海天股价下跌原因(2020年海天味业盈利能力分析？)
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2020年海天味业盈利能力分析？ 海天味业发布了2020年年报，2020年实现总营收227.92亿元，同比增长15.13%；归母净利润64.03亿元，同比增长19.61%；基本每股收益1.98元。 同时，海天味业拟每10股派10.3元
2020年海天味业盈利能力分析？
海天味业发布了2020年年报，2020年实现总营收227.92亿元，同比增长15.13%；归母净利润64.03亿元，同比增长19.61%；基本每股收益1.98元。
同时，海天味业拟每10股派10.3元（含税），每10股派送红股1股（含税），另外，以资本公积转增股本方式，向全体股东每10股转增2股。
对于业绩增长，海天味业表示，公司积极应对疫情带来的餐饮停滞，物流受阻、消费力下降等不利因素的影响，积极加快新业务、新渠道、新产品的发展步伐，弥补疫情给公司带来额外损失。
Wind数据显示，自上市以来海天味业的营收每年增速都在10％以上，归母净利润每年的增速多数都在20%以上。
毛利率同比下降，持续盈利能力还有多强？
酱油、蚝油、调味酱是海天味业三大核心业务，2020年分别实现营收130.4亿元、41.1亿元和25.2亿元，同比增长12.2%、17.9%和10.2%。
具体来看，酱油仍是海天味业的“定海神针”，贡献了约57%的营收。从2018年至2020年，海天酱油连续三年年均增长14.5%。此外，蚝油也是海天味业的优势产品，连续三年年均增长21.3%，且呈现加速增长势头。
上海对外经贸大学杨慧辉对第一财经表示，虽然疫情下餐饮渠道承压，但是海天通过重点发展零售渠道、加强品牌建设、推广新品类新渠道，表现还是比较亮眼的。酱油继续保持稳步增长，蚝油保持较快增长势头，酱类实现恢复性增长。在三大核心业务之外，海天味业还积极跨界开拓食醋业务，同时推进新品研发上市，且新品在包装上、口味选择上也具有差异化优势，符合消费升级趋势，未来有望助力淡季业务扩容、持续引领C端消费的增长。
值得注意的是，虽然财务指标良好，但海天味业的毛利率却出现了一定幅度下滑，2020年毛利率整体同比下降3.71%；其中酱油产品的毛利率47.38%，同比下降3%，蚝油产品的毛利率35.36%，同比下降2.60%，调味酱产品的毛利率44.20%，同比下降3.36%。
杨慧辉表示，这主要是根据新收入准则的要求，将运费调整至营业成本、促销费冲减营业收入所致；若是将运输费及促销费还原后，毛利率实际是同比增长0.79%。另外，公司现金流稳健，全年销售商品、提供劳务收到的现金增长13.95%，经营活动现金净流量每年均为净流入量，并逐年增长，2020年为净流入69.5亿元，这也在一定程度上表明公司盈利质量较好，发展的稳定性较强。
一直以来，线下渠道都是海天味业的核心优势。截至2020年底，海天味业经销商合计7051家，较2019年净增加1245家。
杨慧辉表示，海天味业持续推进渠道深耕及网络裂变，分渠道看，疫情影响逐步弱化，餐饮渠道回暖带动线下渠道持续放量。线上渠道数据下降是在新收入准则下，促销费冲减营收所致，若是将促销费还原后，线上营收未下降。线下渠道，海天味业实现了在中国地级及以上城市的100%覆盖率。且中部和西部区域都实现了快速增长。彰显公司经销商扩张及渠道下沉成果。
今年以来股价已下跌15%，但机构看好长期发展
上市以来，海天味业的业绩保持着高增长，股价也随之水涨船高，按照其发行价格51.25元/股，海天味业股价上涨226.5％。
截至2021年4月6日，海天味业股价为167.33元/股，总市值5422亿。较今年1月8日创出的历史最高价219.58元/股跌去23.8%，市值缩水1000亿元。
分析认为，海天味业近期股价和市值的大幅度回调，是因为近期A股抱团股集体回调。
平安证券表示，海天味业作为调味品龙头抗疫情冲击表现优异，业绩增长确定性强，叠加调味品赛道优质，盈利能力突出，持续看好公司长期发展，且公司系统性竞争优势突出，在疫情引发的行业洗牌中实现份额提升，考虑到行业原材料及包材成本上行，调整公司2021-2023年EPS预测为2.35、2.75、3.24元，同比增长18.8%、17.1%和17.7%，对应2021-2023年PE67.1、57.3、48.7倍
i问财2016一2020年ROE大于30有哪些公司
回答1.贵州茅台2.双汇发展3.海天味业4.四川金顶5.卓胜微6.水井坊7.视源股份8.重庆啤酒9.智飞生物您好，十分抱歉让您久等了。提问有什么能证明是它们？回答稍等11只连续三年净资产收益率ROE高于30%的股票名单一览3.海天味业【市值5567亿，2021股价下跌-14.34%，2020年报净利或预盈64.03亿、同比增长19.62%，调味发酵品行业】11.中公教育【市值1722亿，2021股价下跌-20.52%，2020年报净利或预盈23.75亿、同比增长31.58%，其他传媒行业】更多5条
食品饮料100问（15） 聊聊海天这个酱油龙头，跌出价值了吗？ 今天来聊聊 海天味业 ，从最高股价152元，跌到现在的74元，几乎腰斩。有博主统计了这轮下跌从去年11月跌到现在，蒸发了... - 雪球
今天来聊聊海天味业，从最高股价152元，跌到现在的74元，几乎腰斩。有博主统计了这轮下跌从去年11月跌到现在，蒸发了1170亿元，17.68万户海天股民，人均浮亏100万。
从最高价跌到现在，已经70多了，可以买入了不。前段时间海天价格太高，几乎没怎么看，今天就看看这个票。海天网上资料也很多，今天就只罗列些比较重要的数据，对这个企业做个初步的了解。
首先还是聊行业，海天属于调味品市场。根据Euromonitor，20年我国调味品零售额规模达1450亿元，2006-2020年国内调味品零售额/销售量/平均价格CAGR为9.51%/5.18%/4.12%；
调味品产品较为多元，包括酱油、醋、料酒等基础调味品以及火锅底料、中式复合调味料等复合调味料，其中酱油为主要品类，根据Euromonitor数据，2020年，酱油零售额占我国调味品总零售额的60%。
简单理一理，20年我们调味品总规模1450亿，复合增长率一般，其中酱油又占到60%的市场份额。在整体调味品里，海天市占率大约6.9%。整个行业的集中度不高，2020年我国调味品前15大客户占比31.6%。
海天主要的酱油05-10年为高速增长期，复合增长为24.5%。最近10年酱油产量增速明显放缓，2020年规模以上企业产量仅增长3.65%，后期酱油的增长主要来自价格的增长。
行业我们有个基本了解，现在就来了解一下企业。公司1955年由佛山25家著名古酱园合并重组而来。1995年公司改制，员工持股率70%。2013年海天销值破百亿，2021年公司营收超250亿，占据调味品行业龙头地位。
还是从毛利率，ROE，费用等几方面来对比。同时我们加上中炬高新，加加食品，千禾酱油等同行企业，会有个更直观的印象。
费用率千禾味业最高26.26%；加加食品22.17%；中炬高新16.75%；海天最低7.75%，这个来自于产品品牌的溢价和良好的管理。
体现在核心利润率上，海天也最高，高达30.04%，中炬高新15.92%，千禾13.27%，加加最低还是负数，3.34%。
最后看核心的ROE，海天30.56%为最高。中炬高新16.97%，千禾味业11.15%，加加食品还是负数3.08%。
看了这一组和同行对比的数据，基本对海天有个初步的印象，基本都满足价值投资的刚性条件。所以从教条主义，任何时候买入优质企业都是正确的，很多人在高点买入，现在资金至少是腰斩的。
买入高价的普通企业，如果下跌本金就会丧失的危险。如果你幸运买入茅台或者海天这种成长股，损失的可能只是时间。但这个时间可能是三年，可能是五年八年。
价值投资除了优秀企业外，还有个很重要的是安全边际。今天文章就不多展开了，至于海天的护城河，成本的变动等等，都是后面需要细细的去研究。今天这个价位，我们就简单做个估值就好了。
海天在20年以前几乎都是20%以上成长，但2021年净利润只有4.18%的成长，今年1季度还衰退-6.36%。营收去年成长9.71%，今年一季度只有0.72%的成长。先毛估估一下，就算22年23年每年有个10%的复合增长，这个其实也是一些机构的预测。
2021年66.71的利润，线性推算22年大约74亿，23年大约81亿，24年大约89亿。就估值30倍算好了（虽然海天估值最低也就36倍，但商业模式不会超过茅台五粮液吧），大约市值3204亿，现在海天市盈率52倍，市值3431亿。如果我们要盈利，那市盈率必须要做配合，我们投资还是基于企业利润的增长最好。
今天算是自己做的一个笔记，再等等吧，企业是好，就是小贵。好的，文中涉及个股为个人思考所用，不做投资建议，切记！
海天和中国调味品协会再次发声，难道大家这次真的是冤枉了海天？
海天零添加，有啊。
多买几只股票就是“分散投资”吗？
股市中投资风险的控制是较为关键的，如果投资过程连起码的投资本金也保不住，很难说投资过程中是一个很成功的投资。很多投资者为了降低在股市中的投资风险喜欢账号上多买几只，以此来达到分散风险的投资，之前我接触到很多客户，账号一共几十或者只有几万的资金，但个股买入的标的达到十几只甚至二十多只的情况，为其为什么买入那么多股票，给出的最多的回答，不敢重仓买入一只股票或者几只股票，多买几只能够很好的规避下跌的风险。但实际情况是，买入的每一只股票都出现较大幅度的亏损，比如有的亏损百分之三十四，有的亏损百分之七三四十，从而回想买入多只个股其实并不能很好的分散风险，跟之前选择买入一两只的其实效果一样，都出现了较大幅度的亏损。所以很多投资者开始考虑一个问题，就是多买几只股票是否能够很好的分散风险或者说能够降低风险投资者，股市投资该如何买股来分散风险，下面我们就围绕这个问题给大家好好分析下。买多只个股很难分散风险很多投资者总认为，个股肯定有涨有跌，我们多买几种能够很好的分散风险，但我们上面提到很多买多只个股的风险其实跟买一两只的个股风险在中长期来看的话，效果其实是一样的，投资中我们经常听到人家说，“不要把鸡蛋放在一个篮子里面，”可以降低投资分析，我确实没有只买入一只股票，买入了多只个来分散投资了，但这在大概率无法分散风险，主要存在以下理由：第一，个股整体的趋势受市场大环境影响较大，A股的本身的市场结构大部分市场都处于熊市阶段，买入一只个股长期持有下跌的概率要远大于上涨的概率，这也是很多投资者为什么出现亏损的原因。既然大部分个股虽然出现下跌的情况，如果我分散投资买入多只股票，总有买到上涨的股票的可能性，但在实际情况中很多有投资者能够做到这点，买一只还是买多只基本上都是大同小异，具体原因是什么，下面我通过我跟很多投资者接触下来后了解的情况：（1）由于脑中的投资思路固定或者在选股的时候存在自己的偏向性，即使两个股票不属于同一板块或者题材，但形态位置大同小异，虽然自己在选股的时候没有注意到这一点，但潜意识的偏爱，自己的投资策略和投资手法偏向于这类个股，比如喜欢强势突破后个股，再次又比如喜欢短期回踩较深的个股等，这类投资者是较为常见的情况，形态相同，位置类似，买多只跟买一两只的在市场较为弱势的情况下，走势大同小异，具体参考下图案例：比如上图案例中的两只个股，虽然不属于同一板块或者统一个股，但走势基本类似，如果有投资者喜欢这类强势上涨后回踩个股，买一只和两只的效果可以说一样。比如很多投资者的喜欢抄底或者买低位股，其实在大部分情况效果也是类似的，根本无法达到分散风险的效果。（2）很多投资者在个股选择中会明显偏向于板块的选择，比如喜欢券商板块的个股，但券商板块中的个股有强有弱，在选择的时候，但强势的可能后期下跌空间较大，担心一旦买入后出现较大的亏损，这个时候很多投资者的方法就是一个板块的个股买入多只，强的也买弱的也买。但大家肯定懂得板块中的个股走势具备联动性，要上涨一起出现上涨，要下跌也是跟随一起下跌，比如最近较为火热的板块，新基建重点5G板块，最近走的较为强势，但前几个交易日出现出现了整体回落的走势，具体参考下图案例比较：通过上图案例比较后我们发现，同板块中的各个大致走势一致，涨跌步骤也是类似，如果当日出现下跌，板块中的个股都出现的下跌的情况，如果上涨都会出现明显的上涨，比如近日该板块比较强势，进入同时出现涨停的情况。所以很多投资者在偏向于的板块的投资者，经常会出现在同一板块中买入多只个股的情况，这其实也无法很好的达到风险分散的效果。那我们买多只个股就一定不能分散股票的投资风险了吗，其实也不是，具体在个股选择上存在偏差，多种选择，多种策略，多种思路，其实在一定程度上可以通过买入多只个股分散风险的情况，下面我们重点分析下该如何买入。分散风险的具体方法在我们A股上个股的分类存在很多种，比如按照市值大小来分有小盘股，中盘股，大盘，蓝筹股。比如按照股性的活跃情况来分又激进型走势的个股，有走势稳健的个股。比如我们策略的不同可以分为进攻型个股和防守型个股。按照趋势来分有趋势往上的个股和趋势往下的个股等，所以按照分类的不同，后期这部分走势会存在很大的差别。所以按照个股的趋势，股性，走势的不同我们可以做好分散投资，具体买入方法可以存在以下几种：第一，小市值的科技股和大盘蓝筹股的搭配买入，小市值的个股选择进攻，一旦市场较好不至于错过好股，而小盘蓝筹股的买入可以防止市场短期风险的出现，可以做好的很好的防守，比如我们最近的市场出现了科技股持续性的上涨行情，比如芯片，软件，5G等很多个股趋势较好，波动较大，但市场短期存在风险的时候资金明显会去选择券商个股，特别是最近的一些小盘券商走势较好，最为典型的就是南京证券，这样买入能够很好的降低投资风险。第二，题材活跃股和防守型个股搭配买入，很多投资者喜欢短线个股操作，而很多个股存在题材热点的炒作，这类个股投资风险相对较大，但一些消费型行业的个股由于受到经济周期影响较小，存在天然的防守效果，比如我们熟悉的食品饮料中的海天味业，青岛啤酒等，还有家电行业中的格力电器，美的集团等，白酒行业重点茅台和五粮液等，这类个股很难出现持续性下跌的可能性，而且市场短期出现较大的回调风险，大资金也会选择买入这部分个股避险。第三，趋势较好和趋势逐步形成底部的个股搭配买入，趋势性个股本身在上涨过程中存在惯性的上涨情况，在市场行情较好的情况下这类个股会走出逐步上涨的情况，如果不买很难错过其投资机会，但这部分个股本身位置较高，一旦回落风险较大，所以分仓买入能够很好的避免风险，再次当行情持续性上涨的情况下，低位股会出现明显补涨的走势。当行情回落较大的情况下，高位个股回落幅度较大，但低位股相对回落幅度较小。第四，我们也可以不需要全部资金投入股市，一部分买入股票，一部分买入一些稳健的基金产品，比如养老金基金等，或者买入一些指数型基金，最好的选择沪深300指数型基金，这就是典型的“不要把鸡蛋放在同一个篮子里面”。总结：本身A股大部分市场处于牛市，大部分个股大部分时间处于下跌趋势过程，我们在股市中买入多只个股很难分散风险，在买入多只个股的时候我们必须要在策略上做出改变，各类型的个股买几只，稳健个股，白马个股，蓝筹个股，防守个股可以跟其他类型个股搭配买入，才能很好的规避股市波动给投资带来的风险。感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。
饮跟料股票龙头股票有哪些
饮料股票龙头股票有：1、贵州茅台（600519）：食品饮料龙头。10月21日消息，贵州茅台截至14时49分，报1840.99元；5日内股价下跌3.8%，市值为2.3万亿元。2、伊利股份（600887）：食品饮料龙头。伊利股份10月21日股价，截至14时49分，该股涨0.97%，股价报38.37元，成交41.59万手，成交金额14.07亿元，换手率0.62%，最新A股总市值2317.31亿元。3、海天味业（603288）：食品饮料龙头。10月21日消息，海天味业截至14时49分，该股报117.48元，跌0.17%，3日内股价上涨4.36%，总市值为4927.45亿元。拓展资料：饮料发展历程1、最早的饮料生产是谷物造酒。中国古代的酿酒技术已有相当高的水平。可可原产南美洲热带地区。3000年前已有人工栽培可可树。印第安人用可可制作巧克力饮料。1502年哥伦布将可可豆带回欧洲，18世纪初可可饮料开始风靡欧洲。1869年英国开始葡萄汁的工业生产，第一次应用巴氏杀菌原理保藏果汁。后果蔬汁的生产逐渐形成工业化规模。汽水生产起源于欧洲。1772年英国已出版了指导汽水生产的书籍，以汽水为主的碳酸饮料生产已初具规模。后又出现了多种可乐型饮料，至20世纪80年代已风靡全球。19世纪中叶，L.巴斯德发展了杀灭牛奶中有害微生物的加工方法(巴氏杀菌)，从此开始了鲜奶的工业加工。2、世界饮料工业从20世纪初起已达到相当大的生产规模。60年代以后，饮料工业开始大规模集中生产和高速度发展。矿泉水、碳酸饮料、果汁、蔬菜汁、奶、啤酒和葡萄酒等都已形成大规模和自动化生产体系。饮料品种繁多，按生产工艺分为酒精饮料和非酒精饮料两大类。酒精饮料是以高粱、大麦、稻米或水果等为原料，经发酵酿成或再经蒸馏而成，包括各种酒和调配酒。粗粮饮料是以五谷杂粮为原料，经过严格加工，多道程序杀菌后加工而成，相继出现小米乳、红豆乳、绿豆乳、黑豆乳等多个品种。非酒精饮料是以水果、蔬菜、植物的根、茎、叶、花或动物的乳汁等为原料，经压榨或浸渍抽提等方法取汁后加工而成，包括软饮料、热饮料和乳。
海天暴跌3300亿的背后 近期， 海天味业 股价持续低迷，令投资者备感煎熬。现价较2021年初大幅暴跌近50%，市值蒸发超过3300亿元。一家被内... - 雪球
近期，海天味业股价持续低迷，令投资者备感煎熬。现价较2021年初大幅暴跌近50%，市值蒸发超过3300亿元。
一家被内外资机构均好看的、过去曾创造过数十倍回报率的海天，为何会跌如此之多？
一般来说，如果只是前期估值过高，基本面硬核的龙头，其实很难被市场惨烈抛售50%。然而，海天曾在5月底较历史高位累计跌幅53%，悍然迈过50%的这道坎，引起了我的警惕和思考。我们不禁要问，海天基本面动摇了吗？未来业绩还能不能维持较高速增长？
2005年至2015年，中国酱油的产量从200万吨左右飙升至1011.94万吨，累计涨幅超过400%，年复合增速高达17.68%，其中2006年和2009年增幅超过35%。相较于2015年，2005年的酱油的渗透率仅为20%。2015年巅峰之后，由于供给侧改革、产业升级淘汰落后产能、需求渗透饱和等各方面因素，酱油产量逐渐下滑，到2018年仅为575.65万吨。之后，到2021年产能又回升至778.15万吨。酱油跟白酒不一样，保质期一年半，每年产量还要略高于销量。可见这些年中国酱油消费量整体较2015年有不小程度的下滑。
当前，酱油的渗透率基本趋近于100%，行业整体处于成熟期，其实已经过了导入期、成长期了。不过，占比海天16.7%营收的耗油领域，其渗透率为22%，还处于成长期。
2012-2020年，中国酱油行业零售额从411亿元增长至874亿元，年复合增速为9.9%。GAGR增速看起来还不错，但2016年以来，增速已经明显低于10%，2019年区区只有6%多一点。
在酱油领域，海天的市场份额为13-17%。其酱油业务在调味品大市场的占比并不是很高。据欧睿在2020年统计，按零售额估算，海天味业在调味品行业的市场占有率约为7%。其次是厨邦、欣和、李锦记、味事达、千禾、加加等。
海天凭借着较强的经营实力，其在调味品行业的市占率有较大提升，从2010年的5.3%提升至2020年的6.9%（统计口径有所不同），而李锦记出现明显市场份额下滑的情况。
有券商机构预测，2025年中国酱油市场规模将达到1300亿元，较2020年的874亿元累计增长将近50%，复合增速为8.26%。但在我看来，这个预测有些过于乐观了。
复盘过去酱油行业历史，发现提价周期一般为2-3年，且往往是话语权最大的海天提完价后，其余同行开始保持跟随提价的策略。2008-2016年，海天均间隔2年就提价一次，每次提价的区间一般为4%-5%。其中，2014年11月，海天对60%产品提价4%-5%，中炬高新终端提价5%；2016年12月，海天对70%以上的产品提价5-6%，中炬高新在2017年3月对美味鲜和厨邦提价5%-6%，千禾味业在2017年4月对部分提价8%-10%。
但2016年之后，提价周期不再是2-3年，而是被拉长至将近5年之久。一方面是因为2016年之后酱油整体销量均下了一个较大的台阶，跌幅超过20%（这跟白酒、啤酒等众多消费品一样，追求健康生活，用量持续减少，品质要求更高）。第二，在这个周期中遭遇了新冠疫情以及消费萎靡的较大冲击与影响，提价时间不断后延。一直到2021年10月才完成本轮周期的提价，幅度仅为3%-7%。
可以预想未来几年，酱油提价周期被拉长，提价幅度不大，且整体酱油的销量增长空间极为有限，到2025年整体规模增长50%应该算是太过乐观的预期了。
在我看来，酱油行业天花板已经较为明显。龙头们吃行业增量蛋糕的逻辑几乎已经成为过去式，那么未来只剩一条路，就是存量搏杀，走集中度提升的逻辑。但后者很不易，从历史维度看，海天为首的龙头还有一定的机会。
酱油行业本身的增量蛋糕并不多了，行业门槛以及壁垒就显得至关重要了。但偏偏酱油的护城河并没有想象那么深。
酱油酿造主要有大豆、白糖等基础原材料，酿造工艺相对简单，且口味差异不算太大，产品力本身并没有那么重要。那么意味着你海天厨邦可以做，我金龙鱼、鲁花也可以做，因为产品制造本身并没有太高的门槛。
由于市场饱和内卷，酱油行业内的玩家纷纷扩产抢占市场份额，行业外的玩家看到酱油40%的高毛利率，也来要分一杯羹。
海天方面，规划在2024年增加100万吨产能，届时总产能将达到450万吨，包括酱油、耗油、调味酱。
2021年7月25日，中炬高新拟定增募资不超77.91亿，预计项目总投资121.54亿。这其中70亿元将用于阳西美味鲜生产基地的300万吨调味品扩产项目，其中酱油150万吨。
300万吨是一个什么概念？2019年，中国调味品总体产能仅为1645万吨，300万吨就增加了全产能的18.2%。2021年酱油总产能仅为778万吨，增产150万吨，相当于增产19%。
不过，目前中炬高新定增并未落地。在今年5月6日回应称，公司定增方案需待公司将房地产业务剥离才能正常推进，现因房地产业务的股份因与工业联合案件导致部分被查封，出于公司利益最大化考虑，需完成该股份的解封后整体项目再推进。但由于第一大股东宝能抵押爆仓导致被动减持，持股将下降至17.5%，定增变量较大不确定性。
千禾方面，目前酿造酱油产能为32万吨，酿造食醋产能为18.3万吨，料酒产能为5万吨。2020年11月，追加投资扩产产能60万吨（50万吨酱油、10万吨料酒），建设周期从2020年1月开始到2024年12月，分5年建设，第一期便要完成年产20万吨酱油、10万吨料酒，第二期年产能30万吨酱油。
区域酱企方面，颐海国际于2019年7月增加40万吨调味品产能。其中一期25万吨产能已经完成，二期还在路上。浙江江心味业19年宣布扩产30万吨调味品项目，其中包括10万吨酱油，12万吨食醋。
金龙鱼强势杀入酱油行业。丸庄一期3万吨，后续有5万吨扩产，广东和另一个合资方也在筹建2-3万吨的量。还有海外巨头也没闲着，卡夫亨氏旗下味极鲜在2020年8月正式投产总投资额约7亿元人民币的阳西酱油生产基地，每年生产20万吨成品酱油。
据不完全统计，调味品行业在2021年初规划产能已超300万吨。最终能落地多少产能，不可预知，但巨头们扩产抢占份额的势头还是很足的。
对于下游消费力承载特别有限的酱油，大规模扩产后，会导致行业整体的竞争格*变差。产能扩张过快，打破供需平衡，会不由自主打起价格战来。其实，海天本轮提价如此之晚，其实也算是价格战的另外一种表现形式。
尤其是未来2-3年，等扩产产能大规模落地之后，未来提价会困难重重。
产品力、渠道力、品牌力，是消费公司成功不可或缺的三个主要力量。而对于人们平常消费的酱油而言，产品和品牌并不是最为重要的，而是便捷度，即谁能够拥有更大更强的渠道把控力。
海天全国化程度做的最好，把线下商超、农贸等消费场景的流量牢牢掌控在自己手里。目前，产品覆盖区域31个省，320多个地城市，2000多个县城。省市已经做到了100%覆盖，县城覆盖率已经达到了90%以上。2021年年末，海天经销商已经高达7430家，而中炬高新、恒顺醋业、千禾味业、加加食品分别为1748家、1829家、1899家、1525家，后4家龙头跟海天差距较大。
海天在短短3年时间发展了2623家经销商，下沉市场的力度非常大。但单个经销商的平均贡献逐年下滑。但从2022年开始，海天经销商开始减少，一季度极为罕见减少291家。这不是预示着海天渠道会发生一些改革和变化呢？
2021年，海天线上销售额为7.04亿元，同比增长85.2%，占营收的比例约3%。海天也是经历了痛苦的观望、犹豫、煎熬之后，才选择拥抱社区团购的。去年年中，公司成立专门的社区团购部门并划归至电商部门进行对接，会指定经销商合作，实现社区团购的主推产品与传统渠道一致。
海天终究还是拗不过大腿，上了社区团购的“贼船”。今年一季度，营收同比微增，而线上渠道营收已经达到2.93亿元，同比暴增202.23%。看似发力线上是好事，其实长远来看，对海天是妥妥的利空。
社区团购经历几年的蓬勃以及厮杀之后，目前已经完成跑马圈地的阶段，逐步走向垄断。2021年，美团优选GMV高达1200亿元左右，多多买菜为800亿元，兴盛优选600亿元+，淘菜菜200亿元。
到了2022年，兴盛优选为了追求盈利已经推出众多非核心城市，仅保留湖南、江西、湖北、广东等省份。十荟团全国业务已经关停，橙心优选、京喜拼拼多地推出。未来，社区团购可能主要就剩下美团、拼多多、淘宝电商巨头旗下的平台。
据新经销2021年7月发布的《快消品社区团购行业研究报告》，2020年社区团购市场GMV达1400亿元，并在2025年有望达1.19-1.49万亿元。而2021年全国超市行业市场规模也仅为2.5万亿元。如果按照机构预测，社区团购将会是未来非常重要的一个渠道。
其实，随着电商物流的便利化以及疫情持续数年的极大催化，包括社区团购在内的电商渠道会不断挤压传统线下流量，并且这不是可逆的。
销售渠道的深刻变革，将会改变快消品的底层商业模式。社区团购会对线下经销渠道产生不可预知的冲击：
首先，社区团购会分走流量蛋糕，会冲击原有经销渠道体系。其次，社区团购还会导致快消品公司原有的定价体系错乱，且有可能助推行业价格战，拉低行业整体产品均价，阻碍产品的提价周期，因为社区团购以便宜、低价为主要卖点。过去，快消品公司有自己的经销体系，会比较好的执行公司既定的经营、提价等战略，掌控力和话语权都是很强的。但到了少数几个强势平台端上，话语权将明显被削弱。
海天之所以有今天的地位，其中核心竞争力之一便是在过去很多年建立了庞大的线下经销网络。而现在社区团购来势汹汹，会在一定程度上会削弱海天的经营体系以及长远核心竞争力。
很现实的问题，中国经济下行压力不小，叠加疫情等多方面影响，线下餐饮消费备受打击。2021年，中国餐饮收入4.689万亿元，同比增18.6%，但相较于2019年几乎是0增长。今年上半年，餐饮收入20040亿元，同比下滑7.7%，下滑幅度远高于消费零售总额的0.7%。
而餐饮渠道占中国调味品市场销售的56%，餐饮消费起不来，酱油的需求也就起不来。而海天酱油主营渠道就是餐饮，在疫情之前占比高达60%，现在已经掉到50%左右，家庭渠道则上升至30%。而家庭则是中炬高新、恒顺醋业、千禾味业、加加的强势渠道。疫情持续，叠加整个宏观消费萎靡，其实对于海天的冲击会大于其他竞争对手。
目前，海天PE为56.6倍，位于10年区间中线水平之上。如果基于当前业绩困境来看，估值在我看来还是偏贵了，虽然从218市场崩盘之前的110倍已经回撤足够多了。
2022年，海天管理层也不再有过去的风清云淡自逍遥，反而多了几许惆怅几许离伤。其实于投资者而言，亦如此。
请问股票最近下跌的原因是什么？
原因有两点，主要的一点是来自于资金面的。7月贷款缩水，央行不断增加回购力度与频率，八月份开始**严控热钱流入，社保资金逐步撤离，截止8月初，基金持仓规模已超过6000点时的历史最高比例，面临回购风险。二方面，由于整个7月基本呈单边上扬走势，累积获利盘过大，有套现欲望，回调时因无新资金入场，恐慌盘涌出，随后基金为保持排名，不得已开始做空，造成多杀多式的一系列下跌。上证指数K线图分析，在3170点到3470点形成小M头部后，依据趋势理论将有落差300点，也就是说本轮调整强支撑本来在2870点，但由于以上原因，不排除增加300点的下跌空间，也就是2570点。下周一，20家偏股型基金获批开售，预计下周或可见底。如目前持有股票，不要盲目杀跌，反弹已经出现，21日反弹后逢高减仓，下周，或晚一两日，逢低介入，以迎接本轮行情的第五浪。
股价大幅下跌近8% 海天味业董事长提议大手笔回购
10月16日，“酱油茅”海天味业(603288)大跌近8%，股价创近四年来新低。在股价大幅下挫背景下，海天味业董事长紧急提议大手笔回购，向市场释放积极信号。
16日晚间，海天味业公告，公司董事长庞康提议公司以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份，本次回购资金总额不低于5亿元，不超过8亿元。
中国食品产业分析师朱丹蓬对证券时报·e公司记者表示，调味品是充分竞争的行业，海天味业是其中的龙头，但目前其面临着增长的瓶颈。“海天股价回调属于正常，投资者更看重未来增长空间，但海天增长可能到了天花板。对于海天而言，其需要培育新的增长点包括品牌、品类、渠道、场景、消费人群等方面进行规划。”
今日，海天味业低开0.05%，开盘价为38.9元/股，开盘不久后便大幅跳水，10点左右跌幅近8%，此后虽然小幅反弹，但空头力量较强，海天味业最终放量收跌7.89%，报收35.85元/股，成交额17.54亿元，总市值为1993.48亿元，跌破2000亿元。
消息面上，9月以来，海天味业并未发布公开公告，对于公司股价大跌的原因，有观点认为或与三季报业绩不理想有关。对此，有媒体拨打了海天味业公开电话，公司人士表示：“公司生产经营都正常。”该人士进一步表示，公司三季报将在10月31日披露，具体财务信息其并不掌握。
值得一提的是，海天味业因当日跌幅偏离值达7%而登上盘后龙虎榜。龙虎榜数据显示，沪股通净卖出4.95亿元，营业部席位合计净卖出2081.94万元。具体来看，前五大买入席位合计买入3.27亿元，前五大买入席位合计3.27亿元，前五大卖出席位合计卖出8.42亿元，上榜席位净卖出5.15亿元。其中，沪股通用专席位买入1.83亿元，卖出6.77亿元。
在股价遭遇大幅下挫背景下，海天味业董事长紧急提议大手笔回购。公告显示，庞康提议回购资金总额不低于5亿元（含），不超过8亿元（含），回购股份的用途将用于员工持股计划或者股权激励。回购股份的期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。回购价格不超过董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。回购资金来源为公司自有资金。
公告还显示，提议人庞康在本次提议前六个月内不存在买卖公司股份的情况。庞康在回购期间无减持计划，暂无明确的增持计划。此外，庞康承诺，将依据相关规定，积极推动公司尽快召开董事会审议回购股份事项，并承诺在董事会上对公司回购股份议案投赞成票。
对于董事长提议，海天味业则表示，公司将尽快就上述内容认真研究，制定合理可行的回购股份方案，按照相关规定履行审批程序，并及时履行信息披露义务。
海天味业是调味品行业中的龙头，产品涵盖酱油、蚝油等十几大系列百余品种500多规格，年产值超过两百亿元。海天调味品的产销量连续26年名列全国第一，其中酱油、蚝油、调味酱、料酒、醋是目前公司最主要的产品。
去年以来，受到多重因素影响，海天味业经营业绩有所下滑。2022年，该公司实现营收256.10亿元，同比增长2.42%；归母净利润61.98亿元，同比下降7.09%。今年上半年，海天味业营收净利均出现下滑，其中实现营收129.66亿元，同比下滑4.19%；归母净利润30.96亿元，同比下滑8.76%；扣非后净利润29.70亿元，同比下滑9.79%。
对此，海天味业在财报中直言，报告期内，各行各业生产经营的外部环境开始逐步走向全面正常化，餐饮行业的复苏为调味品行业的发展注入了新的活力。但公司仍然面临着餐饮逐步恢复尚需时间、行业内企业竞争愈发激烈、部分原材料价格依然处于高位的经营环境。
在今年8月31日召开的业绩说明会上，投资者也重点关注了该公司第二季度营收继续下滑原因、公司对未来三年业绩预期、B端消费情况恢复等。
海天味业直言，公司业绩受多方面因素影响，一方面，市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中，回归到平稳有序状态仍需一定周期；另一方面，今年以来公司着力调节经销商库存水平，确保市场整体的健康发展。今年公司将结合市场大环境、消费需求变化、渠道等各类因素的变化，不断强身健体，力争未来保持可持续发展。
“目前B端餐饮相比之前有了一定的恢复，但还没有恢复到疫情之前的水平，目前市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中，B端消费等回归到平稳有序状态仍需一定周期。”海天味业表示。
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原因有两点，主要的一点是来自于资金面的。7月贷款缩水，央行不断增加回购力度与频率，八月份开始**严控热钱流入，社保资金逐步撤离，截止8月初，基金持仓规模已超过6000点时的历史最高比例，面临回购风险。二方面，由于整个7月基本呈单边上扬走势，累积获利盘过大，有套现欲望，回调时因无新资金入场，恐慌盘涌出，随后基金为保持排名，不得已开始做空，造成多杀多式的一系列下跌。上证指数K线图分析，在3170点到3470点形成小M头部后，依据趋势理论将有落差300点，也就是说本轮调整强支撑本来在2870点，但由于以上原因，不排除增加300点的下跌空间，也就是2570点。下周一，20家偏股型基金获批开售，预计下周或可见底。如目前持有股票，不要盲目杀跌，反弹已经出现，21日反弹后逢高减仓，下周，或晚一两日，逢低介入，以迎接本轮行情的第五浪。
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