慕思股份会破发吗(股票破发不准减持是什么意思？)

作者:“admin”

股票破发不准减持是什么意思？ 股票破发不准减持是指当股票价格突然下跌并低于发行价时，公司或大股东不能立即减持股份以获得利润，而需要等待一定时间后才能进行减持。 这是为了保护小

股票破发不准减持是什么意思？

股票破发不准减持是指当股票价格突然下跌并低于发行价时，公司或大股东不能立即减持股份以获得利润，而需要等待一定时间后才能进行减持。

这是为了保护小股东的利益，防止公司或大股东通过减持股份来获得不当利益，同时也是为了维护市场稳定和公平性。这项规定通常由证券监管机构制定和监管。

新股破发亏损的是谁？对上市公司有什么影响？

亏损的是申购新股的人，对公司没什么大影响

慕思股份股价持续破发：业绩欠佳迅速“变脸”，广告费用居高不下

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股价持续破发，销售费用居高不下

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上半年营收利润双双下滑，业绩或存“注水”？

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频频遭消费者投诉，应重视服务

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发力线上电商，重新定位“大家居”

每经IPO周报第54期 上周49家公司集体中止审查，原因为何？本周，总经理曾卷入行贿“丑闻”的宏景科技能否过会

注册制大势之下，更多企业拥有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅并非都是坦途。《》记者以周为单位，对上周IPO过会、被否及新增获受理企业进行梳理，对企业价值进行辨析，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。

上周（2022年3月21日~3月25日，下同），A股市场总共有12家公司被安排首发上会，其中9家过会，过会率达到75%。此外，北京电旗通讯技术股份有限公司IPO被否，拟登陆主板的苏州亚科科技股份有限公司遭取消审核；拟登陆北交所的三维股份（603033）遭暂缓审议。

在IPO新增受理方面，上周共新增受理了1家拟IPO公司——来自成都的特种集成电路领域企业成都华微拟登陆科创板。而在新股表现方面，上周上市了10只新股。其中，C和顺（301237）和首*控股两只新股破发，中一签分别亏损2200多元和3500多元。

上周，有49家公司集体遭遇中止审查，这背后的原因主要与相关公司及其中介机构因受疫情影响，无法在规定时限内完成尽职调查、回复审核问询等因素有关。而本周安排上会的公司极多，数量达到了16家。这其中，重要股东和总经理曾卷入行贿丑闻的宏景科技能否过会，颇值得关注。

红榜：9公司过会联动科技实控人离婚多年后再“牵手”遭关注

上周，A股有12家公司迎来上会，其中9家公司成功过会。这其中，在科创板IPO折戟后，转投创业板的佛山市联动科技股份有限公司（以下简称“联动科技”）颇值得关注。

联动科技主营半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，其主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备及其他机电一体化设备。2020年9月，联动科技曾试图冲击科创板IPO，最终却在2021年3月主动撤回上市申请。

如今，改弦更道拟登陆创业板的联动科技，在经过深交所近9个月时间和前后共计三轮问询及一次落实审核中心意见之后，终于在今年3月25日成功过会。然而，在联动科技过会的背后，依然存在部分“隐忧”。

联动科技曾是一家典型的“夫妻店”企业，公司的股权结构颇为特别。公司第一大股东张赤梅（郑俊岭的前妻）与第二大股东郑俊岭，这对曾经的夫妻对公司的持股比例不仅份额较大，且二者差异非常之小。其中，担任公司董事长的张赤梅持有联动科技此次IPO发行前43.97%的股份，而担任公司总经理的郑俊岭则以42.24%的持股紧随其后。

张赤梅、郑俊岭二人的持股比例差异极小，只有微弱的1.73%。而如此微弱的持股差异之下，如何保证联动科技控股股东和控制权的稳定性，成为公司IPO重要的考量因素。

为了顺利促成联动科技IPO，张赤梅、郑俊岭二人似乎想到了一个“巧妙”的主意。在二人2005年便已经离异的情况下，在“陌路”14年后，2019年6月21日，二人签署了《一致行动协议》，约定二人就共同经营公司事宜及行使股东权力方面双方保持高度一致行动关系，二人同时被认定为联动科技实控人。

然而，上述《一致行动协议》或许是张赤梅、郑俊岭为了公司IPO而做出的“权宜之计”，其目的或是为了公司能顺利IPO。实际上，在上述《一致行动协议》中，二人还存在另一些约定。比如，在二人股份锁定届满之日，上述《一致行动协议》将自动终止。

对此，在3月25日的审议会议上，监管方面也要求公司说明未来《一致行动协议》终止对公司控制权稳定性的影响，相关风险是否充分揭示；说明公司是否属于无实际控制人情形，是否存在使用《一致行动协议》规避无实际控制人认定的情形。

绿榜：电旗股份IPO终被否净利润连续两年下滑

上周，北京电旗通讯技术股份有限公司（以下简称“电旗股份”）IPO最终被否。

电旗股份的上市之路颇为曲折。早在2011年，电旗股份便完成股份制改制筹谋上市；2012年首次递交IPO申请后，便遭遇当年证监会组织的系统性财务核查，其后便撤回材料，终止首次上市之旅。

2017年，财务状况有所改善的电旗股份第二次进入IPO辅导期，准备再度向A股市场吹响冲锋号。2019年7月，公司完成了IPO的二次申报，但随后其上市之路又因在IPO过程中相继更换会计师事务所、保荐人代表等被多次中止。包括在2020年，电旗股份IPO保荐券商国融证券因牵涉*ST富控财务造假旧案遭证监会立案调查。这些都使得电旗股份IPO进展缓慢。

作为一家第三方通信网络技术服务企业，电旗股份主要向主设备商和通信运营商提供移动通信网络优化及规划服务、无线网络工程服务和物联网全流程物资管理系统集成服务。2018年和2019年间，受惠于对华为、中兴通讯、中国移动（600941）等巨头的依靠，电旗股份业绩持续增长。2018年和2019年，公司营收分别为4.3亿元和5.2亿元，对应的扣非净利润也从4039万元增长至5658万元。

不过，到了2020年，电旗股份业绩的持续增长突然停止。2020年，虽然公司营收小幅增长至5.42亿元，但扣非净利润却出现了近10%的同比下滑至5117万元。2021年，其业绩的下滑进一步扩大。电旗股份预测，2021年全年，其扣非净利润最高或将仅为4460万元，较2020年和2019年下滑明显。

“发行人净利润已连续两年下滑。请发行人结合行业发展趋势、同行业可比公司经营业绩变化情况、自身核心竞争力等进一步说明是否存在净利润持续下滑的风险。”在3月23日召开的审议会议上，监管方面也如此问询道。

除业绩下滑外，更令外界担忧的是电旗股份不断高企的应收账款。招股书显示，在2018年~2021年1-6月，电旗股份应收账款及合同资产账面价值分别为3.09亿元、4.13亿元、4.74亿元和4.21亿元，占总资产比例分别为64.59%、71.50%、74.01%和70.07%。

黄榜：58家公司上榜奉天电子科创属性屡遭监管质疑

上周，因终止审查、中止审查、暂缓表决、取消审核而登上“IPO黄榜”的公司一共有58家。其中，绝大多数是由于“相关公司及其中介机构因受疫情影响，无法在规定时限内完成尽职调查、回复审核问询等工作”，而向相应交易所申请中止审查。

不过，在大量公司中止审查的同时，也有部分公司主动撤回了IPO申请，导致被终止审查。这其中便包括奉天电子。奉天电子主要从事汽车电子产品的研发、生产和销售，面向整车厂客户提供高品质的汽车电子产品。

此番筹划IPO，奉天电子瞄准的是科创板。2021年6月，公司披露招股书（申报稿），而在经过三轮问询后，最终以撤回IPO申请告终。值得注意的是，在三轮问询中，监管方面均提及奉天电子的科创属性或科创板定位的问题。

近年来，奉天电子的研发投入强度走低，2018年~2020年期间，奉天电子的营业收入分别为3.1亿元、3.77亿元、5.04亿元，年均复合增长率为27.39%。同期，奉天电子的研发费用分别为2775.98万元、2934.84万元和3278.08万元，占营收的比例合计分别为8.93%、7.78%和6.50%，呈逐年下滑趋势。

此外，截至招股说明书签署日，奉天电子拥有授权发明专利6项，其中有一项与上汽大众共有。而从科创属性评价标准来看，要求形成主营业务收入的发明专利至少5项，奉天电子基本上属于“踩线”。此外，奉天电子的发明专利均是在2017年之前申报的，也就是说在2018年~2020年这三年间，公司的大量研发投入并未取得一项实质性的发明专利成果。

本周16家企业上会宏景科技总经理曾卷入行贿丑闻

本周（3月28日~4月1日，下同），将有路维光电、奥迪威、鑫汇科、福元医*、慕思股份、电生理、捷邦科技、信德新材、联合化学、荣亿精密、宏景科技等16家公司迎来上会。这其中，宏景科技颇值得关注。

宏景科技号称是一家主要面向**机关、事业单位、企业等客户，在智慧民生、城市综合管理、智慧园区三大领域提供包括智慧医疗、智慧教育、智慧社区、智慧楼宇、智慧政务、智慧园区等智慧城市解决方案的厂商。然而，说白了，宏景科技主要是面向**和房地产等企业做生意。

而面向**做生意的宏景科技却令外界疑窦丛生。宏景科技的董事、总经理林山驰曾卷入行贿丑闻。广西壮族自治区象州县人民法院于2019年12月4日作出的“（2019）桂1322刑初138号”《刑事判决书》显示，宏景科技董事兼总经理林山驰为协调广西公安厅技术大楼智能化A标项目工程施工问题，曾在2014年至2016年间，向时任广西壮族自治区公安厅机关服务中心副主任、兼任公安厅技术大楼等基建工作领导小组下设办公室副主任、基建组组长王某甲行贿。

不过，王某甲案发后，虽然牵扯出林山驰的行贿丑闻，但宏景科技一直试图与其“切割”。其称，涉嫌行贿的资金来源于林山驰自有资金，与公司无关。公司还称，林山驰未因上述行为被检察机关立案调查，也未被提起公诉，不构成犯罪，不会影响其担任发行人董事及总经理的任职资格。

值得一提的是，林山驰不仅是公司高管还是公司重要股东。宏景科技招股书（上会稿）显示，截至2021年9月30日，林山驰直接持有公司566.65万股，占公司总股本8.27%的股份。

截至3月27日，科创板审核信息披露，全部715家公司中，处于注册生效（注册结果）的有440家，紧随其后的是“终止”153家，“已问询”的有45家，中止及财报更新的有18家，提交注册的有44家，已受理2家。

截至3月27日，创业板审核信息披露，处于注册生效（注册结果）的有330家，紧随其后的是“终止”164家，“已问询”的有204家，中止的有57家，上市委会议通过的有14家，提交注册的有66家，已受理的5家。

另外，截至3月27日，北交所官网显示，北交所已有91家公司已注册，而终止审查的有60家公司，中止审查的有13家，报送证监会的3家、暂缓审议1家、已问询的有30家，已受理的有3家，上市委会议通过的有3家。

上周两只新股破发尚未盈利的普源精电会破发吗？

A股上周上市了11只新股，除兴通股份（603209）和鹿山新材为主板上市外，其余9只新股为注册制新股。这其中，C和顺（301237.SZ）和首*控股-U（688197.SH）IPO破发，中一签分别亏损2210元和3585元。

值得一提的是，C和顺的发行价较高，达到56.69元/股，其发行市盈率也达到62.39倍，超过行业平均水平。而首*控股则属于医*股，目前处于亏损状态。

上周表现最好的新股为祥明智能(301226.SZ)，其中一签获利超过1.1万元。而祥明智能的发行市盈率只有35倍，低于43.88倍的行业市盈率，且公司的发行价也较低，只有29.66元。

本周，A股联盛化学（301212）、军信股份（301109）、金道科技（301279）、唯捷创芯等9只个股将迎来申购。这其中，普源精电（688337.SH）的发行价较高，达到60.88元/股。目前，普源精电尚未盈利，公司未披露此次发行市盈率情况。

普源精电主要专注于通用电子测量仪器领域，主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等。

在业绩方面，根据普源精电公告，2019年~2021年公司营收年均复合增速为26.19%，2021年公司亏损389.77万元，较上年同期亏损收窄。公司预计2022年1-3月营业收入为1.196亿元~1.22亿元，同比增长29.46%~32.17%；预计实现归母净利润-160.00万元~-30.00万元，亏损额同比减少1057.67万元~1187.67万元。

普源精电属于电子测量仪器细分行业，在招股书中，其预计，目前公司在中国电子测量仪器市场的市场占有率约为0.98%。而根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，全球电子测量仪器的市场规模由2015年的658.69亿元增长至2019年的894.69亿元，年均复合增长率7.96%。

“随着5G的商用化、新能源汽车市场占有率的上升、信息通信和工业生产的发展，全球电子测量设备的需求将持续增长。预计全球电子测量仪器行业市场规模将在2025年达到1124.76亿元。”普源精电还称。

中美双方监管机构正相向而行努力寻求解决方案

上周，在涉及IPO和上市监管动态方面，也有所动作。此前，有关中美审计监管合作问题备受市场关注，最近又有了新的进展。根据3月27日的媒体报道，目前，中美双方监管机构都充分知悉对方关切，正在相向而行，努力寻求解决问题的方案，以尽快实现有效、可持续的合作。寻求符合两国资本市场和全球投资者的最大利益。

据介绍，部分中概股公司和投资机构在3月27日参加了中国证监会举行的一场视频交流，会议主要听取了市场人士对中概股近期情况的意见。而关于市场普遍关心的中美审计监管合作进展，证监会方面并未透露与美国监管机构谈判的细节，但表示双方都展示了解决问题的积极意愿和务实态度，近段时间持续进行高效、坦率和专业的磋商。这与美方近期披露的信息是一致的。

据了解，在3月16日***金融委专题会议召开后，证监会**迅速召开扩大会议传达学习会议精神，就抓好贯彻落实进行研究部署。

证监会表示，继续加强与美方监管机构的沟通，争取尽快就中美审计监管合作达成协议。抓紧推动企业境外上市监管新规落地，支持各类符合条件的企业到境外上市，保持境外上市渠道畅通。继续支持实体经济合理融资，积极配合相关部门有力有效化解房地产企业风险，促进平台经济规范健康发展、提高国际竞争力。

突然暴跌！ _ 东方财富网

提示：

发布三季报后的床垫龙头慕思股份，10月30日股价突然崩了，一度逼近跌停。与上周的“游戏茅”吉比特、互联网美妆龙头水羊股份财报出炉后第一个交易日就大跌不同，慕思股份大跌是在发财报后的第二个交易日。

三季报显示，公司营业收入实现38亿元，同比下滑超8%，但净利润和扣非净利润双双增长超20%，单第三季度看净利润增速在40%左右。慕思这份财报看起来起码中规中矩，于是财报次日慕思股份并无异动，甚至还跟随大盘涨了3%。

但经过一个周末的发酵，投资者发现慕思股份减收却增利背后，除了客户结构调整带来毛利率的提升，占款供应商以及募集资金带来的利息收入也贡献不小。三季报显示，公司应付款超16亿元，同比暴涨近3倍，其中应付票据从0暴涨至10亿。另外，公司募投项目从起初的缓慢投入，到今年8月宣布延期，8亿多IPO募资趴在账上吃利息。

一个多月后的12月14日，慕思股份即将迎来首批上市解禁股，也是投资者一大担忧，主要解禁股东是红星美凯龙、红杉璟瑜、欧派投资等财务投资者，以及公司多名董监高。9月4日，公司推出1.2亿到2.4亿元的回购方案，回购价不超40元，只比当日收盘价高了2%，但目前为止却仍未出手。截至收盘，慕思股份报32.96元，跌幅6.97%。

10月27日晚，慕思股份发布三季报，显示公司前三季营业收入38.05亿元，同比下滑8.38%；但净利润和扣非净利润分别为5.18亿和5.02亿元，同比增长21.44%和20.77%。单第三季度来看，公司“减收增利”更加明显，营业收入14.6亿元，同比增速0.33%，几乎停滞；但净利润和扣非净利润分别为1.18亿和1.06亿元，分别大增37.43%和46.93%。

中国基金报记者注意到，除了毛利率提升和营业成本下降，慕思股份财务费用变化较大，从去年三季报的-642万元变为今年三季报的-4465万元，主要源于利息收入暴增了一倍多，从2610万元来到5386万元。

利息收入暴增背后，则是公司货币资金快速攀升：从去年三季末的21亿元增至去年末的24.7亿元（含7亿元银行理财），再增至今年一季度末的27亿和二季度末的29.7亿元，到今年三季度末来到38.08亿元，一年时间增长超80%。公司经营活动产生的现金流量净额，从去年三季报的9379万元增长至今年三季报的12.84亿元，激增12.7倍，可谓夸张。

为何公司现金和现金流突然突飞猛进？三季报显示，公司的应付款项亦数倍增长。

首先，公司开始使用银行承兑汇票给供应商结算，计入“应付票据”。去年三季报，公司账上没有一分钱应付票据，到去年底有7000多万，今年以来节节走高：一季末3.3亿元，半年度末增加到4.7亿元，到三季末再暴增一倍多，到了10.07亿元。

应付票据外，公司应付账款也从去年三季末的约4亿元增加到今年三季报的约6亿元。这样应付款项（应付票据和应付账款）合计达到约16亿元，比去年三季末的约4亿元，暴增296%。

另外，今年8月，刚上市一年两个月的慕思突然宣布，IPO主要募投项目“华东健康寝具生产线建设项目”达到预定可使用状态日期延期，从2023年5月31日延至2024年12月31日，大幅延期超一年半。而在上市招股书中，公司却反复提及“产能不足”“产能利用率已经趋向饱和”“缓解产能瓶颈”等，极力阐述募投扩产的必要性、迫切性，顺利上市拿到钱后倒不着急建设了。

这样，截至2023年6月30日，公司募集资金专户存储余额仍有8.65亿元，含专户存储累计利息扣除手续费净额3395.47万元。

从东财股吧等平台来看，公司首发上市的部分股份即将在一个半月后解禁，也是投资者一大担忧。而公司在9月初宣布的回购，却迟迟不出手。

东财choice数据显示，慕思股份将在12月14日迎来3800万股限售股解禁，占总股本比例9.5%，主要是上市前的创投等财务投资者。此外，在12月22日还有另一部分股份解禁，来自慕思股份董监高的上市前持股，这部分数量稍小，接近100万股。

慕思股份上市招股书显示，2020年12月14日，红星美凯龙、红杉璟瑜、华联综艺、欧派投资、龙袖咨询、吴业添、张志安、李海燕、陈德光、洪天峰、林健永、王醒波以货币出资5.8亿元入股慕思股份。

因慕思股份是在2021年6月22日提交的招股书，上述股东属于申报上市前12个月内“突击入股”，根据相关规定需在取得股份之日起36个月内且自公司首发上市之日起12个月内（以截止时间在后者为准）锁定。慕思股份在2022年6月上市，2023年6月上市满12个月，于是上述股东适用取得股份36个月锁定的条款，也就是在2023年12月14日解禁。

慕思另外一部分解禁股则是董监高持股，按道理这部分股份只需要锁定12个月，也就是在2023年6月22日解禁，但因为慕思股份上市后6个月内股价就破发，连续20个交易日收盘价低于首发价格37.93元/股，根据相关规定及上市股东承诺，自动延期6个月解禁。

这部分股份包括五名董监高盛艳、江涛、李立发、赵元贵、张景云的持股，合计约90多万股。

面对低迷的股价，在9月4日慕思股份也抛出回购方案，拟使用自有资金通过深交所交易系统以集中竞价交易方式回购部分股份，用于后期实施股权激励计划或员工持股计划。回购资金总额不低于1.2亿元，不超过2.4亿元，回购价格不超过40元/股（含），方案自审议通过后12个月内实施。

需要注意的是，9月4日公司收盘价是39.2元/股，公司给出40元/股的价格上限，着实看涨空间不大（只有约2%），而看跌空间巨大。从实际走势来看果然如此，9月4日之后慕思股份股价就持续下跌，几无反弹，10月30日闪崩后跌破33元，距回购价上限跌掉近20%，市值仅剩131亿。

（文章来源：中国基金报）

安杰思股票会破发吗？

有可能会破发。因为股票价格的波动受到很多因素的影响，如公司经营状况、市场行情、政策变化等。目前安杰思股票价格较高，如果出现公司经营不佳或市场不景气等情况，股价可能会下跌，甚至破发。同时也需要注意到，在股票市场上，价格的涨跌是不确定的，风险和机会并存，需要投资者谨慎评估和决策。如果想要投资股票，不仅需要关注公司的业绩和市场前景，还需要了解股票的基本面和技术面指标，如市盈率、成交量、MACD等。此外，建议投资者分散风险、控制仓位，不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，避免出现重大亏损。

新股总是破发，如果散户不打新股，是不是承销的券商要全部吃下？

承销商包销,全部吃下未发行出去的股份

请问现在有那些股票处于破发状态，谢谢了

股票破发的情况就两种，一种是自然破发，由于上网定价发行的价格过高，而机构的配售都比市场价要低很多，所以就算股价破发，机构卖出也可赚钱。所以当股票上市后机构都会抛售，而股价一旦破发，接盘的人就十分少了，卖盘巨大，而买盘极少，就算有机构护盘也护不了多久，结果是一跌再跌。另一种是庄家故意砸盘。近段时间上市的很多创业板都出现了破发，这些大部分是庄家砸盘。史上破发最有名的莫过于中石油了，全线套牢。就目前的情况看，几乎是永不翻身了。上市首日开盘48.62，最低跌到9.71，现在最新价9.94。跌幅79.55%。破发的股票其实有很多，破发的股票几乎都很难翻身，且会一跌再跌（除非不是自然破发）我只列几只，目前破发的有：601288、300115……

慕思股份（001323）周二主板发行23倍市盈率发行就不会破发吗？

慕思股份（001323）家具制造业，发行总数4001万股，行业市盈率24.99倍。发行价格38.93元，发行市盈率22.99倍。

慕思股份（001323）发行后公总股本4亿股，2021年扣非净利润6.772亿元，2022年一季扣非每股收益1.237亿元，计算可得，2021年末发行后扣非每股收益1.69元。

慕思股份（001323）是国内床垫行业龙头企业。公司深耕健康睡眠领域十余年，构建了完整的中高端及年轻时尚品牌矩阵，已成为我国床垫行业的知名品牌。“慕思DeRucci”被国家工商行政管理总*评选为中国驰名商标，“2020-2021中国十大优选软体家居(床/床垫)品牌”排名第一。公司将人体工程学、睡眠环境学、智能化技术融入到产品设计中，最新研制的T10智能健康睡眠系统是智能睡眠领域的一大突破。在生产环节，公司引入了全球先进的自动、智能化设备和工业流程，是国内设备最先进的软体家具制造企业之一，此外，公司积极参与国际、国家、行业、团体标准的起草、制定工作，是中国床垫行业规范化、标准化发展的主要参与者与推动者之一。

慕思股份（001323）本次募资投向华东健康寝具生产线建设项目150334万元，数字化营销项目24780万元，健康睡眠技术研究中心建设项目14879.85万元，投资金额总计189993.85万元。

春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理伦，假设慕思股份（001323）在上市之日，沪指仍保持在周五3284点附近，则估值几何？会否破发？春江财富选取了如下与新股行业相近、流通股本相近的上市公司做比较：

共创草坪（605099）流通股本4009万股，2021年扣非每股收益0.88元，周五收盘价26.58元，市盈率30倍；

真爱美家（003041）流通股本3818万股，2021年扣非每股收益0.98元，周五收盘价15.49元，市盈率16倍；

法狮龙（605318）流通股本3917万股，2021年扣非每股收益0.44元，周五收盘价14.50元，市盈率33倍；

罗曼股份（605289）流通股本4030万股，2021年扣非每股收益1.26元，周五收盘价25.42元，市盈率20倍；

富春染织（605189）流通股本4160万股，2021年扣非每股收益1.81元，周五收盘价21.68元，市盈率12倍；

西大门（605155）流通股本4683万股，2021年扣非每股收益0.80元，周五收盘价13.60元，市盈率17倍；

梦天家居（603216）流通股本5536万股，2021年扣非每股收益0.81元，周五收盘价15.24元，市盈率19倍；

松霖科技（603992）流通股本4480万股，2021年扣非每股收益0.63元，周五收盘价15.62元，市盈率25倍；

上述8家行业相近、流通股本相近的公司平均市盈率为18倍，依据春江财富比较效应定估值理论，新股属于中盘股，与同行可比公司市盈率关系最大，故以新股21年末发行后扣非每股收益1.69元计算，其对应二级市场估值为30.42元。而新股发行价格高达38.93元，明显有破发嫌疑，你会申购吗？



华如科技（301302）周二发行超募5.7亿会破发吗？

华如科技（301302）软件和信息技术服务业，发行总数2637万股，行业市盈率42.13倍。保荐机构（主承销商）中信证券。发行价格52.03元。发行市盈率51.64倍。

华如科技（301302）发行后总股本10547万股，2021年末扣非每股收益1.063亿元，发行后扣非每股收益1.01元。

华如科技（301302）以军事仿真为主线,依托平台、模型、数据三大基础工程,紧贴作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障的仿真需求,开展产品研发和技术服务,形成一系列面向部队、服务打赢的军事仿真应用产品。公司提供的服务及产品包括技术开发、软件产品、商品销售和技术服务四大类。

公司在军方大客户中形成了军事仿真民营企业品牌效应,作为部分重大预研项目中的民营企业,与部分国防军工企业合作,先后承担了包括“跨越”系列、“火力山丹”系列等重要军事演习项目的研究工作,并圆满完成军方的任务。

华如科技（301302）本次募资投向新一代实兵交战系统25000万元，复杂系统多学科协同设计与仿真试验平台20000万元，共用技术研发中心15000万元，补充营运资金20000万元，投资金额总计80000万元。实际募集资金总额13.72(亿元)，超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计）5.72亿元。

春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理伦，假设华如科技（301302）在上市之日，沪指仍保持在周五3284点附近，则估值几何？会否破发？春江财富选取了如下与新股行业相近、流通股本相近的上市公司做比较：

杰创智能（301248）流通股本2272万股，2021年扣非每股收益1.17元，周五收盘价30.28元；

中科江南（301153）流通股本2304万股，2021年扣非每股收益1.84元，周五收盘价46.46元；

和达科技（688296）流通股本2684万股，2021年扣非每股收益0.76元，周五收盘价26.85元；

云涌科技（688060）流通股本2592万股，2021年扣非每股收益0.79元，周五收盘价48.05元；

品茗股份（688109）流通股本2600万股，2021年扣非每股收益0.82元，周五收盘价30.84元；

品高股份（688227）流通股本2486万股，2021年扣非每股收益0.43元，周五收盘价21.52元；

上述7家行业相近、流通股本相近的公司中，这些公司股价最高的为48.08元，而新股的发行价格高达52.03元，明显有发行价格过高的嫌疑，这主要是公司又超募了5.72亿元。公司明明只需要8亿元投资项目，本次募资却高达13.72亿元。不知，公司多到手这5.72亿元怎么花？是放在银行睡大觉，还是买理财产品？对于这样超募的新股，你敢申购吗？

（文章内容属于公开资料整理与个人心得分享，不构成推荐和任何买卖依据。每个人的分析都不可能完全正确，请理性对待）

​慕思股份销售话术胆大包天：拿证监会做挡箭牌洗白洋老头黑历史，交易所应该问询一下让洋老头退市！

面对投资者铺天盖地的假洋鬼子、洋老头欺诈疑问，慕思股份非但不思进取，反而拿证监会做挡箭牌，企图洗白这段黑历史。

凌通社收到的一份慕思对销售人员培训的话术文件显示，慕思对于消费者质疑假洋鬼子、洋老头形象欺骗消费者的处理方法是拉证监会背书，让证监会做挡箭牌。

其实最早凌通社就提出过，慕思可能是想通过IPO洗白黑历史。作为上市公司，慕思的这种话术不仅仅是欺骗消费者、也是欺骗投资者，更是藐视监管部门，对比证券法，就是触犯了上市公司信息披露的有关规定，凌通社建议交易所要对王炳坤一定的的训诫，投资者也可以据此提出起诉！

洋老头床垫上市已经2周，上市开盘就是最高价，现在离破发也不远了。上市之后，假洋鬼子、洋老头的品牌质疑被股市放大，慕思现有的34,787位股东也真是倒霉透顶。

洋老头诈骗中国消费者是一个历史事实，这一事实并不因为上市而自动消失。

此前，在证监会问询洋老头之后，全宇宙的中文网络连华尔街日报都做了报道，让洋老头“誉满天下”，而证监会在其最后一刻也继续问询：发行人早期宣传资料中是否存在违反《广告法》《反不当竞争法》等相关规定的情形,报告期内是否存在因虚假宣传、夸大宣传被消费者投诉及处理情况,目前宣传是否已规范。

可是，一直到现在已经上市，凌通社也没有看到慕思对于这个问题的回复，更没有对被欺诈多年的消费者作出任何解释，反而变本加厉地用太空树脂球等虚假宣传欺骗消费者。

证监会为了不让慕思死掉而放行了其IPO，但证监会不是品牌、虚假宣传的主管机构，拉证监会洗白洋老头是一种新的违法证券法的行为。

凌通社看到，在这份话术异议处理部分，第一个问题就是“老头等其他负面信息”。

参考话术：**哥**姐，我们公司在深交所主板上市，现在国家对于华商是的把关非常严格，监管机构会对我们公司做全面的审查，所有的东西都要经过证监会层层把关，如果真像您说的那样我们怎么可能上市成功呢，您说对吗？

慕思的销售都要演练这些话术!

对于慕思的洋老头问题，凌通社最近获得的新证据更是让慕思的黑历史铁证如山。

在早期慕思的虚假宣传中，这个纯粹在中国南方农村小镇的公司，用一点碎银子买断了一位美国出生的英文老师的照片，假扮成乔布斯模样，然后说这人是出生在法国的康城的贵族，他们还赐这位洋老头Leonardo的姓，这是达芬奇的姓。

在这份中文版的商业评论上，称洋老头为慕思首席设计师。

下面这张图是粉丝去商场传给我们后台的，其实，假如中国改革开放早期这种图能哄骗消费者的话，这样一个死人挂在商场继续承担品牌诈骗的任务，非但没有效果，还有反作用。看到一个死鬼就害怕，反正我是这样的。

上市公司完全信息披露，是新证券法的规定。

《证券法》第5章第78条第2款规定的总体要求是：“信息披露义务人披露的信息，应当真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。”

违反信息披露义务的行为，可以分为三类。

第一种是虚假记载类型。《信息披露违法行为行政责任认定规则》第8条规定：“信息披露义务人在信息披露文件中对所披露内容进行不真实记载，包括发生业务不入账、虚构业务入账、不按照相关规定进行会计核算和编制财务会计报告，以及其他在信息披露中记载的事实与真实情况不符的，应当认定构成所披露的信息有虚假记载的信息披露违法行为。”

第二种是误导性陈述类型。《信息披露违法行为行政责任认定规则》第9条规定：“信息披露义务人在信息披露文件中或者通过其他信息发布渠道、载体，作出不完整、不准确陈述，致使或者可能致使投资者对其投资行为发生错误判断的，应当认定构成所披露的信息有误导性陈述的信息披露违法行为。”

第三种是重大遗漏类型。《信息披露违法行为行政责任认定规则》第10条规定：“信息披露义务人在信息披露文件中未按照法律、行政法规、规章和规范性文件以及证券交易所业务规则关于重大事件或者重要事项信息披露要求披露信息，遗漏重大事项的，应当认定构成所披露的信息有重大遗漏的信息披露违法行为。”

慕思对于洋老头的披露、尤其是拿证监会做挡箭牌的披露符合第二和第三章信息披露违规。根据《证券法》第85条、第197条，公司存在上述三种类型，会面临着民事赔偿责任、行政处罚责任。投资者如果以此买入股票，可以直接起诉。

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