健康元持有丽珠集团多少股份(安士制*丽珠集团健康元什么关系)

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安士制*丽珠集团健康元什么关系 健康元是丽珠集团的控股股东,安士和他们好象没有什么关系。 安士制*（中山）有限公司首期占地面积二万多平方米，已经建成的包括固体制剂车间、粉针分装车

安士制*丽珠集团健康元什么关系

健康元是丽珠集团的控股股东,安士和他们好象没有什么关系。　　安士制*（中山）有限公司首期占地面积二万多平方米，已经建成的包括固体制剂车间、粉针分装车间、冻干粉针车间和质检中心。　　丽珠医*集团股份有限公司是集医*研发、生产、销售为一体的综合性企业集团，创建于1985年1月，水连香港，地接澳门，据广州深圳皆2小时车程，区位优势明显；公司注册资本为3.06亿元，系民营控股的上市公司。丽珠集团于1993年完成股份制改造，成为全国医*行业首家A、B股上市的公司。集团所属全资子公司12个，控股企业10个，现有员工5000人，大中专以上文化程度的员工占集团总人数的83%，企业技术力量雄厚，装备优良，工艺先进，生产水平和质量水平处于行业领先地位。集团有53条生产线通过了GMP认证验收，营销企业也顺利通过了国家GSP认证，营销力量显著增强，丽珠医*集团已建立了覆盖国内市场的营销网络，与商业主渠道和数千家医院建立了稳定、良好的业务关系；随着质量体系的持续完善和提高，随着销售的快速增长，随着产能的不断扩大，随着新厂建设步伐的加快，丽珠集团将成为国内领先、国际一流的现代化制*龙头企业。2014年3月6日，丽珠集团与健康元的合资子公司珠海市丽珠单抗生物技术有限公司注射用重组人源化抗肿瘤坏死因子α单克隆抗体获得国家食*监总*（SFDA）批准。　　　健康元*业集团股份有限公司诞生于2003年9月29日，集团前身为太太*业股份有限公司，是一家创建于1992年12月18日的大型医*企业，于2001年在上海证券交易所成功上市。目前，健康元*业集团已经发展成为一家业务范围涵盖原料*、OTC、处方*、保健品四大领域的专业化综合性制*企业。

600380健康元能起死回生吗

公司主要从事中*、保健品及西*的研究、开发及生产经营，产品涵盖处方*、OTC和保健品三大领域，其主要产品太太牌口服液、静心牌口服液以及鹰牌系列产品的毛利率都在70%以上，在国内保健品市场占有较大的份额，品牌效应突出。建议可长期持有该股，这是我在财库网上看到的分析，希望对你有帮助

健康元、丽珠集团2021年报分析

健康元和丽珠集团的年报总算出来了，基本上是符合预期的。

 

丽珠集团收入增长14.67%，创下最近5年最好增速，净利润仅增长3.54%，扣非增速13.66%算是略低于预期。

 

健康元收入增速17.62%，也是最近5年最好增速，净利润增长18.57%，扣非增长26.72%，表现要比丽珠好。

 

今天分析的目的，一是理一下两家公司最近的变化，二是作为两家同质程度较高的公司，分析当前形势下谁更有投资价值。至于两家公司的基本资料，可以看以前的文章。

 

丽珠集团

 

健康元持有丽珠集团44.8%的股权，丽珠对健康元的影响还是颇大的，所以先说下丽珠集团的新情况。

 

（一）2022年产品落地比较尴尬

 

丽珠集团算是一个小平台，跨越了原料*、化学制剂、中*注射液、生物创新*、体外诊断试剂等多个板块，涉猎还是比较广的，但是弱在哪个板块都不强。为此，公司向微球方向转型。

 

根据公司介绍，做微球的企业比较少，主要原因是大分子*物无法放进微球颗粒内，导致这块比较受限。难度不在研发上，而在于生产端。丽珠由于布*的早，目前这块已经逐渐进入收获期。

 

 

上图是之前的研发图，可以看到很多都是2022年落地。第二张图是丽珠公布的最新研发图，曲普瑞林微球（一个月）能够在2022年落地，但是其他产品的研发基本都是延后了，下阶段的业绩核心亮丙瑞林微球（三个月缓释）和阿立哌唑微球都得2023年上市，其他产品最早也得2022年底，对2022年业绩帮助实在有限。

 

所以，公司在2022年还是比较尴尬的，处于青黄不接。

 

2021年已经出来的两个产品，一是托珠单抗，之前市场预期是比较好的，毕竟这个产品在全世界的销售额超过200亿，但是国内销售额目前还没有超过1亿，需要时间沉淀，但是市面上竞争者很多，比如百奥赛、生物股份等等，不是什么大肉。

 

 

另一个就是V-01新冠疫苗，这个是已经申报，产能也比较高，原液35亿份，产能15亿份，但是国内市场肯定是别想了，未来也就只能抢抢亚非拉份额，能带来多少利润不好说。

 

原料*这块比较稳定，目前已由大宗原料*转型为高端特色原料*，特色原料*利润占比已超过50%，主要包括高端抗生素及宠物驱虫原料等产品。

 

原料*出口做的也比较好，目前已经超过50%，就是人民币升值会不利于利润。

 

2021年底公司和健康元成立研究院，主要目的是降低原料*成本。目前公司原料*毛利率大约在30-35%之间，较华海*业50+%的水平还是有很大提升空间的。

 

未来原料*板块主要有两个方向，一是增加产品品类，这个前面说过，2028年前基本每年都能保持1-2个新品种，二是降低成本，这个是研究院要做的事。

 

原料*这块的利润增长应该会快于公司整体，不过原料*出不来大单品。

 

（二）医保谈判和集采

 

年底丽珠有个大事，那就是注射用艾普拉唑钠的医保谈判，最后结果惨不忍睹，降幅54%，由156元降为71元/支。

 

 

年报来看，消化道业务占比31.17%，这块主要就是依靠艾普拉唑。从2021年年报来看，消化道业务占比虽然高，但是增速确实最快的，2021上半年注射用艾普拉唑增速高达130%。

 

 

理论上来说，艾普拉唑降价后价格非常有竞争优势，加上现在针剂占比16%，还有很大的空间。但是毕竟是降价54%，明年能不能实现一倍以上的增长，谁都不好说。

 

公司倒是很自信，艾普拉唑抑酸效果远好于一代奥美拉唑，半衰期4.3小时，也长于奥美拉唑0.5-1小时的半衰期，完全能够抢占奥美拉唑针剂的市场份额。公司认为，2022年预计艾普拉唑针剂能够实现翻倍增长。

 

这块还得再观察，毕竟是公司最大单品，利好利空对公司影响都很大。

 

6月15日，丽珠宣布注射用奥美拉唑通过一致性评价。前面图中，注射用奥美拉唑的市场份额最大，但是份额正在萎缩。目前全国持有注射用奥美拉唑生产批文的公司有103家，通过一致性评价有10家。目前市占率最高的是奥赛康41.55%，这块后面肯定是要集采的，目前丽珠刚刚开始销售，占比很低，后面集采后估计利润也不会高。

 

（三）合伙人激励制度

 

 最近好多朋友在说丽珠的激励制度，根据制度，未来10年考核期内只有扣非增长15%以上，合伙人才能提取超额利润作为奖励基金。

 

这个制度其实是2019年就开始了，2019年和2020年都实现目标了，但是2021年没实现。

 

辩证着看吧。有这个制度肯定比没有好，但是不代表一定能实现。

 

总结一下，长远来看丽珠肯定是非常好的，但是2022年青黄不接，比较尴尬，加上注射用艾普拉唑的医保谈判，丽珠2022年变数比较大。

 

健康元

 

（一）呼吸领域大放光彩

 

2021年健康元的年报是充满惊喜的，表面上看业绩，能够实现20+%的扣非增长已经很不错了，但是其实公司是受到丽珠的拖累，本身表现其实更好。

 

去掉丽珠集团和丽珠单抗，纯粹只看健康元本身，2021年实现营业收入41.29亿，增速23%，净利润6.5亿，增速45%，扣非6.18亿，增速44%。其中抗感染领域中规中矩，收入11.92亿，增长12%，处方*板块收入17.89亿，增长55%，呼吸领域实现收入5.77亿，增长658%，还是非常亮眼的。原料*20.34亿收入，增长11%，也是中规中矩。

 

Q4健康元收入和利润成长性格外好，主要原因就是呼吸*的快速增长。呼吸领域前三季度收入2.74亿，仅Q4实现3亿收入。一是健康元集采中标的三个产品放量明显，二是独家产品盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液唯一进入国谈，放量加速。

 

2022年妥布霉素吸入溶液、富马酸福莫特罗吸入溶液和硫酸特布他林雾化吸入溶液申报生产。

 

 

一个独家，一个首仿，对呼吸领域的帮助应该挺大的。

 

当然，由于公司主要通过集采进行放量，市场担心对利润帮助不大。这块，公司的解释是，一是集采之外还有很大的院外市场，二是公司会有一些非集采产品，比如上面的妥布霉素吸入溶液和盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液都是独家产品。目前还有4个独家产品正在临床。

 

事实上，公司加大产品销售的力度非常大。2021年公司销售费用50亿，2020年仅39亿，虽然很大一部分是丽珠为精神领域产品建立营销渠道，但是呼吸领域的营销费用肯定也很大。

 

目前销售网络已覆盖全国，已形成了大区经理、省经理、拓展经理的三级精细化营销拓展体系。根据最新的进院情况，二级以上医院的覆盖已达到2000余家。

 

（二）美罗培南大概率集采

 

美罗培南是抗感染*物，目前通过一致性评价的公司已经超过3家，进入第7批集采的概率非常大，这块肯定是对公司有一定影响的。

 

公司的应对措施非常有意思，一个措施就是加大美罗培南混粉的产能，美罗培南的原料*就是混粉，也就是公司如果赚不到美罗培南的钱，准备赚原料的钱来作为替代。

 

具体影响不好说，不过呼吸领域应该可以对冲甚至超覆盖，公司业绩应该相对稳一些。

 

（三）股份回购诚意满满

 

第一次回购7亿，2021年9月16日全部注销完毕。

 

目前正在进行第二次回购，3-6亿，已经回购2.3亿，回购结束后也是全部注销。

 

（四）丽珠单抗

 

公司目前持有丽珠单抗55.86%，由于研发等因素，丽珠单抗为健康元贡献-2.21亿亏损。新冠疫苗上市后，说不定可以缓解下亏损。

 

（五）财务

 

 

两家对比

 

（一）估值对比

 

净利润计算，丽珠的PE为18.9，健康元为16.8。扣非计算，丽珠是20.6，健康元18.2。

 

健康元完胜。

 

（二）净利润增速

 

丽珠这块，亮丙瑞林预计10-20%的增速，促卵泡大概是10%左右，预计2023年开始辅助生殖板块会有大的增速，精神用*增速50%，2021年销售额4.1亿，影响不大。原料*预估20%增长，诊断试剂2022年恢复增长。

 

 

总体来说，公司认为2022年应该能实现扣非15%增长，2023年后会有比较大的增长。

 

当然，需要观望艾普拉唑的销售额情况。如果不达预期，对净利润的影响可能比较大。

 

健康元这块，丽珠增速15%，抗感染和原料*基本保持10%左右增长，呼吸领域2022年增速可能较快。

 

总体来说，纯从2022年来看，健康元增速应该会快于丽珠。

 

（三）总结

 

健康元胜在估值，丽珠胜在未来。二者皆有投资理由。

 

目前来看，投资健康元可能更好些，丽珠我感觉股价应该还有会一个下跌。

 

总体投资策略是二者估值相近时优先丽珠，如果差10%以上，则选择健康元。

 

本文写于2022年4月10日

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牛市的话也不错的这个,今天报新低啊.保重,保重

十倍牛股系列之健康元持股万亿巨头的万亿巨头

目前我做的分享是我作为个人投资者打发时间的分享，与任何机构任何公司均无任何关联，仅是公益性质，不收任何费用，写文章是件很累的事情，原创不易，请勿复制抄袭。

众所周知，在A股，一直利用资本市场圈钱的公司居多，但今天说的这家公司，是真正借助资本市场腾飞的巨头。

2001年，主营太太美容口服液的太太*业在上交所上市，借助资本优势，2002年，太太*业收购了健康元，并参股丽珠集团。2003年，公司由太太*业改名为：健康元。

现在回过头来看，万亿巨头就从这一刻真正诞生了。

01

深海十倍投资

健康元主要业务

作为国内吸入制剂的领军企业，公司已上市及在研的吸入制剂产品，正由积累阶段转向“梯队式”爆发阶段，多款*物上市后陆续扩充国产吸入制剂仿制*品的规格及种类，打破了国内少数跨国公司垄断的行业格*。

报告期内，该公司已有5个品种获得注册批件，6个品种获得临床批件，4个品种通过一致性评价。健康元不仅构建了多款吸入制产品的矩阵，还在保质保量的前提下加速了*品研发、生产与上市的全过程。

02

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健康元的核心竞争优势

（1）手持万亿巨头44.33%的股权及多家优秀子公司

健康元直接及间接持有丽珠集团（000513.SZ，01513.HK）44.33%股权。2020年内丽珠集团为健康元贡献归母净利润约8.33亿元。 

健康元持有丽珠单抗股权为60.18%，对本公司当期归母净利润影响金额约为-1.61亿元。 后续随着丽珠单抗研发落地，对母公司利润拖累将减少甚至收益转正。

丽珠集团为什么是万亿巨头，可以看看我之前写的，传送门：十倍龙头系列之丽珠集团—百亿市值冲万亿？

（2）呼吸*业务成长性高

呼吸制剂市场空间大、行业壁垒高、赛道优秀，健康元是国内呼吸制剂研发第一梯队企业。而国内雾化疗法用*市场接近200亿，国产市占率仅5%左右。

而呼吸用*特别考验工艺，因为对*品的颗粒直径要求太高了，很难有公司能做得到。公司目前的呼吸*管线如下：

 

展望2021年，我们认为丽珠集团将继续贡献稳定业绩，丽珠单抗研发布*持续推进，呼吸科新产品开始贡献业绩，尤其值得关注大品种布地奈德获批带来的业绩弹性，呼吸科研发管线持续推进。

03

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健康元技术走势

自2019年底起，健康元股价从6块一路向上达到22，随后在GJD为首的砸盘势力下，最低被砸到11块多直接腰斩。最终凭借年报的优秀表现股价重回13。

但按照盈利预测，健康元目前的股价市盈率仅为23倍非常便宜，结合公司在研管线来看，股价严重低估，毕竟44%的丽珠股权就值150亿+，而健康元市值才255亿。

04

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筹码结构变化及公司回购

2020年6月健康元通过集中竞价交易方式累计回购股份19,822,613股，占本公司总股本的比例为1.02%，支付的总金额为25,266.35万。

2021年3月，健康元再次通过集中竞价交易方式累计回购3,280,000股，占本公司总股本的比例为0.17%，支付的总金额为3,943.21万。

公司一旦意识到低估就立即开启回购，可以看出公司管理层对公司发展的信心非常足。

2020年报十大股东基本没有变化，除了两大GJD马甲疯狂砸盘割JIUCAI。大机构依然非常看好，外资流入，机构锁仓欲望强烈。

05

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健康元的风险

主要是竞争风险和原料*价格上升风险

正大天晴、倍特*业、方予健康等是健康元的主要对手，考虑到呼吸*的行业壁垒且研发时间漫长，健康元只要正常竞争就可以拿下较多市场份额，所以未来无忧，而健康元本身就深耕原料*领域，原料*价格上升对健康元风险很小。

06

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综述

健康元基本盘很好，账上资金充足，未来几年业绩都有保障，再加上，集团本身呼吸产品落地，将逐步打开公司未来上升空间。

作为万亿潜力公司丽珠集团的大股东，相信健康元未来一定能成长规模更大的创新型制*领军企业。 

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现在这年头就没见到真正的好东西。有一个算一个，凡是叫保健品的都不会有什么大用。

哈尔滨朱保国狠不狠

2001年，朱保国的身家也飙升到50亿元人民币，已成为一方富豪。两年后，他将公司改名为健康元，开始转型做*企。之后，朱保国带领健康元不断收购整合，拿下了医*巨头丽珠集团，进一步扩大了企业规模。如今，保健品在健康元的主营...

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朱保国细说丽珠和健康元项目前景

由于健康元持有丽珠43.8%的股份，7月10日，健康元集团和丽珠医*集团以联合的形式共同召开了公司治理投资者交流会，这个首次的“联合亮相”，颇有些“联动”的意味。

两家公司的实际控制人董事长朱保国表示，两家公司各自经历了几年来的调整，改革与磨合后自2007年起将加速发展，力争以实质性持续增长回馈股东。而他称，即将陆续推出的新产品，则是两公司利润不断增长的保障。　　对于今年中期业绩，健康元预计2007年上半年实现净利润比去年同期增长约250%左右，公司透露健康元保健品业务有恢复性增长，*品和原料*成为公司支柱产业，带领公司业绩加速增长；丽珠集团预计2007年上半年实现净利润比去年同期将增长200%至250%。　　健康元的保健品业务2006年下半年以来实施了全面的改革，建立了以各地区及子公司最终利润来衡量销售业绩的制度；而将原来的放账制度改为现款现货制，则减少了坏账损失，促使销售一线把利润贡献率放在第一位。同时，重新在全体员工中明确公司最基本最朴素的目标“获取足以维系生存和发展的利润”。改革成效在2007年已初步体现。　　在项目运作方面，健康元集团2007年在焦作的7ACA（头孢拉定的中间体）项目正投入试产，最先进的酶技术、低成本、环保等优势参与国际市场竞争，同时与丽珠头孢拉定抗生素业务可形成产业链优势；旗下海滨制*1998年开发并试产成功的美罗培南制剂已制订了打入欧美市场计划，目前正在准备COS认证工作，其制剂培南目前即将进入白俄罗斯市场；原来全依赖日本进口培南中间体4AA，现在已经自产；海滨制*未来将成为全球最大的碳青霉素生产基地。公司定向增发拟募集的资金将大量投入前述项目，同时新的股东引进更有利于公司治理结构及管理水平的提升，为配套7-ACA项目公司参股29%股权的金冠电力，也将带来稳定收益。　　丽珠集团在2006年中期进行营销模式的改革，改粗放式为精细化营销，精简费用，加强终端的覆盖和深度的挖掘，包括医院终端、社区终端、OTC终端和渠道终端的市场开发工作，同时对细分目标市场实行经营管理权承包。通过经销商中间环节到医院终端，尽可能地减少国家政策对业绩的影响。营销改革在2007年第一季度已见成效，二季度持续增长势头更强。丽珠集团下的光大制*的抗病毒颗粒于2007年1月30日正式被香港大学微生物研究室确认对H5N1型高致病性禽流感病毒的体内繁殖及向呼吸道以外的扩散有明显的抑制作用。参芪扶正扶正注射液治疗冠心病心绞痛通过临床试验，预计2008年将用于恶性肿瘤和心血管两个重大领域；丽福康（伏立康唑-最先进的抗真菌*）新一代广谱抗真菌*即将上市；丽珠下属控股的新北江制*，洛伐他汀生产线已通过美国FDA认证，标志着丽珠及整个健康元集团向国际化迈进了一步。　　朱保国还表示，公司的海外战略和国际化进程已正式展开，目前国内*厂多以原料*进入海外市场，而丽珠希望以制剂产品直接进军海外市场。

品牌内参，品牌知识集散地。

健康元高瓴资本定增成功了吗？

7月12日晚间，健康元（600380.SH）公告，拟非公开发行股票，募集资金总额预计不超过21.73亿元，发行股份不超过1.69亿股，本次非公开发行拟引入高瓴资本作为战略投资者，高瓴资本拟以其管理的“高瓴资本管理有限公司-中国价值基金”（以下简称“中国价值基金”）认购公司2020年度非公开发行的全部股票。

目前高瓴资本未直接或间接持有健康元股票，在本次发行完成后将占健康元股份总数的8.00%。

根据预案，健康元本次非公开发行股票并没有具体的募资项目，在扣除发行费用后将全额用于补充公司流动资金，发行价格为人民币12.83元/股。

值得注意的是，健康元最近一个交易日收盘价格为16.70元/股，本次定增价格折价约23.17%，当前股价则较定增价高30%，高瓴资本已提前“锁定”部分浮盈。

健康元表示，本次非公开发行股票引入战略投资者高瓴资本，并在公司创新*投资与许可引进，创新技术平台的拓展，呼吸产品等慢性病用*、保健产品和OTC产品的销售渠道，以及上市公司经营管理等方面展开一系列战略合作，能够增强公司综合竞争力，助力公司成为具备国际竞争实力的制*企业集团。

健康元称，高瓴将协助上市公司引入并取得国际市场创新*产品在中国的商业化权利；同时，充分利用在医*领域丰富的行业人际资源和专业资源网络，与公司在基础及应用科学研究等前沿项目开展研发合作；以及，利用在国内和海外市场积累的股权投资和资产收购经验，协助上市公司挖掘、寻找境内外创新*、生物医*、健康产品等相关领域的优质项目或企业。

健康元透露，在不违反相关保密协议约定的前提下，高瓴将及时向上市公司共享其创新*投资的相关信息。

资料显示，高瓴资本在医疗健康领域布*广泛，覆盖连锁*店、医院、创新*、医疗器械、医疗人工智能等多个领域。截至本协议签署日，高瓴资本在全球医疗健康产业累计投资160家企业，其中本土企业100家，海外企业60家。

界面新闻注意到，今年以来高瓴资本围绕生物医*在二级市场动作频频。

5月，高瓴资本携手淡马锡认购凯利泰（300326.SZ）10.6亿元非公开发行，这家以医疗器械制*业为主营的公司在一季度期间已获得高瓴资本加仓1762.37万股；同月，高瓴宣布全额认购以临床研究阶段新*开发等为主营的凯莱英（002821.SZ）非公开发行的全部股份数量，斥资23.1亿元，并承诺为凯莱英带来订单累计不低于8亿元。

3月，高瓴以12.42亿元成为华兰生物（002007.SZ）子公司华兰生物疫苗有限公司战略投资者，入股估值138亿元。对此，华兰生物董事长安康表示，引入强有力的战略投资者，能够实现资源有效整合。

同在3月，高瓴资本旗下基金以大宗交易的方式，出资13.2亿港元增持微创医疗(00853.HK)，后者以心血管介入产品、大动脉及外周血管介入产品等为主。

3月16日，泰格医*（300347.SZ）宣布拟发行H股并申请在港交所主板挂牌，5月22日，泰格医*旗下控股企业在韩国证券期货交易所上市。这家公司为高瓴资本在2018年携手淡马锡进行投资，多次加仓后，到2020年一季度，高瓴位列泰格医*第九大股东席位。

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