黄山胶囊股票关联是什么药(你睡过最贵的酒店多少钱一晚？)
作者:“admin”
你睡过最贵的酒店多少钱一晚？ 很多人说，做导游真的很幸福呀，此刻，回答到这个问题，更是倍感幸福。 任性住的酒店、超幸福的导游 当很多游客为了住什么样的酒店在纠结性价比时，导游只
你睡过最贵的酒店多少钱一晚？
很多人说，做导游真的很幸福呀，此刻，回答到这个问题，更是倍感幸福。
任性住的酒店、超幸福的导游当很多游客为了住什么样的酒店在纠结性价比时，导游只需要做一件事，带团，就可以和客人住一样豪华的酒店（当然，有些酒店是不提供和客人同档位的司陪房。司陪房就是酒店为司机和导游准备的房间。）
如果你是领队，就有机会住到你客人行程里的任何酒店，特别是一些定制游、深度游和豪华团，住的都是希尔顿、万豪、洲际、丽思卡尔顿、半岛等一系列酒店，而且，身为导游不需要花一分钱，小柒绝对不是拉仇恨，因为导游背后付出的辛酸也是一般人难以承受的，你看看哪个导游小姐姐长的水灵灵的，要么是刚出道的，要么是从来不带团的，只要出个一年的长线，保证连自己都不认识了。
如果你是国内长线全陪，同样可以住到北上广深杭的高端品牌酒店。
最忆香港半岛酒店后来也住过更贵的悦榕庄、安缦，但是香港半岛纯粹是一个偶然，2007年国庆节前几天，接到了新加坡一位教授的电话，让我赶到香港接几个客人，行程是香港、杭州、普陀、天台山。我是提前一天到的香港，本来是准备住海逸的，后来客人打电话过来说，有一个房间提前退了，让我直接过去住。到了半岛，真的有点傻眼，毕竟第一次住这样的豪华酒店，还是挺兴奋的。客人是研究宗教生死学的，其中一位在厦大做过访问学者。还有一位黎女士，竟然叫郭富城为城城，我也不知道他们之间的关系，只知道那些明星特别衷情半岛，那一夜就在香港名流出没的西餐厅用餐，我都不知道吃了些什么，只感觉吃的整个人懵懵的，因为和客人一直在讨论生死轮回这个话题，吃牛排的时候，还在说天葬，现在想想，生死原本淡然，何不必太执着。房间超大，有衣帽间，睡衣有两套，也没研究这床有多好，反正躺上去，就迷迷糊糊睡着了。但是不到半小时，手机铃声响了，是一个女孩子的声音，我想我香港也没朋友，她约我去露台吹吹风，想听听我的宗教哲学观，我瞬间清醒了一大半，这是什么奇葩的旅程。那一夜聊天聊到了凌晨三点，越聊越兴奋，要不是女孩的母亲喊她回去，女孩还舍不得，后来才知道，这个女孩是其中一位客人的外甥女，在修古典哲学，正好也在香港旅游，住同一家酒店，那一夜听了我客人的介绍，就心血来潮的要见我一面。
【浙商医*|孙建】周报：中*利好再落地，把握发展机遇期
作者：孙建
来源：浙商证券医*研究团队
具体参见2022年9月24日报告《医*行业周报20220924：中*利好再落地，把握发展机遇期》，如需完整报告，请联系我们团队成员或销售。
投资要点
❑ 本周热点：中*健康促进方案落地，把握发展机遇期
事件：2022年9月21日，健康中国行动推进办、国家卫生健康委办公厅、国家中医*管理*办公室联合发出通知，开展中医*健康促进专项活动，并发布《健康中国行动中医*健康促进专项活动实施方案》。
《实施方案》提出，中医*健康促进专项活动为期3年，主要目标包括中医治未病理念融入健康促进全过程、重大疾病防治全过程、疾病诊疗全过程。主要内容包括妇幼中医*健康促进活动、老年人中医*健康促进活动、慢病中医*防治活动、中医治未病干预方案推广活动、青少年近视/肥胖/脊柱侧弯中医*干预活动等。
《实施方案》要求，到2025年，三级和二级妇幼保健院开展中医*专科服务的比例分别要达90%和70%；公卫服务中，儿童中医*健康管理率要达到85%，65岁及以上老年人中医*健康管理率达75%；公民中医*健康文化素养水平提升到25%。同时，在二级以上中医医院广泛开展脑中风、高血压、糖尿病等慢病门诊服务，支持与基层医疗卫生机构组建慢病防治联盟，构建“医院—社区—个人”慢病管理模式，对慢病患者进行全周期中医*健康管理。
观点：我们认为，国家高度重视中医*创新发展与中医治未病干预，中医*疾病防治与健康管理已成必然发展趋势，利好政策频出下中医*行业迎来新一轮发展机遇。具体而言，我们认为，结合2022H1疫情对中*企业销售的影响，2022年下半年随着疫情逐步恢复，消费将稳步复苏，具有消费属性的中*企业需求将会回升；此外，政策将继续为中*行业发展带来催化，国企混改红利仍处于释放期，我们建议关注配方颗粒赛道和国企改革下带来的投资机会。推荐济川*业、康缘*业；建议关注片仔癀、同仁堂、云南白*、以岭*业、太极集团、中国中*、红日*业、华润三九等龙头企业。
❑ 表现复盘：估值溢价持续回落，重申CXO配置价值
本周医*板块下跌5.43%，跑输沪深300指数3.48个百分点，在所有行业中排名最后一位。成交额上看，医*行业本周成交额为1950.3亿元，占全部A股总成交额比例为6.0%，较上周环比下降0.8pct，明显低于2018年以来的中枢水平（8.2%）。估值溢价回落，持续低于历史中枢。截至2022年9月23日，医*板块整体估值（历史TTM，整体法，剔除负值）为22.2倍，环比下降1.4。医*行业相对沪深300的估值溢价率为109%，较上周环比下降11.1pct，低于四年来中枢水平（174%）。
据Wind中信医*分类看，本周各子板块均出现下跌，其中医疗器械（-8.2%）、中*饮片（-6.3%）、医疗服务（-6.2%）跌幅较大。
根据浙商医*重点公司分类板块来看，本周医疗服务（-6.8%）、医疗器械（-5.8%）、CXO（-5.2%）、API及制剂出口（-4.7%）、科研服务（-4.4%）跌幅较大。具体看个股表现：医疗服务板块中爱博医疗（-10.2%）、金域医学（-8.3%）、欧普康视（-7.6%）、爱尔眼科（-7.1%）跌幅较大；医疗器械板块迈瑞医疗（-14.2%）、九强生物（-13.7%）、安图生物（-7.0%）跌幅较大；CXO板块中维亚生物（-11.2%）、阳光诺和（-7.6%）、博腾股份（-7.1%）跌幅较大。
整体来看，本周仍受拜登EO影响，市场普遍担忧国内CXO、原料*、上游核心材料参与全球供应链的逻辑破裂，我们着眼国内医*先进制造的底层逻辑，重申关注全球产业链的中国机会，而不应盲目担心制造回流。我们再次强调医*CXO本身在医*板块的成长稀缺性，这种稀缺性来自国内需求的多层次性、供给的稀缺性等长期景气逻辑，叠加估值仍处于历史底部，我们持续看好CXO板块的投资机会，建议关注CXO及其医*先进制造市场错杀机会。
❑ 2022年医*中期策略：价值重构，产业拐点
医*持续调整，估值和持仓均创历史低点，投资者在底部震荡中待医*板块催化，我们认为在医改持续深化的背景下，医疗服务价格改革、医保支付中对创新的持续鼓励（创新*、创新器械），工信部开展医*产业链强链补链行动等，体现了在政策改革的震荡深化特点，在这种背景下，代表医*产业景气的方向（创新、差异化），依然是医*投资主线，国内医*产业升级过程中，2022-2024年，医*创新升级配套产业链领域迎来更加确定性的景气阶段，这些领域包含了研发（CXO、科研工具）、量产（制造、上游科学工具、装备）等，同时我们也更加关注创新*械在产品研发质量升级、商业化品种放量带来的投资机会（排名不分先后）。
研发：CXO、科学工具等；推荐*明康德、凯莱英、九洲*业、博腾股份、康龙化成、泰格医*、昭衍新*、美迪西、方达控股、百诚医*等；
量产：API、制*装备、试剂、耗材等领域；推荐健友股份、普洛*业、仙琚制*、普利制*、天宇股份、森松国际、东富龙、泰坦科技、阿拉丁、键凯科技、*石科技、纳微科技、诺唯赞、拱东医疗、海尔生物、泰林生物、楚天科技、奕瑞科技、海泰新光等；
创新：国际化能力的器械、*品公司；推荐迈瑞医疗、微创医疗、南微医学、心脉医疗、澳华内镜、科济*业-B，关注佰仁医疗、百济神州、信达生物、君实生物、康方生物等；
其他：消费、疫苗、医疗服务、创新配套产业公司；推荐万泰生物、智飞生物、康希诺、济川*业、康缘*业，关注爱尔眼科、片仔癀等。
❑ 风险提示
行业政策变动；疫情结束不及预期；研发进展不及预期。
2行情复盘：估值溢价持续回落，重申CXO配置价值
3本周行情回顾
3.1医*行业行情：估值溢价回落，持续低于历史中枢
估值溢价回落，持续低于历史中枢。截至2022年9月23日，医*板块整体估值（历史TTM，整体法，剔除负值）为22.2倍，环比下降1.4。医*行业相对沪深300的估值溢价率为109%，较上周环比下降11.1pct，低于四年来中枢水平（174.0%）。
我们认为，基于过去3-4年医*板块政策导向产业的结构化升级，产业分化加速。从时间维度上，医改已进入明显的深水区，就整体行业发展方向而言，在国内医*产业升级过程中，2022-2024年，医*创新升级配套产业链领域迎来更加确定性的景气阶段，这些领域包含了研发（CXO、科研工具）、量产（制造、上游科学工具、装备）等，同时我们也更加关注创新*械在产品研发质量升级、商业化品种放量带来的投资机会。
3.2医*子行业：子板块均出现回调，医疗器械跌幅明显
估值：本周医*子板块估值普遍下跌，其中医疗服务（-2.29）、医疗器械（-1.88）、化学原料*（-1.34）回调明显，截至2022年9月23日，估值排名前三的板块分别为医疗服务、化学原料*和化学制剂，市盈率分别为33倍、26倍、25倍。
3.3陆港通&港股通：北上资金环比持续减少，医疗器械流出最多
3.4限售解禁&股权质押情况追踪
4风险提示
行业政策变动；疫情结束不及预期；研发进展不及预期。
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团队介绍
医*板块龙头股有哪些
医*板块的龙头股：1、白云山a：据以前报道，白云山a控股股东广*集团联合华南新*创制中心等多家科研机构宣布启动抗"超级细菌"*物研发大课题，将共同攻关三大研究项目：白云山板蓝根等10大抗菌消炎中*改善耐*性研究;抗菌消炎中*和西*抗生素联合用*方案筛选;"中国中*抗之霸"新*研究课题。不过白云山此前曾经发布澄清公告，表示攻关的三大研究项目中，目前仅第一大项目涉及公司。2、四环生物：由于超级细菌和国内蜱虫事件的影响，医*板块反复出现炒作之势，盘子较小的联环*业为龙头，不过在深交所加大对此类股票的监管下，但医*板块的炒作有出现转移的迹象，在江苏证券史甚至a股史上，四环生物就已颇具传奇色彩。该股原名"苏三山a"，上市至今十次更换证券简称。3、广州*业：广*集团联合华南新*创制中心等多家科研机构共同启动了《广*集团抗"超级细菌"*物研发大课题》，将发挥中医*优势对抗"超级细菌"。广*集团总经理李楚源宣布广*集团将首批投入5000万元作为项目首期经费，同时华南新*创制中心也将配套经费，用于联合项目研究。4、联环*业：借助国外对有关"超级细菌"报道的因素，前期以联环*业为龙头的生物制*板块受到短线资金的热炒。从基本面来看，该公司近两年业绩虽然稳定，但明显缺乏成长性，鲜有机构关注。不过公司公告已称尚无法判定公司硫酸黏菌素片是否与媒体报道中能够抑制"超级细菌"的多黏菌素为同一分子结构的*物。
价投小盘股策略之威尔*业深度分析
一、公司发展历史
1、实际控制人：
吴仁荣57岁,中国国籍,无境外永久居留权。硕士研究生学历,高级工程师。1986年7月至2000年1月就职金陵石化公司化工二厂。2000年2月联合创立威尔经营至今；
高正松先生55岁,中国国籍,无境外永久居留权。硕士研究生学历,高级工程师。1986年7月至2000年1月就职金陵石化公司化工二厂。2000年2月联合创立威尔经营至今；
唐群松先生:53岁,中国国籍,无境外永久居留权。本科学历,工程师。1990年7月至2000年1月就职金陵石化公司化工二厂。2000年2月联合创立威尔经营至今；陈新国先生，52岁,中国国籍,无境外永久居留权。硕士研究生学历,工程师、高级营销师。1986年7月至2000年1月就职金陵石化公司化工二厂。2000年2月联合创立威尔经营至今；
2、公司历程：
威尔有限由吴仁荣、高正松、陈新国、唐群松、沈九四及周国华6人于2000年2月18日共同出资设立。成立之初变集中在润滑油基油业务和*辅业务领域，并于2011年重心逐步转向*辅业务，2016年由威尔化工更名为威尔*业。
2016年员工持股平台舜泰宗华入股，同年四家当地创投入股，2017年股改，2019年2月上市，募集资金5.4亿元，用于新产能的建设。
二、商业模式：
1、产品及用途：
合成润滑基础油和*用辅料原材料的生产。两种产品的原材料有交叉，都以环氧乙烷为主，都以醚类精准聚合、酯类定向合成、高效分离提纯等核心技术为基础，反应原理相通，核心技术均涉及环氧乙烷的开环加成聚合反应技术及精制提纯技术。
对于合成润滑基础油，*用辅料产品在产品纯度、产品结构稳定性、安全性等方面有更为严苛的要求。
如下是*辅和基础油收入、利润占比情况。
（1）*用辅料
*用辅料按来源分类，可分为天然物、半合成物和全合成物。公司所生产的*用辅料产品为全合成物，情况如下：
①聚山梨酯80，又名吐温80，是由油酸山梨坦和环氧乙烷聚合而成的聚氧乙烯20油酸山梨坦。在医*产品中，聚山梨酯80主要作为乳化剂、增溶剂，用于注射剂（特别是中*注射液）、口服液、洗液、软膏、栓剂、片剂和胶囊等*物剂型中。如参麦注射液、热毒宁注射液、生脉注射液、醒脑静注射液、多西他赛注射液、藿香正气口服液、妇炎洁洗液等。该单品是主打单品，占*辅收入比例约为40%。
②聚乙二醇系列产品，可用于溶剂、基质、润滑剂；
③丙二醇
④聚氧乙烯（35）蓖麻油
⑤聚山梨酯20，又名吐温20
⑥硬脂酸聚烃氧（40）酯
⑦泊洛沙姆188
《中国*典》2015版中已将常用的注射用*用辅料独立出来形成了13个注射用辅料标准，公司已取得其中7个品种的生产批件，4个品种在国内率先规模化生产供应市场。相较于普通*用辅料，注射用*用辅料的质量标准更加严格，技术难度、管理要求、设备要求也较高。
（2）合成润滑基础油
润滑油由基础油和添加剂两部分构成。威尔*业生产机械类合成润滑基础油和非机械类合成润滑基础油。
①机械类合成润滑基础油
②非机械类合成润滑基础油
2、生产模式：
精细化化工生产，模式以销定产，适度存货。
3、原材料：
基础化工品，主要有环氧乙烷、环氧丙烷、醇类、酸类化学试剂等。
4、销售模式：
直销。
三、竞争格*
1、*辅：
我国老龄化加快，医*制造预计将持续增长
*辅属于医*细分领域，我国*辅尚处起步阶段，未来有进口替代空间，仿制*一致性评价政策将推动龙头企业集中度预计将持续提升。辅料在*物中不再是简单地唱配角，而是一致性评价的核心工作之一。
公司聚山梨酯80（供注射用）是国内市场独家批量化供应的品种，已占领国内主要市场。聚山梨酯80的结构复杂、生产工艺复杂、生产技术要求高、生产线复杂、规模效应短时间无法体现、*辅关联审评时间周期长，可以预见，在该品种上，公司具有一定的独家性，潜在对手很难挑战公司的市场地位。
公司聚山梨酯80主要用于中*注射剂（占比较大，受医保剔除影响，但未来比例预计会持续降低）、化学仿制*注射剂、生物制剂（未来开发空间大）。
公司是为数不多的上市*辅企业，其他的上市*辅有山河*辅、尔康制*、黄山胶囊，但具体的产品都属于不同的细分领域。
2、润滑油基础油
润滑油由基础油和添加剂两部分构成，基础油通常在润滑油中所占比例为70%~99%。润滑油需求相对平稳，但市场竞争空间巨大。
我国润滑油的生产以国内工厂生产为主，少量进口为辅，但基础油且大量依赖进口，因此润滑油基础油也有进口替代空间。
基础油行业是竞争较为激烈的行业。行业的市场参与者可分为三类：一，跨国润滑油基础油生产企业，如埃克森美孚、巴斯夫、英国禾大等。二，国内大型石化产业集团，主要为中国石化、中国石油，该类企业资产规模庞大、原材料供给充足、产业结构较为完整，主要生产矿物基础油。三，民营润滑油基础油生产企业，该类企业的经营机制更加灵活，通过持续提高产品技术水平、完善产品结构，争取细分市场优势地位。
受制于基础油生产加工能力，国产II类、III类基础油尚不能满足国内润滑油生产企业的需求，需要大量进口。
公司与国内已上市公司相比，2017年公司全合成润滑基础油销售收入排名第一。其他与基础油业务相关的上市公司有红宝丽、皇马科技、晨化股份。
四、下游客户
公司下游客户整体分散。
公司*辅部分下游客户：华润三九医*、神威*业、步长制*、太极集团、国*集团、天津市医*集团、扬子江*业、恒瑞医*、仁和*业、人福医*等国内知名大型制*公司或其子公司，及辉瑞制*（美国）、强生公司（美国）、葛兰素史克（英国）等国际一流的医*健康集团或其子公司提供*用辅料产品。
在合成润滑基础油方面，公司已成为瑞孚集团（美国）、哈里伯顿（美国）、德润宝（德国）、竹本油脂（日本）、嘉实多（英国）、道达尔（法国）、克鲁勃（德国）、福斯润滑油（德国）、中国石化、中国石油等国内外知名公司或其子公司的供应商。
五、财务分析
1、收入/利润
简评：
2016年至2019年，收入小幅持续增长，利润维持在1亿元以上，2019年扣非利润有一个小爆发（2019年1月初上市，安逻辑，不会刻意做大2019年利润），同比藏族24.75%。
2020年上半年，受疫情影响，公司收入利润双降，但均在-30%以内，尚可接受，公司*辅用于非疫情用*占比大，在疫情期间，医疗资源主要用于新冠，其他用*有减少。相较于一季度，公司二季度单季度收入有所增长，但仍未达到去年同期水平，较去年同期水平降21%，三季度数据是否好转至关重要。
2、资产负债：
公司现金储备充分，实际可视为现金科目为货币资金1.3亿元；金融资产为银行理财，1.03亿元；其他流动资产为结构性存款，2.3亿元。实际合计现金储备为4.6亿元，，公司有息负债仅为短期借款1.23亿元。现金流安全，在建工程大额支出无忧。
公司现有固定资产2.6亿元，在建工程持续增长，2020.6.30末为3.32亿元，未来一年，将有大额产能释放，在建工程主要为募投项目“20000t/a注射用辅料及普通*用辅料产业基地项目”，截止2020.6.30日情况：
该募投项目建设期预计为3年，公司再ipo上市前，已于2017年启动该项目，截止目前，处于第四个阶段施工，主体建筑物基本完工。灌装区已基本安装完毕。部分主体建筑物开始安装设备。个人预计有望在一年开始生产。规模将是现有产能的2倍+。
六、上市后资本运作：
无
七、估值分析
1、纵向：
目前市盈率（TTM）为36倍，分位置为88.67，处于上市以来较高水平。
2、横向：
化学原料*合计29只上市标的，平均市盈率为43倍，中位数为45倍，公司市盈率排名倒数第10，细分行业板块，处于中低水平。
八、筹码分析
1、2020.6.30前十大股东情况：
沈九四发布减持公告，拟减持0.96%股份，目前已减持完毕；
吴荣稳发布减持公告，拟减持0.64%股份，目前尚未减持；
其他原始股东暂未解禁；
2、2020.6.30前十流通股东：
机构投资者公募基金国泰基金占主导，2020.3.30国泰系基金合计持股（仅统计进入前十的）163万股，2020.6.30国泰系基金合计持股（仅统计进入前十的）389万股，二季度增持不少。
威尔股价，在7月份有一波快速的上涨，且放量，筹码进行了一定交换，国泰系基金是否减持，不得而知。
国泰基金：成立于1998年，内首批规范成立的公募基金管理公司之一。目前股东为中国建银投资60%，意大利忠利集团30%，中国电力财务10%。
持有威尔的四只国泰系基金的基金经理均为程洲
其掌管的基金，长期重仓持有天宇股份、华海*业、普洛*业、仙琚制*等原料*公司，该类公司股票也走出了长牛趋势，从其掌管的基金历史操作风格看，属于长线投资，本次较大比例的介入威尔*业，应是长期布*，而非短期行为，故个人预计，国泰系基金持有的威尔*业筹码未动，甚至2020.6.30后有加仓动作（三季度拭目以待！）
九、市场概念
其注射辅料可能用于新冠疫苗
十、投资机会分析
老龄化推升医*制造升级扩张、进口替代、产能扩张、吐温80单品独家、生产工艺复杂、规模效应积累漫长阻止潜在竞争者进入、仿制*关联评价推动集中度提升、长线基金持续买入并重仓。
十一、风险提示:
1、中*注射剂辅料较难增长，公司占比较大；
2、整体业绩拐点难以预期；
3、目前处于历史估值相对高位；
4、大额固定资产投产后，不达产出预期。
往期分析回顾（实力回顾，实盘、模拟组合收益均可验证，不仅仅只是嘴炮牛起来的韭菜）：
1、题材投资分析系列
（1）牛将来——基于A股成立以来各历史性底部分析
（2）股票动态估值探究——告诉您什么时候贪婪，什么时候疯狂!
（3）上市公司造假识别攻略
（4）小市值成长策略组合逻辑及标的更新第二期
（5）国家集成电路产业投资基金投资跟随策略分享
（6）寻找中长期牛股基因
2、掘金次新股系列
1-海能实业2-景津环保 3-西麦食品
3、小盘成长价值深度分析系列
（1）海川智能（2）康斯特（3）久吾高科（4）山河*辅 （5）通合科技（6）威星智能（7）三德科技（8）泰禾光电 （9）春光科技 （10）荣泰健康 （11）海顺新材
4、小盘成长价值简评系列
（1）安科瑞简评（2）太龙照明简评（3）戴维医疗简评（4）瑞特股份（5）易德龙 (6)通润装备 （7）海顺新材 （8）瑞凌股份 （9）安记食品（10）晨化股份 （11）新宏泰（12）展鹏科技（13）新农股份
创作不易，若觉得有一定参考价值，希望各位看官点一点文章右下角的“在看”，谢谢！
北京北陆*业股份有限公司在私企中实力怎么样？股票行情如何？公司未来发展会好吗？
其实我最近也一直关注着这只股票。我前几天写过一个简短报告，其实就是当时的心得。如下：此股票是最早在创业板IPO的。北陆*业主营造影对比剂，这类产品竞争相对而言较小，但还是有被国家强制限定价格的可能。此风险点1.目前公司在主推九味镇心颗粒，但我对一个精神类的中成*，(虽说是第一个中成*精神类*品)，但对其未来发展，心里没底，查看了一下各地医保，发现在只有在山西才是在医保目录里。这点说明其推广工作未取得实质性进展。但2009年，后由一家比较知名的中成*推广公司在负责品牌推广工作。因此未来前景，暂时未知。此风险点2公司解禁后，不断有股东违规操作，虽然违规操作的是一个风投机构股东，但这对市场信心还是有影响的，此风险点3。公司在IPO后一年时间里，不断地重复着规律的波浪，说明不断地有公司股东抛售手中股票，这是我猜的。此风险点4机会点就是，现在是一波中的高点，如果能如我预测的那样波动到最低点，风险都会很小。同时，其产品还是有一定竞争力的。。。。。。。我的判断是，短期一个月左右这一波还是平走或是下幅度下行的。但，我设的买入点在19块左右。也就是马上就要到我设定的点了。19.50-19。00之间时是我会买进。其实，对于这种产品比较特别的，我个人还是看好的。....补充：从目前情况看，20元内都是很安全的。虽然不是不可能跌，但跌幅很小，安全系数极大，但未来成长可能还得等上一段时间，至少它的那个主打中成*要成气候。但凡事都要提前布*。
黄山胶囊募资3亿扩产能 销量下降募投前景遭问询
原标题：黄山胶囊募资3亿扩产能销量下降募投前景遭问询
编者按：安徽黄山胶囊股份有限公司（以下称"黄山胶囊"）于2016年10月13日在深交所启动上市申购。黄山胶囊本次公开发行新股不超过2167万股，占发行后总股本的比例为25.00%。其中网下初始发行数量为1300.2万股，占本次发行总股数的60.00%；网上初始发行数量为866.8万股，占本次发行总股数的40.00%。股票代码为002817，保荐机构为国元证券。黄山胶囊预计募集资金净额为3.37亿元。
据环球网报道，黄山胶囊分别于2014年4月和2016年4月发布了两版招股说明书。但是从这两版招股书披露的细节数据来看，黄山胶囊却存在不少不合逻辑的差异，而且这些差异背后所凸显出来的数据矛盾。对比这两版招股说明书披露的2013年主要供应商数据，尽管其中针对排名第5位的供应商名称及采购金额，都不一致，但是最终根据排名前五位供应商合计采购金额以及采购占比来看，测算出来的总采购额却是一致的。这也就意味着，黄山胶囊在前后两版招股说明书中，必然有一版的主要供应商信息存在虚假披露。
据中国网报道，山东省省立医院被指配售“问题胶囊”，据一消费者反应，该医院给他开了种名为“天晴甘平甘草酸二铵肠溶胶囊”，而该胶囊出现了囊壳脆裂、粉末外流的情况，类似于此前“问题胶囊”的根本特征。山东省食品*品监督管理*回复称，送交*品样本的确存在质量问题。据悉，该“天晴甘平”胶囊的生产厂家是江苏正大天晴*业股份有限公司，其空壳胶囊的供货商正是安徽黄山胶囊股份有限公司。
中国经济网记者就上述问题向黄山胶囊董秘办发去采访函，截至发稿未收到回复。
据招股书显示，黄山胶囊自成立以来，一直从事*用空心胶囊的研发、生产和销售，产品包括明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊，主要用于胶囊剂*品制剂及部分保健品的生产，是行业内具备较高品牌美誉度、较大生产规模和技术优势的专业化*用空心胶囊生产企业。是国内少数几家拥有肠溶明胶空心胶囊规模化生产技术的企业之一。
公司在技术研发积累、产品质量控制和销售网络建设方面形成了自身的竞争优势，并居于行业领先地位。公司一贯重视自身技术的研究开发，掌握了国内先进的包衣材料的制备和应用方法、特型明胶空心胶囊生产技术、肠溶明胶空心胶囊蘸胶改良工艺等核心技术。其中，肠溶包衣新材料研究与应用技术获安徽科学技术研究成果证书，公司肠溶明胶空心胶囊产品被认定为安徽省高新技术产品。
公司属于行业内较早尝试在GMP环境下生产*用空心胶囊的企业之一，随着*用空心胶囊行业规范化进程的不断深入，公司将凭借先行的质量管理优势占据有利的竞争位势；同时，制*企业对*用空心胶囊的质量要求也在不断提高，*用空心胶囊行业的市场需求发生结构性转移，中低端*用空心胶囊的市场需求将衍化为对高端*用空心胶囊的需求。
公司控股股东为余春明，本次发行前其持有公司股份35，150，000股，占公司发行前总股本比例为54.08%；公司实际控制人为余春明和余超彪，二人系父子关系，本次发行前二人合计持有公司股份38，150，000股，占公司发行前总股本比例为58.70%。
本次黄山胶囊拟在深交所上市，预计募集资金净额为3.37亿元，将分别用于年产220亿粒*用空心胶囊扩建项目、*用胶囊工程技术研究中心建设项目。
2016年4月28日，证监会公布了黄山胶囊首次公开发行股票申请文件反馈意见，部分问询如下：
报告期内发行人主要产品销量和单价存在一定波动。请落实以下与收入有关的问题：（1）请在招股说明书“管理层讨论与分析”章节中补充披露2013年明胶空心胶囊销量大幅下滑的原因；结合主要产品功能、用途及客户的区别，补充说明报告期内明胶空心胶囊与肠溶明胶空心胶囊销量波动趋势不一致的原因；报告期内各季度的销售情况；各期是否存在销售退回，如存在，请披露退回产品金额、退回原因。（2）请在招股说明书“业务与技术”章节中补充披露报告期内按明胶空心胶囊、肠溶明胶空心胶囊分类的前五大客户，客户的基本情况（包括但不限于成立时间、注册资本、经营业务、与发行人合作年限等）；各期前五大保健品企业客户、客户的基本情况；报告期内是否存在经销收入，如存在，请披露具体情况。
报告期内明胶空心胶囊毛利率较为稳定，肠溶明胶空心胶囊毛利率逐年下降。请在招股说明书“管理层讨论与分析”章节中补充披露发行人主要产品的定价依据，报告期内肠溶明胶空心胶囊原材料成本大幅上升的情况下，售价保持相对稳定的原因。
2016年6月24日，主板发审委2016年第99次会议召开，根据审核结果公告，发审委对黄山胶囊提出如下问询：
请发行人代表结合公司2015年*用空心胶囊销售量下降的情况，进一步说明公司产能利用率情况，募投项目扩大产能的市场前景，新增产能如何消化，信息披露和风险揭示是否充分。请保荐发表人发表核查意见。
请发行人代表进一步说明报告期内向主要供应商采购原材料的定价机制和公允性，原材料采购集中度逐年上升的原因，原材料采购对主要供应商是否存在重大依赖和不确定性。请保荐代表人发表核查意见。
请发行人代表结合国家食品*品监督管理总*于近日下发《关于*包材*用辅料与*品关联审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，进一步说明上述规定的实施对公司经营的影响、公司的应对措施及目前公司生产*用空心*用胶囊的质量管控情况，相关经营是否符合国家的相关规定，以及相关风险及应对措施是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
据环球网报道，黄山胶囊在2014年4月和2016年4月发布的两版招股说明书，其中均涵盖了2013年的财务和经营数据。其中2014年版招股书中针对2013年排名前五位的供应商的信息披露，排名第五位的是“普邦明胶”、金额为535万元;然而，2016年版招股书中针对2013年第五位供应商披露为“安徽山河*用辅料股份有限公司”(以下简称“山河*辅”)、金额为610.3万元。与此同时，针对其余4个主要供应商的名称和采购金额完全一致。
对比这两版招股说明书披露的2013年主要供应商数据，尽管其中针对排名第5位的供应商名称及采购金额，都不一致，但是最终根据排名前五位供应商合计采购金额以及采购占比来看，测算出来的总采购额却是一致的。这也就意味着，黄山胶囊在前后两版招股说明书中，必然有一版的主要供应商信息存在虚假披露。
针对主要供应商山河*辅的采购数据，黄山胶囊在前后两版招股说明书惊现两个不同的数据，而且与供应商一方的销售数据也是无法匹配的。
根据2016年版招股说明书披露，山河*辅在2013年到2015年均位列黄山胶囊的前五名供应商名单中，对应各年度的采购额分别为610.3万元、373.95万元和521.18万元。
但是，根据山河*辅于2015年4月发布的招股意向书披露，2013年对黄山胶囊的销售额仅为593.36万元、2014年的销售额为377.92万元，与黄山胶囊披露的采购金额，均存在一定差异;此后，山河*辅在2015年年报中并未详细披露前五名客户名称，但是单从山河*辅2015年前五名客户对应的销售数据来看，也没有任何一个能够与黄山胶囊所披露的2015年521.18万元的采购金额匹配。
值得关注的是，黄山胶囊与其第一大供应商之间的购销数据，同样存在差异。
根据两版招股说明书披露，上市公司东宝生物(300239)一直都是黄山胶囊的第一大供应商，2013年和2015年的采购额分别为5555.56万元和4356.95万元。尽管东宝生物在其各年度年报中均未详细披露主要客户名称，但是单从披露的主要客户对应销售金额数据，没有任何一个数据能够与黄山胶囊所披露的同期采购金额匹配。
从中我们至少可以获得一个信息，既然黄山胶囊并非是东宝生物的第一大客户，那么2015年黄山胶囊从东宝生物采购的金额就不可能多达4356.95万元。
2013年，中国网曾报道黄山胶囊质量问题。据中国网报道，山东省省立医院被指配售“问题胶囊”，据一消费者反应，该医院给他开了种名为“天晴甘平甘草酸二铵肠溶胶囊”，而该胶囊出现了囊壳脆裂、粉末外流的情况，类似于此前“问题胶囊”的根本特征。
在医院检查后称合格，并做出同意更换*品的处理。该消费者仍存疑，继而向山东省食品*品监督管理*递交了投诉举报函。
5月22日，山东省食品*品监督管理*回复称，送交*品样本的确存在质量问题，并将追查该该*品生产厂家及销售单位在生产以及流通环节是否违法行为。
据悉，该“天晴甘平”胶囊的生产厂家是江苏正大天晴*业股份有限公司，其空壳胶囊的供货商正是安徽黄山胶囊股份有限公司。
该投诉案后转交至济南市食品*品监督管理*，按照规定市*将在60个自然日内作出调查报告并根据报告作出相应处理。
据此前媒体报道，去年4月份卫生部门要求“问题胶囊”企业所有胶囊*停用，*用胶囊接受审批检验。当时，黄山胶囊未卷入风波。
招股书提示，2012年上半年，国内发生“铬超标胶囊”事件，因使用重金属铬超标的胶囊产品，国内多家*企的多个批次*品被要求停止生产和销售。随后，国家食*监*在全国范围内开展专项整治工作，并连续发文强调*用明胶、*用空心胶囊和胶囊剂*品的质量安全，进一步强化对*用辅料生产企业的质量监管。该事件对*用空心胶囊行业影响重大，一批不合格的*用空心胶囊生产企业被淘汰出市场。
随着生产规模的扩大，如果公司质量管理工作出现疏忽或因为其他不可抗力因素导致产品质量不合格，公司不但会面临监管部门处罚和客户索赔，市场信誉也会因此而受损，进而对公司的经营发展产生重大不利影响。
(责任编辑：王文举)返回搜狐，查看更多
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涨停雷达：医疗器械个股异动 黄山胶囊触及涨停
今日走势：黄山胶囊（002817）今日触及涨停板，该股近一年涨停1次。
异动原因揭秘：1、9月29日晚间，黄山胶囊再次对外披露了一则控制权拟发生变更暨权益变动的提示性公告。公司实际控制人余春明、余超彪已于2022年9月29日与山东鲁泰控股集团有限公司签署了《关于安徽黄山胶囊股份有限公司之股份转让协议》，本次交易完成后，公司控制权将发生变更。
2、9月27日，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购好于预期。近日卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，并拟于近期发布配套政策，进一步明确使用财政贴息贷款更新改造医疗设备在医院端落地实施的政策。
3、公司是一家拥有二十余年专业生产经验的空心硬胶囊生产制造商，公司主营业务为明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售。
4、子公司安徽德容制*设备有限公司经营范围为医疗设备、制*设备、胶囊专用设备的研发、生产、销售；医疗器械销售。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。
香菊胶囊的不良反应是什么？还有是不是喝这个*对胃不好？
所有的胃病很难治，吃*打针只能暂时缓解，都不能解决问题，告诉你一个方法非常管用：差点做胃切除手术的患者就用以下方法治好了，以此法治好过严重胃病患者几十例．１、定时定量，建议你把早餐的时间定为七点半，中餐时间定为十二点，晚餐时间定为十八点，这个时间吃饭尽量不要超过三分钟。２、先养好胃的办法，用胡萝卜粒煲粥，固定一个数量吃三天，三天后等人感到非常有精神再调整进食量,在养胃期间除了一日三餐外其它时间不能吃任何食物、水果、饮水或其它饮料。３、如果现在很严重，吃饭都有问题的话，不用怕，先用煲烂的粥定时喝，吐了也不怕，坚持按时间和以上方法，三餐后就会好转，先以这种方法使用，第四餐后明显好转，第六餐后进入正常，可以吃胃舒平或胃仙Ｕ，按说明书服用三次。4、如有喝水习惯的人应在吃饭时一次定量喝，其它时间不能随便喝水，不能吃任何水果和食物，更不能喝任何饮料。5、以上方法一周后人会很精神，感觉没病好了一样，但是千万要小心千万不可乱食。如有效再给你一个根除胃病的方法。
生物胰宝素降糖胶囊是真*吗？
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入选深医*ew，，是什么意思?对股价股票有什么影响吗?
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