人民币黄金走势分析(哪里来自有当前黄金价格的走势图)

作者:“admin”

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哪里来自有当前黄金价格的走势图

这很多地方都有的。　　看你想要看什么样的报价，一般黄金都是国际市场，用美元计价的，作分析的话，用这个会比较靠谱，一般做黄金交易的网站都有下，不过要注意分辨，不正规的王章的走势会有不一样的地方。也可以找专业人士给你分享一些黄金分析软件也可以的。　　国内的话，主要是人民币报价的软件，国内黄金投资都是不来息怒的额报价，加上使用的人民币报价有汇率差异，价格上会有一些差异，建议用美元计价的比较好。

国内外金价走势出现分化，人民币影响力不容忽视！20171124（内参）

注：操作中所涉及的买卖点位，仅限交易参考，不承担因此产生的盈亏风险，投资有风险，入市需谨慎。

黄金周四小幅下挫，美市盘中最低下探至1287.10美元，但之后一直持稳于1290关口上方。因美国感恩节股市休市，而日本也恰逢公众假期休市，全球市场交投清淡。

同日，人民币兑美元中间价调升269个基点，升幅为10月11日来最大。此前美联储纪要偏于鸽派，令美元创下下半年以来最大跌幅，人民币则跟随非美货币一同强势走高。

近期美国经济数据的疲弱、美联储发布上次会议的会议记录以及技术性交易等因素推动了美元兑避险货币等重挫。尤其是美联储发布的11月会议记录让决策者开始质疑未来的加息进程，这令美元遭遇当头棒喝。

行情数据显示，在岸人民币兑美元已突破6.60大关，刷新11月2日以来新高。离岸人民币也一路走高。

黄金T+D以“元/克”报价，国际黄金以“美元/盎司”报价（1盎司=28.35克），当美元/人民币汇率发生大波动时，汇率在两者的价格换算中更容易拉大差距。下图是近期黄金内外价差的走势图：

在近期美元/人民币汇率波动较大的时候，国内外金价走势也出现分化，可以看出，人民币的影响力不容小觑。所以，投资者在关注黄金价格波动的同时，还应该重视有关人民币汇率的变化。

目前来讲，美元低迷对黄金绝对是利好，周四美元指数跌0.1%至93.07，创下八周新低。

而黄金则大势震荡，昨日小幅盘整，波动有限。华茂投研团队认为，预期美元短期将进一步下跌，黄金将维持震荡上行，短线操作以高抛低吸为主。

公布频率：每日更新

数据影响：公布值大于前值，或持仓正向变动，利多黄金

统计方法：

统计黄金ETF的持仓份额，单位以盎司表示，可换算成吨。一般统计规模最大的黄金ETF，即SPDR的黄金持仓份额。

数据释义：

所谓ETF，即开放式的，份额可以在证券市场交易的基金，而黄金ETF则是份额代表黄金，可以自由投资或赎回，且可以在证券市场交易的基金。

关注原因：

一方面，黄金ETF是美国民间最普及的黄金投资方式，其持仓变化可以反映市场情绪变化；另一方面，黄金ETF的持仓变化，本身也代表了黄金市场买盘和卖盘的变化，即反映黄金市场多空力量的对比情况。持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利好金价。

2023年黄金行情梳理 - 知乎

2020年以来，新冠肺炎疫情成为全球核心系统性风险，经贸、金融甚至是**等各领域均受到不同程度的冲击。美欧等主要央行均采取了超宽松政策，应对经济危机和金融危机，叠加供应链危机影响，大宗商品迎来新一轮牛市行情。

2021年，疫苗的接种使得疫情风险逐步弱化，然而德尔塔变异病毒和奥密克戎变异病毒的出现再度引发新一轮的疫情冲击，经济复苏受到较大的扰动，超宽松政策仍在持续，大宗商品继续上涨与通胀走强并行，而贵金属则在美联储货币政策转向收紧预期下逐步走弱。

2022年以来，奥密克戎变异病毒依然肆虐，美欧等主要经济体新增确诊不断刷新新高，全球当日新增一度接近400万例的高位；但是美欧等国陆续放松甚至全部取消管控措施（不同国家疫情管控放松程度不同，与本国国情和人口结构等密切相关），进入疫情常态化阶段；国内疫情则是散点式爆发，对经济产生影响。整体来看，疫情对经济的影响将会逐步被修复，但是对贵金属的影响相对有限。

2023年，美欧政策收紧影响将逐步显现，叠加能源危机、内生经济增长动力不足等因素影响，美欧经济陷入衰退的可能性较大，欧洲经济衰退程度将会比美国更深。

2022年，地缘***势和美联储货币政策调整相继成为黄金走势的核心影响因素，另外通胀持续上涨、经济衰退担忧以及流动性状态等因素亦影响黄金走势，当然美元指数和美债收益率的强势表现直接施压黄金行情，黄金整体呈现先扬后抑走势。

一季度，美联储开启加息周期等货币政策调整逐步被市场所计价，俄乌地缘**冲突不断升级成为黄金走势核心影响因素，在避险需求推动下，伦敦金现一度涨至2070.42美元/盎司的高位，距离历史高位仅一步之遥。沪金亦大幅拉升，最高涨至420.74元/克，涨幅大于伦敦金现。

二季度，尽管地缘***势虽仍在恶化，但是对黄金走势影响在弱化；高通胀下美联储加速收紧货币政策，加息节奏不断升级，使得黄金自2000美元/盎司的高位回落；最低跌至1786美元/盎司。该时间段，美元/离岸人民币持续走高，故沪金表现强于伦敦金现，伦敦金现持续走的情况下，沪金则保持高位震荡运行

三季度，美联储继续加速收紧货币政策，6月和7月各加息75BP，政策收紧的鹰派基调削弱了非生息黄金的吸引力；美元指数和美债收益率（特别是实际利率）持续上涨，亦使得黄金承压；另外，经济衰退风险加剧冲击大宗商品，大宗商品弱势亦拖累黄金表现，黄金承压持续走弱，跌破1675-1680美元/盎司的关键点位，最低跌至1614美元/盎司的近两年低位。沪金方面，尽管该阶段中小幅回落，但是整体在人民币汇率支撑下跌幅不大，继续维持高位运行态势。

四季度，美联储货币政策调整预期及继续主导黄金行情，美元走势和美债收益率走势则直接影响黄金走势。随着美国四季度通胀持续回落，美联储加息放缓预期持续升温，美联储12月议息会议如预期宣布加息50BP；随着通胀继续回落，美联储加息继续放缓预期持续升温；在此逻辑影响下，美元指数和美债收益率持续下行，黄金呈现出触底反弹的行情。四季度，伦敦金现从季初的1614美元/盎司持续上行，年底回到1820美元/盎司上方。2023年初，伦敦金现延续上涨趋势，一度涨至1928美元/盎司的高位；沪金亦涨至419元/克的高位。整体来看，地缘***势的升级（一季度）和美联储货币政策转向节奏（二、三、四季度）相继成为黄金走势的核心影响因素，美元指数和美债收益率（实际利率）则直接影响黄金行情；伦敦金现呈现先扬后抑再走强态势。2022年，伦敦金现整体在1614-2070.42美元/盎司区间内宽幅震荡运行，小跌0.35%；沪金整体在367-420.75元/克区间偏强运行，涨幅达到10.02%；沪金表现强于伦敦金现，主因在于人民币汇率的大幅波动，美元/离岸人民币自6.3持续涨至最高的7.3748，较大涨幅使得沪金表现强于伦敦金。

美债实际是绝大多数固定收益的基础，也是目前货币市场稳定的基石，代表着市场无风险收益率，进一步影响当下的金融和非金融资产的合理定价，市场上金融资产的价格等于无风险收益率+风险系数*该资产的风险因子。由于每个国家的国家信用不同，以及考量汇率波动对收益带来的损益，以及不同期限产生的时间成本，而产生了各国各异的国债收益率。持有国债等于持有长期的无风险票据，这也是包括险资在内的很多金融机构的收益主要来源。基于人类选择和历史沉淀因素，黄金被视为零息债券，并且被所有的经济体所接受，其地位更是高于美债，具有超主权债券的属性，所以黄金具有债券属性，也是基于债券属性，衍生出了避险属性。2021年，美联储货币政策转向预期和节奏不断加强，美债收益率持续走强，具有零息债券属性的黄金受到抛售，资金从美债和贵金属市场流出，流入风险资产市场，主要在于市场的风险偏好向好，具有避险属性的美债和贵金属的配置价值偏低，故美债和贵金属价格均出现回落。2022年，美债收益率持续上涨，而一季度黄金并没有出现持续走低，这并非说明美债收益率和黄金之间的关联性失效了，而是有地缘**和通胀等其他因素支撑黄金价格，美债收益率波动短期对黄金的影响力依然存在；在二季度-四季度，美债收益率特别是实际收益率和黄金之间的关联性依然较强传统市场认为美债收益率象征市场无风险收益率，但更多在美债供应稳定的情况下，而目前美联储损害自身信用式地抛售可能也传达了另一个观点—即美元信用不稳，美债可能不再代表市场无风险收益率，而是由更多国家的债券的信用市场组成，在这种情况下，黄金反倒是利多，因为不确定黄金的确定性才更有价值。

从黄金的商品属性出发，黄金具有抗通胀的属性，那么黄金和通胀应该具有同涨同跌的显著关系。从历史走势分析，发现通胀和黄金价格之间的关系在弱化。从历史走势来看，20世纪70年代和80年代初，通胀和黄金的走势相一致，同涨同跌，通胀对黄金的影响相对较为明显。而1985年-2000年前后，通胀水平和黄金价格均处于相对平稳期（没有出现急速的大幅的上涨和回落），两者的关系已经不明显。2000年以后的黄金大牛市更是对应的低通胀水平，通胀和黄金价格的关系弱化非常明显，两者并没有表现出一致性。故从整体的历史走势来看，通胀和黄金价格的相关性在减弱。当然在短期内，通胀的超预期性表现对黄金依然存在影响，但是影响均相对有限。从宏观经济逻辑来分析，通胀高企，促使美联储加速收紧货币政策，而美元指数和美债收益率则走强，从而施压贵金属，黄金出现走弱现象；当通胀高位回落，美联储加息预期降温，美元指数和美债收益率走弱，黄金表现则偏强。故现阶段通胀对黄金的直接利好影响在淡化，而通过美联储货币政策转向走势的间接影响在加强，并且其影响已经超过直接影响。

故与货币属性和债券属性相关的货币政策转向问题，是黄金价格走势的核心影响因素，其影响已经超过通胀对黄金的直接影响。故当前对于通胀的表现，可以短期内影响黄金价格，但是中长期依然是重点关注货币政策的影响。

从1973年布雷顿森林体系瓦解以来，美元指数和黄金价格形成较为明显的负相关关系，特别是在危机或**经济不确定时期，美元指数和黄金价格的负相关关系更加明显。从逻辑分析和数据统计的角度来探讨美元指数和黄金价格之间的关系，理清美元指数和黄金价格负相关的核心逻辑，最后从美元指数走势展望分析黄金价格的未来走势。美元指数之所以是黄金价格走势的核心影响指标或者说核心动力之一，主要有四个角度的逻辑分析。

第一，美元为国际黄金的核心计价货币，美元价值的变动对黄金的价值尺度表现会产生直接的影响；当美元升值之际，国际金价则趋于下降（黄金本身价值不变，而价格尺度发生变化），当美元贬值之际，国际金价则趋于上升；而作为美元代表的美元指数，从很大程度上代表美元的货币价值，故美元指数的变动对国际金价形成直接的反向影响。

第二，由于美元与黄金均是全球主要经济体中央银行的重要储备资产，两者亦有替代品的属性；若美元指数上升，说明美元资产的吸引力更强，就在一定程度上削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。从资金配置角度考虑，美元指数走强，说明美元资产更具吸引力，市场资金就会从黄金市场流入到美元资产，这样将会拖累金价，继续利好美元资产。

第三，货币天然是金银，黄金具有强避险属性，经济的繁荣与衰退对具有避险属性的黄金有直接的影响。当前，美国经济依然稳居全球首位，占世界GDP的比重依然在25%左右，其贸易量亦是全球前列，故美国经济的走势对全球经济走势具有强关联性，美国经济的繁荣可以带动全球经济走强，美国经济的衰退亦会拖累全球经济，故美国经济走势与全球经济走势密切相关。而美国经济强弱对美元指数形成直接的影响，从避险属性出发对黄金形成反向的影响，故从美国经济走势出发亦可以理解美元指数和黄金的负相关关系。

第四，美联储货币政策亦会对美元指数和黄金产生影响，当货币宽松之际，流动性泛滥使得美元贬值而美元指数出现下跌，而流动性泛滥使得具有商品属性和抗通胀属性的黄金具有较强的升值趋势，当货币政策收紧之际，流动性回收使得美元指数走强，而流动性下降亦会使得黄金承压，故从货币政策角度考量，美元指数和黄金直接亦有显著的负相关关系

从数据统计角度来看，短期内，美元指数和黄金具有较强的相关关系，特别是在危机和冲突的特殊时期，两者的相关关系更加明显；从中长期来看，美元指数和黄金具有负相关关系，但是相关性大幅下降。

对比美联储加息趋势、资产负债表规模变动和伦敦金现价格的历史走势数据，可以得到以下的结论：

第一，美联储加息预期升温之际，黄金往往表现偏弱，当美联储加息预期落地或者被市场计价之际，黄金表现偏强，往往会出现利空出尽的反弹行情；如果美联储降息，黄金表现强势。

第二，美联储资产负债表规模的增加往往伴随着黄金价格的上涨，美联储资产负债表规模趋于稳定或者回落之际，黄金价格亦会出现回落；当美联储货币政策鹰派转向被市场消化或者落地之际，黄金价格往往出现利空出尽反弹行情。

从历次加息周期来看，美联储加息预期升温之际，黄金表现偏弱；当加息预期被市场消化或者落地之际，黄金往往走出利空出尽反弹的行情；当然降息对黄金而言直接形成利好影响。从历次缩表周期和黄金走势来看，当收紧预期加强之际，黄金短期偏弱，但是中期维持偏强行情。本轮加息周期和缩表周期亦会有此效果，并且当前面临地缘**紧张*势和通胀居高不下等其他因素影响，黄金的表现将会强于以往缩表周期黄金的表现。基于当前对美联储货币政策的调整预期，我们认为当美联储货币政策意外的收紧调整或预期升温对黄金价格形成直接利空；然而美联储缩债和加息预期一旦落地，黄金将会再度回归强势行情。

2023年，美联储货币政策调整的进展对于黄金的影响依然是核心。近二十年，美联储近期释放的天量流动性，依然没有被市场所完全消化，超发的货币和泛滥的流动性依然会支撑着金价，故黄金价格虽然会回调，但是回调的幅度会相对有限。从中长期来看，信用货币时代，货币超发严重且持续，央行购金需求不断增加，黄金供应相对有限，黄金仍有较大的上涨空间，长期投资者或者资产配置者，仍在可借回调之际做多，逢低配置。

人民币汇率的走势对内外盘黄金的走势分化影响较为明显，人民币贬值之际，内盘黄金表现强于外盘黄金，人民币升值之际，内盘黄金表现弱于外盘黄金；特殊阶段，内外盘黄金走势甚至会出现涨跌分化。内外盘走势因为人民币走势分化之际，往往会出现明显的内外盘套利机会，因此可借走势分化之际进行合理的黄金内外盘套利，这一套利操作自然离不开对美元指数和人民币行情的把握、以及黄金整体走势的分析。

2022年，多重因素汇集使得人民币表现弱势，美元/离岸人民币涨幅一度接近16%，究其原因有以下几点：国内*部疫情频发，经济数据表现偏弱，经济下行风险加大；中美经济基本面和货币政策分化所造成的利差收窄甚至倒挂，叠加联储政策收紧造成资本外流影响，对人民币汇率形成较大压力；美元指数和美债收益率持续走强，使得人民币承压；人民币持续贬值，美元/离岸人民币一度涨至7.3748%的水平。

展望2023年，美联储本轮加息周期接近尾声，并且在四季度有降息可能，中美利差整体或呈现先扩后收窄趋势；美国经济持续走低，不排除陷入经济衰退可能，国内经济则会继续修复；美元指数继续高位回落可能性大，直接利好人民币；预计人民币整体表现较强可能性大。综合考虑全球疫情发展节奏、中美基本面的变化趋势、两国货币政策分化，美元指数走势以及中美贸易关系，美元/离岸人民币2023核心运行区间为6.5-7.5，不排除再度测试6.3的可能。人民币2023年整体或呈现震荡偏强走势，对于内外盘走势影响亦较为明显。

金银比率（黄金与白银的比值）在很大程度上可以作为全球宏观经济健康状况的晴雨表，因为金银比的意义在于它能反应经济周期，通常情况下当金银比下降的时候，经济往往处于上升周期，而当金银比放大的时候，这时候经济往往开始下滑，甚至出现衰退。虽然黄金和白银均被视为贵金属，大概率齐涨共跌，然而两者因为基础属性存在区别，故两者的走势亦存在较大的区别。黄金具有较强的抗通胀属性，但是债券数据和货币属性所带来的避险属性影响会更大，故黄金的主要需求在于投资需求或避险需求，往往在市场走势偏弱时期充当通胀对冲和避险资产。而白银则是在工业领域有着广泛应用，工业最终用途消耗的白银占比接近60%（而黄金为10%左右），故白银价格对经济周期比较敏感，经济衰退会从需求端拖累白银行情，形成利空影响。故在经济或地缘**不确定性风险较大的时期，黄金的价格涨幅比白银大，金银比率扩大。在经济复苏时期，由于工业需求上升，白银的价格涨幅更大，金银比率缩窄

黄金是典型的是避险和抗通胀资产，原油是周期性商品，是风险类资产，可以说明经济活动的强弱和市场的风险偏好，故金油比的变化一定程度上反映了经济活动和市场情绪的变化。因为黄金和原油均是美元计价，故所谓金油比（通常使用伦敦金现和WTI原油进行计算）的含义就是1盎司黄金所能购买的原油数量，这个指标比值越高，说明用WTI原油衡量的黄金价格越高;金油比越低，说明用WTI原油衡量的黄金价格低。当金油比处于高位之际，说明黄金的需求要高于原油需求，即市场的避险和抗通胀需求较强，而经济活动处于偏弱的状态，市场偏好较低；当金油比处于低位时，说明黄金的需求低于原油需求，即市场的避险和抗通胀需求较弱，而经济活动处于走强的状态，市场风险偏好高。故金油比在一定程度上，可以预测经济活动走势和市场风险偏好的变化，是风险偏好晴雨表。当然，当原油价格因为供给端的扰动出现非正常的涨跌之际，金油比与经济周期之间的关联性则会弱化。

市场普遍认为金油比可以视作风险结构变化的前瞻指标，有以下几点原因。第一，黄金和原油同属大宗商品，长周期看具有趋势一致性，历史数据亦可以支撑此观点。经济处于稳定状态之际，油价上涨，通胀预期上涨进而带动黄金价格上涨，同理油价下跌，通胀预期下降进而带动黄金价格下跌，故金油比不会发生异动，相对稳定。一旦出现异动，就意味着经济与政策不确定性、市场风险出现的可能性变大。第二，黄金和原油的风险特性存在较大的区别，原油和实体经济总需求的联系要明显强于黄金，而金价对货币政策、地缘**风险（特别是**以外地区）以及不确定性风险的敏感性要大于原油价格。

展望2023年，金油比有所上升，但是依然处于偏低的位置，主因在于原油价格在能源危机冲击下仍表现强劲且有韧性，而黄金价格受到美联储加速收紧货币政策的直接冲击。后续金油比仍有逐步上升的趋势，黄金价格将会因为美联储货币政策收紧逐步放缓、经济衰退预期升温以及地缘***势等因素影响表现强劲，而原油价格则会在美联储加速收紧货币政策冲击、经济衰退预期影响以及其他地缘**因素影响下中长期震荡偏弱运行可能性大；因此金油比有进一步上涨的趋势。

金铜比是黄金价格与铜价的比值，即一盎司黄金所能购买的铜的数量，为黄金的相对价格。黄金是典型的避险和抗通胀资产，具有“铜博士”之称的铜是周期性商品，是风险类资产，在需求端受到宏观经济周期的影响较大，对宏观经济走势敏感度非常高，故金铜比的变化一定程度上反映了宏观经济活动的变化。宏观经济学家凯恩斯提出的“吉布森悖论”，在很大程度上说明了金铜比指标的重要性，亦说明利率和黄金价格之间的关系。吉布森悖论是说，利率与一般价格水平正相关，而非通货膨胀率。换句话说，利率随一般价格水平上升（下降）而上升（下降），即通胀时利率是上涨的，通缩时利率反而是下降的。在金本位条件下，一般物价水平越高，意味着一盎司黄金能购买的商品数量越少，即黄金的相对价格下跌，同时也意味着利率也随之升高。故在吉布森悖论中，黄金的相对价格就与长期实际利率呈反方向变动，那么金铜比与利率呈现反向关系

对于金铜比而言，其更多地是能够反映出经济周期的变化，因此金铜比和美国方面GDP有着比较显著的相关性，并且金铜比的走势领先GDP走势，对于经济周期的判断显得更为重要。从逻辑分析来看，金铜比与经济走势呈现负相关关系。金铜比走强之际，黄金需求要强于铜的需求，及避险或抗通胀需求强于工业需求，市场避险情绪高涨，风险偏好下降，说明经济活动走弱或者边际走弱；金铜比走弱之际，黄金需求弱于铜的需求，工业需求较强，说明市场风险偏好高涨，经济活动走强或者边际走强；故金铜比的走势与经济走势具有负相关性。

对于黄金2023年走势，美联储货币政策调整节奏、经济衰退进展依然是核心影响，突发性的地缘**会形成短期的冲击；黄金或呈现先抑后扬的走势，整体走势偏强，配置价值较高。

2023年黄金走势影响因素有以下五点：

①美联储货币政策接近尾声，关注美联储终端利率和降息预期。

②美欧经济见顶后走弱，2023年美欧经济衰退或难以避免，关注衰退程度。

③突发性的地缘***势有再度出现可能，短期影响黄金走势。

④通胀维持高位回落态势，2023年将会持续走低至3%-4%附近，对贵金属的影响会减弱，但两者关联性弱化。

⑤美元指数和美债收益率高位回落可能性大。从美联储加息节奏预期来看，美联储将会在2023年一季度继续加息，二三季度维持终端利率不变，四季度有降息可能。在此节奏预期下，虽然加息步伐放缓的过程中，期限利差收窄会对长端名义利率形成拖累，但通胀预期的回落或将为实际利率提供部分上行空间。尽管名义利率可能因为通胀预期回落而回落，但是实际利率依然维持在高位，实际利率支撑依然存在预期下，我们认为一季度黄金价格整体或呈现先扬后抑走势。二季度和三季度，随着经济衰退预期的逐步兑现，避险需求和风险对冲的长期配置需求或将对黄金形成托底支撑，并在二三季度成为价格回升的核心驱动。四季度依据通胀回落程度和经济衰退程度可能的降息预期，会进一步推升黄金走强。

10年黄金价格走势分析

[新闻]1.黄金持仓：12月17日，ishares黄金持仓持平/白银持仓持平；黄金信托12月18日数据显示，截至12月17日，黄金信托持有黄金361.73吨，与前一交易日持平；白银持仓量为11348.36吨，与前一交易日持平。12月17日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量减少5.56吨；黄金ETF12月18日数据显示，截至12月17日，黄金ETF-SPDR黄金信托的黄金持仓量为880.66吨，较前一交易日减少5.56吨。2.周二，钯价历史上首次突破2000美元/盎司，现货钯价一度上涨1.1%，至2000.35美元/盎司；延续了过去一年全球需求持续增长的趋势；然后由于获利回吐而下跌。自今年年初以来，钯的最大涨幅为59%。市场观察人士表示，供应缺口难以弥补，这对钯生产商来说是个好消息，推动库存飙升；另一方面，OleHansensaxo的商品策略主管OleHansen表示，钯价上涨不会对汽车制造商造成太大影响，因为钯只占整体生产成本的一小部分；矿业公司和投机者从持续上涨中获得了回报。花旗集团在报告中称，到2020年中期，钯的价格可能会从周一创纪录的1898.85美元/盎司跃升至2500美元；BMO列指往讨CapitalMarkets金属衍生品交易主管TaiWong表示，在钯价超过2000美元之前，大多数情况下，高价的解决方案是高价，但这并不适用于钯。他指的是对原材料价格的普遍看法，即价格大幅上涨将带来新的产出，这将使涨幅回落。Wong表示，似乎没有任何合理价格的新的现成供应，因此钯的价格可能在当前水平的基础上继续上涨，但波动性可能会增加。3.花旗集团(Citigroup)分析师JabazMathai和jasonwilliams在12月17日的报告中指出，随着市场消化美联储将在2021年底回到零下限的预期，10年期和30年期国债收益率将降至历史最低水平。该行美国利率策略师预测，2020年美国10年期国债收益率将跌至1.25%的历史低点，这是迄今为止最低的预测之一。策略师贾巴兹马塔伊和贾森威廉姆斯在周二的报告中表示：“10年期利率(以及曲线的其余部分)的最佳预测指标是市场对最终联邦基金利率的消化。”预计美联储2019年的三次降息将让位于一个完整的宽松周期，并在2021年前回到零下限。这一预测有两个主要依据：一年内衰退的高模型概率和疲软的全球PMI。花旗对2020年底美国国债收益率的预测：2年期0.75%，5年期0.80%，10年期1.25%，30年期1.75%。5.金价周二持稳，因强劲的美国制造业数据提振了冒险意愿，抵消了市场对中美贸易协议挥之不去的疑虑；钯在试图达到2000美元/盎司的历史高点后下跌。卡博特财富管理公司首席投资官罗布卢茨(RobLutts)表示，各国央行的行动是危险的，黄金必须反映这一点；我们已经形成了要求央行促进经济增长的习惯。其他方面，英国首相约翰逊在赢得大选的背景下，将硬英国退出欧盟的风险重新提上日程，表示将通过立法要求英国退出欧盟过渡期不能延长至2020年以后；在经济或**不确定时期，黄金通常是投资者的避风港。6.今年对白银的一个主要担忧是，与黄金相比，白银的表现没有那么好。然而，在新的一年里，许多分析师现在更看好白银而不是黄金。道明证券(TDSecurities)大宗商品策略师丹尼尔加利(DanielGhali)表示，明年白银的表现可能会好于黄金。在过去的几年里，白银和黄金的投资出现了相当大的脱节。然而，在过去的几个月里，有迹象表明，这两种金属的投资活动之间的相关性再次转正。我们看好黄金的前景，但是买白银的人会得到更大的回报。我们认为，今年晚些时候工业需求的状况将会改善，由于对白银的需求，RJO期货对白银更加乐观。金银比会继续下降，利好白银，利空黄金。但渣打银行认为，明年白银的表现可能不如黄金，并指出白银缺乏战术仓位。渣打银行表示，在我们看到基本的供需动态和投资者兴趣巩固之前，我们很可能会看到白银赶上黄金，但可能还无法超越黄金。7.德意志银行经济学家已将2020年美国经济增长预期上调0.2%至2%，主要原因是2020年上半年消费者支出更具弹性。即使贸易紧张*势明年消失，美国大选的不确定性也将抑制资本支出。预计美国的核心PCE将低于美联储的目标，直到2023年。该行预测，为了避免其他主要发达经济体出现通缩，美联储将不得不在2021年再次降息50个基点，尽管目前的失业率接近历史低点。8.上海黄金交易所2019年12月17日交易行情：黄金TD交易量40.334吨，黄金TD收盘价上涨0.37%至333.47元/克，交易量40.34吨，成交额13，444，035.54元。结算方向为“空付多”，结算量为8.118吨；迷你TD收涨0.28%，报333.47元/克，成交5.0856吨，成交额16958752.98元。结算方向为“多付空”，结算量为27.21吨；白银TD收涨0.56%，报4108元/公斤，成交5110.226吨，成交20985334.014元。结算方向为“多付空”，结算量为165.24吨。9.荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管简福利(JaneFoley)表示：“如果我必须选择一个主题，它仍将是美元。”在彭博从7月到9月的季度调查中，她是最准确的分析师。“然而，美元在2020年前几个月的走势可能强于市场预期后走软，但走软的幅度不会像市场预期得那么大”。该行预测G10货币走势第二精准的西太平洋银行也认为明年伊始美元将保持强势，然后下跌。预测精准度排名第三的巴克莱则预测美元兑欧元在2020年全年都将上涨。准确预测美元走势对于金融行业判断从其他主要货币到石油、黄金、债券在内各类资产的前景至关重要。当前的普遍预期认为，2020年美元兑大多数G10货币将走软，这种矛盾的看法可能会令市场的预测更加复杂化。【黄金价格最新报价】一、现货黄金价格1.国际现货黄金价格截止发稿，国际现货黄金价格报1475.97美元/盎司，较昨日收盘价下跌0.25美元/盎司;国际现货钯金价格报1940.38美元/盎司，较昨日收盘价下跌15.19美元/盎司;国际现货白银价格报16.999美元/盎司，较昨日收盘价下跌0.011美元/盎司;国际现货铂金价格报926.57美元/盎司，较昨日收盘价下跌1.71美元/盎司。2.国内现货黄金价格二、黄金期货价格1.国际黄金期货价格2.国内黄金期货价格三、纸黄金价格【黄金价格走势分析】现货黄金日线图现货黄金小时图北京时间9:30，现货黄金价格报1476.02美元/盎司。【以上观点仅供参考，不构成投资建议。】相关问答：中国黄金走势图2007-2014年你是要“中国黄金”股票走势，还是黄金的人民币报价？请说清楚相关问答：黄金价格大幅下跌，中国大妈开始入手，现在可以抄底吗？明人不说暗话，先亮明观点，就目前黄金价格情况来看，我不建议大家入手。首先目前黄金价格从整体来说仍然处于高位。从2020年3月份开始，国际黄金价格就不断往上涨，最高峰的时候黄金价格一度达到2000美元以上，但是最近一段时间黄金价格稍微下降一些，截止目前国际黄金价格只有1800多美元。但这个价格我认为仍然是比较高的。因为在疫情发生之前的2019年，国际黄金价格也只不过是1450美元左右，相当于目前国际黄金价格比2019年八九月份的时候高出了350美元左右每盎司，这个价格相对来说还是比较高的。而且按照目前美联储货币政策走向以及国际经济表现来看，预计未来一段时间国际黄金价格仍然有可能继续维持在1600美元到1800美元之间。其次、未来黄金价格有下跌的空间过去一年多时间，国际黄金价格之所以不断往上涨，这里面有两大方面的影响，一个是因为受到疫情影响全球经济形势并不太乐观，对应的大家避险需求增加，对黄金的需求也跟着增加，所以黄金价格跟着上涨。再一个是自疫情发生之后，从2020年3月份之后，美国就开启无限QE政策，随后又连续推出了几次天量刺激计划，结果导致美元不断增多，流动性增加，好多美元都流入到资本市场，助推资本价格不断上涨，在这种背景下，黄金价格也不断的往上涨。但未来随着全球经济逐渐恢复到常态化，美国就业目标实现，但通货膨胀压力进一步提升，美联储不可能继续保持宽松的货币政策，随时有可能收紧银根，甚至有可能加息。一旦美联储加息了，美元指数就会相应的提升，而一旦美元指数提升，黄金价格相应的一般就会跟着下降，再加上国际经济恢复到常态化，大家避险情绪减弱，所以未来黄金是有较大的下跌空间。我个人推断在2023年下半年之后，如果不出意外，黄金价格有可能会下跌到1450美元到1600美元之间。因此对那些不急着用黄金的朋友来说，我建议大家可以再等一段时间，不要急着在黄金处于高位的时候入手。最后、中国大妈曾经被黄金坑惨，千万不要再重蹈覆辙。在2012年到2013年这段时间，国际黄金价格曾经有一段时间大幅下跌，在2012年10月份的时候，国际黄金价格还维持在1790美元左右，这个价格跟当前的国际黄金价格一模一样。但从2012年11月份之后，国际黄金价格就迅速下跌，到了2013年4月份，国际黄金价格已经下跌到1400美元左右，这时候中国大妈觉得机会来了，然后纷纷购入各种黄金，特别是在2013年五一，各种金店几乎被横扫。在中国大妈横扫黄金的情况下，连华尔街空头都节节败退，貌似中国大妈已经战胜了华尔街大佬。但事实证明中国大妈们还是嫩了一点，虽然在中国大妈们购入大量黄金之后，黄金价格确实有小幅的上涨，但从2013年8月份开始，国际黄金价格就一路不断下跌，到了2015末，黄金价格甚至一度下跌到1050美元左右，在2013年购入黄金的中国大妈们彻底被套牢。虽然从2016年之后国际黄金价格有所上涨，但最高峰的2016年8月份，国际黄金价格也只不过是1350左右，随后国际黄金价格长期处于低位，一直到2019年底之前，国际黄金价格都没有回到1500美元以上，如果不是因为2020年的疫情，说不定目前国际黄金价格还处于低位状态。所以当年中国大妈横扫黄金可以说是有惊无险，而且这里面有些人早早出手，基本上都以亏损收场。参考当年中国大妈的经历，我认为如果大家在这个时候购入黄金，有可能会重演当年的悲剧，所以建议大家要小心谨慎。

黄金还会跌回300以下吗?黄金价格还会下跌多少？

黄金目前还处于一个强势上涨的阶段，现在的价格大约在440元左右，如果要跌到300元以下属于非常深度的下跌了，我们可以从三个方面来思考一下。

首先我们得知道目前黄金上涨的源动力：全球疫情影响，各国不断的经济刺激计划导致的货币贬值，美元指数降低的直接影响以及各国之间关系的紧张化。

搞清楚了这些问题之后，黄金什么时候会下降就有了逻辑，就是当这些问题停止恶化逐渐走向好转的时候，黄金才会停止上不见顶的凶猛涨势，转而平稳或下跌。

1.首先我们说疫情，可能我们有些人对于疫情的影响稍微没有那么深的印象了，国内的疫情确实已经基本好转，现阶段主要是国外的疫情影响较大，尤其以美国为首，今日增幅达到5.4万，累计已逾437万，更重要的是现存确诊人数仍然在以每天2-3万的水平不断增加。疫情在很多国家并未出现拐头的迹象，在一些医疗条件不那么好的国家这个问题尤为严重，例如巴西、印度，现阶段更重要的问题不是疫情对于国内的影响，而是对这个世界的格*已经产生了影响，这种情况可能仍将持续很长一段时间。

2.经济刺激计划以及美指的降低。这已经是很难避免的问题了，其中以美联储为重点来讲，美国在疫情时代将经济与疫情的天平倾向了左边，这导致了疫情的进一步恶化，在已经放出了2.2万亿的刺激计划之后，经济仍然没有明显的好转，且现如今经济状况仍在逐渐恶化，那么也就是说美联储在未来将不可避免的使用额外的工具以刺激经济，这个工具里当然不排除负利率。那么你说经济的好转会是什么时候呢？恐怕谁都不可预见，这个过程注定是漫长的。

3.最后一点，这一点不能说太多，但*势大家经常看新闻的也应该都了解。我们需要关注的就是关于这一点，有没有恶化的可能，如果有，那么黄金的上涨是必然的，这一点的必然性肯定超过了其他的任何一条，当然我们都希望不会，那么参考前两条即可。

黄金未来肯定会下跌，但现在绝对不是时候，所以指望黄金在短期内下跌很多的朋友，可以稍微理性一点看待。

四个原因告诉你人民币对黄金市场的重要性

来源|图表家

编辑|和讯黄金 转载请注明出处

人们通常会讨论黄金和主要世界货币之间的关系，例如美元、欧元或日元（尤其是美元）。本文将探寻人民币与黄金之间的联系。

下图显示了1981年1月至2017年9月美元兑人民币汇率（红线，右轴）和黄金价格（黄线，左轴）。

从上图来看黄金和人民币之间似乎没有明确的关系，若探究人民币汇率走向，可能看到这样的走势：

从一开始直到20世纪70年代，中国为了支持进口使人民币保持被高估。然而，从1994年则因为支持出口而贬值到8.74。直到2005年，中国**一直将美元兑人民币汇率维持在8.3美元左右。2005年中国开始实施有管理的浮动汇率制度使得人民币稳步升值，但在2008年全球金融危机的冲击下美元兑人民币汇率又开始持平，这种情况一直持续到2010年。

下图将着重分析2010年1月至2017年9月黄金与人民币之间的关系，美元兑人民币汇率（红线，右轴）和黄金价格（黄线，左轴）。

以上图表也并未显示出这两种资产之间的明显相关性。可以看到自2010年6月中国取消钉住美元的汇率制度后人民币有所升值。黄金价格也在这个过程中达到了历年高点并开始暴跌。

在2014-2017年，人民币对美元有所贬值，但黄金处于横盘状态。2017年之后美元兑人民币汇率暴跌，金价随之上涨。

需要注意的是，汇率下降的主要原因是美元的疲软而非人民币的强势。正如下图所示，2017年人民币兑日元没有升值，而人民币兑欧元则出现贬值：2010年1月至2017年9月，人民币兑欧元汇率(红线、右轴、周平均值)和人民币兑日元汇率(绿线、左轴、周平均值)。

尽管黄金和人民币图表显示两者没有明确相关性，但投资者仍然应该重视人民币的走势。主要有以下四点原因：

2015年1月，人民币成为世界上最广泛交易的第五大货币。而2016年10月，人民币正式被纳入国际货币基金组织SDR货币篮子。

尽管到目前为止，以人民币计价的大宗商品合约一直未能成功实施，但中国作为世界最大的石油进口国家，一旦人民币计价的原油期货合约被广泛采用，那么世界对美元的石油需求将减少，美元计价的黄金价格则会上升。

2015年夏天人民币贬值推高了全球股市。因此，人民币贬值意味着美元升值，这对黄金来说并不是好消息。

中国购买了大量的美国国债以维持廉价的人民币，从而刺激出口。因此，若中国央行大量抛售外汇储备，美国国债收益率将增加。较高的利率通常对黄金价格不利，但同时中国大量抛售美国国债也会提升对黄金的避险需求。

综上所述，分析师ArkadiuszSieron认为，黄金投资者不应该因为人民币的国际地位上升而投资黄金，因为人民币没有美元那么强的流动性。

尽管人民币与黄金相关性不明显，但鉴于以上列出的四大原因，实际上人民币的汇率变化和黄金市场息息相关，因此黄金投资者应当密切关注人民币走势。

版权申明：

2019年2月份到3月份美元汇率会有什么样的变化趋势？黄金会是怎么样的趋势？

2019年2月份到3月份美元汇率和黄金的趋势大概率都是以大级别震荡为主，都处于选方向的前夕，但都还没有选出方向。

美元对人民币汇率走势判断

美元对人民币汇率的大方向应该已经确定了，不出意外的话，先是大级别震荡，然后是人民币升值的走势。虽然从客观技术分析的角度来看，不排除人民币还会有贬值的可能，但结合基本面分析来看，这种概率越来越低。

从基本面来看，美国经济见顶越来越明显，这导致美联储在货币政策上开始趋于宽松，这样人民币贬值的外部压力减小。同时，我国经济见底现象也越来越明显，各行业去杠杆目标已经达到目标，货币政策趋于宽松，有利于经济快速恢复。我国制造业从低端向中高端过度的过程已经开始见到效益，人民币贬值的内部原因也不存在，人民币不存在大幅度贬值的条件。

但是，我国经济虽然有了触底的迹象，但终久还没有触底，宏观经济也没有明显改善，我国高端制造业还只是刚起步。如果此时人民币升值，我国对外贸易的优势荡然无存，会对我国经济产生很大的影响，因此，短期内人民币也不具备升值的条件，震荡是最好的选择。

结合基本面分析，对人民币汇率做出以下研判：日线上围绕中枢做大级别的震荡，当美国经济见顶，我国经济触底，产业升级初见成效后，人民币开始缓慢升值的过程。

因此，二三月份美元兑人民币汇率大概率是以震荡为主，向上向下的空间都不会很大。如图中所示，是直接拉回中枢震荡，还是向下再回调后拉回中枢都有可能，二月份主题是回拉中枢，也就是说大概率是人民币贬值的概率大。

黄金走势判断

沪金处于变盘前的蓄势阶段

沪金周线走的很清楚，到了前期高位附近，是突破还是回调，现在是选择方向前的蓄势阶段。

从日线上看，不出意外的话是震荡走势，周线高点下方震荡，寻求突破的走势。

COMEX黄金还有一定的上涨空间，大概率会走的比沪金强势

COMEX黄金周线上还没有达到压力位，近期走势大概率会强于沪金。

基本面上，美联储释放鸽派言论，美元强势期结束的概率越来越高，对黄金的压制越来越小。同时，美元强势下，很多国家处于恶性经济危机爆发的边缘，购买黄金对冲通胀的需求越来越大，因此黄金有上涨的需求。

综合基本面和技术面来看，二三月份期间，美元兑人民币汇率波动不会太大，大概率以震荡贬值为主，技术面上围绕日线中枢做震荡，以回拉中枢为主；沪金在前期高点附近做震荡，形成日线中枢，为向上突破做准备；COMEX黄金继续上涨到前期高点附近开始震荡。

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40斤黄金值多少人民币

到2020年8月，金价普遍在400元上下波动。以400元为例，一公斤黄金就是40万人民币。解析:1.1公斤等于2公斤。2、2斤等于1000克。3.1000*400等于400000。所以一公斤黄金就是40万元。扩展数据根据黄金种类的不同，保值率链或也不同:1.18k金只适合佩戴，不可能收藏保值。因为18k金的含金量是75%的黄金，而且款式漂亮时尚的18k金首饰价格要高很多。买了穿也是可以的。要说保存率，那是最差的。2.有其他材质的黄金首饰，别说14k了，不如18k，22k金也没有纯金保值。3.纯金首饰就不用说了，就是普通的纯金首饰，直接敬袭按照当天的销售价格加上一些工艺费。3D硬金比基础金价高，工艺成本也贵一些。毕竟做工精致漂亮，漂亮时尚。当然价格也比普通黄金饰品高。4.金条没有复杂的手续，也没有过多的工艺费。一根很普通的金条，是按照当天的金价加上一点手续费来卖的，尤其是银行的金条，甚至比珠宝店里的价格低。没有过多的手续费。根据当天金价走势加一点手续费棚稿伍，比普通首饰价格更有优势。

【黄金周评】人民币汇率变动对黄金价格有何影响 - 知乎

上周国际金价走势稳健，一路小幅上扬。俄乌和谈陷入僵*，俄罗斯似乎正准备在乌克兰东部发动一场重大攻势，引发了对黄金作为避险资产的大量需求；战争升级推高了大宗商品价格，营造了通胀加剧的环境，美国3月CPI同比大涨8.5%。现货黄金连续第二周走高，刷新一个月高位。

下面我们来分析人民币汇率变动对黄金价格有何影响。从2020年5月初开始，在接近两年的时间里，人民币兑美元汇率从7.10元人民币/美元升值到今年2月底的6.37元人民币/美元，升值幅度接近12.67%左右，主要得益于我国率先控制了疫情，最早开始了复工复产，进出口差额快速增长；中美利差维持高位。近期这两个有利因素出现了一定的变化：当前国内疫情多点频发，受疫情影响城市GDP占全国比重近7成，封控措施不可避免地对工厂生产、集卡运输、集装箱周转、港口航运等产生一定影响，使得国内外贸企业接单能力下降。另一方面，美国进入了加息和收紧流动性的通道，而中国经济下行压力加大，未来可能还会有政策放松的措施，中美十年期国债利差已收窄至0附近。未来人民币汇率双向波动的幅度将加大，贬值的空间可能更大一些。人民币贬值对国内以人民币计价的黄金而言是一个利多因素。

黄金作为传统避险资产，可以有效分散风险、抵御通胀，是家庭资产配置中的“压舱石”，建议可以考虑长期配置3%-8%的比例。中银上海金ETF及联接基金力求紧密跟踪黄金价格，具有投资门槛低、交易成本低、流动性高、对应实物黄金标的等特点，是黄金投资的好选择之一。

风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。上海金ETF的风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资该基金可能遇到的风险主要包括：参与黄金租赁风险、参与Au（T+D）合约风险、黄金价格波动风险、基金跟踪偏离风险、基金份额二级市场折溢价风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、业绩比较基准变更的风险、申购赎回风险、退市风险、流动性风险、不同申购赎回模式下交易和结算规则存在差异的风险、基金份额交易规则调整的相关风险和其他风险。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银上海金ETF联接属于R4风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

黄金价格创下新高“开门红”原因何在；人民币重回6.8！2023年汇率咋走|琢磨周知

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 国际黄金价格创下近6个月以来新高“开门红”原因何在；存400万港元送免费打疫苗名额！千亿军工巨头要来A股基民如何布*？

撰写   齐梦情

编辑   栗子

财经头条

2023年开年以来，国际黄金价格表现格外抢眼，截至1月11日收盘，COMEX黄金价格报1878.9美元/盎司，创下近6个月以来新高。业内人士认为，近期美元指数走弱以及对美联储加息预期的降温是此轮金价上涨的主要原因。

中信建投期货贵金属分析师王彦青表示，2022年12月美联储加息50个基点，结束了连续高强度加息的节奏，货币政策的转向使得资金不再流向利率边际更高的美元资产；加上美国经济活跃度的下降引发了市场对经济衰退的担忧，整体避险情绪上升，侧面助推了贵金属的反弹。

值得关注的是，国家外汇管理*发布最新数据显示，截至去年12月末，我国黄金储量为6464万盎司，其中2022年12月份我国央行增持黄金97万盎司，这也是继去年11月份增持黄金103万盎司后，央行连续第2个月增持黄金。而在此之前，央行黄金储备已经连续38个月保持在6264万盎司。

不仅是中国，世界多国央行购金步伐仍在持续。土耳其央行在2022年11月份继续购入黄金，其官方黄金储备增加19吨，这使其全年的净购金量达到123吨，为所有国家中报告的最大购金量；吉尔吉斯斯坦央行于2022年11月份购入3吨黄金，其黄金储备总量增加到16吨，年初至今增加61%。

从需求端看，全球央行对黄金的增持也会在一定程度上对黄金价格形成支撑。海通证券表示，金价有望在2023年迎来投资价值和避险价值的双击。美联储加息已进入到后半段，美国10年期国债实际利率已出现下行趋势。此外，美国PMI指数及其新订单分项逐月下滑，经济动能出现减弱，若美国在2023年出现衰退，黄金的避险价值也有望得到提升。（经济日报）

存400万港元送免费打疫苗名额！

过去是内地银行年前年后猛拉存款，现在轮到香港银行业。

随着内地与香港恢复正常通关，上海证券报记者注意到，针对跨境客户，近期有香港银行机构推出送疫苗免费注射名额活动，门槛条件是在该行存入400万港元，而且是新客户。记者获悉，目前已经有内地客户在咨询。

这是眼下香港银行业存款争夺战的一个缩影。2022年美联储的史诗级加息，吸走了香港市场部分资金，自去年以来，香港就有多家银行大幅上调存款利率，以吸引存款。据记者了解，现在香港大部分银行1年期定期存款利率已高于4%。（上海证券报）

千亿军工巨头要来A股基民如何布*？

最近，军工领域再迎重磅资产重组消息，中航电测拟购买成飞集团100%股权，受到市场关注。从股价走势来看，过去一年中航电测调整明显，最新市值仅63亿元，而有券商预测，其合并成飞集团后市值或在2000亿以上。

另外，中航电测在1月12日晚间发布的业绩预告显示，预计2022年归母净利1.69亿元-2.3亿元，同比下降25%-45%。不少券商、基金经理都看好军工板块接下来的投资机会，其认为投资者也可以借道相关基金参与投资。（中国基金报）

央行网站4日消息，2023年中国人民银行工作会议以视频形式召开。会议提到人民币国际化水平持续提升。加入国际清算银行(BIS)人民币流动性安排。推动人民币在特别提款权(SDR)货币篮子中的权重升至12.28%。会议要求，2023年，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

英大证券研究所所长郑后成分析认为，从中美两国宏观经济基本面、美联储货币政策走势、美元指数的周期规律、人民币汇率的周期规律看，2023年人民币汇率升值压力大于贬值压力，外汇市场在2023年大概率稳定运行。2023年下半年外汇储备大概率高于上半年。在当前美国10年期国债收益率与3个月期国债收益率倒挂的背景下，美联储大概率在2023年3季度降息。美联储降息同时利空美元指数以及10年期美债收益率，进而对下半年我国外汇储备形成双重利多。（红周刊）

二级市场一周涨跌

全球主要指数

数据来源：Wind、琢磨金融研究院

一周涨跌幅

各类基金涨跌幅

数据来源：Wind、琢磨金融研究院

（一） 货币型基金

公开市场方面，1月13日，央行公告称，为维护春节前流动性平稳，1月13日以利率招标方式开展了550亿元7天期和770亿14天期逆回购操作，中标利率分别2.0%、2.15%。Wind数据显示，1月13日20亿元逆回购到期，因此当日净投放1300亿元，近一周净投放2130亿元。

有机构认为，债市预计难有较大机会，关注流动性收紧和央行公开市场操作力度，长债利率或将延续弱势震荡。长端来看，债市对基本面钝化的*面仍未改善，长债利率在2.85%到2.9%间展现出较大的粘性，本质上仍是市场对于基本面强修复预期的固化；短端来看，资金面趋紧后杠杆套息安全边际收窄，获利空间较前期有限。预计下周关键节点是周一MLF续作决议，全周趋势来看可能延续2.85%附近的弱势震荡。

资金面方面，央行公开市场净投放继续加码维稳春节前流动性，助力市场预期转好，银行间市场周四资金面续向暖。回购利率升势趋缓，七天期更是小幅转降，尽管非银机构质押信用债成交价格仍偏高，但融入难度已明显降低。

交易员表示，央行出手相助后，跨节平稳基本大*已定，接下来主要关注点将转向下周MLF的续做情况。

数据来源：Wind、琢磨金融研究院

1月13日，银行间主要利率债收益率普遍明显上行，10年期国开活跃券“22国开20”收益率上行3.25bp，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率上行2.78bp，4年期国开活跃券“22国开08”收益率上行4.5bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行3.5bp。

全周来看，10年期国开活跃券“22国开20”收益率上行7.5bp，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率上行7.25bp。

统计得出一周债券型基金前五名的产品如下：

（三） 权益型基金

沪深300走势及成交额

数据来源：Wind、琢磨金融研究院

今年以来，北向资金9个交易日合计净流入640.15亿元，净流入速度明显加快。其中，1月5日和1月13日北向资金净流入额均在百亿以上。

有机构认为，经历了过去两年的挑战之后，中国股市很可能在2023年展开反弹。反弹持续的时间和幅度将取决于其他结构性和基本面因素，特别是在新的**周期下中国企业的长期均衡盈利水平以及市场预期的风险溢价。预计2023年MSCI中国指数和沪深300指数盈利分别增长8%和13%，高于2022年增长2%及11%的市场一致预测。

统计得出一周权益型基金前五名的产品如下：

（四） 商品投资型基金

大宗商品方面，黄金本周继续强势上攻，周中一举突破1900美元/盎司整数关口，打开了进一步上涨的空间。美元指数持续回落，从交易层面持续助推金价上周。此外，全球多国央行近期买入黄金，也对金价带来正面影响。最新数据显示，中国央行2022年12月再次增持黄金97万盎司。截至12月末，中国黄金储量为6464万盎司。这是中国央行连续第二个月增持黄金，11月增持103万盎司。

统计得出一周商品型基金前五名的产品如下：

一周基金成立发行情况统计

数据来源：Wind、琢磨金融研究院

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