年初到现在欧元跌了多少(为什么最近欧元跌了那么多)
作者:“admin”
为什么最近欧元跌了那么多 欧元区经济不好呗...所以跌了好多... 瑞郎为什么设置与欧元1.2的下限 瑞士央行(snb)突然宣布降息至-0.75%，并放弃欧元/瑞郎1.2000的汇率下限，引发金融市场火山爆发。在
为什么最近欧元跌了那么多
欧元区经济不好呗...所以跌了好多...
瑞郎为什么设置与欧元1.2的下限
瑞士央行(snb)突然宣布降息至-0.75%，并放弃欧元/瑞郎1.2000的汇率下限，引发金融市场火山爆发。在此之前瑞士央行一直保持欧元兑瑞郎不跌破1.20，因此就是瑞郎的汇率上限，现在瑞士央行宣布欧元兑瑞郎可以跌破1.20，所以瑞郎暴涨
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20年新低！欧元为何跌跌不休？
作者丨吴斌
编辑丨和佳
图源丨图虫
疲软的欧元“跌跌不休”。
在能源危机等因素冲击下，欧洲经济衰退担忧日益升温，投资者也削减了对欧洲央行加息的押注，欧美货币政策差距扩大。在利空因素拖累下，欧元已跌至20年新低，7月6日徘徊于1.02关口附近。
与此同时，在欧元持续下挫之际，美元指数则触及2002年以来最高。在美元指数构成中，欧元权重为57.6%,日元13.6%，英镑11.9%，加拿大元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%。
德邦证券首席经济学家芦哲对21世纪经济报道记者分析称，欧元疲软主要来自欧美经济预期差的走阔，美国是从过热走向衰退，欧洲是从复苏直接进入衰退，会打击欧洲央行加息底气。欧元作为美元指数最大分项，前者大跌必然引发后者大涨。
未来的前景仍不乐观，疲软的欧元将何去何从？
欧元何以“跌跌不休”
需要注意的是，欧元的跌势从去年年中便已形成，欧美经济和货币政策分化令欧元阴跌不止。
中国银行研究院研究员曹鸿宇对21世纪经济报道记者分析称，欧元与美元走势背离与欧洲央行和美联储货币政策的分化紧密相关，背后原因则在于近期欧洲经济增长势头的大幅放缓。在乌克兰*势影响下，德国5月出现三十多年来的首次贸易逆差，法国、西班牙等欧元区主要经济体综合PMI持续多月下滑，企业面临着进口和生产成本飙升、产品需求疲弱的*面，欧元区经济前景趋于暗淡，衰退预期上升。
仅仅在今年，欧元兑美元汇率就已大跌约10%。创纪录的通胀加剧了家庭和企业面临的压力，俄乌冲突的连锁反应令欧洲经济衰退风险加剧，阻碍了欧洲央行快速加息。
目前货币市场已经将欧洲央行今年加息幅度的押注削减至不到140个基点，远低于三周前的190多个基点，欧洲央行与美联储之间的利率差距扩大。
经济数据方面，7月5日公布的数据显示，欧元区6月综合PMI终值从5月的54.8跌至52，创16个月新低。标普全球市场情报首席商业经济学家ChrisWilliamson评论称：“欧元区商业活动增速急剧恶化，第三季度陷入经济衰退的风险越来越大。”
嘉盛集团资深分析师JoePerry对21世纪经济报道记者分析称，PMI数据将市场主题从通胀担忧转换成衰退忧虑。欧元区很多国家的PMI低于预期，催生衰退就在眼前的恐惧心理。欧元区不仅通胀飙升，同时经济增长也放缓，欧洲央行左右为难。
在芦哲看来，前期刺激经济从复苏到过热的三大动力：宽松货币、财政刺激、经济内生性增长在后续切换为反向抑制的概率急速升温。市场所交易的衰退预期是基于一个时间未知、但发生概率非常高的事实认知。
与此类似的是，摩根士丹利经济学家JensEisenschmidt也警告称，由于欧洲从俄罗斯进口的天然气减少，且消费者和企业的信心指标随着高通胀持续下滑，欧元区经济前景急剧转弱。预计欧元区经济将于四季度陷入小幅衰退，整个衰退可能持续两个季度。随后在投资增加的拉动下，到明年第二季度重回增长。
这一系列不利因素正持续拖累欧元表现。Perry对记者表示，欧元/美元2021年5月以来一直走低，下行时间已经超过一年。投资者担心欧洲央行作为不够，不能帮助欧洲经济避开高企的通胀。事实也是如此。从2021年5月开始的一年里，欧元区通胀不断攀升，最近在2022年6月达到8.6%的历史新高。欧洲央行7月加息25个基点的行动太晚，力度可能也不够。
欧元对美元跌破平价可能性加大
对未来而言，欧洲经济和货币政策将成为决定欧元走势的关键。不幸的是，市场对接下来的表现并不乐观。
相对于美国，欧洲陷入滞胀的风险更大。欧盟统计*7月1日公布的数据显示，欧元区6月通胀率同比飙升8.6%，超过5月份的8.1%，创下1997年以来的最高水平。其中，欧元区能源价格更是飙升41.9%。
欧洲央行前首席经济学家PeterPraet表示，欧洲很可能即将陷入物价飙升和经济疲软的境地。“很多情况交织在一起，欧洲肯定要陷入特别困难的金融和经济形势。欧洲最终陷入滞胀的概率很大，这是可能发生的最糟情况。”
这一点也得到了现任官员的呼应，欧洲央行首席经济学家PhilipLane表示，未来几个月需要保持警惕。“由于存在不确定性，我们必须管理好这两种风险：一方面是通胀在更长时间内高于预期的风险；另一方面，我们确实面临经济放缓的风险，这也将减轻通胀压力。”
而这背后的重要原因便是俄乌冲突，能源危机已经在整个欧洲大陆拉响了警报。德意志银行认为，欧洲经济体正面临俄罗斯天然气供应放缓带来的新一波重大冲击，这可能将通胀推高至比当前创纪录数据还要更高的水平，并将欧洲大陆经济强国德国推入近在咫尺的衰退轨道。
对比来看，美国经济受到俄乌冲突的影响较小，美联储货币政策紧缩步伐也远快于欧洲央行，从2022年初至今，美联储已累计上调利率150个基点，而欧洲央行到7月下旬才将启动第一次加息。曹鸿宇对记者表示，与美联储相比，欧洲央行面临的政策环境更加复杂，除了关注通胀这一核心指标走势，还要考虑加息对内部不同成员的影响及其反应，决策灵活度受限。未来几个月美欧利差将维持较大差距甚至进一步扩大，欧元汇率继续承压。
法国农业信贷银行外汇策略师ValentinMarinov认为，美元继续受益于其作为高收益安全避风港的角色，美国经济也被认为暂时不会卷入能源危机中。这使得美联储能够坚持收紧货币政策，提高了美元的吸引力。
在官方层面，纽约联邦储备银行公布的一项研究显示，尽管地缘**和数字货币等技术带来挑战，但美元的主要国际地位并未受到挑战。“无论是用于贸易、投资还是作为全球储备货币，美元的国际地位仍然相当强，短期之内不太可能有竞争对手。”
得益于全球储备货币地位，美元通常被视为良好的避险资产。在市场动荡时期，交易员往往会寻求美元流动性，而抛售风险较高的投资，美元的避险地位继续吸引资金流入。
总体而言，在欧洲经济疲软和欧洲央行鸽派收紧政策的大背景下，越来越多的人预测欧元/美元将跌破平价。期权定价模型显示，目前欧元年底跌至与美元平价的概率约为60%，高于7月4日的46%。
汇丰银行欧洲外汇研究主管DominicBunning分析称，在其他央行以更快速度加息之际，欧洲央行仍坚持自己的立场，在7月份只加息25个基点，要等到9月份再加快紧缩步伐。他预计欧元今年将与美元平价。
Perry也对记者表示，未来欧元/美元可能跌破平价，而上一次跌破1.0000还要追溯到2002年12月。美国的情况和欧元区有些相似，但美联储的境况比欧洲央行好得多。美联储之所以能够快速加息，主要原因在于美国经济表现相对更好，3.6%的失业率也相当强劲。
接下来欧元走势或继续疲软，芦哲展望道，即使欧洲央行接下来开启加息周期，使得欧美政策预期差收窄，也难抵消欧美经济预期差走阔给欧元带来的利空，欧元/美元平价大概率只是时间问题。
本期编辑江佩佩 实习生李凯琳
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荷兰国际集团策略师称，从期权市场的预测区间来看，未来四周欧元对美元最低可能跌至0.9545.上一次，欧元对美元达到这一低点还是在2002年。欧洲央行预计将在当地时间21日宣布其11年来的首次加息。美国靠制造地缘**危机打压欧元...
现在1欧元等于多少人民币?
欧元面世之初，欧元兑各种货币均大幅下跌。欧元于1999年面世时，每一欧元兑1.18美元；于2000年10月26日欧元跌至兑0.8228美元的历史低位。但随后欧元开始经历一段复元期。2001年初，欧元升至近兑0.96美元。但随后又踏入...
欧元暴跌？没错，算计它的是美国！
此轮欧元汇率下跌的更深层原因在于，乌克兰危机升级严重冲击欧洲经济，市场对欧洲经济长期前景担忧加剧、信心不足。
花旗集团货币分析师易卜拉欣·拉巴里认为，市场不仅担心欧洲经济出现短期衰退，更担心欧洲经济长期陷入困顿。诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼日前发表文章说，欧元汇率大跌的核心原因是，投资者大幅下调对欧洲竞争力和欧元长期价值的预期。
乌克兰危机升级的根源，是美国为维护霸权私利，在欧洲蓄意挑动冲突对抗。众所周知，制造“可控的动荡”是美国维护其霸权的重要“法宝”。美国借推动乌克兰危机升级，既可以打压俄罗斯，又能通过制造欧洲地区动荡，保证美国对欧洲安全等事务的主导权。当欧洲多国因地缘冲突深陷能源短缺、通胀高企等困境时，美国还借机在能源、军工等领域成为大赢家。
意大利前经济发展部副部长杰拉奇表示，北约在美国主导下不断东扩是造成俄乌冲突的根源之一，而冲突的代价却主要由欧洲承受，“美国迅速结束这场冲突的动机并不存在，因为是欧洲人在承受更大的代价”。
欧元已不是第一次由于美国在欧洲生乱而受到伤害。
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☞ 美国欧盟对俄罗斯制裁加码，消费者将“埋单”
☞ 视野｜美元霸权仍在持续，软肋何在？
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【中金外汇·年度展望】欧元：先涨后跌
汇率预测表
资料来源：中金公司研究部
►俄乌冲突爆发导致欧洲经历能源危机，货币政策的分化逻辑以及避险情绪的升温让欧元在2022年前三季度整体大幅走低。进入4季度，随着市场对美联储加息速度预期的回落和市场风险偏好的好转，欧元显著反弹。
►展望2023年，我们认为欧元对美元或将先跌后涨，但总体而言，欧元的表现将在G10中偏靠前，主要基于：1.ECB相对其他非美央行更加鹰派会支撑欧元表现；2.能源供给缺口虽然短期会扰动欧洲经济，但2023年全年贸易条件有望因气价的整体回落而改善；3.欧元区经济衰退程度的变动引起避险情绪的潜在变化。
2022年欧元/美元全年整体走低，进入4季度后有所反弹
2022年至今欧元/美元曾经在2022年9月末一路走低至最近20年以来的新低，进入4季度后，美元出现了明显的回落，而欧元则走出了一波反弹的行情（图表1）。截至12月16日收盘，欧元收跌6.9%，在G10货币中排名第3（仅次于美元，瑞郎，新西兰元）。
欧元2022年整体大幅走低主要受到3个因素影响：一是货币政策的分化逻辑：自2022年3月美联储开始加息周期以来，美联储逐步的加息使得美德息差明显走阔，进而支撑了美元的持续走高而欧元也因此持续走低。二是俄乌冲突爆发导致欧洲经历能源危机，而作为能源（天然气尤其）的净进口地区，欧元区长期享有的贸易顺差转为逆差，进而带动欧元持续走弱。三是避险情绪，包括俄乌冲突引起的市场对欧元区经济衰退的预期，以及欧元区内部“碎片化”的风险（意大利新**不确定性）等一系列风险事件的爆发使得市场风险偏好急剧走低，进而压制了顺周期货币欧元。进入4季度之后，随着市场对美联储加息速度预期的回落和市场风险偏好的好转（尤其是欧洲天然气价格的回落），美元出现了明显的回落，而欧元则走出了一波反弹行情。
图表1：2022年欧元/美元的走势和重要事件
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
2023年欧元汇率展望
2023年，我们认为随着欧元区面临的衰退压力逐步显现，尤其是能源供给问题在2023年年初对经济的负面扰动有可能进一步加深市场对欧元区经济衰退的担忧，在此背景下欧央行可能也会更早结束加息周期。我们预计欧元总体的节奏将跟随其他非美货币先跌后涨，但因受到ECB相对更鹰派的影响欧元的涨幅会相对靠前。具体看，在2023年上半年欧洲经济的衰退迹象可能会逐步更加明显，欧央行因此可能先于市场目前的预期退出本轮加息周期，进而令欧元对美元展开了一轮回调。我们认为2023年上半年欧元/美元可能维持在1.01-1.03的区间。而此后下半年随着美元的下行趋势的正式开启，欧元有望在年底对美元有所回升，上行至1.06-1.10左右的交易区间。
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
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ECB可能提前结束加息周期，但仍相对鹰派
美联储2022年持续的加息带动美债利率和美元持续走高，而欧央行虽然也开启了加息周期，但其加息的起点和加息的幅度都不及美联储，在此背景下美德2年利差稳步走阔，这也是欧元/美元2022年持续走低的关键原因。自欧央行2022年7月开启加息周期以来，欧元获得了一定的支撑，尤其兑美元之外的G7货币逐步走强，但在美联储稳步加息推动下的美元上涨幅度明显更大。
在2022年12月的议息会议上，欧央行鹰派加息50基点并且给出了强烈的利率前瞻指引[1]“利率预计会稳步显著的抬高”（risesignificantlyatasteadypace）。”这也使得市场对ECB2023年加息终点利率的预期有了明显的提高（OIS市场对ECB加息终点利率的预期由会前的2.8%上升至3.1%附近，图表2）。这也意味着，2023年ECB依旧有100-150基点左右的加息幅度而12月FOMC会后，市场预期美联储2023年只有50基点左右的加息幅度，如果这样的预期可以兑现，那么美德2年利差有望逐步收窄进而对欧元提供一定的支撑。
不过我们认为欧洲经济面临的滞涨风险有可能迫使欧央行早于市场预期结束本轮加息周期。在12月的议息会议上，ECB在大幅上调通胀预测的同时，下调了2023年经济增长预期，并且认为欧元区在2022年年底将进入衰退。而由于能源危机的高度不确定性、全球经济活动减弱以及融资条件收紧，ECB预计欧元区经济在2022年4季度和2023年1季度或连续处于收缩区间，2023年整体经济增长也将较为低迷（图表3）。而从目前的经济数据来看，一些领先指标比如德国IFO全国企业景气度指数与ZEW欧元区经济状况评估指数均已出现明显下行，而欧元区PMI数据虽然近期自低位有所反弹，但依旧处于收缩区间（图表4）。此外，根据中金宏观组对2023年欧美经济增长的预测[2]，欧元区GDP增长预计在-1.5%左右，低于美国的-1%。如果2023年欧洲经济增速整体不及美国，那么美元将大概率继续保持相对强势而随着欧洲经济的逐步走弱，欧央行有可能无法兑现目前市场对其的加息预期，而欧元对美元可能会因此走出一轮回调行情。
不过比起其他主要央行，ECB目前仍然保持更鹰派的基调。由于英国、澳大利亚、加拿大等央行已经纷纷表示更快退出货币紧缩，欧央行仍然是相对更为鹰派的央行。即使相比美联储，欧央行在2023年的加息幅度也稍多一些。因此，我们判断欧元在相对其他非美货币的走势将是中等偏强。
图表2：OIS市场对2023年ECB的加息预期
资料来源：彭博资讯、中金公司研究部
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
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能源供给仍有短期，但贸易条件有望改善
2022年年初俄乌冲突的爆发对欧洲经济的负面影响是另一个压制欧元持续走低的原因。天然气价格的持续走高使得欧元区享有的贸易收支顺差转为逆差，通胀也让经济数据持续随之走弱，这对于欧元形成了一定压制。为了应对天然气供应不确定性的问题，欧盟主要成员国纷纷开始加速各自的天然气储备（目前欧洲天然气储存设施超过往年均值），并且先后提出遏制天然气价格上涨的多项计划。这些手段叠加欧洲大部分地区气温高于往年均值使得欧洲天然气价格在9,10这2个月开始大幅下跌，这也为欧元的反弹提供了支撑（图表5）。但进入11月中下旬，随着欧洲大部分地区气温的明显回落，天然气库存出现了下降的迹象，天然气价格也明显开始走高。展望2023年，我们认为能源供给缺口仍然将会是扰动欧洲经济的变量。根据中金大宗商品组的判断[3]，2023年上半年欧洲天然气价格大概率会高于2022年均值，但下半年价格可能会低于2023年上半年的价格，总的来说2023年的气价可能比2022年均值要低，而且中国经济潜在的反弹会也促进欧洲的出口。如果这一判断得到兑现，那么欧洲贸易收支逆差的现状很可能在2023年整体得到改变（图表6），这大概率将会支撑欧元在2023年表现较好。
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
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欧元/美元或先跌后涨，总体走强
综上，我们认为欧元/美元的走势在明年上半年仍会有所反复。在美元反弹、欧洲经济弱势和能短缺等因素的影响下，欧元可能会向平价方向有所回调。另外，在ECB持续收紧货币政策的催化下（图表7），意大利和希腊等国家的融资成本上升可能会导致主权债务问题的发酵。这也会对欧元造成一定的压制。但到了2023年下半年，如果欧洲能源供给能够找到稳定的解决方案，在美欧央行结束紧缩和利率下行的带动下，欧洲经济有望出现一定的反弹，加上美元也有可能在2023年年中左右逐步见顶，那么欧元/美元可能在下半年有一定程度的走高空间。我们预计，欧元在2023年底将会到1.10的水平。
风险因素
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
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欧元超预期走强的风险
我们对欧元的判断是基于欧央行2023年上半年无法兑现市场目前对其的加息周期，进而欧元区经济在2023年上半年进入较深程度的衰退。但若欧元区经济好于预期或者说欧元区的通胀压力显现出更大的粘性，那么欧央行大概率会兑现市场目前对其的加息预期。这样欧元上半年可能出现更大幅度的上涨。
欧元超预期走弱的风险
如果2023年欧元区的经济陷入更深的衰退（比欧央行在12月会议上的浅衰退预期更悲观），那么作为顺周期货币的欧元可能会继续承压而反弹幅度受到限制。
图表3：ECB在12月议息会议上的经济预测
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表4：欧洲PMI数据依旧处于枯荣线下方
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表5：欧洲天然气价格vs欧元/美元
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表6：欧洲贸易逆差压制欧元
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表7：意大利德国10年国债利差vs欧元/美元
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
王冠，CFA对此报告亦有贡献
本文摘自：2022年12月18日已经发布的《2023年全球汇率展望：美元的拐点》
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欧元为什么最近跌的没完没了?
到3月底，欧元兑美元一度跌至今年以来的最低价位0.866美元，比今年年初1欧元兑0.958美元的高位相比下跌了近10%。按照汇率变化的经济学解释，在清洁汇率体制下，经济形势差异和长短期利差是决定汇率变动的根本原因，按此逻辑...
欧元强不过1.3，人民币也该回调啦！
文| 邹万程
资深交易员
最近欧元上行的势头有点迅猛，元旦过后轻松突破了此前多次上攻未能攻克的1.20整数关口，接下来21、22、23、24毫无压力。
虽然年前多数机构看涨欧元，但短短一个月不到，欧元上行5%还是大大超出了大家的预期，于是追涨杀跌的声音又开始不绝于耳，上看1.28的，看到1.30的，还有夸张的看美元跌回80的，反正只要是整数位都往上拍，听起来也好听。
要预判今年欧元究竟怎么走，我认为得捋一捋欧元近年来的走势，搞清楚这一波欧元为什么上行的幅度会这么大。要知道2017年初的时候欧元摇摇欲坠，当时看空欧元跌破平价的人一点也不比现在看涨的人少，结果仅仅过了三个月，欧元就开启一轮波澜壮阔的反攻。下面是欧元11年以来的走势图，再之前的走势主要是危机的影响，和现在的走势关系不大，就不讨论了。
从图上来看，11年到现在总体可以分为四段，11年2季度到12年3季度是第一阶段，欧元从1.48一直干到1.25附近，主要原因是欧债危机的影响，当时希腊在债务危机的道路上已经跑得上气不接下气，后面比利时、葡萄牙、意大利等还等着接希腊的棒跑接力。
欧央行遮遮掩掩的想学美国搞QE，央行印钱来解决**危机，但内部的反对声音也高涨不下，主要来自德国，因为他有钱，还不至于出这么下三滥的招数（这里插播一句，QE这个金融创新真是毁了我们这帮科班出身的三观，18岁上大学开始就被谆谆告诫央行货币发行的严肃性，为了防止央行向财政融资，几十年来各类才俊真是殚精竭虑。结果没想到危机一来，作为世界金融中心的美联储率先放弃原则了。所以大家一定要注意，无论是哪个央行以何种理由要买这个股、那个券啥的，大家一定要擦亮眼睛）。
总之，欧央行拖拖拉拉的决策机制搞得希腊最终事实违约了。
从12年3季度到14年2季度算第二个阶段，欧元从1.25反攻到1.38上方。
为什么反攻呢？因为欧央行最终还是通过了进行QE的决定，你们实在还不上钱的话央行可以买你们的债啊。这样欧猪几国头上的达摩克利斯之剑解除了，欧元憋得太狠大大出了一口气。这其中有一个事件值得大家留意，2014年1月美国开始推出QE，直到当年10月退完。在这之前13年3季度市场就开始出现对这一事件的预期，这一点后面还会提到。
从14年2季度到15年4季度是第三个阶段，欧元结束了短暂的风光从1.38高空跳水直落到1.05附近，这一波主要是炒美联储加息。这一轮加息具有重要意义，因为这标志着后危机时代美国率先走出了金融危机的影响，这对其他经济体的复苏产生了重要的影响。
你看，先不要脸的又占便宜了不是？但是在实际进程中，14年当年并未加息，一直拖到15年年底才加了一次，靴子才算落地。此处又可以看到联储的腹黑之处，在全世界都采取宽松刺激政策的环境下他是非常不愿意先加的，直到非农和失业率数据长期持续好转后才开启了加息的步伐，从联储嚷嚷加息到实际行动差不多快2年时间，佩服！
从16年初到现在算第四阶段，欧元从最低点1.03反弹到目前的水平，这一阶段是今天要探讨的重点。这一年多市场上有各种文章探讨欧元上涨的原因，先说一下我个人的观点：我认为这一轮上涨是对前期大幅回调的修正。此前欧元下跌超过30%主要就是炒美元加息的概念，到目前为止联储已经加息4次，未来加息预期依然比较强劲。
总之，加息这个故事已经讲完了，如果欧元还要继续下跌需要有新的逻辑和故事，而且是大故事才行，但目前的美国和欧洲都没有这样的故事出现，所以欧元一定会止跌反弹。实际上我认为欧元在15年底联储加息后就应该反弹，但欧元这孩子比较背，16年又碰上了难民，恐袭，分裂等问题，17年上半年欧洲面临几次大选，大选前民粹主义和分裂主义的力量甚嚣尘上，这些因素都是能从根本上动摇欧元区的因素，在这种*面下市场选择了谨慎和观望，所以又继续盘整了1年多。
直到法国大选马克龙基本胜利在望，勒庞败选大*鼎定后，欧元才算扫清了障碍。所以从17年5月份开始欧元大举反攻，在1.20的时候受到点阻碍，但是不影响大*。
现在市场上说的特朗普施政难度大导致大家不看好美元，欧洲经济展露复苏迹象、退QE什么的我觉得都没有说到点子上。美国民主制度已经运行几百年了，总统权力受制约难道不是预期之中的事吗？如果说特朗普内政的原因导致美元走弱，那16年底的“特朗普行情”又作何解释呢。
再说欧洲经济复苏和QE，诚然，这对欧元上涨起到了一定的助力，但欧洲的经济复苏才刚刚起步，远远谈不上有根本性改变。QE对汇率的支撑有多少也存在一定疑问，如前所述，美国退出QE的时候，美元还在下跌呢。所以我认为上述因素对欧元的上涨起到了正面的影响，但都不足以支撑欧元走出这么强劲的涨幅，核心逻辑还是加息故事讲完后没有新的故事接续。
现在再来分析一下今年欧元的走势，如果说此轮欧元上涨是对前期下跌的修正，那么这一轮反弹必然无法回到前期高点，如果欧元真的冲破1.3往上走，那说明这一轮美国经济复苏白复苏了，碰到一轮假复苏，这个我觉得还是不太靠谱。
从图上来看，欧元1.24-1.28有一定的阻力，我个人预计欧元短期内冲过这一区间有难度。在没有新的故事出现之前，很可能会以此区间为中心进行盘整，至于震荡的上下限还有待于观察。
当然，如果后续有新的故事出现，比如欧洲复苏进程加快，数据表现靓丽，又或者美国真的是一轮假复苏（现在有部分人说美国这一轮复苏接近尾声要调头往下了），那后期的走势由新的故事说了算。
再说回人民币，我认为目前欧元的涨势很可能要告一段落，美元指数要筑底，所以人民币升值可能也将有所收敛，虽然最近为了配合北京市的治理行动升破了天际线，但我觉得现在很可能就是上半年的高点，应该要回调了。
（完）
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