基金量化产品是什么(公募量化冷热不均 主动量化吸金显著_央广网)

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公募量化冷热不均 主动量化吸金显著_央广网 今年二季度，公募量化基金获得超80亿份净申购，华夏智胜先锋股票C、国金量化精选C、西部利得量化成长混合C等明星量化产品受到资金热捧。然而，

公募量化冷热不均 主动量化吸金显著_央广网

今年二季度，公募量化基金获得超80亿份净申购，华夏智胜先锋股票C、国金量化精选C、西部利得量化成长混合C等明星量化产品受到资金热捧。然而，近期却有部分公募基金公司旗下量化产品宣布清盘。

业内人士表示，公募量化产品中，主动量化基金的限制较为宽松，更能发挥量化投资的特质，且今年以来收益表现稳健，因此受到资金关注。而量化对冲基金由于规模较大、投资范围受限、申赎压力制约等因素，投资策略单一，整体发展相对滞后。

数据显示，截至8月1日，公募市场共有822只量化产品（不同份额分别计算，下同），包括股票型基金、混合型基金、另类投资基金，整体规模已突破2700亿元。今年二季度，公募量化产品获得超80亿份净申购。

整体看，公募量化产品“吸金”分化的情况较为突出。其中，二季度业绩表现相对较好的华夏智胜先锋股票C、国金量化精选C、博道成长智航股票C、西部利得量化成长混合C等在二季度均获得3亿份以上的净申购。

而部分二季度业绩表现较弱的公募量化产品，例如万家沪深300指数增强A、富国新机遇灵活配置混合A、天弘中证1000指数增强C、中欧量化驱动混合等基金，则在二季度均遭遇3亿份以上的净赎回。事实上，目前仅有不到半数的公募量化产品规模在1亿元以上。

更有甚者，近期已有公募量化产品公告宣布有清盘风险乃至清盘谢幕。例如，日前某量化对冲基金发布提示性公告，截至7月25日，该基金已连续45个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。另一只量化事件驱动基金也在召开持有人大会，审议关于终止该基金合同有关事项的议案。数据显示，2022年三季度末至今年二季度末，该基金已连续披露规模不足5000万元，今年二季度末的最新规模为0.21亿元。

8月1日，又有一只量化基金发布基金合同终止及基金财产清算的公告。该基金成立于2018年9月，成立时规模约为4亿元，此后规模不断下行，2020年二季度末至今年二季度末，已经连续3年披露规模不足5000万元。8月2日起，该基金进入清算程序。

业内人士介绍，根据交易策略的不同，我国的公募量化产品大致分为三类，分别是主动量化基金、指数量化基金、量化对冲基金。

在发展前期，国内量化基金市场都是以主动量化基金为主，容量有限，机构配置需求低，而公募主动管理型基金持股更集中，风险暴露较高，业绩弹性大。

指数量化基金目前在公募量化市场中规模最大，且具备防御性强、灵活性强等优势。但由于受规模影响较大，量化策略的容量相对有限，规模如果过大，策略容易失效。

量化对冲基金自2019年起业绩较为出众，规模不断攀升，但2020年以来受超额收益稳定性、基差风险的影响，平均业绩表现不佳，规模、份额纷纷呈现回落状态，目前在公募量化市场中的占比也是最小的。

“相比一季度，二季度主动量化基金规模涨幅最大。近年来，投资者对量化产品的配置价值认可度不断提高，而且主动量化基金今年以来收益表现稳健，受到资金关注。其中，涉及动态量化、量化优选、多因子、大数据类型的主动量化产品规模涨幅较大。”该业内人士表示。

另有公募量化分析师指出，一方面，主动量化基金与指数增强基金相比，没有较为严格的跟踪误差约束；另一方面，主动量化基金与量化对冲基金相比，通常为多头策略而非多空策略，并且量化对冲基金一般要对冲掉市场贝塔风险来获取阿尔法收益。因此，主动量化基金限制较为宽松，更能发挥出量化投资的特质。

近年来，公募量化市场中占比最小的量化对冲基金发展较慢，不光业绩表现欠佳，规模也受到“固收+”产品的挤压。基煜基金相关人士分析，公募量化对冲产品发展遇阻可能是受到以下因素影响。

一是本身运作难度较大，相比指数增强产品，做好量化对冲产品不仅需要好的指数增强策略，还需要配套的风控策略以及交易策略。而且相比私募量化产品，公募量化产品可使用的标准化金融衍生工具较少，基本上无法参与场外交易。

二是当前市场环境复杂多变，因子失效也越来越快，没有可以“躺赢”的策略，同质化的策略也加速了策略失效的进程。只有保持不断升级迭代的能力，不停开发新策略和新技术，才可能保证量化系统具有长期生命力。

三是打新收益曾经是量化对冲基金收益的重要组成部分，但在全面注册制背景下，新股破发率上升。新股定价取消了市盈率限制，新股发行价上升，上市后上涨空间缩窄，打新平均收益率下降。

四是由于公募量化对冲产品的主要客户是普通投资者，对冲基金的策略较为复杂，并不太适合普通投资者，投资者的频繁申赎也容易对基金的投资运作造成一定扰动。

“公募量化对冲基金发展至今，单产品的规模较私募大，且基金合同对其投资范围有严格限制，再加上申赎压力的制约，投资策略较为单一。此外，该产品由于策略的复杂性、不透明、低流动性、潜在的高杠杆，对投资者净值要求也比较高。”上海某公募人士表示。

该人士指出，未来公募量化对冲基金要实现更好发展，国内股指期货的品种也要更加丰富，以便衍生出更多策略。随着人工智能技术发展，或将彻底革新现有量化策略的准确性和功能延展性。

龙虎榜量化基金是部列实进民什么

龙虎榜量化基金采用先进的数学模型代替主观判断，利用计算机技术从大量历史数据中选择各种可能带来超额收益的“大概率”事件来制定策略。他们主要进行套利操作，也就是一旦盈利就全部卖出，导致个股下跌。

基金量化是什么意思？

量化基金其实就是一种量化投资，是通过借助统计学、数学方法，并且严格按照这些策略所构建的量化模型来指导投资的一种基金管理，其中量化基金也可以细分为以下三种：

1、指数增强型基金，它希望能够提供高于标的指数回报水平的投资业绩。

2、对冲型基金，它通过做多和做空对冲市场的风险，以期获得较稳定的绝对收益。

3、主动管理型基金，它跟主动型基金的概念相似，通过主动管理去获取超额回报。

幻方量化对冲基金到底是什么？

幻方量化对冲基金是一种利用数学模型和算法进行交易决策的投资基金。它通过分析大量的市场数据，利用统计学和数学模型来预测市场走势，并根据预测结果进行交易。

幻方量化对冲基金通常采用高频交易策略，以追求较高的收益和风险控制。

它的交易决策过程更加机械化和自动化，减少了人为情绪因素的干扰，提高了交易效率和准确性。

金元顺安否认产品为量化，“神秘”投资策略却相似……_基金频道_证券之星

（原标题：金元顺安否认产品为量化，“神秘”投资策略却相似……）

近期，量化策略在投资圈格外引人关注，有私募想购买量化策略产品却反被骗，也有公募极力想证明其产品并没有使用量化策略。

近日，金元顺安基金在微信公众平台发文《感谢关注，金元顺安元启不是量化基金哈~》表示，金元顺安元启不是量化基金，而是由宏观驱动、大类资产轮动的主观投资基金。

记者注意到，该基金近几年保持着较稳定的年度正收益，尤其在今年以来跑出超额收益，受到众多投资者关注。不过，该基金从去年8月开始“闭门谢客”，规模一直稳定在15亿元附近。

由于过于分散的小盘股持仓策略，以及颇为“神秘”的投资策略，该基金一度被投资者猜测是量化基金。

有受访人士告诉《国际金融报》记者，在今年的震荡市场中，量化策略确实更容易捕获超额收益，有一些主投小盘股的量化策略容易寻找获利空间。

在某基金平台的讨论区里，有不少投资者正在焦急地等待着金元顺安元启“开门迎客”，受今年权益市场的震荡走势影响，不少权益类基金出现较大回撤，但该基金不走寻常路的投资策略换来了神奇的超额收益。

截至11月16日，该基金今年以来收益率达到22.33%，而同期沪深300指数涨幅-7.84%，在同类基金中排名靠前。拉长时间看，该基金自成立以来，每个年度都获得了正收益，近三年来的收益率超过130%。

该基金从去年8月22日起，就已经暂停了申购等业务，原因是保护持有人利益。截至今年三季度末，该基金规模为14.93亿元，自限购以来的每个季度末规模稳定在15亿元附近。

今年半年报显示，该只基金持有127只股票，且多是市值在百亿甚至50亿以下的小市值股票，前十大重仓股占净值比例不超过12%，单只重仓股仓位占比最大不超过1.4%。根据半年报和三季报，该基金并未透露太多投资策略，只提及“股票仓位始终保持在中高水平，继续保持较高的分散度”“主要选择行业复苏导向的低估值品种”。

有业内人士分析称，该公司公募规模并不高（三季度末规模不足300亿元），并不是大基金公司，投研资源有限的情况下，很难覆盖行业分散的众多小市值公司，可能是量化选股策略。

然而，金元顺安基金于11月6日在微信公众平台发布的《感谢关注，金元顺安元启不是量化基金哈~》中表示，元启不是量化基金，“是一只由宏观驱动、大类资产轮动的主观投资基金”，之所以持股分散、个股占比较小主要是为了尽可能地分散风险。

金元顺安基金还罗列了该基金最近三年股票换手率的公开数据，约在主观类权益基金平均水平附近，“在基金运作和投资交易层面，该基金也不存在量化选股和量化交易的情况”。

虽然金元顺安基金官方否认了市场对于上述基金采取量化策略的猜测，但其透露的投资策略信息量极少，仅有“宏观驱动”“大类资产轮动”。

从目前市场上存续的量化基金来看，年内有着不错超额收益的基金，同样是行业和个股高度分散，通过控制仓位来获取稳健收益。

比如国泰君安量化选股，该基金上半年末持有400余只股票，前十大重仓股占净值比刚过10%，截至11月16日，今年以来收益率为11.08%。该基金三季报投资策略提及，“相比于通过控制仓位来做择时操作，我们更倾向于通过较稳定的仓位运行来最大程度地兑现我们稳定的Alpha能力”“我们将努力通过科学的手段强化量化模型的超额收益率水平”。

国金量化多因子股票A在上半年末持有1700余只股票，与前者一样，前十大重仓股同样分散，占净值比不足10%，个股和行业持股均高度分散，截至11月16日，今年以来收益率为13.99%，近三年收益率为55.02%。该基金三季报投资策略提及，“基于技术框架对不同维度构建预测模型，目标是获取相对稳健的超额收益”。

虽然否认量化基金，但金元顺安元启基金的持股“玩法”却被认为是接近量化基金。某位业内人士告诉《国际金融报》记者，虽没有明确表示是量化基金，但从如此分散持有小票的角度来看，不知是否采用了量化的方法。

但某位对量化策略颇有研究的人士表示，从该只基金近两年的全部持仓来看，都找不到符合量化的明显规律。

“基金经理任何人不见，我去找也不见，策略也没有对外公开。”某机构投资人士告诉记者，他也很想了解金元顺安元启到底是采用了什么策略，而市场把它看成量化基金，的确是由于持股分散度较高。

“一直维持15亿左右的规模，感觉这只基金的策略容量应该就这么大。”该人士表示，如果投资策略被市场纷纷效仿，可能策略容量撑不起来。

该人士还认为，这只产品在牛市的业绩可能不算亮眼，但在最近两三年的震荡市场中，因业绩突出带来的关注度提升也很正常。

Choice数据显示，金元顺安元启在2019年和2020年的年度收益分别为13.55%和50.21%，前者业绩不及沪深300同期涨幅的一半，后者业绩在同类排名中处于中等偏上，在权益类基金大放光彩的这两个年度，该基金业绩相对一般。

关于上述基金为何会被业界猜测为量化基金，以及如何保持着年内较高超额收益等问题，《国际金融报》记者向金元顺安基金官网邮箱发送了采访函，但截至发稿，暂未有回应。

实际上，大市值资产近两年陆续出现震荡调整之后，低估值的小市值股一直有较高关注度。

据记者统计，今年以来有不少基金公司成立了中证1000、中证2000相关的ETF等指数及基金，还有众多相关指数基金正在上报发行，这些指数的成分股代表着小盘股市场。

排排网财富管理合伙人团队负责人孙恩祥在接受《国际金融报》记者采访时表示，小市值标的具有较高的波动性和流动性风险，分散持有能够起到一定的风险分散作用。从结果来看，近两年私募机构发行的中证1000指增、中证2000指增等指增类产品，业绩表现明显跑赢其他宽基指数；但投资者需客观理性看待近期小票行情，A股板块轮动较快，大小市值标的具有周期性，不宜追高。

“小盘股机会更多一些”，厚石天成投资总经理侯延军告诉记者，对比代表小市值的中证1000指数和代表大市值的沪深300指数、上证50指数在今年的表现，整体看，前者表现相对较好。

侯延军还表示，“确实有很多量化策略是主做小盘股”，尤其是高频策略，“因为小盘股波动更大，更容易形成获利空间”，震荡市场中的一些量化策略具有优势。

孙恩祥也表示，在私募领域，量化多头近两年在市场涨跌中都能捕获一定超额收益，更有百亿主观多头及时做出转型，开始布*量化。

但并非所有量化策略都能在震荡行情中有效，“量化策略在震荡行情中同样会因部分因子短期失效、交易磨损等原因产生一定回撤，但如果业绩能够长期跑赢对标指数，策略的有效性得到验证，就有望得到投资者的广泛青睐。”孙恩祥表示。

量化对冲基金有什么风险?

量化对冲基金由来已久，一般采用的long-short策略，即所谓的长短仓策略。这里面也是花样繁多的。比如有一类是严格的市场中性策略。理论上说，一个基金经理可以持有50%的多头头寸和50%的空头头寸，他的净头寸恰好为0，这时候就达到市场中性了。也就是说，他其实赚的是某种隐含的差价，比如某些股票之间的某种特定关系，股票和股指期货之间的套利，诸如此类。那么市场的涨跌和他赚钱之间其实是没有关系的——这种基于市场中性的量化对冲基金，一般收益不会太高，但非常稳定，回撤也比较小，前提是投资管理人水平比较高。当然，市场中性策略本身较为复杂，涉及到各种数学问题。比如基金经理可以持有1亿的股票，以及5000万的空头股票，如果空头股票的贝塔(市场风险，或者说波动率)是多头股票的2倍，那么也是一种市场中性。但这种策略在A股遇到了难题——很多股票的波动率不是恒定的，而且变化极大，比如在国外波动较小的大盘蓝筹，在A股可能是暴涨暴跌的，这时候这种策略可能就没办法做到完全覆盖风险——露出所谓的“风险敞口”。

什么是量化对冲基金

“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。实际中对冲基金往往采用量化投资方法，两者经常交替使用，但量化基金不完全等同于对冲基金。

什么是量化基金

将基金投资于股票、债券等的定性分析、研究、运作，借助数学模型“定量化”的基金，称为量化基金。想法不错，但股市规律很难掌握，尤其对非市场化股市。观察已有的量化型基金，例如，嘉实量化阿尔法；中海量化策略；光大量化核心，业绩很一般。

量化对冲基金产品有什么风险？

策略失效：由于市场环境变化以及相似策略走向成熟，导致实际收益难以达到预期。流动性不足：持续获利的前提是市场具有一定的波动性，当市场持续低位或高位，将难以获得预期收益。策略容量瓶颈：目前国内投资标的和交易机制上具有*限性，市场容量有限。耶鲁财富解决方案：多策略组合，核心团队持续优化统计套利策略往往覆盖数百只个股，对流动性要求较低及时跟踪管理资金规模与收益率的变化情况

股票量化基金买入意味着什么

股票量化基金买入意味着投资者投入资金进行投资，以获取股票投资的长期收益。股票量化基金的投资策略是根据大量的历史数据，用技术分析和机器学习的方式，选择最佳的投资组合，并按照定期调仓的方式，持续管理投资组合。

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