解禁日涨停板怎么回事(股票解禁日涨停代表什么_ip138媒体号)

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股票解禁日涨停代表什么_ip138媒体号 编辑时间：2021-10-2605:140935复制链接 一、股票解禁是什么意思？ 从字面上看“股票解禁”，意思是上市公司或者大股东持有的股票在一定期限内本来是不能出手

股票解禁日涨停代表什么_ip138媒体号

编辑时间：2021-10-2605:140935复制链接

一、股票解禁是什么意思？

从字面上看“股票解禁”，意思是上市公司或者大股东持有的股票在一定期限内本来是不能出手的，可是在一定的期限后过后就可以出手了，我们把它叫做“股票解禁”。解禁股票还分为“大小非”和“限售股”两种。这两者之间的不同点在于大小非是股改产生的，则是由于公司增发股份而产生的。

上市时间差不多一两年之后，那么很多股票都会被解禁。新股限售解禁通常有3次：

1、上市三个月后：新股网下申购的部分解禁

2、上市一年后：股票原始股的中小股东解禁

3、上市三年后：是股票大股东解禁

解禁部分的股票当日解禁后并不可以在市面上流通，还需要一段考察时间，具体时间因个股而异。

虽然解禁和股价表现并不存在线性相关关系，不过想要了解股票解禁前后股价下跌的原因，可从这三个方面进行解析：

1、股东获利了结：通常来说，限售解禁代表的意思就是更多的流通股进入市场，如果限售股东获得的利润不少，这就意味着获利的动力也会增大，二级市场的抛盘也会随之增加，·公司的股价构成利空也是顺水推舟了。

2、散户提前出逃：与此同时，出于对股东抛售股票的担忧，很有可能会有中小投资者在解禁到来之前出逃，股价自然就会提前下跌，

3、解禁股占比大：另外，解禁市值影响解禁股本占总股本的比例，前者越大，后者自然也越大，股价的利空肯定也会变得更大，

创业板新股上市几天不限涨停？为什么要发展创业板？_城市科技网

创业板新股上市几天不限涨停?根据相关的规定，创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制为20%。

股票价格上升到该限制幅度的最高限价为涨停板，同理，下跌至该限制幅度的最低限度为跌停板。之所以设置涨跌幅限制，是有一定的原因的，目的是为了抑制过度投机行为，从而防止市场出现过分的暴涨暴跌而设置的。我们还应该知道虽然股票有相关的涨停限制，但是不影响股票买卖，但市场情形并不是一层不变的，有时也会遇到涨跌幅度到5%左右，而创业板的就是20%。

为什么要发展创业板?发展创业板的目的是为中小企业提供更便捷的融资渠道，为风险投资创造正常的退出机制。同时，它也是中国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力不同，一般情况下不会相互影响。并且由于它们的内在联系，会促进主板市场的进一步发展。对于投资者来说，创业板市场的风险远高于主板市场。当然，回报可能会大得多。创业板的功能有：

1)创业板旨在为暂时不能在主板上市的创业型企业、中小企业、高科技产业企业等需要融资的企业提供融资渠道。

2)创业板是主板市场的重要补充，在资本市场中具有重要的位置。

3)增加创新型企业股票的流动性，便于企业实施股权激励计划，鼓励员工参与企业价值创造。

为什么股票巨量解禁股票还可以涨？

现在即使有大量解禁、减持前都必须有公告，公告之日起15个交易日以后----六个月之间。这短时间可以消化这个利空

涨停板打开涨停板封不住涨停再次封涨停分别是什么意思

涨停板就是涨幅达到限制，无法交易，一般A股为10%，ST股为5%。涨停以后就无法交易，别人想买都买不上。有人卖、有人买才会产生交易。假设一只股票涨停，这时候如果有人卖出这只股票，并且有一定的数量时就会把涨幅拉下来，可以正常交易，即打开涨停板。但是这个人手头的股票有限，不够大家买的，他卖出的股票被疯狂抢购，价格上升，于是再次封涨停。全部手打O(∩_∩)O

1月25日星期一股市会怎么走？

1月25日星期一，A股三大指数或继续走出分化行情，创业板指数或继续高歌猛进，不断创出新高；上证指数或进入盘整，微涨或微跌；深证成指或失去继续上涨的动力，掉头向下。

1、一月22日，创业板指数上涨2.27%，连续三天大涨，不断创出新高。几只权重股又现抱团行情，市值老大宁德时代（300750）上涨4.27%，市盈率到达208.41倍；迈瑞医疗(300760)上涨4.66%，盘中创出480元历史新高，市盈率到达124.2倍；爱尔眼科(300015)大涨6.9%，创出上市以来新高，市盈率高达241.21倍；亿纬锂能(300014)上涨4.68%，同样创出上市以来新高，市盈率达到165.5倍；泰格医*(300347)上涨4.46%，市盈率高达190.65。美股纳斯达克一月22日当地时间创出收盘新高。1月25日星期一，创业板权重股若不改抱团风光，或继续保持上涨态势，进入权重股的彻头彻尾的牛市时代。

2、一月22日，上证指数受大金融和房地产等板块的调整下跌0.4%。1月25日星期一，大金融和房地产等板块继续调整的空间不大，或围绕3600点盘整，先抑后扬，以阳线报收。

3、一月22日，深证成指上涨0.70%，也创出了本轮调整以来的新高，但涨势不如创业板犀利。1月25日星期一，或步入小幅调整，但大幅向下的可能性不大。

第一次预测大盘指数，已准备好被打脸，请各位大神赐教！

什么叫买阴不买阳？有什么需要注意的吗？

买阴不买阳，是典型的跟庄思路。

主力资金出阳线是为了吸引资金跟风，出阴线则是为了洗盘，所以为了避免追涨杀跌造成损失，需要有应对策略。

这才有了“买阴不买阳，卖阳不卖阴”的操作方式。

买阴不买阳，卖阳不卖阴

要正确解读这段话，必须明白适用的情况。

这种情况，大多适用于股价在上升趋势中，逢阴线买入，逢阳线卖出。

因为主力用阴线洗盘，而阳线才是出货。

其实，在下跌趋势中，其实是一样的，逢大跌补仓，逢反弹减仓。

即便是在上升趋势中，有跌必有涨，有涨必有跌。

任何上涨，是因为跌到了支撑位，任何的下跌，也是因为涨到了阻力位。

这些都是最根本的逻辑，涨跌途中都是适用的。

与之配套的还有两句话。

高位横盘再冲高，抓住时机赶紧抛。

低位横盘又新低，全仓买进好时机。

横盘后的创新高并不是买入良机，而是最后的疯狂。

横盘后的创新低并不是止损良机，而是黄金的谷底。

永远和主力“在一起”

所有的人都想和主力站在一起，但现实很赤裸，你看到的都是主力想给你看到的。

主力想让你入场，就拉出阳线，做出启动的态势。

主力想让你离场，就给你一根阴线，使劲的吓唬你。

任何情况下，买阴不买阳都是对的，因为成本会低，不管在上涨还是下跌途中。

只有这样的操作，才能保证和主力站在同一跑道。

一定会有人有一个疑问。

顶部出现阴线，不应该是跑路良机吗，买阴不买阳怎么解释？

既然都知道是顶部，那么这一条肯定是不适用的。

我们说的买阴不买阳，适用于上涨途中和下跌途中。

我们要根据趋势，根据所处价位的高低，来综合判断现在所处的情况，到底是底部、顶部，还是上涨、下跌趋势中。

其中，下跌趋势可能主力已经悉数出逃，所以无法和主力站在一起，其他时间都是可以进行跟庄的。

而所谓的跟庄，就是要明白主力的深层次意图，和主力给出的表象反着操作。

散户最大的优势，就是船小好调头，而主力一旦布*一只个股，就必须完成建仓、拉升、洗盘、拉升、出货等几个步骤。

当然，游资可以今日进入明日出货，但是散户也根本没法捕捉超短线游资的动态。

宁可买少勿买多，宁可错过不追高

买股票之前，一定要想好如果买错了该怎么办，所以要设置止损线。

如果因为犹豫而没有买入，那么不要在高位追入，因为价格已经不符合当时你选择买入的条件。

必须进行重新评估，在更高的位置是否还选择要买入。

套牢补仓要谨慎，流动资金最重要

下跌趋势中，不要轻易补仓，补仓的目标是为了保本，并不是指望行情出现反转。

补仓资金一定要保持流动性，即便没赚也要出来。

看到反弹就要等一等，结果一定是一地鸡毛，再次被套。

补仓资金一旦被锁，等于连自救的成本都没有了。

上涨坚持挑毛病，下跌绝不找理由

上涨的时候，多问自己什么情况下，股票会跌，有没有什么风险。

股票的成交量，题材，业绩，能否支撑继续上涨。

而到了下跌的时候，不要找理由，什么大盘下跌了，板块调整了，任何的理由都会延误判断周期，错过最好的卖出机会。

最容易亏钱的几个毛病。

1、盲目追求利润最大化。

妄想买在最低，卖在最高。

主力资金尚且无法做到完全的抄底逃顶，散户想要追求利润最大化，几乎是不可能的。

2、没有备选方案。

一买就跌，一卖就涨。

当行情和预期不同的时候，该补仓还是该止损，从未考虑过。

没有备选方案的炒股，结果一定是输大于赢。

3、相信别人，不信自己。

道听途说，剑走偏锋。

自己做判断之前，会问别人意见，最终听从别人意见。

把道听途说当做股市圣言，蒙对了是运气，亏钱了是应该的。

做股票，相信自己是第一要务，自主学习、自主研究是最必要的。

如果怀疑自己，那不妨去买基金，把钱交给专业的人，省时省力。

股票解禁是怎么回事？是利好还是利空？对股价涨跌有什么影响？

股票解禁是利好还是利空？

超600亿解禁洪流来袭，华为概念股压力大，13涨停板牛股赫然在列，4股解禁比例超50%（附股）-和讯网

不包含科创板公司，下周将有40只股解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值663.67亿元。6股解禁市值在30亿元以上，分别是金域医学(603882,股吧)、中科软、卓郎智能(600545,股吧)、深赛格(000058,股吧)、华为概念股意华股份(002897,股吧)、华海*业(600521,股吧)，其中金域医学解禁市值最大，为194.31亿元。

解禁市值规模最大的是金域医学，下周将有1.78亿股上市流通，主要为发行前股份限售流通，解禁市值高达194.31亿元，公司上市将满三年。9月4日晚间，金域医学发布公告称：股东辰惟敬投资中心减持计划期限届满，期间减持公司股份约221万股，减持价格60元/股至111.6元/股，减持股份占公司总股份0.48%，套现约1.95亿元。

软件龙头中科软上市将满一年，此次解禁市值规模为161.98亿元，位居第二。解禁股主要为发行前股份限售流通。中科软拥有多项自主研发的核心产品，其中“保险核心业务处理系统”一直在国内保险行业的信息建设中处于领先地位，被评为保险行业IT应用解决方案国内市场排名第一，公司同时还承担了国家“十五”科技攻关项目、科技部863项目等多项国家级科技攻关项目，行业应用解决方案得到国家应用软件产品质量监督检验中心的权威评测与认证。

卓郎智能、深赛格、意华股份和华海*业的解禁市值同样在30亿元以上，卓郎智能、深赛格、华海*业的解禁市值分别为37.55亿元、36.7亿元和33.18亿元，主要是定向增发机构配售股份。意华股份解禁市值36.12亿元，主要是发行前股份限售流通。

有15只股的解禁压力较小，解禁市值均不足亿元。其中全信股份(300447,股吧)和万讯自控(300112,股吧)的解禁市值均不足千万。万讯自控的解禁市值为260.01万元，规模最小，下周将有27万股上市流通，主要为股权激励限售流通，本次激励对象共9人。

由于各只股票的市值规模不同，解禁市值是不能够完全反映解禁对股票的冲击程度的。证券时报·数据宝统计显示，共有4股解禁股数量占总股本比例超过50%，分别是电工合金(300697,股吧)、中科软、意华股份和银都股份(603277,股吧)。其中电工合金的解禁比例最大，解禁股数量占总股本的75%，下周将有1.56亿股上市流通，解禁市值约29.41亿元。另外，中科软的解禁比例超过了60%，达到了66.55%；华为概念股意华股份解禁比例达到59.84%。

解禁股数量占总股本比例不足1%的有12股。其中万讯自控、兆易创新(603986,股吧)、全信股份和东方雨虹(002271,股吧)的解禁比例均不足0.1%。东方雨虹的解禁比例分别为0.02%，下周将有24.69万股上市流通，主要为股权激励限售流通，本次激励对象共19人。

解禁前夕，这40只股有哪些异动情况呢？数据宝统计显示，下周将要解禁的这40只股票，自7月以来股价的平均涨幅为17.36%，跑赢同期大盘（12.42%）。7月以来累计涨幅超过50%的有4只股，分别是经纬辉开(300120,股吧)、*ST奋达、汉邦高科(300449,股吧)和全信股份，其中铝芯电磁线龙头企业经纬辉开于7月20日发布公告称，拟使用自有资金1.23亿元对诺思（天津）微系统有限责任公司进行投资，标的公司主要从事射频前端薄膜体声波滤波芯片及模块的设计、研发、生产和销售。之后，受芯片概念热度影响，经纬辉开的股价一路上行，从7月20日到8月20日共录得13个涨停板，7月以来股价累积上涨138.92%。

*ST奋达7月以来股价累积上涨73.85%，披星戴帽之后终于在2020年迎来业绩大爆发，根据公司披露的半年报数据显示，上半年净利润达到7.97亿元，同比增长962.3%。由于基本面彻底好转且近期股价大涨，奋达科技(002681,股吧)吸引了众多投资者的目光，9月1日就有包括第一创业、前海年丰基金、红华资本、盛桥资管等近30家机构对*ST奋达进行了调研。股价累积跌幅超过5%的有6只股，分别是中科软、兆丰股份(300695,股吧)、华宇软件(300271,股吧)、烽火通信(600498,股吧)、兆易创新和和胜股份(002824,股吧)，跌幅分别为5.02%、5.79%、9.96%、11.07%、13.5%和31.13%。

从业绩数据来看，这40家面临解禁的公司中有36家公司实现盈利。东方雨虹上半年净利润达到10.97亿元，位居第一。卓郎智能、合纵科技(300477,股吧)和尚品宅配(300616,股吧)上半年亏损，分别亏损1.11亿元、1.21亿元和1.23亿元，净利润分别同比下降139.85%，448.7%和175.08%。

净利润同比增幅最大的是*ST奋达，公司上半年净利润同比增长962.3%，净利润扭亏为盈。此前，因连续两年大额商誉减值导致连续两年亏损。上半年业绩增长主要是由于与富诚达原股东就业绩纠纷达成和解，并且智能穿戴产品营业收入增幅较大，智能穿戴产品及电声产品毛利率同比提升，盈利能力改善。

除*ST奋达之外，意华股份、广东骏亚(603386,股吧)、金域医学和维科技术(600152,股吧)的半年报净利润同比增长幅度均超过100%，实现业绩翻倍。华为概念股意华股份是国内少数实现高速连接器量产的企业之一，已与包括华为、中兴、富士康、和硕、Duratel等在内的众多优质客户建立了长期合作关系，同时在消费电子和汽车连接器领域，公司也拥有包括正崴、伟创力、莫仕、FullRise、FCI等在内的一系列国际国内知名客户。意华股份二季度获QFII新进持有0.4%的股份，公司上半年营收增长155.34%，净利润增长391.43%。意华股份表示，营收与利润齐增主要是公司于2019年12月起将子公司乐清意华新能源科技有限公司纳入合并范围增加所致。

本文首发于微信公众号：证券时报网。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

800份定增方案大数据研究：破发率高达70%，机构哭晕在厕所，大股东却“赚钱有方”|风云大数据

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作者 |紫枫

流程编辑|安安

上市公司的再融资手段一般有公开增发、定向增发、可转债和配股等，但无论是融资项目和融资规模观察，定向增发是再融资的主要手段。

定向增发又称非公开发行股票，是上市公司提高资产质量、改善财务状况和提升持续盈利能力的有效途径；同时，应当有利于减少关联交易、避免同业竞争和增强独立性。

然而近年来，部分上市公司脱离主业发展，频繁融资的现象严重，还有一部分上市公司编项目、炒概念，跨界进入新行业，最终落得一地鸡毛。

因此，定增新规和减持新规在2017年相继发布，“剑指”证券市场的种种乱象。

按最新公告日统计，从2017年3月1日，即定增新规颁布后，至2019年5月30日，有1236家上市公司发布了定增预案，仅617家上市公司的800份定增预案实施完成。

本文将对这800份定增预案进行深入剖析。

定增新规实施后，定增规模出现什么变化？

哪些行业的定增项目和规模较大？

定增项目实施完成后上市公司的股价表现如何？破发现象严重吗？

本文将着重研究上述三个问题。

本文仅作为A股上市公司定增募资的学习交流探讨，不作为投资建议，亦不构成投资参考。

本文的基础数据来源为Choice金融终端，研究团队来自市值风云交易部和大数据部，数据分析工具为市值风云独家的“吾股大数据”系统。

一、定增市场明显降温

按照原来的玩法，几乎各方都能从定向增发中得到好处。

对于上市公司管理层，定向增发是成本较低的融(quan)资（qian）手段，如果是跨界收购，还能扯上某些市场热门概念；

对于某些定增方案的资产注入方而言，向上市公司注入资产，实现财富飞跃的现象早已屡见不鲜；

对于参与定增的机构而言，以低于二级市场的价格获得上市公司一部分股权，随后在锁定期结束后依赖价差套现离场，是“一二级市场联动”的常用招式；

如果看好上市公司的发展，打算长期持有股权，参与定增等同于打折买入股票，有助于大资金建立安全垫。

谁来为机构套现买单？当然是为市场提供流动性的可爱的韭菜们了。

不过，在2017年2月发布定增新规和5月发布减持新规后，市场玩法突然改变，定增方的套现退出比原来的难度高出许多，进入定增市场的资金热情也随之降温。

具体降温了多少？我们用数据说话：

（来源：Choice）

自2017年1月定增募资规模达到近年来的顶峰3207.22亿元后，随着2017年2月定增新规发布，定增募资额出现断崖式下滑，全年募资额跌至1.27万亿，2018年则继续下降至8307.27亿，与2016年每个月定增募资额基本迈过千亿规模，全年总额高达1.72万亿相比，下滑幅度高达51.63%。

市场经常热议，IPO节奏提速抽调市场大量流动性，然而2016至2018年IPO募集金额分别为1641.58亿、2189.18亿和1383.25亿元，相比每年定增募集金额动辄就上万亿，实在是大巫见小巫。

值得注意的是，有媒体预计2019年是解禁大年，解禁市值可能将高达2.66万亿，可能对相关股票的股价走势形成一定利空压力。

接下来，风云君将拨开迷雾，用数据带领各位老铁观赏一个这个精彩的定增“江湖”。

二、800份定增计划数据解析

我们重点分析这800份实施完成的定增计划的数据，看看能发现什么玄机。

（一） 募资“冠军”花落农业银行

我们平时浏览大量市场数据，难免会被各类花式定增、重组方案的金额迷花了眼，不一定清楚一次募集十亿甚至百亿资金在定增市场处于什么水平。

统计区间内，募资金额高达上百亿的企业一共有37家，请看下图：

（注：实际募资=募集资金-发行费用）

在统计区间内，募资“冠军”花落农业银行。

2018年3月13日，农业银行发布定增预案，拟募集不超1000亿元，用于补充核心一级资本，由汇金公司、财政部、中国烟草总公司等7名财大气粗的发行对象认购，将于2021年和2023年的7月全部解禁，发行价格为3.97元/股，以2019年6月3日的收盘价3.73元/股测算，目前7位对象参与定增获得的股份仍浮亏6.04%。

其次，募资“榜眼”是中国联通。

2017年8月21日，中国联通发布轰动一时的定增预案，以施行混改方案为目标，通过定增引入“BATJ”四巨头、苏宁云商、兴全基金等9位战略投资者，实际募资金额高达615亿，用于提升4G能力和5G技术研究和试商用；本次定增的增发价格为6.83元/股，以2019年6月3日的收盘价6.09元/股测算，目前9位发行对象参与定增获得的股权仍浮亏10.83%。

而且，有一部分企业实现借壳上市，方案基本是原上市公司发行股份及支付现金的方式收购交易标的，实现交易标的的上市，包括北汽蓝谷借壳SST前锋，领益智造借壳江粉磁材，淮北矿业借壳雷鸣科化，中公教育借壳亚夏汽车等。

与此同时，定增预案募集的资金在50-100亿之间的有34份，10-50亿之间的有271份，1-10亿之间有432分，剩余的26份募集金额少于1亿。

具体各部分占比请看下图：

从上图得知，定增金额在1-50亿之间是市场主流，占比高达87.88%，其中1-10亿之间的占比超过一半，这可能与中小市值股票数量始终在A股市场占比较大的现象、巨额股权融资必然稀释控股股东股权、市场环境相对较差和定增新规的影响有较大关系。

（二） 定增目的以收购资产和项目融资为主

如果想钱来得快，来得容易，一个响亮的名头很重要，不然怎么吸引对公司未来钱景信心十足的投资人呢？

至于钱到手后，怎么更改融资项目自然又是另外一回事嘛。

研究后发现，在统计区间内，定增预案里公布的定增目的往往不止一个，那么上市公司伸手要钱的常见理由有哪些呢？

请看下图：

从上图得知，800份定增计划中，有475份计划的全部或者部分目的是“收购资产”，占比高达59.38%；这个类别比较常见的方案是重大资产重组计划、跨行业购买公司及其资产计划等。

进一步研究发现，其中有179份计划有配套增发计划，占比为37.68%，常见目的包括重大资产收购筹资或者是为新收购资产的项目融资等。

而且，有368份计划的目的包含“项目融资”，占比为46%；常见的方案是为上市公司或其子公司筹资建设与主业相关的新生产线，旧设备改造升级项目等。

常理而言，当某些资产负债率较高的公司偿债能力较弱，继续增加债务融资可能会提高违约风险，在股权稀释不影响控股股东地位的背景下，定增股权融资或许是比较合适的方式。

此外，补充流动资金，偿还银行贷款也是部分定增计划的目的之一。

由于负债较严重、资本支出较大或自身“造血”能力较弱，公司流动资金的不足容易引发资金链断裂等情况，通过定增融资能暂时缓解公司的现金流压力或债务“压顶”等问题。

（三） 锁定期以1年和3年期为主

纵览800份定增计划，可发现参与定增的股东们绝大部分的锁定期均为1年期和3年期，抑或是二者混合。

控股股东、实控人参与定增的股份锁定期一般为3年或以上；而重大资产重组方案的锁定期和发行基准价则更为灵活。

统计后发现，800份定增计划里使用复合锁定期的计划有300份，占比为37.5%；锁定期仅为1年的计划有285份，占比为35.62%；锁定期为3年的计划有210份，占比为26.25%；其他（包括2年期、4年期等）的计划仅有5份。

哪些行业通过定增募集的资金最多呢？

下面就为你揭晓！

（四） 银行业的募资额最多

各行业定增项目数量及募资情况请看下图：

（注：右轴为项目数量。行业分类为东财行业分类）

从上图得知，农业银行单凭一次近千亿的定增方案便“碾压”众多行业的募资额，紧接着是华夏银行、浦发银行等4家银行合计募资905亿元，再者是“其他软件服务”类17家上市公司合计募资762亿元。

总体而言，金融业、房地产业、交通运输业（包括汽车及零部件、航空、船舶制造等）、互联网行业、通信业等行业对定增募资的热情明显高涨。

从项目数量来看，汽车零部件业以30个定增项目高居榜首，行业应用软件及其他软件服务业分别有25个和23个定向项目，募资161亿和762亿；再者，其他化学制品和电子设备制造分别有20个和19个项目，募资214亿和137亿元。

汽车零部件的募资项目及金额均排名前列，或许与该行业部分上市公司的资产负债率较高和业绩增长率大跌有一定关系。

例如，募集16.22亿的双林股份2018年资产负债率达63.72%，且2017年和2018年的业绩出现严重下滑；云内动力、ST银亿、东方精工等多只股票均超越50%，且2018年业绩增长率出现断崖式下滑。

公司负债严重，且业绩亟需新的增长点，于是决定通过定增进行项目融资或购买资产。

完成对定增方案的分析后，我们又把目光投向热衷参与定增的机构。

请继续往下看！

二、获配机构增发统计

前面提及，定增新规和减持新规的发布浇灭了许多机构参与定增的热情。

那么定增新规实施后，哪些机构仍对定增报以极大的热情呢？

请看下图：

从上图得知，在统计区间内，公募基金公司是参与定增机构的“主力军”，32家上榜机构有25家是基金公司，其中财通基金、北信瑞丰基金和九泰基金是榜上前三甲，财通基金参与定增机构数多达159家，参与定增的上市公司数量多达93家，认购金额高达260亿，不管是数量还是金额均“碾压”其余基金公司。

不过，若以认购金额排名，财通基金仅排第四名。

请看下图：

从上图得知，在统计区间内，中央汇金投资、财政部以及中国人寿位列认购金额排名前三甲，其中中央汇金投资和财政部均只参与农业银行的定增方案，中国人寿参与中国联通等5家上市公司的定增方案，认购总额高达270亿。

研究后发现，榜上绝大多数集团仅参与过1次定增方案，但出手金额之阔绰已“秒杀”一众公募基金公司，如中国化工农化集团和中国烟草总公司、中粮集团等国家骨干国企出手参与定增方案的金额往往是上百亿。

此外，榜上还出现天津奇信志成科技和领胜投资分别参与三六零和领益智造的定增方案，不过实际上是江南嘉捷、江粉磁材分别向三六零、领益智造的股东天津奇信志成科技和领胜投资发行股份购买资产，交易对价分别高达260.11亿和193亿，实现三六零和领益智造的借壳上市。

那么老铁们最关心的问题来了，参与定增后上市公司的股价走势如何呢？参与的机构能否盈利？

请继续往下看！

三、定增后的市场表现

统计区间内，大盘出现较为剧烈的波动，上证指数在2017年出现震荡向上的趋势，随后2018年大跌26.37%，随后2019年初出现快速反弹，区间跌幅为10.36%，但振幅高达35.36%；深证成指的区间跌幅为13.93%，振幅高达45.27%。

那么在发布定增计划后上市公司的股价表现如何？

由于每只股票的解禁日期均不相同，因而为了方便统计，已解禁的部分按照最新的解禁日收盘价测算，未解禁的部分按照2019年5月30日的收盘价测算。

下图是定增计划实施后涨幅排名大于50%的股票：

分析数据后发现，617家上市公司仅188家上市公司的股价涨幅录得正增长，占比仅为30.47%，其中仅33家的涨幅大于50%，占比为8.1%。

换而言之，有多达429家上市公司出现破发现象，占比高达69.53%。

五粮液摘得“涨幅榜冠军”，不过查阅其定增进度后发现过程颇为蹊跷：

五粮液的定增预案早在2015年10月30日便获得董事会通过，定增价格定为21.64元，当天股价为25.73元/股，折价15.9%；随后经过漫长的“走流程”，直到2018年4月20日才完成发行，此时五粮液的股价早已高达69.63元/股，然而定增价格仍然是21.64元/股。

只要五粮液的价格能维持坚挺，当10位发行对象解禁后套现便能赚得盆满钵满。

紧随其后的是中公教育和中航沈飞。

中公教育在2018年5月5日宣布拟借亚夏汽车的壳上市，发行股份的价格仅为3.27元/股，整个交易对价高达185亿，股价复牌后出现连续9个涨停板，一年后的5月30日收盘价为11.8元/股，盈利高达260.86%，中公教育的股东们获得丰厚收益；

ST黑豹在2016年11月宣布重大资产置换方案，把沈飞集团装进上市公司，发行股份的价格为8.04元/股。复牌后股价出现连续16个一字涨停板，在3个月内暴涨317.35%，如今仍维持在相对高位，盈利高达260%。

不过，有人欢喜就有人愁，在大盘总体下跌的背景下，高达69.53%的上市公司出现定增破发现象，其中相当一部分上市公司实施定增后发生股价腰斩的情况，相关股东想跑又跑不了，心里估计在*娘。

风云君整理汇总了这部分股票，下图是解禁当天或2019年5月30日的收盘价与定增价格的折溢价率：

（注：已剔除锁定期内股价高送转的影响）

从上图得知，有57家上市公司完成定增后的跌幅超过50%，其中跌幅最大的10只股票均下跌超过70%，且大部分股票为ST股，其余两只股票为天神娱乐和康尼机电。

下跌力度最猛的是*ST猛狮，幅度高达82.92%。

2016年2月，猛狮科技发布定增预案，拟向青尚股权、中植系的深圳鼎江和深圳平湖等6家机构募资15亿元，大部分将用于锂离子电池生产项目，发行价为26.23元/股，锁定期3年，并且在2017年3月21日完成发行。

不料，股价在完成发行、实行“10转5股”后非常“巧合”地出现“飞流直下三千尺”的状况；与此同时，2017年营收倍增，但归母净利润亏损1.34亿，随后在2018年因大额资产减值准备，归母净利润的亏损额扩大至27.69亿，戴上ST帽子，并导致*ST猛狮股价再现崩盘。

与*ST猛狮类似的故事情节反复出现在上述多只ST股中，限于篇幅，有兴趣的老铁可自行参与。若对*ST猛狮的故事感兴趣，见《猛狮科技上市6年成病猫：套路算尽太聪明，业绩已凉透》。

威创股份的定增故事略有不同。

2016年1月，威创股份发布定增预案，拟向不超过10名特定对象募资25亿元，将用于建设幼儿园项目，定增价格为20.86元/股，当天股价为22.19元/股，仅折价6%。紧接着，或许由于股价急速下滑，董事会在5月27日修改定增价格为13.33元/股；但上市公司随后在11月25日向证监会申请中止审查，仅三个月后要求重启审查，最后在2017年10月30日完成发行，此时的发行价格已更改为13.6元/股，募资额也从25亿元缩水至9.18亿元，认购机构包括招商财富资管、南京华泰瑞联并购基金二号等6家机构，锁定期仅1年。

不过，相似的剧情再次上演：完成发行后，威创股份的股价出现持续不断的阴跌。截止解禁日（2018年10月30日）当天，认购机构已浮亏64%。

风云君在这里不得不提一句，市值风云卓越的避雷能力早已被二级市场反复验证，“勿谓市值风云言之不预”的口号已深入民心，参与上市公司定增的机构为什么不事先来市值风云购买风控报告？

（二）大股东会坑自己吗？让数据说话！

有老铁可能会问，大股东如果真金白银参与定增方案，表示其对定增项目发展的信心，那么上市公司后续股价表现是不是相对更好？

好问题！

我们继续用历史数据说话！

风云君选取了大股东认购金额比例超过80%的上市公司，请看下图：

（注：已剔除锁定期内股价高送转的影响）

从上图得知，总共有47家上市公司发布的定增方案里大股东的认购比例超过80%，占比仅为5.87%，不过，截止2019年5月30日或解禁日当天，有19家上市公司的股价上涨，占47家上市公司的40.43%，明显高于全部定增方案的30.47%。

这或许可以表明有大股东高比例认购的定增项目完成后股价上涨的概率相对更高。

其中，涨幅较为突出的有海峡股份、圣农发展和天山股份。

圣农发展在2017年11月3日完成发行股份收购圣农食品的项目，股份发行价格为15.71元/股，大股东圣农实业的解禁期为2020年11月5日。截止2019年5月30日，在经历2018年末至2019年初的连续上涨后，圣农发展的股价为29.21元/股，目前大股东浮盈85.93%。

此外，有28家上市公司的大股东参与定增方案后，股价直至5月30日或解禁日当天仍浮亏。其中亏损比较严重的有南京新百、东旭蓝天、**城投和众信旅游等，大部分都是市值风云的老朋友了。感兴趣的老铁可以在APP搜索阅读相关研报。

大部分大股东参与自家公司的定增方案都亏得哭爹喊娘，韭菜们如果想在二级市场少踩雷，必须牢记A股市场的四大美德之一，即：

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我们对这种没有能力原创、又毫无羞耻感的偷窃行为表示强烈的恶心，像踩到了一泡热腾腾的屎一样恶心。

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如何应对2013中小盘解来自禁高峰?

2013年解禁股份对应市值合计将超过2.1万亿元，相对于2012年的近1.2万亿元出现了明显的增长，其中创业板和中小板的解禁规模是2012年的2.09倍。股市惊呼压力山大。投资者如何应对限售股解禁带来的股价放量下跌?笔者认为在机构对市场信心开始变得乐观之际，中小盘的解禁股对于机构而言不是风险，而是机构介入的机遇。据基金业内人士透露:一些优质小股票由于流通盘过小、每日成交量很低，因此机构很难获得足量筹码。虽然一些股东解禁股卖出的意愿很强，但基金出于对上市公司估值、成长性的把握，买入的意愿更强。金风科技2008年12月26日的解禁股上市当日，深圳某基金公司投资总监管理的基金逆市买入，该股亦在下午收盘前涨停。“我们当时出于对行业和公司两方面的判断，认为该股值得买入。”介入金风科技的这位基金公司投资总监告诉媒体。据悉，金风科技从限售股上市后五个月内的涨幅超过130%。实际上，中小盘解禁股引发股票放量下跌的话，反而是基金抢酬的机会。另外，2013年经济慢复苏，大部分的解禁企业的业绩复苏应该能够抵消股指下降的影响。建议投资者可借道嘉实中证500指数基金参与中小盘的投资。中证500作为沪深两市中小盘股的代表性指数，综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况，中证500在经济衰退期较为抗跌，在经济复苏及繁荣期同样有较好表现。据统计，去年12月4日至今年1月7日，中证500指数累计涨幅达19.6%，跑赢大盘。正在发行中的嘉实中证500ETF指数基金，是获得中证500指数收益较为快捷和低成本的方式。该产品费率在同期发行的同类型基金中最低，100万份以上(含100万份)每笔1000元，而其他同类型基金通常需要500万元以上才能享受到一口价优惠。1月28日-1月31日，嘉实中证500ETF基金即为散户提供了一次用股票换购ETF份额的良机。在此期间凡持有中证500指数成份股和已公告的备选成份股，且持有股数超过1000股的投资者，就可参与股票换购嘉实中证500ETF的活动。投资者在上述期间内只需备足认购股票，并到代理销售网点办理认购手续即可。建议将如下几种股票换购为嘉实中证500ETF。1、持续亏损或业绩显著下滑的股票。当持有股票业绩大幅下滑甚至出现持续亏损时，投资者需要结合当前宏观经济、个股基本面等因素综合分析业绩下滑的原因。在适当时机，投资者可选择将其出售止损，也可将其先换购为ETF份额，再择机赎回或卖出。这两种方法相比，第二种方法(换购)不仅可以调整资产配置，还可以避免大量股票在二级市场出售引发短期内较大的下行压力、从而造成不必要损失的可能。以2012年三季度净利润同比增长率数据来看，中证500指数中业绩持续亏损或下滑程度最高的前30只成份股如下表所示。其中，华菱钢铁、株冶集团、福建南纸等9只股票亏损扩大;云维股份、青山纸业、科力远、天通股份、航天机电等股票业绩则出现大幅下滑。对于这些业绩下滑明显的个股，投资者在换购过程中可予以关注。1、股票代码股票名称净利润增长率(%)股票代码股票名称净利润增长率(%)表1中证500指数成分股中业绩下滑幅度最大的30只股票000932华菱钢铁亏损扩大600184光电股份-327.50%600961株冶集团亏损扩大002386天原集团-294.70%600163福建南纸亏损扩大000652泰达股份-292.68%600737中粮屯河亏损扩大000959首钢股份-289.30%600069银鸽投资亏损扩大600683京投银泰-245.84%600747大连控股亏损扩大601519大智慧-245.05%000510金路集团亏损扩大000918嘉凯城-235.34%600162香江控股亏损扩大600537亿晶光电-227.41%000627天茂集团亏损扩大600810神马股份-224.09%600725云维股份-2758.82%000829天音控股-207.97%600103青山纸业-995.93%600586金晶科技-200.97%600478科力远-652.25%600339天利高新-196.52%600330天通股份-543.61%000822山东海化-194.88%600151航天机电-441.26%600866星湖科技-186.75%600220江苏阳光-342.21%000911南宁糖业-185.36%数据来源:天相投资分析系统注:净利润增长率为2012年3季度同比数据2、相对估值较高的成份股。入选中证500指数的股票，多为小市值股票中业绩优秀、流动性好、具有代表性的上市公司。但在样本股中，由于股票数目众多，也可能会存在部分相对估值较高的股票。在当前的市场环境下，相对估值较高的股票下行压力较大，风险较高。为了减小风险，对这些估值较高的股票，投资者可以考虑将其换购为ETF。下表列示了部分与所在行业比较，估值相对较高的股票，投资者可予以关注。股票代码股票名称P/EP/B行业P/E600435北方导航1368.752.6917.94002129中环股份3085.445.3941.41000503海虹控股1627.236.1725.45600198大唐电信2136.789.9844.89600311荣华实业810.925.8318.36000518四环生物924.265.3127.14600428中远航运538.780.9716.3600416湘电股份450.681.3717.94600963岳阳林纸1032.340.7244.26600287江苏舜天425.82.9122.72600268国电南自324.641.5917.94600387海越股份271.583.0616.3002305南国置业342.183.3221.89000975科学城345.696.9224.9600337美克股份306.991.3322.72中证500指数28.442.08--数据来源:天相投资分析系统注:上表中P/E、P/B均为2012年12月17日数据;用“-”表示的股票当期利润为负;相对估值采用股票市盈率和所处行业市盈率的比值来衡量。3、前期涨幅过高且上涨乏力，前期没有表现、股价滞涨的股票。对于前期涨幅较大的股票，投资者需要考虑其市盈率是否合理、是否有实在的业绩支撑和主题题材、是否还具有持续上涨的动力。而对于前期涨幅较低的股票，投资者需考虑其表现不佳的原因，是存在低估或者是在当前一段时期内投资价值不明显。下表列出了2012年四季度以来截至12月17日，涨幅最高和最低的前5只成分股，供投资者参考。前期涨幅最高和涨幅最小的前5只中证500成分股股票代码股票名称阶段涨幅P/E股票代码股票名称阶段涨幅P/E600223鲁商置业49.58%80.36002638勤上光电-36.32%28.58600748上实发展47.69%10.18002326永太科技-31.63%34.83600510黑牡丹46.28%15.84600702沱牌舍得-28.24%23.19000631顺发恒业43.13%12.39002065东华软件-27.68%18.85600184光电股份38.96%-600633浙报传媒-26.46%21.33数据来源:天相投资分析系统注:P/E为2012年12月17日数据4、风险较高的股票。对于有下调原有投资组合风险需求的投资者而言，可以借助ETF标的指数成分股高度分散化的特点，将系统性风险较高的成份股换为一篮子股票的ETF，以达到分散风险的目的。下表列出了β系数最高的30只成份股，供投资者参考。股票代码股票名称β系数标准差股票代码股票名称β系数标准差601388怡球资源1.890.03600326**天路1.590.03002648卫星石化1.800.03600231凌钢股份1.570.03000962东方钽业1.670.03000762**矿业1.570.03000612焦作万方1.670.03600078澄星股份1.570.03601677明泰铝业1.660.03000951中国重汽1.560.03601908京运通1.640.03000655金岭矿业1.560.03603000人民网1.640.03600773**城投1.560.03000680山推股份1.630.03601636旗滨集团1.560.03600888**众和1.610.03600537亿晶光电1.550.04002646青青稞酒1.610.03600117西宁特钢1.540.03002506超日太阳1.610.03600141兴发集团1.540.03002663普邦园林1.610.03600704物产中大1.540.03601311骆驼股份1.600.03600961株冶集团1.540.03601011宝泰隆1.590.02601608中信重工1.530.03601519大智慧1.590.03000755山西三维1.530.03数据来源:天相投资分析系统注:统计区间为最近3年(2012年12月17日为截止日)。

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