风电可转债有哪些(2023年可转债投资策略 转债需求与配置价值 - 报告精读 - 未来智库)

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2023年可转债投资策略 转债需求与配置价值 - 报告精读 - 未来智库 展望23年：权益市场底部向上，风险偏好制约因素有所改善，为转债平价端带来机会。另一方面转债估值近期虽有压缩但仍不低，

2023年可转债投资策略 转债需求与配置价值 - 报告精读 - 未来智库

展望23年：权益市场底部向上，风险偏好制约因素有所改善，为转债平价端带来机会。另一方面转债估值近期虽有压缩但仍不低，高估值制约赔率，同时也是回撤的来源，明年或更需要关注利率变化带来的影响，利率中枢趋升或带动转债估值中枢小幅下移。策略上，关注双低抗跌+控制溢价率，同时跟随权益市场和债市的节奏旋律，关注估值波动的风险及带来的机会。行业上，二十大报告奠定中长期发展方向。明年关注低碳经济（海风、光伏、储能等）、数字经济（信创）、国家安全（军工）等主线，另外复苏逻辑相关方向或短期提供部分弹性，消费存在一定修复机会。

明年债市或朝着高波动的趋势演绎，利率中枢或略高于今年下半年。货币政策：稳增长、**加杠杆的背景下，预计明年货币政策将保持稳健偏松格*，我们认为等到经济、核心通胀出现持续改善趋势，货币宽松才会逐渐转为中性。资金利率波动加大，但中枢或略低于政策利率。经济：U型弱复苏阶段。

A股估值处在历史底部位置。目前全部A股PE（TTM，整体法）为16.95倍，处于05年估值从低到高的分位数为30%。股相对于债性价比较高。目前股债收益比处在05年以来由高到低10%的分位。制约因素有所改善。地产政策加码、疫情防控政策优化、美联储加息有望放缓、微观资金面积极引导长线资金入市等。

债市：转债投资者多以固收产品为主，目的是增厚收益，对流动性、利率变化相对更加敏感。股市：股市预期越好，转债赚钱效应可能越好，市场对于资产配置仓位可能会更倾斜于类权益资产，需求大幅增加。23年或更需要关注利率变化带来的影响。

19年以来转债估值整体抬升，流动性宽裕下债市资产定价偏贵，但由于转债天然*限性，百元溢价率30%相对难以持久突破。高估值具有一定合理性，但增加市场脆弱性。目前市场构成中弹性标的占比提升，不赎回增多，高估值实际上是牛市定价。23年利率中枢趋升或带动转债估值中枢小幅下移。过往可比历史中，百元平价估值20年高点在20%左右，远低于目前水平，但本轮基本面相对偏弱，利率持续破3%难度较大，并且权益市场或将底部向上。

转债估值压缩时间和幅度与债市调整情况并不完全相关：历史上多数转债估值压缩时间晚于债市收益率开始快速上行的时间，向转债传导会有所滞后。一般转债估值压缩时间短于债市调整时间，且持续时间一般不长，除非伴随权益市场明显调整。19年4月、21年9月、22年2月、22年8月时间均长于债市调整。

21年转债牛市一大支撑因素是固收+需求快速增长，今年转债的高波动来自于股市回调+债市下跌带来的需求侧变化，需求对于转债这类非基础配置类资产显得尤为重要。今年主要机构中，过往最主要的持有机构基金和企业年金增持力度环比减弱，社保转为减持，保险和自然人等增持力度加大。

新发仍然较缓慢。三季度新发384.74亿份，环比和同比分别61.2%、-74.4%。20年以来固收+基金规模增长迅速，目前存量规模较大。截至22Q3存量广义固收+基金规模约2.2万亿。对转债需求较稳定。21年以来转债仓位稳中趋升。

混合型基金通过转债来平滑波动，比如22年。债券型基金老产品通过转债提升权益参与度，特别是一级债基。新发债基转债和股票合并仓位，且多对转债评级限制，一定程度限制转债需求。保险、年金、社保：资产荒时的收益来源，配置稳健品种。

与权益相比：目前性价比不高，关注估值调整后的情况，但估值稳定时（除债市大跌外）多数时间转债波动更小。与纯债相比：纯债机会成本目前不高，明年利率中枢或抬升后，可关注票息资产，而偏权益类资产弹性更好，转债可以关注权益市场机会。

主线：我们认为高端制造、粮食安全、大宗商品保供等领域的支持政策有望进一步强化，低碳经济、数字经济、国家安全将是产业发展聚焦的三大主线。

低碳经济：风电

今年风电招标量超预期。今年1-9月国内公开招标规模76.3GW，同比+82.1%，明年关注交付和并网。风电逻辑：我们认为可以关注原材料价格下降，大兆瓦产能趋紧的铸锻件；风机大型化和平价上网时代，抗通缩环节&增速较高的海风；核心零部件国产替代。转债主要关注海缆、塔筒、轴承等。

低碳经济：光伏

国内碳中和+风光大基地，海外上半年出口高速增长。根据海通电新组，预计2022-2023年全球光伏装机需求将有望达到250GW、340GW，至2025年装机量有望达到500GW。光伏逻辑：我们认为可以关注硅料产能加速释放、价格下降带动的需求+电池新技术，转债关注电池、组件、辅材（POE胶膜等）等环节。

低碳经济：储能

户储：今年海外地缘冲突带来的能源短缺促进户储需求。大储：国内多地鼓励或强制“新能源+储能”配套发展，根据《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，到2025年，我国新型储能装机容量达到3000万千瓦以上（21年末570万千瓦左右）。

低碳经济：电车

渗透率快速提升，关注明年国内外市场增速情况。我们认为产业链可以关注动力电池板块，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池。转债标的多集中于材料端，竞争相对激烈，总体隔膜格*相对较好，另外电解液景气度处于底部，关注头部企业机会。

信创行业应用或在未来步入增长“快车道”。根据华经情报网官方知乎号，2021年信创产业整体市场规模6886.3亿元，2021-2025年CAGR为35.7%，预计2025年市场规模将达到23354.6亿元。

大消费：医*&消费改善

医*：目前医*估值和基金配置均处在历史底部，我们认为可以关注中*，创新，器械，消费服务复苏等。消费：防疫政策优化，消费行业基本面可能迎来改善，存在一定修复机会。转债标的稀缺。

今年正股走势较弱。截至2022年11月18日，平价125元以上的转债溢价率均值已降至17年以来的80%分位数左右，性价比有所提升。权益市场反弹时跟涨效果较好。

低价策略在市场波动时能有效控制回撤，在估值趋势性抬升时也能有较好的表现，但绝对收益相对弹性策略较低。限制策略持仓为AA级及以上的转债，该策略波动较小，但控制回撤的效果相对有限。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

广大特材：11月15日接受机构调研，国泰君安证券、永赢基金等多家机构参与_科创板要闻_科创板_股票_证券之星

证券之星消息，2023年11月17日广大特材（688186）发布公告称公司于2023年11月15日接受机构调研，国泰君安证券李鹏飞魏雨迪王宏玉顾一格、永赢基金王嘉玮、华宝基金孙嘉伦、富国基金宁丰、安信基金梁冰哲、金圆资本黄招腾吴新斌吴茜傅雅蔚、中泰证券吴鹏郭琳、银华基金侯昱晨参与。

具体内容如下：

问：投资者答情况：

答：投资者问情况

问：2023年第三季度业绩情况如何？

答：2023年前三季度公司实现营业收入295,549.56万元，较上年同期增长22.79%，主要系公司风电铸件和风电机械精密零部件类产品产能逐步释放，销售订单增加；归属于上市公司股东的净利润为10969.74万元，同比增长36.75%，主要系报告期内收到**补助同比有所增加所致；基本每股收益（元／股）、稀释每股收益（元／股）分别同比增长37.84%、35.14%，主要系本报告期比上年同期，每股收益增加及公司可转换债券发行，稀释性潜在普通股影响所致。具体情况敬请关注公司于2023年10月31日在上海证券交易所披露的《2023年第三季度报告》。

问：有没有增发回购计划？

答：公司始终致力于通过提升公司盈利水平和内在价值，积极开展与投资者的沟通和交流活动，努力增进公司市场认同和价值实现，积极报股东。目前暂无应披露未披露事项。

问：公司的近期是否有通过下修推动公司可转债转股？

答：鉴于“广大转债”发行上市时间较短，近期公司股价受宏观经济、行业变化、市场调整等诸多因素的影响出现了较大的波动。公司董事会和管理层从公平对待所有投资者的角度出发，综合考虑公司的基本情况、股价走势、市场环境等诸多因素，以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心，为维护全体投资者利益、明确投资者预期，公司于2023年8月4日召开第二届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于不向下修正“广大转债”转股价格的议案》。董事会决定本次不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即本公告披露日起至2024年2月4日）如再次触发可转换公司债券转股价格向下修正条款的，亦不提出向下修正方案。在此期间之后，若再次触发“广大转债”转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“广大转债”的转股价格向下修正权利。敬请广大投资者注意投资风险。

问：作为个人投资者，近期是否可以来公司实地调研？

问：请截止最新的股东人数是多少？

答：截至2023年9月30日，公司股东总数为11,509户。具体情况敬请关注公司于2023年10月31日在上海证券交易所披露的《2023年第三季度报告》。

问：第三季度研发投入大幅降低的原因？

答：2023年前三季度研发投入为1.31亿元，同比增长0.45%；第三季度研发投入为3,293.05万元，同比减少46%，主要系本报告期比上年同期，风电铸件产品型号的确定性较强，公司适度降低了研发投入，后续根据市场变化，及时调整新产品研发。

问：公司目前主打产品是什么？

答：公司主要从事高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售，公司主打产品特钢材料主要包括齿轮钢、模具钢、高温合金、特种不锈钢；高端装备零部件产品主要包括新能源风电零部件、能源装备零部件及其他类零部件等。

问：近期看到东方电气全球最大的18兆瓦直驱风电机组已经下线，由于关注到广大特材一直以来都是东方电气紧密的合作伙伴，麻烦请目前该机组中是否有使用到广大特材的相关产品和部件？

答：公司主要给东方电气供应18兆瓦半直驱风电机组，目前正有序合作中。

问：请公司是否有为界等新能源车，供配件及其产品？

答：公司向新能源汽车行业间接供应车灯模具、内饰模具、保险杠模具等模具钢材料。

广大特材（688186）主营业务：高端装备特钢材料和新能源风电零部件的研发、生产、销售。

广大特材2023年三季报显示，公司主营收入29.55亿元，同比上升22.79%；归母净利润1.1亿元，同比上升36.75%；扣非净利润7227.73万元，同比上升11.16%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9.03亿元，同比上升8.82%；单季度归母净利润2403.1万元，同比上升6.43%；单季度扣非净利润2175.74万元，同比上升12.38%；负债率64.08%，投资收益-10.92万元，财务费用8998.4万元，毛利率16.3%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为24.25。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4586.56万，融资余额增加；融券净流入409.99万，融券余额增加。

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风电etf有哪些？

风电etf呼之欲出

​继光伏etf、新能源车ETF陆续火爆上市后，近期基金公司纷纷转向申报新能源的另一风口――风电产业主题指数基金。

证监会官网显示，10月29日-11月1日，已有10家基金公司申请设立风电产业主题指数基金，包括广发、天弘、招商、华泰柏瑞、汇添富、南方、嘉实、平安、富国、华安等基金公司。业内人士普遍认为，在光伏基金之后，风电基金极有可能成为下一个新能源行业ETF的风口。

我有10000股上海电气，2月2号要配售可转债，我不买有什么影响吗？假如要买的话该怎样计算？谢谢！

因为可转债，既可以赎回，也可以转股。。。

新再深间系资就顺起丰陆席能源汽车可转债有哪些

01可转债打新汽车覆盖件模具骨干企业——瑞鹄转债127065瑞鹄转债，评级A+，规模4.40亿，转股溢价率-5.91%，转股价值106.28元。正股瑞鹄模具，募集资金用于新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造工厂建设项目。瑞鹄汽车模具股份有限公司2002年3月成立于芜湖经济技术开发区，是一家致力于汽车车身制造的高端装备——冲压模具、焊装自动化生产线的开发、设计、制造和销售的高新技术企业，是国内少数能够同时为客户提供完整的汽车高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案的企业之一，在覆盖件模具、铝板件模具及铝车身焊接方面位居国内前列。公司被中国模具工业协会评为“中国汽车覆盖件模具重点骨干企业”及“优秀模具供应商”，在行业内有较高的品牌知名度。公司的客户主要为国内外知名整车制造商，包括路虎捷豹、保时捷、奥迪、奔驰、林肯等豪华品牌，福特、大众、本田、日产、菲亚特克莱斯勒、标致雪铁龙等全球主流品牌，上汽集团、一汽集团、东风集团、广汽集团、北汽集团、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等国产自主一线品牌；新能源汽车领域，公司客户群体包括蔚来、理想、小鹏、北汽蓝谷、广汽埃安、奇瑞新能源、长城新能源系列、吉利新能源系列等。2019年度至2021年度，公司向前五名客户销售额占当期营业收入的比例分别为41.37%、52.77%和42.19%，客户集中度比较稳定。业绩方面，2021年年报显示，公司实现营业收入10.45亿元，同比增长9.99%；实现扣非净利润0.88亿元，同比增长4.8%。所属行业汽车-汽车零部件-其他汽车零部件风险点宏观经济及下游汽车行业景气度波动风险、主要原材料价格波动风险、客户相对集中风险，应收账款余额较高及发生坏账的风险。综合建议打新参与无异议！2020年中国模具消费值达3,000亿元，为世界第一大模具消费国；模具出口额超过80亿美元，年均增长超过5%，继续保持全球第一大模具出口国地位。未来5年，中国模具行业形成特色鲜明、产业完整、数字化、信息化水平制造水平极高的模具产业体系，产业综合竞争力进入世界模具先进行列。瑞鹄转债涉及新能源车概念，规模4.4亿较小，前两大股东合计占比超50%，第一大股东大概率全额额认购，上市交易后可流通份额为2亿左右。最近新闻是子公司拟投建新能源汽车精密成形装备及轻量化制件项目，截至6月20日，瑞鹄模具已实现七连涨。瑞鹄转债未来想象空间较大，肉签预定，个人预计上市价格128-133元，祝中签！02可转债新规可转债新规日常解读一、可转债准入新规可转债新规自2022年6月18日起实施，申请权限开通前20个交易日日均资产不低于10万，交易经验2年以上。前面已经开通了的投资者不受影响。最近的上能转债参与打新户数在1130万户左右，可以预见这将是很长一段时间内的天花板。空户打新已经成为过去式，对于已经开通可转债权限的投资者来说，打新中签率将会提高。二、可转债交易新规（预计7月正式施行）1、涨跌幅限制：从次日无涨跌幅限制变为最多涨跌20%；2、新债上市首日最高开盘价：从上海开盘最高150元、深圳130元，统一变成新债首日开盘价最高130元，上海市场优势不再；3、新债上市首日涨跌幅限制：新债上市后的首个交易日涨幅比例为57.3%、跌幅比例为43.3%。即14:57后，深圳市场和上海市场都只能最多上涨到157.3元。可转债预告6月23日（周四）天业转债，规模30亿；6月23日（周四）海优转债，规模6.94亿；6月23日（周四）富春转债，规模5.7亿。这么多转债集中发行不常见，祝大家中签！

华润电力发行中期票据中债券的定价模型有几种，各有什么优缺点

同问。。。

光伏、风电股票有哪些？

　科士达（002518）、爱康科技（002610）、东方日升（300118）、特变电工（600089）、宏发股份（600885）、风帆股份（600482）、横店东磁（002056）、阳光电源（300274）、*ST天威、中材国际（600970）。

华锐风电已撤销ST，华锐债何时不暂停

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南京首款氢能车即将下线；美锦能源新设6家公司完善氢能布*_澎湃号·湃客_澎湃新闻-The Paper

「热点新闻」是氢云链旗下的全新栏目，主要包含国内外上针对氢能、燃料电池等内容方面最新新闻信息，地方政策，技术革新等，每天一期。在这里，你可以全面了解全球氢能发展的最新动态。

1、南京首款氢能源大巴预计六月下线

近日，位于溧水经济开发区的英博新能源（南京）有限公司厂房和研发场地进入室内装修阶段，预计8月将建成投用。该项目是全市首个氢能源燃料电池项目。据悉，该项目与本地整车企业合作的首款氢能源公交大巴即将于6月下线。氢云链了解到，南京氢能源公交示范线预计今年9月开通，首批将投放10辆氢能源大巴。此外，还将新建两个加氢站，固定加氢站和撬装加氢站各一个。据透露，氢能源公交大巴的动力里程达500公里，单次加氢时间约15分钟。

2、美锦能源：新设立六家子公司，延伸氢产业链布*

近日，美锦能源发布公告称，公司或子公司新投资设立山西美锦飞驰新能源汽车销售有限公司、青岛美锦投资发展有限公司、青岛美锦新能源汽车制造有限公司、美锦能源（浙江）有限公司、浙江飞驰新能源汽车科技有限公司、山西炭美新材料科技有限公司。美锦能源表示，本次对外投资设立子公司符合公司发展战略，有利于更好地服务于氢能及电容炭等新材料产业，延伸产业链，完善公司产业布*。

3、永安行拟发行不超8.86亿元可转债，用于氢燃料电池供电驱动项目

昨日，永安行发布公告，称拟公开发行不超过8.86亿元可转换公司债券，用于共享助力车智能系统的设计及投放项目和补充流动资金。共享助力自行车是指由锂电池、氢燃料电池等供电驱动或骑行者脚踏驱动，车速在每小时25公里及以下，可以进行扫码或刷卡租用的两轮车。

4、茂名许志晖：要打造世界级氢能产业园

近日，茂名市委书记许志晖在接受采访时表示，茂名史上最大的民营工业项目烷烃资源综合利用项目，以发展丙烷-丙烯-聚丙烯产业链为主线，采用世界先进生产工艺和装置，打造全球最大、成本最低、品种齐全、有定价权的聚丙烯生产基地，并以此为中心打造世界级绿色化工和氢能产业园。项目能够副产出大量的氢气资源，因此跟它相关的下游产业同步也已经动起来了，比如说中氢动力氢燃料电池项目和粤西首个加氢加油混合示范站等都在加快建设。

5、华菱星马刘汉如：建议扩大氢能示范区域及鼓励氢能重卡跨区域运行

近日，氢云链了解到，华菱星马汽车集团董事长刘汉如，带来了4个新的建议，其中，针对氢能产业提出两天建议，即进一步扩大示范城市范围和鼓励氢能重卡跨区域运营。刘汉如表示，随着越来越多的重工业企业布*氢能，以及全球对氢燃料电池重卡研发和推广力度的加强，再配合更多加氢站的规划与建设，氢燃料电池重卡助力重工业企业脱碳运输的时代正在加速到来。

6、续航400公里，“雅安造”氢燃料新能源公交车正式下线

近日，氢云链从相关渠道了解到，位于雅安经开区的四川新筑通工汽车有限公司（以下简称新筑通工）新能源汽车总装生产线一派繁忙，技术人员正对已下线的氢燃料公交车进行最后的联调联试，该批“雅安造”氢燃料新能源公交车，预计将在今年10月投入试运行，据悉，该款燃料电池公交车综合续航里程预计达到400公里。

7、海上风电直接电解制氢，运氢回岸成本低于电缆

在英国商业、能源和工业战略部（BEIS）支持下进行“竞争性的氢能供应”的研究，能源储存和清洁燃料公司ITMPower与Ørsted提出了海上风电制氢的方案：将电解槽放置在风力涡轮机上，例如塔中或塔附近，直接与风力涡轮机中的电流连接来电解水。以氢气形式存在的能量将通过水下或地下管网输送到岸边，因为氢管道每公里的成本低于电力电缆，这样的直接制氢方案可降低制氢成本成本和能量损失。总的来说，这一概念探索了通过提高效率和减少资本支出来将制氢成本降至最低的机会。但这一设想尚未在实践中得到证明，要实现这一愿景，需要开发适合海上作业的电解槽模块，进行海上部署规划与论证、运营设计，包括运营成本评估和技术经济评估与商业开发。

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增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116

市场上交易的可转债有哪些？

1、现在市场上可转债基金有兴全可转债、博时可转债、富国可转债、华安可转债、汇添富可转债等。

2、可转债基金的主要投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。可转债的基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和回售条款等。可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，转债价格和基准股票价格的差额构成了内含期权的价值

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