000825太钢不锈为什么总下跌(【太钢不锈（000825.SZ）】四季度业绩显著超预期，看好被低估的不锈钢龙头（王招华

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【太钢不锈（000825.SZ）】四季度业绩显著超预期，看好被低估的不锈钢龙头（王招华/王凯） 点击上方“光大研究所S”可以订阅哦 特别声明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究团

【太钢不锈（000825.SZ）】四季度业绩显著超预期，看好被低估的不锈钢龙头（王招华/王凯）

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报告摘要

◆2017年Q4净利环比增长58%-93%至22-27亿元，显著超预期。

公司1月26日晚间公告，预计2017年实现归母净利润44-49亿元，同比增长284%-328%；公司2017年Q1-Q3的归母净利润分别为3.22亿元、4.18亿元、14.18亿元，计算得Q4的归母净利润为22.42-27.42亿元，创了历史新高，显著超出了市场预期。

◆Q4业绩超预期的原因还有待公司披露更多的细节。

我们模拟的不考虑库存的钢铁业细分品种吨钢毛利Q4较Q3的变化：不锈钢下降835元/吨，普碳板材环比增加268元/吨。而根据公司2017年上半年的营收分布（不锈钢业贡献64%、普碳贡献29%）来看，我们认为，根据现有的信息，公司4季度业绩超预期的最主要原因很难从主营业务中寻找，或者说还有待年报披露更详细的数据后再做分析。

◆公司对不锈钢业务的弹性颇大，期待不锈钢行业的供给侧。

以太钢不锈412万吨的不锈钢年产量乐观估算，假设不锈钢产品全年均价上涨1000元/吨（相当于公司304/2B冷轧不锈钢卷2017年均价15445元/吨的6.5%），其他成本均保持不变，则可增厚公司净利润26.4亿元（相当于公司2017年净利润的57%），可见弹性之大。我们期待未来不锈钢行业的供给侧改革。

◆投资建议：估值优势显著的不锈钢龙头。

根据业绩预告，以及公司作为不锈钢行业龙头，不锈钢业务与普碳钢业务双轮驱动下，业绩大幅提升，我们上调盈利预测，预计17-19年实现归母净利润46.46、50.67、47.57亿元，对应EPS分别为0.82、0.89、0.84元/股（前值0.54、0.51、0.46元/股），给予2018年8倍PE（行业平均水平），目标价7.12元，维持“增持”评级。

◆风险提示：

（1）环保限产风险。（2）不锈钢价和普钢价波动风险。（3）下游需求不及预期。（4）公司经营不善风险。

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000825后市咋样

太钢不锈，反弹行情，卖掉为上策。大盘股时代并没真正来临。

太钢不锈未来三天的走势如何

未来三天我不知道，估计周一还有低点。

太钢不锈分红最新消息？

1. 是有的。2. 这是因为太钢不锈是一家上市公司，根据公司的盈利情况和股东利益分配政策，他们会定期进行分红。最新消息可能是关于公司盈利情况良好，决定进行分红的公告。3. 分红是公司利润的一部分返还给股东，对于持有太钢不锈股票的投资者来说，这是一种回报。此外，分红也可以反映公司的经营状况和发展前景，对投资者来说具有重要意义。如果你对太钢不锈的投资感兴趣，可以关注最新的分红消息，了解公司的盈利情况和未来发展计划。

000825太钢不锈这只股怎么样？

短线可持有目标7.04

不锈钢龙头太钢不锈上半年净利下降近五成，因下游需求下滑

8月21日，国内不锈钢行业龙头山西太钢不锈钢股份有限公司（下称“太钢不锈”,000825）发布半年报。公司上半年营业收入328.74亿元，同比下降5.28%；归属于上市公司股东的净利润为5.9亿元，同比减少49.38%；基本每股收益为0.104元。

今年以来，因国内和国际新冠肺炎疫情的蔓延影响，国际不锈钢论坛（ISSF）预计2020年全球不锈钢消费量4124万吨，同比降幅达7.8%。太钢不锈公告称，不锈钢行业原料和产品市场波动大，不锈钢下游市场需求减少。在此情况下，2020年上半年，太钢不锈仍实现粗钢产量545.70万吨，逆势同比增长1.18%，不锈钢产销率完成100.2%。

太钢不锈披露，上半年，公司新产品开发量完成预算目标的108.9%。新开发柔性太阳能电池衬底用、氢燃料电堆双极板用等不锈钢精密带材高端产品，5G电子行业无磁新材料正在加速推进；研制出核电快堆用316H中厚板，用于中国首座钠冷示范快堆主设备制造；开发出地铁车辆面板用不锈钢板材，应用于山西太原地铁二号线；0.27mm薄规格硅钢在超高效压缩机领域实现批量供货，是国内压缩机领域使用的无取向硅钢最薄规格；研制成功磁悬浮列车用高端电磁纯铁材料，技术标准通过用户审核。

太钢不锈表示，公司以高精尖特产品全力抢占市场竞争制高点，上半年，实现不锈钢差异化品种销量占到不锈钢总销量的57%；实现战略品种销量占到钢材总销量的35%。其中，不锈钢中板、铁路客车用钢、汽车用钢、工程机械用钢、耐候钢、无磁钢等品种销量比上年同期均有显著增长。深化与国际重点客户企业合作，推进高端特色品种在国际重点行业领域和重大项目中的应用，最大程度减轻了全球疫情蔓延和国际贸易摩擦对钢材出口的影响，不锈钢精密带钢出口量同比增长168%，以克论价的“手撕钢”获得单笔最大出口订单。

太钢不锈主要产品有不锈钢、冷轧硅钢、碳钢热轧卷板、火车轮轴钢、合金模具钢、军工钢等。汽车排气系统用钢、民用超纯铁素体、铁路货车用钢、罐箱用钢、钢轮钢、车轴钢、无磁钢、纯铁等产品占有率国内第一。

公司重点产品批量应用于石油、化工、造船、集装箱、铁路、汽车、城市轻轨、大型电站、“神舟”系列飞船等重点领域和新兴行业，软态不锈钢精密箔材（手撕钢）、笔尖钢、高锰高氮不锈钢、第三代核电用挤压不锈钢C型钢等新产品为中国关键材料的国产化发挥着重要作用。

值得注意的是，8月21日，中国宝武与山西省国有资本运营有限公司签署无偿划转协议，山西国资运营公司将太钢不锈的母公司太原钢铁（集团）有限公司51%股权无偿划转给中国宝武。

000825股票行情预测分析-海螺财经

股票市场是一个需要长期持有的市场，投资者需要有耐心和毅力，不断学习和调整自己的投资策略，才能在市场中获得长期的稳定回报。下面，海螺财经将带领大家一起认识000820股票行情，希望可以帮到你。

优质回答我们对于东部水泥企业的投资观点。对于东部的水泥企业，尽管短期仍处于行业底部，但近期该区域的水泥价格开始显现上涨苗头，如果其从底部回升的趋势能够确认，那么这种类型公司的业绩弹性将更大；由于东部房地产比重大、工业经济发达，近期国家出台的下调项目资本金，有望刺激民间资本的投资热情，对经济发达地区的房地产及工业都产生比较积极的影响，从而拉动经济发达区域的水泥需求；海螺水泥作为东部水泥企业的典型代表，无疑是最佳的投资品种。

公司下一阶段发展战略：稳固东部，拓展西部。由于西部地区的经济及基建设施落后于东部地区，从长期趋势来看，西部地区水泥行业的成长性也将好于东部地区，公司下一步发展除了继续在东、南部市场精耕细作外，西部成为公司下一阶段重点布*的市场，公司最终计划在西部布*4000-5000万吨的水泥产能，2009-2010年公司在西部将有10条5000T/D生产线陆续投产，其中：2009年底将有甘肃平凉、四川达州、广元及重庆4条5000T/D熟料生产线投产，2010年将有贵州3条5000T/D熟料生产线、陕西3条5000T/D熟料生产线，预计2010年公司在西部市场将达到1500万吨的水泥销售，水泥销量占比将达10%左右。

从供给来看，上半年新增产能大于下半年：无论从海螺还是从行业情况来看，08年下半年至09年上半年都是产能的集中投放期，如08年9月份江苏金峰有3条5000T/D生产线点火投产，海螺这段时间也在广西、江西、湖南分别有1条、2条、3条生产线投产，但到09年下半年投产的生产线明显减少；

从需求来看，上半年需求将好于上半年。09年前3个月，长三角、珠三角的水泥需求表现疲弱，水泥需求表现明显弱于西部市场，主要由于西部基建项目多是已开工项目的加速推进，而东、南部则多是新开工项目，新项目的启动周期相对较长，本次国家下调项目资本金，有望加速吸引民间资本进入，推动东部、南部经济、房地产回升，从而推动水泥需求的回升，我们认为公司主导市场下半年的水泥需求将明显好于上半年。

从水泥价格来看：09年前3个月，东部、南部市场旺季不旺，公司09年前3个月水泥价格逐月下跌，水泥价格走势明显偏弱，进入4月份以来，东部、南部市场水泥价格开始有所上涨，公司4月份水泥价格也已止跌回升，我们预计5-6月份公司水泥价格仍有望缓慢回升态势。

从公司水泥销量情况来看：公司销售开始出现明显放量。进入4月份以来，公司每天水泥销量都在35-40万吨，4月份水泥销量已经突破1000万吨，照此销售趋势来看，公司二季度水泥销量有望达到3200万吨，销量同比增长达到35%左右，这样全年销量将超出我们前期预测的1.17亿吨。

从公司的盈利能力情况来看：在水泥价格出现回升，同时煤价成本则逐月出现下降，公司4月份吨水泥毛利环比提升约8.2元，综合上述我们对公司主导市场水泥行业的判断，我们认为公司经营已经逐渐走出底部，下一阶段公司经营有望逐季回升。

小幅上调公司业绩预测，维持公司“推荐”评级。整体来看，公司目前的经营情况符合我们的预期，不过公司销量情况可能要好于我们的预期，我们将公司09年水泥销量从1.17亿吨上调至1.2亿吨，将公司09年EPS从1.86元上调到1.9元，维持10-11年EPS分别为2.50元、3.39元的预测，我们认为公司经营已经探出底部，维持公司“推荐”评级。

招商银行1季度点评:

09年1季度公司实现归属母公司股东净利润42.08亿（EPS0.29），同比下降33.41%，符合我们以及市场预期。1季报显示各项业务面临压力，包括净利息收入（同比下降20.2%）、佣金及收入费收入（同比下降9.9%）、营业费用（同比上升19.0%）等；甚至连资产质量都表现出压力（不良贷款余额比年初上升4.2亿）。这是经济调整期市场化银行经营压力最真实的体现。

息差压力明显。公司公告1季度息差2.47%，比08年全年下降了95BP。我们自己测算1季度息差2.32%，比08年1季度下降131BP，比08年全年下降103BP。息差来源于其自身的资产负债结构，以及新增存贷款结构。

自身资产负债结构压力体现在：（1）票据贴现及同业资产占比高（加起来占到生息资产的35%左右），09年同业及贴现收益率持续在低位；（2）活期占比高，活期利率下降幅度小。招商是周期性更明显的银行，最受益于加息、资本市场火爆。

新增存贷款结构压力体现在：（1）新增存款解决2000亿，远高于新增贷款的1200亿；（2）新增存款中52.4%是企业定期，13.8%是储蓄定期，而新增贷款中65%左右为票据（票据占生息资产的比重由年初的11%提高到1季度末的18%左右），新增资金的收益率根本无法覆盖成本

1季度息差是否见底？我们认为很难说招行的息差已经见底，就1季度而言，息差可能也是逐月下降的过程。假设2季度息差维持在3月份水平，则2季度息差还是会比1季度低。

资产质量维持双降，拨备覆盖率提升。不良余额比年初上升4.2亿至100.97亿，不良率1.01%，比年初下降10BP。当期拨备计提7.9亿，信贷成本（年化）0.37%。拨备覆盖率进一步上升到219.31%。

不良余额上升怎么看待？我们觉得1季度不良余额与否与清收、核销等因素有很大关系，不能仅仅凭余额上升判断其资产质量。我们预计新增4.2亿不良中，永隆贡献了0.7亿，信用卡占了一大部分。公司的关注类贷款仍可能实现了下降。

盈利预测与投资建议：

我们维持公司摊薄后09/10年EPS1.21/1.37元的盈利预测，同比增长-15.0%和13.0%。目前股价对应2.45x09PB/13.29x09PE，由于08年分红率仅为7%，以及对永隆拨备计提预期的明朗，净资产比我们一开始预期的5.9提高到6.5，提升了10%，相应的估值到达了合理水平。随着1季报业绩压力的释放，市场对公司的预期可能往好的方面修正，我们维持对公司的“买入”评级

优质回答000825主力大压的目的究竟何意呢我认为有几点：

1，志在高远，把太钢原来低位获利很大的人洗出去，从而抬高市场成本，对后势很有利！

2。主力也清楚，即便跌到20，以太钢的基本面，高位套住的人也不会轻易割肉的，但是可以打击一部分人的持股信心！

这样后面，再涨的28-----30时候，主力只要稍做震荡，就可以将这些人的筹码拿回来。

3，这样一次洗盘的成果后面肯定回体现的，主力就是要筹码！

总的说，主力的目的就是将估价达到50，这是下一个目标，肯定实现。

000878云南铜业是有色金属龙头股，前期公布上市公司业绩优良排名第前几名、2007年的业绩还将大幅增长，并且垄断铜矿资源，该股前期盘整已到位现在己具备反弹冲高行情，该牛股要开始启动了，它的合理定价应该在40元左右，值得其待。

优质回答截至2022年10月21日收盘，太钢不锈(000825)报收4.53元，跌0.22%，换手率0.26%，成交14.95万手，成交6815.91万元。

资金流向数据方面，10月21日主力资金净流出174.79万元，游资净流入562.59万元，散户资金净流出387.8万元。

太钢不锈(000825)主营业务:生产销售不锈钢及其他钢材、钢坯、钢锭、黑色金属、铁合金及金属制品；钢铁生产所需原辅材料的国内贸易和进出口。太钢不锈2022中期报告显示，公司主营收入503.51亿元，同比增长6.42%；归母净利润20.12亿元，同比下降57.51%；扣非净利润19.51亿元，同比下降58.81%；其中，2022年第二季度，公司单季度主营收入271.47亿元，同比增长4.28%；单季度归母净利润7.4亿元，同比下滑74.21%；季度扣非净利润7.09亿元，同比下降75.36%；负债率46.83%，投资收益8710.86万元，财务费用6315.34万元，毛利率9.51%。

最近90天，股票被一家机构评级，被一家机构买入。根据近五年的财报数据，估值分析工具显示，太钢不锈(000825)在行业内具有良好的竞争力护城河，平均盈利能力和平均营收增长。相对健康的财务状况。该股好公司指数3.5星，好价格指数4星，综合指数3.5星。

投资是一门学问，需要持续学习和不断提升自己的能力。

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太钢不锈2023年目标价？

太钢不锈2023年的目标价12.24元。

太钢不锈2023一季报显示，公司主营收入259.06亿元，同比上升11.64%；归母净利润-5.92亿元，同比下降146.53%；扣非净利润-6.33亿元，同比下降150.99%；负债率50.61%，投资收益4421.23万元，财务费用3439.95万元，毛利率-1.18%。太钢不锈（000825）主营业务：不锈钢及其它钢材、钢坯、钢锭、黑色金属、铁合金、金属制品的生产、销售;钢铁生产所需原辅材料的国内贸易和进出口等业务。

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太钢不锈是镍概念股吗？

不是。太钢不锈主营不锈钢及其他钢材，钢坯，钢锭，黑色金属，铁合金，金属制品的生产销售；钢铁生产所需原辅材料的国内贸易和进出囗；批发零售建材，普通机械及配件，电器机械及器材；冶金技木开发，新材料推广等业务。

所以太钢不锈并未涉及镍行业的有关业务，不具有镍概念，它属于黑色金属概念。

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