基金兴华519908怎么买(如何方法买基金？)

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如何方法买基金？ 基金公司银行证券公司 兴华基金？ 兴华证券投资基金是遵照《证券投资基金管理暂行办法》及其他有关规定，依据《兴华证券投资基金基金契约》设立的契约型封闭证券投资基

如何方法买基金？

基金公司银行证券公司

兴华基金？

兴华证券投资基金是遵照《证券投资基金管理暂行办法》及其他有关规定，依据《兴华证券投资基金基金契约》设立的契约型封闭证券投资基金。基金存续期15年。基金发起人为华夏证券有限公司、北京证券有限责任公司、中国科技国际信托投资有限责任公司。基金托管人为中国建设银行。基金管理人为华夏基金管理有限公司。

如何购买基金

投资者购买基金主要有两种方式,投资者可选择到优秀的商业银行和证券公司进行购买。投资者只需携带本人的身份证，如在证券公司购买还要携带与该券商挂钩的银行卡。费用方面，股票基金一般认购费1%～1.2%、赎回费为0.5%，持有二年以上将免除赎回费用。货币、债券、保本型基金的认购和赎回费用是免除的。另外，在购买基金时，首先要挑选信誉好、以往业绩好且规模较大的基金管理公司。同时应该注意购买渠道的售后服务质量。

一句话点评NO.667｜长城基金杨建华-长城兴华优选一年定开，值不值得买？

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长城兴华优选一年定开

基金要素

基金代码：A类：012312，C类：012313。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

业绩比较基准：中证800指数收益率*70%+中债综合财富指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率(使用估值汇率折算)*10%

募集上限：本基金有50亿元上限。

基金公司：长城基金，目前总规模超过1800亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近500亿元，管理规模不算小。

数据来源：WIND

基金经理：本基金的基金经理是杨建华先生，他拥有21年证券从业经验和超过17年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模56亿元。

数据来源：WIND

代表基金：杨建华先生管理时间最长的基金是一只指数增强型基金——长城久泰沪深300(200002.OF)，从2004年5月21日至今，累计收益率555.95%，年化收益率11.47%。长期业绩表现非常优秀，最近10年中，有9年跑赢了沪深300指数。（数据来源：WIND，截止2021.09.13）

数据来源：WIND

我们再来看一下杨建华先生管理时间最长的主动管理型基金——长城品牌优选(200008.OF)，从2013年6月18日至今，累计收益率251.12%，年化收益率16.45%。长期业绩表现同样非常优秀。（数据来源：WIND，截止2021.09.13）

数据来源：WIND

从净值图和分年度业绩表现来看，有如下结论和判断：

1、基金能够长期跑赢沪深300指数和偏股混合型基金指数；

2、基金的波动要大于两大指数，大概率是因为超配了某一行业或者某种风格，预计是白酒；

3、2018年下跌幅度达到了30%，大概率没有做仓位择时；

4、2019年和2020年业绩表现强劲，大概率超配了白酒和医药等“核心资产”；

5、2021年大幅下跌，大概率继续拿了白酒没有抛；

这么说来，是不是很像张坤？有好事者就把他们两个管理等产品拿来做了比较，果然发现，虽然涨幅有所差别，但是走势的形态却有很多神似之处，两只基金的相关性很高。

数据来源：WIND

好了，具体的情况我们从他的持仓中进一步去挖掘吧！

持仓特点

第一，从基金的前十大重仓股占比数据来看，2018年是一个分水岭，在此之前，持股集中度一直在40%到50%波动，而在此之后，一路提升到了70%的占比。前者比较低，后者非常高，这是一个非常大的变化。

数据来源：WIND

我们在基金的定期报告中没有找到杨建华先生对这个变化的介绍，待会儿看看访谈中有没有相关的情况说明。

第二，从基金换手率数据来看，2013年和2014年的交易频率非常低，只有1倍/年，相当于每两年才换仓一次。而在此之后，杨建华先生的交易换手率提升到了2-3.5倍之间，相当于7到12个月换仓一次。这里同样也有一个较大的变化，我们需要从访谈中去查找原因。

数据来源：WIND

第三，基金的平均持股周期为3年，这是一个非常长的时间，从图中我们可以看到，持有时间超过3年的市值占比超过了35%，持有时间1到3年的市值占比将近50%，显然，杨建华先生的持股时间非常长。

数据来源：WIND、彩虹种子绘制

结合上述三点，杨建华先生目前属于持股集中度非常高+持股周期非常长的“偏巴菲特式”选手。不过，他之前是有过两次比较大的变化的，这一点也需要引起我们的注意。

数据来源：WIND、彩虹种子绘制

第四，从资产配置图来看，基本上不做仓位择时。

数据来源：WIND

第五，从市值风格配置图来看，杨建华先生做过一次大的风格切换，整体从价值成长均衡的风格切换到了完全大盘成长的风格。

从时间点上看，在2018年以前，他是会做非常大幅度的价值和成长风格之间的择时。而在此之后，逐渐抛弃了价值风格持仓，全部转移到了成长风格中。

数据来源：WIND

结合上述两点，杨建华先生属于不做仓位择时+会做风格择时的“见风使舵型”选手。不过最近两年，他的风格比较稳定，未来是不是还会继续保持，我们一方面还需要多观察，另一方面需要从他的访谈中去找寻信息。

数据来源：WIND、彩虹种子绘制

第六，从行业配置图来看，也能够明显观察到，2013年仓位集中，重仓着金融、交运和采掘行业。2014年行业逐步从集中转变为分散，开始长期配置食品饮料、医药和家用电器等行业。而到了2018年以后，行业集中度再次大幅提升，重仓白酒的日子来了～

数据来源：WIND、彩虹种子绘制

截止最新的二季报，前三大持仓行业分别是食品饮料（42.04%）、医药生物（19.31%）和休闲服务（8.28%），合计占比76.24%，行业集中度非常高。

数据来源：WIND

第七，我们再来看一下基金最新的季度报告和重仓持股情况。

上半年，国内经济恢复良好，由于上年同期是疫情影响最严重的时期，较低的基数叠加良好的恢复态势，宏观经济数据不仅表观增速强劲，即使和2019年相比复合增速也相当可观，尤其是出口数据，持续超预期。这既得益于疫情的迅速控制，也和国内企业越来越强的竞争力密不可分。

简述上半年的国内经济情况。

尽管如此，国内经济和居民活动还是不时受到境外输入源在本土局部传播的扰动，国内部分消费服务领域恢复缓慢。

国内消费依旧相对低迷。

海外经济也不断受到疫情反复的影响，尤其是新的德尔塔变异毒株，导致疫苗的防疫效果被不断质疑。欧元区经济复苏缓慢，美国恢复强劲，经济增长速度预期被不断上修，通胀压力前所未有，量化宽松政策的缩减直至逐步退出被越来越频繁的提及。美国十年期国债收益率一度走强，并引发市场震荡，也波及到国内资本市场，但是二季度后却意外回落。

简述海外的货币政策情况。

国内证券市场状况则以春节为分界点，节前新基金发行火爆，市场增量资金充沛，核心资产被不断推高。节后美国10年期国债收益率反弹至1.6%以上，引发了投资者对于所谓机构抱团股会否重蹈美国上世纪七十年代“漂亮50”泡沫破裂覆辙的争论。高估值的抱团股带动市场快速回调。市场自此进入了震荡整理的态势，存量博弈特征明显，中小市值个股表现更加活跃。

期间，大宗商品价格上涨带来的顺周期板块出现阶段上涨，核心资产调整后出现分化，基本面依然强劲的个股大幅反弹，半导体、新能源、鸿蒙产业链阶段性都有突出表现，而资金则体现从其他板块流入阶段性表现突出板块的特征。受到反垄断等政策影响的互联网、教育等相关板块调整幅度较大。

简述上半年市场的变化和极度分化的市场环境。另外，没想到杨建华先生对他自己持有的白酒股，也会使用“高估值的抱团股”这个说法～

报告期本基金仍然主要集中在大消费板块的配置，调整中增加了阶段性估值有吸引力的景气度较高的部分医药创新产业链个股，主要是CXO领域的优质个股。此外，对具有全国化布局潜力的二线白酒股及优质的啤酒个股也有所关注，也适度配置了整车板块和具有新消费属性的个人护理、清洁电器等个股。对受到集采政策影响的部分医药个股进行了减持。

数据来源：WIND

前十大重仓股中白酒持有了五粮液、贵州茅台、泸州老窖和山西汾酒，分列第一、第二、第三和第六大持仓，合计占比33.54%。医药行业持有了药明康德和迈瑞医疗，分列第五和第七大持仓。另外持有了免税店概念的中国中免，电子制造业的海康威视，农林牧渔的海大集团以及做扫地机器人的石头科技。整体就是去年“核心资产”的持仓。所以，今年为什么跌也是情理之中了。

展望三季度及下半年，我们认为市场将维持震荡的格局，存量资金博弈的概率依然较大，并且震荡幅度可能加大。

一方面，投资者对国内宏观经济走势的判断出现较大分歧，随着其他主要经济体从疫情中逐步恢复经营活动，海外供求都出现新的变化，外需能否依然强劲分歧较大。

另一方面，国内宏观经济增长速度短期高点已过，但是对经济走势的解读和后续的货币政策和财政政策走向都有不同看法，而流动性对市场的短期走势和风险偏好变化的影响较大。

第三，全球流动性的变化也存在重大不确定性。美联储已经把宽松货币政策的缩减甚至退出纳入选择范围，相关政策落地的时点以及受此影响的美元走势、人民币汇率和全球资本的流动方向都存在变数。随着近年来开放步伐的加快，外资对国内市场的影响也越来越大。

最后，国际关系中的政治博弈和产业链博弈也有加剧迹象。

杨建华先生认为未来短期的行情大概率会大幅震荡。

但是，从中线角度，国内消费升级、制造业升级、自主创新的进程仍在继续，相关产业和板块仍会持续成为市场的热点。在整体估值不高、局部估值偏高的市场，存量资金博弈会加剧会导致市场和个股的暴涨暴跌会时有发生。正如彼得林奇所说，“我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”我们也将不断学习利用市场的波动优化配置，积极把握股价波动中的机会。

这一段说的倒是没错，就看杨建华先生是不是能够抓住机会了～

投资理念与投资框架

找了一圈，没有深度的访谈，不过我们也从各类介绍中拼凑出了一些内容。

杨建华先生表示他比较喜欢那些经营模式不是特别复杂、发展路径简单清晰的公司。而这些优秀的公司往往有一些共性，会反映在毛利率、净利率、现金流和ROE等指标上。

根据这样的选股方法，高端白酒、品牌家电、零售银行等行业的龙头个股更符合他的标准，我们在他的持仓中也已经观察到了。

对于市场上对高估值的抱团股的争议，杨建华先生表示“这些问题背后的实质，很大程度上都是因为资金在向核心资产集中，在向那些具有核心竞争力的好公司集中。”

对于估值，杨建华先生表示自己也在不断的迭代对估值的认识，他认为便宜并非是买入公司的主要依据，相比于估值，公司是否足够优秀是更加重要的。这一点，从他对白酒的坚持可以得到进一步的验证。

由于没有深度访谈，对于我们在持仓特点中发现的变化以及变化的原因是什么，我们就无从得知了。但从现有的信息来看，我们不清楚他之前变化原因，但未来他大概率会继续延续目前的投资框架和投资风格。

一句话点评

今天我们为大家介绍了一位市场中的老将——杨建华先生。他目前是典型的自下而上选股，看重企业长期价值，对优秀公司的估值有容忍度，会继续持有白酒、医药等消费行业的公司，目前的组合也呈现集中的大盘成长风格，这也是最近他的组合高波动的原因。

杨建华先生从业时间超过了21年，基金经理管理时间也超过了17年，但他的主动管理投资年限是8年，切换到目前投资风格的时间是3到4年，一方面我们能够感受到杨建华先生还在不断迭代他的投资框架，另一方面杨建华先生会如何继续进化，我们需要更长的时间来跟踪和观察。

对我们来说，杨建华先生属于“值得少买级”的选手，我们会把杨建华先生放入主题投资池中进行长期跟踪。对消费行业感兴趣的投资者，可以考虑杨建华先生管理的产品。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策的承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

不值得买：占权益类仓位的占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占权益类仓位的占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占权益类仓位的占比为10%-15%，不建议超过20%。

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华夏兴华混合A 519908 净值 公告 点评 分析 估值 业绩 基金经理 分红 数据_易天富

季报日期：2023-09-30

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更新日期：2023-11-17

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阳琨上任时间：2013-04-12

阳琨先生:北京大学MBA。现任华夏基金管理有限公司**委员。1995年8月至2001年6月,任中国对外经济贸易信托投资有限公司财务部部门经理;2001年6月至2006年7月,任宝盈基金管理有限公司基金经理助理、益民基金管理有限公司投资部部门经理等;2006年加入华夏基金管理有限公司,历任策略研究员、兴和证券投资基金基金经理(2009年1月1日至2012年1月12日期间)、兴华证券投资基金基金经理(2007年6月12日至2013年4月11展开∨收起∧

华夏兴华混合A净值上涨3.89%_手机新浪网

华夏兴华混合型证券投资基金（简称：华夏兴华混合A，代码519908）公布4月29日最新净值，上涨3.89%。

华夏兴华混合A成立于2013年4月12日，业绩比较基准为沪深300指数×70%+上证国债指数×30%。该基金成立以来收益237.49%，今年以来收益-18.53%，近一月收益-5.64%，近一年收益8.69%，近三年收益95.09%。近一年，该基金排名同类203/4781。

基金经理为阳琨。阳琨自2013年4月12日管理（或拟管理）该基金，任职期内收益237.49%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股如下：

华夏兴华混合型证券投资基金招募说明书更新(2017年第1次)-东方财富网股吧

公告日期：2017-05-20

华夏兴华混合型证券投资基金招募说明书（更新）2017年第1号基金管理人：华夏基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司华夏兴华混合型证券投资基金招募说明书（更新）i重要提示华夏兴华混合型证券投资基金由兴华证券投资基金转型而成。依据中国证监会2013年3月25日证监许可[2013]277号文核准的兴华证券投资基金基金份额持有人大会决议，兴华证券投资基金由封闭式基金转为开放式基金、调整存续期限、终止上市、调整投资目标、范围和策略、修订基金合同，并更名为“华夏兴华混合型证券投资基金”。自2013年4月12日起，由《兴华证券投资基金基金合同》修订而成的《华夏兴华混合型证券投资基金基金合同》生效。基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准，但中国证监会对本基金募集的核准，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者根据所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险。本基金投资中的风险包括：因整体**、经济、社会等环境因素对证券市场价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的积极管理风险，某一基金的特定风险等。华夏兴华混合型证券投资基金是混合基金，风险高于货币市场基金、债券基金，低于股票基金，属于较高风险、较高收益的品种。本基金可投资中小企业私募债券，当基金所投资的中小企业私募债券之债务人出现违约，或在交易过程中发生交收违约，或由于中小企业私募债券信用质量降低导致价格下降等，可能造成基金财产损失。此外，受市场规模及交易活跃程度的影响，中小企业私募债券可能无法在同一价格水平上进行较大数量的买入或卖出，存在一定的流动性风险，从而对基金收益造成影响。投资有风险，投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的招募说明书和基金合同，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本招募说明书所载内容截止日为2017年4月12日，有关财务数据和净值表现数据截止日为2017年3月31日。（本招募说明书中的财务资料未经审计）华夏兴华混合型证券投资基金招募说明书（更新）ii目录一、绪言.......................................................................................[点击查看PDF原文]

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