港股为什么下跌(2008年股市大跌的原来自因究竟有哪些呢？)

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2008年股市大跌的原来自因究竟有哪些呢？ 世界金融的影响是必然的纽约和伦敦的股市情况直接会冲击到我们的股市操控就说不上了因为操控的前提必须是这个股票事实上有这样的趋势否则是有很

2008年股市大跌的原来自因究竟有哪些呢？

世界金融的影响是必然的纽约和伦敦的股市情况直接会冲击到我们的股市操控就说不上了因为操控的前提必须是这个股票事实上有这样的趋势否则是有很大风险的目前的股市是全体下跌的趋势和那些银广夏之类的不可同日而语1，从长远的角度看跌是必然的因为中国股市太年轻却走的很刺眼这好比一个菜鸟拳手刚开始就节节胜利有一天他一定会败的很惨。2，国际上很多东西价格都是根据美圆定的美圆的贬值也必然会对金融市场造成冲击。3，人民币在美圆贬值的时候价位居高不下对外增直其实对内贬值现在全国的物价上涨已经不在是单纯的猪肉问题敏感的人都知道这是一个经济危机的烈信号4，国家的宏观调空中国银行连续8次提高利率按常理股市必然下跌去年去反涨的出奇所以可以知道下跌是必然的5，其实最有发言权的是市场本身！不要窝在房里看什么股神的经验什么经济学家的理论放眼看市场你会得出自己要的答案6，其实有很多股票在这个时候表现了极的抗跌能力甚至持续上涨比如黄金为什么呢你自己去思考下吧很有意思的~~~

为什么港股股票跌80%港股持续暴跌意味着什么？假期港股又在下跌-壹榜财经

恒生指数从2018年创出33484点新高后，一路下跌，本周最低17573点，跌幅高达47%，而恒生科技指数与2021年的高点相比，已经下跌超过60%，跌幅惨不忍睹。接下来具体说说假期港股又在下跌

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再次陷入黑色星期五，前期的强势股纷纷崩盘，让众多投资者不禁感慨：在赚钱的时候我不在乎，但一旦亏损，却总是无处可逃。

半年来一度创造370亿盈利的中远海控居然也难以抵挡，股价暴跌了近9%。而此前强势的疫苗股今天也集体跳水。贵州茅台这颗白酒神话的股价甚至一度跌破了1900元，这究竟是怎么一回事？

航运板块今天遭遇了沉重的打击，拥有3000亿市值的"海王"中远海控接近跌停，股价创下了一个月来的新低。与此同时，盛航股份也大幅下跌6%。难道这一切都是因为海上风浪太过汹涌？

从消息面来看，商务部对外贸易司司长李兴乾昨日表明，当前海运领域的供需失衡问题直接影响着全球贸易，进而影响各国消费者的切身利益。而船公司高额的利润已经引发了多方的关注。李兴乾强调，海运企业应该着眼于长远，珍惜亚洲市场所提供的机遇，并与包括中国在内的各国外贸企业建立起长期稳定、互利共赢的合作关系，共同应对当前的艰难*势，更好地促进国际贸易的循环。商务部还提示海运和货代等领域的商协会，应进一步强化行业的自律，监督行业内企业的合法合规经营。

然而，关于中远海控的大幅下跌，多方意见分歧较大。

空头观点认为，中远海控被拿来与英科医疗和牧原股份相比较，其高利润状态是不可持续的，一旦旺季过去，股价必将回落。而多头则认为，中远海控有能力平稳度过周期，未来几年仍将保持高利润。

供给层面来看，首先，目前集运行业几乎不可能有新的能够改变行业格*的参与者进入市场；其次，集运行业的供给增长相对较慢，造船周期较长，新船订单预计要等到2023年才会开始释放；此外，集运行业拥有长期合同，这为公司未来的收入提供了一定的稳定性；最后，当前集运行业的痛点不仅仅是缺乏新增运力，更重要的是整个供应链的效率问题，包括港口拥堵、长时间排队、缺乏海员以及码头效率低下等等，总体而言，这些问题表明贸易量已经超过了行业的负荷能力。

需求层面来看，首先，随着疫情受到抑制，被消耗的需求必然会出现爆发性的补充。其次，居家隔离对跨境电商来说是一次巨大的促进，就如同2003年非典疫情催生了电商行业一样。长期来看，全球对中国制造的需求不太可能减弱，因为中国拥有成本和供应链的优势。最后，当前的高运价实际上已经抑制了很大一部分需求，但当海运价格下降时，这些需求将重新被唤起。

白酒、医*、医美股集体下挫，贵州茅台股价一度跌破1900元。

曾被誉为“男人的胃女人的脸”的白酒、医*和医美板块也纷纷遭受重创。

贵州茅台股价下跌超过2%，甚至一度跌破1900元。同时，口子窖股价也下跌了超过7%，今世缘、水井坊跌幅都在5%左右，舍得酒业、老白干、古井贡酒等白酒企业也纷纷受到影响。有球友认为，茅台不再受欢迎了，茅族的地位正在下滑，宁族正崭露头角。这一市场的变化究竟是如何发生的？我们可以总结以下几个原因：

首先，茅族部分领军企业的增长速度放缓，甚至停滞不前。

其次，茅族之前之所以能够成为市场追逐的投资标的，主要是因为其高增长性。然而，如今市场的资金偏好已经发生了变化，投资者要求更高的收益

率。相对于过去，当前更多的关注点集中在具有广阔前景的行业，比如新能源和芯片半导体等新兴领域，这些领域具有巨大的发展空间和创新潜力。因此，宁族取代茅族的观点逐渐流行起来，市场也在逐步验证这一观点。

然而，还有球友坚持认为白酒作为顶级的商业模式不可替代。

球友牛起2019指出，有价值成长的事物总是受到投资者的欢迎。白酒作为一种顶级商业模式，一直备受追捧是很正常的。如果某只股票被炒得太高，业绩却无法达到市场预期，那么价值回归是不可避免的。以贵州茅台为例，一些投资者可能看到半年报，发现利润增长可能仅微增或微跌，这不符合他们的预期，因此纷纷抛售。但也有投资者并不关注半年报，而更关注年度报告，他们认为如果股价暴跌，可能会考虑增加持仓。

除了白酒板块，医*和医美股也大幅下跌，三大千亿医美巨头也一同受挫，贝泰妮股价下跌7%，爱美客下跌4.9%，华熙生物跌近8%。此外，凯莱英、智飞生物、*明康德、迈瑞医疗、长春高新、通策医疗等医*股也跌幅靠前。

恒生科技指数下跌超过3%，快手的股价大幅下跌了9%，哔哩哔哩下跌超过10%，新东方在线更是一度下跌近30%。尤其是快手，股价已经从高点下跌了近70%，市值也从1.8万亿港元降至5000多亿港元。那么，快手市值为何迅速缩水？

有球友指出，问题的核心在于业绩。财报显示，快手已经失去了增长性，而科技公司的高估值建立在高速增长的基础上，这体现在季度甚至月度环比高增长上，无论是用户还是利润。然而，快手的财报告诉我们，它的增长已经停滞不前。在中国互联网大公司中，无论大小巨头，最终都会因流量枯竭而走向衰落，快手也不例外，下一个可能受影响的领域可能是抖音。

快手2021年靠前季度的财报数据令人震惊。虽然日活和月活依然在增长，平均使用时长也在增加，但是考虑到多花的5亿营销费用，得出的结论令人不安：

快手每新增一名日活用户，需要支付2083元人民币的成本！每新增一名月活用户，需要支付1133元人民币的成本！如此高昂的成本所带来的增长显然是不可持续的。

然而，也有球友认为，快手在中国互联网公司中表现出色。技术和产品水平都很高，拥有清华背景的技术团队，甚至有博士级别的面试官。然而，快手的竞争对手太强大，张一鸣创立的字节跳动拥有强大的推荐算法，取得了巨大成功。如果短视频领域没有抖音的存在，快手市值现在可能已经达到2万亿甚至3万亿。

今天盘中，券商一度努力护盘，中泰证券、东方证券涨停，广发证券、财达证券等也涨幅较大。但好景不长，午后券商板块开始回落，东方证券则开板。

截至7月22日，共有30家券商发布了业绩快报或预告，其中24家券商业绩保持增长，仅有6家券商净利润下滑。中信证券的净利润超过100亿元，中原证券的净利润增长率*高，达到了712%，海通证券则以81亿元的净利润同比增长47.8%成为头部券商之一。

尽管业绩表现不俗，但券商指数自年初以来已累计下跌近10%，而近期两市的成交量频频突破万亿元，券商板块依然乏力。这究竟是为什么呢？

一些球友指出，问题的关键在于预期。今年的同比增长率并不高，因为去年的成交量也已经相当可观。只有下半年的成交额达

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本来前段时间，港股反弹了，当时我还憧憬着是不是反攻的号角正式吹响了？‍‍‍‍‍‍‍

从上周五（6月16日）开始，港股就开始大幅调整了，以恒生科技指数为例：‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

如果要分析下跌的原因，丸子想可能和这三个因素有关：

前两天我们才说美联储停止加息了，但这两天美联储****又发话了：‍

所以，下半年加息是大概率事件，这一“鹰派”发言，又让场内资金开始紧张了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

本来上一次暂停加息后，市场已经普遍认为美联储的加息周期走向尾声了，甚至有一些声音说降息马上就要来了。

但现在加息又被提及，此举超过了市场预期，再次打击了市场情绪。

一边是美联储的加息预期，一边是国内的降息，让中美货币政策持续相背而行，离岸人民币兑美元跌破7.22关口。

在人民币持续贬值的背景下，会对港股市场的资金流入造成很大影响，容易影响到外资流入港股的意愿，进而影响到港股市场的流动性。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

周五港股开盘时，国内正在放端午假期，南向资金处于休息状态。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

一边是外资流入港股市场的意愿降低，一边是南向资金的休假，让港股市场出现了一定调整。‍‍‍‍‍‍

当然了，除了以上三个消息外，还有一则消息可能会让周一的港股和A股都受到一定影响。‍‍‍‍‍

对于A股来说，一直格外喜欢看热闹，而且每次看完热闹后，都得让股民捐点钱。‍‍‍‍‍‍‍

所以，周一的低开可能是大概率事件，就看下半场能不能力挽狂澜了。

总的来说，对于港股市场：可能短时间很难出现根本性的变化。

因为对其产生影响的因素，不仅仅是公司的基本面，还有外部会不会继续加息，国内经济的复苏动力到底如何，以及全球*势会如何演变等等。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

所以，尽管当前港股市场的估值已经属于低估区间，从长期来看算是底部区域了，但后续还需要煎熬很长一段时间。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

恒生指数从2018年创出33484点新高后，一路下跌，本周最低17573点，跌幅高达47%，而恒生科技指数与2021年的高点相比，已经下跌超过60%，跌幅惨不忍睹。更令人担忧的是，港股的日均成交量不足1000亿港币，许多股票日成交量不足10万元，有流动性枯竭的趋势。

香港以全球三大金融中心著称，仅次于纽约、伦敦。然而，从港股流动性枯竭的现状来看，说明大量企业、资金在逃离香港。试想一下，资金持续流失的市场，还是金融中心吗？

与之相对应的是，新加坡正在崛起。2022年9月22日，中国高端智库中国（深圳）综合开发研究院与英国智库Z/Yen集团联合发布的第32期全球金融中心指数报告显示，新加坡超越香港成为亚洲金融中心，全球排名第三。

以上就是为什么港股股票跌80%港股持续暴跌意味着什么？假期港股又在下跌的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！

昨天港股怎么跌那么多啊?

美联储收紧银根预期影响，热钱大幅流出新兴市场，后市震荡将会继续加剧。

港股暴跌所为何来？

不光港股，其实亚太市场最近几日都在大跌，港股因为和A股关系更密切被广泛关注罢了，本周港股呈现四连阴的走势，恒生指数本周累计下跌逾4%。就背后的杀跌理由而言：

首先，还是美联储的加息效应正在发酵。美联储在9月底启动了年内第三次加息，对新兴市场构成了威胁，并且这个效应在不断发酵，美国10年期国债收益率创7年来新高更加剧了新兴市场的股市和汇市的恐慌性下跌，一些资金正在加速从新兴市场逃离回流美国，香港也是其中之一。

其次，香港面对美联储9月底的加息采取了跟随加息的姿态，虽然在一定程度上有利于挽留外资在香港市场，但是对于细分的股票市场而言，同样意味利空。

再者，港股过去也走了两年牛市，涨多了下跌正常。还有A股的休市，让港股失去了背后强大的支撑，只能跟随亚太市场加速杀跌。目前的A股市场处于估值底的阶段，A股如果能坚挺，港股将能得到辐射扶持。源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识

港股下跌为什么持仓都没有了？

汉服夏天为什么？吃枪都没有了，刚幅下跌。港服下跌，根据自身自己人的心情，喜欢什么服饰就买什么服饰。

港股大跌意味着什么？

因为港股外资参与度高，所以对国内外的**经济比较敏感，大跌通常意味着可能有突发性利空。

昨超天的股市为什么下跌呢？

股票涨跌的直接原因是供求关系，而政策、市场预期等是直接影响供求关系的，简单来说，即使出来天大的好政策，如果对于一支股票没有人买的话，那支股票也是不会涨的；所以股票涨跌的具体依据就是供求关系，买的人多就涨，卖的人多就跌！而交易者做出判断的依据来自三个方面：国家宏观经济走势、行业前景、上市公司盈利能力和成长性。其中，国家宏观经济走势、上市公司盈利能力和成长性是股民最关心的。如果都向好，则买盘会增大，股价上涨；否则股价下跌。股票下跌时怎么办1、首先弄清楚股票下跌的原因。股票每天涨涨跌跌很正常，高抛低吸才能从中获利。2、不要做基本面不好的股票，这样的股票熊市很容易被套，牛市也没有什么利润。3、三进三出。在股票行情明显下滑的时候做好计划，分批出货，同时在低位吸进，减少损失。4、观察放量。股票下跌不可怕，可怕的是主力出货。如果出现突然的放量你的股票就不能留了。5、设立止损点。熊市的时候股票基本都是跌多涨少，所以必须设立止损点，只要触点立即抛掉，等行情回升时再买后来。6、远离高价股。成本越高风险越大，这个道理不用多说都明白。7、选优去劣。把前景暗淡的股票抛掉，回笼一部分资金，然后用这部分资金去抄留下的股票的底，可能我们不能真的抄底，但是却能用很低的价钱买进，这样就会把股票成本价拉下来，然后长期持有，等到股市回升的时候也容易解套。这些在平时的操作中多去观察就会发现一些规率，炒股最重要的是要掌握好一定的经验和技术，这样才能作出准确的判断，新手在把握不准的情况下不防用个牛股宝手机炒股去跟着里面的牛人去操作，相对来说要靠谱得多。希望可以帮助到您，祝投资愉快！

财经科普：你买的港股为什么贬值了？ 经常有球友再说，投资了港股后不见涨的有多少，可港币一直在贬值，钱没怎么赚到，反而因为汇率的下跌导致亏损。那么究竟是什么原... - 雪球

经常有球友再说，投资了港股后不见涨的有多少，可港币一直在贬值，钱没怎么赚到，反而因为汇率的下跌导致亏损。那么究竟是什么原因导致的港币贬值的?

谈论这个问题之前需要先介绍一下联系汇率制度，所谓的联系汇率制度就将货币汇率盯住某一种外币，按照固定比例兑换。而港币所采用的便是联系汇率，而联系的对象则为美元。

据香港金管*的介绍：香港的联汇制度属于货币发行*制度，具备以下特点：

货币基础得到美元资产的十足支持，货币基础的任何变动都必须有美元资产按固定汇率计算的相应变动完全配合。

香港金管*提供兑换保证，承诺在7.75港元兑1美元的强方兑换保证水平，按银行要求卖出港元，并在7.85港元兑1美元的弱方兑换保证水平，按银行要求买入港元。

香港金管*透过自动利率调节机制及履行兑换保证的坚决承诺来维持港元汇率的稳定。

资金流入港元：若市场对港元的需求大过供应，令市场汇率转强至7.75港元兑1美元的强方兑换保证汇率，香港金管*随时准备向银行沽出港元、买入美元，使总结余（货币基础的一个组成部份）增加及港元利率下跌，从而令港元汇率从强方兑换保证汇率水平回复至7.75到7.85的兑换范围内。

资金流出港元：若港元供过于求，令市场汇率转弱至7.85港元兑1美元的弱方兑换保证汇率，香港金管*随时准备向银行买入港元，使总结余（货币基础的一个组成部份）减少及推高港元利率，港元汇率随之由弱方兑换保证汇率水平回复至兑换范围内。

今年四月份以来港币与美元的汇率固定在7.75。但由于为了缓解疫情对经济的影响，美联储实行了货币宽松政策。通俗来讲就是美联储开动了“印钞机”，使得大量美元流入市场，美元开始贬值。受到联系汇率制度的影响港币也跟着大幅贬值，再加上近期人民币不断升值，目前的港币/人民币汇率已经较5月末的最高点下跌将近10%，这也导致许多参与港股投资的朋友可能还没开始盈利就已经因为汇率的波动而导致亏损。

未来美联储可能持续量化宽松政策，加上人民币的不断升值，美元人民币汇率突破6.5也只是时间的问题。而此时投资港股的风险可能会进一步加大。$小米集团-W(01810)$$美团-W(03690)$$腾讯控股(00700)$

暴涨55%后，港股突发大跌！15家基金紧急解盘

兔年“抢跑”开市的港股经历连续上涨后出现回调。1月30日，港股主要股指大幅收跌，截至收盘，港股恒生指数跌2.73％，报22069.73点；恒生科技指数跌4.84％，报4580.22点。

大型科技股中，阿里巴巴-SW跌7.08％，腾讯控股跌6.7％，京东集团-SW跌5.57％，小米集团-W跌5.65％，网易-S跌2.76％，美团-W跌0.8％，快手-W跌5.64％，哔哩哔哩-W跌8.52％。此外，内房股大跌，绿城中国、旭辉控股集团、碧桂园跌8％。

WIND数据显示，从去年10月底算起，近60个交易日内恒生指数累计涨幅达54.48%，重返22000点之上的恒生指数成为反弹急先锋。兔年春节期间，港股开市的两天（26日、27日），恒指累涨2.9%，恒生科技指数涨5.35%，同样领涨全球主要股指。

那么，兔年首个交易日，港股市场突然“深蹲”，是前期持续反弹后获利回吐？还是阶段性调整在即？对港股后市怎么看？港股市场中哪些板块最具投资潜力？对此，中国基金报记者紧急采访了博时、大成、信达澳亚、嘉实、富国、鹏华、兴业、汇丰晋信、西部利得、创金合信、兴银、恒生前海、上投摩根、德邦等15家基金公司。

多位基金经理表示，今天港股市场的下跌属于大幅上涨之后正常调整。大涨之后港股短期内或有反复，2023年仍期待拥抱“戴维斯双击”行情。

节前火热的市场行情点燃了投资者对于兔年市场行情的预期和热情。但在1月30日，港股却迎来了“倒春寒”。周一，恒生指数下跌超过2%，恒生科技指数下跌超过4%。

对于今日的港股大跌，大成恒生科技ETF基金经理冉凌浩表示，港股今日出现回调主要原因有二。一是春节期间港股涨幅较大，恒生指数涨2.9%，恒生中国企业指数和恒生科技指数分别涨3.9%和5.4%，部分资金获利回吐。二是春节期间多项数据陆续出炉，作为疫后第一个春节，它展现出的状态是疫后时代一个重要的观察窗口，市场颇为关注。整体来看，消费开始复苏，但基本符合预期，并没有大幅超预期的表现。

如果说，之前的上涨是“涨预期”，那么现在这个阶段，将慢慢过渡到对业绩和真实数据的验证。因此，接下来的涨幅会更加趋于理性。整体来看，港股已经处于具有较大投资价值的区域，还会有上升空间。从板块上看，我们还是倾向于认为成长类、科技类个股的优势将持续。

恒生前海港股通精选混合基金经理邢程表示，今日港股出现较大跌幅，资讯科技、消费、医疗保健等板块领跌，我们认为主要有两方面因素影响：

（1）海外消息面催生避险情绪。市场传闻美国**有意限制美国资本投资中国高科技企业，虽然目前这仅停留在讨论的阶段，并没有真正立法和实施，但这对于港股的投资情绪而言，仍然具有一定影响，投资者担忧前期稍有缓和的中美关系再度趋于紧张，因此避险情绪主导今天的市场。另外美联储将在北京时间2月2日凌晨宣布今年首次议息结果，加息幅度的不确定性也使市场整体投资偏好有所收敛。

（2）连续上涨带来获利回吐的压力。港股市场由低点反弹至目前已累积了不小的涨幅，前期市场反弹幅度较大、速度较快，交易结构上景气程度较高的互联网、消费、新能源、汽车等成长板块短期较为拥挤，交易占比较高，因此存在部分资金获利了结的压力，也进一步加剧了今天市场整体的震荡幅度。

汇丰晋信基金海外投资部总监、基金经理程彧认为，周一港股市场大跌最主要的原因在于市场对于港股的预期并未彻底扭转。2022年11月以来，恒生指数上涨已接近50%，背后主要反映国内经济复苏超预期，促使市场上修短期盈利预测。春节高频数据落地已经反映了大部分乐观预期，盈利上修的持续性可能需要更长维度的数据来验证，港股市场短期内可能后劲不足。

除此以外，本周即将迎来美联储议息会议和美国1月非农数据公布，市场对于通胀以及加息终点的展望仍有分歧，这也加大了短期港股市场的波动性。此外近期的一些地缘**博弈也对港股市场产生了扰动。

程彧表示，市场的表现基本和节前判断的相吻合，由于基本面的修复可能需要更进一步的数据验证，因此我们仍维持全年港股可能先抑后扬的判断，在看好港股全年表现的同时，也会关注港股市场的短期风险。投资策略上，短期我们会谨慎看待科技板块资产表现，同时看好传统能源及新能源板块。

信达澳亚基金表示，港股市场今日跌幅2.73%，主要由于市场自去年11月初以来累计升幅较大，而在这一过程中，内外资观点分歧较为明显，尤其体现在对中国消费市场疫后复苏的强度判断上。当前消费类板块的估值修复已经较为充分，南下资金在今日获利了结的态势明显。

根据估值模型，恒生指数有望在Q1触及22000-23000的区间，年初以来的市场表现符合外资在年初开始大幅流入的表现。当前市场的驱动因素中，情绪面在过去三个月持续维持在最为激进的水平，而盈利预期端自今年以来亦从10%增速上调至15%的增速（恒指2023E），惟市场成交和资金面情况仅为跟随状态，远未到过热区间。因此市场下一阶段的边际驱动力更多需要依靠资金端的持续推动，但这一过程并非如此前交易情绪复苏般一鼓作气。

从北向资金和海外主动型基金的口径来看，外资对中国资产仍在持续加仓，且投资者有望从此前的新兴市场基金向全球配置型基金扩散，投资范围也有望从大型蓝筹科网向医*金融等行业扩散。

兴业基金表示，港股今日明显回调，分析来看，主要原因在于A股节后首日开盘，港股资金层面上有一部分分流；另外，前段时间港股已经大幅领涨，部分短期资金选择获利了结。从资金方面考虑，港股近期可能依然存在震荡的风险。但长期来看，在海外流动性缓和及国内消费修复下，依然较为看好港股向上的趋势，板块方面，预计互联网和新消费机会较多。

兴银基金基金经理刘帆认为，今天港股市场的下跌属于大幅上涨之后的正常调整。春节假期A股休市期间，港股市场特别是港股科技板块积累了不小的涨幅，加之前期反弹较多，博弈思维下部分获利资金了结离场，今日南向资金净卖出69.04亿港元。但在国内经济修复预期明确的背景下，以消费为底层资产的互联网平台企业盈利有望改善，市场未完全反映该利好因素。同样在博弈思维下，港股市场即便调整也不会太深，在调整中逐步布*有利于我们把握2023年港股市场的投资机会。

沪上一家中型基金公司表示，今天港股回调主要是前期反弹幅度较大，春节假期获利后退出，南向资金撤离。节前以炒复苏预期为主，节后需要对业绩进行验证。历史上来看，恒指在22000到23000点是传统震荡区间，行情同样将从beta转向alpha行情，修复空间的大小是当前港股表现的主要逻辑，关注前期超跌板块和个股。总体来看，港股面临的多重压力正在逐步缓解，港股市场具有比较优势，经济周期敏感及政策敏感行业仍然是本轮反弹主力。

对于港股后市，恒生前海港股通精选混合基金经理邢程表示，目前来看，扰动港股的内外部因素，依然在向着改善和缓和的方向发展。具体而言，国内方面，政策或将加大力度以恢复经济增长动能。疫情防控优化措施、地产和平台经济的支持政策相继推出，进一步明确了下一阶段政策方向，这不仅提振了市场信心，同时也令2023年中国经济增速重回正轨更加值得期待。

在流动性方面，尽管美联储近期表态依然偏向鹰派倾斜，但其已确认将放慢加息的步伐，并且很有可能在2023年上半年停止加息，美国通胀和美债收益率见顶回落，我们相信2023年海外和离岸市场的流动性环境较2022年或将明显改善。尽管在港股市场向上修复的过程中可能仍有波折，但我们认为后续国内经济增长动能恢复带动企业盈利回升，将为更为持续性的上涨提供支持和催化。

嘉实基金价值投资总监张金涛表示，2023年无论是港股还是A股市场都会比去年好。从一年的维度来看，港股的表现会比A股更强一些。港股在过去三、四年的时间里面大幅落后A股，整体估值更便宜，一旦经济有所好转，盈利开始起来，估值提升，港股的涨幅会更具有吸引力，向上的弹性也更大一些。

富国民裕进取沪港深基金经理赵年珅认为，与A股相比，港股的波动更大，A股和美股都是onshore市场，经济是否景气和货币政策的松紧并非独立变量。一般而言，货币政策在经济下行期偏松，货币政策在经济上行期偏紧。而港股属于offshore市场，经济是否景气和货币政策的松紧更像是独立变量。展望2023年度，赵年珅认为，伴随潜在的经济回暖和外资流入，海外中国股票有望迎来盈利和估值的戴维斯双击。

西部利得港股通新机遇基金经理陶星言表示，2021-2022年，港股市场在国内互联网相关政策、海外美联储加息、中美关系、国内疫情等多重影响下，业绩和估值持续下修，表现显著弱于全球其他主流市场；2023年，此前的负面影响因素均在好转，疫情防控之后业绩复苏&人民币升值预期&海外资金持续增配，港股市场的反弹有望持续。

1）业绩复苏：疫情放开，23年随着经济复苏，主流公司的业绩大概率会逐步的上修，趋势确定性向上；2）人民币升值预期：人民币资产吸引力显著提升；3）海外资金增配：外资从之前的显著低配，陆续增配，海外资金的增配会持续挺长时间，未来半年左右资金面上仍有向上的趋势。

创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，节日期间港股市场情绪继续亢奋，恒生指数高开高走，录得2.9%的涨幅。行业方面，科技与消费领涨，外资资金偏好的消费属性资产为主要上涨方向。当前外资对中国经济复苏持非常乐观态度，中美经济错位周期下，中国经济将领先复苏，外资回流仍是短期市场的主导趋势。

在2022年一季度，外资也同样表示过对中国经济的乐观态度，但在乌克兰危机和疫情反复的现实打压下，外资最终选择了撤离。当前疫情影响在弱化，2023年国际外交关系暂时看不到大的风险，经济弱复苏是大概率事件，支持市场底部抬升，但不支持强劲反转。港股短期乐观情绪存在一定惯性，但持续走高仍需要基本面支撑，一季度资金博弈或将加剧。建议港股以短期持股为主，等待回落带来的配置机会。

德邦基金表示，目前港股比A股更显强势，其主要原因是影响港股程度较深而影响A股程度相对较弱的非对称因素出现了三大积极或风险排除性质的变化。一是美联储加息或于2023年1季度结束，对港股流动性影响逐渐变小，二是PCAOB美方评估结果在2022年底前按预期落地从而美国中概股退市担忧得到缓解，三是以互联网公司为代表的平台经济不断受到政策利好支持，如2022年中央经济工作会议提出“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。所以我们认为港股短期已不可能再回到2022年10月底的低点，短期震荡空间或将较为有限。

上投摩根基金首席市场策略师蒋先威认为，前期制约港股的相关因素已大幅缓解：首先，港股的基本面很大程度来自于内地，在内地疫情政策进入新阶段后，提供港股未来走势更多的底气；第二，以互联网公司为代表的平台经济受政策支持，有机会重回增长的轨道；第三则是中概股PCAOB的开展审查，大幅降低了中概股的退市风险，有利相关企业的估值修复；另外，美联储今年或加息见顶，对港股流动性的影响可能出现转向；此外，香港和内地恢复通关后，看好本地航空、酒店、餐饮、旅游及零售等消费行业的复苏。但港股整体外资比重相对较高，海外市场如出现波动，很大概率也会影响港股市场，因此港股或仍呈现震荡上行的结构化行情。

看好板块方面，恒生前海港股通精选混合基金经理邢程表示，综合来看，海内外的扰动因素正在发生边际改善，至于港股市场整体型机会，我们认为2023年有较大概率出现美联储加息步伐停止和中国经济增长企稳回升的共振，那么届时港股可能会迎来更多盈利（分子端）和估值（分母端）修复机会，类似于2019年一季度的情形。在此背景下，我们看好大科技板块在中国经济转型升级过程中所处的重要地位，我们将重点关注互联网、医*生物、可选消费等成长赛道。配置策略上，我们将坚持聚焦大科技主题进行布*，优选竞争壁垒强、竞争格*突出、具备长期投资逻辑的龙头公司。

博时基金境外投资部基金经理赵宪成表示，企业盈利角度来看，港股下游板块有望强劲复苏。疫情政策优化和上游价格压力边际放缓的推动下，2023年下游板块收入和利润率可能实现修复；市场一致预期显示医疗、可选消费、公共事业、通信服务等板块2023年净利润增速居前(中金证券预估)。

2023年港股配置建议关注三大方向：一是优质成长（低PEG），例如政策优化下的消费（出行、媒体娱乐等）和地产（例如近期民营房企融资获政策支持）；二是受益于产业升级(新能源车、双碳)和国产替代的高景气科技制造；三是预期反转修复的互联网和医*方向。

汇丰晋信基金海外投资部总监、基金经理程彧认为，展望整个2023年，我们认为港股市场或将迎来盈利和估值的双重修复，因此2023年我们可以期待拥抱“戴维斯双击”行情。

2023年全年会重点关注以下几个行业的投资机会：互联网：当前互联网PS估值已经包含收入增速下移、利润率短期下滑以及中概股退市的预期。但我们认为2023年的实际情况，无论是盈利修复还是大国博弈均有望好于预期。同时大部分互联网公司具有较强的可选消费属性，随着经济的修复盈利大概率也将回升。因此互联网行业当前的估值较有吸引力。

电子：智能手机需求预计2023年或将缓慢恢复。当前市场对于电子板块的预期和配置均较低，2023年随着一些高增长赛道，如汽车电子需求的提升，电子行业或将迎来拐点，对此我们会重点跟踪和关注。

通信：当前通信个股股息率普遍较高，未来预计持续受益于数据资产化以及产业互联网的发展，估值有望提升。

医*：国内创新*IND（上市前的临床试验）数量快速增长，从2017年的483件增长至2021年的1821件，复合增速约为40%。同时前期压制行业估值的因素，如美元融资环境收紧、大国博弈加剧、医保政策调整等，均迎来不同程度缓解。因此我们相对看好港股医*的高景气度持续性及未来估值修复空间。

部分消费：短期高频数据已经一定程度上验证了消费恢复的潜力，但一季度仍有可能受到疫情反复的影响。长期来看，关键在于收入预期的修复以及消费意愿的提升。我们会重点关注消费板块中盈利修复强度较高、估值扩张空间大以的高弹性机会。

西部利得港股通新机遇基金经理陶星言表示，仍维持对互联网、生物科技、消费服务等方向的看好；互联网：互联网板块21-22年受到政策、疫情、风险偏好的显著影响，跌幅较大，当下即使在有一定幅度反弹之后，仍处于历史估值的底部区域；同时，互联网公司收入端受到消费复苏的拉动较大、成本端在22年显著降本增效，2023年业绩有望显著复苏；

生物科技：2023年投资的重要背景是防疫政策优化后的新常态。海外从22年年初开始陆续调整了防疫政策，国内防疫政策从22年Q4开始明显优化。从医疗终端看，诊疗量将呈现先抑后扬的趋势，其中消费医疗科室短期反弹更快，*品领域手术麻醉*物的刚性恢复更快；

消费服务：显著受益于疫情防控政策的变化和消费复苏，业绩复苏的确定性较强；

鹏华基金研究部表示，港股投资主线为“稳增长”政策加码+疫情防控政策优化+海外流动性缓和。“稳增长”政策加码受益：（1）地产政策加码对应的地产链（2）**加杠杆驱动制造业投资，如设备更新贴息贷款受益的医疗设备与科技硬件设备等。中国防疫政策优化受益：（1）“消费重启”：疫情优化，服务业重启于可选消费修复带来的困境反转投资机会（2）可选消费“估值修复”：PPI-CPI剪刀差收敛驱动可选消费估值修复（3）防疫“新常态”：医疗需求常态化（医疗服务、医疗器械、中*）。海外流动性缓和受益：“政策暖风+海外流动性压制缓和”的互联网平台经济。

德邦基金表示，港股转为震荡，布*侧重“一体两翼”与国企板块。由于前期利好基本消化，内地疫情防控和海外经济形势也出现了扰动，所以港股上行动能在短期有所减弱，行情重回震荡。后续展望看，短期内港股震荡格*可能延续，港股布*应更重视中长期视角，特别是港股里估值修复有望得到延续的领域。行业配置上，推荐关注以恒生科技互联网、可选消费、交运文旅为代表的“一体两翼”，以及上游周期、公用事业、电讯业这三个国企聚集领域的估值提升机会。

香港股市成交低迷原因？

香港股市成交低迷的原因可以归结为以下几点：1. 全球经济不稳定：全球经济增长乏力、贸易战、地缘**冲突等因素影响了投资者对香港股市的信心，导致成交量下降。2. 港美利率差缩小：港美息差是吸引国际投资者流入香港股市的重要因素之一。随着美联储加息，港美利率差缩小，投资者对香港股市的吸引力相应减弱。3. 内地资本外流限制：中国**加强对资本外流的控制，限制了内地资金进入香港股市，这导致了香港股市的流动性下降。4. 经济结构调整：香港经济正面临结构调整的挑战，传统的产业如金融和地产市场增长乏力，未能为股市提供足够的动力。5. 社会***势：香港近年来面临社会**问题的不断升级，社会不稳定因素对股市的影响不可忽视，投资者对市场前景的不确定性增加。这些因素共同导致了香港股市成交低迷，对投资者信心产生了负面影响。

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