是成功的跳板。
那么如何让自己在某一刻出现暂时失利的时候，永远有机会站起来？那就是给自己留足站起来的资本，在资金管理上，就是尽量轻仓操作。很少有人能否定自己，因为愚蠢的人总是认为自己是最聪明的一个。其实否定错误的自己，与获得成功之间并不矛盾，相反会起到正面积极的作用。只有敢于否定自己，正视自己人性缺陷的人，才能可能成为市场中稳定长久的赢家和成功者。而成功者大都具备类似的思想及性格气质，比如性格坚毅，意志坚定，思维深邃，行动果决等。
即使交易一生，我也将永远把自己当成是市场的初学者。为什么很多人即使获得了一时的成功，最后却还是一败涂地？不是因为他们的智慧不够高，学识不够渊博，实力不够雄厚，经验不够丰富，而是因为从一开始，他们就进入了不适合自己性格的行业，加之经验主义，教条主义的根深蒂固，从而葬送了他们一生积累的资本和心血。人在活着的时候，结*的意义远远比过程重要。只要胸有成竹，那么就不会在意交易过程中的起起落落，因为只有当自己生命消逝的那一刻，才是真正盖棺定论的时刻，也是交易生涯能否划出圆满句号的时刻。
人性总是喜欢追求完，但完本身就是一个极大的陷阱，甚至是失败的根源所在，因为其本身已经违背了物极必反的自然法则。即使拥有优秀的交易系统，同时又具备坚韧的执行力，这样的人存在很多，但具备这两点还是远远不够的，甚至失败的可能性依旧很大。严格执行交易系统，从某种意义上来说，也只是最基础的，看似简单，实则还离成功相差太远。99%的执行力和1%的执行力没有什么区别，因为都将遭受失败。所以只有做到100%的执行力，才有成功的可能。而严格完成执行力，实现稳定赢利从某种程度上来说，也只是最基本的一环。
即使100%执行了，很多时候也早已决定了失败，不单单是命运，更是人性本身的两大弱点，即贪婪和恐惧，想彻底克服战胜这两大性格缺陷，俨然成为了胜败的分水岭。试想即使一个人拥有最优秀的交易系统，而且执行力也是100%到位，那么这个人就一定能获得交易的稳定赢利吗？不一定！因为人性的贪婪会时刻引诱他作出重仓满仓的操作举动，而重仓满仓一旦遇到极端情况，即使再优秀的交易系统也难以避免遭受重创或者爆仓的命运。知足常乐也许是自我控制的最高境界，因为只有做到心中无惑，心境坦然，才能真正达到知足的那一步。知足本身并不意味着是退却，恰恰是为了实现一生稳定的前行。如何定义投机行业的成功，或者说人生的成功，人生最终的结*是什么？这几个问题本身不是很重要，甚至是次要的。重要的是一个人是否能从事符合自己性格的行业，否则不要说是投机行业，哪怕是世界上最容易赚钱的行业，只要与自己性格不符合，也注定失败。这就是为什么那么多人一生都碌碌无为的原因，每个人都梦想从事和自己性格相符合的行业，但命运及性格早已经决定了残酷的现实总是和人之梦想呈相反。只要你想，并且在适合你性格的行业中，真正努力了，那么一定能够实现目标。如果说你手中还有什么值得自豪的，那么也许只有执行力了，一把执行之剑，足以驰骋一生。
树立交易的积极信心。务必要了解交易中涉及的得失关系。野心勃勃的交易策略能使你做出正确决定时的利润最大化，但也能减少你做出正确决定的次数。而相反的策略则能增加你正确的机率但减少每笔交易的潜在利润。
保持弹性。针对市场变化修订你的交易系统。调整自己的野心，并且根据当前处理的市况形态，挑选恰当的交易架构。随时查核自己的作为，是否符合当前市况条件。
界定什么是失败者。失败者认为他们比市场更精明。失败者认为他们可以找到所有答案。失败者认为市场中一定有某种秘密系统和指示。失败者认为他们可以避免损失。失败者不采用止损，因为他们认为自己终究是对的。写下所有这些失败者的特征，经常自我检讨，看看是否出现类似的特征。不要让自己成为失败者。
界定赢家的思考方式。写下所有成功交易者的特征，经常阅读并且衡量自己与之的距离。用这样的比较来找到你的弱点并且分析如何改善。对自己保持绝对的诚实。任何你不对自己检讨的事，市场最后会提醒你，而且这种提醒可不会是非常美好的体验。
无论你在市场中遭遇了什么挫折，都不是它的错。不是任何造市者或者专业人士的错。更不是什么神秘的幕后操纵者或者邪恶的空头。永远都是你的错。你做出的决定，并且加以实施。你自己选择参与或者不参与。请担负起完全的百分之百的责任。做回你自己。不要抱怨或者解释。责任感能带来控制能力。对自己掌握完全的控制力，交易正是一种自我控制的绝对考验。刚开始，你可能觉得冷酷而不自在，觉得自己孤独地生活在堡垒里。最后，当你取得优势，体会站在最顶峰的感觉，所有这些就都有了回报。完全操控自己的行为，绝对自我控制，这就是一切努力所追求的报偿。总之，试图成为自己宇宙的主宰。
学习一点自嘲。不要对自己太苛刻。你不用向其他人证明任何事。不妨成为第一个嘲笑自己错误的人。不要试图追求完美无缺，杰出表现就已经够好了。
短线强势牛股什么意思
新材料板块：孕育“黑马”的温床
隔夜美股及国际商品期货的大幅上涨虽然使昨日A股大幅高开，但最终还是拉出高开低走阴线。周边市场的强势为何难以提振A股，后市又会如何演绎？
隔夜周边市场的强势，明显使昨日A股投资者信心有所回暖。美股出现了几个月内最大的日涨幅2.27%，欧洲股市也普遍大涨；美元指数的回落，也使原油、有色等大宗期货大幅上涨，对A股的利好作用不言而喻。
受此影响，当日沪市高开37点，这对于上个交易日成交金额已经萎缩到1057亿元近期“地量”的市场多少有点意外。然而大盘以2860点高开后，上升动力却十分匮乏，最高仅仅上摸2870点，就止步不前。从盘面看，尽管众多受到利好的板块，频频拉高，“煤飞色舞”再度重现、两桶油屡屡推波助澜，券商板块活跃异常，午后建行、工行等大行不断拉升，但始终难以推升大盘，随着股指期货最后一个小时的快速跳水，大盘连连走低。虽然指数比上个交易日涨了20点，但高开后几乎以最低点报收态势，无疑让绝大多数当日买入者深深被套。
值得注意的是，先前的热点，中小板、创业板、*业、酒类、军工板块纷纷表现弱势，说明这些主力对于当日走势冷眼旁观。
部分主力及多数投资者当日之所以对高开行情不但不积极做多，甚至利用高开趁势减磅，很大程度上与近日不断困扰投资者的“缺口”魔咒有关。
人们注意到，大盘从3186点下跌以来，如果说前段跌势是因为获利盘过大，解套盘出逃的关系，那么跌到2800点一带后仍然“跌跌不休”，则显然与所谓的“补缺口”有关。十月行情的最大特点就是走出了一波短期内持续的逼空行情，但其留下的最大后遗症则是留下多个跳空缺口，尤其是2650点附近和2750点附近的两大跳空缺口。本周二空方大肆打压一度将股指杀到2758点，但仍然没有补取2750点附近的缺口，至于市场会不会进一步去补2650点附近的缺口更是像谜一样，困扰多数投资者。
所以，在这两个缺口还没有补去的情况下，昨日股市再度生出一个近30点的大缺口，自然让原本想积极做多的投资者“倒戈”。随着昨日大盘的高开低走，当日的大缺口虽然多数得到回补，但还是留有7个点，估计回补可能性极大。
由于A股市场上屡屡出现缺口必补的现实，众多即使中期看好大盘的投资者，也出现了短期内做多意愿不强的现象，以至近期股市相对疲弱。
其实，随着股指期货的推出和权重股比例增大，投资者没有必要过度关心缺口，海外股市(包括港股)，出现缺口是家常便饭，估计A股市场以后也会如此。事实上，近期沪市在2800点附近屡屡出现绝地反击，并伴随“地量”盘整，说明浮动筹码已经大大减少，构筑阶段性底部的概率极大。
另外，近期大盘的持续走稳，与权威媒体的利多舆论也有很大关系。人们注意到，近来权威媒体连续发表类似流动性收紧不是为了打压股市，股市要考虑为投资者增加财产性收入等观点，市场显然也给予了积极反应。
昨日又有央行货币政策相关人士关于将银行存款引入股市的文章，多少会稳定部分投资者的做多信心。当然，股市的真正企稳最主要还是增强股市的吸引力。（中国证券网-上海证券报）
两市大盘周四走出了冲高回落的走势，受美股大幅上涨影响，周四两市大盘双双高开，但由于受年线压制，部分资金选择获利减仓，市场持续上行动能不足。收盘，两市大盘虽然均有所上涨，但收盘点数均在开盘点位下方，K线形态上以小阴线报收。两市上涨家数明显多于下跌家数，市场明显体现了周边环境的积极影响。
市场表现方面，沪市的华新水泥、金陵饭店、中创信测、标准股份、光明乳业等个股涨幅居前，深市的美利纸业、华帝股份、东力传动等领涨，深市涨停家数明显多于沪市，显示深市活跃度较高。伊利股份、长春高新等部分个股跌幅较大。行业板块表现方面，农业、水泥制造、旅游、林业、批发等板块涨幅居前，而医*、粮食等板块则表现较弱。创业板中小板指数涨幅远小于两市大盘。
近期，作为市场重要风向标的中小板指、创业板指回落幅度较大，不过中小板指数以及创业板指数虽然短期跌幅较大，但运行形态尚未转坏，短期中小板以及创业板块可能在高位仍有反复。中小板走向仍可作为短期市场的中重要风向标。高层周三表示，要坚持不懈地发展中小企业板市场，积极稳妥地发展创业板市场，中小市值股在震荡后应仍有投资机会。只要中小市值股能够保持活跃，则市场人气仍有望逐渐积聚，热点的持续也有利于行情的发展。
就市场环境而言，中国物流与采购联合会公布的11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，比上月上升0.5个百分点。这也显示未来经济前景向好。此外，前期的快速大幅下跌已经充分释放了市场风险，投资机会再度显现。而国际市场环境也有向好迹象，美国经济数据的好转也刺激了相关股指的大幅反弹，如果国际市场环境不再继续恶化，则对于A股的后续行情发展是有利的。
但不可否认，近期投资者心态明显谨慎。11月中下旬以来，在上调存款准备金、加息等多重政策影响下，A股市场出现了快速下跌。调控政策往往在周末出台，这也使周五市场充斥流言蜚语，投资者心态极不稳定。在各种传闻影响下，市场往往会出现较大的震荡，周五情结往往表现为投资者心态的浮躁，这种羊群效应带来的风险也是需要加以防范的。
目前影响市场最为关键的因素，一是即将召开的中央经济工作会议；二是有关货币政策导向方面，央行官员建议货币政策转向稳健，这是否意味着货币政策将发生变动仍有待观察，三是有关CPI数据的披露以及发展趋势状况。由于一系列不确定因素的存在，短期大盘维持震荡的可能性较大，投资信心的恢复需要等待政策面的明朗。
就短期而言，上证指数站上2800点，但年线压力依然存在，上证指数60日线也尚难言已经成功攻克。目前银行、地产等大盘蓝筹股估值处于历史低端区域，股指大幅向下的可能性不大。预计在消息面明朗前，短期大盘还有继续震荡整固要求，不过，市场持续在60日线以及年线下方运行不利于行情发展，后市关注大盘能否再度站上年线。由于前期快速下跌，市场风险得到较为充分释放，短期可保持谨慎乐观的策略。
操作上，建议积极关注政策面导向，也需防范高估值板块价值回归带来的风险。投资机会方面，建议关注以下方面：一是重点关注“十二五规划”带来的新兴产业投资机会。近期国家发改委、工信部官员分别表示，正在编制战略性新兴产业发展相关规划；财政部、央行、证监会等部门均表示将在政策措施上大力支持战略性新兴产业发展。新能源、新材料、智能电网、高端装备制造和医*生物中的优质公司值得关注。二是年报业绩以及高送转预期带来的投资机会。三是消费板块的防御性投资机会。医*、食品饮料、零售等板块中估值具有优势的优质公司值得关注。(证券时报)
虽然市场已经有了较为明确预期，但即将召开的全国经济(金融)工作会议，以及年内加息与否仍是当前市场的一个心结，投资者心态充满忐忑和焦虑，行情也在趋势彷徨中等待“靴子”的落地。即将召开的全国经济工作会议将对明年经济增速、通胀水平、货币政策等给出目标性答案，目前有一点已经是可以确定的：实施两年的宽松货币政策将至少回归常态。整个宏观政策基调与货币政策紧缩程度是低于预期，还是高于预期已经成为行情能否真正企稳着陆的决定性因素。
目前，政策的目标、舆论的视线、投资者的焦点均集中于通胀上，对于明年3月份之前的CPI大家也已“猜得”八九不离十，在强力行政手段干预下，11月份以来的蔬菜价格已经普遍回落。但通胀走势历来比股市行情更复杂，目前的关键因素是粮食价格的高涨正在向下游CPI权重更大的食品和副食品行业传导，蔬菜价格虽然下来了，肉类等副食品价格却又起来了。此外，更值得重视的是，近期煤炭、水泥、钢铁，以及各地的自来水与天然气价格均有不同程度的上升，受粮价撬动的结构性通胀已有扩散之势。因此，目前评判通胀已经得到控制为时尚早。即使年内因为11月份CPI再创新高，或者央票一、二级市场收益率倒挂制约货币回笼等因素的作用再加一次息，也不能视为“靴子已经落地”。因此，无论是短期还是中期都还难以产生新的趋势性上涨行情。
目前A股一个新的有利因素是，之前“把银行股压制得透不过气来”的三大压力正在彻底消除：清理融资平台已经进入收尾阶段、通过二级市场进行的股权再融资已经全面结束、按照最大受压程度进行的房地产调控压力测试早已完成。这意味着银行业一次战略性的资产优化行将结束，“卸负与补血”完毕后的银行业，又处在了一个新的发展起点上，使得长时间估值折价的银行股真正具备了估值修复的动能。因此，如果从长周期的战略性投资角度看，银行股新的投资机遇已经开启。虽然短期内因为积弱已久和受制于流动性收敛的原因可能还难有爆发性，但银行股目前对应于2010、2011年9.50倍、7.83倍的动态PE已经有足够的防御性。此外，“两桶油”未来两年保持10%以上的利润增长非常靠谱，按照一致性预期，中石化与中石油目前对应于2010、2011年的动态PE分别只有9.60、8.75倍；15倍、13.5倍，都具备了良好的防御性。作为市场最大的两个权重板块，银行股与“两桶油”对行情整体已经能起到稳定的作用。因此，尽管市场预期已经转向谨慎，但由此两大权重板块“保驾”，行情出现类似于11月中旬单边下跌的可能性已经不大，后阶段行情可能将在2700-2900点之间构筑新的整理箱体。
正因为之前向上驱动的行情是结构性的，如今受限于政策面和流动性转折后的调整必然也是结构性的，目前行情调整压力最大的是原来那些只有“概念”和讲“故事”的题材股。一方面，打击内幕交易行动在不断深入，私募基金年终结账和“灰幕资金”年终回账的压力正在来临。同时，年关的到来使得一大批“有概念、无业绩”的股票将迎来价值检验压力，出没其中的投机性游资绝不会等到明年初难看的年报出炉后再作回吐。因此，市场环境已经开始不利于题材股行情。另一方面，题材股的“故事”已经不再吸引人，欧元区债务危机弱化欧元，反向撬动美元走强，再加上新兴市场“反通胀”等因素使大宗商品价格已经趋势看淡，资源秉性的股票在经过10月份狂炒之后，已经难以再度火爆。其他诸如军工类、磁材类、触摸屏类等题材股的估值已经达到“恐怖”程度，实际上当我们狂炒触摸屏时，新一代技术的触摸屏已经面世，产能扩张与技术升级使得触摸屏从明年开始将面临跌价的压力。
题材股行情的生命力源自于流动性加上“概念”“故事”，当这两个核心因素均盛极而衰的时候，题材股行情的广度与幅度将趋于收敛，且蕴含补跌的风险。如果说之前结构性行情的最大特征是“稳定指数炒个股”，在行情进入结构性调整后则要防备“稳定指数跌个股”的风险。（中国证券网-上海证券报）
昨日A股市场出现了高开后冲高受阻回落的走势。但盘面显示出，个股行情依然活跃，东南网架、鸿博股份等近期有业务亮点的个股被游资热捧而持续涨停，在一定程度上聚集了市场人气，也昭示着短线大盘压力难以抑制住游资做多的冲动，那么如何看待这一信息？
对于昨日A股市场的走势来说，其实高开高走的氛围是存在的，因为全球股市“涨”声一片，背后折射出全球经济的运行前景相对乐观，尤其是中国PMI(制造业采购经理指数)持续四个月环比增长，说明房地产调控并未抑制住我国经济增长的步伐。既如此，作为宏观经济晴雨表的证券市场理应作出积极的反应。
但可惜的是，目前A股市场进入公布11月经济数据的敏感窗口期。由于此前媒体披露的相关信息显示出11月CPI(消费者物价指数)数据可能继续超预期，在此背景下，加息仍有可能。所以，当前A股市场，多头往往不敢轻易加仓。这从昨日成交量依然保持着相对低迷的情形可以佐证。
看来，只有过了经济数据公布敏感窗口期之后，A股市场才能迎来多头资金加仓的动作。
不过，这并不意味着大盘短线缺乏投资机会，为何？这主要可以从两方面来看：
一方面是因为当前游资的实力不可小视，而且这类游资看中的并不是市场的中长线趋势，而是市场是否具有短期可操作性。近期A股市场虽然指数不振，成交量低迷，但个股行情依然活跃，比如说昨日又有20家个股达到10%涨幅限制，这说明市场的可操作性相对乐观。
另一方面则是A股市场在近期屡屡出现新的做多兴奋点，比如葛洲坝、国统股份等为代表的水利建设板块在近期反复活跃。国统股份在昨日更是再度冲上涨停板，从而使得青龙管业等同类题材个股也渐有资金的关注。
水泥板块同样在舆论关于水泥荒以及水泥价格迭创新高的报道中持续活跃，尤其是华新水泥、冀东水泥等区域龙头个股。
此外，新材料行业近期表现较好，从前期活跃的碧水源、佛塑股份等膜类题材股再到稀土永磁材料概念股，充分显示出市场对新材料概念股的投资热情。而近期持续三个涨停板的东南网架，也属于该类题材股。
看来，市场的确出现了指数不振、个股机会多多的态势，这有利于市场行情的企稳，也有利于逐渐为多头营造新的投资机会，从而意味着大盘一旦到达突破临界点，向上的概率仍极大。
综上所述，建议投资者仍可跟踪强势股，尤其是兴奋点迭出的强势板块。其中水泥板块、水利建设板块虽是“老生常谈”了，但由于这类板块中的个股有今年四季度业绩暴增预期以及未来行业所面临的需求回升的预期，所以仍将有进一步活跃的空间。
与此同时，对航空运输股、新材料概念股以及K线形态渐有突破态势的中低价股也可跟踪，比如申达股份、大恒科技、博深工具、宏达高科等。(东方早报)
受外围市场大涨影响，周四两市双双高开，午后股指震荡盘整，临近尾盘，沪指出现小幅跳水，但仍以红盘报收。两市成交量仍处于较低水平。多数分析师认为，市场弱势格*较为明显，再加上周末临近，大盘周五向下调整的可能性较大。
截至收盘，沪指收报2843.61点，涨0.71%，成交1322.16亿元；深指收报12409.02点，涨0.80%，成交1144.52亿元。两市个股普涨，除ST类外共计有20只个股涨停。板块方面，水泥股领涨大盘，整体涨幅逾2%，华新水泥涨停。除水泥外，保险、电器、农林牧渔等板块也比较活跃。酿酒、智能电网、家电等行业则跌幅较大。周四两市资金呈小幅流出，其中沪市净流出10.7亿元，深市净流出10.4亿元。有色金属、水泥制造、银行、煤炭开采和房地产居净流入前五；饮料、医*制造业、电力热力、生物制品和化学原料及化学制品居净流出前五名。
此外，地产、银行股有进一步企稳的趋势。房地产上涨0.62%。银行股整体涨幅逾1%，除华夏银行外，其余全部上涨，建设银行大涨3.62%，农业银行涨1.90%，工商银行和中国银行涨幅也均超1%。
由于大盘成交量仍处于较低水平，市场人气仍在恢复之中，多数分析师对本周最后一个交易日大盘的走势均持相对悲观态度，部分甚至认为不排除跳水可能。
申银万国认为，周四A股受海外欧美市场大涨影响高开，但随后震荡回落，人气有所恢复，但做多能量依然不足。美国三季度增长超预期以及私人企业就业增长等数据引发了欧美股市大幅反弹，也带来A股的高开，资源与银行股领涨，但从分时图来看，高开后量能并未跟上，而是迅速回落，显示做多热情依然不足，中小板、创业板明显回落，短线2850-2880点一带阻力较大，还有继续缩量整理的要求。
长江证券则表示，周四大盘高开，盘中工行、建行等权重股持续走高，但大盘却出现高开震荡走低的态势。板块方面，水泥、石化、煤炭板块走强，医*、酿酒等消费类板块走弱，成交量也并未有效放大，说明市场依然维持较弱格*。而周末市场或出现对加息的恐慌，预计周五尾盘可能有跳水。广发证券也表示，周五是本周最后一个交易日，易加剧政策变化的担忧，尾盘的回落应在预期中。
大盘研判：
市场动向：
行业看点：
两市大盘周四走出了冲高回落的走势，受美股大幅上涨影响，周四两市大盘双双高开，但由于受年线压制，部分资金选择获利减仓，市场持续上行动能不足。收盘，两市大盘虽然均有所上涨，但收盘点数均在开盘点位下方，K线形态上以小阴线报收。两市上涨家数明显多于下跌家数，市场明显体现了周边环境的积极影响。
市场表现方面，沪市的华新水泥（600801）、金陵饭店（601007）、中创信测（600485）、标准股份（600302）、光明乳业（600597）等个股涨幅居前，深市的美利纸业（000815）、华帝股份（002035）、东力传动（002164）等领涨，深市涨停家数明显多于沪市，显示深市活跃度较高。伊利股份（600887）、长春高新（000661）等部分个股跌幅较大。行业板块表现方面，农业、水泥制造、旅游、林业、批发等板块涨幅居前，而医*、粮食等板块则表现较弱。创业板中小板指数涨幅远小于两市大盘。
近期，作为市场重要风向标的中小板指、创业板指回落幅度较大，不过中小板指数以及创业板指数虽然短期跌幅较大，但运行形态尚未转坏，短期中小板以及创业板块可能在高位仍有反复。中小板走向仍可作为短期市场的中重要风向标。高层周三表示，要坚持不懈地发展中小企业板市场，积极稳妥地发展创业板市场，中小市值股在震荡后应仍有投资机会。只要中小市值股能够保持活跃，则市场人气仍有望逐渐积聚，热点的持续也有利于行情的发展。
就市场环境而言，中国物流与采购联合会公布的11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，比上月上升0.5个百分点。这也显示未来经济前景向好。此外，前期的快速大幅下跌已经充分释放了市场风险，投资机会再度显现。而国际市场环境也有向好迹象，美国经济数据的好转也刺激了相关股指的大幅反弹，如果国际市场环境不再继续恶化，则对于A股的后续行情发展是有利的。
但不可否认，近期投资者心态明显谨慎。11月中下旬以来，在上调存款准备金、加息等多重政策影响下，A股市场出现了快速下跌。调控政策往往在周末出台，这也使周五市场充斥流言蜚语，投资者心态极不稳定。在各种传闻影响下，市场往往会出现较大的震荡，周五情结往往表现为投资者心态的浮躁，这种羊群效应带来的风险也是需要加以防范的。
目前影响市场最为关键的因素，一是即将召开的中央经济工作会议；二是有关货币政策导向方面，央行官员建议货币政策转向稳健，这是否意味着货币政策将发生变动仍有待观察，三是有关CPI数据的披露以及发展趋势状况。由于一系列不确定因素的存在，短期大盘维持震荡的可能性较大，投资信心的恢复需要等待政策面的明朗。
就短期而言，上证指数站上2800点，但年线压力依然存在，上证指数60日线也尚难言已经成功攻克。目前银行、地产等大盘蓝筹股估值处于历史低端区域，股指大幅向下的可能性不大。预计在消息面明朗前，短期大盘还有继续震荡整固要求，不过，市场持续在60日线以及年线下方运行不利于行情发展，后市关注大盘能否再度站上年线。由于前期快速下跌，市场风险得到较为充分释放，短期可保持谨慎乐观的策略。
操作上，建议积极关注政策面导向，也需防范高估值板块价值回归带来的风险。投资机会方面，建议关注以下方面：一是重点关注“十二五规划”带来的新兴产业投资机会。近期国家发改委、工信部官员分别表示，正在编制战略性新兴产业发展相关规划；财政部、央行、证监会等部门均表示将在政策措施上大力支持战略性新兴产业发展。新能源、新材料、智能电网、高端装备制造和医*生物中的优质公司值得关注。二是年报业绩以及高送转预期带来的投资机会。三是消费板块的防御性投资机会。医*、食品饮料、零售等板块中估值具有优势的优质公司值得关注。（华泰证券陈金仁）
11月中，CPI数据公布前后，国内政策出现年内第三次大转向，决策层对于连续上涨的物价尤其是农产品（000061）价格开始进行严厉调控；货币政策上，10月末基准利率开始调升，11月又连续提高存款准备金率，并连续向市场发出紧缩信号。政策“漂移”，市场遭遇甩尾，投资者错愕之余争相出逃，大盘出现断崖式下跌，近500只个股跌回国庆前价位。
经过近一段时间的调控和调整之后，近期农产品价格出现明显回落，资金供应紧张也出现缓解迹象，市场风险得到充分释放，最惨烈下跌已告一段落，中长线建仓机会或已悄然到来。
今年一季度开始，新兴市场通货膨胀初现端倪。国内食品价格在今年2月超越2009年高点，决策层开始部署收紧政策，管理通胀预期。但是，由于3-6月食品价格走势平稳，而整体工业数据趋于疲弱，双底衰退预期5月开始抬头，保增长的声音开始高于防通胀。事实上，相当多的重量级经济学家直至9月仍然认为无迫切性的加息需要。
市场走势总是难以预料。7月开始，俄罗斯平原一场大火拉开了农产品价格飙升的序幕，历来走势相对平稳的粮食作物率先启动，小麦期货7、8月间价格飙升近一倍。此后，在天气因素和美国量化宽松美元下跌推动下，农产品价格开始全面大幅上扬，各类农产品相继发力，CRB农业指数自7月1日的3905.66点飙升至11月初的5862.55点，涨幅超过50%，棉花期价飙升一倍创140年新高，原糖期货最大涨幅近150%。国内方面，农产品期、现货价格同样出现多个品种价格创历史新高的*面。
在农产品价格推动下，近月CPI开始飙升，远远高于原定的3%目标，而在美国QE2推动下，外汇占款急升，热钱流入明显加速，投资者普遍预期通胀未来将进一步加速。10月CPI数据出台后，政策声音急剧转向，从紧论明显压倒双底衰退论，政策层面此后也是重拳频出，严厉程度超出市场预期。从管理通胀预期到保增长再到货币政策从紧，政策的连续转折也使得市场从二季度开始一波三折，走势跌宕起伏。
经过连续的政策打压之后，物价连续上涨的势头受到明显遏制。11月，棉花、原糖等前期涨势最为凶猛的国际期货价格普遍急跌，原糖曾连续两个交易日创下有史以来最大跌幅；国内方面，聚乙烯最多下跌36%，棉花期价下跌30%，橡胶下跌25%，白糖下跌20%。商务部最新公布的本周食用农产品价格和生产资料价格双双回落，其中，前期涨幅最大的蔬菜价格周环比下降5.9%，降幅扩大3.3个百分点。
此外，需要关注的是，国内工业产品尤其是化工、建材等产品的上涨更多的是受到国内节能减排、限电限产的影响，近期走势明显强于国际市场。近一时期，由于美国等成熟市场国家经济相对低迷，国际原材料价格、工业产品走势明显落后于农产品，于是我们看到以农产品价格为主的中国CPI屡创近期新高，而以工业产品、服务价格为主的美国CPI连续下跌，美国核心通胀上月更是创下有纪录以来新低。由于工业产品价格国际、国内联动性更强，而年内节能减排目标达成，短期供应紧张将极大缓解。在上述背景之下，11月CPI增速可能将成为较长时期内的高点。
近一段时间，由于存款准备金上缴和年末因素叠加共同推动，银行拆息连续飙升，截至周四，一周拆息已经突破3%，连续三个交易日创年度新高，资金紧张情况已经超越6月初农行IPO前后。当时，资金的极度紧张同样造成市场的急跌。
但是，资金紧张*面已是强弩之末。一方面，投资者预期中央经济工作会议之前，市场将迎来一段政策平静期，调控继续加码可能不大；另一方面，新增约1万亿元规模的财政存款以及10月份差别准备金率的到期，有望使12月份商业银行超储率由11月的1.2%强劲反弹至约2.8%，市场资金价格有望急剧回落。今年以来，市场走势与银行拆息形成明显负相关关系，拆息见顶，有可能意味着市场将迎来阶段性的建仓机会。（中证投资卓翔宇）
11月市场先扬后抑，再度演绎结构性行情，私募基金业绩分化显著拉大。短期而言，多数私募对市场普遍偏乐观，仓位整体较重。谈及布*来年行情，多数私募认为，成长溢价的投资机会相对多一些，将重点围绕“十二五”规划进行布*。
11月中小盘股票走势明显好于一度强势的大盘股，医*、零售等行业出现了较大涨幅。在此背景下，私募基金业绩分化拉大，重仓医*、消费等板块的私募有较好表现，而在十月追入大盘股的私募损失较重。
据好买基金研究中心的不完全统计，截至11月30日获取到的公开已披露的私募产品的净值数据来看，私募基金11月的平均收益率为0.91%，而公募偏股型基金为0.37%。相比而言，私募基金整体略有优势，但业绩分化显著。
截至11月25日，排名靠后的某私募产品单月净值下跌17.26%，而深圳铭远公司旗下的铭远巴克莱同期净值上涨19.19%，单月业绩差距巨大。
好买基金认为，市场进入年底以来，波动幅度渐宽，热点转换频繁，灵活型、没有大的行业偏好的私募优势将会进一步显现。
好买基金近期对上海、北京、深圳等地的20多家私募基金公司进行了调研，包括淡水泉、源乐晟、龙腾、铭远、龙赢富泽、翼虎、聚益、中欧瑞博、财富成长、鼎峰等。
目前主流观点是认为通胀未来会持续在较高的位置，需对国家政策紧缩的步伐保持警惕，但短期对市场普遍偏乐观，私募仓位整体较重。
多数私募基金认为，人民币处于升值周期，通胀也处于前期阶段，即使对流动性进行收缩，但流动性仍然会比较宽松。所以从中长期的角度看，市场上涨趋势不会因为这次的调整而出现根本性的改变。
合赢投资总经理曾昭雄表示，未来有两个重要因素作用于市场。一个是市场流动性的因素；另外一个是人民币升值预期。在其看来，未来中国的资本市场应该进入慢牛的行情。新价值研究总监兼基金经理邱伟认为，未来影响市场走势的主要因素是CPI走势。短期来看，年内或将再次调存款准备金，市场可能在2700—3000之间波动。
谈及布*来年行情，多数私募认为，成长溢价的投资机会相对会更多一点，将重点围绕“十二五”规划进行布*。
“对于明年来说，代表未来发展方向的一些行业会存在比较大的机会。”菁英时代投资管理集团陈宏超认为，明年是“十二五”的开*之年，很多“十二五”规划会逐步部署实施，对市场长期走势会产生积极的影响。代表未来“十二五”规划方向的，国家极力扶持的行业面临很好的发展机会，可对“十二五”规划进行部署，寻找基本趋势确定的行业。对股市而言，受益于通胀的，受国家调控影响不大的行业，在市场中会有比较好的表现。如新兴产业不受国家调控的影响，还有消费类是受益于通胀的题材。
“经济结构调整既然是未来的重点，那么股市也会相应的转变到这些方向。”明华信德陈明贤认为，新兴产业在板块做大的过程中，各个行业的龙头公司肯定是值得投资的，但它们是“十二五”规划在5年时间内逐步推动的。要有前瞻性，要预知哪些行业是**急于推动发展的，按照**推动的时间去选择股票。如前段时间的电池、新能源汽车、电动车，最近中法合作的核能，未来的三网合一、物联网等，要依照国家政策先后推动来进行具体的投资，才能取得超额收益。（上海证券报）
作为“十二五规划”重点中的重点，新材料、新能源行业将在国家政策规划的引导下，进入黄金十年。
未来十年战略新兴产业将保持27%的年复合增长率。到2015年，战略性新兴产业将形成健康发展、协调推进的基本格*，对产业结构升级的推动作用显著增强，增加值占国内生产总值的比重将达到8%左右，而2010年新兴产业的占比只有3%；到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重将达到15%左右。未来10年战略新兴产业的年均复合增长率将高达27%。
新材料是各大战略新兴产业之本。在重点支持发展的七大新兴产业中，新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车五大产业的基石。新能源发电拉动钛材、锆材、高温合金、稀土永磁、CIGS的年均复合增长率保持30%以上；非晶带材、蓝宝石衬底存在50倍的需求空间，节能电机产生10倍量的钕铁硼材料需求；新能源汽车对稀土永磁材料的需求占比将达到20%以上。稀土永磁将在工业节能电机、新能源汽车电机、风电的需求拉动下保持30%以上的高速增长。
中国发电装机容量未来10-20年将依然保持平均30%以上的增速，新能源发电的结构占比将保持倍速增长，核电、风电将持续保持增速“神话”。
核电工业使用的高温合金包括：燃料元件包壳材料、结构材料和燃料棒定位格架，高温气体炉热交换器等，均是其他材料难以代替的。我国要陆续建成10座60万千瓦的核电站。每座60万千瓦的核电站需用蒸发器“U”形传热管100吨。此外，还有大量的堆内构件用不锈钢精密管和控制棒、核燃料包套管等。这样仅一座60万千瓦的核电站堆芯约需要各类核级用管600多吨。根据我国核电站建设规划，我国近十年内原子能工业方面需要高温合金材料价值约24亿元。
国家在未来5-10年提出了强化风电技术准备水平，并有序地推进风电规模化发展，这将为直驱式风力发电机提供未来的市场占比，同时也将推动稀土永磁材料行业在风电领域的持续快速增长。
对于中国地区来说，目前近海风能是陆上风能的3倍，美国则规划新增装机容量中海上风电占比达到18%。从全球主要风电装机地区可知，未来海上风电将是主要可发展区域。而海上风电成本较高，是陆上风电的2倍，为更好地摊低成本，需要更大的风机单机容量、更少的维护成本以及风机更好的可靠性。直驱永磁风力发电机直接与风力机相连接，转速低、极数多，还没有齿轮箱，对电网有更好的融合性，使得直驱永磁风力发电机在海上风电优势明显。从全球范围来看，预计直驱永磁风力发电机的市场渗透率有望从2009年的20%上升至2014年的50%，中国风电市场直驱渗透率也将会在2014年与世界同步。以一台1.5MW直驱永磁风力发电机需要钕铁硼永磁材料1.2吨的量来计算，2010年全球风电领域将新增1.3万吨的钕铁硼永磁材料需求。而以2014年50%的直驱永磁风力发电机渗透率来计算，全球一年仅风电领域将新增4万吨的钕铁硼永磁材料需求量，风电对钕铁硼的需求将保持30%以上的CAGR增速。
节能电机领域将产生比目前高10倍量的钕铁硼材料需求。
我国电机能耗约占总能耗的50%。我国工业能耗约占总能耗的70%，其中电机能耗约占工业能耗的60%-70%；加上非工业电机能耗，电机能耗约占总能耗的50%以上。因此电机能耗占比高，节能空间大。高效节能技术装备离不开稀土永磁电机，而稀土永磁电机则需要稀土永磁材料的基础强化。目前高效节能电机应用比例低，2008年达到2级以上的高效节能中小型电机比例只有8%，，推广处于加速期。
日本1983年首先在世界上推出第一台变频空调，至2007年变频空调已占日本市场的90%以上，欧美发达国家的普及率也在70%以上，节能空调对高性能钕铁硼永磁材料的防腐蚀性能要求极高。当前，我国空调市场上90%的空调均属于2级以下的定频空调。我们预计我国变频空调的产量增速将快于整体的空调产量增速，未来将整体保持年复合增长率30%以上的速度。节能家电以及NC机床领域正在迅速发展，对钕铁硼永磁材料需求大增，高效稀土永磁电机能效比普通电机高10%-15%，此外节能效果更好。
给予新材料行业“看好”评级，选择在行业需求增速具有高增长情况下的龙头个股：中科三环、宁波韵升、宝钛股份、东方锆业、天通股份。（证券时报）
新材料板块：孕育“黑马”的温床
昨日A股市场高开低走，但新材料概念股依然火爆，尤其是增发公告中涉足建筑用膜业务的东南网架更是一马当先，已持续三个涨停。由此可见，新材料概念股渐成孕育“黑马”的温床。
新材料是五大战略新兴产业之本。在重点支持发展的七大战略新兴产业中，新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车等五大产业的基石。新能源发电拉动钛材、锆材、高温合金、稀土永磁、CIGS的年复合增长率保持30%以上；非晶带材、蓝宝石衬底存在50倍的需求空间；节能电机产生10倍的钕铁硼材料需求；高端装备制造推动钛材、高温合金的无限增长；新能源汽车对稀土永磁材料的需求占比将达到20%以上。由此可见，新材料行业将在国家政策规划的引导下进入黄金发展十年，具有典型的朝阳产业特征，从而为相关上市公司提供了广阔的行业发展空间。
较佳的群众基础赋予了新材料领域孕育“黑马”股的能量。一直以来，市场对新材料股一直予以极大的认同度。从前期的碧水源、佛塑股份等膜题材，到现在的稀土永磁材料股，充分显示市场对新材料概念股的追捧热情。近期东南网架在增发公告中提及建筑用膜，也迅速引发了市场的追捧，推动该股近期连拉三个涨停。
市场对新材料股的挖掘具有两大特征：一是对新进入新材料领域的“黑马”股极度追捧。不仅是近期的东南网架，前期的深圳惠程、普利特等，都在市场追捧下连续走高，上涨行情具有一定的持续性。而股价的快速上涨，也使这些个股快速加入到高市盈率股票行列。但由于这些个股所处产业前景发展乐观，未来面临高成长机遇，因而迅速化解了高估值的压力，永太科技、安泰科技等就是典型代表。二是新材料炒作具有极强的题材属性。愈是冷门股，愈容易得到机构和游资热钱的追捧。东南网架以及前期的佛塑股份、深圳惠程、普利特等均属此列。
根据上述特点，投资者在操作中也应采取不同的操作策略。例如，对待刚冒头的“黑马”股和冷门股，可在第一个涨停板之际进行关注，但对类似已持续三个涨停的东南网架之类的股票，暂时不宜追高介入。对产业下游需求旺盛的成熟新材料股，可从产业的角度积极关注，中长期持有，如安泰科技、普利特、永太科技、深圳惠程、禾盛新材、佛塑股份、碧水源等。（金百灵投资）
12月2日，财政部、科技部、住房和城乡建设部、国家能源*等四部门联合在北京召开会议，宣布对金太阳示范工程和太阳能光电建筑应用示范项目中的关键设备，中央财政将按中标协议价格给予50%的补贴。一时间，电气设备行业的关注度骤然提高，多家证券公司研究所发布专题报告，认为高端电气设备龙头公司“十二五”期间有望成为最大赢家。
受到财政补贴的光伏产业无疑最受券商关注。光大证券发布研究报告认为，近期光伏组件、电池片的价格出现了下跌，但同时硅片和硅料的价格还在上涨。这说明了两个问题：一是需求仍然旺盛。此次组件降价，呈现显著的结构性特征，大厂的降幅较小，其主要原因是，今年由于大厂产能瓶颈，小厂接到很多代工订单。目前大厂产能集中释放，不再需要代工。
二是光伏板块“盈利能力哑铃化”的趋势已经开始显现。光大证券认为，未来盈利能力坚挺，能够真正享受行业景气的环节包括：技术差异化最突出的核心设备及辅材；利润率稳定性最高的电站建设；进入壁垒最高的多晶硅，上述板块中，下一阶段的最大机会来自于核心设备和辅材。
光大证券认为，国内光伏产业链起步5年，发展的都是产能，而核心技术和辅料配套一直缺失。而目前中国已有全球最大的光伏产业链，但还并非最好的。技术和配套能力的提升，才是中国光伏产业的最迫切需求。反过来说，正因为国内光伏产业，无论体量还是活力都是全球首位，所以有着充足的资金、市场和人才，能够孕育最优秀的设备和材料提供商。上市公司之中，精功科技就是其中的杰出代表。
长江证券认为，2011年应把握住电气设备行业的两条投资主线：一是发掘“十二五”规划倒逼下的电力建设结构性机会：火电脱硝、水电建设；二是关注电力需求侧，电力电子节能市场巨大。
长江证券认为，智能电网建设和节能减排为“十二五”期间电力设备行业的长足发展提供了源动力，但由于行业当前的估值水平很难再取得突破，2011年超额收益的获得落脚点在于公司业绩的确定性；同时，来自电力需求侧的投资在“十二五”期间会保持快速增长。
2005-2007年是火电新增装机的高峰期，而火电锅炉一般每5~6年左右进行一次大修，因此，这批机组即将迎来第一轮大修期高峰，脱硝、脱硫、除尘改造、无油点火迎来巨大市场。长江证券认为，“十二五”期间常规水电年均开工2000万千瓦，水电机组年均需求200亿；风电、核电刺激抽水蓄能建设，“十二五”需求240亿，龙源技术、浙富股份等上市公司因此受益。
发改委等六部委出台《电力需求侧管理管理办法》，要求各地各单位将节约用电、科学用电纳入经济发展规划和考核指标，长江证券看好《办法》推广的需求侧节能技术，高压变频器、无功补偿等，上市公司中荣信股份、九洲电气有望获益。
除此之外，特高压将是明年电网建设的重点，“十二五”期间，直流建设较为明确，年均3条左右开工。国泰君安证券认为，从“十二五”规划出发，未来五年电气设备行业投资将呈现“两极化”趋势：特高压骨干网和配网改造将成为电网投资主题，“智能化”拉动二次设备占比提升，同时工业领域变频器将得到进一步普及，因此看好低压和高性能高压市场。
特高压方面，直流建设基本符合进度，交流受示范线路验收推迟的影响有所延后，目前呈现提速趋势。“十二五”特高压直流将建设9条线路，预计总投资达2170亿元；特高压交流完成“三横三纵一环网”的建设，乐观估计投资达2989亿元，若考虑项推迟的影响预测约2092亿。
国泰君安表示，在总体经济形势不明朗的背景下，电气设备行业“十二五”初年投资恢复是确定性事件，抗周期的特点将使行业现整体性机会。而“特高压”建设以十年为规划，建议投资者把握趋势，关注实际受益公司并中长期持有。
公司方面，特变电工、中国西电综合实力突出，特高压直流及交流电站设备份额领先，龙头优势助公司在建设全面启动后最先、最大受益；荣信股份的无功补偿产品有望随电网建设呈现爆发式增长，主业稳定为高估值提供坚实保障；平高电气业绩弹性大，短期业绩低点难掩GIS行业领先态势。（钱晓涵朱绍勇上海证券报）
医*板块前段时间估值偏高，近期下跌挤出泡沫，我们认为医*板块天生具有抗通胀的特性，长期来看，医*板块仍然是大环境下较好的投资标的；虽然在近期调控下可能会继续下跌，但恰是投资机会。
12月投资策略：我们认为流感疫苗领域存在投资机会。另外，进入冬季，市场对中*材和中*原料*需求量的不断增加，预计中*材和中*原材料价格上涨趋势将会进一步增强，建议继续关注中*材产量和储量丰沛的企业。有行业规划等政策利好促进，相信创新和整合将成为未来引领生物医*股强势上涨主旋律，尤其是具有针对重大疾病开发仿制*、原研*能力的生物医*个股。
11月份，医*板块震荡剧烈，游走在巅峰和低谷之间。各子行业板块中，医疗服务板块历经数次起落，终以月涨幅19.57%高居六个子板块榜首；紧随其后的是医疗器械板块，此板块在11月份基本维持稳定上涨，累计月涨幅达到19.17%；医*商业板块基本维持稳定上涨，以月涨幅15.64%位列第三名；而在医*板块中权重占比较大的中*、化学制*和生物制品月涨幅与前述三者相比则稍显逊色。
我们认为之前部分个股表现优异甚至连续涨停的原因在于：公司的良好业绩和高成长性逐渐被市场所认识和发掘；重大创新等利好消息短期炒作的影响。未来公司市场表现将更多依赖于四季度业绩预期、题材类信息的刺激以及企业在产品创新、仿制*以及并购重组等方面是否具备优势。
综上，我们的观点是即使A股市场的投资风格不断转换，医*板块的持续成长性、高抗通账性最终将赢得市场和投资者的青睐，未来我们持续看好医*股，而且我们认为未来医*板块的投资亮点主要体现在三个方面：创新、国际化和并购重组。
医*板块的市盈率（TTM）为48倍，仅次于农林牧渔、信息服务、电子元器件、餐饮旅游和有色金属板块，在各板块中位列第6名。作为兼具成长性和防御性的板块，自年初以来，医*板块持续受到投资者和市场的热捧，估值不断提高，市盈率自年初的35倍一路攀升到如今的48倍。面对如此高的估值，医*板块未来投资只能找寻独特的投资亮点进行资金配置，进而化解估值压力。
建议中长期投资者重点关注的个股主要有人福医*（600079）、恒瑞医*（600276）、海正*业（600267）、长春高新、康缘*业（600557）和益佰制*（600594）等一系列独具特色的优质品种，并重点关注其中一些个股短期的交易性机会。目前重点公司推荐：人福医*、长春高新、康缘*业、益佰制*、华兰生物（002007）、现代制*（600420）和上海医*（601607）。（渤海证券闫亚磊）(证券时报网)
南洋科技（002389）：进军光学膜产业高科技膜王现雏形
2010年12月1号,南阳科技发布公告,公司拟与韩国闵泳福、金重锡共同出资2000万设立光学膜合资公司,其中南阳科技拟出资1400万元。
光学膜种类较多,比较重要的有扩散膜和增亮膜等。其中,扩散膜可
以使线光源扩散为面光源,是背光模组的核心部件;增亮膜可以通过光电反射和折射增加亮度,提高背光效率,降低40%的整机功耗。
由于所有的液晶显示器都需要一套光学膜组件,因此光学膜是液晶行业发展的关键元器件。以TV面板为例,光学膜占整个背光模组生产成本的37%左右,而背光模组占TV面板生产成本的25%,因而光学膜占整个TV面板生产成本的9%,具有举足轻重的地位。目前,全球主要的光学膜生产厂家包括美国3M、韩国MNtech、日东电工所、五洋纸工等,国内只有今年7月份投产的上海凯鑫森7440万平米产能。
06年以来,全球光学膜市场以年均19%的速度快速增长。据DisplaySearch统计,09年全球光学膜市场出货面积5.43亿平米,预计2010年达6.06亿平米。尽管近两年增速有所放缓,但未来两年仍将维持10%以上的行业增速。光学膜毛利率超过30%,项目投产后将改善公司目前聚丙烯电容器薄膜一膜独大的*面,丰富产品种类,改善产品结构,为公司提供更广泛的发展空间。
除光学膜外,公司另有25000吨太阳能背材膜和1500万平米锂电池隔膜项目正在规划中,预计2012年可以贡献业绩。公司在高科技薄膜领域遍地开花,未来发展前景不可限量,由高端电容器薄膜、太阳能背材膜、锂电池隔膜和光学膜四大高科技薄膜支撑起的中国膜王已现雏形。
在不考虑电容器薄膜以外的产品带来的收益的情况下,维持南洋科技2010年、2011年、2012年EPS为0.9元、1.25元和1.48元,维持推荐评级。（.华.创.证.券.高.利）
四维图新（002405）：依托天地图的新百度目标价60元
四维图新于2010年12月1日发布公告:与国信司南、东方道迩、四维航空、武大吉奥、吉威数源等五家公司共注资1亿元联合成立天地图有限公司。
评论事件本身对四维图新业绩期具有正面影响:1、其中公司出资1750万元,占天地图有限公司注册资本17.5%,成为天地图第二大股东;2、兄弟公司四维航空遥感有限公司也持有部分股权,母中国四维总计占有天地图公司32.5%股份,未来将影响较大;3、天地图未来将扮演国土基础地理信息库的角色,未来四维图新将中长期受益。
该事件的战略意义:1、天地图作为国家大"金字工程"的战略举措,是国家地图库的重要组成部分,对国家未来的国土安全、发展战略起着重要作用。
2、未来测绘*将更加严把市场准入关,测绘资质证书的获得将更加具有难度,google和微软未来将较难获得互联网地图资质,未来地图市场将给本土"百度"提供广阔土壤;3、四维图新竞争对手高德软件未成为天地图的供应商之一,让四维图新在电子地图领域未来成为具有稀缺性的资源性公司。
如何认识四维图新的投资价值:1、公司在汽车电子领域产品将不断完善,形成高中低端完善的产品线,未来将实现稳定的增长速度。
2智能手机终端单价急速下降将带来移动互联网领域的地图应用爆炸性的增长。
3四维图新已经具有2000万台终端覆盖率,未来终端数不断增长,未来公司将提供更多的如广告、LBS等增值服务。
投资建议维持"买入"评级,给予四维图新3-6个月目标价位60元。（.国.金.证.券.陈.运.红.程.兵）
久联发展（002037）：民爆行业可长期看好
工业炸*产品涨价而其主要原料硝酸铵供应充足,行业毛利将不断提高。公司专利较多,技术优势明显。我们预计公司10-12年业绩为0.63元、0.80元和0.95元。对目前股价PE为33.8倍、26.6倍和22.4倍,由于长期成长性较好给予推荐投资评级。（.银.河.证.券.李.国.洪）
银河磁体（300127）：公司前景可期,静待入市时机
1、公司的主营业务是粘接钕铁硼,主攻方向为光盘驱动电机用粘接钕铁硼、硬盘驱动电机用粘接钕铁硼及汽车用粘接钕铁硼,分别占其主营业务收入的53%、28%及8%。
2、目前公司光盘用粘接钕铁硼产能为450吨,硬盘用粘接钕铁硼产能将达到185吨,汽车用粘接钕铁硼产能将达到45吨,其他磁体的产能为110吨。新募集资金将分别用于建设600吨产能的硬盘驱动电机用粘接钕铁硼与200吨产能的汽车用粘接钕铁硼。项目建成达产后,公司的粘接钕铁硼产能将达到1590吨,其中,硬盘用粘接钕铁硼产能将达到785吨,汽车用粘接钕铁硼产能将达到245吨。
3、公司综合毛利率可达31%,显着高于行业内的平均毛利率水平。我们认为,公司拥有维持高毛利率的能力。由于公司享有较高的行业地位,对上下游都有一定的议价能力,价格风险转嫁能力强。
4、公司的核心竞争力在于:第一,管理团队有3人是公司的核心技术中坚,他们已经进入该行业长达24年,几乎是与粘接钕铁硼的发展同步,行业经验丰富。第二,公司在技术上具有优势。公司的生产设备采用外购+自己改造设计的模式,其装备成本低,同时可满足"小批量、多批次、多牌号"及"多牌号、多规格、大批量"的生产要求,其电泳涂层技术能保证产品涂层的均匀,而涂层的均匀度对产品的稳定性影响很大。第三,公司从成立至今的十几年间已经建立了良好的口碑,与下游客户建立了较为稳定的关系,同时,其他企业想要进入公司客户的供应商行列需经过较长的认证时间,行业壁垒较高。
5、公司所处行业具有发展潜力。第一,目前,硬盘驱动器中的主轴电机已经全部采用粘接钕铁硼,而硬盘市场随着汽车GPS、监控摄像、移动硬盘、电视机内置硬盘等行业的发展而壮大。第二,随着各国节能减排的推进,交通减排压力增大,传统汽车的节能减排与发展新能源汽车将成为推进交通减排的两大支柱。以粘接钕铁硼永磁电机替代传统铁氧体电机将使汽车向轻量化、高效化方向发展,符合节能减排的主旋律。
6、据测算,公司2010、2011、2012年的EPS分别是0.39、0.48、0.92元,对应PE分别是72X、59X、31X。我们认为公司前景可期,但目前估值过高,暂不评级。（.华.创.证.券.高.利）
青龙管业（002457）：强化区域优势,受益城镇化与水利建设
预计2010-2012年实现营业收入9.07亿元、12.66亿元、17.40亿元,同比分别增长24.4%、39.6%和37.4%,实现归属于母公司净利润1.48亿元、2.08亿元和2.80亿元,同比分别增长26.9%、39.9%和34.8%,实现每股收益分别为1.06元、1.49元和2.01元。给予目标价45元,对应于2011年30倍市盈率。
1、根据公司公告对募投项目、**子公司新建生产线的投产进度等进行测算;其中**子公司2010年检修完毕。
2、考虑到原材料(钢材、水泥、树脂等)涨价,但从业内运行规律来看,公司转嫁成本能力很强,2010-2012年毛利率保持在32.5-33.5%之间。
3、公司在**、渤海湾地区产品市场拓展需要加大前期费用,因此提高了销售费用率。
1、充分考虑了公司产能扩张带来的区域性竞争优势,并在对公司产能利用率、产品价格等进行综合衡量后,对公司业绩走势进行预测。
2、综合考虑了原材料价格上涨、渤海湾地区和**地区新产品市场拓展带来的销售费用变化等因素对公司盈利情况的影响。（.广.发.证.券.黄.立.图）
通程控股（000419）：价值明显低估强烈推荐
归核化战略清晰。公司已明确零售业的战略核心地位,而以盛源酒店开业和益阳通程大酒店协议签署为标志,公司酒店业务向轻资产运营、管理输出为主的业务转型已成功实现,公司的战略资源将向零售主业集中、加快零售业务扩张步伐。
湖南家电龙头地位短期难以撼动,百货门店受益副商圈崛起业绩快速释放,其中商业广场发展态势之好或将超出市场预期。通程电器在当地有较高的品牌号召力和影响力,未来3-5年都属于快速成长期,且在省内二三级城市已具备较明显优势,短期内湖南家电龙头地位难以被撼动;百货主力门店显著受益于长沙副商圈崛起而内生增长强劲,其中商业广场业务在内生增长和外延扩张双重动力驱动下发展迅猛,或将为市场带来惊喜。
优质资产沉淀良多,潜在价值提供高安全边际。公司积累了近33万平米商业地产和3.8%的长沙银行股权等多项优质资产,价值重估后折合每股净资产高达10.39元以上,远高于账面的每股净资产2.29元,为当前股价提供较高安全边际。
短期催化剂:将参与长沙银行增发、有望增持1500-1900万股长沙银行股权,且配股项目有望获批。公司自2000年以来从未在资本市场上进行过再融资,此次拟进行配股融资用于加快主业发展,项目获批可能性较大;并且公司将参与长沙银行的增发、有望增持1500-1900万股长沙银行股权,继续增厚公司资产。
预计公司10-12年EPS分别为0.33元、0.48元和0.65元,2010年动态PEG=0.53,价值明显低估;根据测算公司2011年的合理价值区间为17.5±1.5元,当前股价(12月1日收盘价)仍有55.1%-84.1%的价值提升空间,给予公司"强烈推荐"评级。（.国.联.证.券.研.究.所）
宇通客车（600066）：将受益于新一轮行业景气周期
高铁大规模开通将给大中客行业带来全新的发展机遇,2011年起中国高铁开始大规模投入运营。从短期看,高铁的高票价将驱使原先选择铁路动车组出行、且对价格敏感的乘客转而选择公路出行,造成同线路公路客运量的回升;从长期看,高铁的不断通车将带动全社会出行效率大幅提升,随着消费者的支付能力与出行意愿进一步增强,将对公路客运将造成显著的推动作用。同时,铁路与公路的重新定位将驱使公路客运倾向于短途化,公路客运企业必须通过升级车辆才能满足短途客运的需求,由于发车频次高,从事短途公路客运需要新增更多的车辆;由于铁路与公路客运的重新分工,原先从事中长途公路客运的车辆也转为参与短途公路客运,造成短途公路客运竞争加剧,因此,公路客运企业还需要通过配备更舒适、更高端的客车,并提高服务质量以抢占市场份额,这将给大中客制造业带来全新的发展机遇。
产业转移进一步推动大中客行业进入新的增长阶段。过去东南沿海地区的工业率先发展起来,带动了这些地区公路客运业的快速发展;但近几年来,由于劳动力、土地、资源和生态环境成本快速上升,实现制造业由东向西的迁移成为中国经济增长现实而迫切的选择,制造业的西迁必将带动人口的大规模迁徙,带来大量的新增公路客运车辆需求;此外,中国城市工业也逐步由市中心向郊区转移,并以工业园区为主要的空间布*,进一步推动企业班车、通勤车等团体车辆需求的快速增长。我们认为,制造业内迁与城市工业的外迁带来的通勤车的需求为大中客行业产品销量的增长注入强大驱动力。
公司将受益于大中客行业的新一轮景气周期。目前公司的达纲产能为3万台/年,由于下游需求旺盛,目前产能较为紧张,主要瓶颈在于阴极电泳涂装生产线。目前这一产能瓶颈已经解决,最大日产能已经由160辆提高到180辆左右,仍可满足2011年的生产需求,公司的新增产能计划于2012年释放,产能瓶颈问题的解决将保证未来公司能够充分受益大中客行业的新一轮增长周期。
投资评级。我们维持对大中客行业的看好评级,宇通客车作为行业龙头,产品竞争优势明显,销售网络控制能力强,未来必将受益于大中客行业的新一轮景气周期,目前公司估值仅相当于2011年9.4倍市盈率。维持15倍PE的估值,对应目标价33.75元,维持买入评级。
风险因素。1)宏观经济景气程度大幅下滑,客运市场需求低迷;2)海外市场需求景气程度再次大幅下降;2)公司产能瓶颈问题解决进度低于预期。（.东.方.证.券.秦.绪.文）
葛洲坝（600068）：大央企中质地优良水利水电双行业向好拐点呈现
"央企"大系统下审视公司成长空间,持续整合要求激发强劲动力。
以下输入摘要段落内容一。回顾公司过去的十年,公司在资金短缺、资源贫乏、历史包袱沉重的逆境中及时转变观念,确定了"大富强"的发展目标和"技术+资源"的发展道路,营业收入和资产均实现了10倍左右的增长,成功保住了央企的地位;公司目前已由传统的水利水电施工企业向海外型、资源型的大建安企业成功转变,铸造了世界性的建筑品牌,积累了丰富的投资经验和发展资源;在未来,公司不到建筑央企平均水平1/10的收入规模赋予了公司巨大的发展空间,也决定了公司发展不快则忙的命运,决定公司在未来的"保位战"中公司只能拼利润规模而不是收入规模。我们认为,公司未来仍将保持做大做强的巨大热情,沿着"海外+国内"、"技术+资源"的道路纵深发展,海外业务和投资业务必将在未来的利润结构中将占据非常重要的位置。我们不能以传统建筑企业的眼光来审视公司,因为她是大央企中质地优良的创业板,是成功转型的资源型、海外型建筑企业,各项业务都展现出巨大的发展空间。
水利、水电双行业迎来向好发展拐点,短、中、长三期成长驱动因素具备。
"优先开发水电;优化发展煤电;大力发展核电;积极推进新能源发电;适度发展天然气集中发电;因地制宜发展分布式发电"的"十二五"电力开发基调基本定下,水电发展在经历"十一五"的政策性压制后,审批的"政策环境"已经发生根本变化,今年以来的诸多事件已经预示着"十二五"中国将迎来新一轮水电建设高峰期。
同时,我们可以看到里因水利建设的历史性滞后,带来农业减产、粮食安全更深层次的关系国家发展安危的问题,而这一问题在过去两年时间里因全国范围内的"旱涝灾害"等极端天气和粮食价格主导的物价大幅上涨而得到最充分的演绎和发挥。再考虑到目前关于经济诸多驱动因素的缺失,也迫切需要更合理的投资性因素发挥作用。因此,我们预计,中国水利建设在未来至少五年将迎来前所未有的投资建设高峰期,很有可能的是预计下周召开的重要经济工作会议将明确这一精神,另有媒体报道继2004年至2010年连续7年聚焦"三农"问题后,2011年"一号文件"主题将首次指向更具体的水利问题。
综合来看,短期,庞大的合同储备、水利水电双行业向发展拐点出现保了障公司涵盖民爆和水泥的大建筑业务带动业绩快速增长已然非常明确;中期,房地产、高速公路、煤炭等资源性投资业务有望持续引爆公司的业绩增长,而从长期看,随着公司区域推进、一体发展策略、持续获取资源滚动开发的不断深入,各项业务有望迎来全面升级发展,这也是最值得关注的。
更大发展空间、更强增长动力、更多驱动因素应获得更高估值,上调目标价至18元。
下调2011年盈利预测至0.67元,考虑诸多预期给予相对其他同类公司略高的2011年20倍估值水平,单独计算在手80亿资产高速公路资产价值,谨慎考虑正在开发煤炭资源项目的价值贡献,综合计算的公司每股价值为18元,维持"买入"评级。我们同时强调关于公司主业未来仍有超预期可能,由此带来业绩上调的惊喜。（.广.发.证.券.王.飞）
长江电力（600900）：价值被低估的水电龙头
世界水电龙头逐步成型。按照集团在建水电站进度,预计"十二五"期间长江电力在逐步接管三峡地下电站、向家坝电站和溪洛渡电站后,将拥有水电装机逾4500万千瓦,"十二五"期间年均增长率约15%,成为世界上最大的水力发电企业。
公司通过灵活控制汛期水库水位、积极把握蓄水进度来挖掘发电潜力。10年10月26日三峡工程终于达到了175米的蓄水位,充分保证未来三峡电站的发电量。公司发电潜力仍有很大空间可以挖掘,一方面通过汛期水位的灵活运用,三峡水库水位每抬高1米,单机可增发电量1.2万千瓦,汛期水位提高5米,整个汛期可以增加发电量30亿千瓦时。另一方面通过蓄水时机和进度安排进行提前蓄水,对发电量会产生较大影响。我们预计2010全年三峡电站发电量达到820亿千瓦时,11年开始将达到892亿千瓦时。
维持"买入"评级。在不考虑后续资产收购以及水电价格调整的情况下,预测公司2010-2013年EPS分别为0.46、0.54、0.56、0.56元,公司每年经营性现金流约180亿,为公司实行稳定分红率提供保证,采用DDM估值模型得到公司电力资产合理价值为10.4元,公司投资的金融资产对应每股贡献约1.1元,综合得到公司合理价值为11.5元。由于大型水电具有循环可再生、抗周期性、节能环保、长期成本低、综合效益大等特点,具有一般资源类企业无法比拟的竞争优势。同时公司未来将依托水电业务产生的丰厚现金流,拓展其他清洁能源领域,打造绿色能源上市公司的战略清晰,我们维持"买入"评级。
股价表现的催化剂:国家为大力支持水电开发进行水电价格的调整,以及在增值税优惠和移民补偿方面继续支持。公司加大对其他新能源如核电领域进行投资,开辟新的利润增长点。（申银万国余海）
富安娜（002327）：产品线风格更宽广发展策略紧贴市场
产品线风格更宽广,明年销售值得期待。公司目前推出了11年春夏新品,根据调研结果,此次产品的风格定位比以前更宽,紧贴市场流行趋势,花色更偏清新。总体看,产品的平均定位有利于开发比之前更年轻的客户群,我们一直认为公司的开发设计能力业内最为领先,产品设计风格紧贴市场改变,更宽泛的定位使得公司明年的销售更值得期待。由于产品成功、营销推广提升、渠道拓展有效等的综合结果,公司此次订货会的增长趋势令人非常满意。
渠道拓展符合预期,渠道效率提升是长期趋势。公司除了在产品上,在渠道策略上也体现出贴合市场的态度。公司以往直营建设业内最强,但是在目前家纺行业抢占渠道的时期,也积极调整战略,有效加大了加盟门店的拓展步伐。从目前的趋势看,预计公司全年新开店数量在300家以上,净开店数量也大大高于200家,其中前三季度直营门店已经新开了80多家,完成了全年的计划,加盟门店新开数量也超过了200家。同时,直
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