st厦华什么时候可以交易(股票ST之后，什么情况下则会退市或会重组技站边著状)

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股票ST之后，什么情况下则会退市或会重组技站边著状 股票ST三年不摘帽就可能被退市。可以在http://biz.***.com/stock.html查看各股情况。如ST厦华：2008-10-31拟披露季报(600870)*ST厦华：拟披露季报2008-1

股票ST之后，什么情况下则会退市或会重组技站边著状

股票ST三年不摘帽就可能被退市。可以在http://biz.***.com/stock.html查看各股情况。如ST厦华：2008-10-31拟披露季报(600870)*ST厦华：拟披露季报2008-10-31刊登季报(600870)*ST厦华：2008年第三季度主要财务指标2008-10-30沪深公告摘要(600870)*ST厦华：公布股票交易异常波动公告2008-10-30今日停牌提示停牌一小时,(600870)*ST厦华：公布股票交易异常波动公告2008-10-22沪深公告摘要(600870)*ST厦华：2008年第三季度业绩预亏公告2008-10-22业绩预告日业绩预告日：2008-10-22，预亏：预计公司2008年第三季度将继续出现亏损。2008-10-09今日停牌提示停牌一小时,(600870)*ST厦华：公布股票交易异常波动公告2008-09-10今日停牌提示停牌一小时,(600870)*ST厦华：公布股票交易异常波动公告2008-09-04今日停牌提示停牌一小时,(600870)*ST厦华：股票交易异常波动公告2008-08-30拟披露中报(600870)*ST厦华：拟披露中报2008-08-30刊登中报(600870)*ST厦华：2008年中期主要财务指标2008-08-13今日停牌提示停牌一小时,(600870)*ST厦华：股票交易异常波动公告2008-06-23今日停牌提示停牌一小时,(600870)*ST厦华：股票交易异常波动公告2008-06-18今日停牌提示停牌一小时,(600870)*ST厦华：公布股票交易异常波动公告2008-06-13今日停牌提示停牌一小时,(600870)*ST厦华：公布股票交易异常波动公告2008-05-20股东大会会议召开日2007年年度股东大会，召开通知公告日：2008-05-07，股权登记日：2008-05-16，会议登记日：2008-05-19，会议召开日：2008-05-20，涉及购并事项，投票方式：现场投票2008-05-20今日停牌提示停牌一天,(600870)*ST厦华：召开2007年度股东大会2008-05-19股东大会会议登记日2007年年度股东大会，召开通知公告日：2008-05-07，股权登记日：2008-05-16，会议登记日：2008-05-19，会议召开日：2008-05-20，涉及购并事项，投票方式：现场投票2008-05-16股东大会股权登记日2007年年度股东大会，召开通知公告日：2008-05-07，股权登记日：2008-05-16，会议登记日：2008-05-19，会议召开日：2008-05-20，涉及购并事项，投票方式：现场投票2008-05-05证券简称变更证券简称由“厦华电子”变为“*ST厦华”2008-04-30股东大会召开通知公告日2007年年度股东大会，召开通知公告日：2008-05-07，股权登记日：2008-05-16，会议登记日：2008-05-19，会议召开日：2008-05-20，涉及购并事项，投票方式：现场投票以上可以看出ST厦华是从2008-05-05被ST的。谢谢

ST厦华复牌后是卖出还是买入

卖出

上市公司信息披露优秀课件.pptx

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1、人大：公司法、证券法

2、***：股票条例

3、证监会：信息披露实施细则等

4、交易所：上市规则第1页/共126页1（一）信息披露的法律依据第1页/共126页2公司法（1994.7.1施行）第一章总则第二章有限责任公司的设立和组织结构第三章股份有限公司的设立和组织结构第四章股份有限公司的股份发行和转让第一节股份发行第二节股份转让第三节上市公司第五章公司债券第六章公司财务、会计第七章公司合并、分立第八章公司破产、解散和清算第九章外国公司的分支机构第十章法律责任第十一章附则第2页/共126页2公司法（1994.7.1施行）第2页/共126页3证券法（1999.7.1施行）第一章总则第二章证券发行第三章证券交易

第一节一般规定第二节证券上市第三节持续信息公开第四节禁止的交易行为第四章上市公司收购第五章证券交易所第六章证券公司第七章证券登记结算机构第八章证券交易服务机构第九章证券业协会第十章证券监督管理机构第十一章法律责任第十二章附则第3页/共126页3证券法（1999.7.1施行）第3页/共126页4股票发行与交易管理暂行条例（1993.4.22施行）第一章总则第二章股票的发行第三章股票的交易第四章上市公司的收购第五章保管、清算和过户第六章上市公司的信息披露第七章调查和处罚第八章争议的仲裁第九章附则第4页/共126页4股票发行与交易管理暂行条例第4页/共126页5公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）（1993年6月12日）第一章总则第二章招股说明书与上市公告书第三章定期报告第四章临时报告--重大事件公告第五章临时报告--公司收购公告第六章其他信息披露第七章信息事务管理第八章附则第5页/共126页5公开发行股票公司信息披露实施细则第5页/共126页6上市公司信息披露规范体系

规范问答案例分析第6页/共126页6上市公司信息披露规范体系第6页/共126页7现有内容与格式准则第1号招股说明书（2001）第2号年度报告（2001）第3号半年度报告（2002）第5号公司股份变动公告（试行）（1994）第7号上市公告书（2001）第9号首次公开发行股票申请文件（2001）第10号上市公司新股发行申请文件（2001）第11号上市公司发行新股招股说明书（2001）第12号上市公司发行可转换公司

债券申请文件（2001）第13号可转换公司债券募集说明书（2001）第14号可转换公司债券上市公告书（2001）第7页/共126页7现有内容与格式准则第7页/共126页8现有编报规则第1号商业银行招股说明书内容与格式特别规定第2号商业银行财务报表附注特别规定第3号保险公司招股说明书内容与格式特别规定第4号保险公司财务报表附注特别规定第5号证券公司招股说明书内容与格式特别规定第6号证券公司财务报表附注特别规定第7号商业银行年度报告内容与格式特别规定第8号证券公司年度报告内容与格式特别规定第9号净资产收益率和每股收益的计算及披露第8页/共126页8现有编报规则第8页/共126页9第10号从事房地产开发业务的公司招股说明书特别规定第11号从事房地产开发业务的公司财务报表附注特别规定第12号公开发行证券的法律意见书和律师工作报告第13号季度报告内容与格式特别规定第14号非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理第15号财务报告的一般规定第16号A股公司实行补充审计的暂行规定第17号外商投资股份有限公司招股说明书内容与格式特别规定第9页/共126页9第10号从事房地产开发业务的公司招股说明书特别规定第9页10现有规范问答第1号非经常性损益第2号中高层管理人员激励基金的提取第3号弥补累计亏损的来源、程序及信息披露第4号金融类公司境内外审计差异及利

润分配基准第5号分别按国内外会计准则编制的财务报告差异及其披露第6号支付会计师事务所报酬及其披露

第10页/共126页10现有规范问答第10页/共126页11（一）第1号：非经常性损益定义：公司发生的与生产经营无直接关系，以及虽与生产经营相关，但由于其性质、金额或发生频率影响了真实、公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入、支出内容：

（5）会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数第11页/共126页11（一）第1号：非经常性损益第11页/共126页12

分析：

（4）各项营业外收入、支出第1号：非经常性损益第12页/共126页12分析：

（2）131、奖励支出应当计入成本费用，不能作为利润分配处理2、披露决策程序、发放情况、会计处理第2号：中高层管理人员激励基金的提取第13页/共126页131、奖励支出应当计入成本费用，不能作为利润分配处理第2号141、来源：任意盈余公积、法定盈余公积、资本公积（股本溢价、接受现金捐赠、拨款转入等）2、程序：董事会制定预案，股东大会决议3、披露：董事会决议、股东大会决议、股东权益变动表第3号：弥补累计亏损的来源、程序及信息披露第14页/共126页141、来源：任意盈余公积、法定盈余公积、资本公积（股151、披露：（1）招股说明书、上市公告书、年度报告用黑体字并列列示境内外审计后的重要财务数据与指标（2）银行补充披露贷款呆帐准备金额（3）董事会对主要差异做出说明。差异较大时，说明差异的性质与原因，并作出合理的解释2、分配：

按境内审计数提取法定盈余公积和法定公益金按境外审计数提取任意盈余公积和分配股利第4号：金融类公司境内外审计差异及利润分配基准第15页/共126页151、披露：第4号：金融类公司境内外审计差异及利润分配基准161、同一事项，两份财务报告不应存在会计估计差异2、两份财务报告若存在会计政策上的差异，公司董事会应在关于报告期财务状况与经营成果分析的部分，对其中的重要差异做出说明3、同一事项，不应采用不同的备选会计政策4、公司应以遵循国内会计准则的财务报告为基准，以其中列示的净利润与净资产为调节对象，编制两份财务报告的差异调整表，并作为遵循国内会计准则的财务报表附注予以披露第5号：分别按国内外会计准则编制的财务报告差异及其披露第16页/共126页161、同一事项，两份财务报告不应存在会计估计差异第5号：分17第6号：支付会计师事务所报酬及其披露1、先行披露确定报酬的决策程序，以及审计委员会或类似机构、独立董事对此程序的意见。

2、年报披露：

（1）分别按照财务审计费用和财务审计以外的其他费用进行披露，非财务审计费用指因资产评估或咨询服务而支付的费用。

（2）应列明差旅费等费用的承担方式，应列明应付未付的报酬。

（4）披露董事会关于其他服务收费是否影响注册会计师独立性的意见。

第17页/共126页17第6号：支付会计师事务所报酬及其披露1、先行披露确定报酬18上市规则第一章总则第二章股票上市协议、董事、监事承诺和备案、上市推荐人第三章股票上市的申请、审查与信息披露第四章信息披露的基本原则第五章董事会秘书、股权管理与信息披露事务第六章定期报告第七章临时报告第八章停牌、复牌第九章特别处理第十章暂停上市、终止上市第十一章境内外上市事务的协调第十二章违反本规则的处理第十三章释义第十四章附则第18页/共126页18上市规则第18页/共126页191.4本所依据法律、法规和本规则及中国证监会的授权对上市公司及其董事、监事、高级管理人员、有信息披露义务的投资人及上市推荐人进行监管。

2.2.1上市公司的董事、监事应当在股票上市后两个月内，新任董事、监事应当在股东大会通过其任命后两个月内，签署《董事（监事）声明及承诺书》并送达本所备案。董事、监事签署该文件时必须由一名有证券从业资格的律师见证，向董事、监事解释《董事（监事）声明及承诺书》的内容，董事、监事在充分理解后签字。第19页/共126页191.4本所依据法律、法规和本规则及中国证监会的202.2.2董事应当履行以下职责并在《董事声明及承诺书》中作出承诺：（一）遵守法律法规，履行诚信勤勉义务；（二）遵守公司章程；（三）遵守本规则，接受本所监管；（四）对本所认为应当承诺的其他事项作出承诺。

监事除同样应当履行上述职责并在《监事声明及承诺书》中作出承诺外，还应当承诺促使上市公司董事遵守其承诺。

第20页/共126页202.2.2董事应当履行以下职责并在《董事声明及212.2.2

董事、监事应当在《董事（监事）声明及承诺书》中声明：（一）本人持有所在公司股票的情况；（二）有无违反法律法规受查处情况；（三）参加证券业务培训的情况；（四）其他任职情况；（五）拥有其他国家或地区的国籍、长期居留权的情况；（六）本所认为应当由其说明的其他情况。

2.2.3《董事（监事）声明及承诺书》中声明的事项发生变化时，董事、监事应当在该等情况发生变化之日起两个月内向本所提交有关最新资料备案，并保证该资料的真实与完整。第21页/共126页212.2.2第21页/共126页224.1上市公司应当履行以下信息披露的基本义务：

(一)及时披露所有对上市公司股票价格可能产生重大影响的信息；

(二)确保信息披露的内容真实、准确、完整而没有虚假、严重误导性陈述或重大遗漏。上市公司对履行以上基本义务以及本规则规定的具体要求有疑问的，应当向本所咨询。上市公司不能确定有关事件是否必须及时披露的，应当报告本所，由本所审核后决定披露的时间和方式。

4.2上市公司董事会全体成员必须保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假、严重误导性陈述或重大遗漏，并就其保证承担连带赔偿责任。公司在公告中应当作出以下重要提示：本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。第22页/共126页224.1上市公司应当履行以下信息披露的基本义务：第2234.3上市公司及其董事、监事、高级管理人员不得泄漏内幕信息，不得进行内幕交易或配合他人操纵证券交易价格。

4.4上市公司应当公开披露的信息包括定期报告和临时报告。年度报告和中期报告为定期报告，其他报告为临时报告。

4.5上市公司公开披露的信息必须在第一时间报送本所。第23页/共126页234.3上市公司及其董事、监事、高级管理人员不得泄漏内244.6本所根据有关法律、法规、规章对上市公司公开披露的信息进行形式审核，对其内容的真实性不承担责任。本所对定期报告实行事前登记、事后审核；对临时报告实行事前审核；对本所同意免于临时报告事前审核的上市公司的临时报告实行事前登记、事后审核。上市公司在信息披露前，应当按照本所要求将有关公告和相关备查文件提交本所。

4.7上市公司公告出现错误、遗漏或误导的，本所可以要求公司作出说明并公告，公司应当按照要求办理。第24页/共126页244.6本所根据有关法律、法规、规章对上市公司公开披254.10上市公司董事会全体成员及其他知情人员在公司的信息公开披露前，应当将信息的知情者控制在最小范围内。

4.11上市公司公开披露的信息应当在至少一种指定报纸上公告，按照规定应当上网披露的，还应当在指定网站披露。在其他公共传媒披露的信息不得先于指定报纸和指定网站。上市公司不得以新闻发布或答记者问等形式代替公司的正式公告。第25页/共126页254.10上市公司董事会全体成员及其他知情人员在公司的264.12上市公司出现下列情形，认为无法按照本规则规定披露信息的，可以向本所提出申请，经本所同意，可以免予按照本规则规定披露：（一）上市公司有充分理由认为披露某一信息会损害公司的利益，且该信息对其股票价格不会产生重大影响；（二）上市公司认为拟披露的信息可能导致其违反法律法规的；（三）交易所认定的其它情况。

4.13上市公司发生的事项没有达到本规则披露要求的，可以免予公告，但必须报本所备案。本所认为有必要披露的，上市公司应当比照本规则的规定披露。

4.14上市公司应当配备信息披露所必要的通讯设备和计算机等办公设备，保证计算机可以连接国际互联网和对外咨询电话的畅通。第26页/共126页264.12上市公司出现下列情形，认为无法按照本规则规27

12.1上市公司违反本规则规定，本所视情节轻重给予以下处分：

(四)要求上市公司有关责任人支付3万元以上30万元以下的惩罚性违约金。情节严重的，本所依法报中国证监会查处。

12.2上市公司董事、监事违反本规则规定和董事、监事承诺的，本所视情节轻重给予以下处分：

(四)要求该等董事、监事支付3万元以上30万元以下的惩罚性违约金；（五）公开认定其不适合担任上市公司董事、监事情节严重的，本所依法报中国证监会查处。第27页/共126页2712.1上市公司违反本规则规定，本所视情节轻重给予2812.3上市推荐人违反本规则规定，本所视情节轻重给予以下处分：

(四)取消上市推荐人资格。情节严重的，本所依法报中国证监会查处。

12.4上市公司董事会秘书违反本规则规定，本所视情节轻重给予以下处分：

(四)建议上市公司更换董事会秘书。第28页/共126页2812.3上市推荐人违反本规则规定，本所视情节轻重给29（二）信息披露的种类1、首次披露：招股说明书、上市公告书2、定期披露：年度报告、中期报告、季度报告3、临时披露：董事会、监事会、股东大会决议公告、利润分配公告、收购出售资产公告、关联交易公告、重大事件公告等第29页/共126页29（二）信息披露的种类第29页/共126页30（三）招股说明书的披露管理1、内容格式：准则第1号2、审核者：证监会、发审委3、披露时间：发行前2至5个工作日内4、披露方式：概要刊登于制定报刊全文放置于公司所在地等5、有效期：下发核准通知之日起3个月6、其他披露：发行公告、中签率公告、中签结果公告7、其他披露审核者：交易所第30页/共126页30（三）招股说明书的披露管理第30页/共126页31招股说明书的内容与格式第一节目录、释义第二节概览第三节本次发行概况第四节风险因素第五节发行人基本情况第六节业务和技术第七节同业竞争和关联交易第八节董事、监事、高级管理人员

与核心技术人员第31页/共126页31招股说明书的内容与格式第一节目录、释义第31页/共1232第九节公司治理结构第十节财务会计信息第十一节业务发展目标第十二节募股资金运用第十三节发行定价及股利分配政策第十四节其他重要事项第十五节董事及有关中介机构声明第十六节附录和备查文件招股说明书的内容与格式第32页/共126页32第九节公司治理结构招股说明书的内容与格式第32页/共133（四）上市公告书的披露管理1、内容、格式：准则第7号2、审核者：交易所3、披露时间：上市前5日4、披露方式：刊登于指定报刊并放置于公司所在地等5、有效期：报表日期6个月第33页/共126页33（四）上市公告书的披露管理第33页/共126页34上市公告书的内容和格式第一节重要声明与提示第二节概览第三节绪言第四节发行人概况第五节股票发行与股本结构第六节董事、监事、高级管理人员及核心技术人员第七节同业竞争与关联交易第八节财务会计资料第九节其他重要事项第十节董事会上市承诺第十一节上市推荐人及其意见第34页/共126页34上市公告书的内容和格式第一节重要声明与提示第34页/共35（五）年度报告的披露管理1、报告期：1-12月2、披露时间：1.1-4.303、内容、格式：准则第2号4、财务审计：须经审计5、披露方式：全文上网、摘要刊登于指定报刊6、停牌事宜：交易日公布，停牌一小时；逾期未公布，逾期期间予以停牌7、审核方式：事前登记，事后审核8、审核意见：出具书面意见、误导的刊登补充

或更正公告第35页/共126页35（五）年度报告的披露管理第35页/共126页36年度报告的内容和格式第一节重要提示及目录第二节公司基本情况简介第三节会计数据和业务数据摘要第四节股本变动及股东情况第五节董事、监事和高级管理人员和员工情况第六节公司治理结构第七节股东大会简介第八节董事会报告第九节监事会报告第十节重要事项第十一节财务报告第十二节备查文件目录第36页/共126页36年度报告的内容和格式第一节重要提示及目录第36页/共1372001年年报分析第37页/共126页372001年年报分析第37页/共126页381、总体情况

总体2.452.65每股经营活动现金净流量0.51元，比上年（0.384元）高32.8%第38页/共126页381、总体情况第38页/共126页39原因：1、全球经济环境的影响2、股市大幅下跌的影响3、实行新会计制度的影响4、会计师事务所审计力度加强的影响5、对境内外审计中的会计估计差异处理的影响6、对外担保的影响7、将潜亏因素在2001年集中处理的影响8、股本扩张的影响第39页/共126页39原因：第39页/共126页402、亏损情况年度公司数亏损数％

5家历史上曾发生亏损（金杯汽车、纵横国际、大江股份、

2家上市一年后亏损（天龙集团、兴业聚酯）第41页/共126页41（1）亏损家数增加第41页/共126页42（2）巨亏公司情况亏损总额（亿元）每股亏损（元）

金杯汽车8.25ST棱光3.23ST鞍一工7.64ST鞍一工2.96ST轻骑7.00江西纸业1.86ST棱光4.89ST兴业1.85ST兴业3.60ST中燕0.9564家平均1.2964家平均0.472000年48家平均1.162000年48家平均0.49第42页/共126页42（2）巨亏公司情况第42页/共126页43（3）资不抵债公司减少（每股净资产）（8-4+2=6）

PT郑百文-6.36-6.95ST鞍一工-3.13-0.19ST棱光-2.700.42PT琼华侨-1.73-2.35ST同达-0.49-0.08ST生态-0.100.29

商业网点1.04-2.52PT永久0.24-0.65

白猫股份1.20-1.05第43页/共126页43（3）资不抵债公司减少第43页/共126页44（4）地域相对集中家数地区

0冀、陕、青、新、渝、贵、粤、桂、湘、皖第44页/共126页44（4）地域相对集中第44页/共126页45（5）与上市时间成正比

92521249310771394106515953171896171051697109011984557993467002882010750第45页/共126页45（5）与上市时间成正比第45页/共126页463、高风险公司情况（1）净利润下降共245家，占660家的37%

齐鲁石化－95.14%第46页/共126页463、高风险公司情况第46页/共126页47(2)连续净利润下降情况：连续2年下降，共68家，占245家的27.8%

连续2年降幅在50%以上，2家（长城电工、英豪科教）连续3年降幅在50%以上，1家（中国嘉陵）第47页/共126页47(2)连续净利润下降情况：第47页/共126页48（3）变脸公司情况当年亏损第二年亏损当年预警第二年预警首发天龙集团兴业聚酯中发展特精股份天香集团沧州大化仕奇实业国旅联合配股海信电器烟台发展金杯汽车轻纺城上海九百江西纸业辽源得亨天津海运石油龙昌汉商集团新农开发沱牌曲酒沧州化工金牛实业弘业股份数码测绘长城电工新太科技中体产业增发纵横国际金健米业新亚股份悦达投资第48页/共126页48（3）变脸公司情况当年亏损第二年亏损当年预警第二年预警首49（4）主营业务不突出

30家扣除非经常性损益后亏损（30+64=94)(去年27+48=75）（5）资产质量较差应收款占总资产50%以上，16家（去年12家）不良资产占净资产50%以上（调整后每股净资产小于调整前每股净资产50%以上），10家第49页/共126页49（4）主营业务不突出第49页/共126页504、非标准审计报告情况

家数%形式：无保留（带说明段）4259

拒绝表示6971100鞍一工、国嘉、轻骑、生态、兴业、科利华年份公司数非标准数%1995202199.41996312309.619973985012.619984528318.419994948817.820006088013.220016617210.838家连续2年（含）以上18家连续4年（含）以上第50页/共126页504、非标准审计报告情况鞍一工、国嘉、轻骑、生态、兴业、科515、分配情况（1）分配比例略有下降

合计414100%328100%第51页/共126页515、分配情况第51页/共126页52（3）分配能力与盈利能力正相关每股收益公司数分配数％

0.1以下13137280.1－0.3291237810.3以上1751568959743072第52页/共126页52（3）分配能力与盈利能力正相关第52页/共126页53（4）派现水平与现金流量不相关现金流量为负的277家中，有173家拟派现，其中5家派现超过0.3元；每股现金流量1元以上的公司，平均每股派现也只有0.15元，其中8家不派现；

414家拟派现中有111家每股派现超过每股现金流量净额（5）出现一批高派现公司，令人关注每股派现0.3元以上21家（能源、公用事业占1/3）每股派现0.6元以上3家（用友、宇通、茅台）（6）部分公司股利政策的制定上受控股股东左右非流通股股东偏好派现第53页/共126页53（4）派现水平与现金流量不相关第53页/共126页546、T公司情况（1）ST20012002

新增5107天颐、重机、实达、黄河、恒泰成百、沈新开、中纺机、同达、高斯达、康赛、冰熊、中燕、华通、自仪东锅、兴业、国嘉、鞍合成、厦新、海泰、嘉宝、轻骑、松辽、马龙、龙科、中西、渤海、厦华、吉发、新城B、红光、永久纵横双鹿、北旅、网点、农垦、红光、宝信、永久、百花村郑百文、琼华侨幸福、鞍一工、棱光、北特钢、生态第54页/共126页546、T公司情况天颐、重机、实达、黄河、恒泰成百、沈新开、557、三项费用情况（1）三项费用及营业利润同比增幅比较

主营业务利润+1.1%+19.5%

结论：三项费用总体上升快于主营业务的增长，致使营业利润下降第55页/共126页557、三项费用情况第55页/共126页56（2）三项费用同比增长增减情况

结论：三项费用上升趋势未得到改观第56页/共126页56（2）三项费用同比增长增减情况第56页/共126页57（3）营业费用（前5位及总体）金额（亿元）增幅（%）主营业务收入增幅（%）中国石化123.06.2-5.8

四川长虹10.3-8.3-11.1

结论：营业费用增幅与主营业务收入增幅基本同步第57页/共126页57（3）营业费用（前5位及总体）第57页/共126页58（4）管理费用（前5位及总体）金额（亿元）增幅（%）主营业务收入增幅（%）中国石化143.7-16.3-5.8

金杯汽车10.3429.9-21.4

上海石化9.8-13.3-1.3

主要因素：八项准备计提、会计估计调整、折旧年限调整第58页/共126页58（4）管理费用（前5位及总体）第58页/共126页59（5）财务费用（前5位及总体）金额（亿元）增幅（%）主营业务收入增幅（%）中国石化36.0-25.7-5.8

海南航空4.580.141.7

上海石化2.82.9-1.3

主要因素：降息和股权融资第59页/共126页59（5）财务费用（前5位及总体）第59页/共126页608、非经常性损益情况（1）基本情况（扣除6家新上市）家数％金额（亿元）平均（万元）非经常性收益43866.859.311,354非经常性损失20531.3552,683无非经常性损益120.2006551004.3166

1申能股份2.89中国石化18.352轮胎橡胶2.43金杯汽车8.103申华控股1.64济南轻骑4.99第60页/共126页608、非经常性损益情况第60页/共126页61（2）构成分析（剔除中石化后为642家，22.63亿元）金额（亿元）%家数%营业外收支-15.55-68.757489.5股权转让收益15.3467.827342.6补贴收入25.26111.637558.5资金占用费7.3232.312118.9委托投资收益5.6024.87812.2会计政策变更-7.31-32.3467.2盘盈盘亏-7.77-34.37311.4关联交易2.2810.140.6资产置换1.054.69414.7第61页/共126页61（2）构成分析（剔除中石化后为642家，22.63亿元）62（3）对业绩影响分析（总体贡献率=4.28亿元/623.06亿元=0.7%）

对五成公司的净利润产生较大影响构成15%公司净利润的主要来源第62页/共126页62（3）对业绩影响分析第62页/共126页63

每股收益（元）贡献率（%）亏损28.40—0.141.8（扭亏、保盈）

0.1—0.212.60.2—0.36.50.3—0.46.20.4—0.56.00.5以上3.14家PT公司、3家ST公司靠非经常性损益扭亏30家盈利公司扣除非经常性收益后亏损（其中3家当年筹过资）2家亏损公司扣除非经常性损失后盈利（金陵、九百）第63页/共126页63每股收益（元）贡献率（%）第63页/共126页649、关联交易（1）经营性关联交易总体呈下降趋势（与五分开密切相关）发生较多的主要为公用事业和大企业集团控股的公司（2）托管、租赁形成的关联交易神马：收入1.63亿元、利润3933万元，占利润总额58%

应收控股股东款项12.6亿元大部分是为了给上市公司注入利润或减少亏损第64页/共126页649、关联交易第64页/共126页65（3）借贷形成的关联交易大股东直接占用资金235亿元大股东通过其控制的子公司和关联企业占用资金81亿元向控股股东的财务公司存款和借款（中国化建存款3,739万元，锦州港贷款2,658万元）（4）收购、出售资产形成的关联交易发生较以往减少（受“非货币性交易”准则和财会[2001]64号文规定的约束）履行程序和信息披露上基本不存在问题为规避有关规定，出现关联方非关联化的现象第65页/共126页65（3）借贷形成的关联交易第65页/共126页66（5）担保形成的关联交易

ST兴业为关联方担保5.17亿元（其中4.3亿元已逾期）净资产只有1696万元（6）开始主动规范与控股股东的关联交易行为第66页/共126页66（5）担保形成的关联交易第66页/共126页6710、盈利预测完成情况

2001年家数%120%以上813红星发展154%90—120%396480—90%81380%以下610金健米业22.5%611002000年家数%120%以上2119广汇股份316%90—120%837680—90%6580%以下

110100第67页/共126页6710、盈利预测完成情况第67页/共126页6811、募集资金使用情况（1）募集资金是公司投资资金的主要来源家数%金额（亿元）%

合计496100818100（2）募集资金闲置现象依然严重跨年使用，个别公司在使用93年的募集资金第68页/共126页6811、募集资金使用情况第68页/共126页69（3）募集资金变更现象仍较多家数%金额（亿元）%

合计223100575100第69页/共126页69（3）募集资金变更现象仍较多第69页/共126页7012、重大担保情况（1）277家（占661家的42%）累计担保624亿元，平均2.25亿元（2）前10家（占276家的3.6%）累计担保205亿元（占620亿元的33%）平均担保20.5亿元（为平均担保的9.3倍）（3）19家担保额超过净资产（其中4家净资产为负数）担保额净资产%ST兴业12.50.177358ST中西4.21.02408ST国嘉3.51.02340ST棱光4.1-4.08第70页/共126页7012、重大担保情况第70页/共126页71（4）问题

a、为大股东及其下属企业提供担保的现象远未根除个别公司为大股东的控股股东提供担保（厦华电子）

b、未经适当审议程序擅自对外提供担保的现象屡禁不止（ST兴业、长江控股、三峡水利）

80起诉讼与担保有关前20家对外赔付和或有负债6亿元

e、担保期限过长（华能至2012年，申能15年）第71页/共126页71（4）问题第71页/共126页7213、重大诉讼（1）118家（占661家的18%），涉诉414起，64亿元（2）164起（占410起的40%）是2001年下半年产生的（3）195起为原告，215起为被告（4）公司涉诉金额地位诉由备注

ST永久1.5亿元被告借款、担保均败诉

ST同达1.4亿元被告借款、担保败诉未执行第72页/共126页7213、重大诉讼第72页/共126页73（5）问题

b、T公司的诉讼基本上都源于担保和借款纠纷败诉后往往无力承担赔偿责任

d、14家被出具非标准审计报告（占71家的20%）第73页/共126页73（5）问题第73页/共126页7414、大股东占用资金情况（1）直接占用

213家（占661家的32%）占用237亿元，平均占用1.1亿元家数%10亿元以上31.41—10亿元3617.01000万—1亿元8741.01000万以下8640.6212100.05家被占用资金超过净资产

7家被占用资金超过净资产的50%第74页/共126页7414、大股东占用资金情况第74页/共126页75

前4位公司占用额净资产%1ST轻骑24.717.91382四川长虹13.7127.4113神马实业12.734.2374江西纸业9.93.5284（2）间接占用通过子公司和关联企业占用资金81亿元前4位公司占用额净资产%1江苏春兰12.429.3422广电信息8.634.5253ST轻骑7.317.9414白猫股份2.61.8144第75页/共126页75前4位公司占用额净资产%第75页/共12676（3）影响明显资金严重短缺，持续经营能力、支付能力、偿债能力大幅下降占用超1亿元的39家中，9家亏损，19家现金净流量为负获利能力低于平均水平

9家被出具非标准审计意见第76页/共126页76（3）影响明显第76页/共126页77（4）调节利润共计28家（占213家的13.2%）收取资金占用费2.6亿元家数%1000万元以上622100~1000万元1864100万元以下41428100

前4位公司占用费（万元）利润总额（万元）%1四川长虹606811160542ST北特钢4228-78533洛阳玻璃24848083074ST吉发2208-16226第77页/共126页77（4）调节利润第77页/共126页78（5）披露不规范

有的在重要事项中披露有的在董事会报告中披露有的在关联交易中披露有的在其他事项中披露有的干脆不予披露对占用方、占用金额、费率等的披露繁简不同第78页/共126页78（5）披露不规范第78页/共126页7915、委托理财情况涉及148家（占661家的22%），共314笔，188亿元取得收益9.41亿元，加权平均收益率为5.35%（1）披露不规范不及时：以定期报告代替临时公告不完整：收益好，多披露；收益差，少披露或不披露不准确：跨年度委托，收益确认和计量不符合规定不作为非经常性损益加以扣除只在附注中作简要披露中报和年报披露不一致第79页/共126页7915、委托理财情况第79页/共126页80（2）决策不规范绝大多数由董事会决策，有的甚至董事长独自决策。决策中又往往化整为零。（3）合同不规范合同中一般不提及亏损的承担责任（4）受托人良莠不齐既有实力雄厚的券商，又有不知名的小机构（5）通过子公司委托、规避监管和税收（6）发生多起诉讼（7）违规处罚证监会公开批评2家、上交所公开谴责2家，内部通报批评7家、发监管关注函5家，责令整改1家第80页/共126页80（2）决策不规范第80页/共126页8116、新会计制度的影响（1）总体情况家数占661家%金额%

合计497*75125.1100*108家公司既有追溯调整，又有影响当年第81页/共126页8116、新会计制度的影响第81页/共126页82（2）对2001年度净利润的影响共影响8.6亿元，占2001年度净利润640亿元的1.34%

金额（亿元）%家数平均影响（万元）开办费1.1813.745262

固定资产减值准备是主要影响因素无形资产减值准备对个别公司产生重大影响（东盛科技计提1042万元，占公司当期净利润的26%，占全部计提额的32%）第82页/共126页82（2）对2001年度净利润的影响第82页/共126页83关注：1、通过固定资产本期报废、处理或出售，在本期转回前期计提的减值准备，使业绩大为改观例：ST沈新开转回2469万元，为当年净利润219万元的11倍

2、通过追溯调整计提固定资产减值准备，使本期少提折旧例：太极实业追溯调整3.3亿元，使本期少提折旧2,300万元，从而实现扭亏为盈第83页/共126页83关注：1、通过固定资产本期报废、处理或出售，在本期转回前84（3）对以前年度的影响共影响116.5亿元，占2001年度影响额8.6亿元的13.5倍金额（亿元）%家数平均影响（万元）开办费7.296.2165442

合计116.55100.0第84页/共126页84（3）对以前年度的影响第84页/共126页85（4）结论

b、非货币性交易和债务重组的会计政策变更没有进行充分追溯调整

c、固定资产减值准备、在建工程减值准备对各个行业存在普遍的影响。无形资产减值准备对技术含量较高的行业有较大的影响。其他因素对各行业的影响不大

d、存在通过追溯计提或转回减值准备来调节当期利润的情况第85页/共126页85（4）结论第85页/共126页8617、审计费用情况（1）总体情况

平均费用==64.9万元最高：中石化6600万元次高：华能国际820万元最低：力源液压6万元扣除200万元以上公司后平均费用==44万元

15—40万元之间341家，占569家的60%36917万元569家24,377万元554家第86页/共126页8617、审计费用情况36917万元24,377万元第887（2）境内外审计收费差异巨大B股H股其他合计审计费用(%)4,521(12)10,177(28)22,219(60)36,917(100)家数(%)46(8)11(2)512(90)569(100)平均989254365最高2556,6003506,00最低3012566第87页/共126页87（2）境内外审计收费差异巨大B股H股其他合计审计费用4,88（3）对风险因素考虑较少ST公司非标意见公司平均总体审计费用1056284036917家数2655569平均40.651.664.9扣除100万元以上审计费用689179020538家数2349525平均3036.539.1第88页/共126页88（3）对风险因素考虑较少ST公司非标意见公司平均总审计费89（4）与公司资产规模相关资产规模家数平均审计费审计费占总资产万分率

5亿以下59298.65—10亿171344.510—20亿183473.320—100亿140721.9100亿以上111811.1

资产规模越大，审计费用（绝对额）越高随资产规模上升，审计费用比率（相对额）下降第89页/共126页89（4）与公司资产规模相关第89页/共126页90（5）地区差别明显每个地区抽10家审计费用在100万元以下近3年上市的公司地区平均费用（万元）北京54

新、藏、云、贵30第90页/共126页90（5）地区差别明显第90页/共126页9118、重大资产重组情况共29家，2000年度亏损的21家（主要为PT、ST公司）（1）特点

b、大多与关联方进行交易，交易对手承受较大损失

17家净利润与扣除费经常性损益后的净利润差额较大

12家扣除费经常性损益后的净利润为负值（其中7家为非亏损公司）第91页/共126页9118、重大资产重组情况第91页/共126页92（2）效果评价

b、尚存一些不确定因素债务未得到彻底解决，存在或有负债（ST黄河科）财务结构未得到根本改变，负债率过高（ST红光）持续经营能力未得到提高，仍有亏损可能（长江控股）

c、存在表面重组的现象只公告，未实施（ST中燕）报表重组（烟台发展）主营业务未得到改善（ST成百）

d、经不起时间考验（纵横国际、英豪科教）第92页/共126页92（2）效果评价第92页/共126页9319、披露情况（1）披露的均衡性略有下降

2月末13%20%3月末59%63%4.1580%80%4.2092%92%（2）部分公司逾期进行业绩预告或变更业绩预告预盈转预亏4家（ST中西、ST厦华、ST厦新、ST北特钢）预警转预亏10家（金杯汽车、烟台发展、浙江创业、上海港机、哈高科、杭州解百、山东黑豹、海信电器、上海九百、江西纸业）第93页/共126页9319、披露情况第93页/共126页94

逾期预亏6家（ST棱光、四川金顶、ST兴业、宁城老窖、民丰实业、丰华股份）逾期预警4家（复旦复华、黑化股份、达尔曼、ST龙科）（3）公司治理结构披露空洞无物（4）以定期报告代替临时公告（担保、诉讼、拆借资金）（5）委托理财披露不充分（6）审计费用披露不完整（7）担保要素披露不全面（8）大股东占款披露形式仍待规范第94页/共126页94逾期预亏6家（ST棱光、四川金顶、ST兴业、宁城老窖、95（9）募集资金使用和变更披露欠详尽（10）关联交易的披露有待加强（11）混淆会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正籍此来调节利润

a、利用会计政策变更和会计差错变更，对老四项计提进行追溯调整

c、利用会计估计变更来达到扭亏（12）帐龄分析法的使用较为混乱第95页/共126页95（9）募集资金使用和变更披露欠详尽第95页/共126页96（六）半年度报告的披露管理1、报告期：1-6月2、披露时间：7.1-8.313、内容、格式：准则第3号4、财务审计：除特殊情况外，不需审计5、披露方式：全文上网、摘要刊登于指定报刊6、停牌事宜：交易日公布，停牌一小时；逾期未公布，逾期期间予以停牌7、审核方式：事前登记，事后审核8、审核意见：出具书面意见、误导的刊登补充

或更正公告第96页/共126页96（六）半年度报告的披露管理第96页/共126页972002年半年度报告准则

修订情况第97页/共126页98一、修订原则1、满足信息使用者的实际需要

摘要简化、财务报告详细（三张完整报表）2、与新颁布的有关法规相衔接

年报准则、招股说明书准则、中期报告会计准则、财务报告的一般规定（15号规则）3、借鉴有关国际惯例管理层讨论与分析第98页/共126页98一、修订原则1、满足信息使用者的实际需要第98页/共1299二、结构变化一、总则二、中期报告正文（一）公司简介（二）主要财务数据和指标（三）股本变化和主要股东持股情况第一章总则第二章半年度报告全文第一节重要提示、释义及目录第二节公司基本情况第三节股本变动和主要股东持股情况第四节董事、监事、高级管理人员情况第99页/共126页99二、结构变化一、总则第一章总则第99页/共126页100（四）经营情况的回顾与展望（五）重要事项（六）财务会计报告（七）备查文件目录三、中期报告摘要

第五节管理层讨论与分析第六节重要事项第七节财务报告第三章半年度报告摘要第四章备查文件第五章附则第100页/共126页100（四）经营情况的回顾与展望第五节管理层讨论与分析101三、主要修订之处1、明确半年度报告是中期报告的一种类型（第2条）2、对原中报准则做了精简已在上年年报、临时报告中披露过的信息，如无变化，不再要求披露例：股本如无变化，无需披露（第23条）控股股东或实际控制人如无变化，无需披露（第26条）公司应当披露未曾在临时报告中披露过的其他重要事项信息（第45条）第101页/共126页101三、主要修订之处1、明确半年度报告是中期报告的一种类型1023、满足不同投资者的信息偏好及理解能力，摘要适当简化例：摘要说明经营情况的重大变化（第55条）无需披露非募集资金投资情况（第56条）4、根据年报准则做了相应修订例：可采用相互引征的方法（第5条）财务数据可以人民币元、千元、百万元为单位（第8条）重要提示、释义及目录（第一节）期末股东总数（第24条）控股股东或实际控制人的变化情况（第26条）第102页/共126页1023、满足不同投资者的信息偏好及理解能力，第102页/共1035、根据招股说明书准则做了相应修订例：董事会及董事应当保证半年度报告内容的真实性、准确性与完整性（第14条）对投资者理解有障碍及有特定含义的术语做出解释（第19条）6、借鉴国际惯例增加“管理层讨论与分析”（第五节）第103页/共126页1035、根据招股说明书准则做了相应修订第103页/共1261047、采纳交易所、有关专家的建议例：主要财务数据和指标（第22条）实际经营成果与盈利预测的比较（第33条）下半年经营计划的说明（第34条）购销商品、提供劳务的关联交易（第41条）8、遵循《立法法》的规定，行文采用“章、节、条、款、项”的格式第104页/共126页1047、采纳交易所、有关专家的建议第104页/共126页105四、披露规定的变化1、每天最多安排40家，网上预约、网上公布2、第三季度预亏和预警在“管理层讨论与分析”中作出3、依据第15号编报规则披露财务报告及附注4、公司如在半年度报告中对以前年度的财务报表数据进行追溯调整，应提交董事会、监事会、独立董事、会计师（如经审计）的说明第105页/共126页105四、披露规定的变化1、每天最多安排40家，网上预约、网1065、需审计的情况：（1）下半年拟申报筹资，但前3年有非标意见（2）中期分配或补亏（3）暂停上市公司6、交易日公布，停牌1小时（4月1日起的规定）7、如经审计且被出具非标意见，会计师应说明是否属于14号编报规则规定应停牌处理的情况8、提前泄漏，立刻公布主要财务数据第106页/共126页1065、需审计的情况：第106页/共126页1072002年半年报分析第107页/共126页1072002年半年报分析第107页/共126页1081、总体情况

总体2.542.52第108页/共126页1081、总体情况第108页/共126页1092、亏损面有所扩大年度公司数亏损数％

1995202631996312144.519973981641998452429.31999494387.72000608487.92001中期635426.62001661649.72002半年6937610.97第109页/共126页1092、亏损面有所扩大第109页/共126页1103、资不抵债公司减少

2001.12.312002.6.30PT郑百文-6.361.03ST鞍一工-3.13-3.50（终止上市）

ST棱光-2.70-2.62PT琼华侨-1.73-1.73ST同达-0.49-0.39ST生态-0.10-0.13（否定意见）第110页/共126页1103、资不抵债公司减少第110页/共126页1114、2002年半年报审计情况106家进行审计，占15.30%，较去年中期（28.46%）和前年中期（35.74%）大幅下降101家标准无保留意见3家无保留带解释说明段：ST幸福、ST棱光、ST马龙1家保留带解释说明段：PT琼华侨1家否定意见：ST生态2001年度审计意见涉及事项进展不理想注册会计师执业质量仍待提高第111页/共126页1114、2002年半年报审计情况第111页/共126页1125

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修了一台厦华高清电视，行管坏了可市场上没有卖的，型号是C4762。请问用什么型号的三极管可以代换？

C4762（2S4762）参数： 1500V，7A，50W 可用2SC3892A、2SC4916、BU4508DX代换。

另外顺便说一下，2SC4762在taobao有售，价格1-2元。

*ST厦华将如何开盘，开盘后的势式会怎么样。

【2.最新报道】2009-05-20*ST厦华(600870)将暂停上市　　*ST厦华今日披露，因公司2006年、2007年、2008年三年连续亏损，上海证券交易所决定公司股票自2009年5月27日起暂停上市。　　*ST厦华表示，公司严格按照董事会制定的既定方针，严控成本，加强内部管理、优化，抓重点、优质客户订单的持续增长，保证利润的稳步攀升，效果显著，2009年第一季度业绩已实现盈利。暂停上市期间，公司将全力推动各项工作的展开，为公司恢复上市创造积极的条件。明天起将再也无法在市场里面找到这支股票!需要等到过年后,其09年业绩披露看是否盈利方能够说申请恢复上市!没戏唱了!

“厦门岛内和鼓浪屿才算是厦门”的说法是真的吗？有哪些依据？

这个的确是真的，所谓的厦门他们一般都指岛内及鼓浪屿！

如果你有在厦门岛外集美海沧同安翔安，带过一段时间，就会深有感触！他们如果去海沧就说去海沧，但是如果去岛内或鼓浪屿游玩，他们就会说：我要去厦门了！

虽然集美海沧同安翔安也属于厦门，但是在很多人眼里，特别是这些岛外居民，他们的潜意识里，厦门就说指岛内鼓浪屿！

这个主要是之前岛内相对岛外发达一点，高楼多一点，市**就在岛内，岛内大厂比较多，比如夏新，厦华，茶厂，那个时候岛内确实比岛外好！

那个时候很多人，都将东西拿到岛内卖，直到现在很多集美同安翔安还有很多人担着很多东西拿到岛内卖，你做比较早的公交车就会经常遇到他们

这个岛内鼓浪屿就是厦门的说法就是历史原因了！

股抓约子便云吃江根班票该什么时候卖高井相话手进

600870ST厦华这股票首日复牌是不限涨跌幅限制的，原因是根据相关的交易规则对于被交易所暂停上市交易后再重新复牌交易的其首日复牌首日涨跌幅是不受限制的。估计首日复牌可能会在10元左右的股价，这个价格很难定，原因是这类股票首日复牌的价格不明因素太多，一般都会有一定可观的涨幅的，这个就不用担心了，但是很多时候这类股票都是在第一天复牌时就会出现短期内的高点，故此建议你在首日复牌看情况卖出。注：现在相关恢复上市交易的申请还在等待上海证券交易所的批准审核中，请耐心等待。

ST厦华：股价连续三天跌幅偏离值累计超过15%，控股股东可能发生变化 | 每经网

每经AI快讯，ST厦华（SH600870，收盘价：2.83元）7月1日晚间发布公告称，公司股票于2020年6月29日、6月30日、7月1日连续三个交易日内日收盘价跌幅偏离值累计超过15%。经公司自查并书面问询公司控股股东、实际控制人，确认截至本公告披露日，公司控股股东、实际控制人不存在影响公司股票交易波动的重大事项，不存在其他应当披露而未披露的重大信息。

公司6月24日披露，控股股东及实际控制人王玲玲、德昌行、赣州鑫域投资管理有限公司持有的本公司8005万股股票（占公司总股本的15.30%）被网络司法拍卖。本次拍卖如最终成交并完成股权过户，将导致公司的控股股东和实际控制人发生变化。

公司7月1日披露，华创证券将根据贵阳市中级人民法院作出的执行通知书，对本公司控股股东德昌行所持1465万股本公司股票通过集中竞价或大宗交易的方式进行处置。

每经AI点评：ST厦华在近5个交易日下跌19.83%，所属商业贸易板块同期上涨0.85%，上证指数同期上涨2.05%。

2019年年报显示，ST厦华的主营业务为贸易、服务，占营收比例分别为：98.0%、2.0%。

ST厦华的总经理、董事长均是王玲玲，女，44岁，本科学历。

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每日经济新闻2020-07-0118:10:17

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股东违规短线交易？清源股份：为增持时误操作导致，股东致歉并上交384元收益

请教大侠！我买了ST夏新和ST厦华如果他们退市了怎么办？

ST夏新，此股估计没有什么机会，在09年中报估计扭亏无望，所以今年肯定不能恢复上市，如果09你年报仍然无法扭亏。就将退市，进入三板交易。ST厦华，情况稍好，今年一季度扭亏，如果09年中报仍然扭亏，就可以申请恢复上市，如果那样，你的收益会不错。如果中报不能扭亏，就看其09年年报能不能扭亏了。能扭亏，就可以申请恢复上市。现在只两只股票都暂停上市，你也无法卖出套现，只能等待。如果你的股票被终止上市，进入三板交易，你还必须到你开户的券商出申请开通三板交易，否则你不可以交易你已经上三板的股票。三板的股票交易采用集合竞价的交易方式，一周可以交易的时间各不相同。根据股票的后缀来分，有一周交易一天-----五天。一般没有操作ST股票经验的朋友尽量不要参与其中。风险太大。尤其有退市风险的股票更是不易参与为好。当然进入三板交易并不代表你无法收回投资，有时某些股票也会连续涨停的，操作的好，也能赚钱。反正已经如此，就等等好了。别太着急。有什么问题可以咨询我。

行业分析报告(精选5篇)

时间：2023-04-0407:55:10

文章编号：1005-913X（2017）06-0105-02

一、石油天然气行业社会责任信息披露现状

（一）石油天然气行业社会责任报告披露数量分析

自第一份可持续发展报告和社会责任报告以来，油气行业一共了66份相关报告，其中企业社会责任报告有29份，可持续发展报告20份，专项信息报告11份以及海外社会责任报告6份。社会责任信息报告中，可持续发展报告和社会责任报告占报告总数的77%，其次是专项信息报告和海外社会责任报告，中石化股份有限公司的是可持续发展报告，而集团公司的是社会责任报告。据表可知：社会责任报告里中石油和中石化的数量最多，其次是上海石化与广汇能源，而可持续发展报告、专项信息报告以及海外责任报告均由中石油和中石化包揽。其他未在图表中显示的企业均未任何与社会责任信息相关的报告，这说明石油天然气行业的社会责任报告的个体较少，不到30%的企业了社会责任信息报告。在没有社会责任报告的10个企业中，有5个企业在官方网站了与社会责任相关的信息或设置了社会责任专栏，但信息量较少且相对滞后，另外5个企业则没有任何与社会责任相关的信息披露。

（二）石油天然气行业社会责任信息披露质量分析

1.内容对比度分析。横向来看：各企业报告其他信息的列报排版方式各有不同，前后不一，还可能套入报告其他部分，在信息寻找上存在一定障碍，但信息披露的方向大体一致，具有一定可比性。而各企业在“责任议题”的分类上具有较大的差异，不同企业的主题所含内容有所不同，例如在能源方面2014年中石油的能源主题包含“能源勘探开发、油品升级、非常规油气开发、能源供应和国际合作”而中石化能源主题包含为“业务结构、能源结构、科技支撑以及页岩气投入”，上石化为“持续能源动力、石化科技”，广汇能源没有专门的能源主题，所以信息披露的横向可比性较差。总体来说，油气行业社会责任信息的横向可比性亟待提高。纵向来看：中石油、中石化和上石化在2013年-2015年报的告内容一致，变更较少，且“关键绩效指标”一栏中罗列了最近五年和最近三年的数据加以对比，所以信息可比性较高；而广汇能源在社会责任报告上起步较晚，对于责任议题和相关内容的把握度不够，指标对比年数也为最近三年的数据，但是具体编制内容还不够明晰，报告可比性不高。

2.内容可靠度分析。除报告信息的可追溯，信息可以真实取得这些无法实际确认的因素外，只有中石化一家企业引入了第三方评级，其他企业均未对报告引入第三方审计或评价，总体可靠性较弱。实质性上，中石油、中石化、上石化以及光辉能源的各项责任议题例如“可持续的能源供应，生态文明，安全运营”等均紧扣石化行业特征，是公众关注的焦点和关键，并在责任议题中进行了较为系统的信息披露，实质性表现较好。

3.报告平衡度分析。从信息平衡度来看，虽然社会责任报告中各企业都通过吸取各自历史责任事故的教训来强化企业的安全管理、环境管理等，并对应急事件采取了各项演练，但并不能真实反映出报告当年的平衡性。因此，通过汇总**机构和媒体的各项责任事故处理报告或信息，对2013-2015年四家企业发生责任事故的情况进行整理，并将其与各企业各年度社会责任报告所披露信息予以对比（表2），以评判其报告的平衡性。

从表中可以得知，14项责任事故中，除中国石化在2013年详细披露了“11.22”青岛东黄输油管道爆炸事故以外，其他社会责任报告对相关安全事故均未有任何信息披露，绝大多数企业在责任报告中报喜不报忧或是只在业绩指标中披露责任事故数量。其次，除较小的责任事故以外，其他有造成伤亡或已经在国家安全监督管理*“挂号”的各项事故也未在责任报告中提及或披露，安全生产责任信息的透明度较低，报告平衡性很差。

从数量上讲石油天然气行业的社会责任报告数量与企业数量极不匹配，在具备上游能力的14家企业中只有4家披露社会责任报告，其他企业均没有较为合理和详细的社会责任信息披露，而石油天然气行业不仅包括这14家上市公司，其具备中下游能力的各类上市公司亦有很多。所以，大约有71%的企业没有社会责任报告，约35%的企业没有披露关于社会责任的任何信息，行业对社会?任信息披露的主动性较弱。

从质量上看，已报告的内容在对比性、可靠性以及平衡性三方面的表现相对较差，可比性主要表现在横向的内容可比性较差以及数据的纵向可比性较差；其次，在可靠性上，由于引入第三方评价或审计的油气企业太少，致使油气行业社会责任报告的可靠性过低；最后，由于各企业在社会责任报告中负面信息披露的不充分，油气行业社会责任报告的平衡性同样不高。所以，需要进一步加强对企业整体信息披露的规范，积极引入第三方评鉴以及加深信息披露的透明度等措施。

由于整个行业由中石油、中石化以及中海油垄断，所以其他上市企业在社会责任信息披露方面没有足够的动力对社会责任信息进行相应披露。可由国内石油天然气巨头联合号召业内上市企业组建石油天然气行业社会责任委员会，促进业内社会责任报告的，完善和规范社会责任信息披露。这样不仅能促进上市企业社会责任信息披露的规范，提升油气企业社会责任报告披露数量和披露内容的可比性，还能促使整个行业上中下游的社会责任实践行动。

1.控制报告篇幅：国内大型石化企业社会责任信息庞杂，报告披露篇幅不合理的状况暂时没有得到改善，可以借鉴国际油气企业的三种方式：其一是在披露详版报告的同时披露简版报告，简版报告只披露核心内容，对其他内容进行最大程度的简略。其二可以在报告下载阶段添加选择性的下载方式，使报告使用者自行下载对自己有用的信息。其三，创建自定义报表，企业可以在社会责任报告下载处列明企业信息披露的主要议题和目录，由报告使用者勾选需要的议题创建自定义报表进行下载。

家电行业按照产品的不同可分为大家电和小家电，前者主要有：彩电、冰箱、冰柜、空调、洗衣机、家庭影院等；后者主要有：电风扇、微波炉、吸尘器、吸油烟机、热水器、照相机、电饭锅、燃气灶等等。这类行业的特点是：

1、行业竞争日趋激烈。主要表现在家电企业生产能力过剩、库存积压严重，销售收入增加幅度低于销售量的增长幅度，经济效益日趋下降，价格战达到白热化程度。

2、该行业属于技术、劳动密集型行业。我国的家电企业在劳动力成本上占有优势，但在技术上落后于国外家电企业，表现在某些高端产品上为国外企业或国内的外资企业所垄断。

3、该行业已进入成熟期，参与者进入较为容易，竞争体现在品牌和服务上，企业重视企业形象和产品的宣传，广告费用占销售收入的比重较大。如：2000年1-7月，海尔集团广告投入7600万元，科龙集团5100万元，美的集团5000万元。

4、该行业相对来说投资少，建设期短，一般1-2年即可建成投产，有的项目当年建设，当年即可投产。

5、行业集中度保持在较高水平，主要的大家电产品在行业中的地位相对稳定，多数产品两极分化的趋势明显，某些产品的集中度有所下降。今年上半年，电冰箱行业前5位企业海尔、科龙、新飞等的产量和销量分别为559万台和552万台，占全国总量的比重均为64.6%（去年67.5%）；电冰柜行业海尔、澳柯玛、新飞等的产销量共计216台，占全国总量的76.1%（去年81.8%）；空调器行业前5家企业海尔、美的、格力、海信等的产量779万台，占全国总量的36.9%（去年49%），销量755万台，占比38.2%；洗衣机行业前5家企业海尔、小天鹅、荣事达等的产量478万台，占全国总量的72.2%（去年55.5%），今年一季度彩电行业前六家企业TCL、康佳、创维、长虹、海信、海尔的销量占全国的65.7%。

6、行业中产品出口占较大比重，保持持续增长的趋势。家电行业出口额占全部销售收入的25%，今年上半年出口全面增长。6月份出口额达7.68亿美元，仍保持同比20.4%的高增长率，1-6月份累计出口额44.41亿美元，同比增长27.7%，远远高于各行业平均出口增长率水平。从分类产品看，微波炉、空调器、电冰箱这些传统的出口大类产品增幅很高，出口占其全部销量的比重较大，其中微波炉出口占总销量的64.4%，空调器占29%，电冰箱占29.13%，洗衣机占16.8%。

7、入世对家电行业意味着更多的发展空间和市场机会。家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，市场化程度、对外开放程度极高，产业技术成熟。中国庞大的市场需求潜力，丰富、低廉但技术熟练的劳动力，以及完善的零部件供应体系，构成了中国家电行业的比较优势，使该行业成为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一。

8、家电行业是一个以组装为主的产业，生产工艺较为简单，大部分企业组装厂与主要零部件厂分立，垂直一体化程度低，上游产品多采用外购方式，整机产品附加值较低，利润空间较小。

家电行业总体运行较为平稳，主要家电产品的产销及进出口均保持一定比例的增长，今年上半年增幅最大的产品是空调器及空调压缩机。上半年空调器产量2110万台，销量1978万台，同比分别增长了49.9%和53.7%，产销率93.7%；空调压缩机产量1575万台，销量1712万台，同比分别增长33%和27.7%，产销率108.7%；电冰箱产量844万台，销量833万台，同比分别增长8.6%和8%，产销率98.7%；电冰柜产销量284万台，同比分别增长10.6%和8.4%，产销率100%；洗衣机产量662万台，销量664万台，同比分别增长6.1%和3.6%，产销率105.4%。

近几年家电行业竞争一直不断，以国内品牌为主的价格战此起彼伏，形式多种多样。去年以来，竞争已经从单纯的显性价格战转变为隐性的价格战，即以变相的让利促销活动代替以往的直接降价。今年上半年尽管多数产品的产销量较去年同期有较大幅度增长，但持续处于低位的价格水平导致全行业的销售收入均低于销售量的增长幅度，销售利税率继续下降至5.33%，销售利润率2.13%，成本费用利润率2..39%，成本费用/销售收入89.41%。

近几年中国家电业的内需市场不畅，大家电产品的内销普遍下降，而出口则保持持续高速增长。出口企业中主要以家电著名企业和跨国公司的合资企业为主，行业集中度保持在较高水平，相对技术高端产品为跨国公司的合资企业所垄断，洋品牌家电不断向中国转移产品生产线,建立家电研发中心。全行业库存积压严重,生产能力尤其是洗衣机、空调的生产能力过剩（空调业的生产厂家已达400多家，比去年同期增长1倍左右），全行业应收账款净额和产成品、存货占压资金在轻工业中均排在首位。在销售渠道上，以北京国美、江苏苏宁、山东三联为代表的家电商品销售“大鳄”正加紧跑马圈地，其目标是做成全国最大的家电连锁销售商。

因为家电行业的市场化、对外开放程度高，国家近几年已不再对家电行业的发展加以限制，也不再象其他行业一样提出鼓励行业发展的产品、技术目录。根据国际上家电市场的发展趋势以及我国家电市场的现状，预计未来行业将重点向以下方向发展：

总体来讲，将围绕大家电和关键零部件，采用先进技术和工艺，加大技术创新和改造力度，开发适应不同消费层次需求的高效、节能、环保、低噪音家电系列产品，随着信息技术的发展，高档家电产品将实现网络的升级，使家电产品在网络支持的条件下，更加智能化、人性化。

1、一方面，发展技术含量高、功能全、款式新，跟踪国际潮流、产品质量和档次高的家电产品。

（1）电冰箱发展300升以上大容积、新款、多门、多温区、多功能的低噪音节能环保型冰箱。目前电冰箱的社会保有量已达1.2亿台，今后几年的需求趋势是：城市以更新为主，农村以普及为主。

（2）洗衣机。我国洗衣机洗净度高是一大特点，但外观、噪音、平均无故障时间、用电量、用水量等指标与国外有差距，今后发展的重点是5公斤以上或2公斤以下，多功能、款式新、智能化程度高，具有新型结构水流技术的静音波轮式全自动洗衣机、搅拌式洗衣机和滚筒式洗衣机。多功能指：去污能力多样化（去血渍、奶渍等）、控制方式多样化（电动、电子、模糊电脑控制等），外观造型多样化。

（3）空调器。重点发展智能、模糊、变频分体机，静音窗式空调和单元式空调一体机。

（4）彩电。发展大屏幕超平、纯平彩电、等离子彩电、大屏幕背投、SDTV、HDTV、数字机顶盒、与之相配套的专用集成电路、中清晰度CPT，高清晰度CPT、平板显示屏、变频头等。

（5）小家电主要发展模糊控制多功能微波炉、电饭锅、智能节水洗碗机等。

2、另一方面，发展大众化的家电产品，主要是实用、经济、安全，适用农村的使用环境，具有扩大市场份额的潜力。如容积适中的冰箱，经济型全自动洗衣机，电风扇及电热毯等产品。

1、产品技术含量高，具有自主知识产权，并具有后续开发能力，保证技术在较长时间内不落后；

3、生产能力较大，具有一定规模效益，产品的消费群体应足够大；

4、产品上游零配件的供应不仅要有保证，还应具有质量和价格优势;

6、借款人应有不少于25%的自筹资本金和30%的铺底流动资金;

7、抵押、担保落实，测算的项目内部收益率、投资收益率、盈亏平衡点等财务指标应高于行业平均水平。

1、企业处于行业领先地位，主营产品的生产能力利用率、产销率和市场占有率较高；

2、企业具有行业知名品牌。2000年我国部分家电品牌价值评估如下：海尔330亿元、长虹260亿元，科龙、容声148亿元，TCL106亿元，康佳95亿元，美的64亿元，小天鹅57亿元；

3、企业主营业务突出，管理水平较多，财务状况良好；

4、企业销售网络发达、先进、科学，销售渠道畅通，售后服务队伍健全，服务水平和质量较高；

5、授信应主要向上市公司倾斜，信贷品种侧重于贴现和有真实贸易背景的贸易融资和银行承兑业务；

6、总量应限制在授信控制量之内，同时抵押、担保条件落实。

家电行业竞争激烈，据有关部门对今年上半年68种主要家电商品的供求排队情况表明，供求基本平衡的只有5种，仅占7.4%，主要是35英寸超平彩电、35英寸纯平彩电、投影电视机、移动（手持）电视机和家用摄影机，供过于求的达63种，占排队总数的92.6%，供求矛盾尤为突出的是洗衣机和空调器。供求矛盾造成家电产品大量积压，应收账款不断增加，价格一降再降，市场风险日益增大。

在审批项目贷款时应着重于产品的结构分析，看是属于行业优先发展的新型家电、升级换代产品，还是落后饱和的大陆产品，重点分析新产品的消费群体，消费地域和消费数量，对消费群体的收入状况、消费水平和习惯应心中有数，对消费地域的经济增长作出准确判断和预测，对消费数量做出合理的评估，要避免以经济增长速度代替需求量增长率的简单做法，更要注意避免收入测算中的高估冒算，尤其是要合理确定产品价格、达产期以及达产期间的生产能力利用率、产销率，在此基础上做好敏感性分析。

对授信业务应重点分析企业现有产品的市场定位，产品结构、个性化程度，市场占有率，销售网络和渠道，产品成本的比较竞争优势，上游家电零配件供应情况等等。

目前家电企业有种规模扩张的冲动，产品种类越来越多，涉足领域越来越广。有的已远远超出了家电的范畴，开始生产汽车、摩托车、厨房设备、*品、手机、电话，从事金融、房地产开发、餐饮等第三产业。应该说，产品线的扩展，产品规格型号的增加，扩大了企业的生产规模，增加了企业的赢利能力，但不围绕自身的核心优势，不能有效地整合相关资源盲目扩张，无疑会造**才的匮乏、管理的脱节、加大企业经营风险。家电行业昔日的龙头老大长虹的衰落（从全国电子百强第一滑落到八、九位，曾经还是全球前三位的彩电大王）就是由于其“大企业病”的管理不善而造成的。想反，ST厦华1999年投巨资开发了我国第一部GSM数字移动手机，导致连年亏损，但今年以来，公司把经营重点转移到了彩电主业上来，继上半年扭亏增盈之后，第三季度又实现净利润1357万元

在审批企业授信业务时，应重点分析企业的主营业务，根据其销售收入、利润、流动资金等指标占其总量的比例，判断其主营业务是否突出。要了解企业的重大建设项目，重要体制改革，重大法律诉讼和人事调整。了解企业重要的管理制度、经营方针和策略，从中分析企业领导层的管理水平和能力。要从企业的财务分析中发现其管理方面的薄弱环节，比如，一方面长期持有大量的存款，另一方面授信数额又在不断增加。对以上管理漏洞较多，盲目扩张的企业，我行授信数额可保持在原有存量水平，不能随其扩张而无限扩张。

因为对项目或企业财务状况和变化情况分析、推测不准而导致的风险往往成为项目贷款和授信业务的主要风险之一。

把握项目贷款财务风险的关键是要把项目经营期内的成本打足、收入压实。家电行业的零配件供应来自多家客户，目前似乎是买方市场，但就某一新型家电产品的主要零配件来说，存在着买、卖市场转换的可能，至少在某一段时期内，零配件价格是向着卖方有利的方向发展，如近期彩色显象管价格的回升，就说明了这一点。对管理费用、财务费用的测算不能仅仅以经验数据为判断依据，如按照营销费用、研发费用占销售收入的比例来计算投入，这就忽视了新项目在产品宣传、研发方面的投入肯定比老产品大的一般规律，因此对成本的测算一定要进行全面、动态、个别分析。在收入测算方面，若有同类产品参照的，可按照目前的价格并根据价格走势和规律进行合理预测，对新产品价格的确定，应分析消费结构、消费群体和收入水平、消费习惯、产品的替代性、替代产品

对授信业务除分析授信控制总量、资产负债率、流动比率、速动比率、总资产报酬率、销售净利率外，还应重点分析以下两个方面：一是应收、应付帐款分析。家电企业间相互拖欠严重，巨额应收帐款会对企业资金周转、效益、授信需要量产生重大影响，要分析企业应收帐款的帐龄、结构，对应收帐款周转率很低、帐龄较长的企业应格外慎重。同时还应关注大股东巨额占用股份公司资金的情况及集团内企业间关联交易情况，如容声集团占用科龙电器资金12.6亿元，成为科龙去年亏损15亿元的主要影响因素之一；二是存货分析。有的家电企业在市场份额做大的主导思想下，开足马力生产，然后将产品入库，旺季时候再消化，消化不了再在淡季降价，形成生产、储备、降价的恶性循环，最终导致巨额亏损。因此要根据其主要产品作出季节性分析，对某时段大比例增加的存货

在项目评估投资估算中，存在着高估和低估的两种倾向。对家电行业来说因为建设期较短，低估的可能性不大。高估投资有客观对项目设备、安装、土建等投资把握不准、估价过高的原因，也有主观扩大投资总额，相应减少自筹比例甚至欺骗国家贷款贴息的原因。

在项目审查中，应根据同行业情况逐项对投资进行核对，实事求是确定不可预见费（家电行业应该较小）。可根据家电行业平均的资产周转率，分析达产后一定规模的销售收入所应投入的总资产数额，以此核对项目总投资是否高估。同时还应从股东各方的经营状况，赢利水平判断其自筹的能力及到位计划。应该说固定资产自筹25%，铺底流动资金自筹30%是我行要求的最低比例，但不一定是最好比例。审批时可综合根据借款人的资信、产品市场潜力、赢利能力及担保措施等因素适当上调比例，有的可要求自筹资金先于我行贷款到位。

目前家电行业的竞争是价格竞争，随着让利空间越来越少，将来的竞争将主要是技术和服务的竞争，因此技术的先进与否也是影响项目成败的关键因素。

分析技术的先进性应看是否具有专利许可，在国际、国内是否领先，技术的模仿性如何，替代性如何，技术的寿命期要相对较长，属于技术功能增加的新产品应有助于产品主要功能质量的提高，有助于充分利用客观环境条件，具有功能的可并性，避免相同功能在不同家电品种上的重复出现（如DVD的功能可以合并到电视机上）。总之技术创新，不能单单是新，必须要实用。同时对项目技术的分析还应包括对产品零部件技术先进性和质量分析。

在授信业务中，对企业技术先进性的分析应主要以研发密集度为主，即研发投入占销售收入的比重。索尼成功的关键就在于保持技术领先，不断增加产品附加值，其研发密集度达到了10%以上，国际上家电行业研发密集度一般在6%-8%之间，我国平均在1%-2%左右，其中美菱股份近10%，海尔集团为6.6%，海信集团为5-8%，研发密集度高的自然在技术上占有优势地位。

根据对海尔集团、海信集团、春兰集团、长虹集团、小天鹅集团、TCL集团、美的集团、澳柯玛集团、深圳康佳、科龙电器、格力电器、新飞电器公司等12家公司调查，有关指标平均如下：

（一）生产能力利用率：68.1%；

（二）产销率：92%；

（三）研发密集度（技术研发费用占销售收入的比例）：3%

（四）广告费占销售收入比例：1.36%

（五）销售净利润率：2.4%；

（六）资产负债率：50.7%，行业满意值65%，不允许值85%；

（七）流动比率：147%，行业满意值150%，不允许值100%；

（八）速动比率：104%，行业满意值100%，不允许值50%；

（九）总资产报酬率：4.1%，行业满意值12%，不允许值4%；

（十）应收账款周转率：9.9，行业满意值2.4，不允许值0.8。

（一）今年8月底欧盟已允许有限度地对我国彩电产品进行市场开放。据了解，目前欧盟彩电市场大约每年需要量在2000万台左右，市场销售额在70亿欧元，我国彩电产品具备良好的性价比，在成本上占据相当的优势，此次欧盟市场的开放将对我国彩电产品的出口产生积极的影响。目前，允许中国彩电进入欧盟市场的企业有厦华、长虹、海尔、海信、康佳、创维和TCL共7家，他们的产销量占全国彩电市场的90%左右，此次被获准进入欧盟市场的配额虽然仅为40万台，但这毕竟是个良好的开端。

关键词：整合报告；必要性；应用建议

一、整合报告的内涵

基于可持续发展的角度考虑，生态环境问题成为解决或危机时代和气候变化的主导性问题，企业应当以披露综合性信息的角度来协调企业利益与相关者乃至社会利益相一致的问题，向社会提供企业长期发展战略、内部治理、环境保护、社会责任、财务与非财务信息。出于此方面的考虑，2010年8月2日，国际整合报告委员会（IIRC）成立，旨在整合报告内容和编制，完善其评价标准。

整合报告的是一个充分整合企业财务与非财务信息的总体报告。整合报告是一种更为系统全面的信息披露工具，能够加强企业所披露信息的相关性与有用性，不仅是财务信息与非财务信息的单独强化，更是两者相关度披露的强化。整合报告对企业的战略、治理、环境及财务信息的综合、就企业如何在短、中、长期创造价值、向利益相关者沟通的文件，聚焦未来性、相关性和战略性。

1.外部环境变化推动下的必要性分析

首先，国际经济背景方面的变化推动了整合报告的提出和实施。全球化趋势带来了技术进步、人口增长、资源消耗等方面的变化，给与经济和社会发展息息相关的生态系统带来了巨大压力，利益相关者需要的信息量越来越大，使得企业改革的关键在于提高企业的透明度。

随着企业经营环境的改变，传统财务报告的缺点开始显现，企业报告要与经济社会背景的变化协调一致，而整合报告是完善企业信息披露的工具。除了传统的财务指标以外，整合报告同时着重于企业的可持续发展，综合反映企业的治理、战略和环境保护方面的情况，如碳排放量、人力资源等无形资源的使用情况。因此整合报告的实施存在其必要性，可作为维护市场

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